第四章 营运资金管理 财务管理教案 教学课件
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财务管理 营运资金管理PPT 图文
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
1
力
争
现
金
流
量
同
步
如果企业能尽量使其现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使
其所持有的交易性现金余额降到最低水平，这就是所谓现金流量同步。
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
2
从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企
业账户，中间需要一段时间，现金在这段时间的占用就称为现金“浮游
使
量”。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账
用
户上的这笔资金。
现
金
“
浮
游
量
”
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
3
加 速 收 款
加速收款主要是指缩短
应收账款的时间。发生应收款 会增加企业资金的占用，但它 可以扩大销售规模、增加销售 收入，因此又是必要的。
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任务二 管理现金
通常会在1年或一个营业周期
4
内收回。
营运资金的数量具有波动性
流动资产的数量会随企业内外条件 的变化而变化，时高时低，流动很 大。
营运资金的实物形态具有变动性和易变现性
一般按照现金、材料、在产品、应收
账款、现金的顺序转化。
5
任务一 了解营运资金管理
二、营运资金的管理原则
营
企业营运资金的需求数量与企业生产经营活
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过渡页
Transition Page
任务三 管理应收账款
• 应收账款的功能 • 应收账款的成本 • 应收账款的管理目标和内容 • 应收账款的信用政策 • 应收账款的日常管理
财务管理学之营运资金管理培训课件49页PPT.pptx
6.3.2信用政策
1．信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，
通常以预期的坏账损失率表示。 （1）行业竞争 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度 “5C”评估法
7.3.2 信用政策
2．信用条件 信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包
括信用期限、折扣期限和现金折扣。 见教材P240例6-5，P241例6-6
际利率便要高于名义利率大约1倍。
6.5.2短期融资券
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融 资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理 办法》的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易井约定在一定
期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期(1年以内)资金的直
接融资方式。 1.发行短期融资券的相关规定 2.短期融资券的种类 3.短期融资券的筹资特点
相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。在成 本分析模式下应分析机会成本、管理成本和短缺成本。企 业持有的现金，将会有三种成本。 （1）机会成本。 （2）短缺成本。 （3）管理成本。 P231例6-1
2．现金周转模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金
所需要的时间。该过程大致包括如下三个方面： （1）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现
（2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本金中扣 除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付 方法。在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减 去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义利率。
（3）加息法
加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分 期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款 本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息 之和的金额。由于贷款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均 使用了贷款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的实
企业营运资金管理PPT课件
项目五 企业营运资金管理
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
1.营运资金及其管理 2.营运资金战略：需要和筹集
任务二 企业营运资金管理实务
1.现金管理 2.应收账款管理 3.存货管理
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
• 知识目标 • （1）熟悉营运资金管理的内容 • （2）理解营运资金管理要求和营运资金
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
（二） 流动资产的融资战略项目五 企业营运资金管理
融资决策方法：短期融资方式成本低 1.期限匹配融资战略
永久性流动资产和非流动资产——长期融资方式（负债或股东权益） 波动性流动资产— 短期融资方式
合理确定现金持有量,以使现金的相关总成本最低。要 明确以下几点：
（1）一定期间的现金总需求量T （2）每次转换有价பைடு நூலகம்券的固定性转换成本F
战略 • 能力目标 • 能根据企业的具体情况选择相应的营运资
金战略
项目五 企业营运资金管理
一、认识营运资金及其管理内容
资产、资本、资金
项目五 企业营运资金管理
资产：企业的所有资源，包括货币资金、实物、 债权、股权等。
资本：资本是指资金的来源，广义的资本就是资 产（投入资本+债务资本）；狭义的资本 是指投入资本。
项目五 企业营运资金管理
一、现金管理
现金管理 1.现金含义、作用 2.现金持有动机：交易动机、预防动机 、投机动机 3.现金成本：持有成本（管理成本、机会成本）、 转换成本、短缺成本 4.现金最佳持有量的计算
( 一 ) 现金管理基础工作
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
1.营运资金及其管理 2.营运资金战略：需要和筹集
任务二 企业营运资金管理实务
1.现金管理 2.应收账款管理 3.存货管理
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
• 知识目标 • （1）熟悉营运资金管理的内容 • （2）理解营运资金管理要求和营运资金
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
（二） 流动资产的融资战略项目五 企业营运资金管理
融资决策方法：短期融资方式成本低 1.期限匹配融资战略
永久性流动资产和非流动资产——长期融资方式（负债或股东权益） 波动性流动资产— 短期融资方式
合理确定现金持有量,以使现金的相关总成本最低。要 明确以下几点：
（1）一定期间的现金总需求量T （2）每次转换有价பைடு நூலகம்券的固定性转换成本F
战略 • 能力目标 • 能根据企业的具体情况选择相应的营运资
金战略
项目五 企业营运资金管理
一、认识营运资金及其管理内容
资产、资本、资金
项目五 企业营运资金管理
资产：企业的所有资源，包括货币资金、实物、 债权、股权等。
资本：资本是指资金的来源，广义的资本就是资 产（投入资本+债务资本）；狭义的资本 是指投入资本。
项目五 企业营运资金管理
一、现金管理
现金管理 1.现金含义、作用 2.现金持有动机：交易动机、预防动机 、投机动机 3.现金成本：持有成本（管理成本、机会成本）、 转换成本、短缺成本 4.现金最佳持有量的计算
( 一 ) 现金管理基础工作
营运资金管理ppt课件
占65%，存货的价值较低，品种数量较多，应该将此类存货划分为
哪一类，划分依据是什么？
知
识 单元二：营运资金管理
讲 解
【营运资金的特点】
1．来源具有多样性。 2．数量具有波动性。 3．周转具有短期性。 4．实物形态具有变动
性和易变现性。
【营运资金的概念】
营运资金是指在商业企业经营 活动中占用在流动资产上的资金。 营运资金包括流动资产（包括现 金、交易性金融资产、应收及预 付款、存货等）以及流动负债 （包括短期借款、应付票据、应 付短期融资券等）。
3. 企业价值最大化。企业价值最 大化是指商业企业财务管理行为以实 现企业的价值最大为目标。
4. 相关者利益最大化。要考虑哪 些利益关系会对商业企业的发展产生 影响。
财务管理的意义
财务管理是商业企业管理的一个 组成部分，它是根据财经法规制度， 按照财务管理的原则，组织商业企业 财务活动，处理财务关系的一项经济 管理活动。
提出的问题，并承诺加强对营运资金的管理。
那么什么是营运资金？营运资金为什么这么重要？它对商业企业的经营
发展有什么重要作用？
任
务
单二：营运资金管理
布
1置.我们平时所讲的“现金”和财务管理中的“现金”有
什么不同？举例说明。 任务布置
2.如果你有部分闲置资金(现金)，你准备采用哪几种方式获利？
说明理由
3.A公司采用ABC控制法对存货进行分类，其中有一类存货品种数量
任务实施过程
学习态度
很好 （80~100分）
不错 （60~79分）
学习态度好，并能主动 学习态度较好，有时帮
帮助别人。
助他人。
还需加油 （59以下）
没兴趣参与学习活 动，厌学
营运资金管理培训课件(ppt 50页)
【例】某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量、管理 成本、短缺成本如表7-1所示。假设现金的机会成本率为12%。 要求确定现金最佳持有量。
表7-1
现金持有方案
单位：元
这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。
表7-2
现金持有成本
单位：元
将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成 本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。
四、应收账款的日常管理
（一）应收账款追踪分析 （二）应收账款账龄分析
利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况: 1．有多少欠款尚在信用期内。 2．有多少欠款超过了信用期，超过时间长短
的款项各占多少。
第四节 存货管理
一、存货管理的目标 存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营
需要的前提下，最大限度地降低存货成本。 具体包括以下几个方面： （1）保证生产正常进行； （2）有利于销售； （3）便于维持均衡生产,降低产品成本； （4）降低存货取得成本； （5）防止意外事件的发生。
【答案】C 选项C属于缺货成本
二、经济订货量基本模型
经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：
使存货总成本最低的进货批量，叫作经济订货批量或经济批量
1．企业能够及时补充存货，即需要订货时便能立即取得 存货。
2．能集中到货，而不是陆续入库。 3．不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零，这是因为良 好的存货管理本来就不应该出现缺货成本。
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
财务管理实务教案-营运资金管理工作教案
课目项目四营运资金管理工作子项目一现金管理学时 2 教学地点教室教学目的与要求通过本次课的教学，要求学生了解营运资金的概念；理解现金的持有动机和持有成本；让学生掌握最佳现金持有量的计算。
教学重点与难点重点：1．现金的持有动机和持有成本2．最佳现金持有量的确定方法难点：最佳现金持有量存货模式教学设计1．通过案例引导出所学知识点及其重要性，提高学生学习兴趣．2. 利用板书对公式进行详细推导3. 列举相关的例题作为学生的课堂练习，巩固本节课的所讲的重点内容教学方法与手段多媒体教学，课堂讲授，案例讨论，图示法，课堂练习。
教学过程备注1.管理成本——即公司因保持一定的现金余额而发生的管理费用。
2.机会成本——即公司因持有大量现金，不去投资有价证券而发生的机会成本。
可用证券投资的利息收入来代替。
3.短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。
短缺成本随现金持有量增加而下降。
4.转换成本——证券变现（即出售证券）时要发生的交易费用，即证券变现的成本，也就是现金的转换成本。
二、最佳现金余额的确定模式（一）成本分析模式假设：企业持有的现金均为货币形态，没有有价证券。
这样，转换成本就是无关成本，相关成本只有机会成本和短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。
涉及的成本含义与现金持有量的关系机会成本因持有现金而丧失的再投资收益正比例变动短缺成本现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失反向变动最佳现金持有量：上述两项成本之和最小的现金持有量（二）存货模式类似于存货管理中最佳进货批量的计算方法。
库存模式的原理：从“货币资金”总成本的角度来考虑现金最佳持有量。
相关总成本=持有成本 + 交易成本，如：平时持有大量现金，而少量投资于有价证券，则持有成本高，交易成本低。
平时持有少量现金，而经常变现有价证券，则持有成本低，交易成本高。
可以看出：这两种成本的变化是反方向的。
2024版《财务管理》教学课件ppt(完整版)[1]
![2024版《财务管理》教学课件ppt(完整版)[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/60d92826b94ae45c3b3567ec102de2bd9705de49.png)
策的选择。
2024/1/30
03
股利政策的实施
包括确定股利宣告日、股权登记日、除息日和股利发放日等关键时点，
以及选择合适的股利支付方式。
29
员工薪酬设计与激励
薪酬设计的原则
包括公平性、竞争性、 激励性、经济性等原则， 确保员工薪酬设计的合 理性和有效性。
2024/1/30
薪酬设计的步骤
包括职位分析、职位评 价、薪酬调查、薪酬定 位、薪酬结构设计等步 骤，确保薪酬设计的科 学性和针对性。
长期投资管理
2024/1/30
长期投资概念
长期投资是指持有期限超过一年或一个营业周期的投资，包括长 期股权投资、长期债权投资和其他长期投资。
长期投资决策方法
净现值法、内含报酬率法、现值指数法等。
长期投资风险管理
通过多元化投资、定期评估和调整投资组合等方式降低风险。
19
短期投资管理
1 2
短期投资概念 短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备 超过一年的投资，包括股票、债券、基金等变现 能力较强的有价证券。
历史
财务管理的历史可以追溯到古代的商业和金融活动，随着现代 企业制度的建立，财务管理逐渐成为一个独立的学科领域。
2024/1/30
发展
随着经济全球化、信息技术的发展以及企业竞争的加剧，财务 管理不断面临新的挑战和机遇，其理论和方法也在不断发展和 完善。例如，现代财务管理已经融入了风险管理、战略管理、 公司治理等新兴领域的内容。
目标
财务管理的目标通常包括实现企业 价值最大化、股东财富最大化、利 益相关者利益最大化等。
4
财务管理的原则与职能
原则
财务管理遵循的基本原则包括系统性 原则、风险与收益均衡原则、成本效 益原则等。
财务管理课件第四章营运资金管理
学习目标
• 各类流动资 明 产管理目的 确
• 现金与存货最佳 掌 持有量、应收账 握 款信用政策的决 策方法、各类流 动资产的管理方 法
了 • 短期债务融
解
资方式
理 • 营运资金持
解
有政策和融
资政策
引言
营 运 资 金
营运资金是指流动资产减去流动负债 的差额。营运资金管理，也就是现金、 有价证券、应收款项和存货资产等流 动资产的运行管理，以及为维持这些 流动资产而进行的融资活动管理。
• 某企业现有ABCD四种现金持有方案，有关成本资料如表所示：
现金持有量备选方案
项目
A
B
C
D
现金持有量
100
200
300
400
机会成本率
8%
9%
10%
11%
机会成本
8
本
25
10
5
0
相关总成本
33
28
35
44
单位：万元 • 可见B方案相关总成本最低，为28万元，因此企业的最佳现金持有
量为200万元。
3.存货模式
最高现金余额
存货模式（鲍曼模型） 将存货经济订货批量模型 用于确定目标现金持有量。 （1）假设前提:（补充） a、现金的支出过程比较稳定,波 动较小,而且每当现金余额降至 零时,均通过变现部分证券得以 补足；（不允许短缺） b、企业预算期内现金需要总量 可以预测； c、证券的利率或报酬率以及 每次固定性交易费用可以获悉。
有价证券转换间隔期 360 3 120（天）
（3）存货模式的优缺点
优点：现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定 最有现金持有量的方法。 缺点：a、该模型假设现金需要量恒定；
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第四章 营运资金管理
第一节 营运资金管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理
第一节 营运资金管理概述
企业持有一定数量的流动资产是企业进行生产经营活动必不可少的 物质条件，但一般认为流动资产的盈利能力较差。因此流动资产的投资 必须保持一个恰当的水平，过高可能降低企业的投资回报率，过低可能 影响生产经营活动。流动资产投资，又称经营性投资，与固定资产投资 相比，有如下特点：
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第二节 现金管理
1.交易动机
交易动机即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能 力。企业为了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额， 如购买固定资产和原材料、支付工资、交纳税款等。企业每大的现金收 入和现金支出很少同时等额发生，保留一定的现金余额可使企业在现金 支出大于现金收入时，不易中断交易。一般来说，企业为满足交易动机 所持有的现金余额主要取决于企业的销售水平，企业销售额增加，所需 现金余额也随之增加。
(3)具有并存性。流动资产在循环周转过程中，经过供、产、销三 个阶段，其占用形态不断变化，即按现金一材料一在产品一产成品一现 金的顺序转化。
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第一节 营运资金管理概述
企业营业利润主要是通过流动资产在这种不断的循环周转过程中得 以实现的。不同形态的流动资产在空间上同时并存，在时间上依次继起。 因此，合理地配置流动资产各项目的比例，是保证流动资产得以顺利周 转的必要条件。
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第一节 营运资金管理概述
(4)企业无权自主清偿推迟至资产负债表日后一年以上 通常情况下，流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收 账款、应付职工薪酬、应付股利、应交税费、其他应付款、预提费用和 一年内到期的长期借款等 流动负债与长期负债相比，具有如下特点： (1)速度快。申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便捷， 通常在较短时间内便可获得 (2)弹性大。与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性 (3)成本低。在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支出低于 长期负债筹资的利息支出。 (4)风险大。尽管短期债务的成本低于长期债务，但其风险却高于 长期债务
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第二节 现金管理
一、现金管理的目标 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金。现金分为广义 的现金和狭义的现金。狭义的现金指的是企业财务部门库存现金或现钞； 广义的现金指的是货币资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银 行汇票等。本节讲的现金是指广义的现金，它是流动性最强的流动资产 现金是变现能力最强的非盈利性资产，现金管理的过程就是在现金 的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。现金管理的目标是合理确 定现金持有量，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，在 保证企业经营活动现金需要的同时，降低企业闲置的现金数量，提高资 金收益率 二、现金持有动机 企业持有一定数量的现金，主要基于以下三个方面的动机。
(3)按盈利能力流动资产可分为收益性流动资产和非收益性流动资 产。收益性流动资产是指可以直接给企业带来收益的流动资产，如短期 投资、银行存款等；非收益性流动资产是指不能直接给企业带来收益的 流动资产，如现金、预付账款等。
(三)流动负债的特点 负债满足下列条件之一的，应当归类为流动负债： (1)预计在一个正常营业周期中清偿； (2)主要为交易目的而持有； (3)在资产负债表日起一年以内到期应予以清偿；
上一页下一页 返回 Nhomakorabea第一节 营运资金管理概述
(四)流动负债的分类 根据负债金额确定程度大小，流动负债可划分为应付金额确定的流 动负债；应付金额视经营情况而定的流动负债和应付金额须予以估计的 流动负债 如前所述，营运资金是流动资产与流动负债的差额，有关流动负债 管理的内容在本书第三章的筹资方式中介绍，故本章重点介绍流动资产 的管理。 三、营运资金的周转 营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最 终转化为现金为止的过程。营运资金周转通常与现金周转密切相关，现 金的周转过程主要包括如下三个方面： (1)存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；
(二)流动资产的分类
(1)按资产的占用形态流动资产可分为现金、短期投资、应收及预 付款、存货等
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第一节 营运资金管理概述
(2)按流动性强弱流动资产可分为速动资产和非速动资产。流动资 产项目中的现金、短期投资、应收票据、应收账款等变现能力极强，所 以称为速动资产；存货、待摊费用、一年内到期的长期债权投资等流动 资产的流动性相对较弱，所以称为非速动资产
(1)投资回收期短。投资于流动资产的资金一般在一年或一个营业 周期内收回，相对于固定资产来说，其周转速度较快，对企业影响的时 间比较短。
(2)流动性强。流动资产相对固定资产等长期资产来说变现能力比 较强，这对于财务上满足临时性资金需求具有重要意义。流动资产变现 能力比较强，主要是指两层意思，一是流动资产很容易变卖或转让；二 是在变卖或转让的过程中，流动资产的价值一般不会遭受较大的损失
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第一节 营运资金管理概述
(2)应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间， 即销售收款所需时间；
(3)应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出 之间所用的时间。它们之间的关系可用以下公式表达：
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。一般来说， 存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数 额就越大；相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期 越长，营运资金数额就越小。此外，营运资金周转的数额还受到偿债风 险、收益要求和成本约束等因素的制约。因此，为提高营运资金周转效 率，企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平 上。这里所说的过量交易是指一个企业主要靠流动负债来支持其存货和 应收账款，而出现投放在营运资金上的长期资金不足的情况。
(4)具有波动性。流动资产易受到企业内外环境的影响，其资金占 用量的波动往往很大。因此，流动资产投资的数量并非一个常数，随着 供产销的变化，其投资的数量时高时低，起伏不定，季节性生产企业在 这点上表现尤为突出。财务人员应有效地预测和控制这种波动，尽可能 使流动资产的变动与企业的生产经营的波动保持一致，以防止其影响企 业正常的生产经营活动。
第一节 营运资金管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理
第一节 营运资金管理概述
企业持有一定数量的流动资产是企业进行生产经营活动必不可少的 物质条件，但一般认为流动资产的盈利能力较差。因此流动资产的投资 必须保持一个恰当的水平，过高可能降低企业的投资回报率，过低可能 影响生产经营活动。流动资产投资，又称经营性投资，与固定资产投资 相比，有如下特点：
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第二节 现金管理
1.交易动机
交易动机即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能 力。企业为了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额， 如购买固定资产和原材料、支付工资、交纳税款等。企业每大的现金收 入和现金支出很少同时等额发生，保留一定的现金余额可使企业在现金 支出大于现金收入时，不易中断交易。一般来说，企业为满足交易动机 所持有的现金余额主要取决于企业的销售水平，企业销售额增加，所需 现金余额也随之增加。
(3)具有并存性。流动资产在循环周转过程中，经过供、产、销三 个阶段，其占用形态不断变化，即按现金一材料一在产品一产成品一现 金的顺序转化。
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第一节 营运资金管理概述
企业营业利润主要是通过流动资产在这种不断的循环周转过程中得 以实现的。不同形态的流动资产在空间上同时并存，在时间上依次继起。 因此，合理地配置流动资产各项目的比例，是保证流动资产得以顺利周 转的必要条件。
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第一节 营运资金管理概述
(4)企业无权自主清偿推迟至资产负债表日后一年以上 通常情况下，流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收 账款、应付职工薪酬、应付股利、应交税费、其他应付款、预提费用和 一年内到期的长期借款等 流动负债与长期负债相比，具有如下特点： (1)速度快。申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便捷， 通常在较短时间内便可获得 (2)弹性大。与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性 (3)成本低。在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支出低于 长期负债筹资的利息支出。 (4)风险大。尽管短期债务的成本低于长期债务，但其风险却高于 长期债务
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第二节 现金管理
一、现金管理的目标 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金。现金分为广义 的现金和狭义的现金。狭义的现金指的是企业财务部门库存现金或现钞； 广义的现金指的是货币资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银 行汇票等。本节讲的现金是指广义的现金，它是流动性最强的流动资产 现金是变现能力最强的非盈利性资产，现金管理的过程就是在现金 的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。现金管理的目标是合理确 定现金持有量，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，在 保证企业经营活动现金需要的同时，降低企业闲置的现金数量，提高资 金收益率 二、现金持有动机 企业持有一定数量的现金，主要基于以下三个方面的动机。
(3)按盈利能力流动资产可分为收益性流动资产和非收益性流动资 产。收益性流动资产是指可以直接给企业带来收益的流动资产，如短期 投资、银行存款等；非收益性流动资产是指不能直接给企业带来收益的 流动资产，如现金、预付账款等。
(三)流动负债的特点 负债满足下列条件之一的，应当归类为流动负债： (1)预计在一个正常营业周期中清偿； (2)主要为交易目的而持有； (3)在资产负债表日起一年以内到期应予以清偿；
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(四)流动负债的分类 根据负债金额确定程度大小，流动负债可划分为应付金额确定的流 动负债；应付金额视经营情况而定的流动负债和应付金额须予以估计的 流动负债 如前所述，营运资金是流动资产与流动负债的差额，有关流动负债 管理的内容在本书第三章的筹资方式中介绍，故本章重点介绍流动资产 的管理。 三、营运资金的周转 营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最 终转化为现金为止的过程。营运资金周转通常与现金周转密切相关，现 金的周转过程主要包括如下三个方面： (1)存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；
(二)流动资产的分类
(1)按资产的占用形态流动资产可分为现金、短期投资、应收及预 付款、存货等
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第一节 营运资金管理概述
(2)按流动性强弱流动资产可分为速动资产和非速动资产。流动资 产项目中的现金、短期投资、应收票据、应收账款等变现能力极强，所 以称为速动资产；存货、待摊费用、一年内到期的长期债权投资等流动 资产的流动性相对较弱，所以称为非速动资产
(1)投资回收期短。投资于流动资产的资金一般在一年或一个营业 周期内收回，相对于固定资产来说，其周转速度较快，对企业影响的时 间比较短。
(2)流动性强。流动资产相对固定资产等长期资产来说变现能力比 较强，这对于财务上满足临时性资金需求具有重要意义。流动资产变现 能力比较强，主要是指两层意思，一是流动资产很容易变卖或转让；二 是在变卖或转让的过程中，流动资产的价值一般不会遭受较大的损失
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第一节 营运资金管理概述
(2)应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间， 即销售收款所需时间；
(3)应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出 之间所用的时间。它们之间的关系可用以下公式表达：
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。一般来说， 存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数 额就越大；相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期 越长，营运资金数额就越小。此外，营运资金周转的数额还受到偿债风 险、收益要求和成本约束等因素的制约。因此，为提高营运资金周转效 率，企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平 上。这里所说的过量交易是指一个企业主要靠流动负债来支持其存货和 应收账款，而出现投放在营运资金上的长期资金不足的情况。
(4)具有波动性。流动资产易受到企业内外环境的影响，其资金占 用量的波动往往很大。因此，流动资产投资的数量并非一个常数，随着 供产销的变化，其投资的数量时高时低，起伏不定，季节性生产企业在 这点上表现尤为突出。财务人员应有效地预测和控制这种波动，尽可能 使流动资产的变动与企业的生产经营的波动保持一致，以防止其影响企 业正常的生产经营活动。