2018年铜价行业分析报告
铜产业发展调研报告
铜产业发展调研报告一、引言铜是一种重要的金属资源，广泛应用于电力、交通、建筑等领域，对一个国家的经济发展至关重要。
为了深入研究铜产业发展的现状和趋势，我们进行了一次铜产业发展调研。
二、铜产业的现状1. 市场需求分析铜是一种重要的导电和导热材料，广泛应用于电力、通信等领域。
同时，建筑和交通领域也是铜的重要应用领域。
随着我国经济的快速发展，这些领域的需求稳步增长，促使了铜产业的发展。
2. 产能和供需分析我国是全球最大的铜生产国，但仍面临着供需不平衡的问题。
由于市场需求增长较快，我国的铜产能严重滞后。
近年来，政府加大了对铜产业的扶持力度，并出台了一系列政策，以促进产能的提升，但目前仍未能完全满足市场需求。
3. 行业竞争分析铜产业是一个竞争激烈的行业，在国内外存在着很多大型铜企业。
国内企业之间的竞争主要体现在技术创新、成本控制等方面。
同时，国际竞争也很激烈，一些外国企业通过技术引进和资本运作等方式参与了我国铜市的竞争。
三、铜产业的发展趋势1. 核心技术创新随着科技的进步，铜产业迎来了挑战和机遇。
目前，全球正迅速推进新能源、电动汽车等领域的发展，这将带动对铜及其合金的需求增长。
同时，铜矿资源的开采和加工技术也在不断改进，提高了资源利用率，并降低了生产成本。
2. 环保问题铜产业的发展不可避免地带来了环境污染问题。
矿石的开采和冶炼过程会产生大量废渣和废水，严重影响周边生态环境。
为了解决这一问题，政府将加大对铜产业的环保政策力度，推动绿色矿山和循环经济的发展。
3. 国际合作铜作为全球性的资源，国际合作对于我国铜产业的发展至关重要。
通过与其他国家的合作，我国可以借鉴先进技术和管理经验，提高自身竞争力。
同时，积极开展国际贸易可以拓宽市场，实现互利共赢。
四、对铜产业的建议与展望1. 提高产能根据市场需求和供应能力的不平衡情况，建议加大对铜产业的支持力度，提高产能水平。
通过继续扶持技术创新和加大投资，提高企业的生产效率和产品质量。
铜价调研报告
铜价调研报告在过去的几年里，铜的价格一直处于波动状态。
从2016年初开始，铜价格大幅下跌，到2016年底时触底回升。
然而，2017年铜价再次面临下跌压力，2018年则出现了一些回暖迹象。
本报告将对当前铜价的情况进行调研分析，并对未来的发展趋势进行展望。
一、调研背景铜是一种重要的工业金属，在建筑、电力传输、电子产品等众多领域都有广泛的应用。
因此，铜价格的波动对于经济发展和相关行业有着重要的影响。
通过对铜价格的调研，可以帮助相关行业及时做出调整，降低经营风险。
二、调研方法本次调研主要通过查阅相关文献、分析行业报告和采访行业专家等方式进行。
通过这些方法，我们可以全面了解铜价格的影响因素和市场动态。
三、调研结果1. 全球供需关系铜的供需关系是决定铜价的重要因素之一。
近年来，全球对铜需求的增长逐渐放缓，而供应量则持续增加。
这导致铜价经历了一段比较长的下跌周期。
2. 中国经济的影响作为全球最大的铜消费国，中国经济的走势对铜价格产生了重要的影响。
中国经济增速放缓和房地产市场的调控政策，对铜价格形成了一定的压力。
3. 美元汇率影响铜作为商品，其价格往往与美元汇率有一定的关联。
当美元走强时，铜价格通常会受到一定的打压，因为持有其他货币的投资者需要支付更多的本地货币购买铜。
4. 投资者情绪影响投资者的情绪也会对铜价格产生一定的影响。
当市场对于经济增长和金融市场的前景感到担忧时，投资者往往会寻求避险资产，从而推高了铜等金属的价格。
四、未来展望基于以上的调研结果，对未来铜价的走势进行展望如下：1. 需求增长放缓全球对铜的需求增长已经出现放缓的迹象。
随着中国经济增长放缓和环保政策的实施，未来一段时间内，铜的需求增长可能会进一步减缓。
2. 供应量增加尽管需求增长放缓，但铜的供应量仍然持续增加。
新的铜矿开发和技术进步将使得铜供应量保持相对充裕。
3. 市场波动加大随着全球经济形势的不确定性增加，金融市场的波动性可能会加大。
这将进一步影响铜等金属的价格走势。
2018年全球大宗商品价格走势、对我国的影响及对策-宏观经济研究院
2018年全球大宗商品价格走势、对我国的影响及对策内容提要：2018年以来全球经济复苏和需求增长带动大宗商品整体价格温和上涨，原油价格的显著上升成为拉动此轮大宗商品价格涨势的主要力量。
而美国单边贸易保护主义盛行以及潜在地缘局势对商品供需的影响等因素，可能导致未来大宗商品价格进一步震荡和分化，并对我国宏观经济运行产生潜在影响和冲击。
一、上半年大宗商品价格总体呈现温和上涨趋势2018年以来，随着全球经济复苏势头日渐显著，大宗商品市场也受益于全球外贸和直接投资活动的回暖，呈现温和上涨趋势。
5月23日，RJ/CRB商品价格指数从年初的194.72上涨至206.37，为上半年高点，截至6月29日，RJ/CRB商品指数为200.36，较年初上升了2.9%。
图1：2018年上半年RJ/CRB大宗商品综合价格指数走势图资料来源：Wind数据库（一）原油价格继续稳步回升2018年以来，国际原油继续延续上涨走势，油价也屡创近年新高，5月初特朗普宣布退出伊朗核协议，市场对伊朗原油供给缩减的预期进一步拉升了原油价格，导致油价不断刷新三年半以来新高。
截至6月29日，WTI原油期货价格达到74.15美元/桶，布伦特原油期货价格达到79.44美元/桶，分别较年初同比上升了17.5%和22.8%。
图2：WTI和布伦特原油现货价格走势图单位：美元/桶资料来源：Wind数据库一是全球经济复苏带动原油需求量不断上涨。
2017年主要发达国家经济增速明显加快，新兴市场和发展中国家仍保持较快增长均带动了原油需求上涨。
国际能源署（IEA）预计2018年全球原油的需求量为9930万桶/天，高于2017年9780万桶/天的水平。
二是原油供给端进一步紧缩。
目前OPEC成员国和非OPEC产油国仍在继续执行限制原油供给量的协议，6月底OPEC达成协议决定将整体减产履行率由150%降至100%，但实际增产力度仍低于市场预期。
此外，尽管美国石油钻井数量持续增加，但由于没有足够的基础设施来输送增产的原油，即使美国页岩油生产商每日再增加20万～30万桶产量，依然不足以抵消来自OPEC产量的大幅下降。
2018年11月铜基准价
2018年11月铜基准价摘要：一、引言二、2018 年11 月铜基准价的概述三、影响铜基准价的因素1.供求关系2.国际市场价格3.政策因素四、铜基准价对我国经济的影响1.铜行业的发展2.相关产业链的联动3.国内外市场的互动五、结论正文：一、引言随着经济全球化的发展，铜基准价越来越受到各界的关注。
本文将重点分析2018 年11 月铜基准价的相关情况，以及其对我国经济的影响。
二、2018 年11 月铜基准价的概述2018 年11 月，我国铜基准价呈现出震荡上行的走势。
月初，铜价受到国际市场价格波动、国内供求关系等因素的影响，出现了一定程度的上涨。
月中，随着政策因素的稳定，铜价走势逐步平稳。
月末，铜价在多空因素交织下，整体呈现震荡态势。
三、影响铜基准价的因素1.供求关系供求关系是影响铜基准价的主要因素。
2018 年11 月，我国铜产量保持稳定增长，但受到环保政策、冬季限产等因素影响，供应端增速放缓。
而在需求端，随着我国经济的稳步增长，对铜的需求也在逐步提升。
因此，供求关系的失衡使得铜价在11 月份呈现出震荡上行的走势。
2.国际市场价格国际市场价格对我国铜基准价也具有重要影响。
2018 年11 月，受到国际经济形势、地缘政治等因素的影响，国际铜价出现波动。
尤其是在中美贸易摩擦的背景下，市场对全球经济增长的担忧加剧，国际铜价出现了一定程度的下跌。
这对我国铜基准价产生了一定程度的压制作用。
3.政策因素政策因素同样对铜基准价产生影响。
2018 年11 月，我国政府出台了一系列稳定经济的政策，如降低增值税、优化金融市场等。
这些政策在一定程度上稳定了市场信心，对铜基准价产生了积极影响。
四、铜基准价对我国经济的影响1.铜行业的发展铜基准价的波动对我国铜行业的发展具有重要影响。
铜价的上涨，有利于提高铜矿企业的生产积极性，促进矿产资源开发；同时，也会刺激下游加工企业加大生产投入，提高产品附加值。
然而，铜价的下跌，可能导致企业生产成本上升，盈利能力下降，影响整个行业的健康发展。
近几年铜价格的趋势
近几年铜价格的趋势
近几年铜价格呈现了一定的波动，总体上呈现上涨趋势。
2018年初，铜价开始走高，主要受到全球经济增长、基建投资和电动汽车行业需求增长等因素的影响。
然而，在2018年上半年的高位后，铜价在下半年开始下跌，主要是由于中美贸易战的不确定性、全球经济增长放缓等因素导致市场担忧增加。
2019年，铜价逐渐回升，受到中美贸易谈判的进展以及全球经济复苏迹象的提振。
然而，在2019年下半年，铜价再次下跌，主要是由于全球制造业放缓以及中美贸易战不确定性的增加。
2020年，铜价走势较为波动。
初期受到COVID-19疫情的影响，铜价受到较大的压力，因为疫情导致全球经济活动放缓。
随着各国控制疫情的措施逐渐见效，以及经济刺激措施的出台，铜价迅速反弹。
尽管在疫情期间存在一些波动，但总体上铜价在2020年呈现上涨趋势。
总结来看，近几年铜价格呈现出一定的波动，但总体上呈现上涨趋势。
这主要受到全球经济增长、基建投资和电动汽车行业需求增长等因素的影响，同时受到贸易战、全球制造业放缓以及COVID-19疫情等因素的干扰。
铜价走势回顾及2016年展望
铜价走势回顾及2016年展望（2015年7月28日，里伍铜业——刘念梁）一、铜价走势回顾2014年铜价大幅波动，全年震荡下行。
一季度沪铜（以沪铜三个月主力合约价格说明，以下简称“沪铜”）由缓跌到暴跌。
沪铜从年初高点52800元/吨一路震荡下跌，3月7日，受中国债市首次出现违约消息影响，沪铜出现断崖式下跌，并于3月20日创下2009年7月以来的新低点43420元/吨。
二季度沪铜出现强劲反弹，收回一季度大部分跌幅，但价格并没有创出新高。
三季度沪铜大致维持在49000-51000元/吨的箱体震荡格局。
四季度沪铜受美元持续走强和国际油价暴跌影响，不断走低，并于12月1日创出年内最低价42910元/吨。
2015年上半年沪铜呈现倒“N型”走势。
1月沪铜在油价大跌的带动下也出现暴跌行情，后受美元多头获利了结等因素影响，沪铜获得短暂的喘息机会，并于5月中旬一度反弹至46110元/吨。
此后受美元再度走强，中国股市暴跌、希腊问题等各种利空因素影响，沪铜震荡走低。
截止2015年7月27日，沪铜收于37980元/吨（指沪铜15年10月合约价格，该天长江有色金属1#铜现货价格为39350元/吨）。
二、后期铜价展望1、宏观经济形势分析2014年全球经济增速为3.4%，中国经济增速为7.4%，2015年上半年中国经济增速为7%。
根据国际货币基金组织（IMF）在2015年7月9日发布的全球经济展望报告预测，2015年全球经济增速预计为3.3%，中国经济增速预计为7.1%。
预计2016年全球增速将提至3.8%，但新兴市场及发展中经济体的增速将继续放缓，预计中国2016年的GDP增速为6.3-7%。
由于大宗商品的消费需求主要取决于新兴经济体，故根据2015年新兴经济体经济形势分析及美元下半年加息预期的影响，料大宗商品下半年仍有二次探底的可能，但随着美元加息的靴子落地及美元多头的获利了结，大宗商品有望在2016年走出阶段性的筑底反弹行情。
铜行业调研报告
铜行业调研报告摘要本文从整个铜行业下手，经过五力竞争模型简单剖析整个铜业，大概勾画了整个行业当前的国际、国内市场营销环境，再经过实习期内所获取公司资料与数据，利用swot剖析法得出公司的优势与劣势以及所面对的机会与威迫，联合铜行业的特点，大概剖析了该行业当前现状，为后期论文写作确立了必定基础。
重点词：铜行业；五力竞争剖析；swot剖析法序言为了经过亲自体验社会,让自己更进一步认识社会,增添见解,锻炼才华,培育韧性,查验自己所学的有关国际市场营销的知识可否被有关公司所用，在寒假时期自己经过公司网站招聘进入了宁波长振铜业有限公司进行实习，但因为疫情原由，实习未能顺利圆满达成，故在此以行业报告代替实习报告。
长振铜业是一家以“铅黄铜﹑无铅黄铜﹑铜产品研发”为主营的综合性公司,始创于1984年，主要生产和经营各种铅黄铜棒和无铅黄铜棒系列﹑环保铜材系列产品,营销网络遍及国内各省市,产品出口到十几个国家和地域,热销国内外，公司本着“立足商海﹑复兴将来”的公司精神,本着“品牌﹑服务﹑创新”的经营理念,向来致力于打造黄铜行业旗舰品牌。
长振铜业有限公司介绍（一）公司简介宁波长振铜业有限公司创立于1984年，是一家以废杂铜为原料专业生产黄铜合金中高端棒、线、异型材产品的绿色循环经济公司。
公司主导产品“长振”牌环保型铜材宽泛应用于电子、电器、厨卫、通信、汽车配件、制冷、消防器械等行业，市场据有率居全国第三，2014年被认定为全国铜棒线十强公司。
公司拥有相当实力的研发团队和生产能力，为国家高新技术公司，建有“全国重生铜研究中心”，建立了浙江省公司工程（技术）中心，先后邀请邱定蕃院士及各大院校教授、制铜行业威望人士等为顾问。
现拥有国家受权专利41项，此中发明专利10项，同时，草拟并制修制定了15项国家、行业标准。
“年产5万吨高精度环保型铜材深加工项目”还被国家发改委列入2012年资源节俭和环境保护中央估算内投资项目。
（二）营销现状表1 宁波长振铜业有限公司过去三年销售数据年份201720182019销售额（亿元）5.55.76销售增添率（%）3.8%4.5%5.3%数据根源：公司财务表格 2 宁波长振铜业有限公司主要产品种类一般黄铜产品易切削黄铜系列异型黄铜产品其余黄铜产品主要用途眼镜配件、铆钉、电池芯杆、气门芯杆、插片、紧固件、钎焊类及焊丝、线切割线和其余零零件线材棒材汽车配件、空调阀门配件、五金件、电气接插件、联接件、仪器仪表配件，自动制螺钉机的零件等h62扁丝月生产量（件）8000010000050000比率45%45%10%数据根源:生产部二、从行业剖析到公司的swot剖析（一）铜行业整体剖析1．行业性质铜冶炼业属于周期性行业，当经济处于上涨阶段的时候，铜的需求量会很大，行业发展较为优秀；当经济衰败的时候，铜冶炼业也跟着经济的衰败而衰败，铜冶炼业是一种极为典型的周期性行业。
2023年铜杆行业分析报告及未来五至十年行业发展报告
铜杆行业分析报告及未来五至十年行业发展报告目录前言 (4)一、2023-2028年铜杆企业市场突破具体策略 (4)(一)、密切关注竞争对手的策略，提高铜杆产品在行业内的竞争力 (4)(二)、使用铜杆行业市场渗透策略，不断开发新客户 (5)(三)、实施铜杆行业市场发展战略，不断开拓各类市场创新源 (5)(四)、不断提高产品质量，建立覆盖完善的服务体系 (5)(五)、实施线上线下融合，深化铜杆行业国内外市场拓展 (5)(六)、在市场开发中结合渗透和其他策略 (6)二、铜杆行业政策背景 (6)(一)、政策将会持续利好铜杆行业发展 (6)(二)、铜杆行业政策体系日趋完善 (7)(三)、铜杆行业一级市场火热,国内专利不断攀升 (7)(四)、宏观经济背景下铜杆行业的定位 (8)三、铜杆业数据预测与分析 (8)(一)、铜杆业时间序列预测与分析 (8)(二)、铜杆业时间曲线预测模型分析 (10)(三)、铜杆行业差分方程预测模型分析 (10)(四)、未来5-10年铜杆业预测结论 (11)四、铜杆企业战略选择 (11)(一)、铜杆行业SWOT分析 (11)(二)、铜杆企业战略确定 (12)(三)、铜杆行业PEST分析 (12)1、政策因素 (12)2、经济因素 (13)3、社会因素 (14)4、技术因素 (14)五、铜杆行业政策环境 (14)(一)、政策持续利好铜杆行业发展 (14)(二)、铜杆行业政策体系日趋完善 (15)(三)、一级市场火热,国内专利不断攀升 (15)(四)、宏观环境下铜杆行业定位 (16)(五)、“十三五”期间铜杆业绩显著 (16)六、铜杆行业竞争分析 (17)(一)、铜杆行业国内外对比分析 (17)(二)、中国铜杆行业品牌竞争格局分析 (18)(三)、中国铜杆行业竞争强度分析 (19)1、中国铜杆行业现有企业的竞争 (19)2、中国铜杆行业上游议价能力分析 (19)3、中国铜杆行业下游议价能力分析 (19)4、中国铜杆行业新进入者威胁分析 (19)5、中国铜杆行业替代品威胁分析 (20)七、宏观经济对铜杆行业的影响 (20)(一)、铜杆行业线性决策机制分析 (21)(二)、铜杆行业竞争与行业壁垒分析 (22)(三)、铜杆行业库存管理波动分析 (22)八、铜杆行业企业差异化突破战略 (23)(一)、铜杆行业产品差异化获取“商机” (23)(二)、铜杆行业市场分化赢得“商机” (23)(三)、以铜杆行业服务差异化“抓住”商机 (24)(四)、用铜杆行业客户差异化“抓住”商机 (24)(五)、以铜杆行业渠道差异化“争取”商机 (24)九、铜杆成功突围策略 (25)(一)、寻找铜杆行业准差异化消费者兴趣诉求点 (25)(二)、铜杆行业精准定位与无声消费教育 (25)(三)、从铜杆行业硬文广告传播到深度合作 (26)(四)、公益营销竞争激烈 (26)(五)、电子商务提升铜杆行业广告效果 (26)(六)、铜杆行业渠道以多种形式传播 (27)(七)、强调市场细分，深耕铜杆产业 (27)十、铜杆行业多元化趋势 (28)(一)、宏观机制升级 (28)(二)、服务模式多元化 (28)(三)、新的价格战将不可避免 (28)(四)、社会化特征增强 (29)(五)、信息化实施力度加大 (29)(六)、生态化建设进一步开放 (29)1、内生发展闭环,对外输出价值 (29)2、开放平台,共建生态 (30)(七)、呈现集群化分布 (30)(八)、各信息化厂商推动铜杆发展 (31)(九)、政府采购政策加码 (31)(十)、个性化定制受宠 (31)(十一)、品牌不断强化 (32)(十二)、互联网已经成为标配“风生水起“ (32)(十三)、一体式服务为发展趋势 (32)(十四)、政策手段的奖惩力度加大 (33)十一、未来铜杆企业发展的战略保障措施 (33)(一)、根据公司发展阶段及时调整组织结构 (33)(二)、加强人才培养和引进 (34)1、制定总体人才引进计划 (34)2、渠道人才引进 (35)3、内部员工竞聘 (35)(三)、加速信息化建设步伐 (35)前言中国的铜杆业在当前复杂的商业环境下逐步发展，呈现出一个积极整合资源以提高粘连性的耐寒时代。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2018年铜价行业分析报告2018年2月1. 因素一：矿山产能扩张有限铜价走高或将加剧劳资纠纷 (6)1.1 矿山集中于南美冶炼集中于中国 (6)1.2 前期铜价低迷致使矿山建设放缓未来新增产能有限 (9)1.3 禁止废七类进口精炼铜供给或受冲击 (12)1.4 铜价上涨加剧劳资纠纷铜矿干扰率或将保持高位 (13)1.5 开采成本上升，库存下滑铜价底部区间不断抬升 (15)2. 因素二：需求结构变化叠加全球经济复苏铜博士悄然归来 (17)2.1 国内电力、建筑等传统需求稳定增长 (17)2.2 电动化与智能化拉动汽车用铜增长 (20)2.3 家电补库拉动增长电子需求趋向稳定 (22)2.4 特朗普基建计划或成铜需求最大爆点 (23)2.5 全球经济复苏新兴经济体拉动铜需求增长 (24)2.6 需求小结 (26)3. 因素三：通胀预期逐步形成助推铜价持续上涨 (27)3.1 PPI 逐步向CPI 传导国内温和通胀或成18 年走势 (27)3.2 全球经济复苏进行中通胀预期逐渐形成 (29)4. 投资建议 (31)4.1 紫金矿业：坐拥海外大型矿山自产铜有望量价齐升 (31)4.2 江西铜业：国内铜产业链行业龙头税收优惠助力利润释放 (33)4.3 铜陵有色：国内冶炼龙头海外矿山注入值得期待 (34)4.4 云南铜业：普朗铜矿注入可期冶炼产能有序扩张 (36)图1：全球已探明铜资源分布 (6)图2：全球前15 大铜矿产出国 (6)图3：全球前15 大精炼铜产出国 (8)图4：全球铜合金半成品产能分布 (8)图5：LME 铜价与铜企资本支出走势 (9)图6：TC/RC 价格走势 (11)图7：全球再生铜占比 (12)图8：我国再生铜占比 (12)图9：我国再生铜进口占比 (13)图10：我国精炼铜消费量 (13)图11：铜矿干扰率 (13)图12：LME 铜价与罢工事件 (14)图13：全球铜矿品位 (15)图14：三大铜矿企业C1 (16)图15：LME 铜价及库存 (16)图16：2016 年全球精炼铜消费情况 (17)图17：近几年各主要国家铜消费情况 (17)图18：2016 年中国铜消费产业分布 (17)图19：全球铜消费的产业分布 (17)图20：中国近几年铜消费量走势 (17)图21：全国用电量 (18)图22：新开工住宅面积 (19)图23：商品房待售面积累计值 (19)图24：新开工办公楼面积 (19)图25：基础设施投资完成额累计值 (19)图26：新能源车销量及增速 (20)图27：空调库存 (22)图28：冰箱库存 (22)图29：三大家电用铜需求量 (22)图30：美国基建投资额历史走势及预测 (23)图31：美国基建投资结构 (23)图32：全球GDP 增速与铜需求量走势 (24)图33：日本及欧元区PMI (24)图34：日本及欧元区GDP 同比 (24)图35：全球电力装机总量与铜需求量走势 (25)图36：全球汽车产量与铜需求量走势 (25)图37：欧元区房价指数 (25)图38：日本汽车产量 (25)图39：印度GDP 同比 (25)图40：印度铜消费量 (25)图41：铜供需平衡图 (26)图42：主要行业PPI 涨幅 (27)图43：大宗商品指数与原油价格 (27)图44：PPI 及CPI 同比增速 (27)图45：工业产能利用率 (28)图46：电解铝当月产能及增长率 (28)图47：电解铝开工率 (28)图48：2017 年主要电解铝企业减产情况 (28)图49：各主要经济体GDP 增速 (29)图50：各主要经济体通货膨胀水平 (29)图51：联邦基金利率 (29)图52：美国PCE 通胀率 (29)图53：美国国债通胀预测 (29)图54：失业率与薪资 (30)图55：LME 铜与通胀水平的关系 (30)图56：1990-2018 铜价走势与主要推动因素 (30)图57：紫金矿业2016 年矿产金储量排名 (31)图58：紫金矿业2016 年矿产铜储量排名 (31)图59：江西铜业铜冶炼产量 (33)图60：江西铜业所得税及利润占比 (34)表1：2017 年全球铜矿产前二十矿山 (6)表2：国内主要铜矿一览 (7)表3：中国企业旗下海外铜矿山一览 (7)表4：全球精炼铜产量前二十精炼厂 (8)表5：2017-2018 年铜矿山新增产能 (9)表6：全球主要铜矿企业投扩产计划 (10)表7：全球铜矿产量及预测 (10)表8：中国精炼铜2017-2018 年产能投产情况 (11)表9：全球精炼铜产量及预测 (12)表10：废七类与六类 (13)表11：铜矿劳工合约到期情况整理 (14)表12：全球历次铜矿罢工事件整理 (15)表13：“十三五”电力工业发展主要目标 (18)表14：铜、铝电缆综合比较 (18)表15：电力行业铜需求预测 (19)表16：建筑行业铜需求预测 (20)表17：世界各国禁售传统能源汽车计划 (20)表18：新能源汽车铜需求预测 (21)表19：新能源汽车充电桩铜需求预测 (21)表20：汽车行业铜需求预测 (21)表21：家电行业铜需求预测 (22)表22：电子行业铜需求预测 (22)表23：美国基建计划用铜预测 (24)表24：2016 年各主要国家人均铜消费量 (26)表25：全球铜需求量预测 (26)表26：公司主要金矿项目 (31)表27：紫金矿业主要锌矿项目 (31)表28：紫金矿业铜资源及扩产项目计划 (32)表29：紫金矿业未来铜矿产量预测 (32)表30：江西铜业铜矿统计 (33)表31：锂电铜箔需求预测 (34)表32：铜陵有色冶炼厂铜产能状况 (34)表33：与传统铜冶炼工艺相比“双闪”项目的优势 (35)表34：铜陵有色矿山资源分布 (35)表35：除上市公司外铜陵有色集团其他矿产资源 (35)表36：普朗铜矿含铜资源情况 (36)表37：普朗铜矿资源储量 (36)表38：云铜集团主要矿山 (37)表39：A 股铜资源上市公司铜储量 (37)表40：上市公司铜业务梳理 (38)表41：A 股铜相关标的业绩弹性测算 (38)1.因素一：矿山产能扩张有铜价走限高1.1或将加剧劳资纠纷矿山集中于南美冶炼集中于中国据USGS 统计全球已探明铜储量约7.2 亿吨金属量（注：本文非特别说明之处，均以金属量为铜数据单位），主要分布于南美洲、北美洲，占比约62%。
智利，秘鲁为全球前二的铜矿生产国。
产能全球前十的铜矿矿山，智利、秘鲁各占三家，其中排名第一的为智利的Escondida，2016 年产能达127 万吨金属量。
全球已探明铜资源分布相比海外的矿山，我国境内的铜矿山单体储量较小，品位较低，多以共伴生矿为主，开采成本较高。
近几年为弥补资源困局，国内铜企加快了海外矿山收购步伐。
SMM在中游冶炼环节，中国是当之无愧的产能龙头，全球排名前五的精炼铜厂家中有四家是中国的。
另外，铜合金半成品产能方面，中国独占鳌头，占比达40%。
美国、西欧、亚洲（除中国）及大洋洲也占比较大。
图4：全球铜合金半成品产能分布1.2 前期铜价低迷致使矿山建设放缓未来新增产能有限铜价自11 年至15 年持续下降，行业亏损严重，导致该阶段矿山建设放缓。
考虑到矿山建设周期较长，一般在3-5年左右，未来两年内全球铜矿新增供给有限。
公司公告供应量最大的智利未来几年无新增产能，产量增量主要来自于技改。
同时最大矿山Escondida 的罢工事件对其产量影响较大，2017 年铜矿产量增加有限。
Grasberg 受印尼出口许可及罢工问题的影响，产量有所下滑。
我们预计2017-2018年全球铜矿山新增总产能约121.7 万吨（金属量），2018 年新增约2.5%，总量增加大概在50 万吨金属量左右。
分地区来看，17 年南北美洲产量均有所下滑，唯有独联体国家产量大幅度增长，增长约20%。
从2018 年开始。
全球各地区的铜矿产量均有所恢复，主要增量仍来自于南美地区。
近期铜陵有色与自由港就2018 年铜精矿加工费达成协议,精炼铜冶炼费（TC/RC）为82.25 美元/吨和8.225 美分/磅，较2017 年大幅下滑11.08%，铜加工费与矿石供应量成正比，加工费下滑反映了矿石供应的收紧。
WIND从精炼铜产能来看，随着近两年新增产能的逐步释放，未来增速有望降低。
同时随着新版排污许可证核发的逐步推进，中小型冶炼厂的环保压力与日俱增，偶发性减产有望部分对冲新增产能。
SMM1.3 禁止废七类进口精炼铜供给或受冲击自13 年以来，全球每年再生铜产量约为400 万吨（金属量），占全球精炼铜总产量18%左右。
中国的再生铜产量接近200 万吨（金属量），约占全球再生铜产量的50%。
中国再生铜占比远高于世界水平，10 年接近40%，近几年有所下降，但也保持在25%以上。
中国再生铜对进口依赖度极高，12 年以前进口再生铜占再生铜总量的90%左右，近年来有所下滑。
WIND WIND2018 年开始废五金包括废电线、废电机马达，散装废五金（即所谓“废七类”）将禁止进口。
同时代理进口报关的方式将受到禁止，贸易商将失去进口废铜的资格。
2016 年中国当年进口废杂铜总量335 万吨（金属量），进口废杂铜平均含铜量为36.99%，进口废铜总金属量约123 万吨（金属量）。
其中废七类的金属量约为30 万吨（金属量）。
同时随着环保日益趋严，不排除未来禁令由“废七类”上升至“废六类”，“废六类”全年金属量达90 万吨左右，一旦限制进口将对精铜供应造成较大冲击。
SMM我国自 2006 年左右铜消费量开始大增，铜资源的回收期约为 15-20 年，所以铜 资源的回收高峰将在 2021 年左右开始。
短期内我国再生铜原料进口依赖度仍然较高， 废料进口限制对精炼铜供给冲击或将持续。
WINDWIND1.4 铜价上涨加剧劳资纠纷 铜矿干扰率或将保持高位纵观南美铜矿开采历史，每逢铜价步入上涨周期，罢工及劳资纠纷发生的频率加 剧，同时持续周期较长。
2006 年铜价飞涨，Escondida 铜矿工会工人要求提高工资和 发放奖金，谈判陷入僵局，工人举行罢工。
2008 年铜价再次处于高位，智利秘鲁几大 矿山相继罢工以谋求更好的福利待遇。
2011 年铜价攀升至历史新高度，必和必拓、自 由港等矿业巨擘旗下矿山纷纷进行劳资谈判并最终罢工。
自 2015 年至今，铜价已上涨 50%左右，2017 年劳资纠纷频发，造成供给收缩约 110 万吨（金属量）。
2018 年仍是劳资谈判大年，同时铜价运行中枢有望进一步上行， 我们认为 2018 年铜矿干扰率（罢工、自然灾害等造成的减产与全年铜矿产量的比率） 仍会维持较高水平，将有效对冲新增供给。