美国金融危机转嫁的政治经济学分析
经济危机后全球经济格局的变动对政治格局的影响——基于国际政治经济学视角的分析

恩格斯 在《 共产 党宣 言》 83年德文 版序 言中写 道 :每一个 度 是 以私有 制 为基础 的 , 18 “ 并且一 直 崇 尚 自由市 场经 济 。 这次危 而
二战后 , 国借 由强大 的经 济实 力; 为名副其 实 的霸权 国 美 成 么是 资本 主义 进行 了探讨 ; 些亚 洲学 者提 出 了 “ 有 亚洲 资本 主义
家 。罗 伯特 . 吉尔平 的霸 权稳 定论 认为 , 作为 世界经 济体 系 的“ 领 模 式 ” 的概念 ,在 这种 模式 中 , 0 有效 治理 这 只“ 得 见的手 ” 对 看 将 导者” 其经济 可 以发挥 多种 对世 界经济 的运转 至关重 要的作 用 , , 自由市 场 这只 “ 看不 见 的手 ” 以制 衡 。我们 从亚 洲模 式中可 以 加 它利用 自己的影响建立 国 际体制 ; 而霸权 国家为什 么要 提供公 共 看 出, 亚洲 各 国对看 得见 的这 只手 的重 视 。 国都 在探讨 后危 机 各 产 品呢 , 由非 常简单 ,因为 只有对 国际 公共产 品有最大 偏好 的 时代 , 国经济 发展 的道路 问题 。 理 “ 各 国家 ,才会 在 自我利 益最 大 化前提 下提 供 公共产 品 全额成 本 费 二、 国际经 济格局 的变 动对 国 际政 治格局 的 影响 用 。0 以, ”所 战后在 美 国主 导下 建立 的国际货 币基 金组织 、 世界 银 行 和国 际贸易组织 ( 前身 即关税 贸 易总协定 )这些 国际经 济机 制 ,
历史 时代 的经济 本质 以及必 然 由此 产生 的社会结 构 , 该时代政 机 的根 本原 因就 是经 济 自由发 展 , 府监 管 的缺 失, 是 政 导致 次级贷 治和精 神的历 史建 筑” 0 国际政 治和 国际经 济的相 互关 系 中, 。在 国际经 济格 局决 定着 国 际政 治格局 , 国际经 济是 国 际政 治的基
金融危机的政治经济学批判与资本的道德考量

绵阳师范学院学报
J u a f a y n o ma Unv ri o r lo n a g N r l ie st n Mi y
Ap . 011 r2 V0 . O No 4 13 .
金融危机 的政治经济 学批判与资本的道德考量
实价 值 。
关键词 :金融危机 ;政 治经济 学;资本 ;伦 理 中图分类号 :A 1 文献标识码 :A 8 文章编号 :17 6 2 ( 0 1 0 0 8 6 2— 1x 2 1 )4— 0 7—0 5
由美 国次贷危 机 引发 的金 融 危 机 , 动 了整 个 震 世界 , 面对如 此严重 的经济危 机 , 学界 的许 多讨论 只 是在描述 危机 的表现 和造成危 机 的操 作性 因素 。然 而 , 面上 看所谓监 管不 力 、 表 政策 失误 、 风险低 估 、 贪 婪 成性 、 消费过度 和 金融 衍 生 品泛 滥是 导 致 危 机 的
一
起来 ; 5 % 的利 润 , 就 铤 而走 险 ; 了 10 的 有 0 它 为 0% 利润 , 它就敢 践 踏 一 切 人 间 法律 ; 30 的利 润 , 有 0% 它就敢 犯任何 罪行 , 至 冒绞 首 的危 险 。 [8 甚 ”2 7 11
金 融资本是 资本 的一 种存 在形 式 , 离开 了直 是 接 生产 领 域 的货 币 资 本 , 首 先 表 现 为 生 息 资 本 它
收 稿 日期 :0 l 22 2 1- -2 0
( 借贷资本) 。由于生息资本“ 成为一种作为资本的 商 品 , …具 有 创 造 剩 余 价 值 、 造利 润 的使 用 价 … 创 值 , 因此 它可 以生产剩余 产 品和剩余价值 。与 ” 生息 资本 相伴 的是信 用 制 度 , 它实 现 了资 本 的 积聚 和集 中 , 大大促 进社会 的生产 规模 , 速 了资本 在流 加 通领域的运动。生息资本本身并不会创造财富, 但 在它 独立 出来 以后 就 会形 成 一种 假 象 , 的运 动从 它 表面 上看 好 象 是 “ 生 钱 ” 钱 的运 动 , G G , 就 即 — 这 形成 了“ 钱能 生钱 ” 的资本 拜 物教 , 而呈 现 出很强 从 的虚 拟性 。资本 的本 性 决定 了“ 资本 主 义 的生产 动 机就是赚 钱 。生产过 程只是 为 了赚钱 而不 可缺少 的 中间环节 , 只是 为 了赚 钱而必 须干 的倒霉事 。因此 , 切资本 主义 生产方 式 的 国家 , 周期 性 地 患上 一 都 种 狂 热 病 , 图 不 用 生 产 过 程 作 媒 介 而 赚 企 钱。 卜 在这种贪婪本性驱使下的资本运行使经 ” 明 济危 机成为 不可避 免 , 融危 机 就成 为 信用 制 度下 金 资本 毫无节 制与约束 的逐利 行为 的必然结果 。 马克思 指出 : 一 切现 实 的危 机 的最 后 原 因 , “ 总 是群众 的贫 穷 和他 们 的 消费 受到 限制 ” 舛, 因此 ,
政治经济学视角下的金融危机

危 机 理 论 提 出 个 人 观 点 , 金 融 危 机 的 本 质 仍 在 于 资 本 主 义 制 度 的 基 即 本 矛 盾 , 现 为 生 产 过 剩 与 金 融 过 剩 。 此 外 , 人 的 非 理 性 行 为 时 是 促 表 个
格 的 波 动 自动 调节 , 复 平 衡 , 此 , 会 有 个 别 和 局 部 的 商 品过 恢 因 只
( a m n , l mt,97 , 结 果 是 金 融 市 场 不 能 有 效 的 提 供 资 R y od g d i 19 )其 os h
金 向最 佳 投 资 机 会 转 移 的渠 道 ( si , 9 7 , 而 对 整 个 经 济 造 Mi n 1 9 ) 从 k
讨 危 机 成 因 。 因此 , 研 究 具 有 重要 的研 究 意 义 。 本 1 两次 金 融 危 机 概 述 及 其 成 因 的主 流 解 释 1 金 融危 机 的 定 义 。 金 融 危 机 是 伴 随 着 金 融 业 的 发 展 而 . 1
2 古 典 政 治 经 济 学 对 经 济 金 融 危 机 的 解 释 。古 典 政 治 经 . 1
机反 过来 又加 深 了 金融 危 机 。对 其成 因 的解 释 主要 有 种 观 点 : 1 ()
个人 信用 的过 度 透 支 ;2 货 币政 策 的失 误 ;3 金 融 的 过 度 创 新 、 () ()
从 1 2 年 资 本 主 义 世 界爆 发 第 一 次 经 济 危 机 起 , 期 性 的 经 85 周 济危 机 始 终 伴 随着 经 济 的 发 展 过 程 , 经 济 发 展 造 成 了 巨大 的 阻 给 碍 。此 次 全 球 性 金 融 危 机 的 爆 发 再 一 次 敲 醒 了我 们 对 金 融 危 机 的 重视 , 论界 掀 起 了一 股金 融危 机理 论 的 热潮 , 理 论 学 派 各 抒 己 理 各
美元转嫁危机原理

美元转嫁危机原理
美元转嫁危机原理是指,当全球经济出现危机时,由于美元是全球储备货币和交易货币,其价值相对稳定,因此其他国家和企业会将他们的风险转嫁到美元上。
这意味着美国经济和金融体系将承担全球经济危机的一部分风险。
这种转嫁危机的过程包括:
1. 其他国家和企业通过购买美元债券或存储美元来避免自身货
币贬值或经济衰退的风险。
2. 美国的财政和货币政策会受到其他国家和企业的需求的影响,因为它们需要保持美元的价值相对稳定。
3. 当全球经济出现危机时,其他国家和企业可能会抛售美元资产,导致美元贬值,进而对美国经济和金融体系造成影响。
因此,美元转嫁危机原理意味着美国经济和金融体系不可能完全脱离全球经济的波动,而且需要承担一部分风险。
- 1 -。
世界应防范美国转嫁危机

所 以
,
在 金 融 震 荡 之 外
一
,
石 油 及 资 源 的 价 格 变 动
。
,
抑制其他 力量 的 崛显 露 美 国 下
步 策 略应 用 的信号
,
石 油 危机 并不
仅仅 是 因 为价格 暴 涨才 会 酿 成危机 李慎 明指 出
,
油价低迷 同样也是
。
冷战结束后
,
,
美国经 济 之所 以能 有长
味着石 油美元 资产 的损 失
。
而 油价 趋低则意
最直 接
最 有效 的办法会 不 会是 重 复上 个世 纪9 0
,
年 代 用 来搞垮苏联 东 欧 的办 法
即调动其 所 有能量 搞垮
因价格趋低 所 形 成 的石 油危机
两 方 面 的预 期 安排
:
一
,
意味着美国 至 少有
,
当今世界 上 的大 国或强 国 呢?
是 对 石 油 美元 进 行 贬 值
,
为华 尔
他认 为
平 静 了
,
,
历史 已不 像前些 年那样 表 现地 相对平 衡 与
,
街 石 油 美元 经 理 人 减 负
以 方 便 其 恢 复 元 气 :二 是 夯 实
,
这种相 对 的平 衡 与平 静极 可 能要 被打 破
,
有可
实体 经 济基础
,
增 强 在世 界 范 围 内的 资源 上 游控 制权
,
仅仅从 经 济技
,
还 被繁 荣所 陶醉
,
怀 着启 蒙 的骄 傲
。
宣称货币是 空虚的
术 学或经 济运 营学或经 济管理 学或 公 众心 理 学 的角度
从经济学的角度解释美国大萧条与罗斯福新政

从经济学的角度解释美国大萧条与罗斯福新政靳万莹(深圳中学,广东深圳330046)[关键词]大萧条,罗斯福新政,货币政策,关税政策在既往的中学历史教学中,关于大萧条及罗斯福新政,我们多从社会制度的角度进行分析,指出它是资本主义制度发展的必然结果,而现代经济学家的研究成果往往被忽视。
另一方面,教材在叙述相关经济现象和经济政策时,对其内在理路的解释并不充分,学生难免如堕云雾,知其然而不知其所以然。
然而,随着中国由计划经济向社会主义市场经济转变,学界对西方经济史的研究,已不再局限于社会制度的框架下,而是从经济运行的内在规律,去解释相关现象。
作为中学教师,有必要把相关研究成果体现在教学中,将学术与教学沟通起来。
其一,不从经济学的角度解释大萧条和罗斯福新政,学生就不能理解20世纪世界经济史的内在理路,无法形成能够逻辑自洽的知识体系。
例如,教材中说罗斯福为了挽救经济,放弃了金本位,宣布银行休假。
学生可能会问:金本位是什么?为什么要放弃金本位?单单银行休假就能够恢复公众对银行的信心了?如果我们忽视这些问题,知识间的逻辑就难以建立。
此外,工业革命与世界市场的拓展、大萧条、罗斯福新政、布雷顿森林体系,是有内在联系的,只有利用经济学的知识才能够将其贯穿起来,形成完整的知识体系。
其二,随着市场经济的深入发展,学生需要从历史的角度出发,理解当代的一些经济现象。
例如,了解世界历史上的贸易冲突与货币政策调整,有助于学生理解当下中国面临的经济难题。
其三,关于大萧条与罗斯福新政的解释是多元的,甚至是彼此冲突的,学生可以借此意识到历史解释的复杂性,引起他们的好奇心,培养其面对不同观点的辨析能力。
其四,这些最新的研究成果,已逐渐体现于高考试题之中,且由于其内容和教材叙述有差异,也是失分比较多的题目。
理解相关经济学解释,对于高考大有裨益。
一、美国大萧条的原因是什么?关于大萧条的基本史实是清楚的,但史实不同于解释,仍需探究表象背后是什么。
依据马克思主义政治经济学原理浅谈金融危机.doc

依据马克思主义政治经济学原理浅谈金融危机21世纪充满机遇和挑战,在跨世纪的新纪元征程中,向种种社会现象和前沿问题挑战已成为衡量跨世纪人才的标准和尺度。
这些年来,金融危机和经济危机越来越多的被人们所关注,很多人开始了解GDP,开始关心CPI。
从亚洲金融风暴到08年由美国次贷危机所引发的金融危机,以至于这一段时间的CPI持续上涨,牵动了很多人的心!不断蔓延的国际经济危机,促使人们思考资本主义经济为什么会不断发生危机,进而想知道马克思是怎样分析资本主义经济危机的。
马克思认为,经济危机本质上是一种制度现象,是资本主义生产相对于劳动者有效需求的过剩。
导致危机的最深刻根源是资本主义经济的基本矛盾,即生产的社会性与生产资料资本主义私人占有制之间的矛盾。
马克思经济危机理论的基本观点可以概括如下。
资本主义经济制度是以雇佣劳动制度为基础的。
在这一制度中,资本与劳动存在着根本对立。
为了最大限度地追求剩余价值,资本主义企业一方面不断增加资本积累、提高劳动生产率,另一方面尽可能压低工人的工资。
这样就形成了生产的无限扩大和普通劳动者购买力相对不足的矛盾,需求增长经常赶不上生产增长,从而导致生产过剩的经济危机。
资本主义生产是社会化大生产,生产的社会化使各个企业和部门之间的相互联系和相互依赖日益紧密,要求资源在它们之间的分配或配置保持一定的比例关系。
同时,整个社会经济的运动却受私人利益支配和市场竞争调节。
这样就产生了个别企业的有组织性和整个社会经济的无组织性的矛盾,经济发展中的正常比例关系经常遭到破坏。
这是产生危机的重要条件。
信用和股份制的作用日益增强,成为资本积累的强有力杠杆和资本主义经济发展的必然结果,它们使生产和消费可以超出自有资金的限制而获得跳跃式的增长。
但是,它们也创造出了巨大的过剩生产能力和大量的虚假需求。
随着资本的积累和生产力的发展,资本的有机构成不断提高。
这一方面使单位资本对劳动力的需求相对减少,导致劳动力相对过剩;另一方面使单位资本所获得的平均利润率出现下降趋势,导致资本过剩。
美国转嫁经济危机

美国转嫁经济危机钓鱼岛事件的幕后真相关于钓鱼岛的一片报道!看清钓鱼岛事件中美国的真实面目吧。
在打一场战争之前,更需要一个冷静和快速运转的头脑,需要一个缜密的思考,包括想好自己未来的路将何去何从,否则将注定自己被人当傻子一样来利用。
历史以来,每一次经济危机中,受到“创伤”的大国,好比美国,往往会不择一切正义与非正义的手段来转嫁自己的债务危机来保住自己的地位,这已经是历史以来不争的事实铁证。
很多人是不是也很想关心关心美国在本次经济危机中的“巧妙”手法呢?请看以下吧。
1、经济危机中的第一次货币战争,美国VS欧盟美国通过希腊来挑事结果:美元打败了欧元。
在欧洲板块中通过最脆弱的一环,希腊,来攻击了欧元,火烧连船,使得欧盟摇摇欲坠,欧元地位大大动摇,资本快速流向美国,修复美国资产负债表。
这一次,美国的经济和政治精英们如出一辙,盘算着通过挑起中日钓鱼岛之争,让这两个外汇储备最多的国家的外汇在潜在战争影响下源源不断地流向美国,并重磅打击日元和人民币。
只要能让挑战美元的欧元、日元、人民币受到打击,美国就可以从经济危机中快速恢复起来。
2、任何争端的背后都是经济利益在主导和驱使,这个时点爆发的钓鱼岛之争名为领土之争,其实是美国主导的经济之战,目前它还自称为两国间的调和人(实为挑拨者),真是臭美!3、美国对中国所用的招数是,利用爱国主义来绑架中国政府,这就是香港某些一向反中亲美人士突然反常去登钓鱼岛的原因;美国对日本所用的招数是:怂恿日本的2B政客,激发日本长期被压抑的领土欲望。
世界上没有那个国家比美国更擅长去研究和抓住挑拨离间问题的要害时点,中日存在历史仇怨,而钓鱼岛关乎两个国家政党的面子,两个民族的自尊,这因为美国看重了要害点,暗中唆使,借题发挥,事件终于已经被挑起了。
4、美国在全球有两大鹰犬,:一是在欧洲的英国,打击欧元的战役中,它最积极;二是在亚太地区的日本。
本来美国不想动用日本,因这个国家的人比较二,容易走火,只想用菲律宾挑起争端,让资本流出中国,然而菲律宾不堪大用,前段时间中国用军舰加胡萝卜就吓跑菲律宾,这个时候,美国只好用日本了。
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美国金融危机转嫁的政治经济学分析严海波【内容摘要】本文通过对美国金融危机发生发展的梳理,结合国际货币体系下的权力和利益关系状况,分析了美国金融危机转嫁的过程和机理,并进一步揭示出世界石油危机和粮食危机是金融危机转移过程中的一种现象。
最后,总结了美国金融危机及其转嫁的本质和对中国的影响,并提出一些具体的政策建议。
【关键词】金融危机;转嫁;通货膨胀;政治经济学一、美国金融危机的发生与发展金融史将会记住2007年。
这年2月,美国爆发了次级贷款违约剧烈增加、信用紧缩所引发的金融危机。
当月,超过25个次级贷款商宣布大面积损失,次级贷款业崩溃,美国股市发生剧烈下跌。
美国金融危机是一个风险积累和爆发的过程。
2001年“9·11”事件后,美联储为了应对“互联网泡沫”破裂可能引发的经济衰退,连续降息至1%。
在低利率的刺激下,美国货币供应量增加,房地产市场一派繁荣景象,次级抵押贷款市场也随之迅速发展,房屋价格泡沫和房屋信用泡沫渐渐变大。
按揭贷款公司、投资银行、各类基金、信用评级公司、信用保险公司等一系列金融机构存在道德风险(Moral Hazard),为了欺诈性的谋利需要,向许多低收入或者没有偿还能力的人群发放按揭贷款,并以按揭抵押债券(MBS,Mortgage Backed Securities)、资产支持证券(ABS,Asseted-Backed Security)、债务抵押凭证(CDO,Collateralized Debt Obligations)、信用违约掉期(CDS, CreditDefault Swap)形式包装转移风险,同时也膨胀了金融市场。
由于担心泡沫扩大,美联储从2003年6月至2006年6月连续17次提高联邦基金利率,从1.00%提高至5.25%。
升息加重了购房者的还贷负担,美国房屋市场开始大幅降温,房屋价格持续下降。
受此影响,抵押资产价值缩水,很多次级抵押贷款市场的借款人都无法按期偿还借款,债务违约开始出现并上升。
2006年6月至2007年9月一年多的时间里,联邦基金利率维持在5.25%的高位。
在此期间,次级贷款违约剧烈增加。
次级房屋信贷产品的价格大跌,直接导致许多金融机构出现财务危机,甚至面临破产。
由于美国债务泡沫积重难返,危机还在发展之中。
本文称这次危机为美国金融危机,而不是媒体所称的次贷危机,原因在于,美国这次发生的危机及其后来的表现符合金融危机的定义和特征。
金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化,并且信用紧缩随之而来。
首先,危机爆发以来,美国一些重量级的金融企业,例如美国新世纪金融公司、花旗集团、美林集团、国家金融服务公司、贝尔斯登公司、摩根斯坦利公司、雷曼兄弟公司以及英国北岩银行、法国巴黎银行等陷入困境、倒闭或者被接管。
其次,美元贬值严重。
为缓解金融危机及信用紧缩所带来的各种经济问题、稳定金融市场,美联储先后大幅降低了联邦基金利率,美元加速贬值。
美元指数由2007年2月份的85下滑到2008年6月份的72。
再次,美国股票指数快速下降,纽交所综合指数从2007年10月的10387点下降到2008年7月的8157点。
根据新近数据判断,以上各种指标下降的趋势还没有停止的迹象。
美国金融危机演化为经济衰退甚至经济危机的迹象越来越明显。
金融危机的发展必然影响到实体经济。
从经济基本面看,美国经济受到危机的影响,增长速度逐步放缓,按照购买力平价计算,2007年的GDP 增长率只有2%,2008年预计只有0.9%;美国失业率开始增加,据美国劳工部统计,2007年3月到2008年6月,美国失业率由4.4%上升到5.5%;美国消费物价指数也呈上扬态势。
此外,随着美国住房市场持续低迷,各种丧失抵押品赎回权的房屋还在增加,加上信贷紧缩,美国房屋抵押贷款机构面临严重资金短缺,尤其是一些以资产和信用为基础的金融衍生品渐渐开始出现违约数据,新一轮金融危机即将来临。
据报道,2008年7月10日,美国两大房屋抵押融资公司房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)出现巨额亏损,其股票分别急剧下跌17.7%和10%,达到1991年以来的最低点。
美国一些垃圾债券和信用违约掉期(CDS)即将出现问题,2001年这个信用衍生品只有1万亿美元,2008年就达到62万亿美元规模。
如果加上以原油、粮食及其他大宗商品价格飙升为表现的全球性通货膨胀问题,世界经济正面临多年来最严峻的挑战。
二、世界货币金融体系下的游戏:一个政治经济学考察理解美国金融危机的发生和转嫁,必须清楚认识国际货币金融体系下的美国货币金融政策的实质。
首先,布雷顿森林体系奠定了美国在国际货币体系的中心地位。
二战之后,1944年6月,美国邀请二战时的盟国出席起草世界银行和货币基金组织协议条款的会议,经过复杂的外交和实力的争夺,通过了布雷顿森林协定,建立起以美元为中心的国际金融体系。
布雷顿森林体系的主要内容有:成立国际货币基金组织,在国际间就货币事务进行共同商议,为成员国的短期国际收支逆差提供信贷支持;美元与黄金挂钩,成员国货币和美元挂钩,实行可调整的固定汇率制度;取消经常账户交易的外汇管制等。
美联储保证美元按照官价兑换黄金,维持协定成员国对美元的信心。
在这个体系下,一方面,美国得到了国际货币体系的主导权和战后世界经济的霸主地位,货币基金组织和世界银行成为美国操控世界货币体系的工具,美元也成为世界储备货币;另一方面,由于美元与黄金挂钩,实行相对固定的汇率,美国无法随意大规模增发货币进行世界范围内的掠夺,协定成员国对美元抱有信心。
恰恰因为后者,战后世界经济保持了“黄金20年”的增长,布雷顿森林体系崩溃之后的浮动汇率却给世界带来频繁发生的经济金融危机。
其次,美国巨大的债务和赖账行为最终埋葬了布雷顿森林体系,也让世界为之付出代价。
经过朝鲜战争和越南战争,美国政府积累了巨大的政府赤字。
为了弥补政府赤字转嫁债务,美国实行宽松的货币政策,美元发行不断增加,全世界的美元储备也不断扩大。
由于美元与黄金挂钩,外国政府看到美元扩大发行的趋势之后,纷纷用手中的美元兑换黄金。
1971年8月,基于自身利益的考虑,美国拒绝向国外中央银行出售黄金,布雷顿森林体系名存实亡。
1971年12月,西方十国达成确立新的国际货币制度的《史密森协定》:美元对黄金贬值7.89%,美元对其他货币平均贬值10%,其他欧美主要货币升值。
1973年,新一轮美元危机爆发后,美元对黄金再次贬值,协定各国先后放弃该协定,采用浮动汇率制,引发了布雷顿森林体系的崩溃。
1976年,国际货币基金组织在牙买加首都金斯敦的会议上达成了国际货币制度的《牙买加协定》。
协定规定:确认浮动汇率制,成员国自行选择汇率制度,取消黄金官价,黄金非货币化。
《牙买加协定》为布雷顿森林体系解体之后的事实补充了一个法律手续。
从此以后,美国一边通过大量发行纸币进行美元贬值,赖掉原来的债务,一边又继续增加国际收支逆差,让外国新流入资金为其新发行的政府、企业和个人债务继续融资,令世界不断为之付出代价。
第三,美国找到了一个让世界受损、自身受益的游戏。
从20世纪70年开始,美国预算赤字上升,国债发行量增加,与此相对应的是国际收支持续出现日益严重的贸易赤字,美国通过维持国际收支逆差为其国内预算赤字融资。
从长期趋势看,美国公共债务所谓大规模增加是在20世纪70年代布雷顿森林体系解体之后,在80年代中后期之后增长尤其迅速。
美国在全世界购买产品和服务,世界其余国家提供产品和服务并接收美元;外国央行购买由于贸易顺差、接受投资和借取美国债务进入本国的美元,同时按照一定的汇率付出本国货币,即本国货币被迫发行;各国央行将收集到的美元重新投放到美国金融市场,购买美国国库券、企业债券、少量公司股票以及其他债务工具,为美国债务融资。
外国资金是美国金融市场的主要参与者。
美国大量国库券的买主就是外国资金。
据美国财政部统计,2006年底,公众持有的联邦债务中,有44%由外国人持有;外国人持有的联邦债务中,有66%由外国央行持有,其中47%为日本和中国持有。
从2002年到目前,外国人持有美国国库券的数量仍处于快速上升之中。
与此同时,美国金融机构和其他投资者的资金从政府公共债务转移到高收益的公司债券和抵押贷款。
迈克尔·赫德森(Michael Hudson)称这种基于美元不兑现的美元债务本位体制为“美国国库券本位制”。
当然,外国资金除了主要持有国库券之外,还参与购买美国的其他金融产品,为美国的个人和企业融资。
这些总体上借给美国的资金一部分弥补美国政府赤字,一部分提供给美国的个人和企业资金,还有一部分又作为美国的对外投资投向了国外利润高的行业。
需要说明的是,美国对本国盈利高的重要产业的保护相当严格,外国无法涉足;而美国却要求外国开放其所有的产业和市场,为美国利益服务。
大量投资美国金融市场的资金拉低了联邦基金的利率,同时也有助于吹起住房和住房信贷市场以及其他消费信贷市场的泡沫。
因此,在外国资金的参与购买下,美国大量的债务工具被创设。
第四,在这样的游戏下,美国既保持了自身经济增长,又制造了全球的通货膨胀,并且在发生危机的时候又可以转嫁危机。
美国政府和美国企业、个人的任务就是大量发行货币、大量借债、大量消费、大量投资,以此带动美国经济增长。
2002年以来,年美国个人消费和政府支出对GDP的贡献都在85%左右。
这个游戏的结果是美国不劳而获,掠夺其他国家财富,维持其超强实力。
其一,在美国国内,这个游戏不断推高其政府、企业、个人的债务规模,自然扩大了美国金融的规模和容量,并通过资产证券化,把贷款金融机构的风险转移到国内外投资者手中,使风险在更广的范围内传播。
其二,在美国以外,大量增发的美元流向全世界,有贸易顺差的国家出现货币被迫增发,出现国内通货膨胀;有贸易逆差的国家被迫依靠大量借取美元债务生存,在“华盛顿共识”的安排下,国家经济被美国操纵,在通货膨胀和通货紧缩的交替中,国家财富被掠夺。
其三,更加致命的是世界商品大多数以美元计价,美元增发直接或者间接导致世界范围内大宗商品或者原材料的价格上涨。
世界能源和大宗商品的期货交易大多数设在美国,同样受到美国金融资本和金融规则的支配和投机操控。
无论从货币增发角度、美元贬值角度还是世界综合商品上涨的角度,都能够说明这个游戏导致了世界范围内的通货膨胀。
其四,美国自身发生债务危机的时候,美国可以通过美元增发和贬值自然削减和消灭债务的数量,实质上最终让国外投资者以及全世界各个角落的人承担美国的债务负担。
可以看出,当前美国所主导的世界货币金融体系是一个有利于美国对世界进行剥削和掠夺的利益机制。