第九章 货币需求与货币供给[35页]
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货币银行学第九章 复习 货币供给理论与货币供求均衡理论
货币银行学第九章复习货币供给理论与货币供求均衡理论第九章货币供给理论与货币供求均衡理论第一节货币供给理论一、货币供给理论的产生与发展 1、货币供给理论是伴随现代银行制度的建立、发展过程中而逐渐形成的。
菲利普斯（Phillips)于1921年《银行信用》一书中，第一次使用了“原始存款”、“派生存款”这两个现代商业银行普遍存在的概念内涵。
2、直到上世纪60年代，凯恩斯主义“失灵”，各种学派再次兴起，货币供给理论再次吸引了更多的经济学家。
其中米德（Meade）和丁伯根(Tinbergen)最具影响。
3、70年代有了更多的发展，关注：货币定义；货币供给机制；货币供给的“内生性”与“外生性”的探讨。
二、货币供给理论主要涉及的范畴 1、货币定义。
由狭义货币转向广义货币，以及货币层次划分。
2、现代银行制度下的货币供给机制：A：中央银行控制与调节基础货币机制； B：商业银行创造存款货币机制；C：在上述两重银行调节机制中构成现代市场经济运行中的货币供给机制。
3、货币供给机制的理论模型。
现代银行制度下的货币供给机制，可用理论模型表述，具体是对M1或M2层次的货币乘数加以考察与推导；对货币乘数影响因素分析主要包括：法定存款准备金率、超额储备金率、现金“漏损率”等。
4、货币供给机制的“内生性”与“外生性”的探讨。
A：由市场经济自身内在的货币需求，也即由“看不见的手”支配而形成的客观的货币供应量，就是“内生性货币”，属于“内生变量”；B：由货币当局的货币政策操控，经由中央银行“看得见的手”操作而形成的货币供应量，就是“外生性货币”，属于“外生变量”，也称“政策变量”。
5、政府收支对货币供求的影响。
政府收支行为会否从“外生变量”角度影响货币供应？1）政府的正常收支活动不会影响货币供给，即：收入=之支出，收支平衡；收入＞支出，有结余。
2）政府的货币支出大于收入，出现赤字时，对货币供给会产生影响，即政府弥补财政赤字的方式有：A：向社会公众举债，此时即期货币总量不变，只是存款帐户货币量转移；B：向商业银行借款，也是存款货币量的转移，但是可能影响到商业银行未来的派生存款规模的变化；当然它又取决于政府资金的用途是消费性或投资性的，后者并不影响未来的货币供应总量。
货币供给与货币需求
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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21
❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
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中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
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20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币 之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
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26
狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
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❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和 外生性于一体的复合变量。
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37
（四）金融创新对货币供给的影响
金融学第九章货币需求
入则是具有高度稳定性的恒久收入，是决定货币需
求的主要因素。
弗里德曼与凯恩斯的货币需求理论 的区别
凯恩斯的货币需求函数是以利率的流动性偏好为 基础的，认为利率是决定货币需求的重要因素。 而弗里德曼则认为，货币需求的利率弹性较低， 即对利率不敏感。
鲍莫尔模型（存货管理模型）
修正凯恩斯“交易性货币需求与利率无关”的观点
鲍莫尔认为：即使是交易动机的货币需求，也是利率的递减 函数。
即使在交易动机之下，人们也不会完全持有现金，而是也 会持有非现金资产，待需要交易的时候再将非现金资产转 换成现金。 但这种安排会产生“转换成本”，或“经纪人费用”。
现金余额数量说结论
货币需求是人们希望以货币这种形式持有其财富
的愿望，因此取决于个人财富总额和人们以货币 形式保有财富的比例（K)。而个人财富又取决于 名义国民收入。因此在K被视为常数时，货币需 求量取决于名义国民收入。
费雪方程式与剑桥方程式的区别
MV=PT
研究方法不同
M=kPY
宏观视角，研究全 注重分析微观经济 社会的货币需求量 主体的持币动机
人力财富(human wealth)
人力财富转化为现实收入的条件是就业。 人力财富带来的收入是不稳定的。
总财富中扣除人力财富的部分，主要指物质性财富。 非人力财富同样具有获得收入的能力。 非人力财富带来的收入具有相对稳定性。
非人力财富(nonhuman wealth)
2、人力财富与非人力财富的比例：一般地说，人力 财富在总财富中所占的比例越大，则货币需求就 相对越多。 3、货币及其他资产的收益：其他资产的收益是人们 持有货币的机会成本。所以，其他资产的收益率 越高，货币需求就越少；反之，其他资产的收益 率越低，则货币需求就越多。在弗里德曼的货币 需求函数中，被作为机会成本变量的主要有债券 的预期收益率、股票的预期收益率及实物资产的 预期收益率（即预期物价变动率）。
经济学第九章货币需求理论
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经济学第九章货币需求理论
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3、 两个货币需求方程式的比较 首先，剑桥方程式与交易方程式有明显的相似之处。如果设剑
桥方程式中的Y代表费雪交易方程式中的交易量T，那么， 不管人们保留货币是为了方便交易或是作为一种财富持有方 式，货币持有量总可以表示成交易量PT的某个份额。这时 M ＝KPY，同时MV＝PT，所以有K＝1／V。剑桥方程式中 的K不过是费雪方程式中V的倒数，即人们所保持的现金占 整个交易的比例。
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经济学第九章货币需求理论
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（三） 货币数量说在经济学发展史上的地位 货币数量说是一个发展历史悠久的货币理论，特别是近代的
货币数量说在经济学发展史上影响 巨大，它开创了研究货币需求的四个崭新视角： 第一，从货币对其持有者的效用来说，发展了研究经济主体
持币原因的货币需求动机理论； 第二，从持有货币的机会成本角度，发展了货币需求决定与
第一节货币需求概述第二节货币需求理论第三节中国的货币需求问题20188222返回第一节货币需求概述货币需求理论主要论述的是货币持有者保持货币的动机决定货币需求的因素和各种因素的相对重要性以及货币需求对物价和产出等实际变量的影响
第九章 货币需求理论
本章重点问题
1、现金交易数量说和现金余 额数量说的内容和比较。
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经济学第九章货币需求理论
3
二、货币的需求函数 需求函数是表达货币需求量与决定货币需求的各种因素之间
的关系的方程式，通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自 变量，而将货币需求本身作为因变量。其一般形式为:
Md= fX 1,X2, X ，n其中 X1,X2,X代n 表影响货币需求的各因素。
货币供给与需求的关系研究
货币供给与需求的关系研究随着经济的发展和金融市场的变化，货币供给和需求的关系在经济学领域变得越来越重要。
货币是经济交流的媒介，人们用它来买卖商品和服务。
货币供给和需求的关系决定了货币的价值和购买力。
在这篇文章中，我们将探讨货币供给和需求的关系，并分析它们对经济体的影响。
一、货币供给货币供给是指经济体中可用的货币数量。
货币供给由中央银行控制，中央银行可以通过货币政策控制货币供给的数量。
通常，影响货币供给的因素包括：政府支出、货币印制、贷款和存款利率等因素。
从经济学来看，货币供给的增加会导致货币贬值，即通货膨胀。
因为如果货币供给增加，而商品和服务数量没有相应增加，则货币的购买力会降低，而价格上涨。
二、货币需求货币需求指的是人们持有货币的意愿和能力。
货币需求的增加通常是由于人们增加了对货币的需求，或者增加了对其他商品和服务的需求。
货币需求的增加会导致货币价值上涨，即通货紧缩。
因为如果货币需求增加，而货币供给没有相应增加，则货币的购买力会增加，而价格下降。
三、货币供给与需求的关系货币供给和需求的关系是经济学中的一个重要概念。
这两者的关系决定了货币的价值和价格变化。
如果货币供给大于货币需求，则货币贬值，价格上涨；如果货币需求大于货币供给，则货币升值，价格下降。
货币供给和需求的关系在经济学中有各种影响。
首先，货币供需关系影响利率。
当货币需求增加时，利率会下降，因为人们不愿意持有货币，而把资金投入到更高收益的投资中。
反之，当货币供给增加时，利率会上升，因为货币变得更加充裕，因此人们倾向于持有更高利率的投资。
其次，货币供需关系还会影响汇率。
如果一个国家的货币供给大于需求，那么货币将贬值，这意味着外国货币将更有吸引力，人们会购买这种外币进行投资。
这可能导致本国货币数量的进一步降低。
此外，货币供给不足也可能导致汇率上涨，因为货币稀缺并且有更高的需求。
最后，货币供需关系还会对国内的经济活动产生影响。
货币供应量的变化会直接影响价格和消费者购买力。
《宏观经济学》第九章：货币主义、供给学派和理性预期学派
第九章 货币主义、供给学派和理性预期学派 货币主义、
学习目标： 通过本章的学习，掌握货币主义、供给学派和理 性预期学派这三大学派的基本观点和政策主张， 了解其产生的历史背景。 关键概念： 货币主义 新货币数量论 弗里德曼的货币需求函 数 单一政策规则 适应性预期的菲利普斯曲线 附 加预期菲利普斯曲线 自然失业率 萨伊定律 税收 的供给效应 理性预期 卢卡斯批判
第二节 货币主义的观点与政策主张
一、货币主义与货币需求函数 货币主义把货币存量的变动看作解释名义国民收入变化的最为重要的因素。 但是，在凯恩斯宏观经济模型中，国民收入的波动主要是因为一些真实的扰 动(如投资的变动和消费的变动等)。在失业的情况下，货币被视为较不重要的 如投资的变动和消费的变动等) 因素。在出现流动性陷阱的极端情况时，货币供应的增加会被货币流通速度 的相反变化完全抵消，增加的货币数量会按不变的利率和收入水平完全被闲 置余款或投机余款所吸纳。 货币主义的货币数量分析的基础是货币需求理论。弗里德曼假设，对货币的 需求主要受到三方面因素的影响： 第一，财富总量 第二，持有货币可以给持有人带来收益 第三，资产持有者的兴趣和爱好也会影响货币的需求 把弗里德曼重新表述的货币需求函数的简化形式写成：
三、理性预期学派的政策主张 第一，在理性预期学派中，划分长期和短期的菲利普斯曲线，既没有必要， 也没有依据，除非如上面所述的随机冲击有可能影响劳动力供求和商品供求， 从而扰乱经济，在一般情况下经济总是处于自然失业率水平。因此，即使出 现随机扰乱，也是暂时的。 第二，如果政府根据经济波动情况，使用货币政策手段对经济实施调控，举 例来说，当经济处于萧条状态时，失业率上升，政府为了把失业率控制在一 定水平之下，将使用扩张性货币政策来刺激经济，但是如果微观经济行为人 充分认识到政府的这种操作规则，因而对货币政策所导致的通货膨胀有充分 的预期，并且在自己的经济行为决策时充分考虑已经预期到的有关变量的变 动，这时货币政策就变得无效。 第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“ 第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“李 嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为， 嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为， 政府无论是选择通过减免税收还是通过赤字财政的方式来刺激经济，其结果 都是一样的。 第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“ 第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“卢卡 斯批判” 斯批判”了。
学习目标： 通过本章的学习，掌握货币主义、供给学派和理 性预期学派这三大学派的基本观点和政策主张， 了解其产生的历史背景。 关键概念： 货币主义 新货币数量论 弗里德曼的货币需求函 数 单一政策规则 适应性预期的菲利普斯曲线 附 加预期菲利普斯曲线 自然失业率 萨伊定律 税收 的供给效应 理性预期 卢卡斯批判
第二节 货币主义的观点与政策主张
一、货币主义与货币需求函数 货币主义把货币存量的变动看作解释名义国民收入变化的最为重要的因素。 但是，在凯恩斯宏观经济模型中，国民收入的波动主要是因为一些真实的扰 动(如投资的变动和消费的变动等)。在失业的情况下，货币被视为较不重要的 如投资的变动和消费的变动等) 因素。在出现流动性陷阱的极端情况时，货币供应的增加会被货币流通速度 的相反变化完全抵消，增加的货币数量会按不变的利率和收入水平完全被闲 置余款或投机余款所吸纳。 货币主义的货币数量分析的基础是货币需求理论。弗里德曼假设，对货币的 需求主要受到三方面因素的影响： 第一，财富总量 第二，持有货币可以给持有人带来收益 第三，资产持有者的兴趣和爱好也会影响货币的需求 把弗里德曼重新表述的货币需求函数的简化形式写成：
三、理性预期学派的政策主张 第一，在理性预期学派中，划分长期和短期的菲利普斯曲线，既没有必要， 也没有依据，除非如上面所述的随机冲击有可能影响劳动力供求和商品供求， 从而扰乱经济，在一般情况下经济总是处于自然失业率水平。因此，即使出 现随机扰乱，也是暂时的。 第二，如果政府根据经济波动情况，使用货币政策手段对经济实施调控，举 例来说，当经济处于萧条状态时，失业率上升，政府为了把失业率控制在一 定水平之下，将使用扩张性货币政策来刺激经济，但是如果微观经济行为人 充分认识到政府的这种操作规则，因而对货币政策所导致的通货膨胀有充分 的预期，并且在自己的经济行为决策时充分考虑已经预期到的有关变量的变 动，这时货币政策就变得无效。 第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“ 第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“李 嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为， 嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为， 政府无论是选择通过减免税收还是通过赤字财政的方式来刺激经济，其结果 都是一样的。 第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“ 第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“卢卡 斯批判” 斯批判”了。
货币金融学_09货币需求
（3）凯恩斯的货币需求理论的发展
（1）鲍莫尔的平方根定律
——利率对交易需求也有影响
（2）托宾的资产组合理论
——即人们持有货币也持有债券，考虑了风险
提出了货币需求七动机说。 （1）产出流量动机。 （2）货币-工资动机。 （3）金融流量动机。
（4）预防和投机动机。
（5）还款和资本化融资动机。 （6）弥补通货膨胀损失的动机。 （7）政府需求扩张的动机。
马克思在分析纸币流通时指出，纸币本身没有
价值，只有流通时才能作为金的代表。
举例
假定流通中需要10万克黄金，如果投入10万张 纸币，那么一张纸币就代表1克黄金，如果投
入20万张，则每张只能代表0.5克黄金，从而
价格为1克金的商品，用纸币表示就是要用2张 纸币，即物价上涨了一倍。
由此得出纸币流通规律是：纸币的发行限于它
古典经济学家（包括费雪）认为工资和价格是完全有弹性的， 所以充分就业水平上的产出Y也是不变的。 这样， V和Y都是常量，价格就取决于货币供给，货币供给 多，价格就上升，货币供给少，价格就下降。
M ×V=P ×Y M=P
M ×V=P ×Y
V, Y为常量，所以M = P M翻番，P也必定翻番。
对于古典经济学家来说，货币数量论提供了对
第9章 货币需求
【知识目标】 1. 理解货币需求与货币供给的关系。 2. 熟悉不同货币需求理论中关于决定货币需求的因 素。 3. 了解马克思的货币必要量公式、费雪的现金交易 方程式和剑桥学派的现金余额方程式。 4. 熟悉凯恩斯货币需求理论的主要观点。 5. 熟悉弗里德曼货币需求理论观点及其政策含义 6. 掌握弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理 论观点的区别。
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
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金融学
M PY V
货币数量论认为，由于V和Y都是常量， 因此价格水平完全由经济中的货币存量决 定，名义货币需求完全由名义收入决定， 不受利率的影响。
金融学
2.现金余额说
M=KPY
金融学
（二）马克思的货币需求理论
执行流通手段职能的货币需求量= 商品价格总额 同名货币的流通次数
单位纸币所代表的金属货币量 流通中所需要的金属货币量 流通中的纸币总额
金融学
三、货币乘数与货币供应量 （一）货币乘数的定义 货币乘数又称货币扩张倍数或货币扩张系
数，是货币供给量与基础货币之间的一种 对应关系，表示为货币存量与基础货币存 量之比。 m M C+D
B CR
金融学
B C Rr Re
m M C+D B C Rr Re
1 C
m
D
C Rr Re
第 九章 货币需求与货币供给
知识要点
货币需求与货币需求量 货币替代性
货币供给与货币供给量 基础货币 货币乘数
法定存款准备金与超额存款准备金 原始存款与派生存款
第一节 货币需求
一、货币需求的含义与理解 （一）货币需求与货币需求量 货币需求是指宏观经济运行以及微观经济主体
对货币的需求。从宏观角度讲，它是指一国拥 有多少货币才能满足经济的发展需要。从微观 角度讲，则是指微观主体在不同条件下愿意以 货币形式持有其拥有的财产的需求。
金融学
二、中央银行与基础货币 （一）基础货币 基础货币又称强力货币、高能货币，是流
通于银行体系之外的现金（C）和商业银 行在中央银行的存款准备金（R）的总和， 是商业银行创造存款货币的基础：
BCR
金融学
（二）中央银行控制基础货币的方式 公开市场操作。 再贴现和再贷款。 中央银行票据。
金融学
（四）我国的货币层次划分 目前中国人民银行将货币供给量化分为三个层次： M0=流通中现金 M1=M0+企业存款（扣除单位定期存款和自筹基建存款）
+机关团体存款+农村存款+信用卡类存款（个人持有） M2=M1+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+城
乡居民储蓄存款+信托类存款+证券公司客户保证金 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单 M2-M1称为准货币
金融学
（二）美国货币层次的划分 美国联邦储备委员会将货币供给层次划分
为 M1、M 2、M 3、L和Debt
金融学
（三）国际货币基金组织货币层次的划分 由于各国公布货币供给量统计口径各不相
同，不利于比较和分析国际经济和金融发 展态势，为此国际货币基金组织制定和公 布了自己的货币层次统计口径。
密切的联系 2．由单纯的经济理论发展成为直接或间
接为制定货币政策服务的理论 3．分析方法由定性分析发展为定性和定
量相结合、以定量为主的分析
金融学
四、货币需求的影响因素 1.非人力财富和收入。 2.利率和金融资产的收益率。 3.价格和预期价格变动率。 4.信用制度的状况。 5.金融系统的稳定程度。 6.社会风尚。
金融学
(二)名义货币需求与实际货币需求 名义货币需求是指在物价变动的情况下同
一货币单位所能购买的商品和劳务的数量； 实际货币需求则是剔除了物价变动因素影 响的货币需求量。 。
金融学
（三）货币需求的功能与结构 人们之所以会产生货币需求，是因为货币
具有特定的功能。
金融学
二、 货币需求理论 （一）古典货币需求理论 古典货币数量论发展于19世纪和20世纪初，
两方面。
金融学
二、商业银行的存款货币创造 （一） 存款扩张倍数 商业银行的一个重要功能是通过信贷供应
影响货币供给，从而对产出、就业、物价 水平等宏观经济变量产生影响。
金融学
（二） 存款的乘数收缩 与存款扩张相似，商业银行存款创造的原
理在存款收缩上同样适用。即，原始存款 的减少可引起存款总额的成倍减少。
是用货币数量解释货币价值、商品价格的 货币理论。古典货币数量理论主要有费雪 （Irving Fisher,1911）的现金交易说和马 歇尔、庇古的现金余额说。
金融学
1.现金交易说 现金交易说注重研究货Байду номын сангаас数量与物价之间
的关系。 M×V=P×Y
其中，M是一定时期内流通中的货币总量，V是货币流 通速度，P是物价水平，Y是总产出（或总收入）。 P×Y代表名义总支出（或总收入）。1.1式表明，货币 数量与流通速度的乘积等于名义收入。
C b T K i K2
K * 2bT i
M 1 2bY P2 i
金融学
（2）立方根定律
2S 2b M 3
i
M L1(i,Y ) L2 (i)
金融学
（四）弗里德曼货币需求理论
Md P
f
(
y
p
,
rb
,
re
,
rm
,
1 P
dP dt
,
w,
u)
金融学
三、货币需求理论的发展脉络与思考 1．各学派的货币需求理论在形式上有着
DD D
1 k m
rr re k
金融学
（二）货币乘数的决定因素 1. 现金存款比率 2. 法定存款准备金率 3. 超额存款准备金率
金融学
第三节 货币供给概述
一、货币供给层次的划分 （一）货币供给层次划分标准 各国货币发行机构在确定货币供给的统计
口径时，都以流动性作为划分货币层次的 标准。
金融学
二、信用货币的调控机制 中央银行直接对商业银行的贷款规模进行
管理，根据金融市场状况分别对各个商业 银行的信用规模——或就其信用规模总量， 或就其某种或某几种贷款业务规模——限 制其最高数量。有时还直接对商业银行的 放款范围加以限制。
金融学
五、我国货币需求的研究 （一）20世纪50年代：货币必要量公式 （二）20世纪60年代: 1：8公式 （三）公式: M P Y （四）经济计量方法在我国货币需求量计
算中的运用和发展
金融学
第二节 中央银行体制下的货币供给
一、货币供给的涵义 货币供给包括货币供给行为和货币供给量
金融学
（三）凯恩斯货币需求理论 1.凯恩斯的流动性偏好理论 （1）货币需求的三种动机 ①交易动机 ②预防动机 ③投机动机
金融学
（2）货币需求函数
M1 L1(Y)
M 2 L2(i)
M M1 M 2 L1(Y ) L2 (i) L(Y ,i)
金融学
金融学
2.凯恩斯货币需求理论的发展 （1）平方根定律（鲍莫尔-托宾模型）
M PY V
货币数量论认为，由于V和Y都是常量， 因此价格水平完全由经济中的货币存量决 定，名义货币需求完全由名义收入决定， 不受利率的影响。
金融学
2.现金余额说
M=KPY
金融学
（二）马克思的货币需求理论
执行流通手段职能的货币需求量= 商品价格总额 同名货币的流通次数
单位纸币所代表的金属货币量 流通中所需要的金属货币量 流通中的纸币总额
金融学
三、货币乘数与货币供应量 （一）货币乘数的定义 货币乘数又称货币扩张倍数或货币扩张系
数，是货币供给量与基础货币之间的一种 对应关系，表示为货币存量与基础货币存 量之比。 m M C+D
B CR
金融学
B C Rr Re
m M C+D B C Rr Re
1 C
m
D
C Rr Re
第 九章 货币需求与货币供给
知识要点
货币需求与货币需求量 货币替代性
货币供给与货币供给量 基础货币 货币乘数
法定存款准备金与超额存款准备金 原始存款与派生存款
第一节 货币需求
一、货币需求的含义与理解 （一）货币需求与货币需求量 货币需求是指宏观经济运行以及微观经济主体
对货币的需求。从宏观角度讲，它是指一国拥 有多少货币才能满足经济的发展需要。从微观 角度讲，则是指微观主体在不同条件下愿意以 货币形式持有其拥有的财产的需求。
金融学
二、中央银行与基础货币 （一）基础货币 基础货币又称强力货币、高能货币，是流
通于银行体系之外的现金（C）和商业银 行在中央银行的存款准备金（R）的总和， 是商业银行创造存款货币的基础：
BCR
金融学
（二）中央银行控制基础货币的方式 公开市场操作。 再贴现和再贷款。 中央银行票据。
金融学
（四）我国的货币层次划分 目前中国人民银行将货币供给量化分为三个层次： M0=流通中现金 M1=M0+企业存款（扣除单位定期存款和自筹基建存款）
+机关团体存款+农村存款+信用卡类存款（个人持有） M2=M1+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+城
乡居民储蓄存款+信托类存款+证券公司客户保证金 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单 M2-M1称为准货币
金融学
（二）美国货币层次的划分 美国联邦储备委员会将货币供给层次划分
为 M1、M 2、M 3、L和Debt
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（三）国际货币基金组织货币层次的划分 由于各国公布货币供给量统计口径各不相
同，不利于比较和分析国际经济和金融发 展态势，为此国际货币基金组织制定和公 布了自己的货币层次统计口径。
密切的联系 2．由单纯的经济理论发展成为直接或间
接为制定货币政策服务的理论 3．分析方法由定性分析发展为定性和定
量相结合、以定量为主的分析
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四、货币需求的影响因素 1.非人力财富和收入。 2.利率和金融资产的收益率。 3.价格和预期价格变动率。 4.信用制度的状况。 5.金融系统的稳定程度。 6.社会风尚。
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(二)名义货币需求与实际货币需求 名义货币需求是指在物价变动的情况下同
一货币单位所能购买的商品和劳务的数量； 实际货币需求则是剔除了物价变动因素影 响的货币需求量。 。
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（三）货币需求的功能与结构 人们之所以会产生货币需求，是因为货币
具有特定的功能。
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二、 货币需求理论 （一）古典货币需求理论 古典货币数量论发展于19世纪和20世纪初，
两方面。
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二、商业银行的存款货币创造 （一） 存款扩张倍数 商业银行的一个重要功能是通过信贷供应
影响货币供给，从而对产出、就业、物价 水平等宏观经济变量产生影响。
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（二） 存款的乘数收缩 与存款扩张相似，商业银行存款创造的原
理在存款收缩上同样适用。即，原始存款 的减少可引起存款总额的成倍减少。
是用货币数量解释货币价值、商品价格的 货币理论。古典货币数量理论主要有费雪 （Irving Fisher,1911）的现金交易说和马 歇尔、庇古的现金余额说。
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1.现金交易说 现金交易说注重研究货Байду номын сангаас数量与物价之间
的关系。 M×V=P×Y
其中，M是一定时期内流通中的货币总量，V是货币流 通速度，P是物价水平，Y是总产出（或总收入）。 P×Y代表名义总支出（或总收入）。1.1式表明，货币 数量与流通速度的乘积等于名义收入。
C b T K i K2
K * 2bT i
M 1 2bY P2 i
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（2）立方根定律
2S 2b M 3
i
M L1(i,Y ) L2 (i)
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（四）弗里德曼货币需求理论
Md P
f
(
y
p
,
rb
,
re
,
rm
,
1 P
dP dt
,
w,
u)
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三、货币需求理论的发展脉络与思考 1．各学派的货币需求理论在形式上有着
DD D
1 k m
rr re k
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（二）货币乘数的决定因素 1. 现金存款比率 2. 法定存款准备金率 3. 超额存款准备金率
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第三节 货币供给概述
一、货币供给层次的划分 （一）货币供给层次划分标准 各国货币发行机构在确定货币供给的统计
口径时，都以流动性作为划分货币层次的 标准。
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二、信用货币的调控机制 中央银行直接对商业银行的贷款规模进行
管理，根据金融市场状况分别对各个商业 银行的信用规模——或就其信用规模总量， 或就其某种或某几种贷款业务规模——限 制其最高数量。有时还直接对商业银行的 放款范围加以限制。
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五、我国货币需求的研究 （一）20世纪50年代：货币必要量公式 （二）20世纪60年代: 1：8公式 （三）公式: M P Y （四）经济计量方法在我国货币需求量计
算中的运用和发展
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第二节 中央银行体制下的货币供给
一、货币供给的涵义 货币供给包括货币供给行为和货币供给量
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（三）凯恩斯货币需求理论 1.凯恩斯的流动性偏好理论 （1）货币需求的三种动机 ①交易动机 ②预防动机 ③投机动机
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（2）货币需求函数
M1 L1(Y)
M 2 L2(i)
M M1 M 2 L1(Y ) L2 (i) L(Y ,i)
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2.凯恩斯货币需求理论的发展 （1）平方根定律（鲍莫尔-托宾模型）