风电产业龙头企业金风科技的成长之路

风电产业龙头企业金风科技的成长之路作者：张蕴楠来源：《财经界·学术版》2016年第11期一、引言产业政策作为政府用宏观调控的措施对于资源的分配进行干预的一种手段，对于不同的行业会产生不同的影响。

韩乾认为：“产业政策是一国政府为了实现一定的经济和社会目标而对产业的形成和发展进行干预的各种政策的总和。

（2014）”。

自20世纪80年代，我国开始发展风电产业，这一始于20世纪80年代中期的新能源产业在2005年之前发展极其缓慢。

随后，仅5年时间，风电从一个相对边缘的产业，迅速发展成为一个具有国际竞争力的高科技产业（赵勇强、袁婧婷2011）。

本文所要探索的是风电产业政策与企业业绩的关系，通过对我国风电的领军企业金风科技的为案例，来探索风电产业政策对于企业的影响，金风科技的发展阶段，是政府大力扶持风电产业的阶段，以金风科技为案例比较有代表性。

二、文献回顾潘亮（2012）分析产业政策对我国企业投资行为的影响，文中认为，产业政策明确了企业未来的投资方向，企业会倾向于投资与中央政府既定产业目标一致的产业。

牛文琪、史安娜（2013）构建产业政策和电网企业绩效指标体系，分析产业政策与电网企业运营绩效的相关性，得出电力产业政策对电网企业绩效存在显著正相关的关系。

合理有效的产业政策可以提高电网企业的社会绩效和政治绩效。

袁旭梅，郭秀莉（2009）在对风电产业政策的分析中提到，的风电产业在我国属于朝阳产业。

我国风电产业政策数量逐渐增加，政策的力度加强，但在我国，缺乏监管类型的政策，我国风电企业对于外国的技术依赖比较强，还需进一步建立和完善风电产业的体系。

三、案例概况（一）金风科技简介金风科技，全名为新疆金风科技股份有限公司，在新风科工贸的基础上，采取整体变更设立的方式，于2001年成立。

金风科技与2007年在A股上市，于2010年在H股上市。

金风科技是我国成立最早、自主研发能力最强的风电设备研发制造商之一。

本文选择金风科技作为案例研究对象的原因在于，首先，金风科技成立较早，成立于2001年，属于我国风电行业早期的一批企业，通过对于金风科技的研究，可以了解风电产业在不同阶段的发展情况及特点；其次，金风科技作为我国风电行业的佼佼者，在众多企业中，具有代表性；第三，金风科技在其成长的过程中，受到国家以及地区性政策的扶持和影响比较突出，对于金风科技的研究，能够比较切实地反映产业政策对于企业的影响。

（二）金风科技经营业绩1、财务指标方面金风科技自2001年成立之后发展速度较快，资产总额由2004年的2.8亿以快速的增长速度，扩张到2014年的457.8亿；营业收入由2004年的2.4亿，发展到2010年的175.9亿；净利润由2004年的0.4亿，到2010年的23.8亿。

然而，从2010年开始，金风的营业收入和净利润开始下降，2010到2012年呈下降趋势，2012-2014年恢复上升。

2、非财务指标对于非财务指标的关注，集中在金风科技的产品类型，装机容量，市场份额以及订单数量上。

以下是金风科技年报里摘取的数据。

金风科技的主要产品在2004年的时候主要是600kw级的产品，2005年开始生产兆瓦级发电机组，2008年以后，1.5MW机组成为国内的主流产品，金风科技的主要产品也转向兆瓦级生产。

2008年公司进行了1.5MW系列化机组的优化，同时开展了2.5MW、 3.0MW、 5.0MW 的研发。

截止2014年，金风科技的累计装机容量超过24GW，在全球总装机数量超过17，600台。

2014年度国内新增装机443.4万千瓦，市场占有率连续四年国内排名第一，国内外新增年装机容量全球排名第四，市场份额占9.2%。

金风科技的订单数量，也一直以来呈上升趋势，从2008年到2014年金风科技待执行订单和中标未签订单数量。

可以看出，金风科技的订单数量呈持续上升的趋势。

四、风电产业政策对于金风科技的影响要研究产业政策对于金风科技的影响，我们可以将金风科技的发展分为不同的阶段来进行分析。

我们将金风科技的发展分为以下四个阶段，通过对不同阶段的企业业绩和产业政策的分析来研究产业政策对于风电企业的影响。

（一）金风科技的起步阶段（2001-2004）2001-2004年间，风电产业在我国尚属于朝阳产业。

1997-2004年这段时间，在各有关部门的重视下，风电产业政策在摸索中不断向前发展，在曲折前行中逐步形成了一批具有代表性的鼓励风电产业发展的优惠政策（袁旭梅、郭秀莉，2009）。

在这种鼓励性的政策之下，金风科技利用政策的优惠，在起步阶段快速成长，作为拥有“风电特许权”的企业，享受着政策带来的一系列优惠，金风科技的起步较为顺利。

但是由于对应的扶持性的产业政策数量较小，国家对于风电的支持力度并不大，金风在起步阶段的成长并没有很快。

有学者将创业之初的金风科技成为哑铃型模式，即侧重两端的研发和销售，而中间部分的零部件则依赖外部众多的零部件供应商，金风科技只做组装。

在这种模式下，金风科技解决了发展初期快速成长的问题（余四林，2011）。

金风科技采取的是专业协作的商业模式，缺乏核心技术，还是需要向外国进口零部件来组装，而这种商业模式，并不能够很好的发展，缺乏核心技术，就难以在行业中建立起优势来。

（二）金风科技的发展阶段（2005-2010）2005-2010年期间，对于整个风电产业来说，是发展的大好时机。

大量支持性政策的出现让金风科技的发展速度得到大的提升。

金风科技在2005-2010年期间，扩大规模，于2007年上市，募集更多的资金来发展，开拓海外市场，收购外国公司，加大研发力度，掌握核心技术，逐渐成长为风电行业的龙头企业，2009年的抑制性产能过剩的政策，并没有给作为“龙头”的金风带来不利的影响，反而是给金风的发展更多的利好。

自2005年颁布《可再生能源法》开始，对可再生能源的支持提高到立法的高度，极大地促进了风电产业的发展。

2006年《可再生能源法》正式实行，再加上国家十一五计划的颁布，中国风电产业成为朝阳产业，近三年新增装机平均增长率超过70%（2007年年报数据）。

加上在传统能源短缺，国际原油价格持续走高、环境污染加重的时代背景，配合风电行业稳定的扶持政策，拉动了国内市场的快速增长，金风科技紧抓市场机遇，保持公司业绩的持续增长。

在支持性产业政策的环境下，金风科技并没有盲目扩大生产，而是注重自己的经营模式的变革，从2007年开始，金风科技开始转变经营方式，改变以往传统风力发电机组生产销售的格局。

2007年-2010年，金风科技要转变为集风力发电机组生产销售、风电服务、风电场投资开发销售和风电技术产品销售为一体的企业。

这种转变为后来金风科技在应对风电产业政策变化的时候不至于手足无措。

风能行业的观察者曾预言，2009年会是风电行业的转折年，“整个行业已经到了挤出泡沫的阶段”。

包括金风科技在内的前五大风电企业占整个市场份额的80%以上，而剩余的70来家在追逐10%左右的市场份额。

2009年，国家出台《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》，意见中要求：“严格控制风电装备产能盲目扩张，鼓励优势企业做大做强，优化产业结构，维护市场秩序”。

抑制产能过剩的意见对于风电产业领军者的金风科技来说确实有利政策，有学者提出：“政策限制”利好行业龙头。

由于风电可能出现潜在的产能过剩问题，国家可能限制新批整机制造商，同时鼓励企业提高自主创新能力，这对行业内龙头企业构成长期利好。

2010年，虽然是国内风电市场竞争加剧，价格战升温，风电设备制造商的利润被压缩，但是金风科技从07年开始的产品转型和转变营销观念的做法，已经在2010年取得了成效，永磁直驱系列的风电机组得到市场全面的认可，2010年国家颁布了相关的政策，其中《风电设备制造行业准入标准》，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等都对于风电行业，尤其是金风科技来说是利好政策。

金风科技在2010年依然保持收入和利润的增长。

金风科技在这几年期间资产大幅度增长，通过研究金风科技年报，发现资产的增长主要来自两个方面：一方面是上市募集资金；另一方面，公司扩大规模，业务量大幅增加，短期借款和预收账款大幅增加。

金风科技在2005-2010年间，发展良好，在扶持性产业政策带来国内市场需求增加的背景下，金风科技不断壮大自己，提升自己的实力，得到了飞速的发展。

（三）金风科技突破困境的阶段（2011-2012）2011和2012年对于整个风电行业来说到了需要突破的瓶颈时期，质量事故和安全事故频发，市场竞争的加剧，这些现实不得不让飞速发展的风电行业放缓了脚步，产业政策从原先的要求大力发展到现在的要求以质量和安全为重。

根据国家电监会2011年发布的《风电安全监管报告》显示：截止2011年8月底，全国并网运行的风电场共有486个，装机容量达到3924千瓦，在建风电容量1377万千瓦。

2010年，全国共发生80起风电机组脱网事故。

2011年1-8月份，全国发生193期风机脱网事故。

风电场的安全问题得到政府的关注，2011 年 5 月，国家电网公司《关于风电场接入系统管理有关问题的紧急通知》要求在有关部门得出结论之前，暂停公司系统风电场接入系统设计评审计划安排及接入电网意见函办理等前期工作，并在全国范围内开始进行风电隐患排查治理及风电安全大检查工作。

这种转型一直持续到2012年，2012年国家发改委和能源局印发了《可再生能源发展“十二五”规划》以及《风电发展“十二五”规划》进一步明确我国风电开发的目标。

“十二五”期间是我国风电发展从量变到质变的关键时期。

2011年在国家“保增长、调结构、防通胀”的宏观政策目标指引下，央行采取了较为稳健的货币政策，综合运用利率、信贷等多项措施抑制通货膨胀，风电行业不可避免的受到银根紧缩政策的影响，风电开发商项目贷款能力降低，风电场建设进度滞后，收益水平有所下降。

风电设备制造商应收账款回收难度增大，融资成本增加。

2011-2012年间，政府更加倡导健康发展风电产业。

由于激烈的市场竞争导致风电价格的下降，大部分制造企业出现亏损，金风科技2011年度公司营业收入同比降低27.01%。

净利润同比下降69.88%。

而在国内风电产业遭遇瓶颈的时期，金风科技稳步推进国际化战略，在2011年，与厄瓜多尔CELEC EP电力集团，全球知名新能源开发商Mainstream Renewable Power等外国公司进行合作，向境外提供服务和销售风电机组。

同年，金风科技1.5MW直驱永磁机组通过Intertek 的ETL认证，成为国内第一家通过此认证的整机制造商。

金风科技2011年国际销售的营业收入比去年上升223.15%。

2012年金风的产品分别获得进入非洲，亚洲，拉美等地区的安全认证，为金风科技的产品走向国际创造了更多的可能。