配对交易策略-刘硕
15种交易策略
15种交易策略
1. 均线交叉策略：当短期移动平均线上穿长期移动平均线时买入，下穿时卖出。
2. 动量策略：选择具有强劲涨势的股票或市场，以价格和成交量的涨幅作为买入信号。
3. 布林带策略：利用布林带指标的上下轨道作为买卖点，当价格触及上轨时卖出，下轨时买进。
4. 相对强度策略：通过比较不同资产表现，选择相对强势的股票或行业进行投资。
5. 偏离均线策略：对股票价格和移动平均线之间的偏离进行交易，买入偏离幅度较大的股票，卖出偏离幅度较小的股票。
6. 震荡指标策略：使用震荡指标如RSI（相对强弱指标）和随机指标，来判断买入和卖出时机。
7. 大宗商品趋势策略：根据大宗商品的需求和供给情况，预测未来价格走势，从而进行交易。
8. 形态指标策略：使用特定的图表形态来确定市场走势，并根据预测进行交易。
9. 数据分析策略：基于历史和实时市场数据进行分析，预测未来价格走势并进行交易。
10. 内幕交易策略：关注公司内幕消息和财务报告，利用信息优势进行交易。
11. 时间序列分析策略：分析股票的历史价格走势和季节性变化，预测未来价格走势并进行交易。
12. 价值投资策略：根据公司的基本面和股票估价，选择低估股票进行投资。
13. 股息收入策略：选择具有稳定股息收入的股票进行投资，从而获得持续的现金流。
14. 事件驱动策略：基于公司的重大事件如合并和收购，预测未来价格走势并进行交易。
15. 对冲策略：利用期货等衍生工具进行对冲，以降低投资组合的风险。
基于随机过程与支持向量机构建期货配对交易策略
基于随机过程与支持向量机构建期货配对交易策略刘辉;刘忠元;周伟杰【摘要】运用协整分析法选取配对交易标的,并通过随机过程(O-U过程)和支持向量机(SVM)预测价差的变化趋势,构建一种新型的配对交易策略,并与传统的配对交易策略进行了对比分析.选取2015—2017年郑州期货交易所(CZCE)菜粕期货与大连期货交易所(DCE)豆粕期货的一分钟交易数据进行实证分析,结果表明该新型配对交易模型较好地预测了价差变化的趋势,胜率和收益率明显优于传统配对交易策略.【期刊名称】《常州大学学报(社会科学版)》【年(卷),期】2018(019)003【总页数】6页(P59-64)【关键词】配对交易;支持向量机;预测;收益率【作者】刘辉;刘忠元;周伟杰【作者单位】常州大学商学院;常州大学商学院;常州大学商学院【正文语种】中文【中图分类】F832.48配对交易策略起源于美国的华尔街，是成熟资本市场的主流投资策略之一。
该策略在美国股票市场一经推出，便获得了巨大成功。
随着国内做空机制逐渐放松，基于统计套利的量化交易方式获得快速发展与应用。
配对交易策略作为一种市场中性策略，其思想主要是指从市场上找出一对历史价格走势相近的标的进行配对，当配对标的之间的价差偏离历史均值时，做空价格较高的标的，做多价格较低的标的，当价格回复到均值附近时，结束头寸从而获得利润。
一、文献综述关于配对交易，国外学者的研究已经形成了一套成熟的理论体系。
代表性的理论方法包括Gatev等[1]提出的最小距离法、Vidyamurthy[2]提出的协整分析法以及Elliott等[3]提出的随机价差法。
这些经典理论的提出为配对交易策略的实现提供了理论基础，其在金融市场上的实际应用证明了配对交易策略的商业价值。
配对交易策略的相关研究主要包括配对标的的选取和交易参数的设计两个方面。
在配对标的选取方面，Gatev等[1]使用1962—2002年美国股票的日线收盘数据，通过最小距离法筛选出合适的配对股票组合。
完整版量化策略设计及实战应用
量化投资常见策略
?Alpha 策略
量化投资常见策略
?指数增强策略
基本原理：结合了被动与主动投资，在被动地追踪指数表现的同时，通过一系列的
方法，力图取得超越指数的表现。
量化投资常见策略
?指数增强策略
目录
1 2 3 4
量化投资简介 量化投资的主要内容 多因子模型体系 多因子模型开发实例
有效的因子=有效的区分度
怎么判断多个因子是否有效呢？
因子打分的过程
多因子模型构建步骤
国信iQuant平台
https:///
使用国信iQuant平台进行单因子分析
使用国信iQuant平台进行单因子分析
使用国信iQuant平台进行单因子分析
使用国信iQuant平台进行单因子分析
常见因子
1.BETA因子 包括：beta250（利用个股收益率序列和沪深 300 指数收益率序列进 行一元线性回归，益率序列 长度取 250 交易日 ） 2. 动量类因子 包括：最近一个月收益率 、最近两个月收益率等 3.规模类因子 包括: 总市值，流通市值等 4.盈利类因子 包括: 净资产收益率ROE、总资产报酬率ROA、销售毛利率、销售净利 率 5.波动因子 包括: 前一个月的波动率，前一个月的振幅 6.成长类因子 包括: 营业收入同比增长率、营业利润同比增长率等 7.估值类因子 包括: 市盈率（TTM），市净率，市销率，市现率，企业价值倍数等 8.杠杆类因子 包括：现金比率、流动比率等 9.流动性因子 包括：近一个月换手率、近两个月换手率等
Fama-French 因子模型
三个因子的具体介绍
代码功能： 获取HS300在2018.6.4-2018.7.1这一个月的市值风险
配对交易方法
δ
‐δ
买入100万美的电器，同时 融券卖出95万青岛海尔
资料来源：天软科技，海通证券研究所
利用两只股票的价差向均值回归的特性，我们设计如下交易策略：2010 年 3 月 18 日，两者价差达到 1.52，说明近期美的电器走势明显强于青岛海尔，价差向均值回归的 可能性较大，因此可以在这个时点融券卖出 100 万元美的电器，同时买入 95 万元青岛 海尔（做多和做空的资金比例通过回归分析计算得到）。等到 5 月 11 日，价差回复到 均值附近，同时平掉持有的两只股票的仓位，交易的收益为
100*
11.18 14.10 17.19 20.04 95 * 7.2 万。 14.10 20.04
类似的，5 月 20 日，两者价差为 -1.92，有向上回归均值的趋势，投资者可以买入 100 万元美的电器，同时融券卖出 95 万元青岛海尔，待 6 月 2 日价差回复到均值附近，同 时平掉两只股票仓位，交易的收益为
定量 研 究
算法交易研究系列（三） 统计套利之股票配对交易策略
证券研究报告 专题报告 2011 年 06 月 10 日
介绍。配对交易（Paris Trading）是统计套利策略的一种，它寻找同一行业中股价 具备均衡关系的两家上市公司，做空近期相对强势的股票，同时做多相对弱势股， 以期两者股价重返均衡值时，平仓赚取两只股票价差变动的收益。 用途。配对交易由于同时做多和做空同行业的股票，对冲了大部分市场风险，因而 是一种市场中性策略，和大盘走势的相关度较低。在整个市场无明显趋势性机会时， 可以通过配对交易避免股市系统风险的影响，获取 alpha 绝对收益。对于不能参与 融资融券业务的机构投资者来说，可以利用配对交易的原理，将手头持有的股票和 市场上适合与之配对的股票进行阶段性替换，实现组合收益的加强，该方法尤其适 合指数加强型产品。 实证结果。 我们建立了股票对的量化筛选模型， 并对标准的配对交易策略做了改进， 利用 2009 年 1 月 1 日到 2011 年 5 月 30 日的市场数据，考察配对交易策略在沪深 300 指数成分股里的使用效果。在不考虑融资融券杠杆的前提下，按中位数估算， 改进后的策略可在 3 周左右时间获得 1.3%的绝对收益。地产、煤炭、钢铁行业的个 股由于同质性高，更适合采用配对交易策略，而银行股由于价差的波动性相对较低， 采用配对交易的收益并不明显。 说明。报告中采用的是纯量化的研究方法，投资者在实战中应密切关注上市公司基 本面的变化，同时，报告中提供的基本交易策略还可以结合投资者对价差变动趋势 的判断来做加强改进，我们后续报告中将进一步探讨。另外，报告附录中有融资融 券业务的简要介绍，以供投资者参阅。
基于随机过程与支持向量机构建期货配对交易策略
（二）ＯＵ 模型 使用日线数据进行实证研究时，通常采用标准分数 （ｚｓｃｏｒｅ）对时间序列进行标准化。本文运 用１分钟交易数据随机性较大，采用ｚｓｃｏｒｅ标准化往往会导致偏差过大。因此，本文采用 ＯＵ 过 程描述价差序列均值回复的随机过程 。 ［９］ 此过程可描述为ｄ犡狋狊狆 ＝α（狌－犡狋狊狆 ）ｄ狋＋εｄ犠狋（α＞０，ε＞ ０，狌 ≈０， 犠狋 表示维纳过程，犡狋狊狆 为两标的狋时刻的价差）。经参数变换和伊藤转换，得：
第１９卷 第３期 ２０１８ 年 ５ 月
常 州 大 学 学 报 （社 会 科 学 版）
Ｖｏｌ．１９ Ｎｏ．３
ＪＯＵＲＮＡＬ ＯＦＣＨＡＮＧＺＨＯＵ ＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ （ＳＯＣＩＡＬＳＣＩＥＮＣＥＥＤＩＴＩＯＮ）
Ｍａｙ２０１８
基于随机过程与支持向量机 构建期货配对交易策略
刘 辉，刘忠元，周伟杰
摘 要：运用协整 分 析 法 选 取 配 对 交 易 标 的， 并 通 过 随 机 过 程 （ＯＵ 过 程） 和 支 持 向 量机 （ＳＶＭ） 预测价差 的 变 化 趋 势， 构 建 一 种 新 型 的 配 对 交 易 策 略， 并 与 传 统 的 配 对 交易策略进行了对比分析。选取２０１５—２０１７年郑州期货交易所 （ＣＺＣＥ） 菜 粕期货 与大 连期货交易所 （ＤＣＥ） 豆粕期货的一分钟交易数据进行实证分析，结果 表明 该新型 配对 交易模型较好地预测了价差变化的趋势，胜率和收益率明显优于传统配对交易策略。 关键词：配对交易；支持向量机；预测；收益率 作者简介：刘辉，理学博士，常州大学商学院副教授、硕士生导师；刘忠元，常州大学 商学院硕士研究生；周伟杰，管理学博士，常州大学商学院讲师。 基金项 目： 国 家 自 然 科 学 基 金 一 般 项 目 “分 频 灰 色 形 态 模 型 的 构 建 及 其 应 用 研 究 ”
期货交易策略斯坦利克罗
期货交易策略作者：斯坦利。
克罗第一篇期货交易策略和战术第一章什么叫操作策略？为什么那么重要？1.1 在进入市场之前必须做好一套策略！兼顾赚钱和赔钱的仓位。
1.2 顺着大趋势操作，建立较长期的仓位，才能够持续不断的赚钱。
1.3 重要的交易策略：（1）．A：只有在市场展现强烈的趋势的特征，或者正在酝酿形成趋势，才进场。
B：找出每个市场中持续进场的主要趋势，而且顺着这个主控全局的趋势操作，要不然就多观察，不操作。
（2）．A：前一个趋势显着反转之处。
（1、2、3，2B法则）B：横向整理盘显着向某个方向突破之时。
C：主要趋势下跌：小反弹遇反压时卖出；反弹到距离最近一次下跌底部的50%（或开始反弹后算起第3或5天）时卖出。
主要趋势上涨：技术性回档遇到支撑时买入；回跌到距离最近一次上涨高点的50%（或开始回跌的第3或5天）时买入。
（3）．做顺势而为的仓位。
主要上涨的趋势中，次级卖空的仓位要轻。
（4）．当所建仓位合于大势所趋，而且市场的走势证明趋势对你有利，再第二点所述的技术性反弹处金字塔型加码。
（5）．保持仓位不动，直到在客观分析之后，发现趋势已经反转或将要反转，这时就要平仓，而且行动要快！！！A：趋势追踪系统发出的趋势反转讯号，一路设定停损点。
B：50%反趋势操作，苗头不对，立刻平仓。
（6）．如果判断错误，不是原先所想像的那样，立刻平仓！跑得要快！1．4应用一流的策略和可行的技术，恪守纪律，持之以恒，坚守交易策略。
交易者重要的特质是纪律！1．5主要趋势中间有起伏，万一这个过程中，做了一些不利的仓位，要严格停损，控制风险。
不要过渡交易。
第二章好技术系统只是成功的一半2．1技术操作系统与良好的操作策略和战术，各占一半。
取得良好的技术交易系统之后，需要可行的市场操作策略和战术，加上良好的资金管理。
2．2技术操作系统——预测趋势。
交易策略和战术——让赚钱的仓位赚得更多，赔钱的仓位赔得更少。
2．3眼光短浅，进出时机没有按照既定的原则进行，完全忽视前后一致或可行策略的必要性。
量化交易策略设计实战教材(
乔尔.格林布拉Joel Greenblatt
神奇公式 选股模型 未对冲风险的收益
乔尔.格林布拉Joel Greenbltter Book That beats the market 公式围绕两个指标： EBIT/EV 1、投资回报率 EBIT/（净流动资本＋净固定资产）投资回报率是指税前经营收益与 占用的有形资本的比值。 2、收益率 EBIT/EV 收益率通过计算EBIT（税前经营收益）与EV（企业价值，股本市 值＋净有息债务）作者反对使用通常的P/E(价格/收益比值）或者EPS（收益/每股价 格的比值） 量化方法 将目标公司的上述投资回报率和收益率全部计算出来，然后，将数据库中的所有公司 按照投资回报率来排序，如果是1000家公司，最好的是1000分，最后一名就是1分； 按照收益率来排序，最好的是1000分，最差的是1分，每个公司的最终分值就是两个 数字相加。然后按照最后的分数来排序，挑选前十佳公司来投资。 投资步骤： 1、按照投资回报率和收益率合并后排序的公司10个公司，买入他们的股票。在第一 年投入投资金额的20%到33%。 2、每隔两三个月按照步骤一去投资买入； 3、持有一种股票满一年后就将其卖出，不管是否盈利。用卖股票的钱和新增投资买 入同等数量的神奇公司股票，替换已卖出的公司。
乔尔.格林布拉Joel Greenblatt
神奇公式 选股模型
作为哥谭资本公司（Gotham Capital）的创始人 和合伙经理人，哥谭资本在1985年成立至2005年 的二十年间，资产规模从700万美元增到8.3亿美 元，年均回报率高达40%，堪称华尔街的一项投资 奇迹。即便是经历了2008年的金融危机，哥谭资 本的资产管理规模依然维持在9亿美元的水平，年 化收益率仍高达30%。在1988年至2004年的17年间， 投资者的投资组合回报率将达到30.8%，而同期标 准普尔500指数的年复合回报率仅为12.4%。
交易策略类型及简要说明
交易策略类型及简要说明交易策略类型及简要说明1. 趋势策略•趋势策略是一种基于市场趋势的交易策略。
•通过分析市场的趋势方向，判断市场是否处于上涨或下跌的态势，并根据趋势方向进行买入或卖出的操作。
•典型的趋势策略包括追涨策略和追跌策略。
2. 均值回归策略•均值回归策略是一种基于价格在长期均值周围波动的交易策略。
•根据价格偏离均值的幅度判断市场的超买和超卖情况，从而进行买入或卖出操作，以等价交换利益。
•典型的均值回归策略包括配对交易和统计套利策略。
3. 流动性策略•流动性策略是一种基于市场流动性的交易策略。
•通过分析市场的交易量和成交速度，判断市场的流动性状况，并根据流动性的变化进行买入或卖出的操作。
•典型的流动性策略包括日内交易和市场深度策略。
4. 算法交易策略•算法交易策略是一种基于程序化交易的交易策略。
•利用计算机算法和数学模型，对市场行情进行实时监测和分析，并根据预设的交易规则进行自动化的买卖操作。
•典型的算法交易策略包括高频交易和量化交易策略。
5. 事件驱动策略•事件驱动策略是一种基于市场事件的交易策略。
•根据关注的市场事件，如公司财报、政治动态等，预测事件对市场的影响，并进行相应的买入或卖出操作。
•典型的事件驱动策略包括套利交易和资本结构套利策略。
6. 套利策略•套利策略是一种通过利用不同市场或者相关性较高的金融工具之间的价格差异，实现无风险利润的交易策略。
•典型的套利策略包括跨市场套利、跨品种套利和期现套利等。
以上是一些常见的交易策略类型及简要说明。
根据个人的交易目标和风险承受能力，可以选择适合自己的策略进行交易操作。
请谨慎选择并进行深入的研究和分析。
7. 趋势追踪策略•趋势追踪策略是一种基于市场趋势延续性的交易策略。
•通过识别市场中的主要趋势，买入涨势和卖出跌势，以追踪并获得趋势延续的利润。
•典型的趋势追踪策略包括移动平均线策略和动量交易策略。
8. 逆势交易策略•逆势交易策略是一种基于市场反转的交易策略。