财务管理-营运资金
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财务管理 营运资金管理PPT 图文
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
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力
争
现
金
流
量
同
步
如果企业能尽量使其现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使
其所持有的交易性现金余额降到最低水平，这就是所谓现金流量同步。
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
2
从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企
业账户，中间需要一段时间，现金在这段时间的占用就称为现金“浮游
使
量”。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账
用
户上的这笔资金。
现
金
“
浮
游
量
”
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任务二 管理现金
五、现金的日常管理
3
加 速 收 款
加速收款主要是指缩短
应收账款的时间。发生应收款 会增加企业资金的占用，但它 可以扩大销售规模、增加销售 收入，因此又是必要的。
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任务二 管理现金
通常会在1年或一个营业周期
4
内收回。
营运资金的数量具有波动性
流动资产的数量会随企业内外条件 的变化而变化，时高时低，流动很 大。
营运资金的实物形态具有变动性和易变现性
一般按照现金、材料、在产品、应收
账款、现金的顺序转化。
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任务一 了解营运资金管理
二、营运资金的管理原则
营
企业营运资金的需求数量与企业生产经营活
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过渡页
Transition Page
任务三 管理应收账款
• 应收账款的功能 • 应收账款的成本 • 应收账款的管理目标和内容 • 应收账款的信用政策 • 应收账款的日常管理
财务管理营运资金管理
储存成本 最高存货储存量 最低存货储存量单位储存成本 2
⑷缺货成本 是指企业在存货短缺时引起的生产中断、销售不畅所 发生的损失。 ⑸采购成本 【采购成本构成内容】 又称购置成本，由买价、运杂 费等构成。 【计算公式】 购置成本 存货年需求量A 购货单价U
要点3、经济订货批量
⑴经济批量的概念
经济批量法是决定采购量的最常见的方法。
⑷信用条件 【概念】 信用条件是指要求客户支付赊销款项的条件 【信用条件的内容】 信用条件包括信用期限、现金折 扣、折扣期限。 【信用条件的表达方式】 表达方式为：现金折扣率/ 折扣期限，n/信用期限，如：1/10，n/30 【信用条件与成本、收益的关系】 提供优惠的信用条 件能增加销售量，但应收账款的机会成本、管理成本和坏 账成本会提高；
金收支，是现金流入和现金流出发生的时间、金额大体一 致。
其二，现金浮游量策略；即实现现金浮游量的低风险 使用。
第三，加速收款策略；即既要利用应收账款吸引客 户，又要尽量缩短收账时间。
第四，延迟支付策略；即在不影响自身信誉的前提 下，尽可能地推迟应付款的支付期。
二、短期投资管理 要点1、持有短期投资的理由
第二节 流动资产管理
一、现金管理 要点1、现金特点
⑴现金特点 【现金概念】 是指企业以各种货币形态占用的资产。 【构成内容】 库存现金、银行存款、其他货币资金 【现金特点】 流动性最强、收益性较差。 ⑵现金管理目标
在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金 的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益， 即如何在现金的流动性和收益性之间进行合理选择。
【评价】 是一种低风险、低收益的融资政策。优点 是：其一，具有极大的安全性，即使在旺季也不必担心营 运资本不足的问题，甚至在淡季可能还有多余的现金作为 短期投资。其二，风险较小。稳健型融资政策下，临时性 流动负债在企业的全部资金来源中所占比例较小，企业保 留较多营运资金，有足够的资金应付到期的临时性流动资 金，可降低企业无法偿还到期债务的风险，同时蒙受短期 利率变动损失的风险也较低。缺点是资本成本较高，影响 企业的获利水平。
⑷缺货成本 是指企业在存货短缺时引起的生产中断、销售不畅所 发生的损失。 ⑸采购成本 【采购成本构成内容】 又称购置成本，由买价、运杂 费等构成。 【计算公式】 购置成本 存货年需求量A 购货单价U
要点3、经济订货批量
⑴经济批量的概念
经济批量法是决定采购量的最常见的方法。
⑷信用条件 【概念】 信用条件是指要求客户支付赊销款项的条件 【信用条件的内容】 信用条件包括信用期限、现金折 扣、折扣期限。 【信用条件的表达方式】 表达方式为：现金折扣率/ 折扣期限，n/信用期限，如：1/10，n/30 【信用条件与成本、收益的关系】 提供优惠的信用条 件能增加销售量，但应收账款的机会成本、管理成本和坏 账成本会提高；
金收支，是现金流入和现金流出发生的时间、金额大体一 致。
其二，现金浮游量策略；即实现现金浮游量的低风险 使用。
第三，加速收款策略；即既要利用应收账款吸引客 户，又要尽量缩短收账时间。
第四，延迟支付策略；即在不影响自身信誉的前提 下，尽可能地推迟应付款的支付期。
二、短期投资管理 要点1、持有短期投资的理由
第二节 流动资产管理
一、现金管理 要点1、现金特点
⑴现金特点 【现金概念】 是指企业以各种货币形态占用的资产。 【构成内容】 库存现金、银行存款、其他货币资金 【现金特点】 流动性最强、收益性较差。 ⑵现金管理目标
在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金 的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益， 即如何在现金的流动性和收益性之间进行合理选择。
【评价】 是一种低风险、低收益的融资政策。优点 是：其一，具有极大的安全性，即使在旺季也不必担心营 运资本不足的问题，甚至在淡季可能还有多余的现金作为 短期投资。其二，风险较小。稳健型融资政策下，临时性 流动负债在企业的全部资金来源中所占比例较小，企业保 留较多营运资金，有足够的资金应付到期的临时性流动资 金，可降低企业无法偿还到期债务的风险，同时蒙受短期 利率变动损失的风险也较低。缺点是资本成本较高，影响 企业的获利水平。
财务管理学之营运资金管理培训课件49页PPT.pptx
6.3.2信用政策
1．信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，
通常以预期的坏账损失率表示。 （1）行业竞争 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度 “5C”评估法
7.3.2 信用政策
2．信用条件 信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包
括信用期限、折扣期限和现金折扣。 见教材P240例6-5，P241例6-6
际利率便要高于名义利率大约1倍。
6.5.2短期融资券
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融 资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理 办法》的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易井约定在一定
期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期(1年以内)资金的直
接融资方式。 1.发行短期融资券的相关规定 2.短期融资券的种类 3.短期融资券的筹资特点
相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。在成 本分析模式下应分析机会成本、管理成本和短缺成本。企 业持有的现金，将会有三种成本。 （1）机会成本。 （2）短缺成本。 （3）管理成本。 P231例6-1
2．现金周转模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金
所需要的时间。该过程大致包括如下三个方面： （1）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现
（2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本金中扣 除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付 方法。在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减 去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义利率。
（3）加息法
加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分 期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款 本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息 之和的金额。由于贷款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均 使用了贷款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的实
《财务管理》——专题三 营运资金管理
专题三营运资金管理一、营运资金的含义营运资金＝流动资产－流动负债二、现金管理（一）持有现金的动机：交易性需求、预防性需求、投机性需求。
（二）现金的成本：机会成本、管理成本、短缺成本、转换成本。
（三）最佳现金持有量（目标现金余额）的确定1.成本分析模型2.存货模型（结合存货管理的经济进货批量基本模型掌握）3.随机模式（米勒－奥尔模型）随机模式是在现金需求量难以确定的情况下进行现金持有量控制的方法。
（1）基本原理——两条控制线，一条回归线企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的最高控制线和最低控制线，将现金持有量控制在最高控制线和最低控制线的范围之内。
当现金量达到最高控制线时，用现金购入金额为2Z的有价证券，使现金持有量降至回归线；当现金量降到最低控制线时，抛售金额为Z的有价证券换回现金，使现金持有量回升至回归线水平；若现金量在控制的最高最低控制线之内，无需进行调整。
（2）计算公式①最低控制线B的确定最低控制线B取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常现金周转所需资金、银行要求的补偿余额等因素的基础上确定的。
②变量Z的计算T——转换成本V——公司每日现金流变动的标准差I——以日为基础计算的现金机会成本③回归线的计算C＝B＋Z④最高现金持有额（最高控制线）的计算A＝B＋3Z⑤平均现金余额的计算平均现金余额＝B＋4/3Z【例·计算题】假设某公司确定的现金余额最低控制线为10万元，估计公司现金流量标准差为5万元，持有现金的年机会成本为10%，每次买卖有价证券的交易成本是100元。
要求计算在米勒－奥尔模型下的下列指标：（1）回归线与最低控制线的差额Z；（2）回归线C；（3）最高控制线A；（4）平均现金余额。
[答疑编号144000601]【答案】（1）（2）C＝B＋Z＝100 000＋88125＝188 125（元）（3）A＝B＋3Z＝100 000＋3×88125＝364 375（元）（4）平均现金余额＝B＋4/3Z＝100 000＋（4/3×88125）＝217 500（元）三、应收账款管理（一）应收账款的功能与成本功能1.增加销售2.减少存货成本1.机会成本。
第七章--营运资金管理归纳总结-中级财务管理
(三）、资金集中管理模式 1。
概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。
【提示】以现金支票为例来理解。
【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。
涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。
营运资金管理财务管理ppt课件
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（二）成本分析模式
➢ 机会成本 ➢ 管理成本 ➢ 短缺成本
9
(三)存货模式
存活模型假设： ➢ 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； ➢ 现金支出是匀速的； ➢ 每次将有价证券转换成现金的交易成本
（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K， 现金管理的总成本为TC。
10
假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本 =交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K
日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流 动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
3
二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
4
三、营运资金的管理原则
1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机
6
二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式
1.现金周转期
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期 －应付账款周转期
2. 现金周转率
现金周转率
360 现金周转期
3. 最佳现金持有量
最佳现金持有量
预计全年现金总需求额 现金周转率
7
【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期 为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年 需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元
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第三节 存货管理
一、存货管理的目标
储备存货的成本
1．取得成本
（二）成本分析模式
➢ 机会成本 ➢ 管理成本 ➢ 短缺成本
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(三)存货模式
存活模型假设： ➢ 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； ➢ 现金支出是匀速的； ➢ 每次将有价证券转换成现金的交易成本
（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K， 现金管理的总成本为TC。
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假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本 =交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K
日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流 动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
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二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
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三、营运资金的管理原则
1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机
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二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式
1.现金周转期
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期 －应付账款周转期
2. 现金周转率
现金周转率
360 现金周转期
3. 最佳现金持有量
最佳现金持有量
预计全年现金总需求额 现金周转率
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【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期 为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年 需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元
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第三节 存货管理
一、存货管理的目标
储备存货的成本
1．取得成本
财务管理-营运资金
（2）银行短期借款的缺点 资金成本较高；
限制较多。
（二）、商业信用
1、商业信用概念：
商业信用是指在商品交易中由于延期付款 或延期交货所形成的企业间的借贷关系， 是企业之间的一种直接信用关系。
2、商业信用的形式
（1）赊购商品 买卖双方发生商品交易，买 方收到商品后不立即支付现金，可延期到 一定时期以后付款。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
• 2、稳健型营运资金模式
• 稳健性营运资金模式的特点是：临时性负 债只融通部分临时性流动资产资金需要， 另一部分临时性流动资产和永久性资产， 则由非流动负债、自发性负债和权益资本 作为资金来源。
• 3、激进型营运资金模式
• 激进型营运资金模式的特点是：临时性负 债不但融通临时性流动资产的资金需要， 还可以解决部分永久性资产的资金要。 （如：小企业）
• （二）流动资产和流动负债的配合
• 营运资金筹资模式，主要是就如何安排临 时性流动资产和永久性流动资产的资金 。
• 1、配合型营运资金模式
• 配合型营运资金模式的特点是：企业对于 临时性流动资产，运用临时性负债筹集资 金满足其资金需要；对于永久性流动资产 和固定资产，运用非流动负债、自发性负 债和权益资本筹集资金满足其资金要。 （如：特大企业）
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年12月26日星期 六上午2时37分 32秒02:37:3220.12.26
限制较多。
（二）、商业信用
1、商业信用概念：
商业信用是指在商品交易中由于延期付款 或延期交货所形成的企业间的借贷关系， 是企业之间的一种直接信用关系。
2、商业信用的形式
（1）赊购商品 买卖双方发生商品交易，买 方收到商品后不立即支付现金，可延期到 一定时期以后付款。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
• 2、稳健型营运资金模式
• 稳健性营运资金模式的特点是：临时性负 债只融通部分临时性流动资产资金需要， 另一部分临时性流动资产和永久性资产， 则由非流动负债、自发性负债和权益资本 作为资金来源。
• 3、激进型营运资金模式
• 激进型营运资金模式的特点是：临时性负 债不但融通临时性流动资产的资金需要， 还可以解决部分永久性资产的资金要。 （如：小企业）
• （二）流动资产和流动负债的配合
• 营运资金筹资模式，主要是就如何安排临 时性流动资产和永久性流动资产的资金 。
• 1、配合型营运资金模式
• 配合型营运资金模式的特点是：企业对于 临时性流动资产，运用临时性负债筹集资 金满足其资金需要；对于永久性流动资产 和固定资产，运用非流动负债、自发性负 债和权益资本筹集资金满足其资金要。 （如：特大企业）
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年12月26日星期 六上午2时37分 32秒02:37:3220.12.26
《财务管理》——第七章(营运资金管理)
二、营运资金的特点
包括流动资产和流动负债两个方面：
第一节
营运资金管理概述
1、流动资产的特点
（1）投资回收期短：1年或超过1年的一个营业周期内变现 或运用； （2）流动性强：容易变现； （3）数量具有波动性：数量变化大； （4）实物形态具有变动性：各种流动资产可以转化。
2、流动负债的特点
（1）筹资速度快：短期借款更容易便捷； （2）弹性大：由于限制条款较少，债务人有更大的自由； （3）资金成本低； （4）风险大：到期日近。
第三节
2、信用条件
应收账款管理
指企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期 限和现金折扣。 信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间； 折扣期限：企业为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间； 现金折扣：顾客提前付款时给予的优惠。 如信用条件：“2/10，n/45”，意思是： 开出发票后10日内付款，享受2%的现金折扣； 10日后付款不再享有现金折扣； 全部款项应在45日内付清。
0.75b U L 3* ( ) r
0.75b 2 3 0.75*100*10002 3 Z* L ( ) 2000 ( ) 8694 r 0.025% 2 1 0.75b 3 * U L 3* ( ) 2000 3 * 6694 22082 r
1 1
第二节
成本
现金管理
总成本线 机会成本线
管理成本线 短缺成本线 Q0 现金持有量
第二节
A B
现金管理
单位:元 C D
[举例] 某企业有4种现金持有方案，有关现金成本如下表：
现金持有量决策方案表
现金持有量
机会成本率 管理费用
50000
9% 2200
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（2）银行短期借款的缺点 资金成本较高；
限制较多。
（二）、商业信用
1、商业信用概念：
商业信用是指在商品交易中由于延期付款 或延期交货所形成的企业间的借贷关系， 是企业之间的一种直接信用关系。
2、商业信用的形式
（1）赊购商品 买卖双方发生商品交易，买 方收到商品后不立即支付现金，可延期到 一定时期以后付款。
（2）担保借款 担保借款是指有一定的保证人做保证或利用 一定的财产作抵押或质押而取得的借款。
保证借款 ： 以第三人承诺在借款人不能偿 还借款时，按约定承担一般保证责任或连 带责任而取得的借款。
抵押借款 ：以借款人或第三人的财产作为 抵押物而取得的借款。
质押借款 ： 以借款人或第三人的动产或权 利作为质押物而取得的借款。
1、短期融资券概念
短期融资券又称短期债券，是由大型工商 企业或金融企业发行的短期无担保本票， 是一种新兴的筹集短期资金的方式。
• （3）现金融通。当公司实际现金余额和目 标现金余额不一致时，可以采用短期融资 策略或者有价证券投资策略。
2、短期有价证券管理
(1)企业持有短期有价证券的目的
保持资产的流动性：短期有价证券能随时变现， 流动性强，能随时满足企业资金需要。
赚取投资收益：由于企业现金流入和现金流出 并不总是均衡对等的，即使企业测定了适宜的 现金持有额度，也会经常出现现金结余超过最 佳现金持有额度的可能。此时现金的闲置就易 造成企业资源的一种浪费，因此，企业会将这 部分闲置资金投资于短期有价证券，赚取一定 数额的投资收益。
（3）票据贴现 票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票 据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的 一种借贷行为。
3、银行短期借款的优缺点 （1）银行短期借款的优点
银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比 较多的短期贷款。
银行短期借款具有较好的弹性，可在资金需要增 加时借入，在资金需要减少时还款。
（2）协议性短期融资：包括各种短期借款、 各种发行的短期债券
• 四、营运资金管理的必要性
• （一）营运资金是企业生存和发展的基础
• （二）营运资金在企业总资金中比重很高
• （三）加快营运资金周转是企业提高资金 利用效益的关键步骤
第二节 流动资产和流动负债
一、流动资产管理 流动资产，是指投放在流动资产上的资金。 包括现金、应收账款、存货等。
(2)短期有价证券的选择标准 要有较高的安全性，才能使初始投资的收回成为可
能； 要有较强的流动性，才能使短期有价证券随时变现； 要有适宜的投资收益，确保其流动性和将风险控制
在一定的范围内； 进行适当的投资组合以规避风险。 (3)短期有价证券的投资政策
保守型; 激进型; 中庸型
3、应收账款
（1）应收账款是企业因对外赊销产品、材 料、供应劳务等而应向购货方或接受劳务 单位收取的款项。
二、流动负债管理
流动负债是指需要一年内或者超过一年的 一个营运周期内偿还的债务。
（一）银行短期借款
1、银行短期借款的概念 银行短期借款是指企业向商业银行借入 的、期限在一年以内的借款，主要有生 产周转借款、临时借款、结算借款等。
2、银行短期借款的种类 （1）信用借款
信用借款又称无担保借款，是指不用保 证人做保证或没有财产作抵押，仅凭借 款人的信用而取得的借款。
1、现金 （1）现金的含义：是指在生产过程中暂时停
留在货币形态的资金，包括库存现金、银 行存款、银行本票、银行汇票等
（2）现金管理的目的
企业置存现金的原因：交易性需求、预防 性需求、补偿现金余额需要和投机性需求。
• （3）现金管理内容 • （1）确定最佳现金持有量。
• （2）现金的日常管理。现金的日常管理主 要表现为现金的收支管理。
营运资金
要点
一、营运资金概述 二、流动资产和流动负债 三、营运资金管理模式
第一节 认识营运资金
一、营运资金含义
营运资本概念：有广义和狭义之分。 广义：指企业流动资产的总额。又称毛营运资本。 狭义：指流动资产减流动负债后的余额。又称净营
运资本。 流动资产：指可以在一年或超过一年的一个营业 周期内变现或耗用的资产。有占用时间短、周转 快、易变现的特点。 流动负债：指在一年或超过一年的一个营业周期 内偿还的债务 。具有资金特征
• （一）流动性
• 流动性是营运资金的本质特征。流动资产 或是货币，或者是能够快速地转换为货币 的有价证券，或者是应收账款和存货，都 是在一年或长于一年的一个营业周期内实 现循环和周转.
• （二）补偿性
• 在营运资金不断流动过程中，一种旧的资 金占用形态的逝去必然被一种新的资金占 用形态所取代。资金形态的转化过程也是 资金的不断补偿过程。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
• （三）增值性 • 在营运资金的流动过程中，劳动者创造的
剩余价值不断被吸收，使营运资金每经过 一个循环都出现一个价值增值额。增值性 是营运资金存在的根本动力。
• 三、营运资金分类 • 1、永久性流动资产与临时性流动资产 • 2、自然性融资和协议性融资
（1）自然性融资：企业在生产经营过程中自 发形成的资金来源。包括应付票据、应付 帐款、预收帐款、应计费用。
（2）应收账款的功能是指它在企业生产经 营中所具有的作用。应收账款主要功能是 促进销售和减少存货。
（3）应收账款的信用政策
信用标准：品质、能力、资本、抵押、条件
信用条件：信用期限、折扣政策、折扣期限 等
收账政策：当信用条件被违反时，企业应采 取相应的收账策略。包括：积极的、消极 的或综合的。
（4）应收账款的日常管理
（2）预收贷款 卖方要先向买方收取贷款， 但要延期到一定时期以后交货，这等于卖 方向买方先借一笔资金，是另一种典型的 商业信用形式。
３、商业信用融资的优缺点
优点：
（1）筹资便利 （2）筹资成本低 （3）限制条件少 缺点：
商业信用的期限一般都很短；如果放弃现 金折扣，会付出较高的成本。
（三）、短期融资券
限制较多。
（二）、商业信用
1、商业信用概念：
商业信用是指在商品交易中由于延期付款 或延期交货所形成的企业间的借贷关系， 是企业之间的一种直接信用关系。
2、商业信用的形式
（1）赊购商品 买卖双方发生商品交易，买 方收到商品后不立即支付现金，可延期到 一定时期以后付款。
（2）担保借款 担保借款是指有一定的保证人做保证或利用 一定的财产作抵押或质押而取得的借款。
保证借款 ： 以第三人承诺在借款人不能偿 还借款时，按约定承担一般保证责任或连 带责任而取得的借款。
抵押借款 ：以借款人或第三人的财产作为 抵押物而取得的借款。
质押借款 ： 以借款人或第三人的动产或权 利作为质押物而取得的借款。
1、短期融资券概念
短期融资券又称短期债券，是由大型工商 企业或金融企业发行的短期无担保本票， 是一种新兴的筹集短期资金的方式。
• （3）现金融通。当公司实际现金余额和目 标现金余额不一致时，可以采用短期融资 策略或者有价证券投资策略。
2、短期有价证券管理
(1)企业持有短期有价证券的目的
保持资产的流动性：短期有价证券能随时变现， 流动性强，能随时满足企业资金需要。
赚取投资收益：由于企业现金流入和现金流出 并不总是均衡对等的，即使企业测定了适宜的 现金持有额度，也会经常出现现金结余超过最 佳现金持有额度的可能。此时现金的闲置就易 造成企业资源的一种浪费，因此，企业会将这 部分闲置资金投资于短期有价证券，赚取一定 数额的投资收益。
（3）票据贴现 票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票 据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的 一种借贷行为。
3、银行短期借款的优缺点 （1）银行短期借款的优点
银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比 较多的短期贷款。
银行短期借款具有较好的弹性，可在资金需要增 加时借入，在资金需要减少时还款。
（2）协议性短期融资：包括各种短期借款、 各种发行的短期债券
• 四、营运资金管理的必要性
• （一）营运资金是企业生存和发展的基础
• （二）营运资金在企业总资金中比重很高
• （三）加快营运资金周转是企业提高资金 利用效益的关键步骤
第二节 流动资产和流动负债
一、流动资产管理 流动资产，是指投放在流动资产上的资金。 包括现金、应收账款、存货等。
(2)短期有价证券的选择标准 要有较高的安全性，才能使初始投资的收回成为可
能； 要有较强的流动性，才能使短期有价证券随时变现； 要有适宜的投资收益，确保其流动性和将风险控制
在一定的范围内； 进行适当的投资组合以规避风险。 (3)短期有价证券的投资政策
保守型; 激进型; 中庸型
3、应收账款
（1）应收账款是企业因对外赊销产品、材 料、供应劳务等而应向购货方或接受劳务 单位收取的款项。
二、流动负债管理
流动负债是指需要一年内或者超过一年的 一个营运周期内偿还的债务。
（一）银行短期借款
1、银行短期借款的概念 银行短期借款是指企业向商业银行借入 的、期限在一年以内的借款，主要有生 产周转借款、临时借款、结算借款等。
2、银行短期借款的种类 （1）信用借款
信用借款又称无担保借款，是指不用保 证人做保证或没有财产作抵押，仅凭借 款人的信用而取得的借款。
1、现金 （1）现金的含义：是指在生产过程中暂时停
留在货币形态的资金，包括库存现金、银 行存款、银行本票、银行汇票等
（2）现金管理的目的
企业置存现金的原因：交易性需求、预防 性需求、补偿现金余额需要和投机性需求。
• （3）现金管理内容 • （1）确定最佳现金持有量。
• （2）现金的日常管理。现金的日常管理主 要表现为现金的收支管理。
营运资金
要点
一、营运资金概述 二、流动资产和流动负债 三、营运资金管理模式
第一节 认识营运资金
一、营运资金含义
营运资本概念：有广义和狭义之分。 广义：指企业流动资产的总额。又称毛营运资本。 狭义：指流动资产减流动负债后的余额。又称净营
运资本。 流动资产：指可以在一年或超过一年的一个营业 周期内变现或耗用的资产。有占用时间短、周转 快、易变现的特点。 流动负债：指在一年或超过一年的一个营业周期 内偿还的债务 。具有资金特征
• （一）流动性
• 流动性是营运资金的本质特征。流动资产 或是货币，或者是能够快速地转换为货币 的有价证券，或者是应收账款和存货，都 是在一年或长于一年的一个营业周期内实 现循环和周转.
• （二）补偿性
• 在营运资金不断流动过程中，一种旧的资 金占用形态的逝去必然被一种新的资金占 用形态所取代。资金形态的转化过程也是 资金的不断补偿过程。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
• （三）增值性 • 在营运资金的流动过程中，劳动者创造的
剩余价值不断被吸收，使营运资金每经过 一个循环都出现一个价值增值额。增值性 是营运资金存在的根本动力。
• 三、营运资金分类 • 1、永久性流动资产与临时性流动资产 • 2、自然性融资和协议性融资
（1）自然性融资：企业在生产经营过程中自 发形成的资金来源。包括应付票据、应付 帐款、预收帐款、应计费用。
（2）应收账款的功能是指它在企业生产经 营中所具有的作用。应收账款主要功能是 促进销售和减少存货。
（3）应收账款的信用政策
信用标准：品质、能力、资本、抵押、条件
信用条件：信用期限、折扣政策、折扣期限 等
收账政策：当信用条件被违反时，企业应采 取相应的收账策略。包括：积极的、消极 的或综合的。
（4）应收账款的日常管理
（2）预收贷款 卖方要先向买方收取贷款， 但要延期到一定时期以后交货，这等于卖 方向买方先借一笔资金，是另一种典型的 商业信用形式。
３、商业信用融资的优缺点
优点：
（1）筹资便利 （2）筹资成本低 （3）限制条件少 缺点：
商业信用的期限一般都很短；如果放弃现 金折扣，会付出较高的成本。
（三）、短期融资券