2010年烟台万华财务分析
烟台万华股份有限公司财务报表比率分析
【 关键 词】 股份 公司 ； 财务报 表 ； 财务比率 ； 分析
３ ］ 。 目前， 新企业会计准则的出台对我国上市公司财务报表的规范 杆 功能来 扩大 生产和 经营规 模 Ｅ ２ 、 盈 利 能 力 比 率 分 析 提 出 了具 体 的要 求 ， 上市 公 司财 务 报表 得 以规 范 ， 加之 上 市公 司财 务 报表 具 有 公开 的 可获 取 性 ， 因此 ， 使 用者 能 够得 到 便利 。使 用 者 以烟 台万 华股 份有 限 公司 ２ ０ １ １ 年和 ２ ０ １ ２ 年 的财 务信 息 ， 计算 可 以 通 过 报表 内相 关 数据 以及 比率 分析 ， 得 到企 业 相 关方 面 的 信 得 出有关 的盈利 能力 方面 的财务 指标 ， 如 下所示 ： 息 。本 文 以烟 台 万华 股 份有 限 公 司 ２ ０ １ ２ 年 年度 报 表 为例 ， 进 行财 ２ ０ １ １ 年， 毛利 率 ３ Ｏ ． ５ ５ ％； 营业利 润率 ６ ３ ． ２ ４ ％： 净 利率 １ ７ ． ５ ３ ％； 务 比率分析 。 ２ ０ １ ２ 年， 毛利 率 ３ ４ ． ８ ８ ％； 营业利 润率 ３ ２ ． ３ ５ ％； 净利 率 １ ８ ． ９ ４ ％。 烟 台万 华股份 有限 公司 的基本情 况 由此 可 看 出企 业 的 毛利 率 和 净利 率 在 ２ ０ １ ２ 年比２ ０ １ １ 年 都 有 烟 台万 华 聚氨 酯 股 份有 限公 司 （ 烟 台万 华 ）于 １ ９ ９ ８ 年 ｌ ２ 月 定幅度 的上 升 。原 因主要 在于 ２ ０ １ ２年公 司的 营业 收入 比去年 同 ２ ０日 成立 ， 是 山 东省 首 家 先 改制 后上 市 的 股份 制 公 司 。 ２ ０ ０ ７ 年， 期 增长 了 １ ４ ． ３ ％； 获得 的 净利 润 比去年 同期上 升 了 ２ ０ ． ６ ８ ％， 主要 是 公 司 实现 销 售 收 入 ７ ８ ． ０ ４ 亿元 、 净利润 ｌ ４ ． ８ １ 亿 元 。２ ０ ０ ４ 、２ ０ ０ ５ 、 本年 度 投 资收 益增 加 ， 且 营业 外 支 出减 少导 致利 润 增加 ， 由此提 示 ２ ０ ０ ６ 年入 选 中国最 具成 长性 的 Ａ股蓝 筹公 司 ，２ ０ ０ ６ 年 被评 为 “ 最 企业 进行 投资应 谨慎 并减 少 营业 外支 出 ， 避 免影 响企业利 润 具价 值 上市 公 司 ” ，２ ０ ０ ７ 年获 得 “ 中 国年 度 最佳雇 主 ”称 号 ， 并凭 ３ 、 资 产营运 能力 比率分析 借 “ 年产 ２ ０万吨 大规 模 ＭＤ Ｉ 生产 技术 开发 及 产业 化 ”项 目， 获得 以该 公司 ２ ０ １ １ 年和 ２ ０ １ ２ 年 的财 务信 息 进行 计算 ， 得 出资产 管 ２ ０ ０ ７ 年 “ 国 家科技进 步一 等奖 ” 。 理方 面的有 关财 务指标 ， 如下 所示 ： 公 司主要 以从 事 ＭＤ Ｉ 为主 的异 氰酸酯 系列产品和 芳香多胺 系列 ２ ０ １ １ 年， 应 收账 款 周转 率为 ２ ２ ． ４ ２ ％； 总 资产 周转 率为 ０ ． ９ ％； 存 产 品以及热 塑性聚 氨酯 弹性体 系列产 品的研 究开发 、 生产和 销售 ， 是 货 周转率 为 ４ ８ ％； 亚 太地 区最大 的 ＭＤ Ｉ 制 造企业 。目前 ， 公 司的 两套 ＭＤ Ｉ 装置， 产 能 ２ ０ １ ２ 年， 应 收账 款 周转 率为 ２ ０ ． ４ ５ ％； 总 资产 周 转率 为 ０ ． ８ ‰ 存 可 以达 到 ３ ６ 万吨 ／ 年， 产 品质量和 单位 消耗均达 到国际先进 水平 。 货 周转率 为 ５ ８ ％。 二、 烟 台万 华股份 有限公 司财 务 比率 分析 由此可看 出 ， 烟台万 华 ２ ０ １ ２ 年存货 周转率 比 ２ ０ １ １ 年 大幅增 加 ， １ 、 偿债 能 力比 率分析 说 明存 货 的流 动 性增 强 ， 营 业周 期缩 短 ， 存货 的管理 效 率增 加 。总 企 业偿 债 能力 是体现 企业 运 营风 险 、 反 映财 务状 况和 证 明经营 资产 周转 率下 降 ， 说明 了资产 的使 用效 率 降低 。应 收 账款 周转率 的 能力的重要标志， 也是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度的 降低 是 因 为收 回应 收 款项 的 效 率降 低 ， 企业 应当 加 以控 制 ， 以防 止 体现 ， 其 中包 括偿还 短 期和 中长期 债务 的能 力 …。根据 公 司的财务 坏账 的发 生 。 ４ 、 发 展 能 力 比 率 分析 信息 ， 计算 出相 关财务 指标资 产负 债比率 ， 如下 所示 ： ２ ０ １ １ 年， 流动 比率 １ ％， 速动 比率 ０ ． ８ ％； 权益乘数 ２ ． １ ２ ％； 资产 ２ ０ １ １ 年， 主 营业 务 增长 率 ４ ４ ． ８ ９ ％： 净利 润增 长率 ２ １ ． １ ５ ％； 净 资 负债 率 ５ ２ ． ８ ３ ％； 产增 长率 １ ８ ． ２ ４ ％； 总资 产扩 张率 ３ ４ ． ５ ８ ％； ２ ０ １ ２ 年， 流 动比率 １ ． ０ ２ ％； 流动 比率 ０ ． ７ ７ ％： 权 益乘 数 ２ ． ２ ９ ％： 资 ２ ０ １ ２ 年， 主 营业 务 增 长率 １ ６ ． ６ ９ ％； 净 利 润增 长 率 ２ ６ ． ７ ％； 净 资 产负 债率 ５ ６ ． ３ ４ ％。 产增 长率 １ ４ ． ２ ７ ％； 总资 产扩张 率 ２ ９ ． ４ １ ％。 （ １ ）长 期偿 债 能力 比率 分析 。资 产 负债 率 是 负债 总额 与 资 产 由此 可看 出 ， 烟台 万华 的主 营业务 增 长率 ２ ０ １ ２年 比 ２ ０ １ １ 年 减 总额 的 比率 。该指 标是 评价 企业 负债 情况 的综 合指 标 ， 同时 也是衡 小 。原 因主要 在 于营 业 收入 增长 缓慢 ，２ ０ １ ２ 年 公 司的营 业收 入 比 量企业利用债权人资金进行经营活动的能力， 以及能够保障债权人 去年 同期增长 １ ４ ． ３ ％， 但 其 增速减慢 。 净利润 增长率 在 ２ ０ １ ２ 年增长 ， 利 益程 度 的 指 标 ， 百 分 比越 低 ， 企 业 偿 债能 力 越 可 以得 到 保证 。 原 因主 要 是 ２ ０ １ ２ 年 净 利润 的大 幅 增 加 ， 增加 的原 因 是营 业外 收 入 ２ ０ １ ２年 烟 台万 华 的资 产 负债 比 较 ２ ０ １ １ 年 增加 了 ３ ． ５ １ ％， 原 因 在于 增加 ， 且 营 业外 支 出减 少 。而净 资 产增 长 率 呈上 升趋 势 ， 主要 是 因 该 企业 的总 资 产在 逐 年 增加 ， 而 负债 在 逐年 减 少 ， 因此 举债 变 得容 为股 东权 益 的增加 。总 资产 扩张 率 ２ ０ １ ２ 年比 ２ ０ １ １ 年有 所 减少 ， 原 易 。债 权有 了 企业 资 产 的保 障后 ， 企 业举 债 潜 力大 ， 使 其能 克 服流 因在 于货 币资金 ２ ０ １ ２ 年比 ２ ０ １ １ 年减 少 了 ３ ０ ． ３ ３ ％。经 以上 分析 ， 烟 动 资金 经常 周转 困难的不 利局 面 ， 长 期偿债 能力得 到增 强 。 台万 华这 两年 的增 长速 度 有 所放 缓 ， 但 考 虑 到这 两年 的 经济 形势 ， ４ ３ 。 （ ２ ）短 期 偿 债 能力 比率 分 析 。从 财务 信 息 中的 流 动 比率 可 以 减缓 是可 以理 解 的 ［
万华化学财务分析
万华化学财务分析
杨晨
【期刊名称】《合作经济与科技》
【年(卷),期】2022()19
【摘要】对企业的财务状况进行分析,可以评价企业的经营业绩,揭示其财务活动中可能存在的问题,对企业的经营管理具有重要意义。
以万华化学为例,使用哈佛分析框架,从战略分析、会计分析、财务分析及前景分析四个层面对其财务状况进行分析,并从原材料的采购、应收账款的管理、财务杠杆的使用三个方面提出相应建议,为企业决策者和相关信息使用者提供参考。
【总页数】3页(P164-166)
【作者】杨晨
【作者单位】沈阳化工大学经济与管理学院
【正文语种】中文
【中图分类】F23
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跨国并购成功案例分析_企业海外并购案例
跨国并购成功案例分析_企业海外并购案例跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称，是指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业(又称被并购企业)的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。
以下是店铺为大家整理的关于跨国并购成功案例，给大家作为参考，欢迎阅读!跨国并购成功案例篇12004年12月8日，联想集团在北京宣布，以总价12。
5亿美元的现金加股票收购IBMPC部门。
协议内容包括联想获得IBMPC的台式机和笔记本的全球业务，以及原IBMPC的研发中心、制造工厂、全球的经销网络和服务中心，新联想在5年内无偿使用IBM及IBM-Think品牌，并永久保留使用全球著名商标Think的权利。
介此收购，新联想一跃成为全球第三大PC厂商。
联想在付出6.5亿美元现金和价值6亿美元联想股票的同时，还承担了IBM5亿美元的净负债，来自于IBM对供应商的欠款，对PC厂商来说，只要保持交易就会滚动下去不必立即支付，对联想形成财务压力。
但对于手头上只有4亿美元现金的联想，融资就是必须的了。
在2005年3月24日，联想宣布获得一项6亿美元5年期的银团贷款，主要用作收购IBMPC业务。
收购后，联想集团的股权结构为：联想控股46%，IBM18。
9%，公众流通股35。
1%，其中IBM的股份为无投票权且3年内不得出售。
为改善公司负债率高，化解财务风险，联想又在2005年3月31日，引进了三大战略投资者，德克萨斯太平洋集团(TexasPacificGroup)、泛大西洋集团(GeneralAtlantic)、新桥投资集团(NewbridgeCapitalLLC)分别出资2亿美元、1亿美元、5000万美元，共3。
5亿美元用于收购IBMPC业务之用。
引入三大战略投资者之后，联想收购IBMPC业务的现金和股票也发生了变化，改为8亿美元现金和4。
5亿美元的股票。
烟台万华—基于信息化的全面预算管理
烟台万华——基于信息化的全面预算管理一、引言全面预算管理是关于企业未来一定时期内经营、财务等各方面的总体预算，反映企业未来一定时期全部经营活动的一系列目标和规划，通过一系列预计的财务报表及附表展示其资源配置情况的有关企业总体计划的数量说明。
自上世纪20年代全面预算管理在美国通用电气、杜邦等公司产生后，这一方法很快发展成为兼具控制、激励、评价等功能的一种贯彻企业战略方针政策的经营机制。
2002年4月财政部发布的《关于企业实行财务预算管理的指导意见》，提出了企业应实行包括财务预算在内的全面预算管理。
全面预算管理的理念已在我国得到广泛认同，许多企业集团纷纷将全面预算管理作为提升企业管理水平的有效工具。
本文以烟台万华作为案例研究对象，分析其实施全面预算管理系统的做法，并总结其成功经验，希望将其推广，使全面预算管理得到更广泛的应用。
二、烟台万华所面临的困境烟台万华聚氨酯股份有限公司（以下简称烟台万华）成立于1998年12月，2001年1月成功在上海证券交易上市，并在2002年度的上市公司综合实力排名中位列沪、深上市公司的第二名。
公司是全球六家拥有自主知识产权的MDI制造企业之一，主要产品是纯MDI和聚合MDI1，在中国市场的占有率超过所有跨国公司，是国内MDI领域无可争议的霸主。
然而，随着经济环境的变化和发展，烟台万华面临的挑战引起万华管理层的高度重视。
1纯MDI和聚合MDI是生产聚氨酯的主要原料，在生活中随处可见，如建筑外墙的保温层、汽车的仪表盘和飞机舱的座椅，甚至神州五号飞船的密封件都是以MDI为主要原料的（一）金融危机影响下的成本控制需求2007 年度开始蔓延的金融危机，引发了全球经济衰退，产品价格和产品需求都发生了急剧变化，MDI原料市场主要原料苯胺价格由15700元/吨跌到最低点不到5000元/吨，跌幅超过三分之二，全球MDI的市场供应从一季度到三季度的供不应求四季度的需求信心不足；聚合MDI主流市场平均价格从高点的24000 元/吨左右下降到最低点12000 元/吨，纯MDI 价格主流市场平均价格从高点25000元/吨下降到低点的16500元/吨。
烟台万华股票分析PPT
—烟台万华（600309）投资分析
公司简介
• 烟台万华聚氨酯股份有限公司（烟台万华）成立于1998年 12月20日，是山东省第一家先改制后上市的股份制公司。 • 2010年，公司实现销售收入94.3亿元、净利润15.3亿元。 2004-2006连续三年入选《新财经》中国版漂亮50-中国最 具成长性的A股蓝筹公司；2006年被CCTV经济频道评选 为“2005年最具价值上市公司”；2007年荣 “2007·CCTV中国年度最佳雇主”称号，并凭借“年产20 万吨大规模MDI生产技术开发及产业化”项目，一举获得 2007年“国家科技进步一等奖”；2008年，公司宁波万 华16万吨/年MDI工程获评“国家环境友好工程”；2009 年公司再创佳绩，荣获“翰威特2009年中国最佳雇主”大 奖；聚氨酯行业内唯一的国家级工程技术研究中心正式落 户烟台万华；宁波万华年产16万吨MDI工程摘得“国家优 质工程金质奖”殊荣；2010年，“烟台万华科技创新系统 工程”项目获国家科技进步二等奖。 • 烟台万华作为一家负责任的上市公司，将一如既往地肩负 发展中国聚氨酯工业的历史使命，积极响应国家发展循环 经济和创建节约型社会的号召，以产业报国为己任，实施 国际化战略，致力于创建国际一流的化工新材料公司。
• 从近期来看，烟台万华股价处于高位，多数时间在中轨与上 轨之间运行，投资者应继续观望。个人认为虽然价格低于 25.00元时存在投机套利机会，但风险较大，只适合短期操 作。若股价下穿中轨，而WR低于50.00并继续下探，长期 投资者应考虑卖出，待股价震荡稳定在下轨与中轨之间运行 时择机买进。
• 虽然WR上穿50.00，但RSI却下穿50.00，投资者 应继续观望。
• 经历全球经济危机之后，烟台万华迅速扭转了经 济危机对企业的不利影响，基本恢复了经济危机 以前企业利润的快速增长。
杜邦分析法 模型 应用 论文
目录一、杜邦分析法简介 (1)〔一〕杜邦分析法 (1)〔二〕杜邦分析法的特点 (1)〔三〕对杜邦分析法的分析 (1)1.股东权益报酬率是杜邦分析系统的核心 (2)2.资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率 (3)3.从企业销售方面的分析 (3)4.在企业资产方面的分析 (3)二、杜邦分析法在烟台万华财务分析中的应用 (4)〔一〕各财务指标计算与分析 (7)1.净资产收益率分析 (7)2.总资产净利率分析 (7)〔二〕综合评价 (12)三、对于烟台万华的改良建议 (12)〔一〕提高存货周转率 (12)〔二〕提高销售净利率 (12)1.提高销售收入 (12)2.降低各种本钱费用 (12)〔三〕加强资产管理，提高营运能力 (13)1.短期的影响 (13)2.长期的影响 (13)参考文献 (13)财务管理是公司管理的核心之一，如何实现股东财富最大化或公司价值最大化又是财务管理的中心目标。
任何一个公司的生存与开展都依赖于该公司能否创造价值。
公司有实现企业价值最大化的责任，出于向投资者(股东)解释经营成果和提高经营管理水平的需要，公司需具备一套实用、有效的财务指标体系，以便据此评价和判断企业的经营绩效、经营风险、财务状况、获利能力和经营成果。
杜邦分析法是一种典型实用的财务综合分析法，通过杜邦分析，可以对企业的财务状况有一个比拟全面的了解，从而可以更加客观的反映企业的财务状况。
一、杜邦分析法简介〔一〕杜邦分析法杜邦分析法是由美国杜邦公司创造的财务比率指标分析模型。
杜邦体系分析法是一种对财务比率进展分解的方法，不是另外建立新的财务指标。
该方法关键是建立完整的、连贯的财务比率体系，并确定总指标即所谓龙头指标，然后运用指标分解的方法建立起各个指标之间的相互联系，最后通过数据的替代，确定各附属指标变动对总指标的影响。
这种方法是以股东权益报酬率为龙头，以总资产收益率为核心，构成一个提醒影响公司获利能力的完整的财务指标分析体系。
资本结构分析
（一）固定资产比率由于固定资产可以作为抵押物为企业筹集资金，使公司应对财务危机风险的能力加强同时固定资产也是公司生产经营的保证。
企业拥有的不动产，和财务报表中说列示的数字是不一样的，它更多的是体现在财务报表不能反映的无形价值中，它能够协助企业有效的预防和有效应对经营风险和财务风险。
但同时如果公司拥有过多的固定资产，那么整体的资产流动性就会降低，不利于公司经营的能动性。
从表中可以看出烟台万华公司在两年间该比例平均在%，这46.59，这种状况相对来说合理。
一方面即让公司有了固定资产不动产，同时还不至于不动产过剩，导致公司周转不利。
公司的固定资产比率由原来53.55%下降到40.00%，说明公司抵御风险的能力下降，公司面临更加复杂经营环境的应变能力下降。
但这种趋势在这一变化范围内并不会对企业构成实质上的影响，该比例还是在固定范围内升降属于公司的经营周转过程的正常现象。
（二）资产负债率资产负债率是一个长期偿债能力分析的指标，反映企业总资产中由投资者和债权人提供的资金所占的比重，体现了运用适度负债获取利润的能力。
过高的资产负债率会使企业有过高的财务风险，不利于公司的经营，同时过低的资产负债率说明公司没有很好利用债务市场进行负债经营，不能增加公司的竞争力。
两年间该公司的平均资产负债率为48.78%，是目前上市公司资产负债率的合理比率。
该比率在两年间由原来44.72%上升至52.83%，这也表明公司的负债在上升，公司在逐步增加短期负债，在通过调整目前有缺陷的资金结构来完善公司的资本结构。
（三）产权比率一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。
这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。
它是企业财务结构稳健与否的重要标志。
该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越合理，长期偿债能力越强。
万华化学经营分析报告
万华化学经营分析报告
万华化学是中国化工行业的龙头企业之一，是一家致力于研发、生产和销售化工产品的综合性企业。
本文将从经营环境、经营策略和经营绩效三个方面对万华化学的经营情况进行分析。
首先，从经营环境角度来看，万华化学所处的化工行业市场竞争十分激烈。
随着市场对环保和高效生产的要求不断提升，企业需要不断进行技术创新和产品升级以满足市场需求。
此外，由于国内外原材料价格波动较大，企业还需要制定灵活的采购策略来控制成本。
此外，政府对环保政策的不断加强也对企业的经营造成了一定的影响。
其次，万华化学的经营策略主要包括产品创新和国际化经营。
首先，产品创新是万华化学在竞争激烈的市场中保持竞争优势的关键。
万华化学通过加大研发投入，不断推出具有高附加值和环保特点的新产品，满足市场需求。
其次，万华化学积极开拓国际市场，通过合作、并购等方式加强国际化经营，提高企业的全球竞争力。
综上所述，万华化学在激烈的市场竞争中通过产品创新和国际化经营等策略实现了较为稳定的经营业绩。
然而，随着行业竞争的不断加剧和市场环境的变化，万华化学在未来仍需持续推进创新和提高竞争力，以应对市场挑战。
此外，加强企业的风险管理和成本控制也是万华化学未来经营的关键。
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上市公司财务分析系列– 2010年烟台万华财务分析详解一、实现利润分析1.利润总额2010年实现利润为193，766.59万元，与2009年的145，000.41万元相比有较大增长，2009年的202,565.79万元增长33.63%。
实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。
2.营业利润2010年营业利润为167,266.17万元，与2009年的113,908.92万元相比有较大增长，增长46.84%。
具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：主营业务收入增加293,685.72万元；主营业务税金及附加减少22.34万元；财务费用减少1,839.78万元；其他业务利润增加14,703.38 万元；共计增加309,278.22万元，以下项目的变动使营业利润减少：主营业务成本增加243,474.34万元；营业费用(销售费用)增加3,839.93万元；管理费用增加8,606.70万元；共计减少255,920.97万元,增加项与减少项相抵，使营业利润增长53,357.25万元。
营业利润变化图3.投资收益2010年投资收益为20,341.15万元，与2009年的2,302.97万元相比有较大幅度提升，增长了7.8倍。
投资收益变化图4.营业外利润2010年营业外利润为26,500.42万元，与2002年的31,091.49万元减少14.77%。
5.主营业务的盈利能力2010年主营业务收入净额为942,977.69万元，与2009年的649,291.96万元相比有较大增长，增长45.23%。
从主营业务收入和成本的变化情况来看，2010年的主营业务收入净额为942,977.69万元，比2009年的649,291.96万元有所增长，增长12.30%，主营业务成本为704,150.99万元，比2009年的460,676.59万元有所增加，增加52.85%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度略大于主营业务收入，表明公司主营业务盈利能力有所下降。
主营业务利润变化图实现利润增减情况表6.利润总额2010年实现利润为193,766.59万元，与2009年的145,000.41万元相比有较大增长，增长33.63%。
实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。
实现利润变化图7.结论总之，随着金融危机的好转，公司的盈利能力逐步恢复，并较2009年有较大幅度的提高，盈利基础相对比较稳定。
二、成本分析1.成本构成情况2010年烟台万华成本费用总额为794,574.84万元，其中：主营业务成本为704,150.99万元，占成本总额的88.62%;销售费用为27,362.44万元，占成本总额的3.44%;管理费用为53,573.48万元，占成本总额的6.74%;财务费用为3,512.60万元，占成本总额的0.44%,资产减值损失3,247.35万元，占成本总额的0.41%，成本构成表(占成本费用总额的比例)2.总成本变化情况及原因分析四川长虹2010年成本费用总额为794,574.84万元，与2009年的538,238.46万元相比有较大增长，增长47.63%。
成本构成变动情况表(占主营业务收入的比例)3.主营业务成本控制情况2010年主营业务成本为704,150.99万元，与2009年的460,676.59万元相比有较大增长，增长52.85%。
2010年主营业务成本占主营业务收入为74.67%，与2009年的70.95%相比变化有所增加，但是变化不大。
主营业务成本费用水平基本稳定，没有发生较大变化。
主营业务成本变化图4.销售费用变化及合理性评价2003年销售费用为138580.07万元，与2002年的141426.04万元相比有所下降，下降2.01%。
2003年在销售费用下降的情况下销售收入却获得了较大幅度的增长，公司采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。
5.管理费用变化及合理性评价2003年管理费用为46046.08万元，与2002年的35603.06万元相比有较大增长，增长29.33%。
2003年管理费用占销售收入的比例为3.26%，与2002年的2.83%相比变化不大。
管理费用与销售收入同步增长，销售利润没有多大变化，管理费用支出正常。
6.财务费用变化情况2003年财务费用为7064.86万元，与2002年的1645.85万元相比成倍增长，增长329.25%。
三、资产结构分析1.资产构成基本情况四川长虹2003年资产总额为2136428.95万元，其中流动资产为1753749.50万元，主要分布在存货、应收账款、应收票据等环节，分别占公司流动资产合计的39.95%、28.43%和14.38%。
非流动资产为382679.45万元，主要分布在固定资产净额和无形资产，分别占公司非流动资产的88.02%、11.54%。
资产构成表2003年2002年2001年项目名称数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)数值(万元) 百分比(%)总资产2136428.95 100.00 1867036.67 100.00 1763751.12 100.00 流动资产1753749.50 82.09 1525909.09 81.73 1424664.88 80.77 长期投资净额3925.92 0.18 13913.54 0.75 15993.58 0.91 固定资产净额336819.07 15.77 294220.06 15.76 279609.11 15.85 无形递延资产45074.81 2.11 46980.73 2.52 47462.20 2.69 其它-3140.35 -0.15 -13986.75 -0.75 -3978.66 -0.232.资产的增减变化2003年总资产为2136428.95万元，与2002年的1867036.67万元相比有较大增长，增长14.43%。
3.资产的增减变化2003年总资产为2136428.95万元，与2002年的1867036.67万元相比有较大增长，增长14.43%。
4.资产的增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：应收票据增加134096.04万元；应收账款增加76492.47万元；固定资产净额增加42599.01万元；应收补贴款增加36373.12万元；预付账款增加18148.57万元；货币资金增加11648.85万元；在建工程增加10522.63万元；固定资产清理增加64.57万元；工程物资增加15.70万元；共计增加329960.96万元，以下项目的变动使资产总额减少：待摊费用减少3.96万元；长期待摊费用减少893.37万元；无形资产减少1012.55万元；长期股权投资减少9987.62万元；其他应收款减少12532.59万元；短期投资减少17653.59万元；存货减少18728.40万元；共计减少60812.07万元,增加项与减少项相抵，使资产总额增长269148.88万元。
5.资产结构的合理性评价从资产各项目的比例关系来看，2003年应收账款所占比例基本合理。
存货所占比例过高。
2003年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理，6.资产结构的变动情况2003年与2002年相比，2003年存货占销售收入的比例明显下降。
总体来看，与2002年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
主要资产项目变动情况表2003年2002年2001年项目名称数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 流动资产1753749.50 14.93 1525909.09 7.11 1424664.88 0.00 长期投资3925.92 -71.78 13913.54 -13.01 15993.58 0.00 固定资产336819.07 14.48 294220.06 5.23 279609.11 0.00 存货700559.00 -2.60 719287.40 21.07 594130.02 0.00 应收账款498513.36 18.13 422020.89 46.39 288277.68 0.00 货币性资产460380.13 38.55 332288.83 -13.10 382378.64 0.00四、资本结构分析1.资本构成基本情况四川长虹2003年负债总额为817530.98万元，资本金为216421.15万元，所有者权益为1313211.90万元，资产负债率为38.27%。
在负债总额中，流动负债为809077.96万元，占负债和权益总额的37.97%；短期借款为270601.91万元，长期负债为7955.00万元，付息负债合计占资金来源总额的13.07%。
资本构成表2003年2002年2001年项目名称数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)数值(万元) 百分比(%)资本总额2130742.89100.00 1865984.51 100.00 1762662.81 100.00所有者权益1313211.961.63 1292624.69 69.27 1274131.35 72.28流动负债809077.96 37.97 572762.21 30.69 487674.32 27.67 长期负债7955.00 0.37 0.00 0.00 0.00 0.002.流动负债构成情况公司银行借款所占比例较大，约占流动负债的68.72%，表明公司的偿债压力较大。
公司经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的35.80%，资金成本相对较低。
3.负债的增减变化情况2003年负债总额为817530.98万元，与2002年的573359.82万元相比有较大增长，增长42.59%。
公司负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。
负债变动情况表2003年2002年2001年项目名称数值(万元) 增长率(%) 数值(万元)增长率(%) 数值(万元)增长率(%)负债总额817530.98 42.59 573359.82 17.36 488531.46 0.00 短期借款270601.91 66.88 162155.37 1807.71 8500.00 0.00 应付账款216164.71 4.21 207439.80 0.52 206375.50 0.00 其它应付款20487.40 -16.18 24442.17 90.99 12797.76 0.00 长期负债7955.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其它302321.96 68.59 179322.49 -31.26 260858.19 0.004.负债的增减变化原因具体来说，以下项目的变动使负债总额增加：短期借款增加108446.54万元；应付票据增加49835.88万元；应交税金增加41354.42万元；预收账款增加26586.49万元；应付股利增加16199.74万元；应付账款增加8724.92万元；长期借款增加7000.00万元；预提费用增加3164.60万元；应付福利费增加1885.46万元；应付工资增加284.27万元；共计增加263482.31万元，以下项目的变动使负债总额减少：其他应交款减少11.99万元；递延税款贷项减少99.60万元；其他应付款减少3954.76万元；共计减少4066.35万元,增加项与减少项相抵，使负债总额增长259415.96万元。