2017年第三方支付市场分析报告
2017年我国移动支付行业综合发展现状及发展趋势图文分析报告
2017年我国移动支付行业综合发展现状及发展趋势图文分析报告（2018.01.07）移动支付也称为手机支付，就是允许用户使用其移动终端(通常是手机)对所消费的商品或服务进行账务支付的一种服务方式。
单位或个人通过移动设备、互联网或者近距离传感直接或间接向银行金融机构发送支付指令产生货币支付与资金转移行为，从而实现移动支付功能。
移动支付将终端设备、互联网、应用提供商以及金融机构相融合，为用户提供货币支付、缴费等金融业务。
一、非现金交易市场现状分析2016年我国非现金支付合计达到1251亿笔，同比增速32.6%，支付金额规模达到3687万亿元，从2015年开始占整个支付系统金额比例已经处于70%水平。
非现金支付主要包括电子支付、票据、银行卡以及贷记转账等形式，其中电子支付2016年占比68%，约2500万亿。
2012-2017年中国非现金交易情况走势银行业金融机构电子支付主要包括网上支付、移动支付和电话支付三种形式。
2016年网上支付规模约2085万亿，同比增速仅3.3%，在电子支付中占83.6%；移动支付158万亿，约占6.3%。
2016年银行业金融机构电子支付占比1、移动支付行业用户规模分析2016年移动支付用户规模达到4.7亿人，与2015年的3.6亿人，增长30.6%。
随着用户支付习惯逐步从PC端向移动端迁移，第三方移动支付迅速崛起，支付宝与财付通两大巨头地位逐步确立， 2017年用户规模进一步增长，达到6亿人，增长率为27.7%。
2014-2020年中国移动支付用户规模及同比增长走势2、移动支付行业交易规模高速发展2016年网上支付交易规模达到2090万亿元，较2015增长3.5%，2016年移动支付规模达到158万亿元，较2015增长50%。
随着移动支付的逐渐普及和应用场景拓展，预计移动支付交易规模将持续稳定增长。
2012-2017年中国网上支付交易规模走势2012-2017年中国移动支付交易规模走势二、移动支付行业未来发展趋势1、金融机构向全方位转变作为资金流动服务载体，支付业务是金融机构的业务核心之一，而快捷的移动金融服务能增加客户忠诚度。
第三方支付行业发展情况分析
第三方支付行业发展情况分析（一）发展现状随着我国经济发展进入“新常态”，全要素生产率急需提高。
为适应经济发展需要，作为提升经济。
运行效率的重要基础设施，我国的支付行业在实践中不断发展、创新。
在移动互联网不断催生跨界融合的时代背景下，支付领域的发展环境、生态、产业链结构和服务效能都发生了显著变化。
同时，随着我国电子商务、O2O 等领域的高速发展，多元化、个性化商业模式的变革推动第三方支付行业井喷式发展。
2017年，中国获得第三方支付牌照的企业共247家。
随着第三方支付机构的发展壮大和业务规模的持续增长，监管机构也采取相应的措施以规范行业行为，保证支付的健康、长久、有序发展。
在第三方移动支付领域，监管的主要领域包括牌照合规、备付金、实名制和反洗钱。
与此同时，扫码支付、电子货币与跨境支付领域的规范化管理促进行业良性发展。
（二）、经营情况2017年中国第三方互联网支付交易规模达到24.54万亿元，同比增长29%，同比增速较2016年62.2%的增速有所下降。
2011年-2019年第三方互联网支付市场交易规模2016年中国第三方移动支付交易规模预计达到38万亿元，同比增长215.4%，同比增速较2015年的103.5%大幅提升。
2011-2019年第三方移动支付交易规模2016年，由微信红包与支付宝集五福行动带动的虚拟账户交易量，随着用户越来越频繁地使用这些工具进行日常交流与节日问候而继续快速增长。
除此之外，银行和保险等传统金融领域的优质金融资产端越来越多地接入互联网金融平台。
2015年年底e租宝等行业恶性事件风波的逐步消散，互联网金融市场也再次迎来新的发展机遇。
在用户支付习惯从PC端向移动端转移的时代大背景下，各类电商、游戏等公司的财报均显示出移动端业务大幅增长的趋势。
同时，第三方支付的交易量也受此影响，PC端交易量向移动端交易的转移趋势日益显著。
（三）、竞争格局2017年第三方互联网支付市场竞争格局仍然延续2016年度排名，支付宝继续保持互联网支付市场第一名，银联支付保持行业第二的位臵，腾讯金融占有率位列第三，前三家机构共占据互联网支付行业交易份额的50%以上。
2017年第三方支付行业分析报告
2017年第三方支付行业分析报告2017年1月目录一、支付服务产业链梳理 (5)1、支付产业链的四个环节 (5)（1）基础支付服务 (5)（2）支付增值服务 (5)（3）硬件销售 (5)（4）系统建设 (5)2、基础支付体系构成 (6)二、第三方支付行业分析 (7)1、第三方支付公司的类型 (7)2、第三方支付市场规模与格局 (10)3、线下收单行业格局 (11)（1）线下收单的三种主要类型 (11)①银行卡支付 (12)②NFC支付 (12)③扫码支付 (14)（2）收单手续费 (14)（3）线下收单行业的规模效应 (15)三、支付端的重要价值在于数据变现 (16)1、精准营销&商业智能 (17)（1）精准营销：微信/微信支付 (18)2、金融 (18)（1）个人征信：支付宝芝麻信用 (19)（2）商户保理及流水贷服务：快钱 (20)四、相关企业 (21)1、西藏旅游：打造“第三方支付+互联网金融生态圈” (22)2、海立美达：收购联动优势，构建互联网金融服务生态 (25)3、广博股份：布局跨境支付服务产业链 (28)五、主要风险 (31)1、支付产业政策调整的风险 (31)2、业务拓展进度不达预期的风险 (31)Apple Pay入华掀起移动支付板块热潮，同时近期拉卡拉、联动优势的等第三方支付公司纷纷借助资本市场实现自身战略布局。
四大环节构建支付产业链、四大主体组成支付服务体系：支付产业可以根据产业链，划分为硬件销售、软件建设、基础支付服务、支付增值服务。
传统参与方主要包括银行、清算机构、第三方支付公司及底层结算系统等等主体构成。
但现在由于支付宝、微信等的普遍应用，参与方及支付流程有所变化。
非现金支付交易规模高增长，线下收单业务加速整合：第三方支付牌照包括: 银行卡收单、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付、预付卡发行与受理，2014年第三方支付总交易量达23.3万亿，2015年Q3第三方支付中线下收单业务交易规模占比达到47%。
2017年第三方支付行业分析报告
2017年第三方支付行业分析报告2017年1月目录一、第三方支付的发展 (3)1、第三方支付的发展概况 (3)2、近半年第三方支付标的并购事件一览 (5)二、第三方支付的产业链及盈利模式 (6)1、第三方支付产业链 (6)（1）第三方支付参与者的盈利模式 (7)（2）第三方支付企业的盈利模式 (8)2、线上支付 (9)（1）互联网支付 (9)（2）移动支付 (10)（3）线上支付呈现PC端向移动端转移的趋势 (11)3、线下支付 (13)（1）银行卡收单业务快速增长 (14)（2）联网POS机数量高速增长 (16)三、第三方支付相关公司 (17)1、西藏旅游：收购拉卡拉 (17)2、海立美达：收购联动优势 (19)线上支付市场中，互联网支付逐渐向移动支付转移，基于手机端的移动支付成为各方争夺的焦点；支付宝和微信占据90%市场份额，其它第三支付公司生存空间渺小。
线下支付主要为POS 收单业务，银行、银联和第三方支付公司三足鼎立；2015 年线下支付市场规模将达到30 万亿，目前处于争抢市场阶段，格局未定。
随着Apple Pay 入华，线下支付市场被引爆，支付行业进入加速上升期，市场规模将迅速扩大。
基于NFC 技术的Apple Pay、Samsung Pay、Huawei Pay 等必须在智能POS 机上使用，这些POS 机是由拉卡拉、联动优势、快钱等第三方支付公司来提供。
收单机构越早越快支持Apple Pay 等功能，就能更快抢夺智能POS 机市场，收单机构将能赚取更多的手续费分润，对收单机构是重大利好。
支付宝依托电商平台、微信依靠社交平台发展壮大，在线上支付处于垄断地位，其庞大的C 端生态体系为其核心竞争力，而其主推的扫码支付市场份额可忽略，由于政策限制暂时无法入侵线下支付。
未来第三方支付公司应尽快抢占线下支付入口，掌握B 端资源，获取支付数据信息；在扎实的支付业务基础上，进行横向扩展，朝着多元化的方向发展，打造金融服务生态圈。
我国第三方支付行业分析
一、我国第三方支付行业的 PEST 分析 优势。
但由于其他支付机构在总量较小的前提下
( 一 ) 政策法律因素分析
二、我国第三方支付行业的运营特征 增速更加迅猛，也在一定程度上挤占了前
央行监管不断加强，先后颁布了《非 分析
三家巨头的市场份额。宝付在大金融行业
金融机构支付服务管理办法》、《支付机构
第三方支付是随着互联网交易发展起 持续发力，继续开拓互联网理财、消费金
( 二 ) 我国第三方支付行业竞争类型
时，电子商务领域发展迅速，竞争激烈，
( 二 ) 以支付宝为代表的有交易平台的 分析
第三方支付行业呈现高速发展，并不断创 担保支付运营模式。这种模式一般是第三
我国第三方支付正逐步进入巨头竞争
新发展模式，拓展业务领域。
方支付平台捆绑于大型电子商务网站，同 时代。在牌照的监管下，第三方支付将不
的认证要求、支付限额、业务范围等规定 网站，没有担保功能，只是给用户提供支
更为明确，行业监管与自律体系进一步完 付服务和支付系统解决方案。独立第三方
善，监管趋于严格。
支付运营企业的直接客户是企业，通过企
( 二 ) 经济因素分析
业来吸引消费者，相较于依托电商网站的
近十年来，我国宏观经济整体形势良 第三方支付更为灵活、便利，能够积极地
越广，规模不断增大，实力不断增强，其 要在技术上寻求突破，一方面是安全技术 以 10.14% 的 市 场 占 有 率 位 列 第 三， 前
为电子商务的发展和社会整体运行效率的 的突破，一方面是应用技术的突破，以保 三家机构共占互联网支付行业交易额的
提高做出重大贡献。
持行业活力，拉高企业间技术壁垒，创造 57.50%。三家机构总规模均呈增长态势，
2017年第三方支付行业市场分析报告
2017年第三方支付行业市场分析报告目录第一节行业展望：转型的前夕 (4)一、行业展望：流量会继续增长，费率会减低，套利空间会压缩 (4)二、行业转型：优质公司会从赚流量转型到全面金融服务，而基础是在细分领域建立金融平台 (7)1、第三方支付的商业逻辑 (7)2、上市支付公司有望打造B端的金融平台 (10)三、行业未来格局 (11)第二节第三方支付的盈利和经营模式 (16)一、区分银行卡收单和线上支付模式 (16)二、流量收费VS其他增值服务 (18)三、营销模式：代理商与直营 (20)第三节第三方支付技术模式：与技术结合最紧的金融活动 (21)一、支付是平台的技术体系支撑 (21)二、支付技术的发展轨迹 (24)1、线下：从传统POS向智能POS (24)2、线上：我国移动支付发展的三个阶段 (26)三、支付技术的展望 (29)第四节第三方支付打造平台级公司的优势 (31)一、账户体系和场景 (31)二、IT实力和整体运营能力 (33)三、细分领域金融空间大 (34)图表目录图表1：银行卡联网商户、POS机具及A TM季度同比增速 (4)图表2：2011-2018年中国网络经济市场营收规模 (4)图表3：2010-2017年中国第三方支付交易规模 (5)图表4：银行卡刷卡手续费新规的付费方式 (6)图表5：中国第三方支付市场AMC模型 (8)图表6：第三方支付商业逻辑 (8)图表7：支付宝和蚂蚁金服的商业逻辑 (9)图表8：蚂蚁金融的金融生态圈 (9)图表9：2015年中国第三方移动支付交易规模市场份额 (12)图表10：2015年中国第三方互联网支付交易规模市场份额 (13)图表11：线下收单业务流程 (16)图表12：线上直连银行清算方式 (16)图表13：支付交易佣金分配 (17)图表14：第三方支付T+0服务 (18)图表15：第三方支付盈利模式 (19)图表16：收单系统的物理架构 (21)图表17：互联网支付的逻辑架构 (22)图表18：第三方支付的交易系统 (22)图表19：第三方支付的支付和清算系统 (23)图表20：第三方支付的财务核算系统 (23)图表21：传统POS技术路径 (25)图表22：智能POS技术路径 (25)图表23：NFC-SWP终端硬件结构 (26)图表24：二维码支付的系统架构 (27)图表25：TSMVSHCE技术 (28)图表26：移动支付技术 (30)图表27：不同类型牌照发放数量 (31)图表28：账户体系 (32)图表29：支付场景 (32)图表30：运营能力是细分金融平台的核心竞争力 (33)图表31：上市银行2016年半年报贷款行业投向回归分析 (34)表格目录表格1：第三方支付相关管理办法 (6)表格2：第三方支付账户管理及特点（2016年7月1日起实施） (6)表格3：第三方支付资金清分模式 (7)表格4：2015年非金融支付机构线下收单交易量过千亿排名表 (11)表格5：电子支付相关技术 (28)表格6：国外主要移动支付模式及代表企业 (29)第一节行业展望：转型的前夕一、行业展望：流量会继续增长，费率会减低，套利空间会压缩驱动支付流量高速增长的因素还在，预计年增速30%以上。
2017年第三方支付行业分析报告
2017年第三方支付行业分析报告2017年2月目录一、行业主管部门、监管体制及主要法律法规和政策 (5)1、行业主管部门及监管体制 (5)（1）行业监管体制 (5)（2）行业协会 (5)2、行业主要法律法规及政策 (6)（1）行业主要法律法规 (6)（2）第三方支付行业相关政策 (7)二、行业概况 (10)1、第三方支付行业概况 (10)2、中国第三方支付行业发展历程 (11)（1）探索发展期（1999年至2004年） (11)（2）市场启动期（2005年至2011年） (12)（3）高速发展期（2012 年至今） (13)3、第三方支付行业产业链结构 (13)4、运营模式 (15)5、盈利模式 (15)（1）接入费用模式 (15)（2）服务费模式 (16)（3）交易佣金模式 (16)（4）其他创新营收模式 (16)三、行业市场规模和竞争格局 (16)1、我国第三方支付行业发展现状 (16)2、第三方支付各细分行业市场规模及简况 (17)（1）银行卡收单业务 (17)①银行卡发卡数量持续增长 (18)②银行卡受理市场不断完善 (19)③银行卡交易市场不断完善 (19)④银行卡消费业务增长显著 (19)（2）网络支付业务 (20)①互联网支付 (20)②移动支付 (21)3、我国第三方支付市场竞争格局 (23)4、行业主要企业情况 (23)（1）垂直型企业 (24)①银联商务 (24)②通联支付网络服务股份有限公司 (24)③德丰电子 (25)（2）综合型企业 (25)①蚂蚁金融服务集团 (25)②京东金融 (25)③联动优势科技有限公司 (25)④广东合利金融科技服务有限公司 (26)四、行业经营模式及盈利模式 (26)1、经营模式 (26)2、盈利模式 (26)五、行业发展趋势 (27)1、市场容量将保持继续增长态势 (27)2、第三方支付不断进行业务创新，全面打造便民支付综合化服务 (28)3、新技术与第三方支付深入融合，促进第三方支付的安全性和便捷性提高 (28)4、收单行业发展趋势 (29)六、影响行业发展的因素 (30)1、有利因素 (30)（1）国民经济快速发展，居民消费水平不断提高 (30)（2）市场日益规范为行业健康发展营造良好的市场环境 (30)（3）未来市场还有较大发展空间 (30)（4）银行卡的普及及刷卡消费习惯的养成 (31)（5）较高的行业进入门槛 (31)2、不利因素 (31)七、行业周期性、区域性特征 (32)1、周期性 (32)2、区域性 (32)一、行业主管部门、监管体制及主要法律法规和政策1、行业主管部门及监管体制（1）行业监管体制第三方支付行业行政主管单位为中国人民银行。
2017年第三方支付行业分析报告
2017年第三方支付行业分析报告2017年2月目录一、第三方支付的重估：从工具到流量，打造商户增值服务平台 (6)1、重新审视第三方支付公司价值的背景：线下商户信息化、互联网化刚刚开始 (6)2、第三方支付公司的价值重估：牌照和业务价值 (6)3、第三方线下收单：面临移动支付侵蚀，但线下收单交易额仍有较快增长 74、线下收单公司转型方向：打造商户服务平台，提供增值服务 (7)5、互联网支付：网联上线将增加第三方支付公司成本 (8)6、移动支付：增长最快，支付宝仍将领先 (8)7、投资逻辑：从工具到流量，软件公司寻求商业模式转型 (9)二、第三方支付及牌照：非金融机构提供的支付服务 (11)1、第三方支付是非金融机构提供的支付服务 (11)2、电子支付和非银金融机构网络支付发展迅猛 (15)3、第三方支付以支付服务费为基础发展出多种商业模式 (18)4、中国的支付清算体系呈现逐渐开放的趋势 (21)三、线下银行收单：仍在较快增长，但移动支付形成隐忧 (24)1、线下收单的业务流和资金流：第三方收单机构是商户端资金和信息的入口 (24)2、九六费改后银行卡收单业务的利益格局变化 (25)（1）费改前利益格局：固定费率，721分配原则 (25)（2）费改后格局变化：收单机构费由市场定价 (26)3、银行卡收单的市场空间：第三方银行卡收单2017年有望达到293亿，增速达32% (28)（1）第三方银行卡收单规模：增速有所放缓，但仍能维持较高水平 (29)（2）第三方银行卡收单费率：短期内不会下行过快，长期可能会有价格竞争 (34)4、银行卡收单市场的竞争格局：第三方支付成为主力 (34)四、互联网支付：网联的上线或将影响利益格局 (37)1、互联网支付的业务流和资金流：网联上线将改变现有模式 (37)2、互联网支付的市场空间：2017 年市场规模有望超过500 亿元 (42)3、互联网支付的竞争格局：支付宝一家独大，财付通和银商为第二阵营 .. 44五、移动支付：增长最快，支付宝仍保持领先 (47)1、移动支付的业务流和资金流：与互联网支付大致相同 (47)2、移动支付的市场空间：2017年市场规模将超过1400亿元 (49)3、移动支付的竞争格局：支付宝占据领先地位 (51)六、第三方支付公司的价值重估：牌照和业务 (53)1、牌照价值重估：政策的收紧和变化 (53)（1）央行暂停牌照发放，鼓励牌照兼并收购 (53)（2）重拳整治二清机构，进一步推升牌照价值 (55)2、支付的业务价值：打通商户业务和支付，打造商业闭环 (55)（1）账户体系是第三方支付服务的根基 (55)（2）支付链接商户和消费者，是商业活动的最后环节 (57)七、第三方支付公司的转型：场景+支付，打造商户增值服务平台 (59)1、新的监管政策下，第三方支付公司盈利模式面临转型 (59)2、转型方向：打造商户服务平台，为商户提供增值服务 (62)3、转型的关键：依靠智能POS，获得场景数据 (63)4、第三方支付行业逐渐转向商业巨头之间的竞争 (65)八、支付技术不断改变行业走向：二维码和聚合支付 (66)1、支付介质革新带动行业变化：从银行卡到二维码 (66)2、聚合支付平台发展壮大：由分立到融合，从IT 服务到流量分成 (68)九、转型第三方支付和消费金融以及产业链生态布局较为全面的公司 (71)1、支付的产业链和生态环境 (71)2、重点关注掌握商户和场景资源的支付和金融服务公司 (73)（1）华峰超纤：移动支付的潮头先锋 (74)（2）海立美达：金融科技与信息服务聚点成面，场景化金服平台雏形已成 (75)（3）新大陆：借力支付拓展行业应用和金融增值服务 (76)第三方支付公司正在由支付服务向行业应用和金融增值服务的商业模式升级。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2017年第三方支付市场分析报告
目录
第一节未来增长在哪里？ (6)
一、稳健增长的三大驱动力 (8)
二、结构分化的三大原因 (10)
第二节支付是个大蛋糕？ (14)
一、线下跨行POS收单蛋糕 (15)
二、互联网支付收单蛋糕 (16)
三、第三方竞争格局 (16)
第三节费率是否还有下行空间？ (20)
一、线上/线下费率逐步并轨 (20)
二、费率仍然处于下行通道 (21)
三、费率下行空间已经不大 (23)
第四节如果有下一个支付宝/微信支付，会是百度、京东，还是小米、美团？ (26)
一、覆盖海量商户及用户形成网络效应 (26)
二、掌控多元化场景提升C 端黏性 (30)
三、挖掘更多数据价值服务B端商户 (32)
第五节互联网巨头是否能像线上一样统治线下？ (34)
一、行业特性 (34)
二、玩家基因 (35)
三、商户需求 (37)
第六节支付宝/微信谁的空间更大？ (38)
一、产品之争 (39)
二、场景之争 (42)
三、生态之争 (44)
第七节移动浪潮下谁最受益？ (46)
一、聚合支付 (46)
二、龙头崛起 (47)
第八节新市场开拓看好下沉还是出海？ (51)
一、跨境支付15~20e CAGR>170% (51)
二、中小玩家立足于垂直行业的深耕细作 (54)
第九节大多数人都亏损的牌照为何值钱？ (55)
一、中小支付公司为什么要卖？ (55)
二、互联网巨头为什么要买？ (58)
第十节线上版银联的成立冲击二人转格局？ (60)
图表目录
图表1：现金及支票逐步被替代 (9)
图表2：2015 年全球人均银行卡数量对比 (9)
图表3：线上零售额占比不断提升 (10)
图表4：移动端渗透率继续增长 (11)
图表5：互联网经济中移动端ARPU值赶超PC 端 (11)
图表6：一二线城市POS机铺设已趋饱和 (12)
图表7：银行卡消费受宏观环境和移动支付冲击较大 (12)
图表8：线上线下收单金额Top10 中第三方占据四席 (16)
图表9：线下收单市场中第三方支付赶超银行系 (17)
图表10：线下第三方POS收单中银联商务一家独大 (17)
图表11：银联商务业绩高速增长 (18)
图表12：互联网支付市场被支付宝、财付通两大巨头垄断 (18)
图表13：下沉带来单商户POS机季度流水量持续下行 (22)
图表14：社会零售总额中银行卡消费占比已处于高位 (23)
图表15：中美传统POS银行卡收单商户费率拆分 (25)
图表16：拟登陆资本市场支付公司对费率展望为缓慢下滑 (25)
图表17：淘宝/支付宝用户数情况 (27)
图表18：微信基于关系链拓展支付 (27)
图表19：BAT 占据移动端71%的时间 (28)
图表20：电商、打车、外卖为频次最高的三大场景 (28)
图表21：依靠百度糯米/外卖场景百度钱包用户增长 (29)
图表22：打造入口级支付APP之路已经基本堵塞 (29)
图表23：微信/支付宝APP内嵌场景对比 (31)
图表24：主要支付工具绑定的现金管理工具规模对比 (31)
图表25：Square 在支付之外提供金融+营销增值服务 (32)
图表26：线上线下收单行业分布迥异 (34)
图表27：银行系很难把握C 端用户体验 (35)
图表28：户均交易流水对比 (36)
图表29：支付宝商超行业解决方案 (36)
图表30：微信支付通过打车补贴及红包获得大量用户 (39)
图表31：腾讯备付金高速增长 (39)
图表32：支付宝使用频次持续提升中 (40)
图表33：支付宝属于用户使用频次较高的工具型应用 (40)
图表34：越来越多的用户在多场景使用蚂蚁金服的服务 (41)
图表35：支付宝技术处理能力领先全球 (41)
图表36：阿里构建的商业基础设施 (43)
图表37：腾讯构建的娱乐生态及对外布局 (43)
图表38：聚合支付解决商户痛点，提供多种接入方式 (46)
图表39：威富通受理机构模式 (48)
图表40：威富通银行模式 (48)
图表41：银行模式下的资金清分流程 (49)
图表42：威富通为客户提供综合服务方案 (49)
图表43：第三方支付跨境支付交易爆发性增长 (52)
图表44：跨境互联网支付交易金额中亚洲占比最高 (52)
图表45：购付汇vs. 收结汇业务流程 (53)
图表46：第三方支付牌照分布 (56)
图表47：仅23 家同时拥有全国范围银行卡收单+互联网支付+移动支付三张牌照 (56)
图表48：POS收单业务量区间分布 (57)
图表49：互联网支付业务量区间分布 (57)
图表50：传统线下收单的“四方模式”——商户、发卡行、收单机构、清算组织 (61)
图表51：第三方支付直连银行的“三方模式”——商户、发卡行、支付机构 (61)
表格目录
表格1：第三方支付市场数据概览 (6)
表格2：第三方支付线下POS收单规模测算 (6)
表格3：第三方互联网支付交易规模测算 (7)
表格4：支付公司对未来线下流水增速保持相对谨慎 (13)
表格5：线下跨行POS收单市场产业链分润 (14)
表格6：互联网支付市场产业链分润 (14)
表格7：96 费改下收单服务费明确施行市场调节价 (20)
表格8：96 费改后银行系收单费率 (22)
表格9：支付宝/财付通市场份额对比 (38)
表格10：第三方跨境支付公司比较优势明显 (53)
表格11：监管政策利好第三方支付 (53)
表格12：2016 年以来支付牌照收购案频发 (56)
表格13：上市互联网公司互联网金融业务拓展及持牌情况 (58)
第一节未来增长在哪里？
我们测算2016年第三方支付整体交易规模（线下POS流水+线上交易规模）同比增长73%至87万亿元，其中：（1）线下POS收单流水增长54%至22万亿元，占整体比重~25%；（2）互联网支付金额（消费之外亦包含金融产品购买/转账等）增长81%至65万亿元，占整体比重~75%，其中PC端/移动端各占29%/71%、分别增长36%/110%。
我们预计第三方支付整体交易规模在未来四年仍将保持中高速成长（16~20e CAGR 27.1%），其中互联网移动端（33.0%）>互联网PC端（19.4%）=线下POS收单（19.2%），而垂直领域中扫码支付、跨境支付料将迎来远超行业平均的增长。
表格1：第三方支付市场数据概览
资料来源：中国人民银行，支付清算协会，北京欧立信咨询中心
表格2：第三方支付线下POS收单规模测算。