财务管理参考答案3第三章筹资管理
财务管理 项目三 筹资管理
项目三筹资管理一、单项选择题1．普通股筹资具有以下优点（）。
A．成本低B．没有使用约束C．不会分散公司的控制权D．筹资费用低2．企业筹资决策的核心内容是合理安排（）的比例关系。
A．权益资本和借入资本B．流动负债和长期负债C．流动资产和固定资产D．筹资数额和资金成本3．我国《公司法》规定，有资格发行公司债券有限责任公司的净资产不低于人民币（）。
A．３000万元B．５000万元 C ．６000万元D．８000万元4．影响债券发行价格的主要因素是（）。
A．债券面值B．期限C．票面利率与市场利率的一致程度D．票面利率水平高低5．下列项目中属于商业信用的是（）。
A．商业银行贷款B．应交税金C．融资租赁D．应付账款6．公司发行流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（）。
A．20％B．30％C．40％D．50％7．商业信用筹资最大优越性在于（）。
A．不负担成本B．容易取得C．期限较短D．是一种短期融资形式8．优先股股东享有的“优先”权有（）。
A．优先取得股利B．表决权C．新股发行的优先认股权D．剩余财产的请求权9．在下列各项中，不属于融资租赁特点的是（）。
A．租金较高 B．租赁期较长C．出租人和承租人之间并末形成债权债务D．不得任意中止租赁合同10．下列各项中，不属于商业信用的是（）。
A．应付账款B．应付工资C．应付票据D．预收货款11．下列各项中，属于主权资本特点的是（）。
A．没有还本压力，筹资风险低B．偿债压力大C．所有者不得转让其投入资本的所有权D．筹资风险较大12．相对于股票筹资而言，银行借款的缺点为（）。
A．财务风险大B．筹资成本高C．筹资限制少D．筹资速度慢13．某企业按年利率10％从银行借款100万元，银行要求维持10％的补偿性余额，则其实际利率为（）。
A．11.11％B．11％C．10％D．12％14．下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。
A．公司管理权B．优先认股权C．优先分配剩余财产权D．分享盈余权15．某企业拟以“2/20、N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）。
财务管理专业习题--筹资(习题+答案)
第三章筹资管理一、单项选择题2. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。
A.筹资速度快B.筹资成本高C.弹性好D.财务风险大3. 一般而言，下列企业资本成本最高的筹资方式是( )。
A.发行公司债券B.长期借款C.短期借款D.融资租赁4. 债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（）。
A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。
则预测年度资金需要量为（）万元。
A.4834.98B.4504.68C.4327.96D.3983.697. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为25％的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（）。
（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。
A.8％B.8.74％C.9％D.9.97％8. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5％，公司所得税率为25％。
该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（）。
A.8.46％B.7.89％C.10.24％D.9.38％9. 某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。
A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%10. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。
A．产品销售数量 B．产品销售价格C．固定成本 D．利息费用11. 某企业发行普通股1000万股，每股面值１元，发行价格为每股５元，筹资费率为４%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（）。
A.4%B.4.17%C.16.17%D.20%15. 某企业2009年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2010年销售增长率为20%，则2010年的每股收益增长率为（）。
《财务管理》教材 财务管理教材习题答案
第一章财务管理概述一、思考题1.简述财务管理的含义和基本内容。
财务管理是企业管理的一个重要组成部分，是从财务活动和财务关系中产生的管理活动，它主要利用价值形式对企业的生产经营活动进行管理，是组织企业资金运动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
企业财务管理的基本内容包括企业筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理。
此外，企业还会发生一些特殊事项，如并购、破产清算、重组等活动，针对这些事项的管理，称为并购管理、破产清算管理和重组管理，也属于财务管理的内容。
2.简述企业的财务关系有哪些？企业与国家行政管理者之间的财务关系；企业与投资者之间的财务关系；企业与债权人之间的财务关系；企业与受资者之间的财务关系；企业与债务人之间的财务关系；企业内部各单位之间的财务关系；企业与职工之间的财务关系。
3.企业财务管理的总目标有哪些？分析各自的优缺点。
财务管理的总目标主要有三种：利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
利润最大化目标的优点：（1）简单易懂，便于计算（2）有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高缺陷：（1）没有考虑利润的取得时间。
（2）没有考虑风险问题。
（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点为：（1）考虑了风险因素，因为投资者是在对风险和收益进行权衡之后进行决策的，以及股价也会对风险作出较敏感的反应。
（2）在一定程度上能避免企业短期行为，因为未来的利润也会对股价产生重要影响。
（3）对上市公司而言，利用股票市价进行计量，具有可计量性，因此股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
但是，以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下几点缺点：（1）适用范围有限制。
该目标只适用于上市公司，非上市公司难以适用，因为非上市公司不能像上市公司一样可随时准确获得公司股价。
因此，该目标不具有普遍的代表性。
财务管理课后答案(张玉英主编)
第一章财务管理总论一、单项选择题1.D2.B3.C4.D5.D6.D7.A8.C9.D10.C二、多项选择题1.ABD2.ABC3.ABCD4.ABCD5.ABC6.BC7.ABCD8.AB9.CD10.ABCD三、判断题1.×2.1.BCD1.√1.(1)P A=10×F A=A×=10×(2)F=P=100×2.P=F×=10000×0.7835=7835（元）I=F－P=10000－7835=2165（元）3.F A=A×(F/A,i,n)=20×(F/A,5%,5)=20×5.5256=110.512（万元）P A=A×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)]=A×[(P/A,5%,8)－(P/A,5%,3)]=20×(6.4632-2.7232)=74.80（万元）4.F A =A ×[(F/A,i,n+1)－1]=10×[(F/A,5%,4)－1] =10×(4.3101－1)=33.101（万元）P A =A ×[(P/A,i,n-1)+1]=10×[(P/A,5%,2)+1]=10×(1.8594+1)=28.594（万元） 5．（1）i=（1+8%/4）4-1=8.24% (2)设B 投资项目的名义利率为r, （1+r/12）12-1=8.24%6.E A E B =110E C =907．（1低点：y=1000+10x固定成本为1000万元，单位变动成本为10万元。
(2) A =δ C A ====q q B C B δδδ8.(1)高点：（15000，100000）低点：（10000，70000）B产品变动成本率=6÷10=0.610.(1)单位变动成本=单价×变动成本率=10×0.5=5(元) 固定成本总额=边际贡献-利润=20000×(10－5)-60000=40000元变动成本总额=20000×5=100000(元)(2)保本点销售量=a/(p－b)=40000÷(10－5)=8000(件) 保本点销售额=8000×10=80000(元)(3)安全边际率=(20000－8000)÷20000=60%保本点作业率=8000÷20000=40%(4)目标利润=60000×(1+10%)=66000(元)目标利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本总额a）单价变动:p=(66000+40000)÷20000+5=10.3(元)结论：单价提高0.3元.b）销售量变动:x=(66000+40000)÷(10-5)=21200(件)cd（27%一、单项选择题1.D2.A3.C4.C5.D6.B7.B8.D9.D10.A二、多项选择题1.BCD2.ABD3.AC4.ABC5.BC6.CD7.BCD8.ABCD9.AC10.ABCD三、判断题1.×2.√3.√4.×5.×6.√7.×8.×9.×10.×四、计算题1.A＝2＋8＋14＝24（万元）L＝1＋8＝9（万元）R＝120×8/100×（1-6/8）=2.4（万元）?F＝20％×（24－9）－2.4＝0.6（万元）结论：伟邦公司2007年需追加0.6万元资金。
财务管理学试题--第三章--筹资管理
第三章筹资管理一、单项选择题1.按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。
A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益性筹资和负债性筹资D.短期筹资和长期筹资2.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。
A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.优先分配剩余财产权3.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本4.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是（）。
A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式5.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，则该普通股股利的年增长率为（）。
A.6%B.2%C.2.8%D.3%6.相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。
A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大7.按照有无特定的财产担保，可将债券分为（）。
A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和抵押债券D.不动产抵押债券和证券抵押债券8.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。
A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金9.每份认股权证按一定比例含有几家公司的若干股股票，则据此可判定这种认股权证是（）。
A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证10.可转换债券筹资的优点不包括（）。
A.有利于稳定股票价格B.可以节约利息支出C.可转换为股票，不需要还本D.增强筹资的灵活性11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。
A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资数额比较小12.在下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（）。
A.延期付款，但不涉及现金折扣B.预收货款C.办理应收账款转让D.延期付款，但早付款可享受现金折扣13．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。
财务管理学试题筹资管理
第三章筹资管理一、单项选择题1.按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。
A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益性筹资和负债性筹资D.短期筹资和长期筹资2.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。
A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.优先分配剩余财产权3.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本4.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是（）。
A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式5.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，则该普通股股利的年增长率为（）。
A.6%B.2%C.2.8%D.3%6.相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。
A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大7.按照有无特定的财产担保，可将债券分为（）。
A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和抵押债券D.不动产抵押债券和证券抵押债券8.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。
A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金9.每份认股权证按一定比例含有几家公司的若干股股票，则据此可判定这种认股权证是（）。
A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证10.可转换债券筹资的优点不包括（）。
A.有利于稳定股票价格B.可以节约利息支出C.可转换为股票，不需要还本D.增强筹资的灵活性11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。
A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资数额比较小12.在下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（）。
A.延期付款，但不涉及现金折扣B.预收货款C.办理应收账款转让D.延期付款，但早付款可享受现金折扣13．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。
李海波 财务管理 第三章 习题与答案
第三章筹资管理（一)单项选择题1.企业的筹资渠道有()。
A.发行股票B发行债券C.国家资本D银行借款.2企业的筹资方式有( ）。
A.融资租赁B.民间资本C。
外商资本D．国家资本3．企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有()。
A发行股票筹资B．商业信用筹资C．发行债券筹资Ｄ.融资租赁筹资４．在经济周期的( ）阶段,企业可以采取长期租赁筹资方式．A．萧条B．复苏Ｃ．繁荣 D. 衰退5.可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）。
A.个别资本成本 B 边际资本成本Ｃ．综合资本成本 D 资本总成本6可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。
A.个别资本成本Ｂ边际资本成本C综合资本成本 D. 资本总成本7普通股价格105０元,筹资费用每股０. 50元,第一年支付的殷利为1 。
5０元,股利增长率为5％,则该普通股的成本最接近于（)。
A。
1０。
5% B.1５%C。
２0% Ｄ。
19%8。
符合筹资数量预测的因素分析法的计算公式是( ）.A资本需要量=上年资本实际平均占用量×(1±预测年度销售增减率）×(1±预测期资本周转速度变动率）B. 资本需要量=(上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率)X(1±预测期资本周转速度变动率)C资本需要量=(上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额)×（1+预测年度销售增减率)×(１+预测期资本周转速度变动率）D资本需要量=(上年资本实际平均占用量±不合理平均占用额）×(1±预测年度销售增减率)×(1±预测期资本周转速度变动率)９。
（)是指发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票，发行公司承担发行责任与风险，证券商不负担风险而只收取一定的手续费.A。
发行。
B。
直接公募发行C。
间接公募发行 D. 股东优先认购10．（)是指股份公司自行直接将股票出售给投资者,而不经过证券经营机构承销. Ａ．自销方式Ｂ.承销方式C．包销方式 D.代销方式１1.()是指股票所包含的实际资产价值。
财务管理第三章-筹资管理
•
第三节 负债资本的筹集
•
一、概述
（一）内容
商业信用和短期借款筹资Байду номын сангаас 长期借款筹资 债券筹资 融资租赁筹资
•
•一、概述
（二）特点
期限性 利息有抵税作用 资本成本比普通股低 财务风险大 不会分散股东控制权
•按投资主体分
•国有股 •个人股
•法人股 •外商股
•按发行对象和 •上市地区分
•A股 •H股
•
•B股 •N股
（三）普通股股东的权利
公司管理权 分享盈余 清偿时按比例分享剩余财产权 优先购买新增股票 出让股份权
•
•设立发行 •新股发行
（四）股票发行的目的•配股发行
筹集资本 扩大影响 分散风险 将资本公积金转为资本金 兼并与反兼并 股票分割
1318560-150000-450000=718560(元)
•对外筹资数类似计算 利用：前一年实际数计算出资产负债表上有关项目（
敏感项目） 与销售的百分比； 用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预
计数； 利用资产负债表上预计数（或实际数）计算出需追
加筹资额（资产总额－负债合计－所有者权益合计 ）
机
•指企业扩大生产规模或增加 •对外投资而产生的追加目的 •指企业因调整资本结 •构而产生的筹资动机 •企业既采用扩张性动机又采用 •调整性动机而产生的筹资动机
•
三、筹资的原则
效益性原则 合理性原则 及时性原则 合法性原则
•
四、筹资的渠道与方式
1、渠道
政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融资本 其它法人资本 民间资本 企业内部资本 国外及港澳台资本
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Y= a+ bX
式中：Y——筹资规模或需要量
a——不变资金规模
b——单位业务量所需要的变动资金规模
X——业务量(以销售量代替)
（二）回归分析预测法需要注意的问题
三、实际项目预测法
1.确定投资需要额。即确定预算项目的 投资规模。
2.确定需要筹集的资金总额。 3.计算企业内部筹资额，即根据企业内
（二）基本步骤
1.确定随销售额变动而变动的资产和负 债项目
2.确定经营性资产与经营性负债有关项 目与销售额的稳定比例关系
3.确定需要增加的筹资数量
3.确定需要增加的筹资数量
F=K(A-L)-R
F表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措 资金的数额。K表示预测年度销售收入对于基 期年度增长的百分比。A表示随销售收入变动 而成正比例变动的资产项目基期金额。L表示 随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基 期金额。R表示预测年度增加的可以使用的留 存收益，在销售净利率、股利发放率等确定的 情况下计算得到。R是企业内部形成的可用资 金，可以作为向外界筹资的扣减数。
（二）筹资方式
筹资方式 筹资渠道 国家财政资金 银行信贷资金
吸收 直接 投资
+
非银行金融机构资金
+
其他企业单位资金
+
职工资金和社会资金
+
企业自留资金
+
境外资金
+
发行 股票
+
+ + + + +
银行 借款
+ +
+
商业 信用
+ +
发行 债券
+ + +
+
融资 租赁
+ +
+
五、资本金制度
1.资本金筹集制度 2.资本金管理制度
第三章 筹资管理
第一节 企业筹资概述 第二节 企业资金需要量预测 第三节 权益资金的筹集 第四节 负债资金的筹集 第五节 企业筹资决策
“华润公司零成本筹资率的启示 ”
1.股票筹资与负债筹资会给企业带来哪 些不同的影响？
2.华润公司零成本筹资给你带来哪些思 考？
第一节 企业筹资概述
知识目标 （1）熟悉企业筹资分类、渠道与方式 （2）理解企业筹资的目的和原则 能力目标 能够对企业筹资目的进行分析判断，并
（二）发行普通股筹资
1．普通股的特点 （1）普通股股东对公司有经营管理权。 （2）普通股股东对公司有盈利分享权。 （3）普通股股东有优先认股权。 （4）普通股股东有剩余财产要求权。 （5）普通股股东有股票转让权。
（二）按企业所取得资金的权益特性不同，企 业筹资分为权益性筹资、债务性筹资及衍生工 具筹资
（三）按其是否以金融机构为媒介，企业筹资 分为直接筹资和间接筹资
（四）按资金的来源范围分内部筹资与外部筹 资
四、筹资渠道与筹资方式
（一）筹资渠道 1.国家投入资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4.其他企业资金 5.职工资金和社会资金 6.企业自留资金 7.境外资金
能正确将筹资渠道与筹资方式相配合
一、企业筹资的目的
1.为满足企业生产经营的需要 2.为谋求企业发展的需要 3.为满足资金结构调整的需要
二、企业筹资的基本原则
1.筹资数量合理性 2.筹资时间及时性 3.筹资成本效益性 4.资金结构优化性
三、企业筹资的分类
（一）按筹集资金的使用期限可分为短期筹资 和长期筹资
（一）吸收直接投资的渠道 （二）直接投资的出资方式 （三）吸收投资资金的程序 （四）吸收投资资金的优缺点
（四）吸收投资资金的优缺点
1.吸收投资资金的优点 （1）有利于增强企业信誉。 （2）有利于尽快形成生产能力。 （3）有利于降低财务风险。 2.吸收投资资金的缺点 （1）资金成本较高。 （2）企业控制权分散。
3.确定需要增加的筹资数量
【例3-1】某公司2010年实现销售额30万元， 销售净利率为10％，并按净利润的40％发放股 利，假定该公司的固定资产利用能力已经饱和， 2010年底的资产负债表如表所示，若该公司计 划在2011年把销售额提高到36万元，销售净利 率、股利发放率仍保持2010年水平。
第二节 企业资金需要量预测
知识目标 （1）熟悉企业资金需要量预测的常用方
法 （2）掌握销售百分比法、回归分析法的
基本原理和计算过程 能力目标 能正确计算企业所需资金量，并能选择
适合的筹资方式
第二节 企业资金需要量预测
知识目标 （1）熟悉企业资金需要量预测的常用方
法 （2）掌握销售百分比法、回归分析法的
要求：用销售百分比法预测该公司2011年需向 外界融资额。
3.确定需要增加的筹资数量
资产
项目
金额
货币资金
10
应收帐款
20
存货
30
固定资产
55
无形资产
5
合计
120
负债及所有者权益
项目
金额
负债：
应付帐款
25
应交税金
5
长期负债
10
所有者
实收资本
60
权益：
留存收益
20
合计
120
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3.确定需要增加的筹资数量
基本原理和计算过程 能力目标 能正确计算企业所需资金量，并能选择
适合的筹资方式
一、销售百分比法
（一）基本原理 销售百分比法是根据销售额与资产负债
表、利润表有关项目间的比例关系，预 测各项目短期资金需用量的方法。 在假定的前提下，根据预计销售额和相 应的百分比预计资产、负债和所有者权 益，然后利用会计等式确定资金需用量。
二、发行股票
（一）股票及其分类 1.按股东权利和义务的不同分为普通股股票和
优先股股票 2.按票面是否记名分为记名股票和无记名股票 3.按照票面是否标有金额分为有面值股票和无
面值股票 4.按照投资主体不同分为国家股、法人股、个
人股 5.按发行对象和上市地区的不同分为A股、B股、
H股和N股
部资金的来源，计算本期可提供的资金 数额。 4.用筹资总额减去企业内部筹资额，即 可确定企业对外筹资规模。
第三节 权益资金的筹集
知识目标 （1）熟悉权益资金的筹集的渠道、方式
和要求 （2）理解掌握不同筹资方式的特点 能力目标 能根据企业所处的具体财务环境，选择
相应的权益资金筹集方式
一、吸收直接投资
解：K= =20% A=10+20+30+55=115 (万元) L=25+5=30 (万元) R=36×10％×（1－40％）＝2.16 （万
元） F＝20％×（115－30）－2.16＝14.84
（万元） 该公司2011年需向外界融资14.84万元。
二、回归分析预测法
（一）回归分析预测法的基本原理