为什么说债券收益率倒挂是衰退信号？
国债收益率倒挂意味着什么
国债收益率倒挂意味着什么国债收益率倒挂什么意思?国债收益率倒挂是指短期国债的收益率高于长期国债收益率的情况。
一般而言，由于长期债券的不确定性要大一些，因此风险回报要比短期债券高一些，所以一般是长期国债收益率高于短期国债收益率，而国债收益率倒挂是一种不正常的现象，其说明流动性出现紧缩，经济风险较高。
大多数的经济危机之前都会出现国债收益率倒挂的情况，但是国债收益率倒挂不一定会出现经济危机。
当国债收益率出现倒挂的情况时，央行一般会通过货币政策来增加流动性，以缓解风险。
国债收益率倒挂意味着什么？在国内市场中，国债收益率倒挂指长期国债收益出现了低于中短期国债收益的现象。
在国际市场中，国债收益率倒挂指原本比本国国债利率低的其他国家国债利率上升超过本国国债利率。
国债收益率倒挂通常是一种经济衰退的信号。
当经济不景气甚至衰退时，人们避险情绪就会高涨，保守型投资者增加，会更倾向于投资国债这种风险极低的理财。
并且市场投资者对于中短期市场经济预期还是较为悲观的，所以大量资金涌入长期债券市场。
导致长期债券供不应求，使长期债券利率逐步走低。
同时经济衰退，本国国债对外资的吸引力减弱，外资可能抛售持有的国债，转到其他收益率高的国家。
100万买10年期国债收益多少？100万买10年前国债收益多少要看利率是多少，假如10年期国债收益率3.06%，那么100万买10年期国债收益1000000__3.06%__10=306000元。
购买了十年期国债并不是只能等10年到期后才可以一次性取息，也有附息式的可以分期取息。
例如5月29日即将上市的23年记账式附息（十二期）国债（10年期），为10年期固定利率附息，国债利息按半年支付，每年5月25日、11月25日支付利息，节假日顺延，2033年5月25日偿还本金并支付最后一次利息。
一、美国国债预期收益率倒挂什么意思美债的票面利率在发行后是不变的，但美债的交易价格是浮动的，例如1000美元的债券在市场上的交易价格可能高于1000，也可能低于1000，交易价格的高低就决定了美债预期收益率的高低，两者呈反比，即交易价格越高，预期收益率就越低。
美债收益率倒挂分析
52020年20期 （7月中旬）摘要：美债期限溢价是美国经济的重要指标，在2019年3月22日再度出现负值，作为核心指标的十年期和三个月美债收益率差值突破零点，持续倒挂，为2007年以来倒挂程度最强，十年期和三个月美债收益率差值最低值达到-28BP ，引起了各界的高度关注和广泛探讨。
本文针对美债收益率倒挂这一经济现象，追溯其历史，分析了该现象产生的可能的原因，并且对未来美债收益率走势做了简单的预测，以及对此次美债收益率倒挂是否意味着经济衰退，提供了相应的修复建议，以及其对人民币汇率产生的影响做了进一步探讨。
关键词：美债；收益率；汇率；利率期限结构一、引言20世纪80年代以来，美国历史上共出现了五次收益率倒挂的现象，时间分别为1982年、1989年、1998年、2000年和2006年。
1982年的收益率倒挂发生在经济衰退时期。
2月到4月期间，美国出现了连续的美债收益率倒挂，本次主要发生在美国经济衰退期间。
1982年是美国从持续通货膨胀过渡到物价水平稳定的阶段。
年初，经济出现衰退迹象，上半年美联储仍以减少通胀为主要目标。
但是经济衰退压力不断加剧，通胀压力不断减缓，美联储放松政策同时降息，年末达到目标利率8.5%。
美联储采取的措施是扭转局势的关键。
1989年2月到9月期间，美债再度出现持续的收益率倒挂。
1989年初期倒挂出现之后，四月美国的失业率有所增加，经济增长速度在第四个季度有所回落。
下半年开始采取宽松的政策，不断下调联邦基金的目标利率，年底基本回到1988年底的水平。
1998年9月到10月，由于海外亚洲金融风暴和科索沃危机的爆发，美债收益率出现了连续五日的倒挂，持续时间并不长，但是美联储担心倒挂引起的经济衰退，9月忽然开始降息，在三个月之内进行了三次降息。
虽然之后判断美联储反应过度，但是所采取的措施，保证了短暂的收益率倒挂之后的持续繁荣。
2000年的4月到12月美债收益率倒挂。
收益率倒挂还伴随着“互联网泡沫”的破灭，下半年美国经济增速下滑。
国债收益率下跌说明什么？
国债收益率下跌说明什么？国债收益率下跌说明什么?国债收益率下跌说明国债是会受供求关系的影响，比如说：当市场上出现国债供过于求的时候，就会导致国债利率下降，那如果是供不应求的时候，就会导致国债利率上涨。
其次国债收益率也是会受宏观经济的影响，比如说：当市场对经济前景不看好的时候，有可能会出现违约的可能性，外资将会抛售该国国债进行撤离，也是会导致国债收益率下降的。
国债收益率下跌还可以买入吗?国债收益率下跌还可以买入，因为国债的风险是很低的，虽然国债收益率有所下跌，但还是比较适合保守型的投资者，因为目前不只国债收益率在下跌，银行定期存款利率也是在下跌，并且下跌的幅度比国债还要大，所以国债收益率下跌是可以买入的，并且是比较适合保守型的投资者。
但如果是激进型的投资者，当国债收益率下跌的时候，就不建议买入了，因为激进型的投资者主要是追求比较高的收益，而国债收益率下跌后能赚到的收益是比较少的，所以是可以考虑其他高风险的理财，国债收益率下跌要不要买入，大家是要从自身的情况来进行分析，并做出选择。
抓连续涨停的股票中线选股技巧中，要想做中长的布局，得看当前的大盘情况，可以参考大盘指数的年线(250天线)和半年线(120天线)，若走势在年线和半年线之上，那说明目前不是熊市。
在国家政策面前，在股市大盘全面下跌的情况下，股民不要存在侥幸心理去抢反弹或选择买人，应该顺势而为清仓观望。
如果股市大涨，则要顺势进入，中期持股。
中线选股应该从六个方面来进行全面分析：K线形态、技术指标、相对价位、公司基本面、大盘走向、该股题材。
应放弃一些市盈率很高，价格远远高于内在价值的股票。
至于怎样抓连续涨停的股票?起步股价涨幅超过6%;必须“放量”;涨幅越大则代表趋势越强，越有利。
涨停关键条件中，开盘高开2到3个点之间，低开不超过2个点为最佳;下跌过程不能放量，放量则有出货的嫌疑;收盘价格收在昨日收盘价附近，不形成缺口为最佳。
美国债收益率曲线倒挂情况简析
美国债收益率曲线倒挂情况简析
益言
【期刊名称】《中国货币市场》
【年(卷),期】2022()5
【摘要】国债收益率倒挂往往发生在经济衰退之前,但用于预测经济衰退存在一定局限性。
近期,美国债收益率曲线出现倒挂,引发市场广泛关注,但综合各方因素分析,此次倒挂主要是美联储货币政策调整与地缘政治冲突等不确定性事件共同作用的结果,与经济衰退之间的因果联系并不明显,应不至于对美联储货币政策调整产生明显影响。
【总页数】3页(P73-75)
【作者】益言
【作者单位】不详
【正文语种】中文
【中图分类】F83
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1.美债收益率曲线何时倒挂?\r——美债收益率曲线变化趋势及影响分析
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4.美国国债收益率曲线倒挂与经济前景展望
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长短债倒挂的衰退必然性和通胀难解
长短债倒挂的衰退必然性和通胀难解摘要:长短期美国国债收益率出现持续超过十天的倒挂，是一个相当危险的信号。
纵观美债近半世纪发生的倒挂历史，随后全部发生了经济衰退，无一例外。
基于此，就算通胀真的在联储2022年3月开启的这次急切加息周期中，于2023年上半年被成功打压下来，也不意味着风险资产就会重启浩荡向上的走势。
更何况，如今的通胀通缩周期越来越短，持续性牛市所需要的长期低通胀低利率的土壤不复存在。
关键词：利率倒挂通胀下行能源高价核心通胀衰退难免股市承压一、长短期美债收益率倒挂的意义国债收益率曲线倒挂，是指近期的国债收益率高于远期的。
大家看2022年11月底的美债，无论两年和十年，还是三个月和十年的美国国债，收益率都是短债高于长债。
如果拿银行存款来类比，存的时间越长利息越高，倒过来当然是异常的，但原因也很简单：短期的国债收益率，因为期待美联储会继续加息，因此上涨；长期美债利率，如十年期国债收益率，因为早就过了本轮加息周期，或者说和本轮加不加息八竿子打不着，但却能预示长期的经济走势——如果经济和通胀放慢，利率自然也就会慢慢下来（经济放缓，借钱消费和投资的人少了，利息当然也要降下来；但也有人认为，正因为经济放缓大家缺钱，信用卡和贷款都还不出，以贷还贷反而会导致利息越来越高，但此种解读不是经济学界的通识）。
诚然，短期利率的上涨，一般也会带动长期利率上涨，只是后者没前者涨得快，因此发生倒挂。
所以，前面说的长期国债利率慢慢下来是指很长周期内看，短期内还是会跟着短期国债利率上涨而上涨。
美债收益率市场上研究最多的是三个月和十年期的国债作比较，近半世纪历史统计，这两个收益率发生倒挂且持续超过十天，发生过八次，之后，无一例外的在接下去的一年发生了经济衰退。
而从倒挂发生到衰退数据坐实，平均提前时间约为310多天，也就是说，2022年11月底的这个持续倒挂，到发生极大概率的美国经济衰退数据出炉，大约要十个月，也就是到2023年八九月。
利率为什么倒挂及其含义
利率为什么倒挂及其含义中国1年期、10年期国债收益率自2013年6月来首次倒挂。
中国1年期国债收益率今日涨6个基点至3.6590%，超过10期国债收益率的3.6478%。
中国这多年来一直在推动房地产为代表的资产价格，但推动资产价格有一个最大的问题，那就是依靠长期贷款不断膨胀来支撑，房贷年限一般是20-30年。
最后就让长期贷款在总贷款规模中占比很高。
比如去年房贷占总贷款的接近一半。
商业银行一部分房贷是依靠自有储蓄放出的（这是中国管理者给银行发放的红利，因为存贷款利率差距大），但也有很大的比例是依靠二级市场融资、然后发放房贷。
去年依靠二级市场融资（比如银行间拆借市场、理财、债卷等）所发放的房贷占房贷总数的1/3-1/2，而二级市场融资一般是一年以下的，这就是商业银行的短融长贷。
以往，央行为了维持短融长贷的游戏不被拆穿，不断使用SLF或逆回购向市场注资，维持商业银行的运转。
但是，当央行顾忌汇率的时候，就无法完全按商业银行的要求释放短期资金，但商业银行的融资链条不能断，结果，商业银行开始争抢短期融资（维持长端的资产运转，如果不能维持，客户就会挤兑。
贷款属于银行的资产），让短期融资的利率高于长期利率。
其实，国债收益率上的反应已经滞后，在上海银行间拆解市场早已经出现：短期利率高于一年期利率已经大约维持了一个月的时间，这会形成一下后果：其一，这意味着央行必须选择，是保汇率还是保商业银行的资金链不断裂？其二，因商业银行不断短融，投入长贷项目，当短期利率高于长端利率的时候，意味着商业银行以往投入的房贷大部分是亏损的。
其三，商业银行必须提升房贷利率，这是最近商业银行快速提升房贷利率的根源。
短期国债收益率高于长期长期国债收益率的情形如果持续一到两个季度（倾向于两个季度），房地产泡沫就容易硬着陆，一旦房地产硬着路，形成流动性紧缩，其它资产价格就会跳水。
预计为了缓解（无法避免）这一问题，禁售的范围会快速扩大，但这并不能起到什么实质作用。
浅谈国债利率倒挂现象
浅谈国债利率倒挂现象作者：李媛来源：《今日财富》2020年第02期国债也被认为是一种最安全的投资，它是一个国家的经济基石和定海神针，只要出现轻微的风吹草动，就会出现国家的整个经济波动。
国债具有信用等级高、安全性高等特点，所以，一般来说，在各种利率中，国债利率是最低的，具有基准利率的功能。
“利率倒挂”出现期限越长的债券，收益率应该越高;期限越短，收益率应该越低的现象。
本文通过分析2019年8月14日，美国国债收益率2年期与10年期的利率倒挂现象，讨论这一现象将对经济会造成哪些方面的波动？一、引言国债又被称为国家公债，是国家以其信用为基础，是国家政府以债券形式向社会筹集资金。
国家承诺会在固定的时间支付利息，并在债券到期后一次性偿还本金。
因为是国家发行，并且以国家的信用做担保，所以国债也被认为是一种最安全的投资，它是一个国家的经济基石和定海神针，只要有轻微的风吹草动，就会出现国家的整个经济波动。
二、国债利率国债利率是国债发行人每年向国债投资者支付的利率。
由于国债具有信用等级高、安全性高等特点。
我们假设两年期国债为例，国债的票面价格为200元，利率为4%，你的国债到期后，国家将会最终支付208元给你，所以国债的名义收益率，这是不会出现任何变动的。
一般来说，在各种利率中，国债利率是最低的，具有基准利率的功能。
但在中国，受银行体制制约，存款风险较低，国债的流动性较差，其利率常常高于同期银行存款利率1～2个百分点。
三、利率倒挂在中国银行存款整存整取给出的利率下，把钱存在银行3月和5年，其收益率分别为1.35与2.75。
存款时间越长，收益率越高，因为投资者随着投资时间的延长，需负担的风险就增大。
“利率倒挂”是指出现长期利率水平低于中短期利率水平的现象。
期限越长的债券，收益率应该越高;期限越短，收益率应该越低。
四、国债利率倒挂现象对经济出现的影响“利率倒挂”现象反映了国债市场的投资者们对未来经济的悲观预期。
大致有以下的几种表现：（一）股市大跌美国30年期国债收益率2019年8月15日首次暴跌跌破2%关口，而前一个交易日2年期和10年期国债收益率出现最近12年以来的首次倒挂，10年期国债收益率自2007年以来首次降至2年期国债收益率下方。
美国国债收益率曲线倒挂的表现、成因与影响
2019年3月22日以来，美国国债收益率曲线十年来首次出现倒挂，且余音未了。
文章系统回顾了上世纪50年代以来美国国债收益率曲线倒挂的表现与成因，指出美国国债收益率曲线倒挂对经济增长、股市、货币政策、非金融企业杠杆率等都有明显影响且总体偏负面，对此我国要密切关注，尤其是要做好输入性风险的管理。
Since 22 March 2019, the US government bond yield curve has inverted for the first time in a decade, and the trend is continuing. This article systematically reviews the yield curve inversion in the US since 1950s and analyses the causes. It points out that the inverted US government bond yield curve has a significantly huge and generally negative impact on economic growth, stock market, monetary policy, and non-financial corporates’ leverage ratio. In this regard, China should pay a close attention to such a phenomenon and should strengthen the management of imported risks.国债收益率曲线倒挂是指长期国债收益率低于短期国债收益率。
2019年3月22日，美国10年期国债收益率与1个月、3个月、6个月、1年期国债收益率出现倒挂，这是近十年来首次出现。
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通常来说，长期债券的收益率都是高于短期债券的，因为随着时间流逝，会出现各种各样的问题，譬如通胀等，因此对投资者来说，投资长期债券意味着更大的风险，当然需要有更好的回报。
因此债券收益率曲线的形态往往能表现出市场对经济状况的态度。
在短期债券和长期债券收益率差距较大的情况下，也就是收益率曲线陡峭的情况下，表明了市场预计通胀和利率都将走高。
收益率曲线上行陡峭往往表明了美国经济正从衰退中走出来。
但如果该曲线在变得越来越平坦，那么表明了市场预计通胀放缓，以及经济增长走弱。
而一旦收益率曲线倒挂，那么就意味着衰退信号的出现，市场预计通胀下行美联储将降息。
近期美国2年期债券收益率和10年期债券收益率曲线倒挂，而事实上，美国3个月期债券收益率和10年期债券收益率曲线早已倒挂。
数据显示，自1980年以来，债券收益率倒挂后，平均21个月之后美国经济就将陷入衰退。
事实上，二战以来，美国债券收益率曲线倒挂几乎预警了每一次衰退到来，只有一次例外出现在上世纪60年代中期。
一些分析师认为，债券收益率倒挂这个衰退信号为市场带来了恐慌情绪，加剧经济放缓，反而促成了衰退。
也有一些分析师认为，眼下的情况和上一次危机已经有所不同，不能完全尽信债券收益率倒挂这一信号。
对整个市场而言，或许也只有拭目以待了。
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