造纸印刷包装：原材料价格上涨 文化纸每吨将上涨200元
中国造纸及纸制品行业发展趋势
中国造纸及纸制品行业发展趋势2018年造纸消费量已超过1亿吨，其中箱板瓦楞纸消费量约4600万吨，行业整体消费量已进入平稳期，价格与盈利性呈现周期性波动。
从产业链角度来看，造纸上游原材料主要是木浆和废纸，下游主要为印刷业务、包装业务及生活消费等。
造纸及纸制品行业营收收入累计增速和库存累计增速分别在2019年四季度呈现企稳态势。
文化纸呈现稳步提升态势，在19年3-5月、以及9-11月旺季实现了价格的稳健提涨，全年累计涨价500-600元/吨，箱板瓦楞纸在19上半年有所下跌，自19年11月以来市场表现良好价格提涨，推测造纸上市企业盈利性逐渐企稳。
一、木浆中国是全球商品浆需求波动主要因素：2018年全球木浆发运量为5084万吨，同比增长0.6%，北美、中国、西欧为主要需求市场，其中中国17年进口需求量为2100万吨，占比35%，此外由于中国木浆需求增速远远高于全球水平，17年至22年，中国新增木浆需求约占全球比例3/4，中国市场已成为全球木浆需求最主要的增长动力。
19年以来全球木浆需求增长乏力，欧洲需求低迷，中国增长放缓，全球需求缺口涌入国内，导致国内港口库存有所增加，预计未来需求增速仍有压力。
漂针19年至23年新增产能规模较小，仅70万吨，年复合增长率仅0.5%，漂阔19年至23年新增310万吨主要集中在21年之后，年复合增长率为1.5%；短期来看木浆行业新增产能较少。
二、文化纸文化纸产品中主要包括双胶纸和铜版纸：其中双胶纸下游需求整体保持稳定增长，而铜版纸供需均呈现增速放缓趋势。
双胶纸需求稳定增长：双胶纸下游主要包括期刊图书、教辅教材等，与各类出版物印刷量相关性较大，其中课本印刷量较稳定，图书和少年儿童读物稳中有升。
铜版纸现阶段供略过于求：铜版纸需求端下游主要为商业印刷，与宏观经济需求有一定关联；供给端在近年没有新增产能投放甚至出现转产退出情况。
三、箱板瓦楞纸箱板瓦楞纸18年行业需求总计4558万吨，下游涵盖通信IT及电子、家电、办公设备、日用化工、食品饮料、医药、轻工及机械产品等行业；其中，以食品饮料、日化用品的包装需求为主，需求占比约为60%，家电、电子行业的包装需求占比约为30%，快递类包装需求占比10%。
Arco纸张和印刷公司宣布将纸价提高10%
灵 敏度 为一 ８ Ｂ ，与 目前 同等 尺寸 的双 天线解 决 １ｄ ｍ
方 案相 比，它只 需 一半 的Ｒ 功 率 即可 激 活芯 片 ， Ｆ
实 现长距 离读 取 。Ｕ Ｏ Ｅ ２ ＋ 连接 电源 时 ， Ｃ Ｄ Ｇ ｉ 在 Ｌ 灵敏 度可 提高 到一 ３ ｄ ｍ ２ Ｂ 。
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输 过程 中 ，可 以节 能 节 水６ ％ ０ 。而 且 ， 由于 包 装
更 为轻便 ，也会减 少 运输 中 的碳排 放量 。不过 ，
这 项 碳 减 排 行 动 并 不 会 让 彪 马 公 司节 省什 么 成
５００ 。 ５０ 吨
日起 正式 实施 。 Ａ Ｃ 表 示 ，原材料 价格 的上涨服 务 已经超过 ｒｏ
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可 口可 乐相 关 负责人 表 示 ，在包 装 使用 上作
ＡＰ Ｐ 中国公 司 的海外 直销 经理 Ｅ Ｌｉ 说 ： ｉ ｋ ｍ
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少环 境污 染 、提 高水 资源 的பைடு நூலகம்回收 等环 保投 入 上作
出 了量 化 的承 诺 ，并表 示 在２ １ 年前 ，其 在支 持 ０２ 中 国 的 环 境 保 护 等 社 会 公 益 项 目捐 助 总 额 将 超 过２ 亿元 ；在 ２ １ 年 前 包 装使 用 量 Ｌ２ ｏ 年节 省 Ｏ５ Ｌｏ８
巴基斯坦纸价上涨严重影响印刷包装业
他 说 ， 在 ２ ０ ～ ０ ７年 度 １美 元 兑 ６ 卢 比 时 ， ０ ６ ２０ ０
安 萨 里 说 ，约 ６ ％ 的 进 口材 料 被 用 于 制 作 办 公 ０ 用 品 和 高 档 纸 制 品 ， 而 进 口 纸 板 满 足 了 我 们 约 ３ ％ ５ 的 需 要 。 他 说 约 ２ ％ 的 进 口材 料 被 用 于 制 作 笔 记 本 ５
（ ｏ ｉｓ）的 价 格 上 涨 了 ３ ％ ￣ ｃｐｅ ０ － 。
他 说 ， 上 述 营 业 额 增 加 了 各 种 纸 张 的 进 口成 本 ， 每
公 斤约增加 了 １ 卢 比。 ０
国 家 海 关 税 则 委 员 会 也 没 有 尽 到责 任 。 他 说 ，
“ 收 １ ％ 的 管 制 税 、 ２ ％ 的 调 节 税 和 ２ ％ 的 征 ５ ５ ０
ｒ 『 南 亚 之 窗 ｄ东
２０１ ．Ｉ ０ ２
泰 国 外 贸部 门 对 印 刷 业 的 推 介
王 以俊 编 译
泰 国 印 刷 业 的 历 史 久 远 ， 其 起 源 可 追 溯 至 国 王 拉 玛 四 世 统 治 时 期 ， 国 王 的 高 度 重 视 和 支 持 促 使 泰
起。
涨 为 ： 用 于 学 生 书 籍 和 注 册 等 的 纸 张 达 每 吨 ３ ０ 卢 ７０ 比 至 ７ ０ ０卢 比 ： 用 于 摄 影 和 笔 记 本 的 高 级 纸 每 吨 ２０ 达 ４ ０ 卢 比 至 ７ ０ ０卢 比 ；学 校 用 书 及 其 他 用 纸 达 ２０ ２０
３０ ７ ０卢 七 至 ５ ７ ０卢 ｝ 。 匕 ２０ 匕
反 倾 销 税 ， 对 贸 易 进 口 商 的 关 税 总 量 从 每 吨 ２５ 万 ． 卢比 （ ＲＳ ）增 加 到 了 ３６ 万 卢 比 。 全 巴 基 斯 坦 纸 商 ． ” 协 会 （ Ｐ ＡＰ ＭＡ ）会 长 穆 罕 默 德 ・ 利 姆 ・ 蒙 如 是 萨 梅
(完整版)应用经济学实训教材和答案
任务1 明确经济学的对象、内容与分析工具二. 业务技能自测（一）分析判断技能题: （请判断下列命题的正确或错误, 正确的打“√”, 错误的打“×”）。
1. 微观经济学要解决的问题是资源配置问题。
（√）2. 个人和家庭是经济中的消费者, 是企业的顾客。
（√）3．企业又称厂商, 是经济中的生产者, 是指生产制造企业, 不包括贸易企业, 比如, 商场超市。
（×）4. 经济学研究的企业不包括个人企业即个体户。
（×）5. 一个经济理论的表达, 只能用文字来叙述, 而不能用图表来表达。
（×）（二）单项选择题（只有一个是正确的, 错选或多选为答错）1. 资源稀缺性是指（ B ）A. 世界上资源最终会由于人们生产更多的物品而消耗光B．相对于人们无穷的欲望而言, 资源总是不足的C. 生产某种物品所需资源的绝对数量很少D. 资源必须保留给下一代。
2. 微观经济学的中心理论是（ B ）A. 失业与通货膨胀理论B. 价格理论C. 国民收入决定理论D. 经济周期与经济增长理论。
3. 下列问题中属于微观经济学研究的是（ A ）A. 橘子汁价格下降的原因B. 物价水平下降的原因C. 政府预算赤字对通货膨胀的影响D. 国民生产总值的决定。
4. 研究个别居民、家庭和企业经营决策的经济学称为（ B ）A. 宏观经济学B. 微观经济学C. 中观经济学D. 区域经济学5. 宏观经济学的中心理论是（ C ）A. 失业与通货膨胀理论B. 价格理论C. 国民收入决定理论D. 经济周期与经济增长理论。
（三）多项选择题（两个以上, 错选、少选或多选为答错）1. 人类社会活动的基本经济问题（ A.B.C ）。
A. 生产什么和生产多少B. 如何生产C. 为谁生产D. 规模经济生产2. 现代市场经济制度是指（ A.B、C ）。
A. 计划经济制度B. 市场经济制度C. 混合经济制度D. 产业经济制度（四）分析题1. 不同的经济制度在资源配置的方式上有什么不同？考虑在家庭、校园、饮食业和部队里是怎样解决资源配置的？答: 计划经济主要是通过中央计划机构层层下达指令性计划指标来配置资源；市场经济主要通过市场价格机制配置资源。
原材料成本增加 印刷行业整体吃紧
印 刷 相 关 产 业 ， 都 受 到 了 原 材 料 的 成 本 增 加 的
波及 。
中 国 轻 工 业 信 息 中 心 副 主 任 郭 永 新 在 反 复 比
对 整 个 轻 工 行 业 的增 长 数 据 后 发 现 ， 造 纸 业 已 经 成
， 油 墨 企 业 纷 纷 涨 价 １
议 委 托 两 项 标 准 的 起 草 单 位 和 执 笔 人 根 据 会 议 的 要 求 ， 进 一 步 补 充 和 完 善 相 关 内容 ， 并 于 ２ 年 １ 月 ０１ １ １
个 行 业 占据 社 会 的 资 源 应 该 和 其 对 社 会 的 贡
献 基 本 相 当 ，造 纸 业 以 ０．８％ 的 产 值 贡 献 占３５ 的 ８ ％
算 ， 造 纸 及 纸 制 品 行 业 工 业 总 产 值 占 全 国 工 业 总 产
值 的 １４ ． ９％ ， 如 不 包 括 纸 制 品 的 制 浆 造 纸 业 ， 造 纸 业 产 值 只 占 全 国工 业 总 产 值 的 ０８ ．８％ 。
一
技 术 人 员 参 加 了 会 议 。 会 议 认 真 研 究 和 讨 论 了 两 项 标 准 起 草 组 草 案 第 ２ ， 并 对 标 准 结 构 进 行 再 次 梳 理 稿 和 调 整 ， 对 草 案 内 容 进 行 了 修 改 、 补 充 和 完 善 。 会
增 大 、 生 产 成 本 高 涨 、 市 场 供 给 过 剩 等 新 旧 矛 盾 骤
然 加剧 。
最 近 造 纸 业 的发 展 形 势 也 让 人感 到担 忧 ． ２ 年 １ ～７月 ， 造 纸 全 行 业 机 制 纸 及 纸 板 产 量 ０１ １ 月 增 加 １ ５６％ ， 产 值 增 长 ２５ ５ ５． ． ９％ ， 但 利 润 增 长 却
关注原纸涨价对印刷及相关行业的影响
提高 ，对印刷厂的生产经营和生产成本 势必造成 十
分 不 利 的 影 响 ．这 也 是 现 在 印刷 厂 对 原 纸 价 格 及 质 量普 遍 比较敏 感 和 关 注 的原 因之 一 。
印刷行业和终端 用户的影响 已经引起各地 印刷相
关 的行 业 协 会和 印刷 企 业 的高 度 关 注 。
面的投入 ，进行相应 的技术改
造 ，以 减 少环 境 的污 染 ，并 提 高 生产 效 能 有 些 条 件 较 差 的 小 规模 造纸 工 厂不 得 不 关 闭停
２ １ ． 今 日 印刷 ０ １２
２ ９
Ｓ ＆ ＥＣＯ ＮＯ Ｍ ｌ ＣＳ
经 济 视 窗
利 用行 业 协 会 的作 用 共 同 应 对 原 纸 涨 价
产 经 营 的 不 良影 响 。
发生一些事件 包括 出现重大 自然灾害等情况 ，以及国家政 策的调整 ．都会造成市场的变
化 ，进 而 牵 动 原 纸 价 格 的 上 涨 。特 别是 随 着 国家 低 碳 经 济 政 策 的 进一 步 落 实 ，我 国 造 纸 行 业 受 到 了一 定 的影 响 有 的 造纸 工 厂需 要 不 断 加 大 环 保 方
各 地 印 刷 相 关 的 行 业 协 会 ，作 为 一 个 为 企 业 服 务 的机 构 具 有会 员 企 业 多 、工 作 联 系 面 广 信 息 较 灵 、 管理 经 验 丰 富 等优 势 应 充 分 发 挥 行 业 协 会 的职 能 ，在 政 府 部 门 与 企业 之 间 ，企 业 与 企 业 之 间 起 桥 梁 和 纽 带 作 用 ，为政 府 出 台一 些稳 定 和 调控 市 场 的宏 观 政 策 出谋 划 策 为 加 强 印 刷企 业 之 间 的 团 结 共 同保 护 行业 利 益 起 穿针 引 线 的作 用 。 针 对 原 纸 的 无序 涨价 ， 以及 一 些 造 纸 企 业 的价 格 联 盟 ，协 会 在 向政 府 有 关 机 构 反 馈 信 息 、提 出应 对 措 施 和 意 见 的 同时 应 联 络 各 相 关 的 印刷 企 业 达 成 应 对 原 纸 无 序 涨 价 措 施 的共 识 。一 是 要 从 印刷 产 订 单 做 ，其 日子 也 并 不 见 得 好 过 。 因 为 这 种 经 营 模 式往往是 一次投标 得到半年 或３ 月的合 同量 ， 个 合 同 量 内 的 产 品 单 价 是 定 死 的 ，并 且 合 同和 附件 规 定 了送 货 数 量 、送 货 时 问 、产 品质 量 标 准 要 求 验 收 方 法 以及 耽 误 交 货 时 间和 质 量 问题 的制 约 措 施 等 这 样 的订 单 一 般 具 有 量 大 利 薄 的生 产 特 点 。尤 其 是 近 年 来 ，原 纸价 格 变 换 无 常 ．有 的 原 纸 一 涨 价 就 是 一 吨 涨 几 百 元 ，甚 至 过 千 元 遇 到 这 样 的 情 况 ，有 的 印刷 工 厂可 就 惨 了。 笔 者 曾 了解 到 这 种 情 况 ，某 地 的 包 装 印 刷 企 业 为 了争 到 大 宗 的 印刷 生 产 订 单 盲 目压低 标 价 ，当 遇 到 市 场 行 情 骤 变 、 原 纸 价 格 飙 升 时 ， 印 刷 工 厂 终 于 承 受 不 起 成 本 剧 增 的压 力 。 于 是 ，有 的 印 刷
纸张价格调研报告
纸张价格调研报告一、调研目的和背景纸张作为一种重要的生活用品和生产原材料，在各个领域都有广泛的应用。
纸张价格的调研旨在了解当前纸张市场的价格水平和变化趋势，为相关企业和消费者提供参考。
二、调研方法1. 网上调查：通过网络平台，收集相关纸张供应商和消费者的价格信息。
2. 实地调研：选择几个纸张生产和销售的地区，例如纸张工业园区、纸张市场和纸张批发市场，与供应商和消费者进行面对面的调研。
三、调研结果1. 白卡纸价格- 平均价格：根据网上调查数据，白卡纸的平均价格为每吨2500元。
- 变化趋势：实地调研发现，近年来白卡纸价格总体呈现上涨趋势，主要原因是纸浆价格上涨和生产成本增加。
2. 文化纸价格- 平均价格：根据网上调查数据，白文化纸的平均价格为每吨2800元。
- 变化趋势：实地调研发现，文化纸价格波动较大，受原材料价格、市场供需关系和季节因素等影响较大。
3. 包装纸价格- 平均价格：根据网上调查数据，卡纸、牛皮纸等包装纸的平均价格在每吨3000元左右。
- 变化趋势：实地调研发现，包装纸价格与市场需求密切相关，旺季价格相对较高。
四、调研结论1. 纸张价格普遍上涨，主要原因是原材料价格上涨、制造成本上升和市场供需关系紧张等因素综合影响。
2. 不同类型的纸张价格波动性不同，受市场因素影响较大。
3. 企业和消费者应密切关注纸张市场价格走势，合理安排采购计划，并考虑寻找替代材料，以降低成本。
五、建议1. 增加与供应商的合作：与可靠的供应商建立长期合作关系，可以获得更稳定的供应和更优惠的价格。
2. 提高资源利用效率：通过优化生产工艺和技术，降低纸张制造的能耗和原材料消耗，从而减少生产成本。
3. 推广绿色纸张：推动使用绿色环保的纸张产品，以满足消费者对绿色环保产品的需求，进一步开拓市场。
六、调研的不足与后续展望1. 没有覆盖所有地区和所有类型的纸张，调研结果可能并不完全准确。
2. 调研时间较短，价格变化可能不够全面，后续可以进行长期监测和比较分析。
造纸业行业的分析解析
造纸业行业的分析解析造纸业行业的分析解析造纸业是制造业中的一种特殊行业，其主要生产包括纸张、纸板等各类纸品，广泛应用于出版、印刷、食品、医药、日用品等领域。
以下分三点来进行造纸业行业分析。
一、市场情况造纸业是我国传统制造业之一，也是供给侧结构改革的一个重要领域。
当前，在经济转型和发展的背景下，由于消费升级和环保意识不断增强，用纸量和纸品质量呈现了更多的多样性、专业性和定制性，这催生出了新的增长点和市场需求。
统计数据显示，截至2019年12月，我国共有1000多家造纸企业，年产能已超过1.5亿t，成为全球最大的造纸国家之一。
因此，各业者需要加强研发创新，提高质量、效率和环保水平，以抢占市场。
造纸业作为重要的基础原材料产业，在国民经济中占据重要地位，造纸业关系到国家的经济、文化、生产、国防各个方面，其产品用于文化、教育、科技和国民经济的众多领域。
本文详细介绍了近年来我国造纸行业运营情况以及纸及纸板产销情况。
我国是传统造纸大国，改革开放以来，伴随国民经济的持续快速发展，中国造纸行业也逐步经历着从早期的产能分散、工艺粗放式生产向集约型发展模式的过渡。
通过引进技术装备与国内自主创新相结合，中国造纸行业部分优秀企业已完成由传统造纸业向现代造纸业的转变，步入世界先进造纸企业行列。
同时，中国也成为全球纸品产销大国，造纸总产量和消费量已经跃居世界首位。
据中国造纸协会统计数据显示，2014年以来，我国规模以上造纸生产企业数量整体呈现震荡下行趋势，截至到2020年底，我国规模以上造纸生产企业数据下降至2500家，较2014年减少超过400家。
二、技术创新在数字化、网络化时代背景下，随着信息技术的快速普及，智能制造、区块链、物联网等技术应用的不断深入，正在对造纸行业带来源源不断的革新机遇。
例如，数字化设计和生产可以减少纸张损耗和印刷色差，降低制作成本;物联网技术可实现生产线的自动监控、设备诊断和远程故障排除，提高生产效率;而区块链技术则具有产品溯源等功能，能够保证产品质量、防止假冒伪劣产品的出现。
纸价暴涨经济学分析
纸价暴涨经济学分析一、纸价暴涨的原因分析1.1 需求量增加1.2 基础原材料价格上涨1.3 产能减少1.4 运输成本增大1.5 政策影响因素近年来，由于全球经济的不断发展，社会的科技水平得到了大幅提升，纸张作为重要的传媒工具，在社会生产、文化教育等领域扮演着十分关键的角色。
然而，近年来纸价却出现了暴涨，给企业和消费者带来了一定的压力和困难，怎么解决纸价暴涨问题成为了一个热门话题。
1.1 需求量增加随着国家经济的不断发展和人口的不断增加，纸张需求量大幅增长。
纸张使用的领域也越来越广泛，如书籍、杂志、广告、包装、办公等，这些领域对纸张的依赖性很强，需求量增加会导致纸价上涨。
1.2 基础原材料价格上涨纸张的主要原料是木材和废纸，随着人们对环保意识的提高，原材料的采集和处理成本不断攀升，使得纸张生产成本上升，纸价上涨。
同时，与纸张生产相关的化工原料、劳动力人工、电力等成本也实现了上涨，也会引起纸价的上涨。
1.3 产能减少近年来，国家对环保问题纠正得越来越严格，使得纸张企业的产能受到了很大的限制，有相当多的企业被取缔，产量减少，纸张供给下降，供需矛盾突出，纸价上涨。
1.4 运输成本增大纸张的生产企业多集中在较为偏远的地区，与市场的距离较远，中间的物流费用会逐渐提高，也是在影响纸价的因素之一。
1.5 政策影响因素国家宣传绿色环保，推行新型城镇化，控制过度发展等一系列政策措施，对纸张生产企业的经营产生了很大的压力，也成为影响纸价上涨的因素之一。
二、纸价上涨对各类企业经济影响分析2.1 书刊印刷业2.2 包装印刷业2.3 电子商务业2.4 消费者纸价的暴涨导致各类企业的生产成本明显上升，进而产生了诸多方面的经济影响。
不同行业受到纸价上涨的影响程度不同，以下列举各类企业的表现和影响。
2.1 书刊印刷业纸张是书籍、杂志等印刷品的主要原材料，纸价上涨自然会造成这些印刷品的成本增加，这对书刊印刷业来说是一个不小的影响。
最新15张涨价函：文化纸、包装纸齐涨 最高再涨300元-吨
书山有路勤为径；学海无涯苦作舟
最新15 张涨价函：文化纸、包装纸齐涨最高再涨
300 元/吨
近日，原纸、纸板市场再度传来“涨声”。
刚刚，新增11涨原纸涨价
函，多个省份文化纸、包装纸齐涨，原纸最高上调300元/吨，江苏、上
海等地区也有纸板厂发布涨价函。
同时，另有一大批纸板、纸箱厂发布放假通知，最早的将今天下午停止接单。
一、新增11张原纸涨价函，文化纸、包装纸等原纸价格最高涨300元
/吨
银河纸业：受上游原料、能源成本上涨，以及环保等其他综合成本不
断上升的影响，我公司纸张成本不断攀升，对公司运营造成巨大压力，为持续向客户提供稳定、优质的产品，经我公司研究决定：从即日起，我公司文化纸类各品牌产品在目前价格基础上，统一调100元／吨。
中治美利云产业投资股份有限公司：受综合成本不断上涨的影响，为
缓解成本压力，确保给贵司提供持续稳定的高品质产品，经我司研究决定：
专注下一代成长，为了孩子。
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家用轻工板块：在消费升级的背景下，三四线城市的市场空间仍然较大，存量 房装修对家居的需求也在扩大，家居行业正在逐步摆脱地产销售对其发展的约 束。2018 年年初，南京、郑州、兰州等二三线城市放松落户政策，一定程度上
本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/12
川财证券研究报告
将带动家居需求。 家居行业龙头凭借渠道优势和品类扩大能力，行业渗透率快速提升，同时通过 品牌溢价提升客单价，市场份额有望继续扩大。2017 年定制家居企业密集上 市，行业经历了整体估值提升的过程。目前龙头企业都开始大家居布局，行业 从密集开店、渗透率的提升，逐步转向产品品类、价格的竞争。大家居布局较 早的龙头有望获益，相关标的是索菲亚、欧派家居、顾家家居。
原材料价格上涨，文化纸将上涨 200 元/吨
——轻工制造行业周报（20180701）
❖ 川财周观点
造纸板块：包装纸方面，本周国废黄板纸价格先涨后跌，虽然中美贸易争端带 来进口美废再次收紧预期，但是下游成品纸市场寡淡减少了废纸交易。我们认 为，长期来看国废价格中枢仍有望上行，龙头企业有望持续获益，相关标的有 山鹰纸业。文化纸方面，本周双胶纸和铜版纸价格微跌，继续看好内生增长能
250-400g 白卡纸含税均价 5325 元/吨，环比下降 1.39%；铜版纸市场价为 6750
元/吨，环比持平；双胶纸市场均价为 7117 元/吨，环比下滑 0.69%。
❖ 公司公告
川财研究所
美盈森（002303.SZ）：公司于近日通过步步高教育电子有限公司的审核程序， 北京 西城区平安里西大街 28 号
分析师
值处于低位，具有一定安全边际，关注龙头裕同科技，美盈森。
杨欧雯
❖ 市场表现
证书编号：S1100517070002 010-66495688
本周川财建材轻工指数收于 7093.06，下跌 2.61%。在各子板块中，包装印刷板 yangouwen@
块收于 2285.54，上涨 1.52%；家用轻工板块收于 2422.63，下跌 1.89%；造纸板 联系人
证券研究报告
所属部门
। 股票研究部
报告类别
। 行业周报
所属行业
। 轻工制造
力良好的龙头太阳纸业。家居板块：部分企业出口加工业务占比较高，受美国 报告时间 । 2018/7/1
加征关税影响，部分企业股价受挫，本周开始止跌反弹。我们看好拥有自主品
牌、国内业务发展迅速、内销渠道构建比较完善的家居公司，相关标的有顾家 家居。另外，继续看好家居细分行业的龙头企业。包装印刷板块：目前板块估
获得其产品包装供应资质；潮宏基（002345.SZ）：公司董事长林斌生增持公司
中海国际中心 15 楼，
股份 5 万股，增持均价为 7.72 元/股。
100034
❖ 行业资讯
上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大
厦 11 楼，200120
新华社刊文要求大幅减少固体废物进口种类和数量，力争 2020 年年底前基本 深圳 福田区福华一路 6 号免税商
实现固体废物零进口（中国纸网）；鉴于原辅料价格持续上涨，国际浆价调涨，
务大厦 21 层，518000
自 7 月 1 日起，APP、晨鸣等企业上调铜版纸价格，上调幅度为 200 元/吨。（中 成都 中国（四川）自由贸易试验
国纸网） ❖ 风险提示：宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。
区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼，610041
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川财证券研究报告
图表目录
图 1： 市场表现............................................................................................................................. 5 图 2： 板块表现............................................................................................................................. 6 图 3： 子板块表现......................................................................................................................... 6 图 4： 国废：黄板纸（福建 A 级）（元/吨） ............................................................................. 7 图 5： 美废 8#到岸价（美元/吨） .............................................................................................. 7 图 6： 纸浆价格（美元/吨） ....................................................................................................... 7 图 7： 瓦楞纸价格（元/吨） ....................................................................................................... 8 图 8： 箱板纸价格（元/吨） ....................................................................................................... 8 图 9： 白板纸价格（元/吨） ....................................................................................................... 8 图 10： 白卡纸价格（元/吨） ....................................................................................................... 8 图 11： 铜版纸价格（元/吨） ....................................................................................................... 9 图 12： 双胶纸价格（元/吨） ....................................................................................................... 9 表格 ................................................................................. 9
长期来看，我们认为，环保督查使得造纸行业供给侧改革加速，淘汰落后产能 成为推动行业发展的重要因素，随着供给持续挤出，板块整体景气度回升，龙 头企业盈利改善持续时间有望延长，继续看好造纸龙头和消费品龙头，相关标 的有山鹰纸业、太阳纸业、晨鸣纸业、中顺洁柔。
包装印刷板块：包装行业此前受原材料价格上涨和下游议价能力有限的双重影 响，行业整体利润被压缩，目前估值水平已经处于低位，具备一定安全边际。 龙头企业在原材料价格大幅上涨的背景下，由于具备较强的议价能力，盈利能 力具有一定的稳定性。我们认为，拥有高端大客户资源和部分定价权，新品新 客户资源较多的行业龙头存在投资机会，相关标的有裕同科技、美盈森。
本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/12
川财证券研究报告
一、川财周观点
本周川财建材轻工指数收于 7093.06，下跌 2.61%。在各子板块中，包装印刷 板块收于 2285.54，上涨 1.52%；家用轻工板块收于 2422.63，下跌 1.89%；造 纸板块收于 2322.29，上涨 0.98%。
块收于 2322.29，上涨 0.98%。
林东岳
❖ 价格追踪
证书编号： S1100117070006 021-68595117
本周瓦楞纸市场均价为 4818 元/吨，环比上涨 0.17%；箱板纸均价为 5460 元/ lindongyue@
吨，环比下跌 0.13%；A 级 250g 灰底白板纸含税均价 4900 元/吨，环比持平；