期货基本面分析-PPT文档资料

商品期货之基本面分析概要[优质PPT]

基本面
• 客观看待供需面分析方法的价值和局限性

供需面分析应注意几个方面
• 1，供需矛盾的持续性或惯性：常取决于生产周期 • 2，逻辑错位：受宏观面或资金博弈主导因素压制或提振 • 3，供需面分析需要持续跟踪与修正 • 4，供需面分析之中的预期变动很重要 • 5，供需面分析无法准确把握买卖点

大豆期货分析体系举例
大豆产业链流程图
估值因素

白糖产业链分析框架

供需面分析核心因素
• 3，生产成本和利润：在供需平衡的市场相对有用 • 4，季节性因素和自然因素：消费旺季与淡季，天灾如地震、旱涝 • 5，替代品因素：如铜高企下，铝的替代 • 6，产业政策变动：进出口关税调整等 • 7，。。。。。。

• 还需要实地调研，电话采访等，要建立对产业链上中下信息沟通的人脉关系，充分了解第一手信息资料及相关变动。
• 行情更易从需求引致，每波大行情更多是由需求引起的，比如2003年的铜和原油。更应注意潜在的需求变化及影响。

铜期货分析体系举例
扉页---铜产业链流程图

2011年国内至今最弱的金属品种：锌

商品供需分析
• 期货商品供给分析期初存量本期产量本期进口量
• 期货商品需求分析国内消费量国际市场需求分析出口量期末结存量
注：表观消费量=市场供应总量=产量+净进口量+ 库存变动

1，供需矛盾的持续性或惯性

2，逻辑错位：受宏观面或资金博弈主导因素压制或提振

3，供需面分析需要持续跟踪与修正

4，供需面分析之中的预期变动很重要

基本面分析框架除供需面外，还有。。。

《期货市场技术分析》课件

详细描述
技术分析的应用与实践
PART
05
利用指标
许多技术指标可以帮助预测价格的转折点，如移动平均线、相对强弱指数（RSI）和动量指数等。这些指标可以提供关于市场动向的线索。
观察市场情绪
通过研究市场参与者的行为和市场情绪，可以判断市场的强弱和可能的转折点。例如，过度乐观或悲观的市场情绪可能预示着价格的反转。
总结词
期货市场是买卖期货合约的场所，与现货市场相比，期货市场具有高杠杆、高风险、高收益的特点。期货交易只需缴纳少量保证金，即可买入或卖出大量期货合约，因此具有高杠杆性。同时，期货价格波动较大，投资者需要承担较高的风险。然而，一旦获得成功，收益也会非常可观。
详细描述
总结词
期货市场具有价格发现、套期保值、规避风险等功能。
一定时间段内成交的合约数量，反映市场参与者的交易活跃度。
持仓量
未平仓的合约数量，反映市场参与者的持仓情况。
交易量
技术分析的主要理论
PART
04
道氏理论是技术分析的基石，它提供了一种理解市场趋势的方法。
道氏理论认为市场趋势是由主要的“牛市”和“熊市”周期驱动的，这些周期又由更小的次级周期和日常波动组成。理论强调了市场整体趋势的重要性，并提出了确认趋势反转的准则。
技术分析的基本理论
PART
02
总结词
技术分析是一种通过研究市场行为来预测未来价格变动的分析方法。它基于一些基本原则，如历史会重演、价格反映一切信息、趋势是朋友等。
详细描述
技术分析的定义是通过对市场价格、交易量等数据进行分析，以预测未来价格走势的方法。它基于一些基本原则，如市场行为反映一切信息、趋势是朋友、历史会重演等。这些原则认为，市场价格和交易量等数据包含了所有相关的信息，可以通过分析这些数据来预测未来的价格变动。

商品期货之基本面分析概要ppt课件

5月全球制造业PMI
6月1日：5月全球制造业PMI回落明显，至52.9，其中，产出指数降至53.3，新订单降至51.8，购进价格降至66.8，就业指数降至53.7。

5月美国ISM制造业PMI
6月1日：ISM 5月制造业采购经理人指数为53.5(预估为57.7),4月为60.4，美国5 月ISM制造业PMI指数跌至2009年9月以来最低。美国5月ISM新订单指数为51.0，前值61.7，美国5月ISM制造业PMI新订单指数跌至2009年6月以来最低。

5月中国制造业PMI
6月1日：5月PMI为52.0%，环比回落0.9个百分点。本月20个行业中，电气机械及器材制造业、石油加工及炼焦业等14个行业达到50%以上；医药制造业为50%；化纤制造及橡胶塑料制品业、交通运输设备制造业等5个行业低于50%。

• 供需关系
• 供应变动 • 需求变动 • 供需变化对价格的影响 • 价值决定价格，供求关系作用价格

例:沪锌的分析

相对宏观面分析，供需关系具有一定确定性。

• 常用有：工业生产、ISM、耐用品订单、工厂订单、零售指数、新屋开工等等。

例

德国Ifo企业景气指数

滞后指标
• 滞后指标的变动时间则往往落后于一般经济情况的变动。与同步指标一样可以显示经济发展的总趋势，并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势，而且通过它们还可以看出经济变化的深度。

例：2001年“911”事件对铜价的冲击

例：贸易政策影响（提高铝合金出口关税）

中国6月铝合金净出口大幅上升 1至6月铝及合金出口43.2万吨,同比增57.7%，而同期进口为 13.6万吨同比减少7.7%。6月铝及合金出口为12.35万吨，环比增42.5%，同比增250%。6月净出口为11.07万吨,环比增76%，同比增541%，相当惊人。市场分析这有可能引致政府采取制约政策。

期货价格的基本分析和技术分析ppt课件

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（五）自然因素
▪ 主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。具体包括地震、洪涝、干旱、虫灾、台风等。
（六）投机和心理因素
▪ 投机因素。投机行为受投机逐利动机的支配。价格看涨时，投机者迅速买进合约，并促使价格进一步上涨；价
格看跌时，迅速卖出合约，并推动价格进一步下跌。
▪ 心理因素。即投机者对期货市场的信心。信心十足，既
▪ 三大假设一是市场行为包容消化一切。即市场反映一切，
这是技术分析的基础。“市场行为”是指成交价格、交易量、持仓量的变化。二是价格呈趋势变动。“趋势”是进行技术分析的最根本、最核心的因素。趋势一经形成，意味着未来一定时期内的价格会沿现有趋势方向演变。三是历史会重演。这是由人类心理因素决定的交易模式决定的。
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7
光头光脚的阳烛和阴烛
当目前价位处于低价圈时，若形成光头光脚阳烛，烛体幅度越长，显示买气越强盛，后市将转向上升。当目前价位处于高价圈时，若形成光头光脚阴烛，烛体幅度越长，显示卖气越强，后市将转向下降。
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光头阳烛和光头阴烛
开市后价格下跌，然后又回升到比
开市价更高处，最后以最高价收盘，
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11
大阳烛和大阴烛
大阳烛是低价开盘后略有下跌，
出现较小下影线，然后价格大幅
上升，形成一支长长的阳烛，最
后以略低于最高价的价格收盘，
该图预示后市仍将上升。
大阳烛是高价开盘后略有上升，然后大幅度滑落，
形成长阴烛后略有反弹，形成短小的下影线，最
后以略高于最低价的价格收盘，该图预示后市仍
将下跌。
历史绝不会重演，精但选p却pt 会惊人的相似！ 39

《期货基础知识》PPT课件

期货交易制度——强行平仓
强制平仓制度是指当期货交易所会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者会员、客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，而实行强制平仓的制度。
期货品种
1、商品期货
2、金融期货
1、商品期货
商品期货
农产品期货金属期货能源期货
套期保值交易的基本原则： 1。交易方向相反 2。商品种类相同或相关 3。商品数量相等或相当 4。月份相同或相近
2）套期保值类型及应用买入套期保值（多头套期保值）特征: --- 在期货市场做多 --- 担心其将来需求的商品价格或要偿还的负债价格上涨或升值卖出套期保值（空头套期保值）特征: --- 在期货市场做空
2、价格发现
期货交易所聚集了众多的买方和卖方，通过在场内进行期货交易，各自把所掌握的，对某种商品供求关系及其变动趋势的信息集中到交易场内。这样，通过期货交易所就能把影响某种商品价格的各种因素集中反映到期货市场内，其所形成的期货价格就能够相对准确客观地反映真实的供求状况以及价格可能的变动趋势。
2006年2 现货价格为46000元/吨月
2006年4 在现货市场以66000元/吨的价格
月
买入500吨铜
结果现货市场多支付20000元 /吨
期货市场
2006年2 月
2006年4 月
结果
以48500元每吨的价格买入100手铜
以68500元每吨的价格多100手铜全部平仓期货市场盈利20000元每吨
期货合约
• 期货合约是指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

期货基本面分析

期货基本面分析基本分析法是根据商品的产量、消费量和库存量（或者供需缺口），即通过分析期货商品的供求状况及其影响因素，来解释和预测期货价格变化趋势的方法。

基本面分析主要分析的是期货市场的中长期价格走势，即所谓大势，并以此为依据中长期持有合约，不太注意日常价格的反复波动而频繁地改变持仓方向。

经济学的名言是：从长期看，商品的价格最终反映的必然是供求双方力量均衡点的价格。

所以，商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响。

基本因素分析法主要分析的就是供求关系。

商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。

商品价格与供给成反比，供给增加，价格下降；供给减少，价格上升。

商品价格与需求成正比，需求增加，价格上升；需求减少，价格下降。

在其他因素不变的条件下，供给和需求的任何变化，都可能影响商品价格变化，一方面，商品价格的变化受供给和需求变动的影响；另一方面，商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响：价格上升，供给增加，需求减少；价格下降，供给减少，需求增加。

这种供求与价格互相影响、互为因果的关系，使商品供求分析更加复杂化，即不仅要考虑供求变动对价格的影响，还要考虑价格变化对供求的反作用。

在现实市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。

这些非供求因素包括：金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。

因此，期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。

（一）期货商品供给分析供给是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，生产者或卖者愿意并可能提供的某种商品或劳务的数量。

决定一种商品供给的主要因素有：该商品的价格、生产技术水平、其他商品的价格水平、生产成本、市场预期等等。

商品市场的供给量则主要由期初库存量、本期产量和本期进口量三部分构成。

1、期初库存量期初库存量是指上年度或上季度积存下来可供社会继续消费的商品实物量。

根据存货所有者身份的不同，可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。

期货投资分析方法介绍(PPT 46张)

政治因素及突发事件
• 突发事件（战争、加息、自然灾害、伟
人去世）
• 认真研究突发事件对供求关系的影响程 • •
度及持续性；着眼突发事件的中长期影响；规避短期影响的风险；
自然条件及季节性因素
• 自然灾害对商品价格影响越来越大
雨雪冰霜、地震洪水飓风等自然灾害不仅对农产品产量造成直接影响，甚至会影响到工业品的生产与运输，故对商品价格影响极大
常用技术指标
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• 1、随机指标：KD /KDJ、SKD • 2、相对强弱指标：RSI • 3、指数下滑共同移动平均线指标（MACD） • 4、乖离率（BIAS) • 5、趋向指标值（DMI） • 6、能量潮（OBV） 10、交易系统指标：ATR（真实波幅）、买入/卖出结构、其他
铜期货价格的影响因素
技术分析
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一、技术分析又称图表分析、量价分析。是以期货市场盘面现象为依据，以技术图表为手段来捕捉价格趋势的一种投资分析方法。二、技术分析是确定性与不确定性的统一；预测与跟随的统一；分析与交易的统一。三、技术分析的内容：周期分析、趋势分析分析、形态分析、量价分析、指标分析。四、技术分析的特点：直接性、实用性、简单性、普遍性。五、技术分析的功能：反映功能、预测功能、决策依据功能、应变功能
资金管理
投资计划
风险控制
适应环境变化的适应性战略
实际交易
期市寓言：期货“面馆”
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“投机街”上有一面馆，名曰“期货面馆”，甫开张时，客满为患。步入面馆，但见大厅左边摆一列石桌石凳，坐满了壮汉，着布衣、草鞋，个个粗手握竹筷、捧海碗，痛快吃着。那碗上有石鼓文凿了五个大字——油泼基本面。大厅右边，是一色的红木桌椅，坐了些师爷模样的人，一律着丝绸长衫，戴金边眼镜，捧细瓷小碗，用象牙筷子，细细品着。凝神看去，但见细瓷碗上雕有五个瘦金书小字——龙须技术面。大厅的中央，排一列的木桌石凳，桌边围了一圈各色人等，着布衣，戴眼镜，发式一概中分。抬眼望去，只见每人面前放了一个海碗，两根象牙筷，那碗上用行隶刻了七个大字——油泼龙须两派面。穿过长长的大厅，又见好些包厢，一律的房门紧闭，门上各挂了些牌子——一号为哲学面，二号为易学面，三号为神卦面…… 开张几日，众人各取所需，相安无事。又几日，惯吃基本面的大汉撂了海碗，抹抹嘴角，斜眼瞅了瞅右边的师爷，大笑起来：这些鸟人，吃面活像个鸟啜食，哪里吃得出面的爽劲来。师爷们正细细地品着“龙须”，冷不防被人扫了兴致，愤愤曰：面之初，味本淡；吃不同，味相远！爽否乃人之主观尔。 “中分头”们左看看，右瞅瞅，慨然曰：“龙须”可加些“基本面汤”，何妨“油泼”添双象牙筷子，岂不味道更妙。嗨！真是笨蛋。吵闹的声音大起来，惊动了包厢一族，一号门开了，有老者朗朗曰：要辩证地、统一地看待“ 油泼”和“龙须”的味道问题。二号门闪出一精瘦汉子：“油泼”为阳，“龙须”为阴，不妨采阴补阳，采阳补阴。话音刚落，七号包厢门开了，涌出阵阵香气，飘来一风骚女子，手托“诱多诱空面”，尖声叫着：各位爷，看这看这看这……但见眉眼乱飞，朱唇狂嘬…… 正乱着，面馆老板出来了：都给我闭嘴，什么这面那面，还不是老子一手做出来的，想细就细，想粗就粗，各食各面，各尝各味，说那些鸟话做甚？这以后，老板命面馆行政部在大门口悬了个匾，上书：吃面无定式。有好事者将这匾改了两个字，是为“成功无定式”。适合自己的才是最好吃的“面”

期货基本面分析

二、影响因素的内容分析P90
RMB汇率改革思考题：影响期货价格的共同性因素有哪些？（一）库存的影响库存是影响商品价格的根本原因，是供求关系的重要显性指标。期末库存=期初库存+当期产量-当期消费+当期进口量-当期出口量注意：库存指标因素，往往设计为库存消费比，而不是库存的绝对数量。（二）替代品的影响替代品与被替代品之间具有竞争关系，如豆粕与玉米、鱼粉同为饲料品种。如果替代品供求关系发生重大变化，就会打破被替代品原油的平衡，导致价格波动。思考题：替代品对期货价格有和影响？（三）季节性因素和自然因素 1、季节性影响：农产品特别明显，农产品的供应都是每年同一时期集中上市，而需求则是分散的；又如燃油在冬季的需求。季节性影响一般在不同合约月份上会提前反映，如5月合约对3月合约的升水/贴水思考题：农产品期货价格为何会呈现明显的季节性走势？P91 2、自然因素的影响：自然条件因素主要是气候条件、地理变化和自然灾害等等。包括洪水、干旱等。农产品最易受此影响。
相对关联法的步骤：P104 RMB汇率改革 1、选取商品的期货价格数据，采用主力合约组成的连续时间数据。
2、把研究时段每个年度第一个月的价格定为基准价格，即为100%。
3、把每年种每个月的平均价格（该月各天的价格之和除以交易天数）与上月
的平均价格相比，分别得到每个月的百分比。 4、综合研究时段的月度百分比数据，求解该时段相同月份的月度百分比的平均值。 5、根据上一步计算出的结果画出一天月度百分比曲线。 6、根据该曲线判断商品价格的季节变大幅减少，但在此之前，产品的供给能力有较大增长）
四、蛛网理论
RMB汇率改革蛛网理论是一种动态均衡分析，运用弹性原理解释某些生产周期较长的商品在失去均衡时发生的不同波动情况。蛛网理论的假设条件： 1、从生产到产出需要一定时间，而且在这段时间内生产规模无法改变 2、本期产量决定本期价格 3、本期价格决定下期产量思考题：什么是蛛网理论？蛛网理论的三个假设是什么？（一）收敛型蛛网供给弹性小于需求弹性，价格变动对供给量的影响小于对需求量的影响。价格和产量会围绕均衡水平上下波动，最后回到原来的均衡点。（二）发散型蛛网供给弹性大于需求弹性，价格变动对供给量的影响大于对需求量的影响。价格和产量波动幅度越来越大，远离均衡点，均衡无法恢复。（三）封闭性蛛网供给弹性等于需求弹性。价格和产量始终按同一幅度围绕均衡点上下波动，即不进一步偏离也不逐步趋向均衡点，永远达不到平衡。思考题：如何运用蛛网理论分析农产品？现实中农产品很容易出现发散型蛛网波动。