看看上海企业如何资本运作
上海合才资本运作
上海合才资本运作上海合才最主要的就四种风险性企业资本投资运作，具体的导向是根据企业需求不同而规划的。
第一、种子资本企业，既不可能从传统的银行部门获取信贷(原因在于缺乏可资抵押的财产)，也很难从商业性的风险投资公司获得风险资本。
除了求助于专门的金融渠道(如政府的扶持性贷款)以外，这些企业更多的目光投向提供"种子资本"的风险投资基金。
种子资本主要是为那些处于产品开发阶段的企业提供小笔融资。
由于这类企业甚至在很长一段时期内(一年以上)都难以提供具有商业前景的产品，所以投资风险极大。
对"种子资本"具有强烈需求的往往是一些高科技公司，如生物技术公司。
它们在产品明确成型和得到市场认可前的数年里，便需要定期注入资金，以支持其研究和开发(R&D)。
尽管这类投资的回报可能很高，但绝大多数商业风险投资公司都避而远之，原因有三：对投资项目的评估需要相当的专业化知识;由于产品市场前景的不确定性，导致这类投资风险太大;风险投资公司进一步获得投资人的资本承诺困难较大。
第二、导入资本有了较明确的市场前景后，由于资金短缺，企业便可寻求"导入资本"，以支持企业的产品中试和市场试销。
但是由于技术风险和市场风险的存在，企业要想激发风险投资家的投资热情，除了本身达到一定的规模外，对导入资本的需求也应该达到相应的额度。
这是因为从交易成本角度考虑，投资较大公司比投资较小公司更具有投资的规模效应。
而且，小公司抵御市场风险的能力也相对较弱，即便经过几年的显著增长，也未必能达到股票市场上市的标准。
这意味着风险投资家可能不得不为此承担一笔长期的、不流动性的资产，并由此受到投资人要求得到回报的压力。
第三、发展资本扩张期的"发展资本"。
这种形式的投资在欧洲已成为风险投资业的主要部分。
以英国为例，目前"发展资本"已占到风险投资总额的30%。
这类资本的一个重要作用就在于协助那些私人企业突破杠杆比率和再投资利润的限制，巩固这些企业在行业中的地位，为它们进一步在公开资本市场获得权益融资打下基础。
上实集团资本运营分析
上实集团资本运营分析 Document serial number【UU89WT-UU98YT-UU8CB-UUUT-UUT108】上实集团资本运营分析一、集团简介1、集团概况：上实集团全称为上海实业(集团)有限公司，1981年7月成立，总部在香港，法定代表人蔡来兴。
作为上海市政府全资控股的海外窗口公司，上市集团是上海市在海外建立的规模最大、实力最强的综合性企业集团。
到2002年底，集团总资产已达320亿港元，合并税后润超过10亿港元。
旗下拥有6家上市公司、4家直属企业集团和9个海外地区总部。
秉承“立足香港、依托上海、面向世界、走向全球”的宗旨，上海集团已基本形成信息技术、生物医药、金融投资、基础设施和崇明现代园区五大主导产业板块。
业务范围还涉及消费品生产、房地产、商业零售、汽车零部件、酒店旅游及国际贸易等领域。
2、股权结构（见附图）：3、核心业务：基础建设：主要涉及高架路建设、集装箱码头和房地产开发。
包括上海延安路高架，内环线及南北高架；上海外高桥码头一期国际集装箱项目；香港和上海的若干大型房地产项目等，其中高架建设仍然占上实控股收入的三分之二，为集团提供强大、稳定的利润和现金流来源。
信息技术：通过投资上海信投参与上海信息港的建设，包括上海有线电视网络建设，上海集约化通讯管线建设，上海电讯营运业务服务等，并通过中芯国际提供集成电路的制造和销售服务，这些高科技产品和服务虽然仅为集团贡献4%左右的利润，但是集团未来主要利润来源和业务拓展方向。
生物医药：公司两大上市公司，上实联合和上实医药，都以生物医药为主营业务，并以成为行业的龙头和旗舰为目标。
通过多次兼并收购，形成了以生物制药和现代中药为主体，兼具化学制药、医疗器械等相关产业的医药业务格局。
金融投资：包括投资银行、创投和证券基金、商业银行等业务；金融板块的运作不仅为上实集团带来金融业的收益，并为其资本运作提供理想的平台。
现代物流：集团未来现金流的业务。
企业资本运作方案
企业资本运作方案1. 引言资本运作是企业实现财务增值的重要工具和手段。
企业通过合理的资本运作方案，可以增加资金流动性、降低财务风险、扩大市场份额等。
本文将针对企业资本运作方案提出具体的策略和建议。
2. 资本结构优化优化企业的资本结构是实施资本运作的首要任务。
通过适当调整资本结构，企业可以提高资金的利用效率，降低资金成本，为后续的资本运作提供更多的选择空间。
以下是实施资本结构优化的几种策略：2.1 债务重组债务重组是通过重新安排企业债务的方式，降低企业财务成本的一种常见方法。
企业可以通过与债权人协商延长偿还期限、调整利率等方式来降低债务负担，从而减少财务风险，提高企业的可持续发展能力。
2.2 股权融资股权融资是指企业通过发行股票或引入风险投资等方式来获取资金的一种方式。
通过股权融资，企业可以扩大资本规模，增加资本金的比例，提高企业的信用度和市场竞争力。
同时，股权融资还可以为企业引入战略合作伙伴，提供专业的管理经验和资源支持。
2.3 内部资本调整内部资本调整是通过合理配置企业内部资金的方式，实现资本结构优化的一种方法。
企业可以通过资本集中、资本分散、股权激励等方式来调整内部资本分配，提高企业整体的资金效益。
3. 资产配置策略合理的资产配置策略是企业实施资本运作的重要前提。
通过合理配置资产，企业可以最大限度地提高资金的收益率和运作效果。
以下是几种常见的资产配置策略：3.1 多元化投资多元化投资是指将资金分散投资于不同的资产类别和市场，以实现风险分散和收益最大化的一种投资策略。
企业可以将资金投资于股票、债券、房地产等不同的资产类别，同时也可以将资金配置于国内、国际市场，以降低系统性风险和市场风险。
3.2 长期投资长期投资是指企业将资金投入到具有长期收益潜力的项目中，以获取更高的投资回报率的一种策略。
企业可以选择投资于研发、技术创新、市场扩张等长期发展项目，通过长期持有资产来实现资本增值。
3.3 风险控制风险控制是企业资产配置中非常重要的一环，通过科学有效的风险控制措施，可以降低资产运作过程中的风险并保护企业的财务安全。
公司资本运作实战经验
公司资本运作实战经验在当今竞争激烈的商业环境中，公司的资本运作已成为企业发展壮大的关键手段。
资本运作不仅仅是筹集资金，更是通过一系列的策略和操作，实现资源的优化配置，提升企业的价值和竞争力。
作为一名在企业资本运作领域摸爬滚打多年的从业者，我积累了一些实战经验，在此与大家分享。
一、明确资本运作的目标在进行任何资本运作之前，首先要明确企业的目标。
是为了扩大生产规模、拓展市场份额、实现产业整合，还是为了改善财务状况、降低成本、提高运营效率？不同的目标决定了不同的资本运作策略和方式。
例如，如果企业的目标是扩大生产规模，可能会选择增发股票、发行债券等方式筹集资金，用于新建厂房、购置设备等；如果是为了实现产业整合，可能会通过并购上下游企业，实现产业链的延伸和协同效应。
二、深入的市场调研和分析在明确目标后，必须对市场进行深入的调研和分析。
这包括宏观经济环境、行业发展趋势、竞争对手情况等。
只有充分了解市场动态，才能制定出符合企业实际情况的资本运作方案。
以行业发展趋势为例，如果所在行业正处于快速增长期，企业可以考虑通过并购同行业的优质企业，迅速扩大市场份额；如果行业趋于饱和或竞争激烈，企业可能需要调整战略，寻找新的增长点，如跨行业并购或拓展海外市场。
三、合理选择资本运作方式常见的资本运作方式包括股权融资、债券融资、并购重组、资产剥离等。
每种方式都有其特点和适用场景，需要根据企业的具体情况进行选择。
股权融资可以为企业带来长期稳定的资金，但可能会稀释原有股东的股权；债券融资则可以在不影响股权结构的情况下筹集资金，但需要承担固定的利息支出和还款压力。
并购重组可以帮助企业实现快速扩张和协同效应，但也存在整合风险和文化冲突等问题；资产剥离则可以帮助企业聚焦核心业务，提高资产质量和运营效率。
在选择资本运作方式时，要综合考虑企业的财务状况、风险承受能力、发展战略等因素，权衡利弊，做出最优选择。
四、资本运作中的风险管理资本运作过程中充满了各种风险，如市场风险、信用风险、法律风险等。
上海实业(集团)有限公司的企业资本运营研究
DOI ：10.16675/14-1065/f.2020.15.089上海实业（集团）有限公司的企业资本运营研究□舒恒炀摘要：资本运营是市场经济发展到一定阶段的必然要求，也是实现资源优化配置的有效形式。
以上海实业（集团）有限公司（简称上实集团）为研究对象，分析了上实集团资本运营现状与问题，并对其问题的产生原因进行深入分析，为国有企业资产运营提供建议，以促进国有资产的有效管理。
关键词：上实集团；资本运营；企业财务文章编号：1004-7026（2020）15-0163-02中国图书分类号：F2文献标志码：A（四川大学锦城学院校医院四川成都610000）1研究背景从本质和内涵来看，资本运营就是通过对企业资源配置最优化，让企业能够实现经济收益和增值最大化[1]。
资本运营属于常见的经济活动，要求将企业拥有的经济资源、社会资源等进行整合，转变为资本，用于企业投资发展。
资本运营是市场经济中的一项重要内容，其重要性更是不言而喻。
国有企业对资本运营的重视程度与日俱增。
但是现阶段各国有企业在资本运营情况并不乐观，存在的问题也比较多。
原因是我国资本运营经验较少，国有企业能够借鉴的成功案例和经验非常有限。
目前学术界和业界关于资本运营的相关理论和本质内涵有很多争议，不能一概而论[2]。
虽然国有企业在资本运营方面困难重重，但只要合理、科学运营，可以促进国有企业经济发展。
2上实集团企业资本运营现状及问题2.111上实集团概述上实集团1981年7月在香港注册成立，是上海市政府在香港的窗口企业，目前由上海市国资委全资控股，并被授权经营上海实业（集团）有限公司。
自成立以来，上实集团承担了上海国有大型境外企业集团和香港中资企业的双重使命，为上海引进境外技术和资金、推动城市建设和发展、推动国资国企改革、培养国际化人才、推进沪港两地交流合作，以及维护香港繁荣稳定作出了特殊贡献。
上实集团业务涵盖医药医疗、基建环保、房地产和区域开发、消费品、金融服务和投资五大领域以及创新发展的新边疆业务，拥有上海实业控股有限公司（0363.HK ，简称上实控股）、上海医药集团股份有限公司（601607.SH ，2607.HK ，简称上海医药）、上海实业环境控股有限公司（BHK.SG/0807.HK ，简称上实环境）、上海实业发展股份有限公司（600748.SH ，简称上实发展）和上海实业城市开发集团有限公司（0563.HK ，简称上实城开）5家境内外上市公司，成员企业已超过1/000家，员工约6.2万人。
谈企业资本运作模式及策略
谈企业资本运作模式及策略随着市场经济的不断发展，企业资本运作模式及策略也愈发重要。
企业的资本运作模式是指企业如何利用自有资本和筹集的资金进行有效配置和运作，以达到最大利润和价值的管理方式。
而资本运作策略则是指企业在进行资本运作时所采取的具体行动计划和方法。
企业资本运作模式及策略的选取，直接影响着企业的盈利能力和发展前景，因此应当引起企业高层的高度重视。
一、企业资本运作模式1. 股权融资模式股权融资是指企业向投资者发行股票，以获取资金的一种方式。
通过股权融资，企业可以吸收外部资金，扩大企业规模，加速企业发展。
股权融资还能降低企业的债务风险，提高企业的财务杠杆比例，改善企业的资本结构。
但股权融资也会 dilute 到原有股东的利益，增加企业经营的不确定性。
债务融资是指企业通过发行债券或者贷款的方式来获取资金。
与股权融资相比，债务融资具有成本低、灵活度高、不影响控制权等优点。
但债务融资也会增加企业的财务杠杆比例，提高企业的财务风险。
如果企业无法按时偿还债务，将会面临破产的风险。
3. 内部积累模式内部积累模式是指企业通过自身盈利留存、再投资的方式来获取资金。
这种模式下，企业无需向外部融资，降低了财务风险，同时也不会 dilute 到原有股东的利益。
但是这种模式下，企业的发展速度可能受到限制。
特别是在竞争激烈的行业，企业需要不断投入资金来进行产品研发和市场推广，内部积累模式可能无法满足企业的发展需求。
1. 资本结构优化资本结构优化是指企业通过股权和债务的结构调整，提高财务杠杆比例，降低融资成本，改善企业的盈利能力。
企业可以通过发行股票、债券等方式来调整资本结构，使其更加符合企业的经营情况和发展需求。
2. 资本投资决策企业在资本投资决策中，应当注重风险和收益的平衡，采取科学的投资评估方法，严格的投资风险控制，确保资金的安全性和可持续性。
企业还应该根据自身的发展战略和行业发展趋势，合理配置资金，提高资本的效率和利用率。
上实集团资本运营分析
上实集团资本运营分析一、集团简介1、集团概况：上实集团全称为实业(集团)，1981年7月成立，总部在，法定代表人蔡来兴。
作为市政府全资控股的海外窗口公司，上市集团是市在海外建立的规模最大、实力最强的综合性企业集团。
到2002年底，集团总资产已达320亿港元，合并税后润超过10亿港元。
旗下拥有6家上市公司、4家直属企业集团和9个海外地区总部。
秉承“立足、依托、面向世界、走向全球”的宗旨，集团已基本形成信息技术、生物医药、金融投资、基础设施和崇明现代园区五大主导产业板块。
业务围还涉及消费品生产、房地产、商业零售、汽车零部件、酒店旅游及国际贸易等领域。
2、股权结构（见附图）：3、核心业务：▪基础建设：主要涉及高架路建设、集装箱码头和房地产开发。
包括路高架，环线及南北高架；外高桥码头一期国际集装箱项目；和的若干大型房地产项目等，其中高架建设仍然占上实控股收入的三分之二，为集团提供强大、稳定的利润和现金流来源。
▪信息技术：通过投资信投参与信息港的建设，包括有线电视网络建设，集约化通讯管线建设，电讯营运业务服务等，并通过中芯国际提供集成电路的制造和销售服务，这些高科技产品和服务虽然仅为集团贡献4%左右的利润，但是集团未来主要利润来源和业务拓展方向。
▪生物医药：公司两大上市公司，上实联合和上实医药，都以生物医药为主营业务，并以成为行业的龙头和旗舰为目标。
通过多次兼并收购，形成了以生物制药和现代中药为主体，兼具化学制药、医疗器械等相关产业的医药业务格局。
▪金融投资：包括投资银行、创投和证券基金、商业银行等业务；金融板块的运作不仅为上实集团带来金融业的收益，并为其资本运作提供理想的平台。
▪现代物流：集团未来现金流的业务。
通过组建实业外联发国际物流公司和实业中外运国际物流公司立足作为发展现代物流产业的基地，并寻求国际一流物流企业作为战略伙伴，建立国际化及发展覆盖全国的物流网络。
4、发展历程：第一阶段：较单一的生产经营阶段（1981年-1993年）主要作为市政府的海外窗口公司，注册资本仅200万港元，总资产2亿港元，最早的产品是味精、烟草等；第二阶段：资产经营和多元化阶段（1993年-2000年）1993年组建集团公司，1996年通过上实控股在上市拉开大规模资产经营和多元化的序幕。
如何实施资本运作
如何实施资本运作资本运作是企业融资和投资的重要手段之一，是指通过股权融资、债券融资、并购重组等手段来优化企业资产结构、增强盈利能力和增加企业价值的一种运作方式。
在金融市场上，资本运作可以帮助企业快速发展和扩张，提高企业竞争力和市场占有率。
如何实施资本运作？本文将从企业内外部条件、资本运作目标、资本运作方式、资本运作中的风险等四个方面进行论述。
一、企业内外部条件实施资本运作之前，企业需要对自身内部和外部条件进行详细分析。
在内部条件方面，企业需要评估自身财务状况、管理水平、人才储备等因素，确保自身具备实施资本运作的基础条件。
在外部条件方面，企业需要考虑市场环境、金融环境、政策环境等因素，制定出可行的资本运作方案。
二、资本运作目标实施资本运作的目标是优化企业资产结构，增强盈利能力和增加企业价值。
资本运作的目标既可以是短期的，也可以是长期的。
例如，在股权融资方面，企业可以通过发行股票来筹集资金，以实现公司扩张、增加市场份额、提高盈利能力等目标。
在债券融资方面，企业可以通过发行债券来获得低成本的融资，以满足公司扩张和资本支出等资金需求。
在并购重组方面，企业可以通过收购其他公司来实现整合产业链、增强市场竞争力等多种目标。
三、资本运作方式资本运作有多种方式，企业可以根据自身需要，选择适合自己的资本运作方式。
常见的资本运作方式包括以下几种：1.股权融资股权融资是指通过发行股票来筹集资金的一种方式。
企业可以通过向公众发行股票、私募股份、员工持股、定向增发等方式来获得融资。
股权融资能够提高企业资本实力和市场竞争力，但同时也带来一定的股权分散和利润稀释的风险。
2.债券融资债券融资是指企业通过发行债券来获得低成本的资金的一种方式。
债券融资的特点是有利率，具有明确的偿债期限和偿还方式。
企业可以通过发行公司债、可转换债券、绿色债券等方式来实现债券融资。
债券融资的风险主要体现在若企业无法按期还款，则将会面临违约、信誉降低等问题。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
看看上海实业如何资本运作
1998年。
联合实业业绩一公布即赢得舆论一片赞许之声，股价也稳步上扬。
公司净利润较上年大幅增长，净资产收益率达到17.82％以上，公司市值达16亿元，增长近2倍。
当时的证券界记忆犹新：仅仅一年前，联合实业还是惨淡经营，举步维艰，一年后却焕发出勃勃生机。
是什么原因促使了联合实业的“脱胎换骨”？说到这一点，不得不归功于1997年6月上海实业对联合实业的收购控股，以及此后成功地对联合实业进行的资产重组和运作。
前面的故事：上实集团——上海实业——联合实业
提起上海实业，海内外企业界可以说相当稔熟，其背后大股东为1981年在香港注册成立的上实集团。
1996年5月底，上实集团以部分资产组建上海实业控股公司，在港公开招股，募集资金14亿港元。
上市首日，股票价格上升25％，大获成功。
此后的一年里，上海实业的发展几乎构成一组奇特瑰丽的故事：在不到一年的时间里，上海实业又两度注入资产并配股融资，共筹集资金93亿港元，公司规模迅速扩张，净资产从7亿多港元增长到87亿港元，盈利能力大幅增长，上实股价也一路飚升，从上市时的7.28港元升至1997年5月的45港元，一年不到升幅达6.2倍，市值增至370亿港元，一跃成为排名第二、仅次于中信泰富的红筹股。
通过几年的运作，上实集团积累了丰富的资产经营和产业经营相结合的经验。
1997年6月，上海实业以每股3.88元的价格，总收购价1.18亿元协议受让了上海纺织发展总公司持有的上海联合实业股
份有限公司29％股权，成为该公司控股股东。
此次跨行业收购，成为国内资本市场通过资产重组实施上市公司“壳资源”优化的一个成功案例。
上海联合实业前身为上海市第一家中外合资企业上海联合毛纺织有限公司，1987年改制为中外合资上海联合纺织（集团）有限公司，1991年12月整体改制成本市第一家中外合资经营股份制试点企业，1992年3月在上海证券交易所挂牌上市，是第一家中外合资股份制上市公司。
联合实业在上市前和上市伊始也曾有过一段辉煌的时期，曾被评为“全国经济效益十佳外商投资企业”；然而自1994年以来，由于纺织业大面积效益滑坡以及自身经营管理不善等种种原因，联合实业陷入主业单一、规模狭小、效益低下、举步维艰的困境之中。
运作与效果：1997——1999；1998——2000
上海实业收购控股联合实业以后，以产业结构整合为核心实施资产重组：剥离不良资产，注入优质资产，优化公司资产结构。
经过剥离和注入的整合，联合实业成功地从传统的毛纺织企业转变为投资控股型企业，业务形成生物医药产业、商务网络产业和传统制造业三大产业板块三足鼎立的格局，同时有效地形成了稳健的可持续发展的盈利结构。
运作：
1997年：向大股东及其关联企业先后出让子公司上海百乐毛纺25.28％、上海联川毛纺70％和上海联合制衣60％的股权，共计4456.6万元；投资4250万元受让上海实业科华生物高新技术企业25％的股
权，该公司是中国规模最大的临床诊断试剂公司之一；出资1.4亿元受让上海上实南开地产旧城改造项目的部分出资额及其收益。
在股本扩张20％的情况下，公司盈利能力比上年增长84％。
经过半年多的运作，联合实业的资产重组初见成效。
1998年：出资4000万元与上海医疗器械（集团）有限公司、上海浦东小儿心胸外科医院等联合发起成立上海医疗器械股份有限公司，并成为第一大股东。
医械股份是高新技术企业，1998年9月——12月销售收入近1.5亿元，税后利润1261万元，形成公司在高科技产业新的利润增长点。
这不仅提高了联合实业的高科技产业比例，还显著提高了联合实业的每股盈利能力。
1999年：出让上海上实南开地产43.44％的股权给大股东，转让价格约合1.4亿元；同时，出资10524万元受让联华超市30％的股权，并对其增资1亿元；透过子公司出资2834万元受让上海实业科华生物21.47％的股权。
效果：
1998年：上市公司1998年经营业绩统计中，公司综合经营能力从收购前的第356位跃升至第117位，成长性列第38位，成为国内资本市场上市公司资产重组的成功案例之一。
1999年：上市公司1999年中期业绩的统计，公司以主营业务利润同比增长56.54％位列上海本地上市公司第11位。
至此，公司完成了以生物医药产业为主导、中医药产业为突破的产业发展战略转型。
2000年：经过大股东持续三年的支持，2000年公司各项业务出
现稳步增长态势，并经中国证监会核准，公司公募增发人民币普通股5，000万股，募集资金总额82，601万元。
资产重组的真谛：购并主体和客体的系统整合
现在收购兼并正成为一股潮流，对这一内涵有不同理解，在实际运作中也有各种不同做法。
上实集团代表、联合实业总经理吕明方认为，将收购兼并作为上市公司资产经营的目的，这是一种误区，购并只能是手段而不应该是目的，只有构建起主导产品——主导企业——主导产业三位一体的资产重组才是成功的，才能不被重组的浪潮所淹没。
由于在资产重组中一些企业热衷于“圈钱”，只注意预期效益，往往忽略自身的资产规模与经济实力，盲目地认为只要能兼并就好，而无力顾及产业发展趋势，因而使企业效益未能得到明显改变。
还有一些企业只看到交易成本低下而轻易进入，没有看到在购并后经营和管理所需付出的高额成本。
上实集团和联合实业管理层则清醒地意识到，上市公司的筹融资功能只是它的基础功能，重要的是它对于企业机制转换的“看不见的手”的特殊功能；只有对传统国企进行脱胎换骨的体制、机制革命，才能真正在资本市场为投资者所信任。
吕明方认为，企业完成购并后，只是整个资产重组链条中的一个环节。
真正的资产重组必须由购并主体对购并对象进行系统整合，即将收购对象纳入自身的发展战略中，用自身的企业文化、管理理念和机制、市场网络、品牌与无形资产对购并对象进行全面的整合改造。
这是重组的高级阶段，也是最为困难的一步。