浅析我国股票价格的影响因素及相关建议
浅析我国IPO抑价的原因
3622018.12MEC 对策建议MODERNENTERPRISECULTURE一、引言IPO 是首次公开募股（Initial Public Offerings）的简称，意为一家企业或股份有限公司第一次将它的股份向公众出售。
而著名的IPO 抑价(IPO underpricing)现象是指在首次公开发行的股票上市当日，该股票市场交易收盘价格远高于开盘价格。
也就是说发行市场与交易市场出现了巨额的价差，这个差价导致股票的首次公开发行存在较高的超额收益率，即股票的实际收益率远远高于预期的正常收益率。
根据国外经济学家的研究显示，IPO 抑价现象普遍存在于发达资本和新兴资本市场，但各国市场的IPO 抑价率不尽相同。
下表是华盛顿大学教授Jay Ritter 对于世界各国IPO 抑价率的最新研究结果，表１：世界各国ＩＰＯ抑价率比较分析国家或地区时间间隔IPO 抑价率中国1990-2016145.4%香港1980-201315.8%俄罗斯1999-2013 3.3%台湾1980-201338.1%英国1959-201216.0%美国1960-201716.8%（数据来源：https:///ritter/ipo-data/）从表1中可以看出，资本市场发展较早的国家的IPO 抑价率普遍比新兴资本市场国家的IPO 抑价率低，美国在1960-2017年的平均IPO 抑价率为16.8%，英国在1959-2012年的平均抑价率为16.0%，而俄罗斯近十余年的平均IPO 抑价率甚至低至3.3%。
与之形成鲜明对比的是我国1990-2016年的平均IPO 抑价率为145.4%，抑价率幅度明显高出以英国、美国、俄罗斯为代表的资本国家的平均水平。
并且我国不同地区的抑价率也呈现出不同水平，香港、台湾地区的IPO 抑价率分别为15.8%和38.1%，较之大陆平均水平更接近于发达资本市场的IPO 抑价现状。
近几年来，我国异常的IPO 抑价现象已导致了市场资源配置效率低下等问题，引起了各界学者的关注与重视。
浅析当前宏观经济形势及其对证券市场的影响
浅析当前宏观经济形势及其对证券市场的影响当前的宏观经济形势受多种因素影响，包括国内经济政策、国际经济
环境、市场需求、供给方面的因素等。
宏观经济形势对于证券市场有着重
要的影响，包括股票市场、债券市场和外汇市场等。
首先，宏观经济形势对股票市场的影响较为显著。
当前宏观经济形势
如果好转，即经济增长稳定、就业市场好等，则会对股票市场产生积极的
影响。
好的宏观经济形势意味着企业盈利预期改善，投资者更加愿意购买
股票以获取相应的收益。
这会提高股票市场的交易量和价格，带来上涨的
趋势。
相反，如果宏观经济形势不好，比如经济增长放缓、失业率上升等，投资者将对股票市场失去信心，导致股价下跌。
因此，股票投资者需要密
切关注宏观经济形势的变化，以做出相应的投资决策。
其次，宏观经济形势对债券市场也有重要的影响。
债券市场受市场利
率和债券需求供给等因素影响。
当前宏观经济形势如果好转，意味着通货
膨胀预期可能上升，这会导致利率上升。
债券市场的价格和利率呈反向关系，当利率上升时，债券价格下跌。
因此，债券市场的投资者需要关注宏
观经济形势的变化，以及货币政策和通胀预期等因素，以做出合适的投资
决策。
综上所述，当前宏观经济形势对证券市场有重要的影响。
股票市场、
债券市场和外汇市场都会受到宏观经济形势的影响，投资者需要密切关注
宏观经济的动态变化，并结合其他因素做出相应的投资决策。
浅析我国股市现状、成因及对策
随意抽血 ， 圈钱 重于分红 ， 让 中国股 市成 了银行扩 充资本金 的天堂 ，成 了上市公 司摆脱银行 贷款依赖 的福地 ，成 了广 大
小 股 民被 套 牢 的 温床 。 二是“ 黑天鹅 ” 事件 绑架股 民。近年 来 ，因 负面信息 突然曝光而股价 暴跌 的
代价 ，相 关责任人也被 罚款并被 宣布终 身禁入证券市场。 五是老 鼠仓 ， 误 导投 资者。堪称 史上 最大老鼠仓的博 时基金 马 乐案 ，经调查 马 乐涉嫌任 基金 经理期 间利用非公 开信 息操 作他 人名 下帐 户 。先 于或 同期 于管 理 的基金 买入 ７ ｒ ） 余只股 票， 涉案资金达 到１ ０亿 元之 巨。在基金 经理成 为老 鼠仓 主 角后 ， 证 监会 ２ ０ １ ３年 ２月还 通 报 过 一 起 资产 管理公 司投 资 经理老 鼠仓行 为 。 平安 资产 管理 有限责任公 司原投 资 经理 涉嫌 利用 未公 开信 息 交易股 票行 为被 立 案调 查， 让人们看到老鼠仓的新主角。 三、 改变我国股市 现状 的对 策 （ 一） 加 强上 市公 司规 范管理
的违 法行 为付 出 了 ５ ． ２ ３ 亿 元 罚 款 的 沉 重
关键 词 ： 股 市 现状 成 因 对 策 中图分 类号 ： Ｆ ８ ３ ０ ． ９ １ 文献标识码 ： Ａ 文章编号 ： １ ０ ０ ４ — ４ ９ １ ４ （ ２ Ｏ １ ４ ） Ｏ 卜１ ４ ９ — ０ ３
我 国股 票市场从无到有、从小到大 ，
要课题 。
低跌 至 ７元 的 悲惨情 况 ， ９月份 的时候 ， 忍痛割 肉， 清仓股 票 ， 把他 的账 户变成 了
三 百 万 清仓 账 户之 一 。
性。事 实上 ， 监 管层对 内幕 交易一直保持 “ 零容 忍” 的 高压 态势 ， 查 处力度 不 断加 大， 然而令人尴尬 的是 ， 近年来 内幕 交易
浅析上市公司股利政策的影响因素
１日起对股票股利 征收 ２ ％的所得税 。 ０ 第三 ，关于规范上市公 司若干 问题 的 《 通知 》的规定。上市公司确定必须进行 中
期 分红派息的 ，其分配方案必须在 中期 财
务 报告经过具有从事证券业务 资格 的会计 师事务所审计后制定 ；公布 中期分配方 案 的 日期不得先于上市公司 中期报告 的公布 日觐 中期分配 方案经股东 大会 批准后 ， 公 司董事会应 当在股东大会召开 两个 月内完 成股利 （ 或股份 ） 的派发事项 ；制定公 平 的分配方案 ，不得向一部分股东派发现 金 股 利 ，而向其他股东派发股票股利 ；上 市 公司制 定配股 方案 同时制定分 红方 案的 ， 不得以配股作为分红 的先决 条件；上市 公
内容 摘 要 ：本 文 系统地 分 析 了我 国上 市 公 司制 定股 利政 策 的影 响 因素 。研 究发 现 ：影 响上 市公 司股利 政 策 的 因素 包括 法律 法规 、契约 限制 、企业 的外部 环境 、 内部 因素 、股 东 、管理 者 、通货 膨 胀 和 流行 做 法 等 。 关键 词 ：上 市公 司 股 利政 策 影 响 因
册资本的 ５ ％以上可 上市 公司送配股 的暂行规 《 定 ）该规定要 求上市 公司因送 股增 加股 本 ） 。 额 与同一财务 年度 内配 股增 加的股本 额 ， 两者之和不得超过上一个财务 年度截止 日
期时的股本额。
契约限制
当公司通过 长期 借款 、 债券 、 优先股 、
第一 ， 公司法 》 《 规定 。 公司法》 １ ０ 《 第 ３ 条规定了股利分配的一般原则：同股同权 ， 同股同利。 在第 １ ７ ７ 条中 ， 规定了股利分配 的顺序： 公司分配当年税后利润时 ， 当先 应 提取利润 的 １ ％列入公司的法定公积金 ， ０ 并提取利润的 ５ 一１ Ｏ￣ 入公司 的法定 ％ ０／ １ ｏ 公益金 。公 司法定公积金累计额为公司注
浅析我国股市现状、成因及对策(一)
浅析我国股市现状、成因及对策(一)关键词]股市现状成因对策摘要]近年来，我国股市不断发展壮大，同时，许多缺陷也暴露出来，这些缺陷削弱了股市的功能，阻碍了股市的进一步发展，为引发金融危机埋下了隐患,本文试图通过分析这些现状及其成因，找出改善对策。
我国股市自建立以来，为经济发展做出了不小的贡献。
但同时，股市现状也不容乐观，主要表现为：自我平衡和自我调节的能力弱，稳定性差，股价容易暴涨暴跌，市盈率高。
这些缺陷削弱了股市筹集资金，宏观调控，合理配置资源，价格发现的功能，为引发金融危机埋下了隐患。
一、我国股市现状1.自我调控能力相当弱，易暴涨暴跌，稳定性极差。
上证指数从2005年6月的998.23点到2007年10月的6124.04点再到2008年1月的4383.39点,波动极为剧烈。
而发达国家近30年中，年股指波动幅度多在10%以内。
2.过度投机，泡沫化现象严重。
股市的暴涨暴跌使投机盛行，也正是由于投机，高换手率使股市经常处于严重超买的状态，从而导致了高市盈率，增大了投资风险。
国际成熟股市换手率一般为40%～60%，我国股市平均换手率在2006年之前就高达500%左右，是其平均水平的10倍，2006年、2007年则更甚。
3.幕后交易操纵股价现象严重。
“庄家”等通过幕后交易、操纵市场来操纵股价，从而获取暴利，这种现象极为严重，有名的“银广夏陷阱”就是例子。
二、我国股市现状的成因1.市场机制不成熟是必然原因。
我国没有经过资本主义商品经济阶段，直接由计划经济进入市场经济，市场机制发展不成熟。
计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响。
比如:国民经济市场化程度低，信用基础薄弱，投资主体残缺，机构投资者不足，投资者素质低，股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等，都是股市暴涨暴跌的隐患，也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘。
2.上市公司质量普遍不高是直接原因。
中国股票市场现状浅析
中国股票市场现状与发展趋势分析摘要：任何国家的经济发展都离不开股票市场，所谓股票市场是宏观经济的晴雨表，可见它对经济的重要性。
中国股票市场是一个潜力较大，发展前景非常广阔的市场，对于企业和投资者来说，对股市未来发展趋势的判断，是其投融资成功与否的关键所在。
我国股票市场成长之快和成绩之卓著是令人瞩目的。
本文通过对我国股票市场的现状的分析,总结了股票市场当前存在的问题,探索了中国股市未来发展趋势,并提出了解决问题的建议。
关键词：股票市场，现状分析，问题与发展趋势，相关建议一、我国股票市场现状分析自从1990年上海交易所成立以来,作为资本市场的核心,我国股票市场短短的几十年达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模。
中国股票市场经过二十多年的发展，在筹集企业发展所需资金、改善企业融资结构、优化社会资源配置、促进中国经济发展等方面起到了十分重要的作用。
（一）当前我国股票市场规模。
截止到2017年4月18日，中国上市公司数量为深圳股市1951家，上海股市1257家；上市证券总量为深圳股市4643只，上海股市9695只，上市公司总市值为深圳股市230916.82亿元，上海股市303608.76亿元；流通市值为深圳股市158857.22亿元，上海股市253656.28亿元，沪深总流通市值合计达到了412513.50亿元。
中国股票市场依靠上证指数为参考经历了从2005年12月开始中国股市政策性的股权分置改革及GDP连续高速增长的大好经济环境下造就了上证指数高达6124.04点的所谓的政策性大牛市。
但是中国GDP7%以上的高速增长其中房地产拉动因素据高盛公司经济学者测算高达4%以上，余下的3%左右才是真实的实体经济对GDP的贡献，所以从2007年到2015年末中国股市一直处于下跌的熊市中，股市是经济发展的晴雨表，虽不为国内某些经济学家的认同，但股市具有反映经济发展的提前效应。
中国股票市场虽然20多年来发展得很快，从上市公司数量到市值规模都已经达到或超过一些发达国家，但自身的弱点和问题也明显，如市场不成熟、制度不健全、监管不适应，以及上市公司和投资者结构不合理，短期投机炒作过多等，股指期货市场的正向效应难以正常发挥。
浅析我国经济体制变迁对股票市场的影响
１ ．国企 大 型 企 业在 许 多行 业 中居 于 垄 断 地位 ， 婶垄断形成的各种消极影响的改革遇到 很 大阻 力 ， 源配 置 效 率 不 高。 资 ２多层 次的金融体 系没有建立起来 国有 ． ． 金 融 机 构 主导 市场 ， 其 业 务 覆 盖 面仍 有 很 大 但
的十 四 大 明确 提 出我 国 经 济 体 制 改 革 的 目标
越 大的作用， 城市供 水、 供气等公用事业价 格
和 经 营 市场化 改革 进 程 加 快 ， 资源 性 产品 价 格 改 革取 得 积极 进 展 。 与 此 同 时 。 融 体制 加 快 金
创新 ， 国有商业银行股份制改革取得突破性进 展， 汇率形成机制和利率市场化改革迈 出重大 步伐 ， 股权 分 置 改 革 基本 完 成 ， 融 监 管体 系 金 逐 步 完善 ； 财税 体 制 改 革继 续 深化 。
另 外 ， 济 体制 的 转 变 会 不 可避 免 地 对股 市波 经 动 带 来影 响
市场 ， 市场引导企业”把 国家、 ， 市场、 企业三者
关 系 的 重点 ， 在 市 场 方 面 。 至 此 ， 乎 市场 放 似 经济 成 分 略 占优 势 ， 到 １８ 但 ９ ９年底 ， 于受 一 由 些 因素 的 影 响 ， 回到 了计 划与 市场 相 结合 的 又
的格 局 进 一 步巩 固 ，看 不 见的 手 ” “ 发挥 着越 来
关键词： 市场 经 济
票 市场
经 济体 制
股票
股
中图 分 类号 ：２ ｌ Ｆ １
文献 标 识 码 ： Ａ
中国股票市场量价关系浅析
CAIXUN 财讯－13－中国股票市场量价关系浅析□ 天津财经大学 韩潇阳 / 文本文通过论述我国股票市场上股票价格和股票交易量之间的关系，分析研究当股票交易量突然被放大时，股票未来一段时间价格的走势，为股票交易者提供一定的参考依据。
股票市场 量价关系 价格走势在我国股票市场中，股票成交量和成价格有着很密切的关联。
资本市场有句非常著名的话：“量比价先行”。
在日常的交易中很多交易员都把价格和交易量作为基本的分析标的，影响交易的因素有很多，但是交易量和交易价格是其中非常重要的一个因素。
在广泛研究的学术层面，股票和资本市场的量价关系分析一直以来吸引了大量的研究者。
通过对于量价关系的深入分析，广大投资者和交易员能够更加准确地把握市场节奏，广大学者可以更好地揭示信息对资本市场的影响，解释资本市场价格波动，为资本市场管控提供政策依据。
关于量价关系，目前理论界主要存在以下几种模型：信息理论模型、交易理论模型和理念分散模型。
在目前的市场交易过程中，信息时时刻刻会到达市场，投资者买入卖出股票的行为在一定程度上反映了信息的内容，所以说信息内容通过价格和交易量影响了股票价格的走势。
市场上存在大量的信息，各种信息也会以不同的渠道传达到股票市场，传到具体的交易者，因为这些复杂的信息流，无法被所有的交易者实时收到，因此交易量往往会代表者信息，股票价格的升高或者降低代表了信息传递的正负面内容，不知道信息内容的投资者会根据具体个股的量价关系情况，进行投资决策。
我国股票市场相对于世界上其他国家的市场波动率比较大，这是因为有很多信息不对称情况，以及大量信息缺乏的散户交易群体。
大量的股票实际案例表明，我国沪深股票日常交易中，股票价格包含了大量的信息，进而为基于量价关系的技术研究提供了较好的理论支持。
在我国目前的沪深股票交易中，如果某只股票突然出现了利空，大量的投资者就会选择卖出该股票，由于接手盘很小，股票的下跌趋势要远远大于利好消息对该支股票的影响，负面消息对股票的影响非常显著。
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浅析我国股票价格的影响因素及相关建议学院：班级：学号：姓名：摘要：本文建立关于股票价格影响因素的模型，通过eviews软件对模型修正和完善，得出模型结果；借此分析模型的各个影响因素和现实意义，并提出对股票和股票市场的相关建议和看法。
关键词：股票价格上证综合指数 M1货币供给量消费价格指数 eviews一引言在自由竟价的股票市场中，股票的市场价格不断变动。
引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化。
在供求关系的背后还有一系列更深层次的原因，进而影响股票价格的涨跌。
随着证券市场的崛起和迅速发展,股票在我国社会经济生活中和国民经济发展中的地位也越来越重要,已成为了我国资本投资市场的一个核心。
上证综合指数已成为我国股票市场上最常用的一种股票价格指数，上海证券综合指数是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数综合。
上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势。
虽然，我国证券投资市场的发展已取得了很大成绩，开始逐步走向成熟，但由于起步较晚，受规模、经验和硬、软环境等各方面条件的限制，仍然还存在着许多不够规范、不尽人意和阻碍其健康发展的地方。
本文着重在与分析在中国影响股票价格的各个因素，找出影响中国股票价格的主要影响因素，找出它们的运行机制，并提出一些建议。
二理论综述“上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。
在对整个市场的综合股票价格的影响因素的研究主要采用的是计量经济学的方法，通过分析寻找相关因素，再构建计量经济模型，检验得出结论。
对于影响上证指数的各种因素，不同学者各有自己的看法。
大多数研究认为，影响我国上证指数的因素主要有以下几方面：货币供应量M1，城乡居民储蓄存款额，零售商品物价，国家政策因素，利率等等。
本文选取其中几个定量因素作为解释变量，通过计量经济学的方法，使用eviews软件，对影响股票价格的因素作出简略的分析。
三模型设定与修正本文选取了Y（上证综合指数）作为被解释变量。
解释变量为X1 （GDP同比增长率）、X2（M1货币供给量）、X3（居民储蓄存款额）、X4（消费价格指数）、X5（上交所开户数）。
得出的初步模型为：Y=β0 + β1X1t + β2X2t + β3X3t + β4X4t +β5X5t + U t通过多重共线性，异方差和自相关的修正，得出以下结果：Y = -13096.21729 + 87.6558X2 + 103.8275*X4 + 0.2620*X5 + [AR(1)=0.7560002229] 四模型分析1.模型系数分析综上，上证指数和M1货币供给量同比增长率，全国居民消费价格总指数，上交所投资者开户数之间存在均衡关系。
这三个影响因素中，宏观因素M1货币供给量同比增长率、全国居民消费价格总指数对上证指数的影响更为显著。
在上证市场，M1货币供给量同比增长率每波动1个百分点，上证指数就会同向波动87.6558，全国居民消费价格总指数每波动一个百分点,上证指数就会相应波动103.8275，上交所投资者开户数每波动1万户，上证指数就会相应波动0.2620。
2.模型现实性分析货币供应量M1与股指的变化也是密切相关的，货币供给量对股票价格的正比关系，有三种表现:(1)货币供给量增加，一方面可以促进生产，阻止商品利润的下降；另一方面使得对股票的需求增加，促进股票市场的繁荣。
(2)货币供给量增加引起社会商品的价格上涨，股份公司的销售收人及利润相应增加，从而使得以货币形式表现的股利会有一定幅度的上升，使股票需求增加，从而股票价格也相应上涨。
(3)货币供给量的持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成一种企业利润普遍上升的假象，保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，股票需求量也会增加，从而使股票价格也相应增加。
由此可见，货币供应量的增减是影响股价升降的重要原因之一。
当货币供应量增加时，多余部分的社会购买力就会投入到股市，从而把股价抬高，反之，如果货币供应量少，社会购买力，降低，投资就会减少，股市陷人低迷状态，因而股价也必定会受到影响。
全国居民消费价格总指数代表了我国的市场环境，其系数为正表示居民所消费的一篮子商品价格增加，则上证综指也会同比上涨。
居民消费价格指数上涨，从一个侧面反映市场的通货膨胀现象，通货膨胀率上升和股价上涨。
上交所投资者开户数对股指的推升作用是相当巨大的。
从模型可以看出。
上交所投资者开户数基本上是和股指同方向变化。
上交所投资者开户数节节高涨，同时股指也在随之上涨，上交所投资者开户数，股指也逐渐下降。
虽然中国的经济形势是一路向好的，但是由于没有大量资金入市，上证综指也就一路低迷。
五、改善我国股票市场环境的对策我国股票市场虽然经历了十多年的发展，有了一定的基础，但是相对于国际上成熟的证券市场还具有一定的距离。
要向成熟的证券市场发展，必须进一步规范我国股票市场。
（一）提高股民素质根据相关统计数据推测，沪深两市账户总数已经突破一亿大关。
投资者是股票市场的基础。
随着市场经济的发展，想让自己剩余资金增值的人们会越来越多，投资者也将大幅增加。
而在这种股民膨胀的时期，对股票投资缺乏认识的新股民增加，股民教育势在必行。
如可以增加股票市场分析的电视节目数量，开展专家炒股辅导班，多出版炒股知识类书籍，通过股民股票投资知识的教育，提高股民风险意识、技术分析能力、宏观经济分析能力、行业分析能力等等。
投资者不但在理论上了解化解风险、处理风险的科学方法，同时提高了自身承受风险的心理能力，能够理性对待股市，有益于股票市场健康发展。
（二）提高上市公司质量上市公司的质量好坏影响着投资者的资金投向。
投资者投资于股票，为的是能让自己手中股票获得比银行利息、债券利息高的股息、红股。
因此提高上市公司质量是能否吸引更多投资者的关键，也是更多的未上市股份有限公司能否获得直接融资的关键。
提高上市公司质量，核心在于提高其盈利能力、分红能力。
目前相当一批上市公司盈利能力不强，对投资者回报不高，严重影响了投资者的信心。
股票市场上不为股息、红利，而为获得交易差价的投机行为泛滥，制约了股票市场的健康、稳定发展。
因此，要加强公司内部管理机制，完善法人治理结构，加强对高级管理人员及员工的激励和约束，提高公司盈利能力。
（三）加强行业自律管理要充分发挥深沪证券交易所和证券业协会的作用。
两家证交所应充分维护市场运行的“三公”原则，力争保证证券上市、清算、过户与资产管理方面运作的安全，监督管理会员工作，建立有效的内部风险控制机构，促进市场健康、稳定、快速发展。
而证券业协会则将工作重点放在行业管理上，如制定行业统一行为规则，向政府提出政策建议，加强本行业与其他相关行业联系等。
自律管理要落到实处，并且接受证监会的监督。
（四）完善证券法制体系，加大执法力度随着《公司法》、《证券法》的颁布实施，我国证券市场初步形成了以《证券法》为核心，包括250多件法规和规章在内的证券市场法律法规体系。
继续加强证券法制建设，对股票发行、交易、监管、仲裁等给出明确的法律准则，防止欺诈行为，保护投资人权益，加大执法力度。
在执法上，一定要做到“有法可依、有法必依、执法必严、违法必究”。
（五）形成正确的舆论导向要积极宣传、普及股票投资知识，帮助广大股民树立理性投资观念，形成科学投资的策略。
要把对股市舆论导向的监控列入日常监管内容，对于媒体、股评等故意以不实或含糊信息误导股民的行为要给予严厉处分，要确保披露信息的真实性，评论内容的客观性，保持舆论导向的客观中立性。
六、结论通过本文的理论和实证分析可以得到以下结论：中国股票市场是一个新兴市场，有其固有的特点，通过十几年已有了长足的发展。
但是相对于国际上成熟的市场我国股票市场还有很多问题存在。
通过理论研究可以得到影响我国股票市场的因素很多，这些因素在过去都不同程度地影响了股价的波动，但是通过对近年数据的收集和实证分析可以看到中国股票市场正在向规范化迈进。
但是仍然有一些非规范因素影响着股价的波动，这就需要我们进一步规范我国股票市场，向更成熟的市场迈进。
中国股票市场正处于发展时期，审视其发展历程，对一些对股票市场的矛盾观点的正确认识、提高股民素质、增加上市公司数量、提高上市公司质量，股票市场将迎来飞跃式的发展。
股票市场的完善和发展能使股票市场成为真正的企业融资的场所，起到中国宏观经济的晴雨表作用。
另一方面，本文没有考虑政策因素对上证指数的影响，但是实际情况中政策因素是影响上证指数的一个重要因素，且影响是非常大的，是证券投资者不可忽略的因素。
我国股市基本上还是一个政策市，要求管理层政策的出台和变动能使市场形成相对准确的预期，使得政策对股市波动的直接影响转化为间接的指导作用。
通过货币政策——紧缩性政策、扩张性政策，在不同时期采用相适应的货币政策，来调节股市。
尤其在出现通货膨胀现象时，可以根据货币政策的传导机制，充分利用利率这一中间指标，达到降温的目的。
因此我们在判断中国证券市场走势的时候，不能简单地看某一方面的情况，而应当结合考虑多种因素的共同影响，做到理性投资。
附：数据与模型修正过程一数据的收集本文收集了我国从2002年3季度至2011年2季度之间的36个季度数据，数据的选择全部来自互联网，大体准确，有个别因素的年份数据未找全，采取估量值。
如下表所示：二模型的估计与调整１、被解释变量与所有的解释变量回归本文是对影响股票价格因素分析，所以首先对被解释变量与所有解释变量作回归分析，模型为：Y=β0 + β1X1t+ β2X2t+ β3X3t+ β4X4t+β5X5t+ Ut用Eviews进行OLS回归分析，结果见下表：由此可见，该模型R^2 =0.808426，可决系数较高，说明模型对样本数据的整体拟合优度很好，可解释被解释变量Y大约97.1%的变动；F统计量=25.31955，也说明回归方程显著，即“上证指数”、“GDP同比增长率”、“M1货币供给量同比增长率”、“居民储蓄存款期末余额同比增长率”、“全国居民消费价格总指数”、“上交所投资者开户数”这些变量联合起来对上证指数Y具有显著影响；在显著性水平为0.05的情况下，变量X2，X4，X5的t检验值较显著，另一方面，X1、X3的t检验值不够显著，并且系数符号与预期相反，不通过经济检验。
除掉解释变量x1和x3,作y,x2,x4,x5的回归模型，得出以下结论：由此得出模型：Y = -15312.08337 + 83.01739841*X2 + 107.3013392*X4 + 0.4242591653*X52.多重共线性检验通过相关系数检验得出以下结果：所以，由于变量之间相关系数较小，可以判定解释变量间不存在多重共线性。