商业银行跨境人民币业务创新发展策略研究

商业银行跨境人民币业务创新发展策略研究

发表时间：2013-10-21T16:44:04.263Z 来源：《赤子》2013年8月下总第288期供稿作者：殷成强王景阳[导读] 跨境人民币业务的未来发展也将围绕这一目标展开。

殷成强王景阳

（中国建设银行股份有限公司河南省分行，河南 450000）摘要：首先重点论述商业银行面临的机遇与挑战，其次对商业银行在跨境人民币结算领域、融资领域、投行领域中的已有创新成果的展示，结合跨境人民币业务发展进程及其中存在的问题，提出了人民币业务未来发展方向。关键词：人民币国际化；商业银行；创新；发展策略中图分类号：F830.33 文献标识码：A 文章编号：1671-6035（2013）07-0000-02 引言

货币国际化是一个国家成为具有全球影响力金融大国的必备条件。作为人民币国际化的第一步，跨境人民币业务自开展以来，即受到了广泛的关注，是未来我国跨境交易的发展方向。自2009年7月跨境人民币结算试点推出以来，业务量节节攀升，全国跨境人民币交易总量从2009年的35亿元，骤增到2012年的3.3万亿元；更重要的是在全球支付货币排行中，人民币的地位迅速提升，从2010年10月的35位提升至2013年2月的13位团。跨境人民币业务发的持续高速发展离不开商业银行的支持;同时，该项业务也为商业银行带来了巨大的收益。越来越多的商业银行将其作为一项战略业务予以推动，如何抓住机遇、尽速开拓市场成为各家商业银行战略研究的重要课题。

一、跨境人民币的发展现状

跨境人民币开办以来，人民银行一直致力于打造一个体系完善、风险可控的业务运行环境，围绕《跨境贸易人民币结算试点管理办法》、《跨境贸易人民币结算试点管理办法实施细则》两个核心，初步搭建了跨境人民币业务管理框架，业务处于逐步放开状态。

1.试点地区逐步放开。跨境人民币业务试点初期，跨境人民币业务仅在上海和广东的5个城市内开展；2010年6月扩展至全国20个沿海和边贸省市；2011年8月以后，全国所有省市均能开办跨境人民币业务。

2.业务范围逐步放开。从试点初期仅能办理货物贸易结算，逐步开放了服务贸易等经常项目业务；再到《境外直接投资人民币结算试点管理办法》(中国人民银行公告(2011)第1号)、《外商直接投资人民币结算业务管理办法》(中国人民币银行公告(2011)第23号)、《中国人民银行关于明确外商直接投资人民币结算业务操作细则的通知》(银发「2012] 165号)等文件的陆续发布，己基本实现了业务范围全覆盖。 3．交易对手逐步扩大。试点初期，跨境人民币业务的交易国家仅限于东盟和港澳地区，较大地限制了该项业务的推广，因此国家随即逐步放开了对交易对手国家的限制，并于2010年6月正式出台文件明确将交易对手由东盟与港澳地区扩展到全球各地。

二、商业银行在跨境人民币业务创新中的机遇与挑战

跨境人民币业务发展的核心平台是商业银行。作为商业银行一个“全新”的业务板块，机遇与挑战并存是必然的。面临挑战，商业银行只有做好充分的准备，进行业务创新，提供特色服务，方能抓住这一机遇，继而在激烈的同业竞争中取得先发与比较优势，从而提升自身竞争力。因此，开展跨境人民币业务创新对商业银行来说价值极高，意义深远。

（一）业务创新中的价值与机遇。

从跨境人民币的产品特点来看，其业务创新将为银行带来更多的客户资源、拉动资产负债业务、发展产品及中间业务、在国际化经营方面积累经验等多方面的机遇。

1.创新能带来更多的客户资源。

开展人民币业务创新后，由于业务内涵的延伸使得商业银行的服务范围也得到延展。商业银行一方面可有效地利用现有人民币资金、清算网络、营销网络，抢夺更多的境内外客户资源；另一方面，对于国内商业银行而言，还可通过为境外银行、代理行提供人民币清算、人民币购售、资金拆借等服务，获得发展同业客户资源的机会，并加深双方的合作。

2.创新带来了资产、负债业务发展的新机遇。

随着跨境人民币业务的加速，跨境人民币资金流量日益加大。据中国香港金融管理局((Hong Kong Monetary Authority)统计，2012年香港地区经营人民币业务的认可机构数目达139家，由香港地区银行负责结算的人民币业务量达2. 6万亿元，较2011年增长37%。截至2012年末，仅香港地区的人民币存款余额达6030亿元，存款证6余额达1173亿元，合计约7202亿元，较2011年的6616亿增长约9%。这一部分“全新”的人民币存款业务，对商业银行大力发展境外负债业务意义重大。

3.创新有助于开辟新的产品与中间业务渠道。

跨境人民币业务虽然一定程度上减少了商业银行传统的结售汇业务收入，但新业务开拓所开辟的中间业务收入渠道不胜枚举:如通过向同业机构提供人民币清算、同业拆借、人民币购售所获得的手续费与点差收入；如通过为客户办理跨境人民币结构性套利下产生的超额收益；如通过为客户提供人民币境外融资、并购咨询、发债承销等获得的中间业务收入等。

4.创新有助于积累全球化经营经验。

长久以来，我国商业银行海外业务发展相对较慢，全球化经营的能力较弱。跨境人民币业务的推出与其说是为商业银行提供了契机，还不如说是“逼迫”金融机构率先走出去，加速国际化布局：一方面为国际客户提供人民币服务，另一方面也为国内企业走出去做好跟随服务。

（二）业务创新中的风险与挑战。

风险、挑战往往与价值、机遇并存，如客户范围增加势必意味着同业竞争的激烈。然而，正是这些风险与挑战使得跨境人民币业务创新对商业银行经营提出了更高的要求。

1.资产负债与流动性管理。

跨境人民币业务带来的资产与负债，使得商业银行的资产负债表由国内转向国内外共存，且国际市场的占比也将越来越高。这就要求商业银行合理运用自有资金及拆借资金，有效确定资金价格，科学灵活安排资金配置，准确预测市场前景。

2.风险识别与风险管理。

对商业银行而言创新业务的推出，即意味着风险控制措施与内部管理制度的更新。简单来看，首先跨境人民币业务引入了更多的交易主体，在人民币国际化的背景下，商业银行面临的交易对手信用风险大大增加，而由于客观原因导致的信息不对称更容易加重这种风险。其次，我国汇率、利率机制尚不完善。从汇率来看，人民币汇率机制改革任重道远，目前还未完全实现由盯住美元转为盯住“一篮子”货币的目标，总体而言仍缺乏弹性，部分用来规避汇率风险的衍生品波动幅度也高于国内。从利率来看，随着人民币离岸市场的发展，加之央行对国内人民币利率的整体调控，逐渐形成了境内外两个利率市场。

3.后台建设与人才培养。

现代社会的竞争其实质是人才的竞争。尽管商业银行员工本身己具有相当的素质，但既精通人民币业务，又熟悉国际业务的则显得日益不足。因此，跨境人民币业务对商业银行的人才培养和储备都提出了较高的要求。

三、跨境人民币业务的创新发展策略

当前，跨境人民币业务的政策背景己经基本完善，从最前沿的政策趋势来分析，笔者认为跨境人民币业务未来的发展方向将围绕循环机制的完善，人民币定价及人民币自由可兑换展开。

1.循环机制的完善。

人民币要国际化，第一步必然是人民币的输出。但是，境外企业持有人民币后，一旦发现所持有的人民币缺乏有效的投资渠道，对应的金融产品医乏，其对人民币结算的热情将大大降低。因此，提高境外交易对手持有人民币的意愿是重中之重，而改善人民币循环机制正是与之对应的最佳解决方案。

人民币循环机制包括回流机制及外循环两个方面：

2011年，在试点推出两年后，当境外人民币累计到一定体量后，要求扩大人民币回流的呼声越来越高。2011年年中发布的《外商直接投资人民币结算业务管理办法》标志着Foreign Direct Investment (FDI)业务的正式开闸，FDI的推出是人民币继货物贸易项下出口后最主要的人民币资金回流通道，2012年全国实现人民币FDI2500亿元。此后，境外机构投资境内银行间债券市场，RQFII的推出等都为人民币资金回流提供了新的途径。

除“回流”外，人民币“外循环”也非常重要。所谓“外循环”，即人民币在离岸市场上的运用，加强外循环包括两方面的内容，其一是扩宽离岸市场的金融产品，其二是增加人民币离岸中心的数量。下阶段跨境人民币外循环的发展，一方面离不开人民币的海外路演、推广；另一方面也要求加大引进国外银行、保险、信托等金融机构和其所属国际资产管理中心，使人民币资产成为其管理的重要产品，形成规模较大且长期持续的人民币资产需求，增强了对离岸人民币的投资意愿，将更多离岸人民币资金留在境外，而不必急于回流内地。

2.人民币定价。

人民币国际化的核心就是金融定价权，借助我国庞大的经济体量、日趋完善的金融体系和相对齐备的要素市场，人民币定价并非梦想。跨境人民币业务的未来发展也将围绕这一目标展开。值得注意的是，自2013年1月起我国海关首次增加了以人民币计价的月度进出口数据公布，相比原先统一采用美元计价可以说是一大进步。相信随着货币市场、国债市场、外汇市场的进一步扩容，人民币跨境相关的融资、担保、直投、债券发行、股票发行等关联产品的发展将进一步加快。在此背景下，人民币对境外金融市场将产生了巨大的影响，随着改革发展的不断深入，人民币定价也将更具话语权。人民币定价中心的确立，反过来也促使跨境人民币业务更好地发展。

3.人民币自由可兑换。

从我国情况看，十年来，我国经济保持平稳较快发展，综合实力显著增强；宏观调控的能力和水平也有新的提升，取得显著成效;以银行业为主体的金融机构改革取得重要突破；金融市场广度和深度不断拓展；利率市场化改革向前推进，人民币汇率形成机制更加完善，基本实现资本项目可兑换的基础进一步夯实，条件更趋成熟。央行现阶段推出的跨境人民币资本项目创新，前海跨境人民币贷款业务的开闸均将资本项目开放向前推进了一步，而本币资本项目跨境业务本身是人民币自由可兑换的重要内容。因此，人民币自由可兑换己进入既定议程，其未来可兑换的发展趋势不会轻易改变，而作为其主要载体的跨境人民币市场需求也会越来越大。参考文献：

[1]SWIFT，《人民币国际化白皮书》2012年10月56103-OCT P1-P4。

[2]中国国家统计局，《关于2010年年度国内生产总值(GDP)初步核实的公告》2011年。

[3]白蕾、王志寅等《跨境人民币业务发展研究》，《中国城市金融》2011年P3-P4。

[4]冯毅《商业银行跨境人民币结算及其创新策略》，《改革》2011年8月P5-P7。