量的增长_临界_期货公司发展谋_转型_
2023年期货行业市场发展现状
2023年期货行业市场发展现状期货行业是金融市场中的一种特殊形式，是指人们在未来某个时间以约定的价格买卖某种资产，而不是立刻交付或支付货款。
期货行业随着金融市场的快速发展，愈发成为金融领域的一个重要组成部分。
目前，期货行业市场发展现状主要表现在以下几个方面：一、期货市场规模持续扩大随着中国资本市场改革的加速推进，期货市场规模逐年扩大。
截至2020年，中国期货市场的规模已经达到197.3万手，期货品种也在不断增加。
其中，以商品期货为主力的期货市场规模大幅增长，以农产品期货为主的品种保持较稳定的增长态势。
二、期货市场运作效率不断提高随着技术的进步和信息化程度的提高，期货市场的交易和监管效率得到了不断提高。
比如，引入权益投票制度、授权指令交易方式、电子竞价交易系统等手段，有效提升了期货市场的交易效率和安全性。
三、期货市场对实体经济的支持作用日益凸显期货市场作为金融市场的重要组成部分，对实体经济的支持作用日益凸显。
一方面，期货市场能够为实体经济提供更加灵活、高效的风险管理工具，减少实体经济因价格波动等因素而造成的损失。
另一方面，期货市场能够为实体经济提供更加丰富的融资渠道，支持实体经济的投资和发展。
四、期货市场监管逐步加强期货市场在监管方面也逐步加强。
公安机关、证监会等多个部门共同合作，建立了重点公安立案、证监会立案的涉案期货信息分享工作机制，对期货市场的违法违规行为进行有效打击。
另外，期交所也不断加强对市场的自律监管，完善市场规则，提高市场透明度和稳定性。
总体来看，期货行业市场发展现状呈增长态势，逐渐成为金融领域的一个重要组成部分，对实体经济的支持作用得到不断发挥，同时监管逐步加强，市场规则逐渐完善。
企业内部控制管理手册
企业内部控制管理手册 (5)第1章前言 (5)1.1手册编制的意义和目的 (5)1.2内部控制的目标 (5)1.3遵循的基本原则 (5)1.4适用范围和管理 (6)1.5内部控制体系的组织架构、职责与权限 (7)第2章内部环境 (9)2.1内部机构设置 (9)2.2子公司管理 (12)2.3内部机构与子公司控制相关办法、规范、制度 (14)第3章关联交易管理 (15)3.1关联交易管理目标 (15)3.2关联交易业务风险 (15)3.3关联交易业务流程 (17)3.4关联交易业务相关办法、规范、制度 (18)第4章企业发展战略 (19)4.1企业发展战略管理目标 (19)4.2企业发展战略管理风险 (19)4.3发展战略管理流程 (19)4.4企业发展战略制订管理的方法、规范、制度 (19)第5章企业文化与制度建设 (20)5.1企业文化内涵 (20)5.2企业文化建设 (20)5.3企业制度建设 (21)5.4企业文化建设方面的方法、规范、制度 (22)第6章人力资源管理 (23)6.1人力资源管理目标 (23)6.2人力资源管理风险 (23)6.3人力资源管理流程 (25)6.4人力资源管理相关办法、规范、制度 (29)第7章环境与健康安全 (30)7.1环境与健康安全目标 (30)7.2环境与健康安全风险 (30)7.3环境与健康安全业务相关办法、规范、制度 (31)第8章质量管理 (32)8.1质量管理目标 (32)8.2质量管理风险 (32)8.3质量管理控制流程 (32)8.4质量控制相关办法、规范、制度 (34)第9章职工代表大会制度 (35)9.1职工代表大会的管理目标 (35)9.2职工代表大会的管理风险 (35)9.3职工代表大会控制流程 (35)9.4职工代表大会相关制度及控制办法 (36)1 / 99第10章资金管理 (37)10.1资金管理目标 (37)10.2资金业务风险 (37)10.3资金管理业务流程 (38)10.4资金管理业务相关办法、规范、制度 (39)第11章筹资管理 (40)11.1筹资管理目标 (40)11.2筹资业务风险 (40)11.3筹资业务流程 (41)11.4筹资业务相关的办法、规范及制度 (42)第12章小额信贷管理 (43)12.1小额信贷管理目标 (43)12.2小额信贷管理风险 (43)12.3小额信贷控制流程 (44)12.4小额贷款业务相关办法、规范、制度 (45)第13章长期股权投资 (46)13.1长期股权投资管理目标 (46)13.2长期股权投资业务风险 (46)13.3长期股权投资管理流程 (47)13.4长期股权投资业务相关办法、规范、制度 (48)第14章并购管理 (49)14.1并购管理目标 (49)14.2并购业务风险 (49)14.3并购业务流程 (50)14.4并购业务相关办法、规范、制度 (52)第15章衍生工具管理 (53)15.1衍生工具管理目标 (53)15.2衍生工具业务风险 (53)15.3衍生工具业务控制流程 (54)15.4衍生工具业务相关办法、规范、制度 (54)第16章采购管理 (55)16.1采购业务管理目标 (55)16.2采购业务风险 (56)16.3采购业务相关流程 (57)16.4采购业务相关办法、规范、制度 (58)第17章招标内部控制 (59)17.1招标内部控制目标 (59)17.2招标管理控制风险 (59)17.3招标管理流程 (60)17.4招标业务相关办法、规范、制度 (60)第18章销售管理 (61)18.1销售管理目标 (61)18.2销售业务风险 (61)18.3销售管理业务流程 (62)18.4销售管理相关办法、规范、制度 (63)2 / 99第19章存货管理 (64)19.1存货管理目标 (64)19.2存货管理风险 (64)19.3存货管理流程 (65)19.4存货管理相关办法、规范、制度 (66)第20章固定资产管理 (67)20.1固定资产管理目标 (67)20.2固定资产业务风险 (67)20.3固定资产业务流程 (68)20.4固定资产业务相关办法、规范、制度 (69)第21章无形资产 (70)21.1无形资产管理目标 (70)21.2无形资产业务风险 (70)21.3无形资产管理业务流程 (71)21.4无形资产业务相关办法、规范、制度 (71)第22章科研开发 (72)22.1科研开发的管理目标 (72)22.2科研开发的管理风险 (72)22.3科研开发控制流程 (73)22.4科研开发业务相关办法、规范和制度 (73)第23章工程项目管理 (74)23.1工程项目管理目标 (74)23.2工程项目业务风险 (74)23.3工程项目管理流程 (75)23.4工程项目管理相关办法、规范、制度 (76)第24章对外担保管理 (77)24.1担保管理目标 (77)24.2担保业务风险 (77)24.3担保业务流程 (78)24.4对外担保业务相关办法、规范、制度 (78)第25章合同管理 (79)25.1合同管理目标 (79)25.2合同业务风险 (79)25.3合同管理控制流程 (80)25.4合同管理相关办法、规范、制度 (80)第26章业务外包管理 (81)26.1业务外包管理目标 (81)26.2业务外包业务风险 (81)26.3业务外包控制流程 (82)26.4业务外包相关办法、规范、制度 (82)第27章财务报告编制与披露 (83)27.1财务报告编制与披露目标 (83)27.2财务报告编制与披露风险 (83)27.3财务报告编制与披露流程 (84)27.4财务报表相关办法、规范、制度 (85)3 / 99第28章信息系统管理 (86)28.1信息系统管理目标 (86)28.2信息系统业务风险 (86)28.3信息系统业务流程 (87)28.4信息系统业务相关办法、规范、制度 (88)第29章内部信息传递 (89)29.1内部信息传递管理目标 (89)29.2内部信息传递风险 (89)29.3内部信息传递控制流程 (89)29.4内部信息传递相关办法、规范、制度 (91)第30章全面预算管理 (92)30.1全面预算管理目标 (92)30.2预算业务风险 (92)30.3预算业务流程 (93)30.4预算业务相关办法、规范、制度 (94)第31章内部审计 (95)31.1内部审计管理目标 (95)31.2内部审计业务风险 (95)31.3内部审计业务流程 (96)31.4内部审计及监督相关业务办法、规范、制度 (97)第32章风险管理 (98)32.1风险管理目标 (98)32.2风险管理流程 (98)32.3风险管理业务相关办法、规范、制度 (99)4 / 99企业内部控制管理手册第1章前言1.1手册编制的意义和目的为提高公司内部控制管理水平，形成常态的规范化管理，提高风险防范能力，依据财政部发布的《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》与《企业内部控制评价指引》的要求，遵照企业各项内部规章制度，特编制《企业内部控制管理手册》，作为建立、执行、评价及验证内部控制的依据，确保公司从思想上提高管理水平，增强风险防范能力、保证公司协调、持续、快速发展。
2023年期货行业市场发展现状
2023年期货行业市场发展现状期货行业是指以商品、金融工具、货币等为标的物的期货、期权、期票等交易所进行的金融衍生品交易业务。
目前，全球期货行业市场的发展正在经历新一轮的快速增长，以下是该行业市场发展现状的具体分析。
一、市场规模扩大迅猛全球期货市场规模在近年来得到了非常迅速的扩大，市场交易量不断攀升。
数据显示，2018年全球期货交易量达到了40.7亿手，较2014年增加了近25%。
中国期货市场也在年度交易量排名中位居世界前列。
同时，我国期货市场的交易品种也在不断扩充，吸引了更多的国内外投资者加入市场。
二、交易技术不断更新随着科技的进步，各国期货市场的交易技术不断变革和完善。
高速互联网、互动平台、智能算法、移动交易等新技术的应用，提供了更为先进、高效、普及的期货交易平台，使得市场参与者得以更为迅速、大规模、高效率地参与到交易中。
三、金融监管加强全球各国政府对期货市场的监管越来越重视，在强化市场监管、防止市场风险、保护投资者利益等方面也进行了一些举措。
国际期货监管组织也在加强规范和监管标准，以提升各期货市场交易的透明度和公正性。
这有利于推动市场依法依规发展，增强市场健康、稳定的发展格局。
四、衍生品多样化衍生品是期货行业日益扩大的核心部分。
新型产品的不断推出、更好地满足投资者需求，也是该行业日趋成熟的重要标志。
近年来，期货和期权的创新产品和组合产品层出不穷，如合约期权、期货期权、跨市场套利、跨品种套利等。
丰富的产品组合更有利于投资者在市场中增加投资工具的多样性，降低了市场风险。
以上是2023年期货行业市场发展现状的4个方面的分析，总的来说，未来该行业的市场发展前景广阔，将会呈现出更为成熟、多元、规范的发展态势，具有广泛的投资价值和保值增值空间。
中国股指期货市场的发展现状及建议
中国股指期货市场的发展现状及建议雎岚韩慧君赵娟穆静发表于：《深圳金融》2011年第11期我国自2010年4月16日在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约以来,迄今股指期货市场已经有了相当程度的发展。
在此，我们试图结合国际股指期货市场发展规律，总结出我国股指期货市场发展的不足，同时从监管部门的角度对股指期货的进一步发展提出政策建议。
一、中国股指期货发展特点及存在问题一年多来我国股指期货市场发展特点主要表现为以下三点：一是走势平稳,交易量大。
总体来看，股指期货合约到期交割平稳，投资者移仓操作均匀，合约切换顺利，交割率较低。
因此，合约到期对期现货市场运行没有产生过大的影响，成交量没有出现异常放大，期现市场价格也未出现异常波动。
据中国期货业协会统计，股指期货从2010年4月16日开始交易，当年累计成交金额达到82.14万亿元，占2010年全年期货市场成交总额的26%。
来自中金所的数据显示,截至2011年4月1日收盘,沪深300股指期货已累计成交52.3万亿元。
二是股指期货套保作用逐渐发挥。
对机构投资者来说，股指期货的套保功能尤为重要。
资料显示，20多家券商在2010年已经成功地运用股指期货工具进行套期保值操作，部分券商的交易收益甚至超过亿元；此外，公募基金专户已逐步参与股指期货市场，其中大多数是利用股指期货开发绝对收益产品。
三是股指期货投资者结构向着多元化方向发展。
尽管我国股指期货市场在现阶段交易参与者以个人投资者为主，但伴随着保险资金、社保基金、QFII以及信托等机构参与股指期货市场相关办法的陆续出台，股指期货的投资者结构将会发生根本性变化。
我国股指期货市场在稳步发展的同时，也表现出诸多不足，例如：个人投资者准入存在隐性门槛，相关法律法规尚不完善，行业自律缺失，多层次、多元化的投资结构尚未建立等。
从国际市场的经验来看，由于股指期货的做空机制具有高倍杠杆的特点，会放大风险，恶意操纵甚至会酿成股灾。
2023年-2024年咨询工程师之宏观经济政策与发展规划能力提升试卷B卷附答案
2023年-2024年咨询工程师之宏观经济政策与发展规划能力提升试卷B卷附答案单选题（共40题）1、党和人民 90 多年来奋斗、创造、积累的根本成就是（）A.中国特色社会主义B.以人民为中心C.全心全意为人民服务D.不断创造美好生活、逐步实现全体人民共同富裕【答案】 A2、用不变价格衡量的 GDP 是( )。
A.实际GDPB.潜在GDPC.名义GDPD.绿色GDP【答案】 A3、当经济运行显著处于潜在产出水平以上时，就业状况和价格水平将分别呈现（）。
A.失业率高于自然失业率，高通货膨胀率B.失业率高于自然失业率，低通货膨胀率C.失业率低于自然失业率，高通货膨胀率D.失业率低于自然失业率，低通货膨胀率【答案】 C4、经济学中用于说明投资变化如何引起收入变化的理论是（）。
A.加速数原理B.乘数原理C.边际原理D.效用原理【答案】 B5、根据《政府投资条例》，政府投资范围以非经营性项目为主，对确需支持的经营性项目，主要采取（）方式投入。
A.直接投资B.资本金注入C.投资补助D.贷款贴息【答案】 B6、十四五规划提出，推进京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、（），打造创新平台和新增长极。
A.长三角自贸区B.长三角一体化C.珠三角一体化D.雄安新区发展【答案】 B7、（）是商业银行最基本的功能。
A.支付中介B.信用中介C.信用创造D.金融服务【答案】 B8、根据京津冀协同发展的要求，京津冀协同发展的首要任务是( )。
A.京津冀协同发展B.解决北京大城市病问题C.控制北京人口D.控制京津冀空气污染【答案】 B9、“十四五”时期，实施（）的制度，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达到碳排放峰值。
A.以碳排放总量控制为主、碳强度控制为辅B.以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅C.能源消费总量和强度双控制度D.工业、建筑、交通等领域低碳转型【答案】 B10、在总需求不足，失业率超过自然失业率，出现通货紧缩的情况下，财政当局应选择实施()财政政策。
中国期货市场的发展历程、成就及趋势-金融学论文-经济学论文
中国期货市场的发展历程、成就及趋势-金融学论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——摘要：期货市场发展是中国改革开放进程中市场化机制建设的重要缩影。
20世纪90年代初，为解决市场价格问题，期货市场应运而生，此后经历了混乱发展和清理整顿，于2000年以后规范发展。
目前，已批准上市品种80个，商品期货成交量连续10年位居全球首位。
30余年以来，以服务实体经济需求为导向，中国期货市场的品种体系日益健全;监管机制不断创新，交易规则独具特色，服务国民经济的功能持续深化;随着对外开放步伐的逐渐加快，期货市场更好地为战略资源全球配置保驾护航。
当前，中国工业化进程已进入中后期，为期货市场建设全球定价中心创造战略窗口;金融科技的快速发展，为期货市场深化服务实体经济提供技术保障。
然而，资管新规对期货市场冲击明显，财富管理功能发挥面临限制;并且，全社会的期货普及程度依然不足，期货发展理念备受挑战。
展望未来，国家层面应将期货市场建设提升至高度，将商品期货纳入国家建设中统筹考虑;行业层面应尽快落实期货立法、完善规章制度，优化投资者结构、培育优质投资者。
关键词：期货市场; 市场化改革; 对外开放; 资源配置; 定价中心; 功能发挥;Abstract：The futures market is an important epitome in the construction of market-oriented mechanism in Chinas reform and opening up. In the early 1990 s,the futures marketcame into beingto solve the market price problem. Since then,it has experienced the chaotic development and rectification,with a normative and rapid development after 2000. At present,80 listed commodities have been approved,and the trading volume of commodity futures has ranked the first in the world for ten consecutive years. In the past 30-plus years,the variety system oriented to serve the needs of real economy has become increasingly improved on Chinas futures market. The regulatory mechanism is constantly innovating,the transaction rules are unique,and the function to serve the national economy continues to deepen. With the gradually accelerated pace in opening up to the outside world,the futures market provides an escort for the global allocation of strategic resources. At present,Chinas industrialization process has entered the middle and later stage,creating astrategic windowfor the futures market to build a global pricing center. The rapid development of financial technology provides technical support for the futures market to deepenits service to the real economy. The impact ofNew Regulation on Asset Managementon the futures market is obvious,and the function of wealth management is limited. More importantly,the popularity in the whole society is still insufficient,the concept of futures development faces more challenges. Looking forward to the future,the nation should elevate the construction of futures market to the level of national strategy,and incorporate the commodity futures into the national construction of theBelt and RoadInitiative for overall consideration. The industry should implement the futures legislation as soon as possible and consummate the rules and regulations. The structure of investors should be optimized to cultivate the high-quality investors.Keyword：futures market; market-oriented reform; opening up to the outside world; resource allocation; pricing center; functional;国外商品期货市场是在自由资本主义的基础上自发形成的，其产生和发展是源自实体经济的迫切需求。
期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第30套_背题模式
***************************************************************************************试题说明本套试题共包括1套试卷每题均显示答案和解析期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第30套(100题)***************************************************************************************期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第30套1.[单选题]金融机构内部运营能力体现在（ ）上。
A)通过外部采购的方式来获得金融服务B)利用场外工具来对冲风险C)恰当地利用场内金融工具来对冲风险D)利用创设的新产品进行对冲答案:C解析:恰当地利用场内金融工具来对冲风险，是金融机构内部运营能力的体现，如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。
2.[单选题]商品价格的波动总是伴随着（ ）的波动而发生。
A)经济周期B)商品成本C)商品需求D)期货价格答案:A解析:商品价格的波动总是伴随着经济周期的波动而发生，而商品期货价格比现货价格能更快、更灵敏地反映在不同的经济环境下市场对商品的需求状况和商品未来价格走势。
3.[单选题]一般用（ ）来衡量经济增长速度。
A)名义GDPB)实际GDPC)GDP增长率D)物价指数答案:C解析:GDP增长率一般用来衡量经济增长的速度，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。
4.[单选题]对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，则表示（ ）。
A)其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失B)其他条件不变的情况下。
当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6的账面损失C)其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失D)其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失答案:D解析:期权的P的含义是指在其他调价不变的情况下，当利率水平增减1%时，每份产品中的期权价值的增减变化。
河南省人民政府关于促进产业结构调整的实施意见
河南省人民政府关于促进产业结构调整的实施意见文章属性•【制定机关】河南省人民政府•【公布日期】2006.10.23•【字号】豫政[2006]77号•【施行日期】2006.10.23•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】外资利用正文河南省人民政府关于促进产业结构调整的实施意见(豫政〔2006〕77号)各省辖市人民政府，省人民政府各部门：为认真贯彻《国务院关于发布实施〈促进产业结构调整暂行规定〉的决定》（国发〔2005〕40号），全面落实科学发展观，转变经济增长方式，推进产业结构调整和优化升级，保持我省经济又快又好发展，现提出以下实施意见。
一、促进产业结构调整的重要性和总体要求（一）增强调整产业结构的紧迫感和责任感。
当前，我省经济社会发展已进入新的阶段，但经济发展仍存在不少矛盾和问题：自主创新能力不足，经济增长方式粗放，能源、资源、环境压力加大；农业结构不合理，畜牧业比重较低；工业产业层次不高，高技术产业发展缓慢；建筑业整体规模小，缺乏竞争力强的龙头企业；服务业总量偏小，现代和新兴服务业相对较弱。
这些问题若得不到有效解决，将会直接影响今后一个时期我省经济的可持续发展。
为此，全省上下要切实把思想统一到科学发展观上来，充分认识产业结构调整的重要性和艰巨性，增强紧迫感和责任感，认真贯彻落实国发〔2005〕40号文件精神，大力推动产业结构调整，加快经济增长方式转变和经济转型，促进我省经济社会更快更好地发展。
（二）产业结构调整的目标。
优化农业结构，增强工业实力，壮大第三产业，提高二、三产业比重，推进产业结构优化升级，促进三次产业协调发展，逐步形成农业为基础、高新技术产业为先导、基础产业和制造业为支撑、服务业全面发展的产业格局。
（三）产业结构调整的原则。
坚持市场调节，强化政策引导。
以市场为主导，以企业为主体，充分发挥市场配置资源的基础性作用。
完善促进产业结构调整的政策体系，加强产业政策与其他配套政策的协调配合，推进产业结构优化升级。
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期货日报/2010年/12月/28日/第001版
“新形势下期货行业和期货公司发展扫描”系列报道之三
量的增长“临界”期货公司发展谋“转型”
记者董科
2010年注定将会被每一个期货人所铭记。
从上半年股指期货上市带来的对“春天”的憧憬和喜悦，到下半年各项调控和监管措施出台后对“冬天”的谨慎和警觉，期货人感受到的是“转型期”之前的“乍暖还寒”。
然而，从量变到质变，是期货市场发展的必然。
从诞生之初就一直伴随着质疑声的期货市场，需要在更高更广的层面证实自己的价值。
这种价值的实现，需要作为市场中坚力量的期货公司的“转型”，而伴随这种“转型”的是无法轻松跨越的“阵痛”。
价值：在发展中不断被质疑，在质疑中不断被证实
当国民经济或者相关现货市场出现大幅波动的时候，对期货的质疑声便常会不绝于耳。
如果说期货市场成立的前十年，所受的质疑是来自于市场的无序发展和基础制度缺失的话，那么近几年来，期货市场被质疑的则更多关于对现货层面的影响，期货在无形中承受了太多的“无法承受之重”。
2008年国际金融危机集中爆发，场内交易的期货合约和场外交易的其他衍生品一起遭受了指责。
然而，事实最终证明，金融危机是场外衍生品惹的祸，场内交易是安全而有效的。
2010年，规模大幅扩大的商品期货市场，在通胀预期和农产品价格的持续飙升中再次被关注和质疑。
无法摆脱这种命运的还有今年4月16日上市的股指期货，只要股票市场出现较大幅度的下跌，总会有投资者联想到期指市场的做空机制，并为此展开论战。
拨开乌云见明月。
“对于一个专业化发展中的市场，投资者的认知有个渐进的过程，历史证明了一切，时间也将证明一切。
”一期货公司老总表示。
“期货市场的高速发展不是偶然的，而是市场自身需求产生的，金融危机后企业对于利用期货市场避险需求的增加就是最好的诠释。
”南华期货总经理罗旭峰表示，伴随着市场功能的进一步发挥，实践会证明期货市场对于国民经济的作用，未来中国一定会成为全球定价中心和资本中心，强大的期货市场将作为一大支撑。
“期货市场具有三大功能——风险管理，包括宏观风险管理、产业风险管理和企业风险管理，还有产业定价和资产配置。
”新湖期货董事长马文胜表示，宏观风险管理方面，比如20万亿元的股票资产因为股指期货的上市而具备了有效的风险对冲手段，有利于资本市场更加健康地运行；作为近两三年才出现的资产配置功能，也越来越被国内外机构投资者所认可，比如国外发行的有关ETF产品已将期货作为一部分重要的资产配置。
悲观VS乐观，期货公司预期分化
尽管经历了不少质疑，但近年来期货市场的快速发展却是不争的事实，而在发展之中，期货市场自身的一些矛盾也逐渐显现，过度交易的苗头便是其中之一。
对此，今年下半年尤其是第四季度以来，加大期货市场异常交易监控力度、提高合约交易保证金、手续费双边收取和取消部分品种手续费优惠等措施陆续出台，另据了解，扩大合约价值也已经被提上了议程。
这一切，均剑指过度交易和过剩的流动性。
在这样的背景下，一些期货公司老总不禁对未来经营产生悲观。
“对成交量中泡沫成分的抑制短期来看会造成交易规模的下降。
”一期货公司老总表示，市场上原来活跃的投资者目前分为几种态度：一类认为手续费等成本提高不是特别重要，只要市场有波动就没问题，这类投资者还
会顺应市场特点主动转型；另一类是一些短线炒手和资金规模过小的散户，他们可能离开市场；此外还有一些资金会处于观望中，按兵不动。
这位老总认为，未来期货公司基本不会再去主动开发不能为其带来直接经济利益的“超短线客”，因此，如果不考虑新品种上市的情况，明年市场交易规模不会出现增长。
如果说该老总的担忧是基于对市场的判断的话，另一家期货公司老总的悲观预期则来自于其经营中面临的现实压力：“今年第四季度公司整体代理成交量已经下降了三分之一还多，而由于取消返佣等因素，公司下半年的收入更是减少了一半。
而与此同时，在股指期货上市的利好预期下，上半年公司加大了人力、网点等方面的投入，成本已经固化。
目前，迫于压力，公司已经停止招聘新的人员。
”
在一片悲观声中，也有一些期货公司对于市场的发展表示了“谨慎乐观”的看法。
“一方面，明年宏观经济形势依然错综复杂，价格的波动幅度可能仍然不小，企业的保值需求也将加大；另一方面，投资咨询、CTA等可能出台的创新业务也将推动市场发展。
”中国国际期货总裁陈冬华认为明年市场发展仍面临机遇，不过还要看各项监管措施推进的速度和节奏。
“明年市场成交量和成交额不会大幅下降。
”罗旭峰向期货日报记者表示，在美国量化宽松货币政策和欧债危机这两条主线的左右下，市场的波动将加剧，波动率可能呈现上半年低、下半年高的特征，对于投资者而言在市场波动状态下寻找机会将成为主线。
“对过度交易的抑制措施以及分类监管的指引，都会对期货公司产生较强的引导作用，因此，明年市场规模不会有大的增长。
但同时，在宏观层面仍存在诸多不确定因素的背景下，明年大宗商品和股市的波动依然会很大，包括套保和投机在内的各类投资者的参与热情将会增加，市场的持仓总量仍将加大。
”马文胜表示。
客户结构调整“催促”期货公司转型
“期货市场的‘调结构’不是为了抑制发展，而是为了未来更好的发展。
”这一观点基本成为受访期货公司老总的共识。
“期货市场‘质’的提升包括三方面内容：一是客户结构的优化，即鼓励和引导更多机构投资者的进入，这除了期货公司的努力外还需要制度层面的鼓励，以及对套期保值理论发展等配套内容的推进；二是市场运行质量的提升；三是期货公司运行质量的提升。
”陈冬华表示。
“‘调结构’将导致市场出现三方面变化。
”马文胜表示，一是目前现货产业链集中化和规模化趋势明显，对期货的认识也日益增强，未来将更加有规模地利用期货市场；二是基金公司的资产管理业务将可以投资股指期货和大宗商品，明年期货资产管理业务也将被提上日程，这标志着绝对收益产品将会逐渐出现，可能会引发市场很大的关注；三是中国进入财富时代，明年伴随着大宗商品合约价值的提升，会将一部分小投资者挡在市场外，但也会有一些具有一定资产管理规模和市场风险承担能力的自然人投资者进入期货市场，将会导致市场运行呈现不同于当前的特征。
“这三方面的变化要求期货公司要完善几个能力：一是专业化的研发能力；二是面对更专业的群体，需要公司加强内在机制、组织架构、研发能力和产品设计能力的整合，简单的团队作战已经不能满足上述三类专业投资者的需要；三是要有非常强的技术能力，这不仅仅是指主机的速度、稳定性和系统灾备，还包括技术产品的设计能力；四是期货公司的用人选拔标准要提高。
”马文胜表示。
“转型是必然的，对于一些期货公司来说，也是痛苦而残酷的，因为转型将伴随着期货公司的分化加剧。
”在采访中，不少期货公司老总向记者表达了同样的看法。
“其实期货公司的分化在整个市场资产规模奔向2000亿元的时候已经出现，未来还将会加剧。
”一期货公司老总表示，市场规模加大后，找准定位、调整快的公司将得以迅速发展，否则将发展缓慢。