财务管理-营运资金管理

这一成本一般与应收账款数量同方向变 动，即应收账款越多，坏账成本也越多。
基于此，为规避发生坏账成本给企业生 产经营活动的稳定性带来不利影响，企业应 合理提取坏账准备。
二、信用政策
制定合理的信用政策是加强应收账 款管理、提高应收账款投资效益的重要 前提。
信用政策即应收账款的管理政策， 是指企业对应收账款投资进行规划与控 制而确立的基本原则与行为规范，包括 信用标准、信用条件和收账政策3部分内 容。
l 相关知识
一、应收账款的成本
1．机会成本
其计算公式为 应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的 资金×资金成本率
式中资金成本率一般可按有价证券 利息率计算；维持赊销业务所需要的资 金数量可按下列步骤计算： （1）计算应收账款平均余额： 应收账款平均余额 = 平均每日赊销额 × 平 均收账天数
=(年赊销额/360) × 平均收账天数
Ø 第三步，计算按给予数量折扣的进货批 量进货时的存货相关总成本。
Ø 第四步，比较不同进货批量的存货相关 总成本，最低存货相关成本对应的进货 批量，就是实行数量折扣的最佳经济进 货批量。
（2）订货提前期 （3）保险储备
三、存货ABC分类管理方法
所谓ABC分类管理就是按照一定的 标准，将企业的存货划分为A、B、C 3 类，分别实行分品种重点管理、分类别 一般控制和按总额灵活掌握的存货管理 方法。
假设企业收账政策不变，固定成本 总额不变。
该企业准备了3个信用条件的备选方 案。 方案A：维持n/30的信用条件。 方案B：将信用条件放宽到n/60。 方案C：将信用条件放宽到n/90。任务要 求如下。
1．在A、B、C 3个备选方案中选出最优 方案，并说明理由。
2．如果企业选择了某方案，但为了加速 应收账款的回收，决定将赊销条件改为方 案D（2/10，1/20，n/60），估计约有60% 的客户（按赊销额计算）会利用2%的折 扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账 损失降为2%，收账费用降为30万元。试 选择最佳方案。
（2）计算维持赊销业务所需要的资金： 维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均 余额 × 变动成本率 =应收账款平均余额 × （变动成本/销售收入）
2．管理成本
应收账款的管理成本是指企业对应 收账款进行管理而耗费的开支，主要包 括对客户的资信调查费用、收账费用和 其他费用。
3．坏账成本
应收账款基于商业信用而产生，存在无 法收回的可能性，由此而给应收账款持有企 业带来的损失，即为坏账成本。
1．信用标准
客户资信程度高低通常取决于5个方面： 客户的信用品质（Character）、偿付能力 （Capacity）、资本（Capital）、抵押品 （Collatera1）、经济状况（Conditions）等， 简称“5C”系统。
2．信用条件
（1）信用期限 （2）现金折扣和折扣期限 （3）信用条件备选方案的评价
4．对A类存货进行重点规划和控制，对 B类存货进行次重点管理，对C类存货只 进行一般管理。
l 任务实施 1．计算乙材料的经济进货批量。 2．计算经济进货批量下的相关总成本。 3．计算经济进货批量下的平均占用资金。 4．计算年度最佳进货批次。
① 根据不同现金持有量测算并确定有关 成本数值。 ② 按照不同现金持有量及其有关成本资 料编制最佳现金持有量测算表。 ③ 在测算表中找出总成本最低时的现金 持有量，即最佳现金持有量。
2．存货模式
存货模式来源于存货的经济批量模 型，它认为公司现金持有量在许多方面 与存货相似，存货经济批量模型可用于 确定目标现金持有量。
一、现金及其管理的意义
现金是指在生产过程中暂时停留在 货币形态的资金，包括库存现金、银行 存款、银行本票和银行汇票等。
企业必须合理确定现金持有量，使 现金收支不但在数量上，而且在时间上 相互衔接，以便在保证企业经营活动所 需现金的同时，尽量减少企业闲置的现 金数量，提高资金收 益率。
二、现金持有动机
l 任务实施 1．为各种备选方案估计赊销水平、坏账 百分比和收账费用等有关数据。 2．编制信用条件分析评价表。 3．根据计算结果选择最优方案。 4．根据所选方案及赊销条件计算下列各 个指标。
① 应收账款周转期。 ② 应收账款平均余额。 ③ 维持赊销业务所需要的资金。 ④ 应收账款机会成本。 ⑤ 坏账损失。 ⑥ 现金折扣。
运用ABC法控制存货资金一般分如 下几个步骤。
1．计算每一种存货在一定时间（一般 为一年）内的资金占用额。
2．计算每一种存货资金占用额占全部 资金占用额的百分比，并按大小顺序排 列，编成表格。
3．根据事先测定好的标准，把最重要的 存货划为A类，把一般存货划为B类，把 不重要的存货划为C类，并画图表示。
企业持有一定数量的现金，主要基 于以下3个方面的动机。
1．交易动机 2．预防动机 3．投机动机
三、现金持有成本
现金的持有成本通常由以下４个部 分组成。
1．管理成本 2．机会成本 3．转换成本 4．短缺成本
四、最佳现金持有量的确定
1．成本分析模式
图8-1 现金成本构成示意图
在实际工作中运用该模式确定最佳 现金持有量的具体步骤如下。
3．收账政策
在企业向客户提供商业信用时，必须 考虑3个问题。 （1）客户是否会拖欠或拒付账款，程度如 何。 （2）怎样最大限度地防止客户拖欠账款。 （3）一旦账款遭到拖欠甚至拒付，企业应 采取怎样的对策。
三、应收账款日常管理
1．应收账款追踪分析 2．应收账款账龄分析 3．建立应收账款坏账准备制度
任务一 现金及有价证券管理
l 任务引入 某公司现金收支平稳，预计全年（按360
天计算）现金需要量为360 000元，现金与有 价证券的转换成本为每次300元，有价证券年 均报酬率为6%。任务要求如下。
1．运用存货模式计算最佳现金持有量。 2．计算最佳现金持有量下的最低现金管 理相关总成本、全年现金转换成本和全 年现金持有机会成本。
具体包括货币资金、应收及预付款 项、存货和短期投资。
流动资产投资又称经营性投资，与 固定资产相比有以下特点： ①投资回收期短 ②流动性强 ③具有并存性 ④具有波动性
流动资产管理的要求有： ①既要保证生产经营需要，又要合理使 用资金； ②资金管理与资产管理相结合； ③保证资金使用和物资运动相结合，坚 持钱货两清，遵守结算纪律。
5．编制应收账款机会成本及信用成本后 收益计算表。 6．根据计算表分析选择最优方案。
任务三 存货管理
l 任务引入 某公司年耗用乙材料72 000千克，单
位采购成本为200元，储存成本为4元，平 均每次进货费用为40元，假设该材料不存 在缺货情况。任务要求如下。
1．乙材料的经济进货批量。 2．经济进货批量下的相关总成本。 3．经济进货批量下的平均占用资金。 4．年度最佳进货批次。
相关总成本、全年现金转换成本和全年现 金持有机会成本。 （3）确定最佳现金持有量下的全年有价证券 交易次数和有价证券交易间隔期。
①计算最佳现金持有量下的全年有价证 券交易次数。 ②计算有价证券交易间隔期。
任务二 应收账款管理
l 任务引入 某企业预测的年度赊销收入净额为
1 800万元，其信用条件是n/30，变动成 本率为60%，资金成本率（或有价证券 利息率）为12%。
这个模式最早由美国财务学家鲍曼 （Baumol）于1952年提出，因此又被称 为“鲍曼模式”。
图8-2 最佳现金余额图
五、现金收支综合管理
1．加速现金收款 2．控制现金支出
控制现金支出的方法有以下几种。 （1）运用浮游量 （2）推迟支付应付款 （3）采用汇票结算方式付款
3．闲置现金投资管理
l 任务实施 （1）运用存货模式确定最佳现金持有量。 （2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理
l 相关知识 存货是指企业在日常生产经营过程
中为生产或销售而储备的物资。 存货功在以下 几方面。
1．防止停工待料 2．适应市场变化 3．降低进货成本 4．维持均衡生产
一、存货的成本
1．进货成本 2．储存成本 3．缺货成本
二、存货决策的经济批量模型
项目八营运资金管理
【知识目标】 Ø 掌握现金和有价证券管理的目标、持有
动机和成本，最佳现金持有量的确定方 法 Ø 掌握现金的日常管理方法
Ø 掌握应收账款成本，了解信用政策 Ø 掌握应收账款的日常管理方法 Ø 掌握存货的成本构成、存货最佳经济订
购量的确定以及存货的日常管理方法
【能力目标】 Ø 能够进行最佳现金持有量的确定 Ø 能够完成信用政策的制定工作 Ø 能够进行存货经济订购量的确定和管理
3．计算最佳现金持有量下的全年有价证 券交易次数和有价证券交易间隔期。
l 相关知识
流动资产是指企业可以在一年内或 超过一年的一个营业周期内变现或者运 用的资产，它具有占用时间短、周转快 和易变现等特点，属于生产经营过程中 短期置存的资产，是企业资产的重要组 成部分。
流动资产在企业的再生产过程中以 各种不同的形态同时存在，这些不同的 存在形态就是流动资产的组成内容。
1．经济订货批量的基本模型 2．存货经济批量基本模型的扩展
（1）数量折扣 存在数量折扣时的存货相关总成本可按下 式计算： 存货相关总成本 = 进货成本 + 进货费用 + 储存成本
实行数量折扣的经济进货批量的具 体确定步骤如下。
Ø 第一步，按照基本经济进货批量模式确 定经济进货批量。
Ø 第二步，计算按经济进货批量进货时的 存货相关总成本。