地方版AMC融资模式探索
2024年地方AMC市场调研报告
2024年地方AMC市场调研报告1. 前言本报告旨在对地方资产管理公司（AMC）市场进行调研分析，了解其发展现状、存在问题以及未来趋势。
通过对市场环境、AMC公司运营情况、政策影响等方面的研究，为相关决策提供参考。
2. 市场概述地方AMC市场是指各地方政府设立或授权设立的资产管理公司，目的是处置不良资产、化解地方债务风险。
地方AMC的运营模式和定位可能因地区而异，但整体上都是以清收、重组和处置不良资产为主要任务。
3. 市场发展现状3.1 地方AMC数量和规模截至目前，全国范围内设立的地方AMC已经超过X家，总资产规模达到X亿元。
其中，一线城市和经济发达地区的AMC规模普遍较大，但二三线城市和欠发达地区的AMC发展相对滞后。
3.2 地方AMC的业务范围地方AMC的主要业务包括不良资产处置、企业重组和债务化解。
根据不同地区和经济情况，地方AMC的具体业务范围可能略有差异，但整体上都是以改善地方金融风险和提升经济发展质量为目标。
3.3 地方AMC的盈利能力地方AMC的盈利能力不容忽视。
虽然处置不良资产会带来一定的成本和风险，但通过合理运营和处置，地方AMC的盈利能力仍然较强。
一些地方AMC还通过发行债券、引入战略投资者等方式增加资本金，提升稳定性和盈利能力。
4. 存在问题与挑战4.1 不良资产处置难度较大由于地方AMC承接的不良资产主要集中在地方企业和金融机构，而且涉及的各种权益关系复杂，因此不良资产处置难度较大，可能需要较长的时间和更多的资源。
4.2 监管政策不够完善目前，地方AMC的监管政策还不够完善。
主要表现在对地方AMC的监管力度和规范性的要求不够明确，监管缺乏有效的手段和措施，容易导致市场乱象和不合理竞争。
4.3 需要进一步完善公司治理地方AMC在公司治理方面还存在一定的问题。
公司治理结构不够完善、内部控制机制不健全等，容易导致职责不清、权责不一致等问题，影响公司的整体运营效果和长期发展。
5. 发展趋势与建议5.1 发展趋势地方AMC市场未来的发展趋势主要表现在以下几个方面： - 地方AMC的市场规模将进一步扩大，不良资产处置任务将更加繁重； - 政府对地方AMC的监管力度将进一步加强，监管政策将更加规范； - 地方AMC将需要进一步提升公司治理水平，加强内控和风险管理。
2024年地方AMC市场发展现状
2024年地方AMC市场发展现状引言地方资产管理公司（AMC）是我国金融体制改革的重要组成部分，旨在解决不良资产问题，推动金融体系健康稳定发展。
随着改革开放的深入推进，地方AMC在中国的发展也取得了显著的成就。
本文将就地方AMC市场的发展现状进行分析，探讨其面临的挑战和机遇。
发展现状地方AMC的设立我国地方AMC的创建始于20世纪90年代，早期以银行作为主要投资者，后来逐渐引入了国际投资者。
目前，地方AMC已经在全国范围内设立了利益集团，这些公司在解决不良资产问题和促进金融市场健康发展方面发挥了重要的作用。
不良资产的处置地方AMC的主要任务是处理银行体系中的不良资产。
这些不良资产主要来自于银行的贷款违约、破产等情况。
通过购买这些不良资产，并进行风险评估、再定价和处置，地方AMC成功地把这些不良资产从银行体系中分离出来，减少了风险对金融体系的冲击。
业务范围的扩大地方AMC在处理不良资产的过程中，逐渐扩展了其业务范围。
除了进行再融资和再投资外，地方AMC还参与了债务重组、资本市场投资和金融机构重组等活动。
这些举措不仅有助于降低金融风险，还推动了相关领域的改革和发展。
监管政策的支持地方AMC市场的发展也得益于监管政策的支持。
政府加大了对地方AMC的监管力度，加强了其资本金净额要求，并对其业务范围、风险控制和信息公开等进行了规范。
这些政策的出台使得地方AMC更加规范化、透明化，提高了市场信心。
面临的挑战不良资产规模的增加随着经济环境的变化，不良资产规模呈现出逐渐增加的趋势。
地方AMC需要应对更多、更复杂的不良资产，这对其风险管理和处置能力提出了更高的要求。
资金来源的不确定性地方AMC的资金来源主要依赖于政府和金融机构的支持。
然而，政府财政收入的减少和金融机构的风险偏好变化可能使地方AMC的资金来源不稳定，给其正常运行带来不确定性。
风险管理的挑战地方AMC在处理不良资产的过程中，需要面对复杂的风险管理问题。
地方金融资产管理公司发展探析
地方金融资产管理公司发展探析近年来，中国金融市场的改革创新不断加速，地方金融资产管理公司（以下简称“地方AMC”）作为金融市场中的重要参与者之一，也在不断探索其改革与发展之路。
本文从地方AMC的发展历程、业务模式及其存在问题三个方面进行探析。
一、地方AMC的发展历程地方AMC是中国在1999年金融危机后建立的一种金融机构，主要职责是接收和处置银行不良资产。
此后，地方AMC逐渐从不良资产处置向专门处理非金融企业的不良资产转变，并在此过程中积累了丰富的经验。
2011年，随着政策环境的变化，地方AMC开始在业务母体的基础上发展外延业务，如地方AMC参股国内上市公司、收购大型企业不良资产，甚至开始涉足地方融资担保领域。
2015年，国务院部署对地方AMC进行改革，旨在推动地方AMC向市场化转型。
此后，地方AMC开始逐步实施市场化改革，注重构建自身市场化风险管理体系，引入战略投资者，以及打开混合所有制的道路等一系列措施。
二、地方AMC的业务模式地方AMC是一种以处置不良资产为主的金融机构，其业务范围主要包括：（一）不良资产的收购、处置和管理。
（二）设立特定目的实体（SPV）或投资基金来处理不良资产。
（三）开展资产转让、管理、咨询及其他相关业务。
近年来，地方AMC的业务范围不断扩展，不仅涉及股权投资、债权投资等领域，还包括投资银行等业务，成为了金融市场上的重要参与者。
三、存在问题尽管地方AMC在不良资产处置、市场化改革等方面都取得了不小的成绩，但在实际操作过程中也存在着一些问题。
首先，地方AMC的投资方向和资产质量难以平衡。
由于受制于政策环境和市场需求，地方AMC投资方向偏向于多元化发展，但这导致其不良资产管理能力的分散化，同时也可能加剧其不良资产的质量问题。
其次，地方AMC的盈利模式缺乏稳定性。
地方AMC主要以处置不良资产为主要盈利来源，但其不良资产处置周期较长，市场风险大，盈利能力难以稳定。
最后，地方AMC的市场化改革进程仍需加速。
2023年地方AMC行业市场环境分析
2023年地方AMC行业市场环境分析一、AMC行业的定义AMC（Asset Management Company）行业是指一类专注于管理第三方无形资产、资管产品和投资组合等的金融机构。
AMC公司通常被称为资产管理公司、资管公司或者基金管理公司。
AMC行业主要为投资者提供资产管理、资产配置、风险管理、投资咨询等服务。
二、AMC行业市场环境AMC行业受到国内外宏观环境的影响，随着国内经济、金融市场的发展与变化，AMC行业服务的对象、产品种类、管控标准及运作模式都在不断变化。
1. 广泛的投资对象：随着金融市场的不断发展，AMC行业的服务对象更加广泛，涵盖了个人投资者、机构投资者、企业等各类客户。
2. 日趋复杂的投资产品：AMC行业的投资产品类型也日趋复杂，从最初的基金、证券投资起步，发展到现在的私募股权基金、房地产基金、债券基金、结构化产品等。
3. 政策密集出台：随着资本市场改革和金融监管加强，国家出台了一系列与AMC行业有关的政策措施，例如：实施股权激励、推行基本养老保险制度、完善企业债券市场，推进资本市场和外汇市场对外开放等，这些政策措施为AMC行业的发展提供了良好的政策环境。
4. 资产端的变化：AMC行业投资管理的资产主要有企业资产、金融资产、不良资产、私募股权等。
其中，不良资产是AMC行业的重要关注点。
随着国内经济形势变化，许多企业陷入困境，企业负债率上升，银行不良贷款增加。
因此AMC行业的服务市场也在发生变化，不良资产压力测试、不良资产中介服务等成为了AMC行业的重要工作内容。
三、AMC行业发展趋势1. 规模增长：随着AMC行业服务的对象日益广泛，资管产品越来越复杂，资产管理需要的专业人才也越来越多，AMC行业的规模和市场份额将会持续增长。
2. 多元化经营：随着互联网金融的发展，AMC行业也将开始尝试多元化经营，拓展业务领域，例如：发行私募基金、投资房地产、股权投资等。
3. 多元化合作：AMC行业也需要将自身与各类金融机构、企业合作。
关于地方金融资产管理有限公司互联网金融业务探析
关于地方金融资产管理有限公司互联网金融业务探析作者：温殿龙来源：《中国经贸》2016年第19期伴随国家对“互联网+”的鼓励与支持，互联网金融概念持续升温，P2P、E租宝，余额宝、网络众筹等词汇大家耳熟能详，互联网金融以其“平等”“开放”和快速发现“市场和价值”等特征正改变着传统金融格局，而在新常态背景下我国不良资产规模已达到数万亿之多，“互联网+”不良资产正成为互联网金融的新亮点，广受资本市场关注。
正如一些业内专家预测，互联网金融必将在不良资产行业诞生下一个千亿级企业。
而作为非银行金融机构的地方资产管理公司，应充分抓住当前互联网金融快速发展的机遇期，加快推进的业务创新与发展。
一、地方金融资产管理公司（AMC）现状伴随我国经济步入三期叠加，银行不良节节攀升，区域性的、地方性性金融风险凸显，为进一步深化金融体制改革、盘活存量信贷资产，防范和化解地方金融风险、健全地方金融组织，地方省市级政府根据《金融企业不良资产批量转让管理办法》（财金〔2012〕6号）以及《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处理业务资质认可条件等有关问题的通知》（银监发[2013]45号）积极筹备组建地方金融资产管理公司。
根据文件规定“各省、自治区可设立或授权一家资产管理或经营公司参与本省、自治区范围内不良资产的批量转让工作”，全国多个省市逐步开始设立或授权省级金融企业不良资产处置管理公司，设立省级资产管理公司已成趋势。
2014年7月中国银监会正式公布了全国首批试点单位名单，包括江苏、浙江、安徽、广东、上海等五地，11月，地方AMC进行二次扩容，允许北京、天津、重庆、福建和辽宁设立资产管理公司参与本省（市）范围内不良资产的批量转让工作。
目前，截止2016年上半年，全国已公布第六批，省市级地方AMC达29家，其中筹备或运营的地市级AMC有4家，分别为光大金瓯资产管理有限公司（温州）、青岛市资产管理有限责任公司、苏州资产管理有限公司、厦门资产管理有限公司。
地方资产管理公司融资渠道探讨
地方资产管理公司融资渠道探讨030001摘要：进入新时代，随着社会发展，我国金融体系和机制的不断改革，地方资产管理公司在我国的资本市场建设中起到了愈发重要的作用。
但地方资产管理公司无金融牌照，且为资金密集型企业，融资成本高、融资渠道受限成为了地方资产管理公司发展的主要障碍。
文章针对地方资产管理公司的行业特点，分析当前地方资产管理公司的主要融资模式，并提出了企业可以运用资产证券化、结构化融资等模式不断丰富融资方式，拓展融资渠道，对同行业企业具有较强的借鉴意义。
关键词：地方资产管理公司；融资渠道引言我国资产管理行业起步较晚，20世纪90年代国家设立四大金融资产管理公司，承担了化解和处置商业银行剥离的政策性不良资产的任务。
由于四大金融资产管理公司作用显著，为适应我国经济发展，加强地方金融风险化解力度，2012年开始，各省纷纷组建地方资产管理公司，参与地方不良资产收购等金融风险的防范化解工作。
目前全国地方资产管理公司已达到60余家。
但地方资产管理公司作为一种新兴企业，由于其无金融牌照，且不良资产投资规模大，资金回收周期长，该类企业往往存在资产负债率高，市场认可度小，融资渠道受限等问题，因此资金成为了制约企业发展的主要因素。
1、地方资产管理公司现有融资方式1.1银行贷款银行贷款是地方资产管理公司最主要的融资方式。
大部分企业习惯性通过银行渠道进行融资。
银行贷款具有放款手续简便、融资效率高等特点，但银行融资会受银行授信规模、企业资产负债率的限制，另外银行对地方资产管理公司的风险偏好不同，也会影响其对企业借款的利率、规模、资金用途等条件的考量，地方资产管理公司在银行贷款资金的使用方面受到的限制也较多。
1.2股权融资股权融资也是企业融资的一项重要方式，发行股票、转换债券、引进投资人等是其融资的主要方式。
股权融资可以为企业补充资本，降低资产负债率，为企业未来发展提供助力，但股权融资一般股东会要求较高的投资收益率，因而股权融资资金成本高，并且会稀释原有股东股权，不易取得原有股东同意，地方资产管理公司现阶段成立时间较短，作为新成立企业短期内较难再进行股权融资。
浅析地方AMC纾困业务中的地产重组机会
浅析地方AMC纾困业务中的地产重组机会2020年4月28日，万科出资10亿元参与投资深圳第二家地方AMC——深圳资产管理公司，占股24.1%，成为了公司第二大股东。
这不仅让人联想到，2017年，万科551亿拿下广州不良资产地块；2019年万科目标及行动沟通会上郁亮指出：除了不良资产，我们找不到一个和房产赚钱前景相当的行业。
AMC与地产业务的高契合度，更多是源于AMC收购的债权中有相当一部分涉及土地或房产抵押（有抵押物也更容易估值，所以大家更青睐有硬抵押的债权收购）。
其实在万科之前，已经有多家地产背景的公司参与地方AMC投资。
比如天津滨海正信资产管理有限公司、天津津融资产管理有限公司、长沙湘江资产管理有限公司等。
根据我们做的统计（不包括根据我们了解正在引入地产战略股东的地方AMC公司），截至10月底，地方AMC 中有房地产股东背景的总计有36家，占总共57家地方AMC公司的63%；其中，绝对控股的股东一共有6家，占地方AMC的16.67%。
而地方AMC向下参股地产公司的则有13家，占地方AMC比重为23%。
正是因为这样的股权结构安排，这些地方AMC涉及土地和房产的资产处置，或许就有了更多的便利。
有部分观点认为，地方AMC业务一旦涉房，就是没有做主业，没有遵守国家的相关政策。
我觉得有必要澄清下。
其实地产只是地方AMC在重组中涉及的标的，我们更应该穿透去看。
如果是包装变相融资，当然是有问题；但如果是从问题资产出发，盘活资产，化解地区风险，那就是应该支持的。
本文将主要围绕如何基于地方AMC主业来盘活地产存量，化解区域风险进行探讨。
一、房地产当前面临的压力近期监管频频对地产融资严控与压缩，直接后果就是地产拿地扩张减速。
一个重要的政策就是“三条红线”。
2020年8月，住建部、中国人民银行在北京召开重点地产企业座谈会提出“三条红线”不得融资，即：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。
一文了解地方AMC的业务方向（附最新地方AMC名单）
一文了解地方AMC的业务方向（附最新地方AMC名单）3月23~24日不良资产处置专题培训（北京）通道、配资、固收、批量资产包收购处置、债转股、资本市场重组、不良地产盘活重整……对地方AMC业务的全面解析。
作者丨张力陈美怡本文由资管云（xintuoquaner）授权发布自2014年7月首批地方AMC获批，到2016年银监会允许各省增设AMC，目前全国已有69家地方AMC成立（其中六家尚未获得监管备案）。
由于一直以来银保监会仅对批量收购处置业务进行备案，且具体监管规则缺失、监管职责划分不明，相对宽松的环境使地方AMC自由生长了五年，初步形成了各自的业务模式。
地方AMC基本复制了过去四大AMC的发展路径：通道、配资、固定收益业务加上一定量的批量资产包收购处置。
但也有具备能力的地方AMC专耕资本市场重组类业务及不动产不良的盘活重整业务，形成了自己的特色。
整体而言，由于资金短板等方面的劣势，真正把不良资产收购处置业务作为主业的机构仍是寥寥。
四大AMC回归主业已实质性开展，随着未来监管规则的落地，地方AMC或将不得不面临聚焦不良主业的战略抉择。
通道配资固收奠基因为低风险甚至无风险或者技术难度低且收益可观的特征，通道配资固收业务成为展业不久的地方AMC的首选。
出表类通道业务在国有行及大部分股份行当前已基本绝迹，但城商行、农商行、信托公司以地方AMC为通道的出表类通道业务却仍在低调开展，部分地方AMC在2018年开展的异常猛烈。
对于展业不久的地方AMC而言，通道业务一方面解决了“吃饭问题”，另一方面，由于通道业务与主动管理的收购处置业务客群基本一致，也能够借此建立起与银行等金融机构的关系，为日后主动管理类业务开展打下基础。
但随着监管的不断加码，该类业务操作空间也越来越窄，此前银行理财通过资管计划直接从地方AMC接回资产包的模式甚至演变为资管计划先买货币基金，赎回后再接回资产包的复杂模式（主要目的在于获取货币基金的底层资产清单以应付监管检查）。
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图1我国近年来银行不良资产情况及季度趋势（单位：10亿元）注：数据来自银监会网站。
（二）地方版资产管理公司由来
为化解地方不良资产，优化当地金融环境，2012年2月，财政部、银监会联合下发《金融企业不良资产批量转让
银行借款一直是四大资产管理公司的主要筹资渠道，但随着四大资产管理公司集团化发展，
产管理公司对外融资量的比例呈下降趋势，
【基金项目】2016年江苏省高校“青蓝工程”资助项目；江苏省教育厅2016年高校哲学社会科学基金项目效率的企业供给侧结构性改革模式探索”（2016SJD790021）；无锡城市职业技术学院科研启动基金项目【作者简介】魏蓉蓉（1985—），女，安徽当涂人，经济学博士，无锡环境科学与工程研究中心讲师，
金融
图2公众筹资基本结构
公众筹资的好处：一是模式灵活，可以有效区分和设置投资对象；二是受众广，可以获取任何投资对象的资金；三是风险可控，资金与项目紧密结合。
该种模式主要的弊端为：一是社会投资人对不良资产行业的认识不充分，投资信心不足；二是筹资的成本较银行信贷融资的成本略高。
（五）资产证券化
资产证券化是目前异常火爆的融资方式，自人民银行放开商业银行信贷资产证券化后，信贷资产证券化已经成为当前流行的融资模式。
但是对于资产管理公司而言，由于持有的都是不良资产，通过资产证券化融资尚需解决如下障碍：一是资产证券化的流动性问题，资产证券化必须满足稳定现金流要求，由于不良资产处置的现金流极不稳定，因此需配置一些经过特殊处理的拥有稳定现金流的资产放入资产池；二是时间搭配问题，不良资产处置的正常期限一般为2—3年，因此资产证券化的存续期也应保持在这个时间区间，时间越长，融资成本越高；三是基础资产
北京：
［2］曹森，
社，
［3］倪剑.地方资产管理公司的定位与监管研究融，
［4］金融资产管理公司改革和发展课题组.
管理公司的改革和发展
［5］佟铁成.银行不良资产与金融资产的管理：融资产管理公司运行机制的比较
学位论文，
［6］董红晔.金融资产管理公司管理会计应用问题探讨会计之友，
［7］郭志国，
金融，
［8］郭志国，
江金融，。