财务控制PPT介绍
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企业集团财务控制概述powerpoint135页
这些关于需要和目标的研究，都成为设计业绩评价体系必须考虑的因素，特别是激励的过程理论中提出的若干要求，对于设计有效的业绩评价体系具有指导意义。
3、控制理论
在实际的控制工作中,业绩评价为实现有效控制提供条件。
4、企业管理理论
组织内部业绩评价的发展深受组织管理思想的影响，并随着经济和管理的发展逐步发展和完善。早在20世纪初，泰罗的科学管理原理影响了整个企业管理界。他强调通过为工艺流程的计划提供标准的信息，使原材料和时间的浪费限制在一个最低的程度。企业管理中出现了利用原材料和人工标准方面信息控制实际成本的一种方法，即利用实际成本和标准成本之间差异控制企业的经营。这种管理思想影响了随后几十年的业绩评价系统。在此基础上，标准成本、预算控制和差异分析等方法被广泛使用。
二、责任中心及其评价方法
（一）责任中心1、责任中心的概念指按企业管理体制和实行经济责任制的要求，在企业内部有明确责任范围、有相应的权力并能自己进行控制的单位。它由一个主管人员负责，承担规定的责任和拥有相应的权力。
划分责任中心的原则是：(1)在企业的生产经营活动中，具有相对独立的地位，能独立承担一定的经济责任。(2)拥有一定的管理和控制责任范围内有关经营活动的权力。(3)能制订明确的目标，并具有达到目标的能力。(4)在经营活动中，能独立地执行和完成目标规定的任务。
财务指标来衡量业绩的不足：（1）单纯的财务指标不能反映一些十分重要但无法用会计数字表示的企业经营活动情况，例如产品质量水平；（2）财务指标不能够准确反映各部门或分公司间的相互关系；（3）用财务会计数据作为计量基础的指标往往不符合公司内部管理的需要；
（4）财务指标一般只是体现出管理人员的经营成果，无法反映出其努力程度，过度注重财务指标，容易导致管理人员的机会主义和短期行为。因此，近年来人们开始关注非财务指标在公司业绩评价系统中的应用。在实践中，公司所采用的非财务指标种类繁多，如缺勤率、生产率、市场地位、质量水平、客户满意率等等。
财务报告的内部控制PPT课件
要点一
梳理现有制度
对现有的内部控制制度进行全面梳理，找出存在的问题和 不足。
要点二
制定完善措施
根据梳理结果，制定相应的完善措施，包括补充、修订、 废止等，确保内部控制制度的科学性和有效性。
THANKS FOR WATCHING
感谢您的观看
项目过程管理
建立项目管理制度，对项目进度、质量和成本进 行监控和管理，确保项目按计划推进。
3
项目成果评价与保护
对研究与开发成果进行评价，申请专利或采取其 他保护措施，防止技术泄密和侵权行为。
工程项目
工程立项与可行性研究
01
对工程项目进行可行性研究和评估，确保项目符合公司战略目
标、具有可行性和预期效益。
客户信用管理
建立客户信用管理体系，对客户进行信用评估，控制销售风险。
销售定价与折扣政策
制定合理的销售定价和折扣政策，确保销售收入最大化，同时维护 公司利益。
销售回款管理
加强销售回款管理，制定回款计划，落实催收责任，确保货款及时 回笼。
研究与开发
1 2
项目立项与审批
对研究与开发项目进行严格的立项审批，确保项 目符合公司战略目标、具有可行性和预期效益。
外包合同管理与监督
加强外包合同管理，明确双方权利义务和违约责任。同时对外包服务过
程进行监督和控制,确保外包业务按合同约定执行。
财务报告
财务报告编制
按照国家会计准则和企业会计政策编制财务报告,确保财务报告真实、完整地反映企业经 营成果和财务状况。
财务报告审核
建立财务报告审核制度,对财务报告进行逐级审核,防止错报、漏报和舞弊现象。
益。
遵守法规要求
企业必须遵守相关法规和会计 准则，内部控制是确保合规性
梳理现有制度
对现有的内部控制制度进行全面梳理，找出存在的问题和 不足。
要点二
制定完善措施
根据梳理结果，制定相应的完善措施，包括补充、修订、 废止等，确保内部控制制度的科学性和有效性。
THANKS FOR WATCHING
感谢您的观看
项目过程管理
建立项目管理制度，对项目进度、质量和成本进 行监控和管理，确保项目按计划推进。
3
项目成果评价与保护
对研究与开发成果进行评价，申请专利或采取其 他保护措施，防止技术泄密和侵权行为。
工程项目
工程立项与可行性研究
01
对工程项目进行可行性研究和评估，确保项目符合公司战略目
标、具有可行性和预期效益。
客户信用管理
建立客户信用管理体系，对客户进行信用评估，控制销售风险。
销售定价与折扣政策
制定合理的销售定价和折扣政策，确保销售收入最大化，同时维护 公司利益。
销售回款管理
加强销售回款管理，制定回款计划，落实催收责任，确保货款及时 回笼。
研究与开发
1 2
项目立项与审批
对研究与开发项目进行严格的立项审批，确保项 目符合公司战略目标、具有可行性和预期效益。
外包合同管理与监督
加强外包合同管理，明确双方权利义务和违约责任。同时对外包服务过
程进行监督和控制,确保外包业务按合同约定执行。
财务报告
财务报告编制
按照国家会计准则和企业会计政策编制财务报告,确保财务报告真实、完整地反映企业经 营成果和财务状况。
财务报告审核
建立财务报告审核制度,对财务报告进行逐级审核,防止错报、漏报和舞弊现象。
益。
遵守法规要求
企业必须遵守相关法规和会计 准则，内部控制是确保合规性
财务培训——内部控制(ppt 36页)
内部控制的设计方法
组织机构 风险评估 业务授权 会计系统 全面预算
财产保全 人力资源 财务分析 信息系统 内部审计
内部控制设计的技巧
•协调控制与被控制对象之间的对立情绪： ——把握重点，描准主要目标，有针对性地工作 ——善于抓住战机，善于捕捉企业经营管理中的信息，以事实为先导 ——主动把自己置于受控制的地位
答案：1、3为预防性测试；2为检测性控制
请您分析公司下列沟通方式是否妥当： •公司制造部计划员小张接到某客户电话，要求更改交货期 ，计划员根据客户要求重新排产并通知发运部门按更改后 的订单交货期发货。
答案：不妥当。更改交货期属于合同更改，应统一由合同管理部 门统一处理。计划员收到合同更改要求后应通知客户以书面方式 通知公司合同管理部门，合同管理部门与客户确认后以合同更改 通知书的形式传达给原财务、制造、发运等部门。
业活动的性质，员工可接近资产的程度，董事会或监督委员会不够坚定或效率低下等。
风险控制失败——侵吞公司资产，未完成预定财务目标，提供虚假的 财务报告，未遵循法律法规受到惩罚 ……
风险分析——估计风险发生的概率、评估风险的严重程度、制定防范风 险的行动方案。
控制活动
建立合适的政策和程序，帮助公司实现经营目标。 这些政策和程序应当涵盖：职务分离 、审批授权、
•控制点和控制面的处理：资金、成本、权力分配与制衡 •创新精神：技术创新、制度创新、管理创新
内部控制示例
•责任分离 •授权限制及政策已经明确界定，向合适的员工传达，归档 • 账户定期（核对）以使（与实际）相符 •定期进行盘点并与实物进行核对 •部门主管审查费用的相关文件和记录，包括审批权限表，确定其完整性 、准确性及对相关政策程序遵循性 •所有员工都接受合适的训练 •每月审查预算与实际的差异报告，汇报所有的消极差异
行政事业单位财务内部控制PPT课件讲义讲诉
采购控制
采购计划
制定合理的采购计划，确保采购活动的有序 进行。
采购方式
根据实际情况选择合适的采购方式，如招标、 竞争性谈判等。
采购合同
签订规范的采购合同，明确双方的权利和义 务。
验收管理
严格进行采购物品的验收，确保采购物品的 质量和数量符合要求。
采购控制
采购计划
制定合理的采购计划，确保采购活动的有序 进行。
04 行政事业单位财务内部控 制的实施
组织架构与职责分工
组织架构
建立健全财务内部控制的组织架构， 明确各部门的职责和权限，确保内部 控制工作的顺利开展。
职责分工
合理分配职责，确保各部门之间既相 互协作又相互制约，共同维护财务内 部控制的有效性。
组织架构与职责分工
组织架构
建立健全财务内部控制的组织架构， 明确各部门的职责和权限，确保内部 控制工作的顺利开展。
行政事业单位财务内部控制的目标
合规目标
确保单位经济活动符合国家法律法规、内部规章制度以及相关政策的 要求，防止违法违规行为的发生。
资产安全目标
通过实施财务内部控制措施，保障单位资产的安全完整，防止资产流 失和损害。
信息真实完整目标
确保单位财务信息的真实、完整、准确和及时，为单位管理层决策提 供可靠依据，同时满足相关监管部门的信息披露要求。
01 引言
01 引言
目的和背景
目的
通过建立健全财务内部控制制度，规范行政事业单位的财务管理行为，提高资金使用效益，保障资产安全完整。
背景
随着国家对行政事业单位的财务管理要求越来越严格，内部控制成为重要的管理手段。同时，为了防范财务风险， 提高行政事业单位的财务管理水平，必须加强财务内部控制。
财务预算与控制概述(PPT 42张)
年度销售预算
销售量预算
长期 销售 规划
销售价格预测
材料采 购预算
生产量预算
营业收 入预算
生产成 本预算
管 理 费 用 预 算
项 目 投 资 预 算
营业成本及费用预算
现金流量综合预算 筹资 预算
预算利润表
预算资产负债表
预算现金流量表
第二讲 预算管理的流程与方法
流程图说明： 1、根据长期销售规划编制年度销售预算包括销售流量预算、销售价格预 算和销售收入预算； 2、根据年度销售量预算编制年度生产量预算； 3、根据年度生产量预算编制生产成本预算，包括直接材料预算、直接人 工预算、制造费用预算、单位制造成本预算和总成本预算； 4、根据销售预算标准营业成本预算、营业费用预算、管理费用预算等 5、根据长期销售规划编制长期资本支出（项目）预算； 6、根据长期投资预算编制筹资预算，包括筹资额预算、筹资进度预算、 筹资成本费用预算等； 7、根据上述预算，汇总综合现金流量预算，包括现金流出预算、现金流 入预算、现金余缺测算、现金筹集或利用计划等； 8、根据上述预算汇总编制预算利润表、预算资产负债表、预算现金流量 表。
第二讲 预算编制的方法与流程
2、增量预算法与零基预算法
（1）增量预算法（调整与算法）：是在基期成本费用水平的基础
上，充分考虑预算期内各种因素的变动，结合预算期内业 务量水平及相关降低成本的措施，通过调整有关原有成本 费用项目而编制的预算。 基本假定：a、基期各项业务活动是企业所必需的；b、基期 各项成本费用支出是合理的；c、预算期内根据业务量增 减的预算指标是合理的。 （2）零基预算法（全称为“以零为基础编制预算的方法”）：是指在 预算编制时，不受过去实际情况的约束，不以已有预算、 上期实际发生项目及发生额为基础，而从实际需要和可能 出发，逐项审议预算期内各项费用，在费用-效果分析基 础上，编制当期预算的方法。
销售量预算
长期 销售 规划
销售价格预测
材料采 购预算
生产量预算
营业收 入预算
生产成 本预算
管 理 费 用 预 算
项 目 投 资 预 算
营业成本及费用预算
现金流量综合预算 筹资 预算
预算利润表
预算资产负债表
预算现金流量表
第二讲 预算管理的流程与方法
流程图说明： 1、根据长期销售规划编制年度销售预算包括销售流量预算、销售价格预 算和销售收入预算； 2、根据年度销售量预算编制年度生产量预算； 3、根据年度生产量预算编制生产成本预算，包括直接材料预算、直接人 工预算、制造费用预算、单位制造成本预算和总成本预算； 4、根据销售预算标准营业成本预算、营业费用预算、管理费用预算等 5、根据长期销售规划编制长期资本支出（项目）预算； 6、根据长期投资预算编制筹资预算，包括筹资额预算、筹资进度预算、 筹资成本费用预算等； 7、根据上述预算，汇总综合现金流量预算，包括现金流出预算、现金流 入预算、现金余缺测算、现金筹集或利用计划等； 8、根据上述预算汇总编制预算利润表、预算资产负债表、预算现金流量 表。
第二讲 预算编制的方法与流程
2、增量预算法与零基预算法
（1）增量预算法（调整与算法）：是在基期成本费用水平的基础
上，充分考虑预算期内各种因素的变动，结合预算期内业 务量水平及相关降低成本的措施，通过调整有关原有成本 费用项目而编制的预算。 基本假定：a、基期各项业务活动是企业所必需的；b、基期 各项成本费用支出是合理的；c、预算期内根据业务量增 减的预算指标是合理的。 （2）零基预算法（全称为“以零为基础编制预算的方法”）：是指在 预算编制时，不受过去实际情况的约束，不以已有预算、 上期实际发生项目及发生额为基础，而从实际需要和可能 出发，逐项审议预算期内各项费用，在费用-效果分析基 础上，编制当期预算的方法。
财务管理第七章财务控制
PPT文档演模板
财务管理第七章财务控制
一、现金控制
（二）现金控制的目标与内容
现金控制的目标就是在保证企业正常生产经营及适度 资产流动性的前提下，尽量降低现金的持有量和持有 成本，以提高企业整体资金的收益水平。
现金控制的内容包括：（1）现金流量控制，包括加 速收款、延缓支付和力争现金流入与流出同步；（2） 通过编制现金预算预测和控制企业现金需求量；（3） 通过特定的方法确定企业最佳现金持有量。
换有价证券的固定成本。
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财务管理第七章财务控制
3．存货模型
•TC为C的函数 ,求导，得出：
PPT文档演模板
•见教材169页【例7—2】
财务管理第七章财务控制
4．随机模型
随机模型是企业在现金需求量难以预测的情 况下进行现金持有量控制的方法。它假定企业 每日的净现金流量为一随机变量，其变化近似 地服从正态分布，在这种情况下，企业可以根 据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有 量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和 下限，将现金持有量控制在上下限之间。这种 对现金持有量的控制如图7—4所示。
PPT文档演模板
财务管理第七章财务控制
3．力争现金流入与流出同步
现金流入与流出同步可以使其所持有的 现金余额降到最低水平。为此，企业应 认真编制现金预算，合理安排现金支付 时间与现金收入时间的同步，控制企业 的现金流量。
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财务管理第七章财务控制
二、应收账款控制
（一）应收账款产生的原因
财务管理第七章财务控制
• 现金周转天数确定后，便可确定最佳现金持有量。其计 算公式如下：
•
•=
•从上述公式可以看出，在企业的现金需要量一定的条件 下，企业可以通过采取措施加速资金周转，减少现金周
财务风险控制ppt34张课件
ZJGSU
F分数模式列式
F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2 +1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5
式中： X1——期末营运资本/期末总资产； X2——期末留存收益/期末总资产； X3——（税后收益+折旧）/平均总负债； X4——期末股东权益市场价值/期末总负债； X5——（税后收益+利息+折旧）/平均总资产。
F分数模式以0.0274为临界点：若某一特定公司的F分数 低于0.0274，则被预测为破产公司；反之，若F分数 高于 0.0274，则公司将被预测为可继续生存的公司
ZJGSU
结束语
在激烈的市场竞争中，风险与机遇同在， 风险与收益并存。企业应尽最大可能抓住机 遇，规避风险，创造收益，才能在竞争中立 于不败之地．
债比率要适度； （2）负债内部（即长短期债务）结构要
合理； （3）横向资本结构要合理，即企业资本
来源与资产的对应关系要合理。
ZJGSU
设计资本结构，控制筹资风险？
——关键点之一：负债比率要适度
负债比率为什么要适度?——负债是把“双刃 剑”。
什么叫适度？ 理论上讲，负债比率以50%左右为宜，大于
100%为资不抵债。原因？ 例如：浙江海纳
三、投资风险
投资是通过垫付资金以获取经 济利益为目的的财务行为。
公司投资方式简介
现金
流动资产投资
应收账款 存货
投
资
方
式
长
期
投
资
固定资产
项目投资 无形资产
对外项目投资
金融投资
股票、债券
基金
ZJGSU
金融衍生工具
F分数模式列式
F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2 +1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5
式中： X1——期末营运资本/期末总资产； X2——期末留存收益/期末总资产； X3——（税后收益+折旧）/平均总负债； X4——期末股东权益市场价值/期末总负债； X5——（税后收益+利息+折旧）/平均总资产。
F分数模式以0.0274为临界点：若某一特定公司的F分数 低于0.0274，则被预测为破产公司；反之，若F分数 高于 0.0274，则公司将被预测为可继续生存的公司
ZJGSU
结束语
在激烈的市场竞争中，风险与机遇同在， 风险与收益并存。企业应尽最大可能抓住机 遇，规避风险，创造收益，才能在竞争中立 于不败之地．
债比率要适度； （2）负债内部（即长短期债务）结构要
合理； （3）横向资本结构要合理，即企业资本
来源与资产的对应关系要合理。
ZJGSU
设计资本结构，控制筹资风险？
——关键点之一：负债比率要适度
负债比率为什么要适度?——负债是把“双刃 剑”。
什么叫适度？ 理论上讲，负债比率以50%左右为宜，大于
100%为资不抵债。原因？ 例如：浙江海纳
三、投资风险
投资是通过垫付资金以获取经 济利益为目的的财务行为。
公司投资方式简介
现金
流动资产投资
应收账款 存货
投
资
方
式
长
期
投
资
固定资产
项目投资 无形资产
对外项目投资
金融投资
股票、债券
基金
ZJGSU
金融衍生工具
财务制度培训课程PPT(共 35张)
租费 手机费 工作需要而实际发生的手机话费 差旅费 出差的在途车费、住宿费用、出差期间交通
费、
主要费用项目
办公费 日常办公支出，如购买计算器、纸笔、印 制名片等
汽车费用 公司车辆发生的维修保养、保险费、 年检费、养路费等
零星采购 因生产急需而发生的设备零配件采购费 用
其他 除上述项目外的其他有关费用
本公司的审批流程：个人在支付系统中提交 报销申请-----部门领导在支付审批系统中审 批 通过------拿原始单据到财务稽核人员处 稽核 通过----财务部领导在支付审批系统中 审批 通过----在系统中查询全部通过审批后 到财务室出纳处领款并在报销单上签字。
主要费用项目
本制度规定的主要费用项目内容如下表： 业务接待费 接待标准范围内发生的接待客人的餐 电话费 业务需要发生的固定电话的长短途话费及月
差旅费报销规定
4、出差人员的伙食补贴标准
4.1公司正副总监及以上高级管理人员出差享受 按实报实销,不发误餐补贴；部长级及以下其他员 工实行误餐补贴，按出差误餐的餐数给予补助， 误餐补贴规定如下：
早餐补贴：10元； 中餐补贴：30元； 晚餐补贴： 30元
差旅费报销规定
4.2 不予发放出差伙食补贴的情况:
a、因参加各种会议、培训、招聘等交付的费用已 包括住宿、伙食、参观、交通费的，或由对方免 费提供用餐的。
b、出差期间因业务工作需要，经公司领导批准， 已报销接待餐费的。
c、出差期间，得到客户宴请，在客户处已免费用 餐的。
差旅费报销规定
5、住宿费 5.1住宿费按地区标准、职务级别给予报销。超过
Hale Waihona Puke 报销单据的类别及使用 4、递送报销单 将已粘贴好的原始单据清单粘贴 在报销单后面递送到财务指定收单处。
费、
主要费用项目
办公费 日常办公支出，如购买计算器、纸笔、印 制名片等
汽车费用 公司车辆发生的维修保养、保险费、 年检费、养路费等
零星采购 因生产急需而发生的设备零配件采购费 用
其他 除上述项目外的其他有关费用
本公司的审批流程：个人在支付系统中提交 报销申请-----部门领导在支付审批系统中审 批 通过------拿原始单据到财务稽核人员处 稽核 通过----财务部领导在支付审批系统中 审批 通过----在系统中查询全部通过审批后 到财务室出纳处领款并在报销单上签字。
主要费用项目
本制度规定的主要费用项目内容如下表： 业务接待费 接待标准范围内发生的接待客人的餐 电话费 业务需要发生的固定电话的长短途话费及月
差旅费报销规定
4、出差人员的伙食补贴标准
4.1公司正副总监及以上高级管理人员出差享受 按实报实销,不发误餐补贴；部长级及以下其他员 工实行误餐补贴，按出差误餐的餐数给予补助， 误餐补贴规定如下：
早餐补贴：10元； 中餐补贴：30元； 晚餐补贴： 30元
差旅费报销规定
4.2 不予发放出差伙食补贴的情况:
a、因参加各种会议、培训、招聘等交付的费用已 包括住宿、伙食、参观、交通费的，或由对方免 费提供用餐的。
b、出差期间因业务工作需要，经公司领导批准， 已报销接待餐费的。
c、出差期间，得到客户宴请，在客户处已免费用 餐的。
差旅费报销规定
5、住宿费 5.1住宿费按地区标准、职务级别给予报销。超过
Hale Waihona Puke 报销单据的类别及使用 4、递送报销单 将已粘贴好的原始单据清单粘贴 在报销单后面递送到财务指定收单处。
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• 有的告诉月利率，按月复利计息 有的告诉季利率，按季复利计息 有的告诉年利率，按年复利计息
转化为收益率
im APY (1 m ) 1
第三（2）章 风险及风险报酬
主要内容：
• 风险的概念
• 单项投资的风险报酬的计算（风险报酬模 型）
• 证券投资组合的“分散化”原理 • 单项证券资产的市场风险 • 资产组合的市场风险及风险报酬
我国理论界关于财务管理目标的不同观点
• （产值最大化） • 利润最大化 • 每股盈余最大化 • 股东财富最大化 • 企业价值最大化 • 持续发展能力最大化 • 效率与公平
思考与讨论
• 为什么要设置财务管理目标，它有什么实际意 义？
• 结合我国实际情况，谈谈目前企业财务管理目 标应该是什么？
• 有人说：“企业是资源转换器，不仅用到股东 的资源，而且用到其他的社会资源”，“要想 成为世界级企业，必须是优秀的企业公民—— 其效益、社会贡献都是最好的”。因此，财务 管理的目标不应该仅仅是股东财富最大化。你 有何看法？
• 标准差
3、编制报表：向有关方面提供
具体的经济活动 数据
（会计）信息
会计的职能
通过搜集、整理和利用信息 • 反映和监督经济活动
——基本职能
• 分析、预测、控制、促进经济活动 ——深层次职能
凭证 系统
其它有 关信息
（复式记账）
记账
算帐
账务 系统
会计信息系统图
财务 报表 管理 报表
报表 系统
会计核算工作程序：
• 通胀溢价=通货膨胀率 +实际利率*通货膨胀率
费雪效应
第三（1）章：资金的时间价值
主要内容：
• 什么是资金的时间价值？ • 如何弄清楚不同时间收到或付出的资金
之间的数量关系？ • 复利的终值、现值 • 普通年金的终值、现值 • 即期年金的终值、现值 • 永续年金的现值 • 不规则现金流的现值、终值
• 公司税负：相关国家的税收政策
应税所得的计算？ 税率？ 优惠条件？ 抵免条件？退税时间？
折旧方法的选择
利率的决定因素
名义利率（k）=实际的无风险利率（k*）
+通胀溢价（IRP）
+违约风险溢价（DRP）
+期限溢价 （MP）
风险溢价
+变现能力溢价（LP）
名义利率=无风险利率+风险溢价
名义利率=实际利率+通胀溢价
• “显示器”作用 • “监控器”作用 • “纽带”作用 • “决策参谋”作用 • “创造价值”作用
四、财务管理目标
• 西方财务管理中关于财务管理目标的介绍 • 我国理论界关于财务管理目标的不同观点 • 讨论：我国目前企业财务管理目标应该
是什么？
西方财务管理中关于财务管理目标的介绍
• “利润最大化”还是 “股东财富最大化”？ • 以“利润最大化”作为财务管理目标的缺点
采购、生产环境分析
• 稳定的采购环境 • 波动…………… • 预计价格上涨 • …………下降
• 高技术型：资产结构？经营风险？ 财务风险？财务结构？
• 劳动密集型：？ • 生产周期长：？ 生产周期短：？
法律环境分析
• 企业组织形式：独资；合伙；公司
从开办企业的难易程度、风险、筹资、决策速度、决策质量、保密 度等方面分析比较
面临的问题
• 无风险利率如何求？
• 通胀溢价如何求？
• 风险溢价如何求？
（见：风险报酬的计算）
通胀溢价如何求？
费雪效应
名义利率=实际利率+通胀溢价
1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率） =1+实际利率+通货膨胀率+实际利率*通货膨胀率
名义利率=实际利率+通货膨胀率+实际利率*通货膨胀率
思考题
• 500美元以8%的年复利投资，到7年末能得多少？
• 7年后需得10万美元，8%年复利，现需存入多少？
• 用100美元投资，在10年后为179.10美元，投资的年 收益率为多少？
• 300美元以9%的复利投资，投资多少年后，才能变 为774美元？
• 小王2000年3月31日在中国工商银行存入4万元人民 币，定期半年，年利率2.16%，当2001年4月2日取 这笔款准备买国库券时，他将从中得到多少资金？ （利息税率20%）
100% 但能否找到煤矿并不知道
（按照风险的程度）将企业财务决策分为三种类型
1、确定型决策
2、风险型决策 }
3、不确定型决策
风险型决策
风险：不能达到期望收益的可能性
•期望收益（率）
•风险大小与什么有关？ 与变动幅度有关 与变动频率有关
•结果更接近期望值 •低于期望值收益的可能性就小 •风险就小
风险的度量
交易或事项
设置账户、复式计账
原始凭证
原始凭证 汇总表
填置和审核 会计凭证
登记账薄
编制财务 会计报告
会计资料 分析应用
财产清查 成本计算
修订未来计划 （反馈）
拟定 改进 措施
控制日常经济活动 （反馈）
绩效报告
差异分析
责任预算
业绩评价
（责任会计）
全面预算
决策分析 预测分析
实际执行
财务会计信息 其他有关信息
• CAPM模型
• 再次回顾利率的构成
三个不同的决策例子：
一、A公司将100万美元投资于利率为8%的国库券 二、A公司将100万美元投资于某玻璃制造公司的股票，已 知：
经济
报酬率
概率
繁荣
14%
50%
一般
12%
30%
衰退
10%
20%
三、A公司将100万美元投资于煤炭开发公司的股票， 若该开发公司能顺利找到煤矿，则A公司可获100%报酬 若该开发公司不能顺利找到煤矿，A公司的报酬则为 -
资产 折 旧
负债： 流动负债 长期负债
工资等支出
对外投 资
未分配利润 股息红利 提公益金 提公积金 弥补罚款
资金的分配
补偿成本费
税
用
营业利润
营业外收 支余额
对外投资收 益
税后 利润
固定资金
弥补生产耗费
对外投 资
货币资金 产品资金 在产品资金 储备资金 货币资金
工资及其他费用
资金筹集
进行自我积累
资金投放
微观市场环境分析
竞争程度？生产者数量？消费者数量？商品的差异程度？
• 完全垄断市场 能控制价格？经营风险？ 筹资方式？财务结构？
• 完全竞争市场（产品均一、买卖成员众多、 资源自由流动、信息充分传播） 价格？经营风险？
• 不完全竞争市场 价格变动会引起对方注意？ 关键：闯出名牌、特色 信用条件？研究开发？广告服务？
• 完全站在所有者的立场上，考虑了股东所 提供的资金的成本
• 兼顾了其它相关者（员工、管理者、债权 人、国家）的利益
• 使整个社会经济资源最有效的利用。
两个注意点
• “股东财富最大化”与“利润最大化” 并不矛盾
• “股东财富最大化”作为企业财务管理的 目标有两个前提假设： A 证券市场是有效的 B 企业是公司制
附一： 财务会计、管理会计、财务管理的区别
• 什么是会计？ • 会计的职能 • 财务会计和管理会计的比较 • 会计和财务管理的区别
经济管理活动
会计
1、计账：以货币为主要计量单位， 以凭证为依据， 借助专门的技术方法
2、算账：对一定主体的经济活动进行 全面、 综合、连续、系统的 记录、计算、分析、检查
的计划、组织、指导、协调、控制，并
有机地协调企业与其它经济组织和经济 个体之间的财务关系
二、财务管理内容
财务管理内容
筹资决策
投资决策
分配决策（股利决策）
风险
报酬
平衡 股票市价 股东财富 财务目标
财务管理内容
长期融资 决策
长期投资 决策
营运管理 决策
分配决策
（股利决策）
风险
报酬
平衡 财务目标
三、财务管理作用
最近，理论界与企业界更加清楚地认识到：
• 我国企业要参与国际性的经济竞争，要进入世界 500强的行列，最大的障碍既不在技术环节上， 也不在营销环节上，而在理财上。因此必须尽快 提高我国企业的理财观念与理财技术。
• 现代企业管理已逐步成为一个由人事管理、生产 管理、技术管理、营销管理、财务管理等诸多子 系统构成的庞大的管理网络系统。而财务管理既 是这个系统中的一个独立的子系统，又具有贯穿 企业整个经营过程的综合管理职能。因此，财务 管理是企业管理的重头戏和主角，是企业管理的 中心。
而对人、财、物、信息等进行计划、组织、 指导、协调、控制 的一系列活动
• 财务：指企业在生产经营过程中与资金运动有关 的事务
• 资金运动—— 资金筹集、资金运用、资金分配；
（见下图）
利润总额
营业收入 成品资金
在产品资金
储备资金 货币资金
筹资
权益： 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利 润
投资
固定
• 以“股东财富最大化”作为财务管理目标的 优点
“利润最大化”作为财务管理目标的缺点
• 概念含混不清：长期利润还是短期利润？ 税前利润还是税后的每股利润？ 集团的总利润还是子公司的利润？ 什么时候的利润？持续多久？
• 没有考虑资金的时间价值 例如：方案A 10年后获得$10000利润， 方案B 5年内每年获得$1500利润
• 不规则程度不高，可做技术处理。
思考与讨论
• 1、在利率为多少时，才能保证现金存入的 500美元，5年后获得805美元？
• 2、现向银行存入5000美元，在利率为多少时， 才能保证在以后7年中每年得到750美元？ （试错插值法）
转化为收益率
im APY (1 m ) 1
第三（2）章 风险及风险报酬
主要内容：
• 风险的概念
• 单项投资的风险报酬的计算（风险报酬模 型）
• 证券投资组合的“分散化”原理 • 单项证券资产的市场风险 • 资产组合的市场风险及风险报酬
我国理论界关于财务管理目标的不同观点
• （产值最大化） • 利润最大化 • 每股盈余最大化 • 股东财富最大化 • 企业价值最大化 • 持续发展能力最大化 • 效率与公平
思考与讨论
• 为什么要设置财务管理目标，它有什么实际意 义？
• 结合我国实际情况，谈谈目前企业财务管理目 标应该是什么？
• 有人说：“企业是资源转换器，不仅用到股东 的资源，而且用到其他的社会资源”，“要想 成为世界级企业，必须是优秀的企业公民—— 其效益、社会贡献都是最好的”。因此，财务 管理的目标不应该仅仅是股东财富最大化。你 有何看法？
• 标准差
3、编制报表：向有关方面提供
具体的经济活动 数据
（会计）信息
会计的职能
通过搜集、整理和利用信息 • 反映和监督经济活动
——基本职能
• 分析、预测、控制、促进经济活动 ——深层次职能
凭证 系统
其它有 关信息
（复式记账）
记账
算帐
账务 系统
会计信息系统图
财务 报表 管理 报表
报表 系统
会计核算工作程序：
• 通胀溢价=通货膨胀率 +实际利率*通货膨胀率
费雪效应
第三（1）章：资金的时间价值
主要内容：
• 什么是资金的时间价值？ • 如何弄清楚不同时间收到或付出的资金
之间的数量关系？ • 复利的终值、现值 • 普通年金的终值、现值 • 即期年金的终值、现值 • 永续年金的现值 • 不规则现金流的现值、终值
• 公司税负：相关国家的税收政策
应税所得的计算？ 税率？ 优惠条件？ 抵免条件？退税时间？
折旧方法的选择
利率的决定因素
名义利率（k）=实际的无风险利率（k*）
+通胀溢价（IRP）
+违约风险溢价（DRP）
+期限溢价 （MP）
风险溢价
+变现能力溢价（LP）
名义利率=无风险利率+风险溢价
名义利率=实际利率+通胀溢价
• “显示器”作用 • “监控器”作用 • “纽带”作用 • “决策参谋”作用 • “创造价值”作用
四、财务管理目标
• 西方财务管理中关于财务管理目标的介绍 • 我国理论界关于财务管理目标的不同观点 • 讨论：我国目前企业财务管理目标应该
是什么？
西方财务管理中关于财务管理目标的介绍
• “利润最大化”还是 “股东财富最大化”？ • 以“利润最大化”作为财务管理目标的缺点
采购、生产环境分析
• 稳定的采购环境 • 波动…………… • 预计价格上涨 • …………下降
• 高技术型：资产结构？经营风险？ 财务风险？财务结构？
• 劳动密集型：？ • 生产周期长：？ 生产周期短：？
法律环境分析
• 企业组织形式：独资；合伙；公司
从开办企业的难易程度、风险、筹资、决策速度、决策质量、保密 度等方面分析比较
面临的问题
• 无风险利率如何求？
• 通胀溢价如何求？
• 风险溢价如何求？
（见：风险报酬的计算）
通胀溢价如何求？
费雪效应
名义利率=实际利率+通胀溢价
1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率） =1+实际利率+通货膨胀率+实际利率*通货膨胀率
名义利率=实际利率+通货膨胀率+实际利率*通货膨胀率
思考题
• 500美元以8%的年复利投资，到7年末能得多少？
• 7年后需得10万美元，8%年复利，现需存入多少？
• 用100美元投资，在10年后为179.10美元，投资的年 收益率为多少？
• 300美元以9%的复利投资，投资多少年后，才能变 为774美元？
• 小王2000年3月31日在中国工商银行存入4万元人民 币，定期半年，年利率2.16%，当2001年4月2日取 这笔款准备买国库券时，他将从中得到多少资金？ （利息税率20%）
100% 但能否找到煤矿并不知道
（按照风险的程度）将企业财务决策分为三种类型
1、确定型决策
2、风险型决策 }
3、不确定型决策
风险型决策
风险：不能达到期望收益的可能性
•期望收益（率）
•风险大小与什么有关？ 与变动幅度有关 与变动频率有关
•结果更接近期望值 •低于期望值收益的可能性就小 •风险就小
风险的度量
交易或事项
设置账户、复式计账
原始凭证
原始凭证 汇总表
填置和审核 会计凭证
登记账薄
编制财务 会计报告
会计资料 分析应用
财产清查 成本计算
修订未来计划 （反馈）
拟定 改进 措施
控制日常经济活动 （反馈）
绩效报告
差异分析
责任预算
业绩评价
（责任会计）
全面预算
决策分析 预测分析
实际执行
财务会计信息 其他有关信息
• CAPM模型
• 再次回顾利率的构成
三个不同的决策例子：
一、A公司将100万美元投资于利率为8%的国库券 二、A公司将100万美元投资于某玻璃制造公司的股票，已 知：
经济
报酬率
概率
繁荣
14%
50%
一般
12%
30%
衰退
10%
20%
三、A公司将100万美元投资于煤炭开发公司的股票， 若该开发公司能顺利找到煤矿，则A公司可获100%报酬 若该开发公司不能顺利找到煤矿，A公司的报酬则为 -
资产 折 旧
负债： 流动负债 长期负债
工资等支出
对外投 资
未分配利润 股息红利 提公益金 提公积金 弥补罚款
资金的分配
补偿成本费
税
用
营业利润
营业外收 支余额
对外投资收 益
税后 利润
固定资金
弥补生产耗费
对外投 资
货币资金 产品资金 在产品资金 储备资金 货币资金
工资及其他费用
资金筹集
进行自我积累
资金投放
微观市场环境分析
竞争程度？生产者数量？消费者数量？商品的差异程度？
• 完全垄断市场 能控制价格？经营风险？ 筹资方式？财务结构？
• 完全竞争市场（产品均一、买卖成员众多、 资源自由流动、信息充分传播） 价格？经营风险？
• 不完全竞争市场 价格变动会引起对方注意？ 关键：闯出名牌、特色 信用条件？研究开发？广告服务？
• 完全站在所有者的立场上，考虑了股东所 提供的资金的成本
• 兼顾了其它相关者（员工、管理者、债权 人、国家）的利益
• 使整个社会经济资源最有效的利用。
两个注意点
• “股东财富最大化”与“利润最大化” 并不矛盾
• “股东财富最大化”作为企业财务管理的 目标有两个前提假设： A 证券市场是有效的 B 企业是公司制
附一： 财务会计、管理会计、财务管理的区别
• 什么是会计？ • 会计的职能 • 财务会计和管理会计的比较 • 会计和财务管理的区别
经济管理活动
会计
1、计账：以货币为主要计量单位， 以凭证为依据， 借助专门的技术方法
2、算账：对一定主体的经济活动进行 全面、 综合、连续、系统的 记录、计算、分析、检查
的计划、组织、指导、协调、控制，并
有机地协调企业与其它经济组织和经济 个体之间的财务关系
二、财务管理内容
财务管理内容
筹资决策
投资决策
分配决策（股利决策）
风险
报酬
平衡 股票市价 股东财富 财务目标
财务管理内容
长期融资 决策
长期投资 决策
营运管理 决策
分配决策
（股利决策）
风险
报酬
平衡 财务目标
三、财务管理作用
最近，理论界与企业界更加清楚地认识到：
• 我国企业要参与国际性的经济竞争，要进入世界 500强的行列，最大的障碍既不在技术环节上， 也不在营销环节上，而在理财上。因此必须尽快 提高我国企业的理财观念与理财技术。
• 现代企业管理已逐步成为一个由人事管理、生产 管理、技术管理、营销管理、财务管理等诸多子 系统构成的庞大的管理网络系统。而财务管理既 是这个系统中的一个独立的子系统，又具有贯穿 企业整个经营过程的综合管理职能。因此，财务 管理是企业管理的重头戏和主角，是企业管理的 中心。
而对人、财、物、信息等进行计划、组织、 指导、协调、控制 的一系列活动
• 财务：指企业在生产经营过程中与资金运动有关 的事务
• 资金运动—— 资金筹集、资金运用、资金分配；
（见下图）
利润总额
营业收入 成品资金
在产品资金
储备资金 货币资金
筹资
权益： 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利 润
投资
固定
• 以“股东财富最大化”作为财务管理目标的 优点
“利润最大化”作为财务管理目标的缺点
• 概念含混不清：长期利润还是短期利润？ 税前利润还是税后的每股利润？ 集团的总利润还是子公司的利润？ 什么时候的利润？持续多久？
• 没有考虑资金的时间价值 例如：方案A 10年后获得$10000利润， 方案B 5年内每年获得$1500利润
• 不规则程度不高，可做技术处理。
思考与讨论
• 1、在利率为多少时，才能保证现金存入的 500美元，5年后获得805美元？
• 2、现向银行存入5000美元，在利率为多少时， 才能保证在以后7年中每年得到750美元？ （试错插值法）