外商独资化趋势、成因及我国的应对措施

外商独资化趋势、成因及我国的应对措施作者：张立英来源：《商场现代化》2008年第07期[摘要］关于在华外商独资化趋势形成的原因，国内学者有不同的看法。

本文从外方投资者的特征、各种经营方式的比较、东道国的环境状况等方面对这一现象做了进一步地揭示，并结合我国的实际情况提出了相应的应对措施。

[关键词] 独资合资控股跨国公司一、外商独资化趋势20世纪90年代以来，在华外商投资企业在经营方式上呈现出明显的独资化趋势，主要表现为：1.在新设立的三资企业中，独资企业数量，投资额逐渐超过合资企业，成为在华外商投资企业的主要经营方式。

改革开放以来，在所有经营方式中，合资经营曾经是主要方式，项目数所占比重最高时达到77.5％，协议金额比重达到了40％以上，合资方式居于主导地位。

但近年来，合资方式所占比重不断下降，独资方式比重则是不断上升的。

1997年，独资企业数量首次超过了合资企业。

2002年，独资企业数量首次超过合资企业两倍。

1998年，独资企业协议金额首次超过合资企业。

2002年～2003年间，独资企业协议金额近乎合资企业的3倍。

由此，无论从项目数还是协议金额来说，独资企业都超过了合资企业，成为外商投资的主要经营方式，并呈不断增加的趋势。

2.合资企业中，外方具有较强的控股意愿，控股企业数量不断增加，带有明显的独资化倾向。

为了达到控股的目的，外方通常采用以下3种方式：（1）新设控股。

其中包括两种方式：一是在合资过程中，外方通过资金和无形资产优势，利用中方资金短缺，或者以全部固定资产作价投入，但投资额仍低于外方的劣势，从而形成在合资中的自然控股。

二是外方利用中方急于吸引外资的迫切心理，把控股作为合资的一项条件，不控股就不合资，甚至取消投资，对此，中方往往采取让步态度，外方因此实现控股的目的。

（2）增资控股。

一些经营效益好、产品畅销的合资企业的外方投资者看到市场的开发前景，不断追加投入，如果中方资金不能相继到位，其股本自然会被稀释，相反，外方则由少数股权变为多数股权，最终达到控股的目的。

（3）并购控股。

即外商通过收购国内企业的大部分资产，或收购大部分股份，从而获得对现有国内企业的绝对控制权。

二、外商独资化形成的原因分析1.从两种经营方式的比较来看：（1）独资经营更适合那些垄断优势比较明显的大型跨国资本，它们承受风险的能力明显要强于中小资本。

因此，投资风险可能不一定是独资经营的主要障碍。

相对于独资企业来说，合资经营更适合中小资本，这类规模的企业由于没有太多的垄断优势，更倾向于利用东道国的优惠政策，如果独资经营，很难说有什么竞争力。

而从我国的外资来源结构来看，港澳台地区曾经一直是我国外资的主要来源地，无论是项目数量还是投资额都占了很大的比例，有的还是大陆投资者借助港澳台地区进行的迂回投资，投资规模有限，垄断优势不明显，主要是以利用大陆优惠政策为主，因此，合资方式可能是其最佳的选择。

然而近几年来，伴随着港澳台投资比重的不断下降，欧美、日韩等国家的跨国资本的大量涌入，这些国家往往是以大型跨国公司为投资主体，带有较强的垄断意愿，自然希望采取控股和独资方式，以实现其全球战略。

（2）相对而言，独资经营的优势内含于投资企业本身，而合资经营的优势则更多地体现在东道国的政策上，但这些政策容易发生变动。

一旦东道国政策发生变动，合资的优势将逐渐丧失，独资经营必将成为主流。

合资经营只是独资经营的暂时过渡，或者是权宜之计。

近年来，随着我国相关政策的松动，合资经营的优势也进一步弱化，一些早期进入中国的跨国公司，在经历了合资经营的过度期后，纷纷走向独资，无不说明了这一点。

（3）合资经营缺点也是间接促使独资经营的重要推动力。

一方面，合资经营主体的多元化，决定了合资经营方式的稳定性较差，而且受合资期限的约束。

相反，独资经营这方面的限制则相对较少，因而具有更大的灵活性。

另一方面，由于中外企业制度方面的差距，跨国公司一般都实行先进的现代企业制度，按照市场经济的原则运行，而我国大多数企业，特别是国有企业还没有建立起真正意义上的现代企业制度，许多方面还受制于主管部门的行政干预。

若采取合资的方式，在中方控股的情况下，则容易出现企业不能保证股东利益的现象，从而损害跨国公司母公司的利益。

此外，由于中资企业与外资企业在企业文化、经营理念、劳动力素质等诸多方面的差距，摩擦在所难免，如果不能及时消除这种摩擦，或者解决摩擦的难度加大，一些合资企业就可能通过增资扩股的方式，实现控股或独资。

2.就跨国投资企业而言：（1）独资化是跨国公司追求垄断利润的本质要求。

西方外商直接投资理论在解释外商直接投资的动因和决定因素时，认为一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业更为有利的垄断优势，从而通过垄断优势获取垄断利润。

因此，外商直接投资的本质要求决定了跨国公司具有潜在的控股和独资欲望，独享利润的内在冲动。

合资意味着利润的重新分配，显然不能满足其独吞利润的野心。

或迟或早，一些具有明显垄断优势的跨国公司必将走向独资或控股的道路。

（2）垄断技术优势。

在构成垄断优势的诸多要素中，技术的先进性可能是跨国公司的最大优势。

在我国，几乎所有跨国公司占据市场份额高的行业，国内企业与跨国公司之间的技术都存在巨大差距。

为了不断强化其技术优势，跨国公司往往采取独资或控股的投资方式。

实践表明，越是技术要求高的产业，跨国公司越倾向于控股或独资。

即便是在合资过程中，外方也不会轻易使用先进技术。

一般说来，跨国公司独资企业技术的先进程度要优于合资企业，其控股企业的技术水平又要优于不控股的合资企业。

（3）出于跨国公司全球战略考虑。

独资企业一般投资大，风险也大，但许多跨国公司出于全球竞争战略考虑，还是甘冒这种风险。

对于那些出于降低管理和协调等交易成本，以市场内部化为目标的跨国公司来说，独资可以很好地协调企业内部的经营管理方法，以及市场营销策略等来适应母公司全球市场战略的整体构思，以便更好地贯彻母公司的战略意图，充分发挥母公司资金投入和采用先进技术与管理的能动性，以获取超额利润。

近年来，许多跨国公司已经把中国看作其实施全球战略的重要一环，因此，采取独资经营方式就不可避免。

（4）转移定价。

跨国公司常常在不同的国家从事经营活动，其资产受到不同税制的管辖，这使得跨国公司有机会、有动力、有目的地通过内部转移定价，采取两头在外，高进低出，或者通过众多分支机构进行商品和劳务的关联方交易方式，实现逃税避税，转移利润的企图。

就这一点而言，控股和独资经营是最佳的选择方式。

程池、刘海云（2000）曾经对在华合资和独资企业两种方式的经营绩效进行了比较分析，发现合资企业的效益明显高于独资企业。

这与我国独资企业不断增多的现实相矛盾，不能不令人怀疑，跨国公司为了进行转移定价，会更钟情于独资经营。

（5）出于市场竞争策略的考虑。

跨国公司为了保持其在国外市场上的竞争优势，首先遇到的便是本土具有一定竞争力的内资企业，通过采取合资方式，近距离熟悉竞争对手，做到知己知彼，从而最终削弱和消灭竞争对手的目的。

从这点来说，合资方式只是跨国公司独霸市场的一种竞争手段而已。

近年来，国内一些原有的知名品牌不断遭到侵蚀，也说明了这一点。

3.就我国的实际情况而言：外商独资化趋势与我国整体投资环境改善有关：（1）外商进入中国之初，由于没有相应的法律保障，担心中国也会像其他一些亚非拉地区采取国有化征收政策，不敢轻易独资，大多采取了合资和合作的方式。

随着《外资企业法》及相应法规的出台，独资企业数目明显增加。

（2）20世纪90年代以前，我国对外商独资经营有很多限制性规定。

一是行业限制，规定某些行业不能由外商独资经营，而合资经营则不受限制。

为了进入中国市场，一些跨国公司只能采取与国内企业合资的方式。

可以说，合资经营是当时环境背景下，外商做出的“次优选择”。

二是内销比例限制，我国《外资企业法》规定，独资企业生产的产品必需全部或大部分外销，而对合资企业则没有该项规定。

三是股权限制，规定某些行业只能由中方控股。

此外还有一些其他的限制性规定，比如当地成分、业绩要求等，从而大大限制了独资企业的发展。

相比而言，合资企业则很受欢迎。

90年代以来，我国渐渐放宽了这些限制，合资企业的优势受到弱化，独资优势日趋显现，更多外商选择独资经营方式就不可避免。

（3）拓宽了外商进入的方式。

近年来，我国相继出台了一系列有关外商投资企业合并与分立,关于国有企业利用外商投资企业进行资产重组，外国投资者并购境内企业等规定，都为外商选择控股或独资方式打开了方便之门。

三、我国的应对措施1.正确看待外商独资化趋势及其本质，充分估计外商独资化对我国经济的潜在影响，趋利避害。

首先必需明确，外商独资化不是中国独有的现象，而是一种世界性的潮流。

不管独资还是合资经营，本质上只是一种企业行为，是跨国公司根据市场经济规律及我国政策博弈后选择的结果。

如果简单地采取限制措施，显然不符合我国利用外资政策的整体目标。

因此，在经营方式的选择上，政府没有必要过多地进行直接干预，只要其不违法我国相关的政策和法规。

其次，要充分估计跨国独资公司的潜在负面影响。

在合资经营为主的时代，跨国公司采用先进技术的动力相对不足，不利于我国学习国外先进技术。

近年来，外商投资我国高新技术项目增加显著，一批资金技术密集型外商投资企业落户中国，不能不说与外商独资化有关。

但是，也必需认识到，跨国独资公司更具有垄断特征，其本质是最大限度获取垄断利润，其行为可能与国家利益不一致，甚至危害国家的经济安全，给我国经济造成一定的负面影响。

2.加强管理，正确引导。

相比而言，由于独资经营方式更具有灵活性、隐蔽性和独占性，从而给政府进行有效监管带来一定的难度，这也是一个世界性的难题。

因此，必需有针对性地加强管理，正确地加以引导。

具体而言：（1）借鉴国外相关经验，制定科学的《外商投资产业指导目录》，《指导外商投资方向暂行规定》，把跨国公司尽可能引向那些竞争比较充分的行业，高新技术行业。

在外资企业市场占有率较高而短期内国内企业又无法形成较强竞争力的行业，要引进多家跨国公司，形成竞争性市场结构。

同时，要降低跨国公司之间串谋，获取超额垄断利润的可能。

（2）加强对跨国独资公司行为的跟踪研究，并进行适时地监控。

一是在市场结构和市场行为方面，要制定科学的监测指标体系，进一步完善信息监测系统，及时掌握行业市场集中度和跨国公司的竞争行为。

二是财务制度方面，要加强对跨国公司内部财务制度的审计和监督，防止其利用转移定价逃税避税。

（3）进一步完善相关法规。

随着我国相关政策的松动，跨国公司“本土化”战略的实施，跨国并购和跨国战略联盟可能在我国上演，从而导致更大的市场垄断。

因此，必需完善现有的《反不正当竞争法》，加快制定《反垄断法》。

3.合资中方要有正确认识。