公司理财历史与发展现状
商业银行理财业务发展历史
商业银行理财业务发展历史商业银行的理财业务发展历史可以追溯到20世纪初。
以下是商业银行理财业务发展的主要阶段：1.早期阶段（20世纪初-20世纪70年代）：20世纪初，商业银行主要提供传统的储蓄和贷款服务。
在20世纪50年代和60年代，一些银行开始提供理财服务，推出基金、信托等产品，以满足客户对更多投资选择的需求。
2.1980年代：金融市场逐渐开放，利率市场化改革促使商业银行加大理财产品的创新力度。
银行理财产品开始引入更多元化的投资工具，包括股票、债券、外汇等。
银行开始设立专门的理财部门，加强理财产品的研发和销售。
3.1990年代：证券市场的发展推动了银行理财业务的进一步扩张。
银行理财产品的创新日益频繁，包括货币市场基金、混合型基金等。
银行通过推出更多多元化、风险分散的理财产品吸引更多投资者。
4.2000年代：金融衍生品的广泛运用为银行理财产品提供更多的对冲和套利策略。
银行开始在全球范围内扩展其理财服务，吸引国际投资者。
一些银行通过设立理财子公司或参与理财子公司合作，加强对理财业务的专业化管理。
5.2010年代至今：银行理财业务规模继续扩大，产品线更加多元化，服务对象更广泛。
金融科技的发展催生了一批互联网银行和在线理财平台，改变了传统银行理财的销售和服务模式。
金融监管趋严，银行理财产品的监管逐步加强，风险管理成为银行理财业务的重要议题。
总体而言，商业银行的理财业务经历了从传统储蓄和贷款服务到多元化、国际化的发展过程。
在不同阶段，金融市场的变化、监管环境的调整以及投资者需求的变化都对商业银行理财业务产生了深远的影响。
罗斯《公司理财》笔记整理
第一章导论1. 公司目标：为所有者创建价值，公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财能够看做对一下几个问题进行研究：1. 资本估量：公司应当投资什么样的长久财富。
2. 资本构造：公司怎样筹集所需要的资本。
3. 净营运资本管理：怎样管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的长处：有限责任，易于转让所有权，永续经营。
弊端：公司税对股东的两重课税。
第二章会计报表与现金流量财富= 欠债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润）= 净销售额-产品成本-折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总数CF(A) = 经营性现金流量-资天性支出-净营运资本增添额= CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧-税资天性输出= 固定财富增添额+ 折旧净营运资本= 流动财富-流动欠债第三章财务报表剖析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动财富/流动欠债（一般状况大于一）速动比率= (流动财富-存货)/流动欠债（酸性实验比率）现金比率= 现金/流动欠债流动性比率是短期债权人关怀的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或许现金等短期财富运用效率低下。
关于一家拥有强盛借钱能力的公司，看似较低的流动性比率可能并不是坏的信号2. 长久偿债能力指标（财务杠杆指标）欠债比率= (总财富-总权益)/总财富or (长久欠债+ 流动欠债)/总财富权益乘数= 总财富/总权益= 1 + 欠债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 财富管理或资本周转指标存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款总财富周转率= 销售额/总财富= 1/资本密集度4. 盈余性指标销售利润率= 净利润/销售额财富利润率ROA = 净利润/总财富权益利润率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值胸怀指标市盈率= 每股价钱/每股利润EPS此中EPS = 净利润/刊行股票数市值面值比= 每股市场价值/每股账面价值公司价值EV = 公司市值+ 有息欠债市值-现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总财富周转率（财富运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总财富周转率7. 销售百分比法假定项目随销售额改动而成比率改动，目的在于提出一个生成展望财务报表的迅速适用方法。
商业银行理财产品定价方法及影响因素.docx
商业银行理财产品定价方法及影响因素一、商业银行理财业务发展的历史和现状随着中国居民收入的增长、理财意识的增强以及利率市场化的推进，商业银行理财业务取得了重大进展。
据银行业理财登记托管中心统计，截至20XX年6月底，全国共有555家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数8.58万只;理财产品存续余额28.38万亿元。
我国商业银行开始办理个人理财业务的时间，从现有文献看，苏新茗(20XX年中国银行推出“汇聚宝”外汇理财产品，是国内第一次出现理财产品这个名词。
尽管目前对究竟是哪家商业银行首先开办个人理财业务存在一定的争论，但是总体来看，我国商业银行办理个人理财业务时间大致始于20世纪90年代末至21世纪初。
按照业务发展和监管规范，我国商业银行理财业务的发展经历了四个阶段:第一个阶段(20世纪90年代中～20XX年，中国农业银行推出“金钥匙”金融超市，为客户提供“一站式”理财服务。
中国银行中银理财、中国工商银行理财金管家等都成了理财的知名品牌。
各家银行的理财产品之间开始了竞争，出现了一些不太规范的情况。
第二个阶段(20XX年末，银行理财规模还不到2万亿元人民币。
第三个阶段(20XX年年末，商业银行理财产品规模已达7万亿元。
20XX年下半年，央行开始调整货币政策，从“适度宽松”调整为“稳健”，同时加强贷存比控制和资本监管，银行通过表内资产扩张实现高盈利的模式因此受到制约，资金供给大幅萎缩，但实体经济对资金的需求依然旺盛。
对此银行在绕监管、上规模、增盈利的驱动下，通过创新，使理财产品成为资金供需的桥梁，致使理财业务蓬勃发展。
第四个阶段(20XX年推出《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，引导商业银行理财业务规范发展。
商业银行理财业务开始进入规范发展阶段。
受利率市场化、居民财富增长等诸多因素影响，这一阶段的商业银行理财业务规模仍然大幅增长。
但是由于存在一些乱象，监管机构又在20XX年相继推出了一系列管理措施，旨在进一步规范发展。
我国证券市场发展现状及存在的问题
一、我国证券的发展历史1990年我国在上海、深圳创建证券交易所，时至今日已有30年。
伴随着30余年的发展和创新，我国证券市场取得了又好又快发发展（王国刚，2019）。
随着经济全球化发展的持续推进，中国证券市场强势的经济力量成功占据了国际市场的重要地位，特别是中国加入WTO后，我国经济开放程度进一步增强，我国证券市场规模进一步显著扩大（王年咏，2005）。
主要表现为境外投资者转移资金到中国，并对中国证券市场进行资金投资（王叙华，2006）。
另外国内不少大型企业同样也在国外设立了投资机构（皮六一，2013），特别是我国已执行的改革开放政策下，不少企业试图进一步扩大海外投资市场。
我国证券市场进一步迎来全面发展的黄金时期（宋承国，2010）。
以港股为例，截至2018年12月31日，港股累计成交25.06万亿港元；2018年平均日成交1,014.3亿港元，与2017年同期相比上升27%（郭田勇，2018）。
香港市场上市公司共2315家，总市值299,094 亿港元（巴曙松，2014）；主板标的1947只，总市值297,232.17亿港元，创业板391只，总市值1861.83亿港元（赵新江，2014）。
中资股1146只，占上市公司数量49.5%，占港股总市值67.5%。
H 股267 只，总市值59,420.1亿港元；红筹股164 只，总市值53,772.2 亿港元；中资民营股715只。
中资股总市值占比约为67.5%，中资股成交金额占总成交金额的79.1%（李蒲贤，2007）。
截止目前，港股总市值位列全球第六，国际化程度高交易品种多样，中资股占比高且呈逐年上升趋势（董毅，2004）。
恒生指数于1964年由恒生银行创制，该指数通过前一个收盘指数经流通市值加权后得到，反应了香港股市重要行情（BM Ho，2001）。
该年指数设100点为基点，并选出33 家上市公司股票作为成分股。
1985年，恒生指数以板块进行划分统计，衍生出恒生金融、恒生公用事业、恒生地产、以及恒生工商业指数。
银行保险历史及发展前景
四、银保市场还将长期处于发展的黄金阶段
当前我国保 险业发展的基础 逐步夯实，银保 双方的重视及投 入不断加大，为 银保行业的持续、 快速发展创造了 良好的内外部环 境。
居民财富不 断增长、消费结 构优化升级、理 财及养老意识不 断增强，据国际 经验人GDP3500 美元以上居民财 富开始由存款向 寿险转移。
银行分销与传统分销 渠道相比，客户投诉 率大大降低
15
四、国外银保的共同特征
1. 动力来源于金融机构内在的竞争力提升 2. 政府的支持 3. 制度环境的支持 4. 消费者金融需求的多样化和人口结构的变化 5. 以银行为主导的金融体系构成了银保发展的优质
土壤
16 16
目录 1 银行保险的历史 2 国内银行保险销售模式 3 银行保险未来发展前景
9
国外银保业务的发展历程（三阶段）
第一阶段 1980年以前
银行充当保险公司的代理人，银行保险尚未真正出现。银行通过 向保险公司收取手续费介入保险领域。
银行与保险公司的关系纯粹是合作关系。
第二阶段 1980年代
银行开发出一些金融产品并陆续介入保险领域。以便在竞争中占 据优势地位。
银行保险的真正起源。
银行Leabharlann 客户积累高柜对公 信贷
低
理 财
场内作业
柜
中 心
26 26
银行保险业务以便捷、高效的服务平台，以及日 益多样化的产品，迎合了居民财富迅速增长及金融理 财规划的时代需求,已经并将继续呈现惊人的增长。
全面打造银行与保险公司的核心竞争 优势实现规模、价值、品牌共赢！
27 27
谢谢
28 28
谢谢
17 17
银保的销售模式
国泰君安 发展史
国泰君安发展史国泰君安是中国领先的综合金融服务机构，成立于2005年1月，是国泰证券与君安证券合并后成立的新公司。
下面是国泰君安的发展史。
一、前身的光辉历程国泰君安的前身有着悠久而光辉的历史。
国泰证券成立于1991年，是中国著名的证券经纪商之一，秉承着“诚信、创新、合作、共赢”的核心价值观，为客户提供专业化、多元化的金融服务。
而君安证券则是中国最早的股份制证券公司之一，于1998年成立，秉承着“敬业、协作、共赢、创新”的核心价值观，专注于为客户提供高品质的金融服务。
二、合作与共赢2005年，国泰证券与君安证券宣布合并，成立了新的公司，即现在的国泰君安。
合并后，公司拥有着更加完善的业务和资源布局，能够提供更加专业和综合的金融服务。
公司以“合作与共赢”的理念，为客户创造价值，成为中国金融市场的重要参与者。
三、全方位金融服务国泰君安以证券经纪、投资银行、资产管理、投资咨询等为主营业务，为客户提供全方位、专业化的金融服务。
公司致力于积极开拓国际市场，提供跨境投资、交易和理财服务，助力中国资本市场的国际化发展。
四、持续创新与发展国泰君安始终坚持创新驱动发展的理念，不断加大技术创新和产品创新力度。
公司积极布局互联网金融业务，推动线上线下融合发展。
公司加强人才培养，打造高素质的专业团队，提升服务水平和客户体验。
五、社会责任与公益活动作为中国金融行业的重要企业，国泰君安积极履行社会责任，关注公益事业。
公司开展了一系列的公益活动，参与扶贫帮困、教育支持、环境保护等领域的公益项目，助力社会进步和人民福祉。
在未来，国泰君安将不断追求卓越，致力于成为客户信赖的综合金融服务领导者，为中国金融市场的长期繁荣做出积极贡献。
2011业务探讨：证券投资顾问业务历史演变与发展趋势
四、从无形服务到有形产品
从最初的股评家，到后来的会员制业务， 再到现在的荐股软件，BS市场经历了从“人 脑”（证券分析人员）到“电脑”（软件）的转 变。从“一份传真”、“一条短信”到“一套软 件”，满足BS需求的产品与服务，可以说紧随 互联网IT技术的进步，实现了从“无形”到“有 形”的跨越，客户体验有着明显的改观。对于BS 市场而言，对过于简单的会员制业务服务形式与 高额收费之间的巨大反差，荐股软件算是一种有 效的解决方案。
（一）资产门槛模式 在投资顾问业务运作模式和创新服务的探索 中，一些实力较为雄厚的券商，面向客户以账户 资产为标准，提供不同层次的增值服务。是一种 以账户资产为门槛的免费模式。其目的是通过投 资顾问帮助客户资产实现保值增值，提高客户感 受度及对券商的忠诚度，在此基础上，努力增加 客户对券商的贡献度。如招商证券推出的“智远 理财”财富管理计划，是招商证券面向全体客户 免费推出的投资顾问业务模式。
（二）智能客户终端 投资顾问智能客户终端是为投资顾问签约客 户提供的服务平台。该终端与投资顾问工作平台 互动联通。客户可以接收投资顾问的投资建议， 实时查看投资顾问推送的荐股信息、操盘信息和 各类资讯、观点及提醒信息。还可以通过平台提 交自选、持仓信息和各类服务请求，与投资顾问 在线交流。 智能客户终端可设“投资顾问大厅”，是券商 总部（营业部）旗下投资顾问集中展示的平台。这 给券商投资顾问实现内部共享、跨地域服务带来极 大的方便。客户可以通过该平台全面了解投资顾问 团队的实力、水平和特色，从而吸引、引导客户签 约自己喜欢的投资顾问，同时也给客户转签投资顾
2投资银行的历史演进和发展趋势
• 这样，一方面商业银行短期资金大量涌入 证券市场，造成证券市场的虚假繁荣和空 前高涨；另一方面金融机构在证券市场中 的赢利产生了示范效应促使更多的居民纷 纷到银行提款投入证券市场，银行被迫采 取抛售所持证券和收回老贷款等办法来缓 和资金紧张，从而又造成证券市场上价格 暴跌和信用链的断裂，最终导致了经济危 机。
中国混业经营的先锋——中国平安
/homepage/index.jsp?WT.mc_id=c03-BDPP-101&WT.srch=1
• 2007年4月，中国平安保险 （集团）股份有限公司平安保险 董事长兼首席执行官马明哲表 示，公司旨在发展成为领先的国 际金融集团，未来要加快银行与 资产管理业务的发展，他对未来 保险、银行、资产管理三大支柱 平衡发展充满信心，平安混业经 营格局基本成型。公司首席投资 执行官约翰·皮尔斯表示，中短 期内，平安保险的投资组合配置 不会有太大改变。
③ 充分掌握企业的经营状况，降低贷款呆账率 和投资银行承销业务风险；④ 加强了银行业的 竞争，提高效益，促进社会总效用提高。
限制了银行的业务 活动，削弱了本国 金融机构的国际竞 争力；
巨大的风险
第三节 投资银行的混业化趋势
(一)分业经营型投资银行运作模式 美国分业经营产生的历史背景。1927年《麦克法顿 法》进一步放松了商业银行承销股票的权力，使商 业银行大规模地进人证券市场。而当时的联邦政府 对证券市场采取放任自流的政策，致使恶性投机行 为不断加重，最终导致1929年10月的股市大崩溃， 美国经济乃至整个世界经济遭受了惨重的损失。
• 商人演变成为汇票经纪人或银行家，他们与金匠家族合而 成为早期的商人银行。
• 18世纪的后期，伦敦成为欧洲和国际的贸易金融中心。最 早出现的商人银行是巴林兄弟公司。拿破仑战争期间，英 国的商人银行得到了充分的发展。19世纪的欧洲，一些有 能力影响和控制各大公司财务状况和经营状况的大投资银 行，如巴林家族、海姆布鲁斯家族和罗斯柴尔德家族，已 在欧洲资本市场乃至整个国民经济生活中发挥举足轻重的 作用。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
公司理财总论学习目标：通过本章的学习，主要掌握公司理财的目标、原则和公司理财的环境等基本内容，为以后各章节的学习打下坚实的理论基础。
案例：假设你是华特电子公司的财务分析员，目前正在进行一项包括四个被选方案的公司的财务主管要求你用资本资产定价模型来评价各方案，并选出最优投资方案。
这属于公司理财学要解决的最基本问题之一，通过本书的学习这一问题迎刃而解。
1.1 公司理财的历史与现状1.1.1理财学的三大分支理财学（Finance）是研究资金流动及运作规律的科学。
理财学起源于西方国家，是以发达的资本市场为基础。
我国长期以来实行计划经济，就使得当代意义下的理财学缺乏生长的土壤，改革开放以后才又逐步传入我国。
我们认为理财学的基本理论和方法是统一的，是符合市场经济的现实的。
随着我国市场经济的建立和发展，我国在这一领域正在逐渐与国际接轨。
理财学的三大分支：1．宏观财务学（Macro-Finance）,主要研究国家和区域乃至全球范围内的资金流动和运作规律，包括货币学、财政金融学等。
其中金融市场学是最主要的组成部分之一。
2．投资学（Investment）,主要研究证券及其投资组合（portfolio）投资决策、分析与评价。
一般而论，投资可以划分为实产投资（直接投资）和证券投资（间接投资），本书将实产投资（主要是固定资产投资）归入投资决策分析阐述，将证券投资单独在第四章阐述。
3．公司理财学（Corporate Finance）,又称企业财务学（Business Finance）或管理财务学（Managerial Finance）,也有称企业财务管理或公司财务学的，主要研究与企业的投资、筹资的财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括战略、计划、分析与控制等。
1.1.2公司理财学的发展在20世纪初以前，公司理财学一直被认为是微观经济理论的应用学科，是经济学的一个分支。
直到1897年托马斯．Greene）出版了《公司财务》一书后，公司理财学才逐步的从微观经济学中分离出来，成为一门独立的学科。
他的发展大致经历了如下几个阶段。
1.初创期（20世纪初至30年代以前）这一时期西方发达的工业化国家先后进入垄断阶段，随着经济和科学技术的发展，新行业大量涌现，企业需要筹集更多的资金来扩大规模，拓展经营领域。
因此，这一阶段公司理财学的注意力集中在如何利用普通股(common sharing)、债券和其他有价证券来筹集资金，主要研究财务制度和立法原则等问题。
2.调整期（20世纪30年代）20世纪30年代末开始的经济危机造成大量企业倒闭，股价暴跌，企业生产不景气，资产变现能力差，因而公司理财学的重点转向如何维持企业的生存上，如企业资产的保值、变现能力、破产、清算以及合并与重组等。
这一时期国家加强了对微观经济活动的干预，如美国政府分别于1933年和1934年颁布了《证券法》和《证券交易法》，要求企业公布财务信息。
这对公司财务学的发展起了巨大的推动作用。
以上两个阶段，公司理财学研究的共同特点是描述性的，即侧重于企业现状的归纳和解释，同时从企业的外部利益者（如债权人）的角度来研究财务问题，注重对有关财务法规的研究。
3.过渡时期（20世纪40年代到50年代）这一阶段，公司财务学的研究方法逐渐由描述性转向分析性，从企业内部决策的角度，围绕企业利润、股票价值最大来研究财务问题，并把一些财务模型引入财务管理中。
同时，投资项目选择方法的出现，开始注意资本的合理运用。
另外，这一阶段的研究领域也扩展到现金和存货管理、资本结构和股息策略等问题。
4.成熟期（20世纪50年代后期至70年代）这一时期是西方经济发展的黄金时期，随着第三次科技革命的兴起和发展，财务管理中应用了电子计算机等先进的方法和手段，财务分析方法向精确化发展，开始了对风险和回报率的关系和资本结构等重大问题的研究，取得了一些重要成果，研究方法也从定性向定量转化。
如这一阶段出现了“投资组合理论”、“资本市场理论”、“资本资产定价模型”及“期权价格模型”等。
1990年10月16日，瑞典皇家科学院决定将该年度诺贝尔经济学奖授予三名美国经济学家马考维茨（H.M.Markowitz）、夏普（）和米勒（er）,以表彰他们将现代应用经济理论用于公司和金融市场研究及在建立金融市场和股票价格理论方面所做的开拓性工作。
随后不久，美国哈佛大学教授默顿（R.C.Merton）和斯坦福大学教授绍勒斯)因创立如何估价股票期权交易和其他金融衍生工具的复杂理论，在金融经济学开创了新的研究领域，获得1997年诺贝尔经济学奖。
以上几名财务学家对财务学所做出的杰出贡献，都是在20世纪50年代后期至70年代这一时期完成的。
5.深化时期（20世纪80年代至今）这一阶段财务学中心课程如下：①通货膨胀及其对利率的影响。
②政府对金融机构放松控制以及由专业金融机构向多元化金融服务公司转化问题。
③电子通讯技术在信息传输中和电子计算机在财务决策中的大量应用。
④资本市场上新的融资工具的出现，如衍生性金融工具和垃圾债券等等。
由于以上条件的变化已对财务决策产生了重大影响，加剧了公司所面临的不确定性，市场需求、产品价格以及成本的预测变得更加困难，这些不确定性的存在使公司理财学的理论和实践都发生了显着的变化。
总之，公司理财学已从描述性转向严格的分析和实证研究；从单纯的筹资发展到财务决策的一整套理论和方法，已形成独立、完整的学科体系。
今天，财务人员的作用已与20年前大不相同。
可以预言，公司理财学必将不断深入发展，其内容日趋复杂，范围逐渐扩大，手段和方法更加科学。
1.2 公司理财的目标企业的财务目标是什么？为了完善理财(Financial )理论，有效指导理财实践,这一简单的问题自现代企业一产生就引起了人们的广泛思考。
目标是系统所希望实现的结果，根据不同的系统所要研究和解决的问题，可以确定不同的目标。
理财的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
为了完善理财理论，有效指导理财实践，必须对理财目标进行认真的研究。
因为理财目标直接反映着理财环境的变化，并根据环境的变化做适当的调整，它是理财理论体系中的基本要素和行为导向，是理财实践中进行财务决策的出发点和归宿。
理财目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。
不同的理财目标，会产生不同的理财运行机制，科学地设置理财目标，对优化理财行为，实现理财的良性循环，具有重要意义。
1.2.1公司理财的目标公司理财是有关资金的获得和有效使用的管理工作。
理财的目标，取决于企业的总目标，并且受理财自身特点的制约。
1.企业的目标及其对理财的要求企业是营利性组织，其出发点和归宿是获利。
企业一旦成立，就会面临竞争，并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。
企业必须生存下去才可能获利，只有不断发展才能求得生存。
因此，企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。
⒈)生存(going-concern)企业只有生存，才可能获利。
企业生存的“土壤”是市场，包括商品市场、金融市场、人力资源市场、技术市场等。
企业在市场上生存下去的基本条件是以收抵支。
企业一方面付出货币，从市场上取得所需的资源；另一方面提供市场需要的商品或服务，从市场上换回货币。
企业从市场获得的货币至少要等于付出的货币，以便维持继续经营，这是企业长期存续的基本条件。
因此，企业的生命力在于它能不断创新，以独特的产品和服务取得收入，并且不断降低成本，减少货币的流出。
如果出现相反的情况，企业没有足够的货币从市场换取必要的资源，企业就会萎缩，直到无法维持最低的运营条件而终止。
如果企业长期亏损，扭亏无望，就失去了存在的意义。
为避免进一步扩大损失，所有者应主动终止营业。
企业生存的另一个基本条件是到期偿债。
企业为扩大业务规模或满足经营周转的临时需要，可以向其他个人或法人借债。
国家为维持市场经济秩序，通过立法规定债务人必须“偿还到期债务”，必要时“破产偿债”。
企业如果不能偿还到期债务，就可能被债权人接管或被法院判定破产。
因此，企业生存的主要威胁来自两方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。
亏损企业为维持运营被迫进行偿债性融资，借新债还旧债，如不能扭亏为盈，迟早会借不到钱而无法周转，从而不能偿还到期债务。
盈利企业也可能出现“无力支付”的情况，主要是借款扩大业务规模，冒险失败，为偿债必须出售不可缺少的厂房和设备，使生产经营无法继续下去力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求。
2)发展(Development)企业是在发展中求得生存的。
企业的生产经营如“逆水行舟”，不进则退。
在科技不断进步的现代经济中，产品不断更新换代，企业必须不断推出更好、更新、更受顾客欢迎的产品，才能在市场中立足。
在竞争激烈的市场上，各个企业此消彼长、优胜劣汰。
一个企业如不能发展，不能提高产品和服务的质量，不能扩大自己的市场份额，就会被其他企业排挤出去。
企业的停滞是其死亡的前奏。
企业的发展集中表现为扩大收入。
扩大收入的根本途径是提高产品的质量，扩大销售的数量，这就要求不断更新设备、技术和工艺，并不断提高各种人员的素质，也就是要投入更多、更好的物质资源、人力资源，并改进技术和管理。
在市场经济中，各种资源的取得都需要付出货币。
企业的发展离不开资金。
因此，筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求。
3)获利(Profit)企业必须能够获利，才有存在的价值。
建立企业的目的是营利。
已经建立起来的企业，虽然有改善职工收入、改善劳动条件、扩大市场份额、提高产品质量、减少环境污染等多种目标，但是，增加营利是最具综合能力的目标。
营利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。
从财务上看，营利就是使资产获得超过其投资的回报。
在市场经济中，没有“免费使用”的资金，资金的每项来源都有其成本。
每项资产都是投资，都应当是生产性的，要从中获得回报。
例如，各项固定资产要充分地用于生产，要避免存货积压，尽快收回应收账款，利用暂时闲置的现金等。
财务主管人员务必使企业正常经营产生的和从外部获得的资金能以产出最大的形式加以利用。
因此，通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。
综上所述，企业的目标是生存、发展和获利。
企业的这个目标要求公司理财完成筹措资金，并有效地投放和使用资金的任务。
企业的成功以至于生存，在很大程度上取决于它过去和现在的财务政策。
公司理财不仅与资产的获得及合理使用的决策有关，而且与企业的生产、销售管理发生直接联系。
2.企业的财务目标上述企业对公司理财的要求需要统一起来加以表达，以便判断一项财务决策是否符合企业目标。