meiyou 高房价阴影下的中国经济
滞胀阴影笼罩着中国经济的未来
滞胀阴影笼罩着中国经济的未来在述说经济问题时，如果我们不拍脑袋，就得借助一些经济型模型，或者叫分析框架。
我本人信奉奥派理论，这套理论如此解释储蓄生产消费的关系：社会储蓄、生产和消费，一般按照一定的比例进行运行；消费不变，如果储蓄增多，就意味着生产链条就越长，我们就会更多投资活动，譬如加强教育科研投入、开发信产品新设计、增大基建投入等等；如果储蓄减少，那么就意味着实际利率升高，会提升我们减少消费以增多储蓄。
好了，上述是一个理想自然循环状态。
如果政府强制插入以上过程，有意扭曲利率汇率等价格信号，那么结果会如何呢？如果有意压低利率，或者长期有意提高利差——学术名词叫”金融抑制”，那么经济系统就会得到错误信号，以为社会储蓄非常充足，可以进行大规模投资活动，多盖房子，多盖摩天大楼，多搞基建，多搞科技研发等等活动；但事实是社会储蓄并没有人们想象的那么充足，一旦大规模投资项目启动之后，发现劳动力、物资生产生活资料短缺，那么第一反映就是工资上涨，然后生活生产资料价格上涨，接着被雇佣者因为生活费用上涨要求新一轮工资上涨，如此轮番上涨，结果企业单位发现赚不到钱，这时就会减少投资压缩库存开始裁员，这因此会引发经济衰退或者萧条；如果在衰退期，央行和政府部门继续宽松货币政策，搞积极财政刺激经济的话，那么本来系统要求人们多储蓄少消费，但此时相关刺激却让本来疲不能兴的经济系统再次亢奋起来，进入新一轮周期，如此三番之后，经济预期和潜力总有到头的时候，这时通胀和经济衰退就会同时出现，就是所谓的“滞胀”。
就全球经济体系而言，如果不是人民币联系汇率死撑着美元，全球滞胀局面可能早就来了。
就中国央行负债表来看，一边它对外拥有3万多亿美元的债权，一边对内，银行业20万亿准备金存款和4万亿的票据总额，预示着中国强制储蓄24万亿人民币，为全球经济提供了廉价资金。
尽管人民币兑美元汇率升值近年来升值趋势明显，但只要不彻底与美元脱钩，目前这个汇率机制就等于压榨中国成为全球经济的储蓄资金提供者。
中国经济面临的主要风险有哪些
中国经济面临的主要风险一、国际经济形势继续恶化虽然一些热点地区摩擦不断，但大国之间发生激烈冲突的可能性几乎不存在。
所以主要风险仍然来自经济领域，主要是美元进入加息周期带来的全球性通缩。
整体而言，西欧和日本风险不大。
新兴经济体、东欧个别国家，以及大宗商品输出国，则存在爆发金融危机的可能性。
由于美元加息时点有所推迟，因此，风险可能会在年底到明年年初出现。
如果再次出现1998年亚洲金融危机式的波动，中国将面临较大压力。
二、中国经济失速由于长期依靠房地产和政府主导的低效投资来拉动经济，中国经济如今陷入了困局。
深化改革，通过激活民间创新、创业来拉动经济，仍然需要时间。
这里面关键因素是政府要收回“有形之手“，IPO注册制改革真正实施，市场经济机制真正得到完善。
但眼前的问题是，民间投资仍然无法取代政府和国企投资。
为了保增长，必须让政府和国企发挥更大的作用。
而这，则意味着民间资金仍然受到某种抑制。
因此，有学者称：中国当前最大的风险是不允许经济下滑。
但问题的另一面是：如果经济真的失速，出现大量失业，改革就失去了基本条件，这是中国当前最大的悖论。
三、过度保增长过度保增长，必然是大幅增加财政赤字，实施更加宽松的货币政策，让地方政府和国企在经济中发挥更大作用，而这些都有悖于“深化改革”的方向。
到目前为止，中国广义货币M2增速只有10.1%，一年定期存款利率仍然高于官方的消费物价指数0.75个百分点（没有出现负利率），从货币政策上说，没有发生“过度保增长”的情况。
至于地方政府主导的基建投资，是不是规模偏大，存不存在未来效率偏低等问题，是值得推敲的。
事实上，GDP更有质量地增长5%到6%，显然会比简单增长7%更有价值，更能保障就业，也更少留下后遗症。
中国经济总量已经是日本的两倍，强求高增长负面作用非常大。
四、失控的牛市短期看，中国经济最大的风险已经不是来自房地产，而是股市。
这种全民性的癫狂，带来了过高的“杠杆”（借钱炒股），过高的市盈率。
12515 中国经济中房地产泡沫的影响和解决方案
中国经济中房地产泡沫的影响和解决方案背景随着中国经济的快速发展，房地产市场也逐渐成为了关注的焦点。
然而，在高速增长的同时，房地产泡沫也在逐渐形成。
房价迅速上涨，给社会带来了诸多问题，如高额房贷负担，城市资源浪费和社会不公平等问题。
笔者将探讨中国经济中房地产泡沫的影响和解决方案。
影响1.个人经济房地产市场的持续上升，使得购房者的购买力越来越低。
许多年轻人或低收入人群，甚至不得不放弃购房计划。
此外，高额的房贷还款压力也使得许多家庭陷入了财务困境甚至赤字，这不仅影响了个人经济，也影响到了整个经济。
2.城市发展房地产泡沫也影响了城市发展。
在高房价的作用下，城市资源被大量浪费，城市化进程被拖缓，城市空间也越来越拥挤不堪。
此外，许多经济逐渐依赖房地产业，这也使得城市发展的可持续性受到了挑战。
3.社会不公平房地产泡沫还造成了社会不公平。
高房价让房产成为了富人的象征，而低收入人群或没有房产的人则更难以获得教育和公共服务等资源。
这加剧了社会的贫富分化，更增加了社会不稳定因素。
解决方案1.市场调控房地产市场调控是解决房地产泡沫问题的一个重要措施。
此外，政府还可以通过税收政策，加大土地供应等方式，来调控房地产市场。
这可以有效地控制房价，缓解房地产泡沫，从而让购房者能够获得合理的房产价格。
2.加强城市规划加强城市规划也是解决房地产泡沫的一项重要任务。
政府可以通过扩大城市空间，鼓励住宅区的多样化和绿化，来改善城市环境和易于保持城市可持续性。
此外，通过政府的投资，可以让经济更为多元化，减少依赖房地产业的局面。
3.公共服务政府可以通过加强公共服务，来改善社会不公平问题。
政府可以增加住房、医疗、养老服务等供给，让社会资源的利益得到更加平等地分配。
同时，鼓励房地产开发商建设更多的住房，以缓解住房紧张的局面。
总结房地产泡沫对中国经济带来的影响是深远的。
政府需要采取严格的监管，加强市场调控，鼓励多元化，加强城市规划来解决这一问题的长期影响。
滞胀危机下中国宏观调控政策的选择
滞胀危机下中国宏观调控政策的选择内容摘要：受金融危机的影响，全球经济出现下滑。
在此背景下，中国经济应及时调整宏观调控的方向，是应对目前困境的迫切要求。
关键词：金融危机货币危机宏观控制政策目前，中国经济发展面临着内外失衡的双重困境，一方面，人民币面临着不断升值预期；另一方面，物价水平不断上涨，人民币又面临对内贬值的压力。
面对经济内外失衡的两难困境，决策层和学者们提出了各种应对措施。
但政策效果并不理想，一方面人民币仍然存在很强的升值预期，另一方面国内价格总水平依然产生波动。
在这种内外失衡的经济环境下，继续目前政策的后果如何？笔者认为，如果继续这种政策思路，中国经济的“硬着陆”不可避免，“滞胀”将不期而至。
美国次贷危机造成全球经济的下滑2007年8月集中爆发的美国次贷危机，造成次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡，使得美国经济滑向衰退，并波及欧洲、日本乃至全球经济，进一步造成欧盟、日本等主要金融市场的次贷危机。
从英国到爱尔兰再到西班牙，房市开始降温，银行面临坏账激增。
国际货币基金组织估计，已经有7000亿美国抵押贷款资金以投资方式流向国外，这将给全球金融体系带来巨大影响，加大全球信贷紧缩和经济下滑的风险。
（一）美国经济衰退风险加大次贷危机爆发以来，美国财政部和美联储采取减息、增加货币投放、加大对受次贷危机影响金融机构的援助等措施，以遏制可能出现的金融动荡和经济衰退，但效果并不如意，美国经济衰退已现端倪。
2008年7月在美国国会作证时，美联储主席伯南克一改上月底货币政策会议声明中的乐观，转而承认经济增长面临“极大”的下行风险。
在向国会提交的半年度经济预测报告中，美联储表示：美联储联邦公开市场委员会（fomc）认为，经济增长前景面临极大的不确定性，未来的风险更偏于下行。
具体表现为以下方面：1.房地产市场和建筑业继续下滑。
受次贷危机的直接影响，美国房地产市场趋于衰退，具体表现在两方面：一是销量锐减，2008 年1月现有住房和新建住房销量分别比2007年的高点（7月）减少51.2% 和21.6%。
高房价之下的中国经济隐忧
国经济 的危害主要表现在 ： 恶化 了社会财 富分 配结构 ， 加速社会 财富两极分 化； 重影响大 多数 居 民的消 费需求， 约我 国 严 制 经济增长主导模式的转型； 对我 国其它产业的发展产 生挤 出效应 ， 不利于我国产业结构 的调 整； 影响我 国农 业人 口的产业转
移和 城 镇 化 进 程 ； 大 经 济 的运 行 风 险 ， 为 引 发 我 国 经 济危 机 的重 大 隐 患 。 加 成 关键 词 ： 房 价 ； 生 ； 济 ； 害 高 民 经 危 中 图 分 类 号 ：０ ２ ９ Ｆ６ ． 文献 标 识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２—１ １（ ００ ０ ０ ６ ０ １７ ０ ２ ２ １ ）３— ０ ０— ４
压缩其它方面的开支 ， 过着拮 据的生 活来度 日。而在 我 国中低收入阶层居 民占有绝 大 比例 ， 他们 实际上 已
构成 了我国的主流消费群体 ， 们的消费需 求不 足必 他
然会严重影响我国的整体消费需 求 ， 不利 于我 国通过
消费来拉动 经济增 长 。在美 国发生 金融 危机 引发 世界经济下滑 ， 护 主义抬 头 、 保 贸易摩擦 加 剧和 我 国 企业本来 就产 能过剩 的情 开发商 ； ． 有多套 房产 的富 ２拥
实在令人不敢 恭维 ， 只有 在拥 有 自己的 房产后 ， 们 人
才能真正找到归属感和安 全感。 因此 ， 工资很有 限 在
人 ；． ３ 地方政府 ； ． ４ 利用公 权 在房地 产 领域 寻租 甚至 获得 了多套廉价房产 的腐败 官员 ；． 房客 。而房 ５炒
一
高房 价 恶化 了社 会 财 富 分 配结 构 ，
辈子也买不起高价商品房 ， 即使买 下来 了也会成 为
加 速 社 会 财 富 两 极 分化
高房价对我国经济社会的影响
部分城市房价过． 陕上涨的通知》 ，承诺 全 面开 征 房 产
增加保障房供给 ， 不点名规定房价过快 税 。 制定差别化 上 涨城市提 高二套房首 付 比例 和贷款 的房 产 转 让 税 基准利率。 但政策执行后 的几个月房价 率 。 对持有时间 仍然是上涨的 ， 对房价的遏制作用并不 不 同 的住 房 征
阻碍科技进步和经济发展方式转变 。 近 快 ， 味着财富以货币和固定 资产 的形 估量 。 意
年来 ， 在高利润 的刺激下 ， 各种资 源纷 式 向经济发达 、 居住环境较好 的地 区在
资额 的疯狂增长 ， 带动 了对建筑材料诸 购房者 和房地产商手 中集聚 。相 对而
（ ）对公 民价值观和社会 稳定 的 二
展方式的转变 。
、
高房 价的主要负面影响
（ ） 一 对经济发展的危害
高 昂的房价加大了居住成本 ， 阻碍了 也
１ ．对经 济的平稳健康运行埋下隐
３ ．将严重削弱扩大 内需 的政策效 各类 人才的流动性 ， 长期 来看 ， 不利 于 ６ ．为财富外流创造了条件 。由于
患。曾有人惊 呼房地产绑 架 了中国经 果 。 扩大内需是转变经济发展方式 的重 经济发展和社会进 步。 济， 这个 观点乍 听起来 有点极端 ， 但越 要 内容 ， 然而高昂的房价透支 了居 民两 来 越多 的民间资金和银行 贷款进 人房 三代人的积 蓄， 工薪阶层一辈子 的收入 我国与发达国家在教育 、 环境等方面的 地产领域 ， 多企业抛弃主业投资房地 都不够买一套房子 ， 许 住房 已经成为老百 差距客观存在 ，近 ３ Ｏ年来 出国移 民人
例 时有所 闻。历史经验表明 ， 一代人价 可在相 同面积 的土地 上建设 更多 的住 往是购房者 ， 这个实事有 目共 睹。
从中国房价看中国经济
从中国房价看中国经济从中国房价看中国经济近年来，中国物价飞速上涨，中国房价也居高不下，有的人认为房价的提高能带动中国经济的发展，也有的人认为房价的居高不下会导致中国经济的通货膨胀。
众所周知，衣食住行是是人民大众最关心的问题，住房更是关系到人民的切身利益，党的人大会议中多次提出以人为本发展经济，然而房价的飞升已经影响到人民的切身利益，广大人民对此也是怨声载道。
自古以来人是社会的主体，是转变发展方式，推动社会发展稳定的基础和最终决定性力量。
人是一切社会活动的中心，人的需要是一切社会活动的动因，所有的人类活动都是围绕人的需要，为着满足人的需要来展开的。
当人民大众的切身利益收到影响是，经济也必然遭受创伤，所以中国房价一味的提升不仅不会促进中国经济的发展反而会导致中国经济的下滑，所以想加速经济发展必须结合中国实际情况，稳定房价，满足人民的需要。
现实的房子价格是高还是低，有两个因素值得注意。
第一，与同等社会条件相比，平均房价与平均收入的比例如何？第二，买房与租房的机会成本哪个大？如果第一个因素不好把握，第二个因素的把握还是比较容易的。
从这两个因素看，我国的房价总体上还是比较高的。
例如：北京120平方米装修好的房子的平均价格大约是85万，是家庭平均收入的17倍，这个高度在世界上也不多见。
在很多城市，房价往往是房子年租金的几十倍。
例如一套房子的年租金是6000元，而房子的价格却可能是30万元，相差50倍。
这说明买房子的机会成本要高于租房，也证明房子的价格高了。
房价上涨的原因：我国社会保障体制发育不健全，人们的社会生活有很大的不确定性，例如对养老的担忧，对通货贬值的担忧，对子女未来命运的担忧等等。
在这种社会条件下，人们会采取一些投资方式以降低生活的风险，而比较可靠的办法是购买不动产。
这样一来，不动产的所有权价格往往很高，而不动产的使用权价格却可能很低。
在我国的许多城市，考虑到租房的管理成本，这个倍数还要高些。
这说明，社会因素进入了房子价格；人们为社会风险的存在支付了货币。
房地产行业走势对中国宏观经济的影响分析
房地产行业走势对中国宏观经济的影响分析来源:为什么是房地产？从2003年以来房价的飙升速度远远大于中国经济的增长速度，房价高企的原因除了自用性需求外，还有很大一部分是投机性需求，由于房价不断的攀升，这种攀升导致了人们关于房价进一步攀升的心理预期，这种预期导致人们将房地产看作是一种投机工具，希望投资房地产以期价格上涨后赚取差价。
这种形势下，从2003年至2010年这7年时间一二线城市的房地产市场积累了非常严重的泡沫，它已经成为中国经济健康持续发展的巨大风险。
房地产行业可能是中国经济中最为活跃也最有可能发生剧烈变化的部分，它的走势将对中国宏观经济的短期走势产生非常重大的影响，因而本文将简要分析一下房地产行业在短期的走势以及这种变化将对宏观经济产生哪些影响。
房地产价格会下降吗？本文的一个重要结论便是房地产价格将会回归理性，同时房地产行业在国民经济增长中的重要性会不断下降，前者将在短期内完成，后者则代表未来的一种必然趋势。
转型尽管痛苦，但中国经济若要继续保持过去30年的高速发展，则必须走转型这条路，转型不是问题，问题是能否成功转型，这决定中国经济运行中积累的矛盾能否从根本上加以解决，决定了中国经济是否能在一个更高的基础上进一步持续健康发展。
以下通过笔者的分析进一步论证这一下跌趋势的必然性：理由一：市场自身的规律决定了房地产价格下降的趋势。
尽管既得利益集团在想方设法阻止房价的下跌，希望维持他们的既得利益，但市场有其自身的运行的规律，即使政府不出台一系列调控政策，通过市场的自发性，房地产泡沫也必然会破灭。
目前房地产市场有价无市，地产商的资金需要回流，过去几年地产商获取的暴利不足以长期支撑这种有价无市的局面，对资金回流的需求必将在不远的将来迫使房地产商降价销售，使价格回归理性。
理由二：政府政策的引导及其实施的决心决定了房地产价格下降的趋势。
泡沫破裂的危害性，使得中国的政策制定者必须出台相关调控政策去抑制房价泡沫的进一步扩大，并引导房价回归到理性水平，并且有证据显示政府在这方面已有所行动并且决心之大是前所未有的。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
高房价阴影下的中国经济
曹建海
中国社会科学院工业经济研究所研究员、经济学博士
中国社会科学院研究生院经济学教授
Tel:86-137-0111-9397;Email:caojianhai@
提纲
•一、中国高房价产生的时代背景
•二、令人不解的中国政府“房地产上瘾症”
•三、高房价对我国经济社会的不利影响
•四、高房价可能导致的危机及危机发生的逻辑关系
•五、当前中国房地产的几个热点
•六、促进中国房地产健康发展的对策和建议
一、中国高房价产生的时代背景
•（一）中国特色的城市化进程
•（二）中国经济的持续高速增长
•（三）城镇居民对住房需求的持续增加
•（四）政府直接参与、官商勾结的房地产经营活动
•（五）被诱导和被利用的住房投机需求
•（六）不恰当的经济刺激和房地产救市政策
•（七）房地产既得利益集团形成及其对房地产政策的操控专栏：高房价与既得利益集团的形成
二、令人不解的中国政府“房地产上瘾症”
•（一）缺乏必要监督的公共权力与完全市场化导向，引起的既得利益集团借用土地交易实现对公众利益的巨大侵害，导致许多“支柱产业”依赖以掠夺为主的商业模式•（二）中国在快速城镇化过程中，引发超高的价格泡沫和以过剩房屋为主要的特征的数量泡沫并存，被视为一种再正常不过的现象
•（三）政府对土地财政和房地产税费的巨大依赖，导致其昧心卖地生财而不能自拔•（四）以房地产为核心的土地储备、出让和房地产开发投资，以及由此拉动的粗放经济增长，已经成为“拉动”中国经济增长的唯一力量
•（五）将按照泡沫价格计算的城市房屋，当成改革开放的主要成果，并为此沾沾自喜
•（六）担心房价回落会带来被扭曲经济的萧条，以及由房地产崩盘带来的商业银行坏账危机
三、高房价对我国经济社会的不利影响
•（一）高房价的四宗罪
• 1.违背了产权原则和土地公有制的本来含义
• 2.违背了市场经济条件下公众自主选择原则
• 3.违背了商品经济社会公平交易这一基本原则
• 4.违背了私人劳动和社会劳动的一致性原则
•（二）高房价对我国经济的不利影响
• 1.高房价形成对消费形成抑制，扼杀了经济发展的动力
• 2.高房价对我国商品价格体系的影响
• 3.房地产的“虹吸效应”，导致农业、工业、服务业等实体产业失去发展方向
• 4.由于房地产泡沫诱发的银行体系大规模不良资产风险
• 5.土地、社会资源的巨大浪费
•（三）高房价对我国社会的不利影响
• 1.高房价致民生水平大幅度下降，人们失去了幸福感；
• 2.大规模财富转移导致收入分配和社会阶层的急剧分化，社会矛盾被空前激化
• 3.全民炒房和拜金主义盛行，社会风气日益堕落
• 4.政府主导的拆迁和圈地运动致社会矛盾激化，政府丧失公信力
四、“中国式”地产泡沫可能发生的危机及危机发生的逻辑关系
•（一）银行债务危机：规模庞大的房地产贷款和地方政府债务
•（二）粮食供给和农产品价格危机：中国令人发指的破坏耕地的制度和行为
•（三）大规模拆迁可能引起的来自民间的激烈对抗、暴力冲突等社会危机
•（四）由于对土地的过度开发，造成连绵不绝的生态破坏和自然灾害
•（五）中国经济陷入严重的“滞涨”危机，面临“失去的20年”
五、当前中国房地产的几个热点
（一）作为短期调控措施的房地产调控为何屡屡无效？
•（二）房地产调控的盲区：变本加厉的地方土地财政动机
•（三）热钱背景下的中国地产泡沫
•（四）信贷紧缩政策对房地产的影响
•（五）房产税能戳破房地产泡沫吗？
•（六）高房价是否气数已尽？
五、当前中国房地产的几个热点
（一）作为短期调控措施的房地产调控为何屡屡无效？
•（二）房地产调控的盲区：变本加厉的地方土地财政动机
•（三）热钱背景下的中国地产泡沫
•（四）信贷紧缩政策对房地产的影响
•（五）房产税能戳破房地产泡沫吗？
•（六）高房价是否气数已尽？
六、促进房地产健康发展对策和建议
•（一）抵制高房价、消除地产泡沫应义无反顾、不计代价
•（二）政府坚决退出房地产利益链，力避与民争利
•（三）建立政府福利开发、公民自住开发和企业开发并重的多元住房开发模式•（四）废除不合理的房屋拆迁管理制度，将房屋拆迁置于房地产交易的框架之内•（五）通过法律、行政和经济杠杆，建立符合中国国情的住房消费标准，坚决遏制和消除不合理的住房投机需求
•（六）以持久稳定的低房价政策，实现对消费和经济发展的良性循环。