景兴纸业：中信建投证券有限责任公司关于公司使用剩余募集资金及部分自有资金实施技改 2010-06-12

中信建投证券有限责任公司关于浙江景兴纸业股份有限公司使用剩余募集资金及部分自有资金实施技改项目的核查意见
中信建投证券有限责任公司（简称“中信建投证券”或“我们”）作为浙江景兴纸业股份有限公司（简称“景兴纸业”或“公司”）2007年向不特定对象公开增发股票并上市的保荐机构，对公司本次剩余募集资金使用的合规性进行了核查。

有关核查情况及意见如下：
一、 募集资金基本情况
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]370号文批准，浙江景兴纸业股份有限公司（以下简称“景兴纸业”）于中国境内增发新股。

公司于2007年11月1日通过深圳证券交易所增发9,300万股，增发价格为每股人民币13.09元，募集资金净额为人民币1,170,530,691.90元。

经大信会计师事务所有限公司大信京验字(2007）第0024号验资报告验证，上述募集资金已于2007年11月7日汇入景兴纸业的募集资金专项账户（以下简称“专户”）。

二、募集资金使用情况
截至2009年12月31日止，募集资金投资项目累计投入金额为553,102,922.94元，其中：以募集资金直接投入募投项目524,443,105.15元，以流动资金代垫投入募集资金投资项目28,659,817.79元。

此外，将募集资金变更为流动资金550,000,000.00元。

募集资金实际余额为112,565,168.44元（含利息净收入16,477,581.69元）。

截至2010年6月10日，公司前次募集资金的剩余资金和专户存款利息为11,256.52万元人民币，募集资金使用情况如下表：
单位：万元
项 目 金 额 募集资金净额 117,053.07 20万吨白面牛卡纸板项目投入(-) 51,524.00
永久性补充流动资金（-） 55,000.00 扣除银行手续费的存款利息(+) 1,647.76
剩余的闲置募集资金余额 11,256.52
三、本次募集资金使用计划
经景兴纸业三届二十七次董事会批准，公司拟使用前次募集资金的剩余闲置资金11,256.52万元及部分自有资金约合人民币25,000万元，对前次募集资金项目20万吨白面牛卡纸生产线实施技术改造，使该生产线实现单机多纸种并新增5万吨产能规模。

上述项目实施后，前次募集资金将使用完毕。

（一）技改项目总投资：
本次技改项目的总投资为24,996万元人民币，其中建设投资24,134万元人民币，铺底流动资金862万元人民币。

（二）技改目标：
本次技术改造主要是通过新增制浆、压榨等系统并提高造纸设备配置的方法对公司募集资金项目20万吨白面牛卡纸生产线进行改造，以实现单机生产多纸种并新增5万吨产能。

本次技改完成后，该生产线的单机产能将达到25万吨/年，并提供白面牛卡纸、石膏护面纸等多纸种的生产能力，可供公司依据市场需求及时调整产品结构。

（三）建设周期：
由于目前原20万吨白面牛卡纸项目主体工程已经完工，技改项目的前期准备工作包括方案设计和设备选型也已经完成，本次技改的建设周期为2-3个月，预计在2010年9月可投入使用。

四、保荐机构核查意见
经核查，本次将剩余募集资金用于技改项目后，前次募集资金将使用完毕。

公司本次募集资金使用不违反中国证券监督管理委员会《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》（证监公司字[2007]25号）、深圳证券交易所《中小企业
板上市公司募集资金管理细则（2008年修订）》和公司《募集资金管理办法》等相关规定的情况，其决策程序符合《公司法》、《证券法》等相关法律法规和公司《章程》的规定。

本保荐机构同意将前次募集资金的剩余资金11,256.52万元用于前次募集资金项目20万吨白面牛卡纸生产线的技术改造，本事项须提交股东大会审议通过后方能实施。

2008年以来公司所处行业因全球金融危机遭受了重创，供求关系一度严重失衡，虽然目前行业已完成初步盈利修复，实现危机后的静态平衡，但由于基础尚不稳固，未来依然可能面临市场需求变化的不确定性。

因此，项目投产后，存在因供求再度失衡而无法获得预期的投资收益，并使投入的募集资金和自有资金遭受损失的风险。

同时，公司目前尚无石膏护面纸规模生产和市场营销的足够经验，因此，存在一定的投资风险。

特此核查。

（本页仅为《中信建投证券有限责任公司关于浙江景兴纸业股份有限公司使用剩余募集资金及部分自有资金实施技改项目的核查意见》之签字盖章页）
保荐代表人签字：
徐炯炜 彭波
保荐机构盖章：
中信建投证券有限责任公司
二〇一〇年六月十一日。