国债知识说明

国债知识介绍一、我国国债的品种结构1981年以来我国所发行的国债品种比较丰富，依照不同的分类标准，能够作以下分类：1、按可流通性可分为：(1)可转让国债：包括记账式国债和无记名国债记账式国债，是指国库券的发行不采纳实物券面，而是通过记账的方式进行交割结算，兑付时凭能证明持有国库券的凭证办理还本付息。

无记名国债，是一种实物国债，以实物券面的形式记录债权，不记名、不挂失，可上市流通交易，历年来发行的无记名国债面值分不有1、5、10、20、50、100、500、1000、5000、10000元等。

(2)不可转让国债：包括凭证式国债和特种定向债券凭证式国债，是以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，但能够提早兑付。

提早兑付时按实际持有时刻分档计付利息。

特种定向债券，是面向职工养老金、待业保险金治理机构以及银行等金融机构定向发行的一种国债，与个人投资者关系不大，如1998年8月向国有银行定向发行的2700亿元特不国债。

2、按票面利率可分为：固定利率国债和浮动利率国债固定利率国债的票面利率在发行时确定，在国债的整个存续期内保持不变。

浮动利率国债的票面利率随市场利率的变化而浮动，付息利率为付息期起息日当日相同期限市场利率加固定利差确定。

3、按付息方式可分为：零息国债和附息国债零息国债在存续期内不支付利息，到期一次还本付息。

我国在1996年往常发行的国债均属此类。

附息国债的利息一般按年支付，到期还本并支付最后一期利息。

我国于1996年6月14日首次发行了十年期附息国债(000696)。

二、我国国债交易的种类我国国债市场进展过程中已出现的国债交易按交易的形式可分为国债现券交易、国债回购交易和国债期货交易。

国债现券交易是一种即期易货交易形式，交易双方通过证券交易所的交易系统对上市流通的国债进行买卖报价，由交易系统撮合成交。

一旦成交，即进行券款交割过户。

与股票交易过程差不多一致，是最差不多的国债交易形式。

国债回购交易是指国债交易商或投资者在卖出某种国债的同时，以国债回购协议的形式约定于以后某一时刻以协议确定的价格再将等量的该种国债买回的交易。

事实上质是国债的卖出者以国债为抵押向买入者借入资金，买回国债时所支付的价款与卖出国债时所获得的价款之间的差额即为借入资金的利息。

在国债回购交易中，最初卖出国债的一方为回购方，买入国债的另一方则为返售方。

国债期货交易是以标准化的国债期货交易合约为标的，买卖双方通过交易所，约定在以后特定的交易日以约定的价格和数量进行券款交收的交易方式，是一种国债的衍生交易形式。

三、什么叫荷兰式招标和美国式招标？荷兰式招标(单一价格招标)标的为利率时,最高中标利率为当期国债的票面利率；标的为利差时,最高中标利差为当期国债的差不多利差；标的为价格时,最低中标价格为当期国债的承销价格。

美国式招标(多种价格招标)标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率,各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格；标的为价格时,各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。

四、凭证式国债与商业银行柜台发售和交易的记账式国债有什么要紧区不？柜台交易记账式国债的交易价格是由市场决定的，买卖价格(净价)有可能高于或低于发行面值。

当卖出价格高于买入价格时，表明卖出者不仅获得了持有期间的国债利息，同时还获得了部分价差收益；当卖出价格低于买入价格时，表明卖出者尽管获得了持有期间的国债利息，但同时也付出了部分价差损失。

因此，投资者购买记账式国债于到期前卖出，其价格是不能提早预知的，要承担一定的利率变动风险。

凭证式国债在发行时就将持有不同时刻提早兑取的分档利率做了规定，投资者提早兑取凭证式国债所能获得的收益是能够提早预知的，可不能随市场利率的变动而变动，不必承担由于市场利率变动而带来的价格风险。

五：什么是全价交易、净价交易？简单地讲，全价交易确实是国债的行情价格包含了应计利息，投资者以“全价”申报托付交易；而净价交易是指国债行情报价中刨除了应计利息部分，投资者以“净价”申报托付交易。

“全价”与“净价”两者的关系能够简单地用下面的公式表示：净价=全价－应计利息以2001年12月31日深市101966券收盘价格为例，当日该券收盘价全价报价为145.99元，投资者需以145.99元为参考价格托付交易，这其中就包含了6.51元的应计利息。

假如以净价报价的话，则101966券的收盘价揭示为：净价价格=145.99元（全价）－6.51元（应计利息）=139.48元。

投资者买卖时就应以139.48元为参考价格来申报托付交易。

需要注意的是结算价格仍是全价即145.99元。

六、投资基金、股票、债券有什么区不和联系？证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金治理人治理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。

股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的形式。

投资者通过购买股票成为发行公司的所有者，按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。

债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。

其特点是收益固定，风险较小。

证券投资基金与股票、债券相比，存在以下的区不：1、投资者地位不同。

股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。

2、风险程度不同。

一般情况下，股票的风险大于基金。

对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票、这就犯了"把所有鸡蛋放在一个篮子里"的投资禁忌，当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时，资本金有可能化为乌有；而基金的差不多原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分不投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度。

债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。

3、收益情况不同。

基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。

一般情况下，基金收益比债券高。

以美国投资基金为例，国际投资者基金等25种基金1976～1981年5年间的收益增长率，平均为301.6％，其中最高的20世纪增长投资者基金为465％，最低的普利特伦德基金为243％；而1996年国内发行的二种5年期政府债券，利率分不只有13．06％和8.8％。

4、投资方式不同。

与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。

5、价格取向不同。

在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格要紧决定于资产净值；而阻碍债券价格的要紧因素是利率；股票的价格则受供求关系的阻碍巨大。

6、投资回收方式不同。

债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现；投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区不：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产。

在封闭期内还能够在交易市场上变现；开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金治理人要求赎回。

尽管几种投资工具有以上的不同。

但彼此间也存在许多联系：基金、股票、债券差不多上有价证券，对它们的投资均为证券投资。

基金份额的划分类似于股票：股票是按"股"划分，计算其总资产；基金资产则划分为若干个"基金单位"，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益。

契约型封闭基金与债券情况相似，在契约期满后一次收回投资。

另外，股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。

七、买国债防备四大误区。

误区一：提早兑付一样划算在追捧凭证式国债的同时，理财专家也提醒已购买国债的市民，不当操作也会让国债“亏本”。

关于购买国债不到半年就兑付的投资者来讲，除了没有利息还要支付1‰的手续费，现在投资者的本金可就“缩水”了。

关于持有超过半年不到1年的国债，提早兑付后，扣去手续费，其收益比活期存款还低。

也确实是讲，关于购买国债的投资者来讲，在一年内就提早兑付是不合算的。

因此，与同期3年、5年整存整取定期存款相比较，国债提早兑付可参照一定利率支付利息，而定期存款的提早兑付则是全部按照活期利率来支付，收益依旧远远高于定期存款的。

误区二：国债比储蓄收益高由于国债利息收入免征20％的所得税，且利率略高于同期储蓄存款利率，因此，许多人想因此地认为与储蓄比较而言，选择国债总是“没错的”。

这事实上是一种误解。

与储蓄相比，国债尽管有许多优点，但也有它的缺点，购买国债并非就一定会比储蓄存款获得更多的收益。

居民假如有一笔资金在较长的时刻内不预备移作他用，则以选择购买国债为佳；假如在2年内有其他用途，则是选择相应存期的储蓄更为合算。

尤其是在一年内提早支取时，国债将不计息，再加上还要支付手续费，此种情况下买国债更是不如选择储蓄有利。

因此，居民不应盲目选购国债，而应依照本人资金状况灵活地进行投资。

误区三：国债收益不纳税购买国债是企业利用闲置资金取得稳定收益的投资方式，国债利息收入又可免缴企业所得税。

但值得注意的是，税法虽规定国债利息不征。