案例3.中国IS-LM模型
用IS-LM模型分析我国的财政政策
用IS-LM模型分析我国的财政政策近几年，尤其是2002年之前，我国在对宏观经济的调控上，倾向实行积极的财政政策，加大基础设施投资，扩大政府支出，刺激经济的增长。
这与我国当时的经济增长速度和经济形势是相适应的。
不过，从2003年开始，经济形势开始发生变化，2003年我国GDP增长速度达到9.3％，2004年，全年国内生产总值达到13.7万亿元，增长9.5%，。
在这种变化下，我国实施了7年的积极财政政策在2005年开始退出。
从抑制潜在通货膨胀，防止经济过热，保证经济稳定的目的出发，中国在2005年实行稳健的货币政策和稳健的财政政策。
即货币政策和财政政策的“双稳健”。
笔者拟从IS-LM曲线谈起，来讨论这一“双稳健”的宏观经济政策。
一、IS-LM理论的简单回顾IS-LM模型是诺贝尔经济学奖得主，英国经济学家希克斯在1937年创立的。
这个模型在凯恩斯利率作用机制的基础上，描述利率与国民收入的水平关系。
IS与LM曲线分别表示商品市场与货币市场各自处于均衡状态时所必须的利率与国民收入水平的组合。
IS曲线描述商品市场均衡时，利率和国民收入的反向变动关系，I指投资（investment），S指储蓄（saving）；LM曲线描述货币市场均衡时，利率和国民收入的正向变动关系，L指流动偏好（liquidity preference），M指货币存量（money stock）。
IS或LM曲线移动时，均衡收入与均衡利率会发生变动。
财政政策和货币政策通过推动IS或LM曲线向右移动，从而实现带动经济增长，增加国民收入的目的。
IS-LM曲线的形状与财政政策和货币政策的关系如下：扩张的财政政策增加自发性支出，通过乘数效应引起总需求和均衡收入增加，从而推动IS曲线右移。
LM曲线越平坦，财政政策越有效；受“挤出效应”的影响，IS曲线的形状与财政政策的有效性关系不确定。
积极的货币政策通过法定准备金、再贴现、公开市场业务等方式增加货币供给，推动LM曲线向右移动。
IS-LM模型与当前中国宏观经济的分析
IS-LM模型与当前中国宏观经济的分析一、关于IS-LM模型的简介IS-LM模型是由英国现代著名的经济学家约翰希克斯和美国凯恩斯学派的创始人汉森，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式。
（一）IS曲线表示能使投资（I）等于储蓄（S）的所有利率（r）与国民收入（y）的组合点形成的曲线。
这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这些组合下，投资和储蓄是相等的，从而产品市场是均衡的。
如图，以纵坐标代表利率，以横坐标代表收入，可以总结出，IS曲线是从投资于利率的关系（投资函数）、储蓄与收入的关系（储蓄函数）以及储蓄与投资的关系中推导得来的。
如果投资函数或储蓄函数发生变动，IS曲线就会变动。
如果由于种种原因，在同样利率水平上投资需求增加了，即投资需求曲线向右上方移动，于是，IS曲线就会向右上方移动，其向右的移动量等于投资需求曲线的移动量乘以乘数。
反之，若投资需求下降，即投资需求曲线向左下方移动，于是，IS曲线就会向左下方移动。
这是投资需求的变动引起的IS曲线的移动。
如果由于种种原因人们的储蓄愿望增加了，即人们更节俭了，这样储蓄曲线就要向左移动，如果投资需求不变，则同样的投资水平现在要求有的均衡收入水平就会下降，因为同样的这些储蓄，现在只要有较低的收入就可以提供出来了，因此IS曲线就会向左移动，其移动量等于储蓄增量乘以乘数。
这是储蓄函数变动引起的IS曲线移动。
不仅这些因素会引起IS曲线移动，一切自发支出量变动，都会使IS曲线发生变动。
（二）LM曲线表示能使货币需求量（L）与货币供给量（M）相等的所有利率（r）与收入（y）的组合点的轨迹。
这条曲线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，即货币市场是均衡的。
LM曲线受一些因素的影响也会发生移动。
造成LM曲线移动的因素有：（一）名义货币供给量M变动。
在价格水平不变时，M增加，LM曲线向右下方移动，反之，LM曲线向左上方移动。
IS_LM模型在我国适用性的分析与探讨
上海商业海商论坛 Forum for Shanghai Businessmen改革开放以来，西方经济学广泛运用在对中国的财政与货币政策分析上。
然而，由此引起的运用方法上的争议此起彼伏。
有专家学者认为，由于中国的制度差异及中国的市场经济仍处于初级阶段，故对用西方经济学分析中国经济的适用性有所怀疑。
毋庸置疑，西方经济学是资本主义社会的产物；但作为对人的经济行为研究的一门学科，其分析论证应有通用性。
本文以简单的ＩＳ－ＬＭ模型为例，对其在分析中国经济的适用性及在应用时应注意的问题上做粗浅的探讨。
ＩＳ－ＬＭ模型是描述商品市场和货币市场之间相互联系的理论结构。
在商品市场上，国民收入决定于消费、投资、政府支出和净出口加总起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求会受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响商品市场；另一方面，商品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是商品市场对货币市场的影响，可见，商品市场和货币市场是相互联系的，相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系，相互作用中才能决定，描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为ＩＳ—ＬＭ模型。
作为一个简单又全面的经济分析模型，ＩＳ－ＬＭ 模型结合了经济社会中两个重要层面： 商品市场及货币市场的均衡及由这两个市场互动所带来的影响。
在均衡状态下，代表商品市场的ＩＳ 曲线与代表货币市场的ＬＭ曲线的交叉点决定了最优所得与利率水平。
在均衡点外的任一点均代表了不均衡状态，该不均衡状态无论是由市场上其他变数引起，还是由政府政策引起，都会带动一个新的调整过程，直至恢复均衡为止。
由于这个特性，此模型常被运用在财政政策及货币政策ＩＳ－ＬＭ模型在我国 适用性的分析与探讨＂■ 文／金路本文针对国内一些学者怀疑西方经济学中传统的ＩＳ－ＬＭ模型是否在中国适用、以及是否应在中国这一特殊经济环境下修正甚至重新定义该模型的观点进行进一步探讨，通过阐明ＩＳ－ＬＭ模型的含义、模型中商品市场和货币市场各变数之间互动关系的剖析，提出ＩＳ－ＬＭ模型作为西方经济学中最基本的研究财政和货币政策有效性的工具，具有普遍的适用性，它不仅在西方国家被普遍运用，在我国同样可以作为分析财政和货币政策影响效果的模型工具，因此并非如国内一些学者所认为的传统的ＩＳ－ＬＭ模型在中国经济环境中已不适用，应被重新修正。
中国的IS
中国的IS-LM模型IS-LM模型的假定：需求决定产出（社会需要多少产品，厂商就愿意生产多少），改革开放前，中国经济严重供给不足，不能用该模型来分析中国经济。
随着改革开放的发展，中国经济逐渐显示出需求约束性特征的背景下，就有必要建立中国的IS-LM模型。
根据统计资料测算，我国居民的消费函数为：C=412.839+0.4538y；投资函数为：I=-725.5516+0.4264y-19.5494y；货币需求函数为：L=0.4939y-104.2760r。
则可以推算出IS曲线：y=1312.4325-60.6808r+2.8788G；LM曲线：y=20.247M+211.1276r。
若将政府支出和货币供应看作固定常数，则可以大致画出中国的IS-LM模型。
（如下图）从上图可以看出：（1）IS曲线较陡。
较陡的IS很大程度上是由于投资对利率变化反映不灵敏导致的；（2）LM曲线较平坦。
较平坦的LM是货币需求对利率变动较敏感导致的。
二、单项选择题1．政府支出增加1美元将（）。
A．使计划支出曲线向下移动1美元B．使IS曲线向右移动1美元／(1—MPC)C．移动LM曲线D．以上都对2．税收的减少将（）。
A．使计划支出曲线向上移动并使IS曲线向左移动B．使计划支出曲线向上移动并使IS曲线向右移动C．使计划支出曲线向下移动并使IS曲线向左移动D．使计划支出曲线向下移动并使IS曲线向右移动3. 如果投资对利率变得很敏感，那么（）。
A．IS曲线将变得更平坦B．IS曲线将变得更陡峭C．LM曲线将变得更陡峭D．LM曲线将变得更平坦4. 较小的边际消费倾向导致（）。
A．较陡的计划支出曲线B．较小的政府支出乘数C．较平的IS曲线D．以上都对5. 下面关于LM曲线的叙述正确的是（）。
A．LM曲线向上倾斜，并且是在收入水平给定的条件下画出的B．LM曲线向下倾斜，并且价格的增加将使其向上移动C．LM曲线向上倾斜，并且是在实际货币供给给定的条件下画出的D．沿着LM曲线，实际支出等于计划支出6. 货币供给的增加（）。
中国IS-LM宏观经济模型分析
中国IS-LM宏观经济模型分析论文关键词: IS-LM模型宏观经济分析论文摘要: IS曲线是指产品市场上总供给和总需求相等的点连成的曲线,反映产品市场上的均衡;LM曲线是指货币市场上总供给与总需求相等时的曲线,反映供给市场上的均衡.IS-LM模型是描述产品市场和货币之间相互联系的理论结构。
它代表产品市场和货币市场同时均衡的利率和收入。
本文通过对中国1978—2007年宏观经济各个构成的分解来了解中国的消费函数、投资函数和货币供求函数以及产品市场和货币市场均衡,从而得出财政政策和货币政策对宏观经济的调整和影响。
一、理论模型及分析定义式Y＝C＋I＋Ｇ +NX ・・・・①其中Y: GDP（含G）;C:最后消费;I：资本形成;Ｇ：政府购买,即为财政支出NX:产品和服务净出口额消费函数:C=a+bY,投资函数:I=e-dr净出口函数:NX=f-mY-nr数据采用1978年到2007年数据，采用eviews5.0软件进行分析.2007 249529.9 4.14 111417.4 35127.4 23380.5 128444.6 403442.2（一）中国的消费函数基本模型C=a+bY,通过对历年消费和GDP进行回归分析得出消费C= 3170.97+ 0.51*Y（XF为消费）（3.173）（49.00）决定系数 =0.9884，说明信赖度较高， =0.9880，T检验能够很好的通过.该方程较理想。
（二）中国的投资函数基本模型为I＝e-dr・・・・②利用EVIEWS估计得出I = 57790.78- 5424.43r*r（5.61）（-3.47）利息率r的系数为负数，t检验值也能够通过，但是可决定系数R2=0.28太低，所以该式为理论式。
考虑到当前投资还受前期投资的影响，所以加入滞后期I（-1）估计得到I = -2846.64 + 354.23*r + 1.20*I(-1) ・・・・⑴（-2.44）（2.51）（71.7）=0.996虽然可决定系数，R2的值提高了，但是t检验值降低了，并且利率的系数变成了正，与理论不符合。
基于IS-LM模型的我国财政货币政策有效性分析
推动 Ｉ ｓ曲线向右等量移动 ，而当 Ｌ 曲线比较陡峭的时候 ， Ｍ 财
政政策效果相应较小。如图 １ 所示 ， 扩张性财政政策使 Ｉ ｓ曲线
向右等量移动 ＡＧ／ １ ＭＰ ， （ － Ｃ）使得均衡利率从 ｉ ０上升至 ｉ， ｌ均 衡收入从 Ｙ０ 上升到 Ｙ１ 。
策和 适 当 宽松 的 货 币政 策的 有 效性 进 行 分 析 并给 出建 议 。
【 键词 】Ｉ— Ｍ 模 型 定 性分 析 关 ｓＬ
一
财 政政 策
货 币政 策
、
Ｉ — Ｍ 模 型 简 介 Ｓ Ｌ
１ Ｉ—Ｌ 模 型 的 概 念 、Ｓ Ｍ
Ｉ— Ｍ 模型是对凯 斯理论的主要解释。 ＳＬ 这个模型的基础 是凯 恩斯 有效需求理论 ，描 述的是利率 与国民收入 之间的关
ห้องสมุดไป่ตู้
系 ， 目的是说 明在 任何一种给定 的物 价水平上 ， 其 究竟 由什么 来决定国民收入 。 Ｓ Ｌ 模型构成一个产品市场与货币市场之 Ｉ— Ｍ 间相互作 用共同决定国民收入与利率的理论框架 ， 从而使凯恩 斯的需求理论得到了比较完善的表述 。
完成 利率市 场化 ， 货币政 策通过利 率渠道 传导 还缺乏必 要条
件， 但自 ２ ０世纪 ９ ０年代起 ， 国加 快了利率体制改革的步伐 。 我 此外 ， 政府近 几年也以更多的经济手段和法律手段管理 宏观 经 济（ 司南春等 ，０ ２ 。因此以 Ｉ－ Ｍ 模型分析我国宏观 经济运 ２０） ＳＬ
二 、 国 的 ｌ — Ｍ 模 型 我 Ｓ Ｌ １ Ｉ－ Ｍ 模 型在 我 国适 用性 、 Ｌ Ｓ
Ｉ— Ｍ 模型是建立在市场经济基础上的 ， ＳＬ 虽然我国还 没有
使收入水平增加 △Ｇ （一 Ｃ 或者增加 Ａ ／ １ＭＰ ， 而 ／１ ＭＰ ） Ｔ （－ Ｃ） 从
用IS-LM模型分析我国房地产市场面临的经济政策
用IS-LM模型分析我国房地产市场面临的经济政策房地产的高房价导致了广大的中国的老百姓出现了买房难，住房难的问题，政府为了保障民生，出台了一系列的产业政策与金融政策，来应对房价的持续走高。
现在我们来根据IS-LM模型来分析我国政府的这些政策。
社会的产品市场与货币市场所在的点可能有以下几种情况：图二：利率-国民收入模型现阶段的我国正处在Ⅳ区域，投资大于储蓄，需求大于供给，根据LM图形可知，由于利率较低，更多的人乐意用资金进行投资而谋得更多的利润，而近期我国房地产业的兴旺更是吸引更多的资金投入。
在此基础上国家应该采取紧缩型货币政策，提高存款准备金率，提高存贷款利息率，同时政府应该提高税收，加大保障性用房的投入，来减少投资者的这种投机行为。
基于这样的现状，中央出台了一系列政策与应对措施：1.货币政策我国一向实行适度宽松的货币政策。
利率的变化引导着人们投资方向的变化，逐步在实践中形成金融资金分配合理的经济体。
同时，人民币汇率、外汇管理，也关系着我国经济的健康发展。
图三：2002~2011年利率变化示意图由图可知，我国在07年提高利率，鼓励百姓将钱进行储蓄，而避免盲目投资，同时贷款利息的提高也同样抑制了投资。
而上调的利率又在08年下调继续促进经济的发展，由IS曲线可知，此时投资的边际收益上升。
10年开始，为了抑制房价的多快增长，存贷款利率再次上升。
使投入房地产的资金进一步进入储蓄，使货币市场打到平衡。
图四：人民币对美元中间价走势图由图可知，人民币对美元汇率总体上呈现降低趋势（人民币升值）。
本币升值虽然意味着国内资产价值的提升，但从需求曲线分析，使得需求曲线左下移，导致对外出口下降，另外，人民币升值使得外汇缩水。
这也是我国一直谨慎面对汇率变化的原因。
2.税收政策成为焦点的房产税虽然现在在全国推行难度较大，但已从个别试点开始实施。
房产税是国家向房屋产权人征收的财务税之一。
例如上海，对新购（外地户籍）或第二套新购（本地户籍）征收房产税。
宏观经济学教案第四章IS-LM模型(精)
主要内容
第一节 IS曲线
第二节
第三节
利率的决定
LM曲线
第四节
第五节
产品市场与货币市场的一般均衡
凯恩斯理论的基本框架
2018/9/16
4
第一节 产品市场的均衡
在凯恩斯简单国民收入决定理论中，分析了产品市
场的均衡，以及在此基础上所决定的国民收入大小。
但是，在简单国民收入决定理论中，投资只是被视
(1) 投资需求增加，在同样的利率水平上 IS曲线也将会向右上移动。反之则相反。 Δy ＝ ki •Δi (2) 储蓄增加，储蓄曲线将 向左移动， 在 同样的投资水平下，IS曲线将会向左移动。 反之则相反。
2018/9/16
18
第二节
利率的决定
凯恩斯认为，在MEC一定时，利率决定投资，
进而影响收入，而利率本身如何决定呢？ 古典学派认为，投资是利率的减函数，储蓄 是利率的增函数，当i=s时，就决定了均衡利 率。 凯恩斯否认古典学派的说法，认为：利率是 由货币市场的货币需求和货币供给来共同决 定的。
25
二、货币供给
货币总量被称为货币供给，货币供给是一个存
量概念，分为狭义的货币供给与广义的货币供 给。 根据货币流动性分类：
狭义货币量M1=通货+活期存款 广义货币量M2= M1+定期存款
更广义货币量M3= M2+近似货币
宏观经济学中的货币供给主要指M1。 货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，
15
3、IS曲线的斜率
（1）IS曲线向右下方倾斜，斜率为负 （2）IS曲线的斜率为：
在两部门的经济中，均衡收入可以表示为： y＝(α＋e－dr)/(1－β) 此式可转化为： r＝(α＋e)/d－(1－β)/d· y
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
货币均衡方程
0.508Y － 126.06 i = MS/P
三、中国的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱS-LM曲线
IS曲线方程：Y = 3.448 (G + X－702.77)－ 96.29 i
LM曲线方程：Y = 1.985 (MS/P) + 250.22 i
中国的IS－LM曲线
i
IS
LM
0
Y
分析： （1）IS曲线较陡，这在很大程度上是由于投资 对利率变化反应不敏感所致。 （2）LM曲线相对平坦，这在很大程度上是货币 需求对利率变动的敏感程度较高的反映。 这一特征，在1996年以来的经济运行中表现 得十分突出。实际上，自1996年以来的连续
多次降息并未有效扭转经济下滑趋势。
（3）IS曲线较陡而LM曲线相对平坦这一特征对
宏观经济政策制定具有很重要的意义。
四、总需求函数
总需求函数表述的是总产出与价格水平之间的 函数关系。它可从IS－LM模型中推出。已知中国 的IS－LM曲线方程后，可得到总需求函数如下： Y = 0.552 ( MS/P ) － 1750.05 + 2.490 ( G + X ) 由上式可知，我国财政政策乘数（Y/G）为： 2.49；出口乘数（ Y/X ）也是2.49；财政支出 不变时，实际货币供给乘数为：0.552。 由此可知如果不考虑财政政策的约束，那么， 财政政策将比货币政策更有效地刺激产出。
模型中有如下参数： a,b,t,e,d,f,g,m,k,h
二、参数估计和模型检验
利用中国1978－2001年的经济数据，可以建立消费函数、 投资函数、进口函数、货币需求函数。从而具备了建立 IS－LM模型所需的框架和参数。估计结果如下：
收入恒等式
Y=C+I+G+X－M
消费函数
投资函数 进口函数
C = 583.87 + 0.440 Y
案例分析（3）
中国的IS－LM模型
一、理论模型的设定
收入恒等式
消费函数
Y=C+I+G+X－M
C = a + b ( 1－t ) Y
投资函数
进口函数 货币均衡方程
I=e－di+fY
M=g+mY k Y － h i = MS/P
模型中有5个内生变量：Y, C, I, M, i 4个外生变量：G, X, MS, P