企业财务管理计算题
财务管理计算分析题库
1、企业对衍生工具进行会计处理时，应区别不同目的和意图分别设置“衍生工具”账户和“套期工具”账户。
下面通过举例来说明衍生工具的具体会计处理。
【例1】假设20x8年度A公司发生以下期货投资业务：（1）11月1日向证券期货经纪公司申请开立期货买卖账户，存入资金20万元；（2）11月2日买入大豆期货20手，每手10吨，2000元/吨，交易保证金为合约价值的10%，交易手续费4元/手；（3）11月30 Ft结算价1970元/吨；（4）12月31 13将上述大豆期货全部平仓，平仓成交价1950元/吨，交易手续费4元/手。
（1）11月1日向证券期货经纪公司申请开立期货买卖账户，存入资金20万元借：其他货币资金——存出投资款200000贷：银行存款 200000（2）11月2日买入大豆期货20手，交纳交易保证金40000元（20×10×2000×10%），交易手续费80元（20×4）借：衍生工具——大豆期货40000投资收益80贷：其他货币资金——存出投资款400803）11月30日，大豆期货合约亏损6000元[20×10×（2000-1970）]借：公允价值变动损益6000▪贷：衍生工具——大豆期货60004）12月31日，大豆期货合约亏损4000元[20×10×（1970-1950）]▪借：公允价值变动损益4000▪贷：衍生工具——大豆期货4000▪（5）12月31日，将上述大豆期货全部平仓，并支付交易手续费4元/手▪借：其他货币资金——存出投资款30000▪贷：衍生工具——大豆期货30000▪借，投资收益80▪贷：其他货币资金——存出投资款80▪借：投资收益10000▪贷：公允价值变动损益10000例2：乙公司于20×8年3月1日向丙公司发行以自身普通股为标的看涨期权。
根据该期权合约，行权价为204元，行权日期20×9 年3月1日（欧式期权）。
财务管理第六章计算题
2. 追加资本结构决策
• 两种计算资本成本的方法: (1) 计算追加筹资方案的边际资本成本; (2) 计算追加资本后的资本结构的综合资本成 本;
• 计算追加资本后各资本的个别资本成本率
Ki=
原有资本成本+追加资本的成本
原有资本+追加资本
• 计算总资本的综合资本成本
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• 3.筹资方案的选择
在这种方法下，选择筹资方案的主要依据 是筹资方案的每股收益(EPS）值的大小. 一般而言，当筹资方案预计的EBIT大于 无差别点时，追加债务筹资有利；反之，当 筹资方案预计的EBIT小于无差别点时，追加 权益资本筹资有利. • 每股收益分析法考虑了筹资与收益的关系， 但没有考虑筹资风险的变化。
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• 例： 某公司发行总面值为1000万元的公司债券，发行 总价为1100万元，票面利率为12%，期限为3年， 发行费率为发行价格的5%，每年付息一次，到期 还本。公司所得税税率为33%。 1.总成本： 11005% + 100012% 3= 415 万元 2. 年资本成本率：
I b (1 T ) 1000 12% (1 33%) Kb 7.69% B(1 Fb ) 1100 (1 5%)
• 某公司拟筹资5000万元，其中债券面值 2000万元，溢价为2200万元，票面利率 10%，筹资费率2%；发行优先股800万元， 股利率8%，筹资费率3%；发行普通股2000 万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为 12%，以后按3%递增，公司所得税率33%. • 计算：该公司的综合资金成本？
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S、 C
S
EBIT
C
VC：变动成本
F
F：固定成本
财务管理计算题
判断题28、固定股利比例政策有利于稳定公司的股票价格（对）29、补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同（错）30、资金成本是指企业筹资付出的代价。
一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资总额（错）31、两张正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险（对）32、如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明短期偿债能力较弱（错）33、资本资产定价模型是有条件的，因此在实际使用的时有偏差。
（对）34、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率（对）35、企业提取的公积金可以用于弥补企业的亏损，也可以用于计提福利支出（错）36、在年需要量确定的情况下，经济订货批量越大，进货间隔时间越长（对）37、经营杠杆和财务杠杆都会对息税前利润造成影响。
（对）38、系统风险不能通过证券投资组合来消减。
（对）39、在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或平均报酬率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准（对）40、如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明短期偿债能力较强（对）41、违约风险和购买力风险都可以通过投资多于债券的方法来分散（对）42、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利（对）43、正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于投机动机（错）计算题1、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股票10万股，每股面值50元）由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：①全部发行普通股，增发6万股，每股面值50元；②全部筹借长期债务：债务利率为12%，利息36万元。
所得税税率为33%。
试利用每股利润分析法确定如何筹资。
2、某企业现有生产设备每年实现销售收入3500万元，每年发生营业总成本2900万元（含折旧10万元）。
财务管理计算题
第五章计算题【例5－6】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。
??『正确答案』【按照一般模式计算】【按照贴现模式计算】现金流入现值＝200×（1－%）＝现金流出现值＝200×10%×（1－20%）×（P/A ，K b ，5） ＋200×（P ／F ，K b ，5）＝16×（P/A ，K b ，5）＋200×（P/F ，K b ，5） 16×（P/A ，K b ，5）＋200×（P/F ，K b ，5）＝ 用8%进行第一次测试：16×（P/A ，8%，5）＋200×（P/F ，8%，5） ＝16×＋200× ＝200＞用9%进行第二次测试：16×（P/A，9%，5）＋200×（P/F，9%，5）＝16×＋200×＝＜采用内插法：折现率现金流出现值8% 200Kb9%＝%解之得Kb【例5－7】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券一批。
每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%。
要求计算该债券的资本成本率。
『正确答案』【按照一般模式计算】【按照折现模式计算】，5）＋1000×（P/F，1100×（1－3%）＝1000×7%×（1－20%）×（P/A，Kb，5）Kb＝%按照插值法计算，得Kb【例5－8】租赁设备原值60万元，租期6年，租赁期满预计残值5万元，归租赁公司。
每年租金131283元，要求计算融资租赁资本成本率。
『正确答案』现金流入现值＝租赁设备原值＝600000元现金流出现值＝各期租金现值＋残值现值＝131283×（P/A，Kb，6）＋50000×（P/F，Kb，6）600000＝131283×（P/A，Kb，6）＋50000×（P/F，Kb，6）得：融资租赁资本成本Kb＝10%【例·计算题】某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。
财务管理计算分析题
财务管理计算分析题第二章1、某公司05年初对甲设备投资均为60000元，该项目07年初完工投产。
07年、08年、09年年末预期收益为50000元、60000元、70000元，银行存款复利率为6％。
计算07年年初投资额的终值和07年初各年预期收益的现值。
2、假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是甲、乙、丙公司，三家公司的年预期收益及概率资料如表所示：假设甲公司风险报酬系数为8％，乙公司风险报酬系数为9％，丙公司风险报酬系数10％,作为一名稳建的投资者做出选择。
（计算到风险报酬率）第三章1、已知：某公司2005年销售收入为40000万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。
2005年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）备一台，价值158万元。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
适用的企业所得税税率为33％。
要求：（1）计算2003年公司需增加的经营资金。
（2）预测2003年需要对外筹资的资金量。
2、某企业甲种设备计划年度需承担轴承零件8000套的加工任务，单位轴承零件用甲设备现行加工定额台时为9台时，企业据具自行工艺条件，定额台时指标改进系数为98％，企业实行两班制，每班实行工作时数为8小时，全年工作天数为258天，平均修机停工为10天。
计算甲种设备需要量。
3、某企业生产一种机床，预计产销量800台，售价为64000元，单位变动成本为24600元，固定成本为200000元计算：①产品销售目标利润及保本点销售量②确定实现目标利润800000元的销售量。
第四章长期债券面值发行，普通股每股市价110元，上年每股股利6元，预计每年股息率将增加3%，发行各种证券的筹资费率均忽略不计。
该企业所得税税率为40%。
该企业拟增资800万元，有两方案可供选择：方案一、发行长期债券800万元，年利率为9%，预计第一年企业原普通股每股股息将增加到15元，以后每年股息率仍可增加3%，普通股市价将跌到每股90元。
财务管理计算题
第3章四、计算分析题1．某企业持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为1.8、2.0、0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为40%、20%、40%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为6%，则要求计算：（1）证券组合的风险收益率；（2）证券组合的必要报酬率。
2．某企业持有A、B 两种股票构成的证券组合，这两种股票的期望收益率分别为10%和15%，这两种股票的标准差分别为0.05、0.25，这两种股票之间的相关系数为0。
要求：（1）当证券组合由30%的A 股票和70%的B 股票构成时，组合收益率的期望值和组合标准差分别为多少？（2）当证券组合由70%的A股票和30%的B 股票构成时，组合收益率的期望值和组合标准差分别为多少？3．假设目前无风险收益率为5%，A 公司股票的β系数是1.5，A 公司股票的必要报酬率为20%，资本资产定价模型成立。
要求：（1）计算市场组合的风险溢酬为多少？（2）如果B 公司股票的β系数是0.7，则B公司股票的必要报酬率是多少？（3）如果你打算持有A、B两种股票构成的证券组合，该组合的β系数是1.2，则你投资于A、B两种股票的投资比例各是多少？4．某企业拟进行股票投资，现有A、B、C 三只股票可供选择，具体资料如表3-1要求：（1）计算各股票收益率的期望值、标准差和变异系数；（2）投资于A 股票是无风险投资吗？理由是什么？（3）如果淘汰一只股票，你选择哪只股票？理由是什么？5．假定甲乙两只股票最近四年收益率的有关资料如表3-2 所示：要求：（1）计算两种股票各自的期望收益率；（2）计算两种股票各自收益率的标准离差；（3）计算两种股票各自收益率的变化系数；（4）假设甲、乙两种股票收益率的相关系数为1，投资者将全部资金按照80%和20%的比例投资购买甲、乙股票的投资组合，计算该投资组合的期望收益率和组合标准差。
6．假设目前市场组合的预期收益率为16%，无风险收益率为6%。
《财务管理》计算题
《财务管理》综合计算题1.1.假设某工厂有一笔假设某工厂有一笔假设某工厂有一笔100 000100 000元的资金，准备存入银行，希望在元的资金，准备存入银行，希望在元的资金，准备存入银行，希望在77年后利用这笔款项的本利何购买一套设备，当时的银行存款利率为复利为复利10%10%10%，该设备的预期价格为，该设备的预期价格为，该设备的预期价格为194 000194 000元。
要求：试用数据说明元。
要求：试用数据说明元。
要求：试用数据说明77年后这家工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。
年后这家工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。
解：由复利终值的计算公式可知： S ＝PV ×(1+i)n=100000×(1+10%)7=100000×1.949=194900(元)查“一元的复利终值系数表”可知此题的复利终值系数是1.949，则7年后这笔存款的本利和为194900元，比设备预期价格高900元，所以，7年后这家工厂可以用这笔存款的本利和购买设备。
2.2.小李购买一处房产，现在一次性付款为小李购买一处房产，现在一次性付款为小李购买一处房产，现在一次性付款为100100100万元，若分万元，若分万元，若分33年付款，则年付款，则1~31~31~3年每年初的付款额外别为年每年初的付款额外别为年每年初的付款额外别为303030万元、万元、万元、404040万元、万元、万元、404040万元，假定万元，假定利率为利率为10%10%10%。
要求：比较哪一种付款方案较优。
要求：比较哪一种付款方案较优。
要求：比较哪一种付款方案较优。
解：如果采用分3年付款的方式，则3年共支付的款项分别折算成现值为： 现值=30＋40×(P/F,10%,1)＋40×(P/F,10%,2)=99.4＜100所以，应该采用分3年的方式更合理。
3.3.某企业在第一年年初向银行借入某企业在第一年年初向银行借入某企业在第一年年初向银行借入100100100万元，银行规定从第万元，银行规定从第万元，银行规定从第11年到第年到第101010年每年年末等额偿还年每年年末等额偿还年每年年末等额偿还13.813.813.8万元。
财务管理计算题
t PV FV )r 1(+=）现值（）终值（-t )r 1(+=）终值（）现值（FV PV例：100美元，如果利率是10%5年后的价值是多少呢？ 解：100（1+10%）5=100 ×FVIF(10%,5) =100 ×1.6105=161.05例：假定一年后你打算用10000美元购买一辆汽车。
如果银行存款利息率为7%（年率）， 那么你今天需要存多少钱?（一次性首付款项现值案例）解：PV = 10,000 / (1+7%)1 = 9345.79如果是5年后呢？则：PV = 10,000 / (1+7%)5 = 10,000×PVIF(7%,5) = 10,000×0.713 = 7, 130 例：典型的信用卡合约公布的年百分率（APR ）为18%，每月付款。
你支付这种信用卡的实际利率是多少呢？解：因为年百分率为18%，则每个月计息利率为：18%/12=0.015=1.5% 故：%56.191)12%181(12=-+=EAR 例题：美国政府发行的一种国库券将在12个月后偿还＄10000，市场利率是7%，那么现在的市场售价应该是多少呢？解：现值= ＄10000/（1+7%）= ＄9345.79例：某公司贷款$5000，期限为5年，利率为9%。
借款合约中规定借款人采用等额本息还款 解：46.1285%)91(1%95000A 5=+-⨯=- 1285.463.88975000A =÷=或： 贴现率的计算-----插值法现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元？ 解：667.6750500010,==i PVIFA完成下列计算：1.现金1000元存入银行，若年利率为7%，一年复利一次，8年后的终值是多少？2.现金1000元存入银行，若年利率为8%，每3个月复利一次，20年后复利终值是多少？3.年利率为12%，每月复利一次，其实际利率是多少？4.你借入85000美元，并承诺在10年后偿还201229美元，你的借款利率是多少？5.一家分期付款公司提供给你85000美元的贷款，这笔贷款要求你再30年内每年等额支付8273.59美元。
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1 1. B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。在公司最近战 略分析会上，多数管理人员认为，现在设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为6100万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣）为5000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投时需要追加流动资产资金2000万元。 （1）公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增值率为5%：拟从银行贷款3400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。 （2）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如下表所示。 N 1 2 3 4 5 （P/F,9%,n） 0.9174 0.8417 0.7722 0.7084 0.6499 （P/A,9%,n） 0.9174 1.7591 2.5313 3.2397 3.8897
要求：根据上述资料： ① 算使用新设备每年折旧额和运营期1～5年每年的经营成本和息税前利润； ② 算普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际成本； ③ 计算建设期净现金流量（NCF0)，运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值，并运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。 解：
① 年折旧额=（买家-残值）/年限=5000/5=1000 1～5年每年的经营成本=2800+1500+200=4600 1～5年每年息税前利润=6100-4600-1000=500 所得税=（500-3400×6%）×25%=74 1～5年每年净利润=（500-3400×6%）×（1-25%）=222 ② 通股资本成本=[0.8×(1+5%)/12]+5%=12.00% 银行借款资本成本=6%×(1-25%）=4.50% 新增筹资的边际资本成本=（3600/7000）×12%+（3400/7000）×4.5%=8.36% ③ NCF0=-5000-2000 NCF1～4=6100-4600-3400×6%-74=1222或者222+1000=1222 NCF5=1222+2000=3222 净现值=（NCF1～4）×3.2397+（NCF5）×0.6499-7000=-947.1（方案不可行） 2. A公司资料如下： 资料一： A公司资产负债表 2011年12月31日 单位：万元 资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 货币资金 150 190 流动负债合计 650 500 应收账款 170 180 长期负债合计 450 600 存货 330 360 负债合计 1100 1100 流动资产合计 650 730 所有者权益合计 800 800 非流动资产合计 1250 1170 资产合计 1900 1900 负债及所有者权益合计 1900 1900 资料二：A公司2010年度销售净利率16%，宗资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%，A公司2011年度销售收入为840万元，净利润为117.6万元。 要求：（1）计算2011年年末速动比率、资产负债率和权益乘数； （2）计算2011年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率； （3）根据计算结果分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。 2
解： （1）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（730-360）/500=0.74 资产负债率=负债总额/资产总额=1100/1900=0.58 权益系数=平均总资产/（平均总资产-平均负债）=1/（1-平均负债/平均总资产）=1/（1-平均资产负债率） =1/（1-0.58）=2.38
（2）总资产周转率=营业收入/平均资产总额=营业收入/21(期初资产总额+期末资产总额）=840/1900=0.44 销售净利率=（净利润/销售收入）×100%=（117.6/840）×100%=14% 净资产收益率=（净利润/平均净资产）×100%=净利润/21（期初所有者权益+期末所有者权益） =117.6/800=14.7% （3）2011年与2010年相比，销售净利率和总资产周转率以及净资产收益率均有所下降，而权益系数则上升了。由公式可知，销售净利率和净资产收益率都与净利润成正比，则可以认为销售净利率的下降引起净资产收益率的下降；另外，总资产周转率的下降影响了企业的盈利能力，从而影响了净资产收益率；权益乘数主要受资产负债率的影响，负债比率大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来了较多的杠杆利益，同时也给企业带来了较大的财务风险，这也就影响了净资产收益率。
3. 某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%，发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%，发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。 要求：（1）计算该公司债券，优先股，普通股成本。 （2）计算综合资金成本。 解： （1）资金成本=资金使用费/（筹集资金总额-资金筹集费） 公司债券成本K=I/（P-F）=2000×12%/（2000-2000×2%）=12.24% 优先股成本Kp=pD/（P-F）=800×12%/（800-800×3%）=12.37%
普通股成本Kc=1D/（P-F）+g=2200×12%/（2200-2200×5%）+4%=16.63%
（2）综合资金成本Kw=niiiWK1=12.24%×（2000/5000）+12.37%×（800/5000）+16.63%×（2200/5000）=14.19% 4. 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,投资组合为A、B、C三种股票投资比重为50%、30%、和20%；同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。 要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。 （2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率（预期收益率）。 （3）计算投资组合的β系数和风险收益率。 解：（1）因为5.1A,0.1B,5.0C 则有A>1.0,A股票的市场风险大于整个市场风险；B=1.0，B股票的市场风险等于整个市场风险；
C<1.0，C股票的市场风险小于整个市场风险。
（2）A股票预期收益率：)(fmAfArrrr=8%+1.5（12%-8%）=14% （3）CCBBAAxxx组合=50%×1.5+30%×1.0+20%×0.5=1.15 投资组合风险收益率=)fmfrrrr（组合组合=4.6% 5. B公司为一上市公司，使用的企业所得税税率为25%，相关资料如下： 资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5%），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。 资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产，预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方按为增发利息率为6%的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定个方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月2日发行完毕。不封预测数据 3
如下表所示：（说明：上表中“*”表示省略的数据。） 项目 甲方 乙方案 增资后息税前利润（万元） 增资前利息（万元） 新增利息（万元） 增资后利息（万元） 增资后税前利润（万元） 增资后税后利润（万元） 增资后普通股股数（万股） 增资后每股收益（元） 6000 * 600 （A） * * * 0.315 6000 1200 * * 4800 3600 * （B） 要求（1）根据资料一计算B公司2009年的财务杠杆系数。 （2）确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。 （3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。 （4）用EBTT-EPS分析法半段应采取那个方案，并说明理由。 解： (1)由题意得，EBIT=5000，I=24000×5%=1200，Dp=0
32.10120050005000)1(tDIEBITEBITDFLP
(2)A=24000×5%+600=1800; B=3.0)1()(NDtIEBITp (3)18001甲甲甲ItDIEBITP 12001乙乙乙ItDIEBITP (4)由表中数据可知，甲、乙的增资后息税前利润EBIT是相等的，而增资后每股收益乙甲EPSEPS，也就是说，甲方案中负债筹资在提高企业所有者收益中起了正的作用，所以采用甲方案。
财务管理习题集 第一章 财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（ ） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（ ） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（ ） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（ ） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（ ） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间 D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益