对完善和发展外汇市场的几点看法

外汇 市场的几点看பைடு நூலகம்
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一
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制改革稳步推进 ，为建设－． －个公平、高效、 度和深度上有 了较大发展 ，其流动性 和真 － －
成熟 的外 汇 市 场提 供 了 丰富 而 深厚 的 物质 基 础 。特 别 是 中 国 经常 项 目外 汇 管 理取 得 了突破性 发展 ，大大促进 了贸易投资便 利 化 ，实行 了 个 人外 汇 管 理 办 法 ， 在 很 大程 度上放松和扩大 了居 民个人购汇、 结汇、 持 有外汇的 自主性 ，取消 了企业经常项 目账 户 限 额 管理 等 等 ，进 一 步 改 革 了银 行 结 售 汇 头 寸管 理 政 策 ，充 分 发 挥 银 行在 外 汇 市 场交易中对产品 、定价 、流动性等方面 的 关 键 作用 。在 资本 项 目外汇 管理 政 策 方面 ， 有序 拓 宽 资 本 流 出 渠道 ， 稳步 推 进 资本 项 目可兑换进程 ，也取得了明显的成绩 ，最 突出的是成功实行了合格境 内机构投资者 制度 （ Ｉ） ＱＤ Ｉ，同时 加 强 了短 期 资本 的流入 监管 ，防 范 了短 期 资本 的 冲击 。其 它 方面 ，
对完善和发展
子 化 监 管 系 统 ，提 高监 管 效 率 ，降 低 监 管 成本 ；加强市场信息披露机制 ，提高外汇 市场的透 明度 。大力进行外汇衍生产 品创 新 ，扩大银行远期结售汇业务 ，实行 即期 与远期 、远期与远期相结合的人民币对外 赵 华 杰 陈 亚 星 人 民银 行 吕 梁 市 中心 支 行 Ｏ ０ ０ ３ ０ ３ 币掉 期 交 易 （ 货 、期 权 未 开 ）等衍 生 品 期 交 易 ，使 市 场能 够 满 足 向参 与 者提 供 套 期 保值、风险规避 以及投资理财等一系列金 如 国 有商 业 银 行 股 份 制 改革 的成 功 和 股 份 融 服务 的需 要 。 【 文章 摘 要 】 制 银行 以及 城 市 商 业 银 行 的 上市 ，进 一 步 随 着 国 家 外 汇 收 入 的 多年 持 续 稳 健全了商业银行公司治理结构 ，提高了银 二 、关 于 完善 和 发 展 中 国外 汇市 场 定增长 ， 国外汇储备急剧增加 ， 我 合理 行风险控 制能力 ，所有这些都为外汇市场 的 几点 浅见 １ 进 一步健 全外 汇市场 的微观基础 安 排 外 ｆ 已 经 成 为 关 乎 国 家 经 济 稳 定 的发展开辟了广阔的空 间。 ｒ － 企 业及 投资者 是 活跃 市场 、发展 市 人 为 的重要 工程 。笔者对培 育 发展 外 汇市 ２ 民币汇率机制的成功 改革 ， 中国外 场 的基 础 ， 以扩大微观经济主体 ，允许 可 场 的 必 要 性 、可 行 性 进 行 了研 究 ，并提 汇市场 的发展提供 了先决条件 ２０ 年 ７ ２ ０５ 月 １日，中 国 人 民银 行 宣布 居 民 个 人 象 炒 股 票 和 基 金 一 样 炒 外 汇 、 出 了具有可操作性的 发展建议 。 开始 实行 “ 以市场供求为基础 ，参考一篮 炒 Ｂ股 ，真正体 现 “ 藏汇于 民” 的国策 ， 子货 币进行调节 、有管理 的浮动汇率制” 同 时 ， 加 强 风 险 的 意 识 教 育 ，增 强 自我 ， 要 【 关键 词 】 在均衡 、合理的水平上保持 人民币汇率的 约 束 机 制 。 金 融 ；外 汇 市 场 ； 看 法 基 本 稳 定 。新 的 人 民 币 汇率 机 制 预 示 人 民 ２ 进一步加快外汇制度 的改革 币汇率 的变 化 将 主 要取 决于 外汇 市 场 的供 如 ：变 强 制 结 售汇 制度 为 意 愿 结 售 汇 近几年 ，中国外汇管理 以维护国际收 求变 动 ，而 只 有 成 熟 的 外 汇市 场 才能 生 成 制 度 ，让 银行 和客 户 完 全 按 自身 的 意 愿 自 支 基 本平 衡 为 中心 任务 ，加 大 外 汇市 场 改 反映 真 实 外 汇 需 求 的汇 率 。 目前 ，我 国 的 由买卖外汇 ，增强外汇市场 的流动性和交 革和发展 的力度 ，取得了一 系列 阶段性成 人民币汇率机制逐步走 向成熟 ，取得 了举 易活跃程度 。 果 ，为进一步完善和发展 中国外汇市场创 世瞩 目的成就。汇改以来 ，我 国加快培育 ３ 注重汇率，利率 、 金融体制改革的协调 造 了 良好 的条 件 。 和 发展 外 汇 市 场 ，市场 供 求 在 汇 率 决 定 中 发 展 发挥着越来越重要 的基础性作用 ，进一步 汇率、利率 、金融体制改革进程对 外 加 快 培育 和 发展 外 汇 市场 正 当 夯实 了汇率形成基础 。进一 步改革 了人 民 汇市场的发展至关重要 。要 加快利率市场 其 时 币汇 率 中间 价 和扩 大 了银 行 间外 汇 市 场 主 化进程 ， 促进形成市场化的基 准利率体系； １ 、持续 、 快速 、健康发展 的中国经济 ，为 体 ，并推出了询价 交易和做市商制度。丰 增 强 汇 率 的 灵 活性 ， 充分 发 挥 市 场 功 能作 富了外汇市场交易 品种和避险工具 ，在银 用 ；加快金融体系改革 ，提高金融机 构风 中国外汇市场 的发 展奠定 了前提 中国 经 济 持 续快 速 增 长 ，对 外开 放 度 行 间 外 汇 市 场 推 出 了远 期 外 汇 交 易 和 掉 期 险管 理 水 平 。 不断提高 ，Ｘ ￣ 贸易和直接投资规模稳居 业务 ， ｔ－ ，ｌ 而且外币交易币种也 由４ 个扩大到 ５ ４ 进一步完善外汇市场 自身运行机制 世界 前 列 。我 国 贸易 顺差 急 剧 扩 大 ， 出 口 个 ，提 高 了外 币对 人 民 币交 易 中间 价 的波 如 改变交易模式的单一化 、清算风险 需求 对 中 国经 济增 长 的贡 献 不 断提 高 ，外 动 幅 度 。 综合 而言 ，从 当前 我 国外 汇 市 场 的 集 中化 、市 场管 理 的 行政 化 。 汇储备也稳居 全球第一 。随着 中国经济体 的现状看 ，业 已趋 向成熟的外汇市场 在广 ５ 推 进货币市场和资本 市场 的制度