2012年上海财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2012年上海财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 计算题 3. 综合题
单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。
1． 一项100万元的借款，借款期限5年，年利率10％，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高( )。
A．5％
B．0．4％
C．0．25％
D．0．35％
正确答案：C
解析：每半年付息一次，因此年实际收益率比名义利率高： (1＋0．05)2－(1＋0．1)＝0．002 5。
2． 债券的资金成本一般低于普通股，最主要的原因在于( )。
A．债券筹资费用少
B．债券的发行量小
C．债券的利息固定
D．债券利息有减税作用
正确答案：C
解析：债券利息固定，意味着债券的风险较小，所以收益较低。
3． 某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( )。
A．利息与优先股股息为零
B．利息为零，而有无优先股股息不好确定
C．利息与息税前利润为零
D．利息与固定成本为零
正确答案：A
解析：无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。那么如果财务杠杆系数为1，则意味着EBIT每增加1％，EPS也同样增加1％，这意味着没有财务杠杆的存在，即债务和优先股都不存在。
4． 某企业投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30％，则方案的年现金净流量为( )。
A．42万元
B．48万元
C．60万元
D．62万元
正确答案：B
解析：现金流量为：(180－120－20)×(1－0．3)＋20＝48万元
5． 企业资本总市值与企业占有的投入总资本之差即( )。
A．市场增加值
B．经济增加值
C．资本增加值
D．经济利润
正确答案：A
解析：市场增加值＝公司市值－累计资本投入 市场增加值就是一家上市公司的股票市场价值与这家公司的股票与债务调整后的账面价值之间的差额。简而言之，市场增加值就是公司所有资本通过股市累计为其投资者创造的财富，也即公司市值与累计资本投入之间的差额。 经济增加值，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本(包括股权成本和债务成本)时才会为股东创造价值。
6． 作为整个预算编制起点的是( )。
A．现金收入预算
B．生产预算
C．销售预算
D．产品成本预算
正确答案：C
解析：收入的来源是销售，也是编制预算的起点。
7． 以下特征不属于项目融资方式的是( )。
A．较高的财务杠杆
B．签订复杂的多方协议
C．设立独立的项目公司
D．贷款人对发起人有无限追索权
正确答案：D
解析：追索权是有限的，债权人除和签约方另有特别约定外，不能追索项目以外的任何形式的资产。
8． 固定股利政策的优点主要是( )。
A．有利于公司树立良好的形象
B．有利于公司保留较多的盈余
C．有利于保持理想的资金结构
D．股利支付与当期利润挂钩
正确答案：A
解析：固定股利使投资者对于公司的汇报预期稳定，公司能树立良好形象。
9． 某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期地在每年年末支取利息30 000元，利率为6％，该学校应存入( )。
A．750 000元
B．500 000元
C．180 000元
D．120 000元
正确答案：B
解析：这是个永续年金的问题，应该存入：＝500 000。
10． 在下列指标中反映企业运营能力的是( )。
A．销售利润率
B．总资产报酬率
C．速动比率
D．存货周转率
正确答案：D
解析：存货周转率反映企业的营运能力。
11． 下列未加入欧元区的国家是( )。
A．法国
B．英国
C．马耳他
D．爱沙尼亚
正确答案：B
解析：欧元区共有18个成员国，包括奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、西班牙、希腊、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚、拉脱维亚。英国不是欧元区国家。
12． 凯恩斯流动性偏好理论认为真实货币需求主要受哪两个因素的影响?( )。
A．收入与财富
B．利率与通货膨胀率
C．财富与物价水平
D．收入与利率
正确答案：D
解析：凯恩斯的货币理论把货币需求分为交易动机、谨慎动机和投机动机，与收入和利率有关。
13． 如果金银的法定比价为1：13，而市场比价为1：15．这时充斥市场的将是( )。
A．银币
B．金币
C．金币和银币
D．都不是
正确答案：B
解析：根据劣币驱逐良币理论，金币法定比价低于市场比价，人们将会存储银行，从而金币充斥于市场。
14． 下列( )属于契约型金融机构。
A．投资银行
B．封闭型基金
C．保险公司
D．信用社
正确答案：C
解析：其他的金融机构都是公司型金融机构，而保险公司是契约型金融机构。封闭型基金既可以采用契约型也可以采用公司型的组织架构。
15． 央行采取盯住利率措施，则货币供给将会如何变动?( )。
A．繁荣期间将会递增
B．萧条期间将会递增
C．繁荣期间将会递减
D．货币数量维持不变
正确答案：A
解析：繁荣期间，货币需求曲线L向上移动，要是采取盯住利率的政策，应该增加货币供给。
16． 商业银行吸收存款，必须考虑( )。
A．如果吸收活期存款，以降低资金成本
B．加强吸收储蓄存款，以降低体系内通货膨胀压力
C．定期存款的利率弹性大于活期存款，所以前者利率较高
D．活期存款的提款风险显著低于定期存款
正确答案：A
解析：活期存款虽然需要有较高比例的准备金，但同时它的成本更低。
17． 有发行外在货币权利的金融机构是( )。
A．商业银行
B．中央银行
C．政策性银行
D．外汇管理局
正确答案：B
解析：一国一般只有中央银行有发行外在货币的权利。
18． 某大银行遭到挤兑，其影响为( )。
A．通货比例会下降
B．货币乘数会上升
C．货币供给会上升
D．通货比例会上升
正确答案：D
解析：遭挤兑说明大家手里持有更多现金，因此ABC三项都应该是错的。
19． 信托与租赁属于商业银行的( )。
A．资产业务
B．负债业务
C．中间业务
D．表外业务
正确答案：D
解析：信托和租赁属于商业银行的中间业务。
20． 鲍莫尔的存货模型是对凯恩斯货币需求理论中的( )的重大发展。
A．交易动机
B．预防动机
C．投机动机
D．谨慎动机
正确答案：A
解析：鲍莫尔模型的存货模型是对凯恩斯货币需求理论中交易动机的发展。
21． 同期限的公司债券与政府债券相比，票面利率一般较高，这是对( )的补偿。
A．赎回风险
B．政策风险
C．利率风险
D．信用风险
正确答案：A
解析：公司债券与政府债券相比有更高的违约的可能，因此是对赎回风险的补偿。
22． 对于一个无风险资产和风险资产的组合，假定可以无风险利率任意借贷资金，有效的形状是( )。
A．线段
B．射线
C．一个月牙形的区域
D．月牙形区域的左上边界
正确答案：B
解析：资本市场线首先是一条直线，又由于可以任意比例接待资金，因此两者的比例便无限制。
23． 在证券市场上，系统风险和非系统风险的最本质区别在于( )。
A．投资者对风险的偏好
B．证券组合中证券数量的多少
C．是否受到宏观政策的影响
D．风险度量值的不同
正确答案：C
解析：系统性风险是全局性的风险，受宏观政策影响。
24． 其他条件相同的情况下，债券的票面利率越低，到期收益率同等幅度波动引起价格波动幅度( )。
A．越大
B．越小
C．没有变化
D．无法判断
正确答案：A
解析：因为票面利率越低的债券久期越长，对利率越敏感。
25． 设无风险利率是5％，市场组合的期望收益率是15％。股票×的期望收益率是13％，β值是1．2，那么你应该( )。
A．买入股票×，因为其价格被高估
B．买入股票×，因为其价格被低估
C．卖出股票×，因为其价格被高估
D．卖出股票×，因为其价格被低估
正确答案：B
解析：根据资本资产定价模型，R＝Rf＋β(R0－Rf)＝5％＋1．2×(15％－5％)＝17％，可知股票的实际收益率低于期望收益率，那么股票被低估，应该买入股票。
2013年中央财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2013年中央财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题 7. 判断题
单项选择题
1． 关于货币的“交易过程”起源观，最早由( )提出。
A．管子
B．司马迁
C．亚里士多德
D．马克思
正确答案：B
2． 信用货币层次划分的依据是( )。
A．流动性
B．便利性
C．收益性
D．风险性
正确答案：A
3． 从我国宏观部门划分角度看，以下哪个部门属于资金净融出部门( )。
A．居民住户部门
B．非金融企业部门
C．政府部门
D．金融机构部门
正确答案：A
4． 认为利率是由商品市场与货币市场同时实现均衡条件决定的经济学派是( )。
A．古典经济学派
B．凯恩斯主义学派
C．新古典综合学派
D．新剑桥学派
正确答案：C
5． 某公司的优先股面值1元，每年给股东的分红为5％，如果市场无风险
债券收益率为4％，那么该优先股的转让价格应该是( )。
A．1元
B．5元
C．1．5元
D．1．25元
正确答案：D
6． 以下关于货币互换描述正确的是( )。
A．货币互换的目的是降低融资成本
B．货币互换可以看作是两种不同利率债券的多头组合
C．货币互换成立的前提是双方的互换价值为相等
D．货币互换定价是要找到使双方互换价值相等时的利率
正确答案：A
7． 银行可以通过项目评估依据借款人投资的未来现金流状况发放中长期贷款的资产管理理论是( )。
A．可转换理论
B．预期收入理论
C．真实票据理论
D．可贷资金论
正确答案：B
8． 中央银行业务的服务对象是( )。
A．企业与金融机构
B．居民与金融机构
C．金融机构与政府
D．政府与居民
正确答案：C
9． 鼓励民间投资并控制通货膨胀的财政与货币政策组合模式是( )。
2012年武汉大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2012年武汉大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
全部题型 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题
名词解释
1． 电子货币
正确答案：电子货币是利用电子计算机系统储存和处理的电子存款或信用工具，亦称“数据货币”。自电子计算机运用于金融业后，各种信用卡和银行卡正在逐步取代现钞和支票，称为现代经济生活中广泛运用的支付工具。许多交易结算都利用银行系统的电子计算机网络进行电子化转账支付。电子货币的出现是现代商品经济高度发达和银行转账清算系统技术不断进步的产物，并将进一步发展。电子货币具有以下功能：①转账结算功能。直接消费结算，代替现金转账；②储蓄功能。使用电子货币存款和取款；③兑现功能。异地使用货币时，进行货币兑换；④消费贷款功能。先向银行贷款，提前使用货币。
2． 泰勒规则
正确答案：泰勒规则是常用的简单货币政策规则之一，由斯坦福大学的约翰．泰勒于1993年根据美国货币政策的实际经验确定的一种短期利率调整的规则。泰勒认为应该保持实际短期利率稳定和中性政策立场，当产出缺口为正(负)和通胀缺口超过(低于)目标值时，应提高(降低)名义利率。假定N是通货膨胀率，N*是通货膨胀的目标，i是名义利率，i*是名义目标利率，U是失业率，U*是自然失业率。泰勒认为，中央银行应该遵循以下的规则：i=i*+a(M－N*)－b(U一U*)其中，a和b是正的系数。上式的含义： (1)如果通货膨胀等于目标通货膨胀(N=N*)，失业率等于自然失业率(U=U*)，那么中央银行应该将名义利率i设为它的目标值i*。这样经济将保持稳定。 (2)如果通货膨胀率高于目标值(N＞N*)，那么中央银行应该将名义利率设定为高过i。更高的通货膨胀率将导致失业增加，失业增加将反过来导致通货膨胀下降。系数a表示央行对失业和通货膨胀关心程度的不同。a越高，中央银行面对通货膨胀就会增加越高的利率，通货膨胀下降速度将更快，经济放慢的速度也会变快。 (3)如果失业率高于自然率(U＞U*)，央行应该降低名义利率。名义利率下降将导致失业率下降。系数b反映央行对失业与通货膨胀之间关心程度的不同。b越高，央行就越会偏离通货膨胀目标来保证失业率在自然率附近。
2013年广东财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2013年广东财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
全部题型 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题 7. 判断题
名词解释
1． 国际收支
正确答案：国际收支是一种统计报表，系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。大部分交易在居民与非居民之间进行。国际收支是一个流量概念，所反映的内容是经济交易，包括：商品和劳务的买卖、物物交换、金融资产之间的交换、无偿的单向商品和劳务的转移、无偿的单向金融资产的转移。记载的经济交易是居民与非居民之间发生的。
2． 金本位制
正确答案：金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，或每单位的货币价值等同于若干重量的黄金(即货币含金量)；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——金平价来决定。金本位制于19世纪中期开始盛行。在历史上，曾有过三种形式的金本位制：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。其中金币本位制是最典型的形式，就狭义来说，金本位制即指该种货币制度。
3． 外汇期货
正确答案：外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约，用来同避汇率风险。
4． 净现值
正确答案：净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值是可以反映项目投资获利能力的指标。净现值大于0时，方案可行；反之不可行；净现值为最大值时方案为最优方案。
5． 货币的时间价值
正确答案：货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。货币的时间价值是指当前持有的一定量的货币比未来获得的等量货
币具有更高的价值。这是因为，货币用于投资可获得收益，存入银行可获得利息，货币的购买力会因通货膨胀的影响改变。
6． 净营运资本
2018年江西财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2018年江西财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1.jpg />=62．5％则ωB=1－62．5％=37．5％，此时组合的标准差为：σp==0组合的预期报酬率为：E(Rp)=62．5％×10％+37．5％×18％=13％
某年11月初，一美国出口商在1个月后将收到出口货款200万欧元，当时现汇汇率为1欧元=1．1855／65美元，当年12月份交割的欧元期货价格为1欧元=1．1 870美元。该出口商为避免1个月后欧元贬值而遭受损失，决定采用外汇期货交易进行保值。若1个月后现汇汇率和12月份交割的欧元期货价格分别变为1．1810／20和1．1830，试分析计算：
23． 该出口商如何利用外汇期货进行保值?
正确答案：11月，该出口商应与银行签订1个月期货协议，约定12月份以1欧元=1．1870美元卖出200万欧元，以避免1月后欧元贬值而遭受损失。12月，该出口商买进以1欧元=1．1830美元期货。
24． 进行保值后该出口商出售200万欧元的实际美元收入。
正确答案：在期汇市场上损益为200×(1．1870－1．1830)=0．8万美元。但是在现汇市场上，11月预收200万欧元，折合美元为200×1．1855万；12月卖出200万欧元，折合美元为200×1．1810，则现汇市场损益为：200×(1．1810－1．1855)=-0．9万美元。则总的套期保值收入为－0．9+0．8=－0．1万美元，净损失降低0．8万美元，基本实现套期保值目的。
25． 已知ABC公司2017年销售收入为40000万元，税后净利2000万元，发放了股利1000万元，2017年12月31日的资产负债表(简表)如下(单位：万元)，n／a代表和销售收入无关：预计该公司2018年销售增长30％，销售净利率提高10％，股利支付率保持不变。要求：预测该公司在不保留金融资产的情况下的外部融资需求额。
2014年江西财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2014年江西财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
全部题型 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题
名词解释
1． 不可能三角
正确答案：不可能三角：指一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性这三个目标。
2． 实际汇率
正确答案：实际汇率：在名义汇率基础上剔除了通货膨胀的汇率。
3． 基础货币
正确答案：基础货币：具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，故又被称为高能货币。它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金和公众持有的通货。
4． 财务困境
正确答案：财务困境：指企业现金流量不足以抵偿其现有债务的情况。这些债务包括应付未付款、诉讼费用、违约的利息和本金等。财务困境通常导致企业与其中至少一个债权人的重新谈判。
5． 自由现金流
正确答案：自由现金流：就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说，自由现金流量是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额。
计算题
6． 已知：美元／人民币的即期汇率为6．0854／6．0859，6个月远期差价为260／270；美元／港元的即期汇率为7．7535／7．7545，6个月远期差价为78／72。试计算港元／人民币的6个月远期交叉汇率。
正确答案：美元／人民币6个月远期汇率=(6．0854+0．0260)／(6．0859+0．0270)=6．1114／6．1129 美元／港元6个月远期汇率=(7．7535—0．0072)／(7．7545一0．0078)=7．7463／7．7467 港元／人民币6个月远期汇率=(6．1114／7．7467)／(6．1129／7．7463)=0．7889／0．7891
7． 某投资者在发行日购买了一种面额为1000元、期限为4年、票面利率为5％、每年支付一次利息的债券。在持有该债券2年后，该投资者欲出售该债券。在市场利率为4％时，试计算该债券的交易价格。
2012年中山大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2012年中山大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 计算题 3. 论述题 4. 综合题
单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。
1． 股票交易中，限价委托方式的优点是( )。
A．成交迅速
B．没有价格上的限制，成交率高
C．在委托执行后才知道实际的执行价格
D．股票可以投资者预期的价格或更有利的价格成交
正确答案：D
解析：限价委托指投资者事前指定成交价格，因此股票如果成交将以投资者预期的价格优先股一般没有表决权。
2． 优先股不具有的权利是( )。
A．股利分配权
B．剩余资产分配权
C．表决权
D．优于普通股的分配权
正确答案：C
解析：优先股一般没有表决权。
3． 下列债券中( )具有最长的久期。
A．5年期，零息票债券
B．5年期，息票率为8％的债券
C．10年期，零息票债券
D．10年期，息票率为8％的债券
正确答案：C
解析：根据久期的定义，10年期零息票债券的久期是10年，其他几项的久期都小于10年。
4． 某公司债务对股权的比例为1，债务成本是12％，平均资本成本是14％，在不考虑税收和其他因素的情况下，其股权资本成本是( )。
A．13％
B．15％
C．16％
D．18％
正确答案：C
解析：根据MM定理2，rs＝r0＋(r0－rd)×＝0．16
5． 假设无风险收益率为4％，若卢系数为1．5的风险组合的预期收益率为10％，则卢系数为0．5的风险组合的预期收益率为( )。
A．4％
B．6％
C．8％
D．10％
正确答案：C
解析：根据CAPM计算市场风险溢价： RM＝＋4％＝8％ 则β为0．5的预期收益率：re＝rf＋β(rm－rf)＝4％＋0．5×8％＝8％
6． 盈利能力强的公司应具有更高的负债率，这一表述比较符合下述何种理论的预期( )。
2018年中央财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2018年中央财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1. 选择题 2. 不定项选择题 4. 名词解释 5. 计算题 6. 简答题 7.
论述题
单项选择题
1． 关于货币形式的阐述正确的是( )。
A．与实物货币相比，金属货币具有易于保存的优点
B．金属货币的价值随着金银开采量的增减而频繁变动，因此被纸币所取代
C．纸币和存款货币都是中央银行产生后创造的货币形式
D．存款货币都是由商业银行业务派生出来的
正确答案：A
解析：与实物货币相比，金属货币易于保存，A选项正确；金属货币的价值相对于纸币价值还是稳定的，其被纸币取代，更多在于其供给量跟不上经济的发展，B选项错误；纸币是代替金属货币执行流通手段的由国家(或某些地区)发行的强制使用的价值符号，它在中央银行产生之前就出现了，如我国北宋出现的交子，C选项错误；存款货币包括原始货币和派生货币，并不是都由商业银行业务派生出来的，D选项错误。
2． 关于目前的国际货币制度的阐述正确的是( )。
A．由于国际储备多元化，会产生“劣币驱逐良币”现象
B．美元与黄金保持固定比价，因此产生了“特里芬难题”
C．从汇率制度角度看，欧元区属于固定汇率制
D．目前人民币汇率制度属于有管理的独立浮动汇率制
正确答案：D
解析：在国际储备货币多元的牙买加体系下，会产生货币替代现象，即所谓“良币替代劣币”，A选项错误：特里芬难题是指国际储备货币国在对外输出流动性和汇率稳定之间存在不可调和的矛盾，B选项错误：欧元区对外采用联合浮动汇率制度，C选项错误。
3． 汇率变化对证券市场影响的说法正确的是( )。
A．本币升值，国际资金流出，股票价格上升
B．本币升值，出口企业业绩下滑，引起股票价格下降
C．本币贬值，使得本国企业的国际竞争力下降，引起股票价格下降
D．本币贬值，吸引本国投资资金流入，引起证券价格上升
正确答案：B
2014年东北财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2014年东北财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题 9. 案例分析题
单项选择题
1． 资本流出是指本国资本流到外国，它表示( )。
A．外国对本国的负债减
B．本国对外国的负债增加
C．外国在本国的资产增加
D．外国在本国的资产减少
正确答案：B
2． 根据购买力平价理论，一国国内的通货膨胀将会导致该国货币对外( )。
A．升值
B．贬值
C．平价
D．不确定
正确答案：D
3． 一国国际收支顺差会使( )。
A．外国对该国货币需求增加，该国货币升值
B．外国对该国货币需求减少，该国货币贬值
C．外国对该国货币需求增加，该国货币贬值
D．外国对该国货币需求减少，该国货币升值
正确答案：A
4． 现阶段我国实行的人民币汇率制度是( )。
A．固定汇率制度
B．联合浮动汇率制
C．有管理的浮动汇率制
D．单独浮动汇率制
正确答案：C
5． 下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。
A．期贷交易
B．期权交易
C．即期交易
D．互换交易
正确答案：B
计算题
6． 在外汇市场上，某外汇银行公布的美元兑日元即期汇率为：USD1=JPY101．30／50；美元兑港币即期汇率为：USD1=HKD7．7560／80，三个月USD／HKD的汇率为30／50。 试计算：HKD／JPY的卖出价；USD／HKD的三个月远期汇率。
正确答案：HKD／JPY=(101．30／7．7580)／(101．50／7．7560)=13．06／13．09卖出价为13．09 USD／HKD三个月远期汇率=(7．7560+0．0030)／(7．7580+0．0050)=7．7590／7．7630
7． 2005年7月21日人民币二次汇改前美元兑人民币中间价为：USD1=RMB8．2765；2013年11月22日美元兑人民币中间价为：USDl=RMB6．1380。 试计算人民币相对美元升值幅度及美元相对人民币的贬值幅度。
2013年上海交通大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2013年上海交通大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
全部题型 4. 简答题 5. 论述题
简答题
1． 商业银行经营原则及相互关系。
正确答案：(1)商业银行的经营原则有：盈利性、流动性和安全性。①盈利性：追求盈利性是商业银行经营目标的要求，是改进服务、开拓业务和改善经营管理的内在动力。这一原则占有核心地位。是每一家商业银行追求的。②流动性：流动性问题，或者说清偿力问题，是指银行能够随时满足客户提取存款等方面要求的能力。实际生活中，一般说来有两种情况：提取或兑付的要求是有规律或较有规律的，对此，银行能够较精确地预计并做好安排；为了保持流动性，银行在安排资金运用时，一方面，要力求使资产具有较高的流动性；另一方面，必须力求负债业务结构合理并保持自己有较多的融资渠道和较强的融资能力。③安全性：安全性原则，是指管理经营风险、保证资金安全的要求。商业银行与一般工商企业经营不同，其自有资本所占比重很小。最典型的业务是依靠吸收客户存款或对外借款用于贷款和投资。在资金运用过程中，由于可确定的和不可确定的种种原因，存在着诸多风险。以贷款为例，就是拖欠风险、利率风险。如果本息不能按时足量收回，必然会削弱乃至丧失银行的清偿力，危及银行本身的安全。所以，坚持安全性原则，力求避免或减少各种风险造成的损害，历来都是银行家们高度重视的事情。(2)三个经营原则之间的关系：三条原则既有统一的一面，又有矛盾的一面。一般说来，安全性与流动性是正相关的：流动性较强的资产，风险较小，安全有保障。但它们与盈利性往往有矛盾：流动性强，安全性好，盈利率一般较低；盈利性较高的资产，往往流动性较差，风险较大。因此，银行在其经营过程中，经常面临两难选择：为了增强经营的安全性、流动性，就要把资金尽量投放在短期周转的资金运用上。这就不能不影响到银行的盈利水平。为了增加盈利，就要把资金投放于周转期较长但收益较高的贷款和投资上，这就不可避免地给银行经营的流动性、安全性带来威胁。对此，只能从现实出发，统一协调，寻求最佳平衡点。
2018年浙江财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2018年浙江财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1.jpg />(r0－rB)，式中，rS表示权益的期望报酬率，即公司的权益资本成本；r0表示完全权益公司的资本成本；rB是公司的债务资本成本。
18． 考虑公司税的影响。
正确答案：含公司税时的MM模型1963年莫迪格安尼和米勒发表了《公司所得税和资本成本：一种修正》一文，放宽了其初始模型的假设条件，首次将公司税引入MM定理，并在此基础上重新得出两个命题：命题Ⅰ：负债公司的价值等于相同风险等级的无负债公司的价值加上负债的节税利益，节税利益等于公司税率乘以负债额。用公式可以表示为：VL=VU+TC.B，其中TC为公司税率。命题Ⅰ意味着，考虑了公司所得税后，负债经营时的公司价值要高于未负债经营时的公司价值，且负债越多，企业的价值越高；当企业负债达到100％时，企业的价值达到最大。命题Ⅱ：负债经营公司的权益资本成本等于同类风险的无负债公司的权益资本成本加上风险报酬，风险报酬则取决于公司的资本结构和所得税率。用公式可以表述为rS=r0+(r0－rB)(1－TC)。命题Ⅱ表示在考虑了公司所得税后，尽管权益资本成本还会随着负债程度的提高而上升，不过其上升幅度低于不考虑公司所得税时上升的幅度。此特性加上负债节税的利益，产生了命题Ⅰ的结果：企业使用的负债越多，它的加权平均资本成本就越低，企业的价值就越高。
关于市场利率的决定，主要有古典理论、凯恩斯理论和可贷资金理论。请回答以下问题：
19． 分别阐述并比较这三种理论的主要思想。
正确答案：古典理论从实体经济角度出发讨论利率的决定。它认为，货币是附意在实物经济之上的一层“面纱”而已，不会对实际经济产生实质性的影响。因此，利率的决定与表面的货币因素无关，而是由实质的借贷资本供求所决定的。具体来讲，利率是由储蓄函数和投资函数共同决定的，取决于储蓄函数和投资函数的均衡点；投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数。凯恩斯理论否认储蓄和投资决定利率的古典理论，认为利率属于货币经济范畴，而不是实际经济范畴，利率是在货币市场范畴由货币需求和货币供给决定的。货币供给是外生变量，是由中央银行直接控制。货币需求是内生变量，取决于公众的流动性偏好，公众的流动性偏好动机包括交易动机、预防动机和投机动机，其中交易动机和预防动机形成的交易需求与收入成正比，投机动机形成的投资需求与利率成反比。可贷资金理论，一方面反对古典学派对货币因素的忽视，认为仅以储蓄、投资分析利率过于片面，同时也抨击凯恩斯完全否定非货币因素在决定中的作用的观点，提出了“利率是由可贷资金的供给和需求决定的”观点。可贷资金的需求包括投资者的实际资金需求和家庭、企业对货币需求量的增加；可贷资金的供给包括家庭、