人民币汇率守则变革方向及建议.doc

人民币汇率制度变革方向及建议-最近，国务院总理温家宝在接受采访时指出，要在均衡、合理的水平上保持人民币汇率的基本稳定，同时研究和探索适应市场供求变化的人民币汇率形成机制。

这再一次表明了我国政府关于人民币汇率改革和发展的方向。

在均衡、合理的水平上保持人民币汇率的基本稳定1994年汇率并轨后，中国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，初步确立了市场配置外汇资源的基本框架。

亚洲金融危机中，人民币面临着贬值的巨大压力，中国承担了人民币币值稳定的责任。

时至2003年，人民币升值的问题又成为世界关注的热点。

人民币汇率保持基本稳定是亚洲金融危机以后中国一直采取的政策，也为许多国家所支持和赞同。

目前人民币汇率水平基本反映了中国经济的实际，保持人民币汇率基本稳定，既符合中国利益，也有利于周边国家和世界经济的稳定。

人民币币值的稳定有利于中国经济的发展在当前情况下，人民币如果升值，相当于人民币购买力增强，进口会增加，国内的物价水平则会下降，刚走出紧缩阴影的中国经济又将重新面对紧缩压力。

尽管从长期来看，如果增加的进口主要是为了改进设备和生产力，并有利于出口增加的话，那么对国内物价的负面影响可能会降至最低程度。

但从国内目前的情况来看，由于市场庞大，而且消费者仍偏好进口商品，因此，消费品的进口可能会超过生产资料的进口，所以短期内消费品市场对物价的影响会大一些，从而可能会产生紧缩风险。

同时，人民币升值所导致的出口减少，进口商品的增加，将直接冲击本国的工业，使就业问题更加严重。

人民币升值还会使外国投资者的利润减少，利润率下降，减少国外对中国的直接投资。

人民币币值保持稳定有利于中国经济改革的稳步进行。

我国最终要放开资本账户，实行人民币自由兑换，但在最终达到这些目标之前，需要采取大量的改革措施，比如现在正在努力解决的银行问题，还有资本市场的改革问题等。

在这种情况下，过早实行人民币的自由兑换就非常危险，因此，需要维持人民币币值的稳定。

人民币汇率稳定有利于世界经济的稳定发展继续保持人民币汇率基本稳定有利于亚洲乃至世界经济的稳定与发展。

当前，保持人民币汇率基本稳定，有利于发达国家从中国进口更多的初级产品和轻工业制品，有助于这些国家产业结构的调整，提升其经济发展水平。

中国较低的劳动力成本和相对便宜的出口商品价格，可以提高进口国居民的实际收入水平，促进消费，拉动经济增长。

中国经济在人民币汇率保持基本稳定的基础上持续快速健康发展，会形成巨大的市场需求，有助于其他国家的出口。

当前，西方一些国家将经济困难归结到人民币汇率过低，并认为中国公司正在不停地抢夺全球份额，这种所谓的“中国出口威胁论”是极其错误的。

中国出口更多地源于西方跨国公司的全球战略，而不是纯粹依靠中国国内公司的发展，中国出口的增长，主要是由于跨国公司寻求成本降低的副产品。

美国等一些国家贸易逆差剧增的原因不在于中国的人民币汇率政策本身，而是其国内产业结构调整等多种因素综合作用的结果，人民币升值并不能解决这些国家经济中出现的问题。

人民币汇率制度改革方向是实现人民币资本项目下的自由兑换，并逐步实现人民币的完全可兑换实现人民币资本项下的自由兑换是势在必行的目前，中国实行的有管理的浮动汇率制度，在实行经常项目自由兑换的同时也实施了严格的资本管制，因此，也不可避免地存在一些不足。

例如，不能灵活反映市场供求，汇率在资源配置中的积极作用受到限制，国家承担全部汇率风险，经济主体外汇风险意识淡薄等。

人民币汇率制度的改革方向是实行真正的有管理浮动汇率制，增加弹性和灵活性。

从长期看，应增加汇率的弹性，扩大汇率的浮动区间，逐步过渡到人民币的独立浮动。

放开汇率管制，实现人民币资本项下的自由兑换是势在必行的。

众所周知，资本管制并不是最好的选择。

在宏观经济、金融以及结构性改革取得了显著成效，国内经济已取得了很大发展，具备了很强的抗干扰能力的情况下，逐步取消资本管制，实现资本项目可兑换会带来福利的增加：第一，实行资本项目可兑换有助于吸引国外资本。

第二，资本的自由流动会增强金融部门、企业的活力，增加人民福利。

要协调好资本项目开放与人民币汇率制度改革的关系目前，我国还远不具备放开资本项目的条件：国际贸易刚刚开始自由化，利率还没有市场化，微观基础尤其是商业银行还没有完全实现商业化运作。

在这种情况下放开汇率管制，势必增加外汇市场对人民币的储备需求，这将在国际收支平衡表上表现为资本项目输出，而资本项目输出有赖于经常项目赤字，但中国的经常项目又是盈余的。

这样，外汇市场人民币的强势就会得以保持。

如果币值一旦因此而形成“螺旋式上升”的势头，将会最终对实体经济造成伤害，出现经济萧条和大面积失业。

在这种情况下，放开资本项目尤其是短期资本项目必然带来对人民币汇率的投机性攻击，造成国内经济的动荡。

与资本项目放开的收益相比，放开的成本相对较高，因此，这种放开应是一个渐进的过程。

人民币自由兑换是一项非常复杂的综合体系，需要宏观经济、微观机制、金融体系、金融监管、国际环境等多方面条件的改善。

如果在这些条件尚不成熟的情况下进行人民币的自由兑换，很可能导致国际上一些短期资金快速进入中国资本市场。

如果整体宏观形势出现波动，国际资金也很容易抽逃。

在金融监管、金融体系尚不健全的情况下，我国将很难对其进行准确分析，并采取有效措施。

资本项目的放开应贯彻积极稳妥、收益大于成本的原则，根据中国经济发展和改革开放的客观需要，可有选择、分步骤放宽对跨境资本交易活动的限制，将那些对促进经济增长和提高对外开放水平有积极作用、与之相伴的消极影响可控的资本项目挑选出来，先行试点，逐步扩大。

在资本项目尚未完全放开之前人民币汇率应继续实行有管理的浮动，在资本项目完全放开之后再采用独立浮动的汇率制度，这是符合中国国情的。

人民币汇率制度改革的政策建议放松对条件已成熟的资本项目的限制。

加快实施“走出去”战略，支持国内企业海外直接投资；有条件地批准部分外资跨国公司将暂时闲置的资金调往境外运作，支持中资跨国公司补充其海外公司资本金或运营资金；允许合法移居国外的公民和非居民个人按规定汇出其在境内合法拥有的资产；有选择地引进国际金融机构在国内发行人民币债券；探索引入境内合格机构投资者制度；允许符合条件的非银行金融机构对外进行证券投资等。

完善结售汇制度。

人民币汇率形成的市场要素不足，关键在于现行的强制结售汇制度。

应将目前国内企业的强制结售汇制逐渐过渡到意愿结售汇制，扩大允许保留经常项目外汇收入的范围，企业通过对持有还是卖出经常项目外汇收入的选择间接参与人民币汇率形成：还可以对现有允许保留外汇结算账户的企业扩大可以保留外汇的限额；另外，结汇宽限时间可以延长，允许企业经常项目收汇后在一定期限内可以不结汇，这样企业可以选择适当的价格结汇。

培育健全的外汇市场。

增加市场交易主体，让更多的企业和金融机构直接参与外汇买卖，以避免大机构集中性的交易垄断市场价格水平。

增加外汇交易工具，目前外汇交易仅限于美元、日元、港币的即期交易，而远期交易，掉期交易、回购交易、外币期货期权等交易手殴没有得到充分发展。

制定合理的汇率波动区间，增加人民币汇率灵活性。

人民币汇率波动区间大小的确定，应综合考虑一系列因素，包括实际有效汇率、月度交易余额、季度国际收支余额的变化，国际储备的充足性与变化趋势以及人民币利率水平等。

改进和完善中央银行的干预机制，降低央行对外汇市场的干预程度。

扩大汇率波动区间后，中央银行应减少市场干预频率，除非市场汇率由于各种因素的影响而造成趋势性的、较长时期内的低估或者高估，并可能对经济运行产生不利影响，否则，中央银行不应入市干预。

徐进前人民币升值，外贸企业重负下前行-人民币,汇率,外贸-商务指南- 然而，日本通过产业结构调整，用几年时间逐步走出了本币升值的阴影。

日本银行的调查显示，出口业萎缩使日本国内很大一部分资金投向高科技和高附加值产业，很多计算机、通讯技术和电子产品制造厂商不仅从出口市场转向国内市场，而且从制造业转向非制造业，使第三产业得到了加速发展。

从日本的发展经历可以看出，本币升值具有双重性，关键在于如何变不利因素为有利因素。

人民币升值实际上也为我国的产业结构调整和升级提供了有利因素。

实现产业升级，就是尽快实现产业结构的技术密集化。

唯有如此，才可以缩小我国与发达国家的差距，而且有助于外贸的健康发展。

人民币升值已成趋势，变压力为动力实现外贸业健康发展是当前大计。

在人民币升值预期背景下，企业应该有风险意识，采取相关措施。

为规避人民币升值导致的收益减少风险，一些企业选择与出口信用保险公司合作。

在缴纳一定银行利息和费用后，企业将未来的人民币收益锁定，由保险公司承担人民币一旦升值所造成的贸易损失。

据浙江华天集团副总经理张青峰介绍，这种做法在绍兴纺织出口企业中比较普遍。

杉杉集团国际商务部部长朱素君也表示，他们与外商签订出口合同时，尽管还没有为因人民币升值而直接提高产品出口单价，但凭借双方长期建立的信用关系，一般都会在私下协商，如果人民币升值，外商会考虑给予一定的经济补偿。

人民币升值已成为目前外贸签约时的重要考虑因素。

政企合力应对外贸汇率风险业内人士认为，在出口企业竞争日趋激烈背景下，外商愿意接受我国企业提高产品出口单价的要求，说明外商对人民币升值的期望值很高，对升值幅度的期望也很大。

我国出口商品4％左右的提价幅度，在外商对人民币升值幅度预计范围之内。

另外，受欧美对我国纺织品“特保”影响，我国对欧美的纺织出口量会明显减少，这将促使纺织品海外市场价格上涨，这也是外商愿意接受我国纺织企业提价要求的原因之一。

对于政府来说，各级政府要综合运用各种经济杠杆，如税收、价格、财政、信贷、利率等，通过经济、法律、行政各种手段优化进出口商品结构。

利用世贸组织相关政策，在世贸组织协议允许范围内给予相关产品出口补贴或提高出口退税，以提高产品的国际竞争力，弥补人民币升值带来的外贸收入减少，从而达到既优化产品进出口结构，改善贸易收支，又减少汇率变动带来的通货膨胀的目的。

由于人民币升值，使得以相同人民币表示的投资量可以兑换成更多外币，相对减少了对外投资成本，有利于我国国内企业到海外投资，发展跨国经营。

美国、日本上世纪80年代在本币大幅升值期，都采用海外资本扩张的策略。

在经济全球化时代，企业走出国门实现跨国经营是一个国家竞争力的充分体现。

我国应借鉴美、日等国的成功经验，鼓励企业通过扩大海外生产规模的方式来回避风险和降低生产成本，在扩大内需的同时，提高资金使用效率，促进国内产业结构调整，加快海外投资步伐。

从国家经济发展战略来看，虽然发展对外贸易是我国经济快速增长的必然选择，但我国作为世界上人口最多的发展中大国，单纯依靠出口导向战略是相当危险的。

对外依存度是衡量一国经济受外部经济影响程度的一个指标，这一指标在不同国家、在经济发展的不同阶段都有一个适度的区间，并非越大越好。