2015年中级财务管理讲义(3)
企业投资税务管理--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七章讲义3
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七章讲义3企业投资税务管理一、研发的税务管理（一）概述【研发支出的税务处理】我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时加计扣除，具体办法是：1.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50%加计扣除；2.形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销；3.对于企业由于技术开发费加计扣除部分形成企业年度亏损部分作为以后年度的纳税调减项目处理。
【提示】亏损，是指企业依照企业所得税法和暂行条例的规定，将每一纳税年度的收入总额减除不征税收入、免税收入和各项扣除后小于0的数额。
（二）研发税收筹划【7－4】某企业按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策。
2008年，企业根据产品的市场需求，拟开发出一系列新产品，产品开发计划两年，科研部门提出技术开发费预算需660万元，据预测，在不考虑技术开发费的前提下，企业第一年可实现利润300万元，企业第二年可实现利润900万元。
假定企业所得税税率为25%且无其他纳税调整事项，预算安排不影响企业正常的生产进度。
方案1：第一年预算300万元，第二年预算为360万元。
方案2：第一年预算为180万元，第二年预算为480万元。
[答疑编号3261070301]『正确答案』分析如下：【方案1】第一年发生的技术开发费300万元，加上可加计扣除50%即150万元，则可税前扣除额450万元。
应纳税所得额＝300－（300＋150）＝－150<0所以该年度不交企业所得税，亏损留至下一年度弥补。
第二年发生的技术开发费360万元，加上可加计扣除的50%即180万元，则可税前扣除额为540万元。
应纳税所得额＝900－（360＋180）－150＝210万元应交所得税＝210×25%＝52.5万元【方案2】第一年发生的技术开发费180万元，加上可加计扣除的50%即90万元，则可税前扣除额270万元。
2015年中级会计师考试财务管理讲义第一章总论3-5节
2015年中级会计师考试财务管理讲义第一章总论第三节财务管理环节一、计划与预算◆财务预测。
定性预测和定量预测两类。
◆财务计划。
有平衡法、因素法、比例法和定额法等。
◆财务预算。
固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等。
二、决策与控制◆财务决策。
经验判断法（定性）；定量分析方法。
财务管理的核心。
◆财务控制。
财务控制的方法通常有前馈控制（事前）、过程控制（事中）、反馈控制（事后）几种。
三、分析与考核◆财务分析。
有比较分析、比率分析、综合分析等。
◆财务考核。
可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。
与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，是构建激励与约束机制的关键环节。
第四节财务管理体制企业财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限。
一、企业财务管理体制的一般模式（一）集权型财务管理体制◆含义：主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。
◆优点：1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保障；2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。
◆缺点：1.会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。
（二）分权型财务管理体制◆含义：企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。
◆优点：1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；2.有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员和财务人员的成长。
◆缺点：各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。
（三）集权和分权相结合型财务管理体制◆含义：以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权，实质就是集权下的分权。
2015年中级会计师考试经济法讲义第三章3
2015年中级会计师考试经济法讲义第三章3第三节外商投资企业法律制度一、外商投资企业法律制度概述（一）外商投资企业的概念外商投资企业，是指外国投资者经中国政府批准，在中国境内举办的企业。
（二）外商投资企业的种类中外合资经营企业股权式企业。
由中外合营各方共同投资、共同经营，并按照投资比例共担风险、共负盈亏的企业中外合作经营企业契约式企业。
中外合作各方通过合作企业合同约定各自的权利和义务的企业外资企业全部资本由外国投资者投资的企业。
不包括外国公司、企业和其他经济组织在中国境内设立的分支机构中外合资股份有限公司中外股东共同持有公司股份的企业法人【相关考点】股份公司发起人既可以是自然人，也可以是法人；既可以是中国公民，也可以是外国公民。
四类企业1.中外合资经营企业2.中外合作经营企业3.外商独资经营企业4.中外合资股份经营企业共同点：投资人：外方、中方境内——法律适用境外——规定（三）外商投资企业的投资项目鼓励类（1）属于农业新技术、农业综合开发和能源、交通、重要原材料工业的；（2）属于高新技术、先进适用技术，能够改进产品性能、提高企业技术经济效益或者生产国内生产能力不足的新设备、新材料的；（3）适应市场需求，能够提高产品档次、开拓新兴市场或者增加产品国际竞争能力的；（4）属于新技术、新设备，能够节约能源和原材料、综合利用资源和再生资源以及防治环境污染的；（5）能够发挥中西部地区的人力和资源优势，并符合国家产业政策的；（6）法律、行政法规规定的其他情形限制类（1）技术水平落后的；（2）不利于节约资源和改善生态环境的；（3）从事国家规定实行保护性开采的特定矿种勘探、开采的；（4）属于国家逐步开放的产业的；（5）法律、行政法规规定的其他情形禁止类（1）危害国家安全或损害社会公共利益的；（2）对环境造成污染损害，破坏自然资源或者损害人体健康的；（3）占用大量耕地，不利于保护、开发土地资源的；（4）危害军事设施安全和使用效能的；（5）运用我国特有工艺或技术生产产品的；（6）法律、行政法规规定的其他情形允许类不属于鼓励类、限制类和禁止类的外商投资项目产品全部直接出口的允许类外商投资项目，视为鼓励类外商投资项目。
2015中级职称 财管 讲义82P
）按照投资的内容不同
=
12
Vp=＋
σ=
=
=
=，表明单项资产收
β=
β=＝
=
=
)=
=
?=
=
=-=
=
）根据资本资产定价模型：
E(R
即:10%=4%+β），所以，[2006
K c=R
式中：
资组合期望收益率的变动幅度。
☆??资本资产定价模型的理解。
DFL=
DOL=
按照资金的取得方式
=
企业发行优先股的动机包括：赎回优先股
(3)优先股的种类：
①杠杆收购筹资的财务杠杆比率非常高；
②以杠杆筹资方式进行企业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰；
③对于银行而言，贷款的安全性保障程度高；
④筹资企业利用杠杆收购筹资有时还可以得到意外的收益，即所收购企业的资产增值；
⑤杠杆收购，可以充分调动参股者的积极性，提高投资者的收益能力。
【答疑编号如果
【答疑编号
变动性项目的销售百分率现金占销售收入百分率
【答疑编号
计算公式：
外界资金需要量
【答疑编号答案：
（
【答疑编号答案：
=△
【答疑编号答案：2005
【答疑编号
①高低点法
注意：以业务量为准找高低点。
【答疑编号
现金占用不变资金总额
【答疑编号
解：现金占用情况：b现
【答疑编号
答案：根据
（
【答疑编号
答案：
y06=7520+8.5×
【答疑编号
答案：
需要从外部追加的资金
【答疑编号
表
年度产销量（。
2015中级财务管理讲解
知识点一：资金时间价值一、概念㈠含义：一定量资金在不同时点上的价值量差额。
【例1】银行存款，多出来的利息就是该部分资金在某一段时间的资金时间价值。
㈡利息与利率的概念利息额（绝对尺度〉-资金时间衡量标准匕利率（椰寸尺度）理论：资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
实际：可以用通货勵檢率很低条件下的政府债券^率来趣时间价值。
㈢利息的计算1. 单利计息I t = P x i 单【例2】假如以单利方式借入1000元，年利率8%四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。
使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还110001000X 8%= 8010800210808011600311608012400412408013201320【例3 •单选题】某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限3年，年利率8%到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（）万元。
A. 2160B.2240C.2480D.2519【答案】C【解析】2000 x（1+ 8%X 3）= 2480 （万元）。
【例4】某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%出票日期为8月12日，到期日为11月10 日（90天）。
计算下列指标：（1）持有该票据至到期日可得到的利息（2）持有该票据至到期日可得本息总额【解析】（1 ）利息=2000 x 5%X（90/360 ）= 25 （元）（2）本息总额=2000+ 25= 2025 （元）或：本息总额=2000 x（1+ 90/360 X 5% = 2025 （元）2. 复利计息I t = I XF t-1【例5】数据如下，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示。
使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还110001000X 8%^ 8010800210801080X 8%^ 86.41166.4031166.41166.4 X 8%R 93.3121259.712041259.7121259.712 X 8%^ 100.7771360.4891360.489♦在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。
2015年中级财务管理第6章讲义_j
第六章投资管理本章考情分析本章是财务管理的一个重点章肖。
本章从题型来看不仅会出客观题，而且年年都要出计算分析题或综合题，近三年的平均分数为18分。
本章与2014年相比无变动。
第一节投资管理的主要内容一.企业投资的意义(-)投资是企业生存与发展的基本前提（-）投资是获取利润的基本前提（三）投资是企业风险控制的重要手段【例题1 •多选题】企业需要通过投资配置资产，才能形成生产能力，取得未来经济利益, 下列有关投资意义表述正确的有（）A. 投资是企业生存与发展的基本前提B. 投资是获取利润的基本前提C. 投资是企业选择最优资本结构的重要手段D. 投资是企业风险控制的重要手段【答案】ABD【例题2•判断题】企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题, 投资管理属于企业的程序化管理（）。
【答案】X【解析】企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，是非经常发生的。
投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理。
【提示】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。
直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，项目投资与证券投资强调的是投资的对象性。
【例题3•单选题】将企业投资区分为直接投资和间接投资的分类标准是（九A. 按投资活动•与企业本身的生产经营活动的关系B. 按投资活动对企业未来生产经营前景的影响C. 按投资对象的存在形态和性质D. 按投资项目之间的相互关联关系【答案】A【解析】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系分为直接投资和间接投资。
【例题4•多选题】维持性投资也可以称为战术性投资，下列属于维持性投资的有（）A. 更新替换旧设备的决策B. 配套流动资金投资C. 生产技术革新的决策D. 开发新产品决策【答案】ABC【解析】维持性投资一般包括更新替换旧设备的决策、配套流动资金投资、生产技术革新的决策等等。
中级财务管理(2015) 第3章 预算管理 课后作业 ((已排版))
财管第三章预算管理课后作业一、单项选择题1.下列各项中，不属于预算作用的是（）。
A.通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标B.可以作为业绩考核的标准C.可以显示实际与目标的差距D.可以实现企业内部各个部门之间的协调2.下列各项中，不属于业务预算内容的是（）。
A.生产预算B.产品成本预算C.销售及管理费用预算D.投资支出预算3.在零基预算中，需要优先安排的支出是（）。
A.不可避免费用项目B.可避免费用项目C.可延缓费用项目D.不可延缓费用项目4.某企业编制弹性利润总额预算，预算销售收入为100万元，变动成本为50万元，固定成本为30万元，利润总额为20万元；如果预算销售收入达到120万元，则预算利润总额为（）万元。
A.25B.30C.35D.405.与定期预算法相比，滚动预算法所具有的优点是（）。
A.能够使预算期间与会计期间相对应B.容易导致一些短期行为C.能够保持预算的持续性D.有利于对预算执行情况进行分析和评价6.在审查、平衡过程中，应当进行充分协调，对发现的问题提出初步调整意见，并反馈给有关预算执行单位予以修正的是A.董事会B.财务管理部门C.预算委员会D.经理办公会7.直接材料预算的主要编制基础是（）。
A.生产预算B.销售预算C.现金预算D.产品成本预算8.某企业编制第四季度的直接材料预算，预计季初材料存量为400千克，季度生产需用量为3000千克，预计期末存量为250千克，材料采购单价为10元，若材料采购货款有30%当季付清，另外70%在下季度付清，假设不考虑流转税的影响，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。
A.8550B.12800C.19950D.285009.某公司预计计划年度期初应付账款余额为100万元，1至3月份采购金额分别为300万元、400万元、600万元，每月的采购款当月支付60%，次月支付40%。
则预计一季度现金支出额是（）万元。
A.1060B.1160C.1300D.140010.某期现金预算中假设出现了正的现金收支差额，且超过额定的期末现金余额，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该企业不宜采用的措施是（）。
财务杠杆效应--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第三章第六节讲义3
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第三章第六节讲义3财务杠杆效应（二）财务杠杆效应1.财务杠杆【思考】在净利润大于0、其他因素不变的情况下，如果息税前利润增加10%，那么每股收益变动率是大于、小于还是等于10%？『正确答案』大于10%『答案解析』在EPS的计算公式中，息税前利润增加10%，利息并不发生变动，这样，EPS的变动率就会大于10%。
之所以会存在EPS变动率大于EBIT变动率这种现象，原因在于存在固定的利息费用。
由于固定资本成本（利息）的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象，称为财务杠杆。
2.财务杠杆系数（1）定义公式：（2）简化公式：【例3－16】有A、B、C三个公司，资本总额均为1000万元，所得税税率均为30%，每股面值均为1元。
A公司资本全部由普通股组成；B公司债务资本300万元（利率10%），普通股700万元；C公司债务资本500万元（利率10.8%），普通股500万元。
三个公司2008年EBIT均为200万元，2009年EBIT均为300万元，EBIT增长了50%。
有关财务指标如表3－9所示：[答疑编号3261031207]表3－9 普通股收益及财务杠杆的计算单位：万元利润项目A公司B公司C公司普通股股数1000万股700万股500万股利润总额2008年200 170 146 2009年300 270 246增长率50% 58.82% 68.49%净利润2008年140 119 102.2 2009年210 189 172.2 增长率50% 58.82% 68.49%普通股收益2008年140 119 102.2 2009年210 189 172.2 增长率50% 58.82% 68.49%每股收益2008年0.14元0.17元0.2044元2009年0.21元0.27元0.3444元增长率50% 58.82% 68.49%财务杠杆系数 1.000 1.176 1.370【注】本题也可以按照财务杠杆系数的简化公式计算。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
考证、职称、实操、就业五星级一站式服务
芜湖会计培训 马鞍山会计培训——和润会计教育整理
1
1 2015年中级财务管理讲义（3）
专题一 筹资活动（五）
【例题】已知（P/A ，8%，5）=3.9927，（P/A ，8%，6）=4.6229，（P/A ，8%，
7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（ ）。
（2013年）
A.2.9927
B.4.2064
C.4.9927
D.6.2064
更多中级资料请登陆：
【答案】C
【解析】方法一：预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1+i ）=4.6229×（1+8%）=4.9927。
方法二：预付年金现值系数=[（P/A ，i ，n-1）+1]=[（P/A ，8%，6-1）+1]=3.9927+1=4.9927。
考证、职称、实操、就业五星级一站式服务
芜湖会计培训 马鞍山会计培训——和润会计教育整理
2
2
【例题】假定某投资者准备购买B 公司的股票，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利0.6元，预计B 公司未来3年以15%的速度高速成长，而后以9%的速度转入正常的成长。
要求：计算B 股票的价值。
【答案】
B 股票的价值=0.6×（1+15%）×（P/F ，12%，1）+0.69×（1+15%）×（P/F ，12%，2）+0.7935×（1+15%）×（P/F ，12%，3）+0.9125×（1+9%）/（12%-9%）×（P/F ，12%，3）=25.5（元）
【例题】归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖藉所在县设立奖学金。
奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10000元。
奖学金的基金保存在中国银行该县支行。
银行一年的定期存款利率为2%。
要求：吴先生要投资多少钱作为奖励基金？
考证、职称、实操、就业五星级一站式服务 芜湖会计培训 马鞍山会计培训——和润会计教育整理
3
3
【答案】
P=A/i=20000/2%=1000000（元）。