天风证券企业债券融资业务推介书
天风证券股份有限公司收益凭证业务客户协议书
天风证券股份有限公司收益凭证业务客户协议书甲方（投资者）：___________________身份证件类型：____________________身份证件号码：____________________法定代表人（仅限机构投资者）：________________________联系地址：________ ____________________联系电话（固定）: ___________________________________移动电话（必填）：____________________________________乙方：天风证券股份有限公司法定代表人：余磊联系地址：号保利大厦A座37楼依据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国电子签名法》和其他有关法律、法规、规章、以及中国证券业协会颁布的《机构间私募产品报价与服务系统管理办法》（试行）相关规定，甲乙双方就参与收益凭证业务相关事宜，自愿达成如下协议，供双方共同遵守。
根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国电子签名法》、关于民事合同使用数据电文、电子签名的相关规定，采用电子签名签订的电子签名合同、风险揭示书具有与纸质合同、纸质风险揭示书同等的法律效力。
本着提高合同签署效率的目的，甲、乙双方就《天风证券股份有限公司收益凭证业务客户协议书》（以下简称《协议书》）和《天风证券股份有限公司收益凭证业务风险揭示书》（以下简称《风险揭示书》）签署事项，经协商达成如下一致意见：甲、乙双方同意，甲方通过身份验证登录乙方指定的系统，通过电子签名确认同意接受电子签名协议书、风险揭示书的，视为已签署《协议书》、《风险揭示书》，与在纸质《协议书》、纸质《风险揭示书》文书上手写签名或者盖章具有同等的法律效力，无须另行签署《协议书》、《风险揭示书》。
第一章总则第一条在本协议中，除上下文另有规定外，下列用语具有如下含义：（一）天风证券：是指天风证券股份有限公司（二）天风证券收益凭证产品：是指天风证券发行的，约定到期时按协议约定支付固定收益和本金的有价证券。
证券股份有限公司债权融资业务尽职调查工作底稿指引模版
证券股份有限公司债权融资业务尽职调查工作底稿指引模版一、公司基本情况（1）公司名称、注册地、注册资本、经营范围和业务模式。
（2）是否股份制公司，股权结构、公司控制权情况和大股东背景等。
（3）公司成立时间，历史发展及主营业务、财务状况等情况。
（4）公司法律结构、管理体系等情况。
（5）公司所属行业及市场地位，对行业发展趋势的把握能力。
二、融资项目情况（1）融资项目名称、融资金额、期限、利率及还款方式等融资条件。
（2）融资资金用途、预期收益及相关风险情况。
（3）项目所在地理位置、规划环境、规划用途等情况。
（4）项目前期准备工作情况，包括市场调研、项目规划、环境评估等。
（5）项目投资额度和财务预测情况。
（6）项目运营和管理的安排情况。
（7）法律、税务和规划等方面的风险和问题。
（8）融资项目相关方的情况，包括股东背景，主要经营范围，信誉状况等。
三、行业研究（1）行业市场规模、增长速度、竞争状况等情况。
（2）行业发展趋势和前景，相关政策法规等情况。
（3）行业重要的供应商及竞争对手等情况。
（4）所处行业的风险因素，包括市场供需变化、技术变革、政策环境等。
四、市场调查（1）市场调查范围、对象、方式等情况。
（2）市场需求及竞争情况。
（3）市场占有率、市场份额等情况。
（4）市场销售额和销售渠道情况。
（5）市场衍生品市场发展情况，市场存在的风险和机遇。
五、财务分析（1）公司财务状况分析，包括负债率、资产负债率、资金流量等。
（2）公司盈利能力历史情况及未来的预测情况。
（3）公司资产负债状况分析，包括资产负债表、现金流量表等。
（4）公司现金流量状况，包括现金流入和现金流出情况。
（5）公司是否有财务风险，包括资金流动性、偿债能力等情况。
六、法律风险分析（1）公司是否存在和发生过违规行为。
（2）公司是否存在和发生过诉讼或仲裁事件。
（3）与公司业务相关的法律要求如何实现。
（4）公司的知识产权情况分析。
（5）公司相对法律风险管理机制、合规制度等情况分析。
券商发债业务合同协议书
券商发债业务合同协议书这是小编精心编写的合同文档，其中清晰明确的阐述了合同的各项重要内容与条款，请基于您自己的需求，在此基础上再修改以得到最终合同版本，谢谢！券商发债业务合同协议书甲方：_______（发行人）乙方：_______（券商）鉴于甲方拟发行债券，乙方同意为甲方提供发债业务服务，双方为明确各自的权利义务，经友好协商，达成如下协议：第一条 业务内容1.1 乙方作为甲方的承销商，协助甲方完成债券的发行工作。
1.2 乙方负责组织债券发行过程中的路演、询价、定价等环节。
1.3 乙方应根据甲方的要求，制定债券发行的时间表和发行方案。
第二条 合作原则2.1 乙方应遵循公平、公正、公开的原则，诚实信用的原则，严格按照中国证监会和证券交易所的有关规定，开展债券发行工作。
2.2 乙方应确保甲方的利益不受损害，包括但不限于保护甲方的商业秘密、维护甲方的声誉等。
第三条 费用及支付3.1 乙方向甲方提供发债业务服务，甲方应支付给乙方一定的承销费用。
具体费用根据双方协商确定。
3.2 甲方应按照双方约定的时间和方式支付承销费用。
第四条 违约责任4.1 如果乙方未按照约定履行合同义务，甲方有权解除合同，并要求乙方承担违约责任。
4.2 如果甲方未按照约定支付承销费用，乙方有权解除合同，并要求甲方承担违约责任。
第五条 争议解决5.1 对于因履行本合同而产生的任何争议，双方应首先通过友好协商解决。
5.2 如果协商不成，任何一方均有权将争议提交至甲方所在地的人民法院诉讼解决。
第六条 其他6.1 本合同自双方签字盖章之日起生效，有效期为____个月。
6.2 本合同一式两份，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。
甲方（盖章）：____________乙方（盖章）：____________签订日期：____年____月____日请根据您的实际需求，对上述合同内容进行修改和完善，以确保合同的合法性和有效性。
希望这份合同能为您提供一定的参考和帮助！。
2023年中国证券公司债券业务操作手册
2023年中国证券公司债券业务操作手册操作手册：2023年中国证券公司债券业务1. 前言中国证券行业作为全球金融市场的关键角色，债券业务在其中具有重要地位。
为了规范和提升中国证券公司债券业务的运营水平，特制定本手册，为业务人员提供操作指导。
2. 概述债券业务是证券公司的核心业务之一，它包括债券的发行、承销、交易、资产管理等多个环节。
操作者需严格遵守相关法律法规和公司内部规章制度，确保业务的合规性和有效性。
3. 债券发行3.1 市场研究与策划在执行债券发行业务前，操作者应开展全面市场研究与策划工作。
这包括对市场需求、发债主体信用评级、利率走势、发行规模等方面进行详尽分析，并制定相应的发行策略。
3.2 发行准备工作操作者应与发行主体及相关各方沟通，制定详尽的发行计划和时间表。
同时，与律师事务所、评级机构、承销团队等建立合作关系，办理相应手续，并准备发行文件和营销材料。
3.3 发行审核与报批操作者应按要求提交发行文件和附件，并对其进行审核，确保其合规性和准确性。
审核完成后，需要报批公司相关机构，如证监会等，获得发行许可。
3.4 发行交割与挂牌准备发行文件及材料后，操作者应与证券交易所沟通，制定发行日期并安排交割事宜。
债券发行成功后，操作者将协助发行主体在证券交易所挂牌交易。
4. 债券承销4.1 承销计划与组织根据发行主体需求，操作者应制定详细的承销计划，并组织相关团队和机构参与承销工作。
这包括与潜在投资者进行沟通和推介，招募机构投资者，并协助承销价格的确定。
4.2 承销协议与约定操作者应与发行主体及其他承销团队成员订立承销协议，明确各方权益和责任。
同时，确定承销价格、发行规模、发行方式等重要事项，并报批相关机构。
4.3 承销营销与定价根据承销计划，在市场上进行有效的宣传和推广活动，吸引潜在投资者关注。
操作者需要依托自身优势资源，协助定价工作，并确保发行价格公允。
4.4 承销交割与结算承销完成后，操作者需与相关机构共同办理交割和结算事宜。
天风证券：关于签订募集资金三方监管协议的公告
证券代码：601162 证券简称：天风证券公告编号：2020-030号天风证券股份有限公司关于签订募集资金三方监管协议的公告一、募集资金基本情况经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可〔2020〕39号，天风证券股份有限公司（以下简称“公司”）向原股东配售1,485,967,280股人民币普通股，发行价格为每股3.60元，募集资金总额为人民币5,349,482,208.00元，扣除各项发行费用后的实际募集资金净额为人民币5,324,648,626.18元。
大信会计师事务所（特殊普通合伙）已对公司本次配股募集资金到位情况进行了审验，并出具了大信验字[2020]第2-00009号验资报告。
二、《募集资金专户存储三方监管协议》的签订情况和募集资金专户的开立情况为规范公司募集资金管理，保护中小投资者的权益，根据有关法律法规及《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》的规定，并经公司股东大会及董事会的授权，2020年3月19日，公司及保荐机构兴业证券股份有限公司与中国银行股份有限公司武汉东湖新技术开发区分行签订了《天风证券股份有限公司公开发行配售股份募集资金三方监管协议》（以下简称“协议”）。
该协议与《募集资金专户存储三方监管协议（范本）》不存在重大差异。
公司募集资金专户的情况具体如下（截至2020年3月19日）：三、协议的主要内容甲方：天风证券股份有限公司（以下简称“甲方”）乙方：中国银行股份有限公司武汉东湖新技术开发区分行（以下简称“乙方”）丙方：兴业证券股份有限公司（保荐机构）（以下简称“丙方”）本协议根据中国证监会《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》和《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法（2013年修订）》以及甲方制定的募集资金管理制度中相关条款为依据制定。
为规范甲方募集资金管理，保护中小投资者的权益，根据有关法律法规及《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》的规定，甲、乙、丙三方经协商，达成如下协议：（一）甲方已在乙方指定开户行开设募集资金专项账户（以下简称“专户”），账号为557378169845。
天风证券：第三届董事会第三十一次会议决议公告
证券代码：601162 证券简称：天风证券公告编号：2020-057号天风证券股份有限公司第三届董事会第三十一次会议决议公告天风证券股份有限公司（以下简称“公司”）第三届董事会第三十一次会议于2020年5月14日向全体董事发出书面通知，于2020年5月21日完成通讯表决并形成会议决议，会议应参与表决董事14名，实际参与表决董事14名。
会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定。
本次会议审议并通过以下议案：一、审议通过《关于非公开发行次级债券的议案》为补充公司净资本，保障业务规模的扩充，优化公司风控指标，依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司债券发行与交易管理办法》《证券公司次级债管理规定》《非公开发行公司债券备案管理办法》《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》等法律、法规和规范性文件以及公司现行有效的章程，公司拟非公开发行次级债券（以下简称“本次债券”）。
本次拟非公开发行次级债券的具体情况如下：（一）公司符合非公开发行次级债券的条件根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》以及《公司债券发行与交易管理办法》《证券公司次级债管理规定》《非公开发行公司债券备案管理办法》《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》等法律、法规和规范性文件，公司已将公司的实际情况与上述有关法律、法规和规范性文件的规定逐项对照，公司认为本公司符合现行公司债券监管政策和非公开发行次级债券发行条件，不存在不得非公开发行次级债券的相关情况。
表决结果：赞成【14】人；反对【0】人；弃权【0】人。
（二）发行债券的数量及规模本次债券发行总额不超过（含）人民币18亿元。
具体发行规模提请董事会授权经营管理层根据公司资金需求情况和发行时的市场情况在上述范围内确定。
表决结果：赞成【14】人；反对【0】人；弃权【0】人。
（三）发行方式及对象本次债券拟向符合《公司债券发行与交易管理办法》等法律、法规规定的专业投资者非公开发行，发行对象不超过200人，选择适当时机一次或分期向专业投资者发行债券，具体发行方式提请董事会授权经营管理层根据市场情况和公司资金需求情况确定。
公司债券募集说明书三篇
公司债券募集说明书三篇《合同篇一》合同编号：____________甲方（债券发行方）：____________乙方（债券购买方）：____________根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券法》等相关法律法规的规定，甲乙双方在平等、自愿、公平、诚实信用的原则基础上，就甲方发行债券的相关事宜，达成如下协议：第一条债券基本信息1.1 债券名称：____________1.2 债券简称：____________1.3 债券代码：____________1.4 发行总额：____________1.5 发行价格：____________1.6 债券期限：____________1.7 付息方式：____________1.8 发行利率：____________1.9 发行日期：____________1.10 到期日期：____________第二条债券购买2.1 乙方向甲方购买的债券数量为：____________2.2 乙方应按照甲方规定的价格和期限购买债券，具体购买事宜由双方另行签订补充协议。
第三条支付方式3.1 乙方应按照甲方指定的账户和期限，将购买债券的款项支付给甲方。
3.2 甲方应在收到乙方的款项后，向乙方出具相应的收款凭证。
第四条债券权益4.1 乙方享有按照债券约定的利率获得利息的权利。
4.2 乙方享有按照债券约定的条件参与甲方决定的权益分配的权利。
4.3 乙方应按照债券约定的期限和方式，履行债券还本付息的义务。
第五条信息披露5.1 甲方应按照相关法律法规和证券监管部门的要求，对债券发行和履行情况进行信息披露。
5.2 乙方应关注甲方的信息披露情况，并按照约定的方式获取相关信息。
第六条违约责任6.1 甲方违反本合同的约定，应承担违约责任，向乙方支付违约金，并赔偿因此给乙方造成的损失。
6.2 乙方违反本合同的约定，应承担违约责任，向甲方支付违约金，并赔偿因此给甲方造成的损失。
第七条争议解决7.1 双方因履行本合同发生的争议，应首先通过友好协商解决；协商不成的，可以向有管辖权的人民法院提起诉讼。
债券发行策划书模板3篇
债券发行策划书模板3篇篇一《债券发行策划书》一、项目背景阐述本次债券发行的背景和原因，包括公司的发展需求、资金用途等。
二、债券发行基本信息1. 债券名称：明确债券的具体名称。
2. 发行规模：确定拟发行的债券总额。
3. 债券期限：规定债券的存续时间。
4. 票面利率：设定债券的票面利率。
三、发行主体介绍详细介绍发行债券的公司，包括公司的历史、业务范围、财务状况、市场地位等，以增强投资者信心。
四、募集资金用途明确说明募集资金的具体投向，如用于项目建设、偿还债务、补充运营资金等。
五、债券发行方案1. 发行方式：确定是公开发行还是非公开发行。
2. 承销商选择：拟定承销商的标准和选择方式。
3. 发行时间安排：制定详细的发行时间进度表。
六、风险因素及应对措施分析可能影响债券发行和投资的风险因素，如市场风险、信用风险等，并提出相应的应对措施。
七、投资者关系管理1. 信息披露计划：制定债券发行期间和存续期间的信息披露安排。
2. 投资者沟通渠道：建立与投资者沟通的有效途径，如投资者、见面会等。
八、发行费用预算列出债券发行过程中预计产生的各项费用，包括承销费、律师费、审计费等。
九、经济效益分析预估债券发行对公司财务状况和经营成果的影响，包括降低融资成本、优化资本结构等方面。
十、项目团队介绍负责债券发行项目的主要团队成员及其职责。
十一、其他事项包括法律合规、监管要求等其他需要说明的事项。
篇二《债券发行策划书模板》一、发行背景与目标（一）发行背景阐述本次债券发行的宏观经济环境、行业状况以及公司自身的发展需求等背景情况。
（二）发行目标明确通过债券发行希望达到的具体目标，如筹集资金规模、优化资本结构、降低融资成本等。
二、债券基本信息（一）债券名称确定债券的具体名称。
（二）发行规模明确本次债券发行的总金额。
（三）债券期限规定债券的存续期限。
（四）票面利率设定合理的票面利率。
（五）还本付息方式详细说明本金和利息的支付方式和时间安排。
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第三方担保
常 见 增 信 方 式
土地抵押担保 专业担保公司担保
提高债券 信用评级， 降低票面 利率
股权质押担保
23 23
3.3 增信方式选择（续）
增级方式 第三方担保
增级效果 良好
优缺点 增级效果明显，操作简单， 投资者认可度高，但协调难度较大。 资产覆盖倍数越高，增级效果越好， 投资者认可度越高，主体级别不高的企业可 选择该方式。 资产覆盖倍数越高、股权流通性越高，增级 效果越好。 投资者认可度相对较低，且要承担一定的担 保费用，主体级别较低的企业可选择该方式。
9
1.3 企业债券发行中介机构职责
1.3.1 主承销商
• 设计债券融资方案，撰写申报材料； • 协调各中介机构进行尽职调查； • 组建承销团，承担债券余额包销责任； • 与主管部门进行沟通，获取发行批文； • 协助安排债券发行后的上市交易及后续服务。
1.3.2 会计师事务所
• 出具发行人三年连审审计报告； • 若是地方融资平台发债，还需出具发行主体资产、营业收入及利润 构成的专项报告。
企业债券融资业务推介书
目
1
录
企业债券融资业务概述 企业债券融资优势 企业债券发行要素设计要点 天风证券简介及服务承诺
2
3
4
2
第一章
企业债券融资业务概述
1.1 企业债券定义 1.2 企业债券发行条件 1.3 企业债券发行中介机构 1.4 企业债券发行主管机构 1.5 企业债券发行流程
3
1.1 企业债券定义
2.1.2 锁定长期资金和资金成本
发行人评级 发行利率 4.97% 重点AAA AAA 5.12% AA+ 5.49% AA 5.90% 3年期 贷款基 准利率 6.65% 6.65% 6.65% 6.65% 利差 1.68% 1.53% 1.16% 0.75% 发行利率 5.24% 5.39% 5.81% 6.34% 5年期 贷款基 准利率 6.90% 6.90% 6.90% 6.90% 利差 1.66% 1.51% 1.09% 0.56%
本页测算数据基于2011年7月12日银行间市场交易商协会指导利率，可能 因市场行情而变化。企业债发行无指导利率参照，且期限相比较长，但 根据过往的发行经验，企业债券发行利率较同期银行贷款利率低约20100个BP不等。
16
2.2 与短融中票相比融资期限更灵活
企业债券 发行期限 发行成本 品种较全 利率较低 中期票据 期限多为3-5年 短期融资券
优点
―
缺点
―
―
在第x年末，如果市场利率显著高于发行期初水平，即便将票面 利率提高原来设定的点差，仍然可能有投资者选择回售要求发行 人提前偿还。（由于目前市场利率较高，这种情况可能较小） 为了应对可能的回售，第x年末发行人需要筹集大量资金，届时 对于企业流动性的要求较高。
22
3.3 增信方式选择
由发行人之外的第三方出 具担保函为企业债券提供 全额无条件不可撤销的连 带责任保证担保 由专业的担保公司出具担 保函为企业债券提供全额 无条件不可撤销的连带责 任保证担保 以发行人或第三方自有土 地作为抵押资产为企业债 券提供抵押担保 以发行人或第三方拥有的 上市公司或非上市公司股 份作为质押资产为企业债 券提供质押担保
5
1.2.3 企业债券发行条件之净资产
根据规定，公司未偿付债 券余额（包括中期票据、上市 公司债、可转债及企业债券总 额）不得高于归属于母公司净 资产的40%。
按照发行10亿估算，归属 于公司归属于母公司净资产 应不低于25亿元，且最好稍 高于该水平。
Байду номын сангаас
对于地方融资平台发行债券：可以通过行政划转实现资产注入，但 应注意监管部门规定：“不得将公立学校、公立医院、公园、事业单位 资产等公益性资产作为资本注入投融资平台公司”。
11
1.4 企业债券发行主管机构职责
12
1.5 企业债券发行基本流程
前期工作准备和申报 材料制作
国家发改委审核及 与国家发改委的沟 通
获得发行批文并 择机发行
签约进场
转报省、市一级 发改委 报国家发改委
确定利率并备案
获得发改委批复
募集资金到位
13
第二章
企业债券融资的优势
2.1 与银行贷款相比成本低且固定 2.2 与短融中票相比融资方式更灵活 2.3 其他优势
债券拟投项目要求
• 符合国家产业政策和行业发 展方向； • 所需相关批复手续齐全，例 如：土地、环保、可研（发 改委）等批复； • 最好有现金流，覆盖企业债 券利息甚至可以支持部分本 金的偿还。
8
1.2.5 企业债券发行条件之募投项目（续） 发改办财金〔2011〕1388号文件：鼓励符合条件的融资 平台发行企业债券支持保障房项目建设
7
1.2.5 企业债券发行条件之募投项目
募集资金投向及比例要求
• 用于固定资产投资项目的，原 则上累计发行额不得超过该项 目总投资额的60%； • 用于收购产权的，累计发行额 不得超过收购产权总投资额的 60% ； • 用于调整债务结构的，企业应 提供银行同意以债还贷的证明； • 用于补充营运资金的，不超过 发债总额的20%。
企业债券：是指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本 付息的有价证券。 企业债券融资过程
4
1.2 企业债券发行条件
1.2.1 发行主体基本情况
• 发行主体成立满三年，近三年连续盈利。 • 地方融资平台发债：平台公司所在地政府负债水平不能超过100%。
1.2.2 不能发行的例外情况
• 已发行的债券或其他债务处于违约或者延迟支付本息的状态。 • 最近3年有重大违法违规行为。 • 前一次公开发行的公司债券尚未募足。
融资成本
支付压力 利率风险
15
2.1 与银行贷款相比成本低其固定（续） 2.1.1 降低企业融资成本(五年期）
发行人评级 重点AAA AAA AA+ AA 贷款利率 （基准） 6.90% 6.90% 6.90% 6.90% 贷款利率 节省利率 发行利率 节省利率（比正常） （下浮10%） （比下浮） 6.21% 5.24% 1.66% 0.97% 6.21% 5.39% 1.51% 0.82% 6.21% 5.81% 1.09% 0.40% 6.21% 6.34% 0.56% -0.13%
“投融资平台公司申请发行企业债 券，募集资金应优先用于各地保障 性住房建设。只有在满足当地保障 性住房建设融资需求后，投融资平 台公司才能发行企业债券用于当地 其它项目的建设。” “对符合条件的地方政府投融资平台公司 和其他企业发行企业债券，用于公租房等 保障性住房建设的，发行人可在正式报送 发债申请材料前，将保障性住房项目的有 关材料先行报我委预审。发行人正式申请 材料上报后，我委将优先办理核准手续， 简化审核环节并缩短核准周期。”
资产抵押 股权质押 担保公司担保
好 较好 一般
24
第四章
天风证券简介与服务承诺
4.1 天风证券简介 4.2 我们的优势 4.3 我们的承诺 4.4 我们的客户
25
4.1 天风证券简介
天风证券的前身为成立于1995年的成都联合期货交易所，2000年改组为证 券公司。2008年，公司注册地迁至湖北省武汉市，并成功控股北方期货经 纪有限责任公司。 天风证券是总部设于武汉的两家全国性证券公司之一。公司股东包括：武 汉国有资产经营公司、湖北省联合发展投资集团有限公司、湖北省科技投 资有限公司、武汉高科国有控股集团有限公司等。第一大股东武汉国有资 产经营公司是武汉国资委旗下直属企业，总资产210亿元人民币。 天风证券在证券金融市场服务客户十余年，了解证券市场，并拥有训练有 素的员工，配合跨区域性的优势坚持向客户提供高水平的金融服务。经过 多年的发展，天风证券在获得广大客户认可的同时，保持了市场占有率稳 步上升，品牌影响力日渐增强。
26
4.2 债券承销优势
顺畅的审批沟通
债券团队中，多位成员曾任职于国家 发改委或与发改委相关人员保持良好的 关系，能与审批机构保持顺畅的沟通。
18
第三章
企业债发行要素设计要点
3.1 债券基本要素 3.2 债券期限设置 3.3 增信方式选择
19
3.1 债券基本要素
发行规模
• 不超过企业净资 产的40%，一般 在5亿元以上
期限
• 大多在5年以上
票面利率
• 发行人与主承销 商根据信用等级、 风险程度、市场 供求状况等因素 协商确定
在期望的金额和期限内，尽量降低融资成本
6
1.2.4 企业债券发行条件之净利润
根据规定，最近三年归 属于发债企业母公司的净 利润应足以支付债券一年 的利息。
如按照发行10亿元测算， 保守地按照发行年利率为7% 至8%估预计，企业近三年的 累计利润建议在2.1亿至2.4亿 元。
对于地方融资平台发债：（1）利润的来源可以包括政府补贴， 根据发改委最新的审批工作指引，补贴收入与企业主营业务收入的 比例不得高于3:7；（2）主营业务收入可以包括项目回购收入、通 行费收入、已注入公司的土地出让金收入及其他经营性业务收入。
21
3. 2期限结构：X+Y年期方案（续）
方案概要
―
― ―
采用分段模式，发行后第二阶段的期初（第x+1年初），投资者 可以行使回售权要求发行人偿还本金，但发行人可以通过提高 票面利率吸引投资者放弃回售权。 原则上，后y年每年按照平均进度偿还本金。 初始利率水平比固定年期的方案低，实质以x年期利率水平发行 x+y年期的债券 发行后第二阶段的期初（第x年末），具有利率选择权：如果市 场利率较高，可以提高票面利率以延迟偿付；如果市场利率不高 于期初水平，则即便不提高票面利率也可实现延迟偿付。
14
2.1 与银行贷款相比成本低且固定 企业债券