[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(价值评估基础)模拟试卷11及答案与解析

注册会计师财务成本管理（价值评估基础）模拟试卷11及答案与解析

一、单项选择题

每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。

1 已知A证券报酬率的标准差为0．2，B证券报酬率的标准差为0．5，A、B两者之间报酬率的协方差是0．06，则A、B两者之间报酬率的相关系数为( )。

（A）0．1

（B）0．2

（C）0．25

（D）0．6

2 目前无风险资产报酬率为7％，整个股票市场的平均报酬率为15％，ABC公司股票期望报酬率与市场组合报酬率之间的协方差为250，整个股票市场平均报酬率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为( )。

（A）15％

（B）13％

（C）15．88％

（D）16．43％

3 下列有关证券市场线的表述中，正确的是( )。

（A）证券市场线的斜率表示了系统风险程度

（B）证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益

（C）证券市场线比资本市场线的前提窄

（D）反映了每单位整体风险的超额收益

4 当两种证券间的相关系数小于1时，关于证券分散投资组合的有关表述中，不正确的是( )。

（A）投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生

（B）投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

（C）组合风险会小于加权平均风险

（D）其投资机会集是一条直线

5 已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10％和20％，无风险报酬率为5％，假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。

（A）12．75％和25％

（B）13．65％和16．24％

（C）12．5％和30％

（D）13．65％和25％

6 关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是( )。

（A）证券投资组合能消除大部分系统风险

（B）证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

（C）最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

（D）一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

7 下列有关β系数的表述不正确的是( )。

（A）在运用资本资产定价模型时，某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险

（B）在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于1

（C）某股票的β值反映该股票报酬率变动与整个股票市场报酬率变动之间的相关程度

（D）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数

二、多项选择题

每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。

8 基准利率是指导性利率，以下表述中正确的有( )。

（A）基准利率是中央银行公布的指导性利率，只反映市场对未来的预期，不反映实际市场供求状况

（B）基准利率与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性

（C）基准利率所反映的市场信号能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上

（D）基准利率必须是由市场供求关系决定

9 我国2016年发行5年期、利率为4．17％的可上市流通的国债。你认为决定其票面利率水平的主要因素除了纯粹利率外还有( )。

（A）通货膨胀溢价

（B）流动性风险溢价

（C）违约风险溢价

（D）期限风险溢价

10 下列关于市场利率构成的各项因素的表述中，正确的有( )。

（A）纯粹利率是没有风险、没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率

（B）通货膨胀溢价是证券存续期间预期的平均通货膨胀率

（C）流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变化的风险而给予期权人的补偿

（D）期限风险溢价是指债券因面临持续期内市场利率下降导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿，也称为市场利率风险溢价

11 下列项目中不会影响纯粹利率的因素有( )。

（A）通货膨胀

（B）违约风险

（C）流动性风险

（D）期限风险

12 下列有关利率期限结构理论表述正确的有( )。

（A）分割市场理论认为不同到期期限的债券市场是完全独立和相互分割的，不同市场上的利率分别由各市场的供给需求决定

（B）预期理论认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，这些债券的预期回报率必须相等

（C）流动性溢价理论认为长期债券的利率应当等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和

（D）期限优先理论认为债券投资者偏好短期债券，因此利率较高

13 递延年金的特点有( )。

（A）年金的第一次收付发生在若干期之后

（B）没有终值

（C）年金的现值与递延期无关

（D）年金的终值与递延期无关

14 下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有( )。

（A）证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

（B）持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

（C）资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险与报酬的权衡关系

（D）投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险与报酬之间的权衡关系

15 甲证券的期望报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的期望报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合( )。

（A）最低的期望报酬率为6％

（B）最高的期望报酬率为8％

（C）最高的标准差为15％

（D）最低的标准差为10％

16 A证券的期望报酬率为12％，标准差为15％；B证券的期望报酬率为18％，标准差为20％。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。

（A）最小方差组合是全部投资于A证券

（B）最高期望报酬率组合是全部投资于B证券

（C）两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

（D）可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

17 投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的( )。

（A）期望报酬率

（B）各种可能的报酬率概率分布的离散程度

（C）期望报酬率的方差

（D）期望报酬率的标准差

18 下列关于证券市场线的表述中，正确的有( )。

（A）在无风险报酬率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合的必要报酬率上升

（B）在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合的必要报酬率上升

（C）在无风险报酬率不变、风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合的必要报酬率等额上升

（D）在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合

19 下列关于贝塔值和标准差的表述中，正确的有( )。

（A）贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

（B）贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险

（C）贝塔值测度财务风险，而标准差测度经营风险

（D）贝塔值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

20 关于股票或股票组合的贝塔系数，下列说法中正确的有( )。

（A）股票的贝塔系数反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度

（B）股票组合的贝塔系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变动程度

（C）股票组合的贝塔系数是构成组合的各股票贝塔系数的加权平均数

（D）股票的贝塔系数衡量个别股票(或股票组合)的系统风险

21 如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。

（A）只承担市场风险

（B）只承担特有风险

（C）只承担非系统风险

（D）只承担系统风险

22 下列表述中正确的有( )。

（A）年度内的复利次数越多，则有效年利率高于报价利率的差额越大

（B）从统计学上可以证明，几种商品的利润率和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情况下，企业的总利润率的风险并不能够因多种经营而减少

（C）按照资本资产定价模型，某股票的β系数与该股票的必要报酬率正相关

（D）证券报酬率之间的相关系数越大，风险分散化效应就越弱，机会集是一条直线

23 对于多种资产组合来说( )。

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[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(资本成本)模拟试卷6及答案与解析

注册会计师财务成本管理（资本成本）模拟试卷6及答案与解析

一、一、单项选择题

1 某公司预计未来保持经营效率、财务政策不变且不增发新股。上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为( )。

（A）11．11％

（B）16．25％

（C）17．78％

（D）18．43％

2 甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指( )。

（A）政府发行的长期债券的票面利率

（B）政府发行的长期债券的到期收益率

（C）甲公司发行的长期债券的税前债务成本

（D）甲公司发行的长期债券的税后债务成本

3 某企业经批准平价发行优先股股票，发行费用率和年股息率分别为5％和9％，所得税税率为25％，则优先股资本成本为( )。

（A）9．47％

（B）5．26％

（C）5．71％

（D）5．49％

4 根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由低到高依次为( )。

（A）企业债券、优先股、普通股

（B）普通股、优先股、企业债券

（C）企业债券、普通股、优先股

（D）普通股、企业债券、优先股

5 在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列关于市场风险溢价的说法中正确的是( )。

（A）被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险报酬率之间的差异

（B）在未来年度中，市场平均收益率与无风险报酬率之间的差异

（C）在最近一年里市场平均收益率与无风险报酬率之间的差异

（D）在最近一年里市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异

6 如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列适合用来计算债务的税前资本成本的方法是( )。

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(作业成本计算)模拟试卷5及答案与解析

注册会计师财务成本管理（作业成本计算）模拟试卷5及答案与解析

一、单项选择题

1 下列作业属于随着产量变动而变动的作业是( )。

（A）单位级作业

（B）批次级作业

（C）产品级作业

（D）生产维持级作业

2 下列属于产品级作业的是( )。

（A）机器加工

（B）生产前机器调试

（C）产品生产工艺规程制定

（D）工厂保安

3 在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定产品的动因是( )。

（A）业务动因

（B）持续动因

（C）强度动因

（D）资源动因

4 某车间只生产两种产品，其搬运作业成本按预算分配率分配，预算分配率为50元／次，本月服务于A产品的搬运次数是50次，服务于=B产品的搬运次数是70次，若本月车间实际发生的搬运成本为6 300元，则调整后的A产品应承担的实际搬运成本为( )元。

（A）3 675

（B）2 625

（C）2 715

（D）3 585

5 在下列将成本分配到成本对象的形式中，最能真实反映产品成本的是( )。

（A）追溯

（B）间接追溯

（C）动因分配

（D）分摊

6 下列有关作业成本法的表述中，不正确的是( )。

（A）作业成本法认为产品是全部作业所消耗资源的总和，产品是消耗全部作业的成果

（B）在传统成本计算法下，间接成本的分配路径是“资源→部门→产品”

（C）作业成本法认为，将成本分配到成本对象有两种不同的形式：直接追溯和动因追溯

（D）能够提供更加真实、准确的成本信息

7 下列关于作业成本法的表述中，不正确的是( )。

（A）全部按产量基础分配制造费用，会产生误导决策的成本信息，针对这一缺点，提出了作业成本法

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(标准成本计算)模拟试卷4及答案与解析

注册会计师财务成本管理（标准成本计算）模拟试卷4及答案与解析

一、一、单项选择题

1 甲公司是制造业企业，生产W产品，生产工人每月工作22天，每天工作8小时，平均月薪13200元。该产品的直接加工必要时间每件3小时，正常工间休息和设备调整等非生产时间每件0．2小时，正常的废品率8％，单位产品直接人工标准成本是( )。

（A）244．57元

（B）240元

（C）259．2元

（D）260．87元

2 下列关于制定正常标准成本的表述中，正确的是( )。

（A）直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本

（B）直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时

（C）直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率

（D）固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用量标准，同时以机器工时作为固定制造费用的用量标准

3 企业进行固定制造费用差异分析时可以使用三因素分析法。下列关于三因素分析法的说法中，正确的是( )。

（A）固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际成本-固定制造费用标准成本

（B）固定制造费用闲置能量差异=(生产能量-实际工时)×固定制造费用标准分配率

（C）固定制造费用效率差异=(实际工时-标准产量标准工时)×固定制造费用标准分配率

（D）三因素分析法中的闲置能量差异与二因素分析法中的能量差异相同

4 以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是( )。

（A）基本标准成本

（B）理想标准成本

（C）正常标准成本

（D）现行标准成本

5 下列有关制定正常标准成本的表述中，正确的是( )。

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(企业价值评估)模拟试卷7及答案与解析

注册会计师财务成本管理（企业价值评估）模拟试卷7及答案与解析

一、五、综合题

要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。

0 F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下：其他资料如下：(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。(2)F公司预计从2010年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。(3)加权平均资本成本为12％。(4)F公司适用的企业所得税税率为20％。要求：

1 计算F公司2009年的营业现金净流量、购置固定资产的现金流出和实体现金流量。

2 使用现金流量折现法估计F公司2008年年底的公司实体价值和股权价值。

3 假设其他因素不变，为使2008年年底的股权价值提高到700亿元，F公司2009年的实体现金流量应是多少?

二、一、单项选择题

4 甲公司2012年每股收益0．8元。每股分配现金股利0．4元。如果公司每股收益增长率预计为6％，股权资本成本为10％。股利支付率不变，公司的预期市盈率是( )。

（A）8．33

（B）11．79

（C）12．50

（D）13．25

5 下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，错误的是( )。

（A）市盈率估值模型不适用于亏损的企业

（B）市净率估值模型不适用于资不抵债的企业

（C）市净率估值模型不适用于固定资产较少的企业

（D）市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业

6 市净率的关键驱动因素是( )。

（A）增长潜力

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(投资项目资本预算)模拟试卷2及答案与解析

注册会计师财务成本管理（投资项目资本预算）模拟试卷2及答案与解析

一、多项选择题

1 如果把原始投资看成是按预定折现率借入的，那么在净现值法下，下列说法正确的有( )。

（A）当净现值为正数时说明还本付息后该项目仍有剩余收益

（B）当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息

（C）当净现值为零时偿还本息后一无所获

（D）当净现值为负数时该项目收入小于成本

2 下列有关评价指标的相关表述中正确的有( )。

（A）在利用现值指数法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序

（B）在利用净现值法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序

（C）在利用内含报酬率法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序

（D）在利用静态投资回收期法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序

3 如果某投资项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同，则( )。

（A）可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

（B）若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

（C）若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

（D）可以使用无风险报酬率作为该项目的折现率

4 下列表述中不正确的有( )。

（A）随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大

（B）折旧之所以对投资决策产生影响，是因为折旧是现金的一种来源

（C）利用敏感分析法进行决策时应对各种方案敏感度大小进行对比，选择敏感度小的，即风险小的项目作投资方案

（D）项目经营风险与企业当前资产平均风险相同，只是使用企业当前资本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(作业成本计算)模拟试卷1及答案与解析

注册会计师财务成本管理（作业成本计算）模拟试卷1及答案与解析

一、单项选择题

1 下列关于作业成本法的表述中。正确的是( )。

（A）作业成本法是将间接成本更准确地分配到产品和服务的一种成本计算方法

（B）作业成本法是将辅助费用更准确地分配到产品和服务的一种成本计算方法

（C）作业成本法是将间接成本和辅助费用更准确地分配到产品和服务的一种成本计算方法

（D）由于传统的成本计算方法需要将固定成本分摊给不同产品，从而会使平均成本随着产量增加而下降，刺激经理人过度生产，因此提出了作业成本法

2 下列关于成本动因的表述中，不正确的是( )。

（A）产量增加时，直接材料成本就增加，因此产量是直接材料成本的驱动因素

（B）资源成本动因是引起作业成本增加的驱动因素

（C）作业成本动因用来衡量一项作业的资源消耗量

（D）依据资源成本动因可以将资源成本分配给有关作业

3 下列关于作业成本法的说法中，不正确的是( )。

（A）对不能追溯的成本，作业成本法则强调使用动因分配方式，将成本分配到有关成本对象

（B）作业成本法下，直接成本不可以直接计入有关产品

（C）作业成本法的基本思想是“作业消耗资源、产品(服务或顾客)消耗作业”

（D）作业成本法的成本分配主要使用追溯和动因分配，尽可能减少不准确的分摊

4 每一单位产品至少要执行一次的作业是( )。

（A）单位级作业

（B）产品级作业

（C）生产维持级作业

（D）批次级作业

5 采用作业成本法，如果有些成本不能追溯，也不能合理、方便地找到成本动因，在这种情况下分配间接成本应采取的方法是( )。

（A）使用产量作为分配基础，将其强制分摊给成本对象

（B）使用人工工时作为分配基础，将其强制分摊给成本对象

（C）使用机器工时作为分配基础，将其强制分摊给成本对象

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(业绩评价)模拟试卷2及答案与解析

注册会计师财务成本管理（业绩评价）模拟试卷2及答案与解析

一、单项选择题

1 根据公司公开的财务报告计算披露的经济增加值时，不需纳入调整的事项是( )。2013年

（A）计入当期损益的品牌推广费

（B）计入当期损益的研发支出

（C）计入当期损益的商誉减值

（D）表外长期性经营租赁资产

2 下列有关非财务业绩评价与财务业绩评价相比的特点表述错误的是( )。

（A）财务业绩评价不能直接计量财务结果的改善过程，非财务业绩评价可以计量财务结果的改善过程

（B）财务业绩评价是短期的计量，非财务业绩评价可以计量公司的长期业绩

（C）财务业绩评价相比非财务业绩评价综合性强

（D）财务业绩评价相比非财务业绩评价数据不好获得

3 按照《暂行办法》的规定计算简化经济增加值时，税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项)×(1-25％)，这个利息支出是指( )。

（A）企业财务报表中“财务费用”下的“利息支出”

（B）报表附注中的资本化利息

（C）企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”与报表附注中的资本化利息之和

（D）企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”扣除报表附注中的资本化利息后的差额

4 下列关于经济增加值的说法中，错误的是( )。

（A）计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整

（B）计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息

（C）计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本

（D）计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本

5 根据公开财务报表的未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值是( )。

（A）披露的经济增加值

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(企业价值评估)模拟试卷13及答案与解析

注册会计师财务成本管理（企业价值评估）模拟试卷13及答案与解析

一、单项选择题

1 某公司本年的股东权益为500万元，净利润为100万元，利润留存率为40％，预计下年的股东权益、净利润和股利的增长率均为4％。该公司的β为2，国库券利率为4％，市场平均股票风险溢价率为5％，则该公司的内在市净率为( )。

（A）1．25

（B）1．2

（C）1．04

（D）1．4

二、多项选择题

2 以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有( )。

（A）预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整

（B）预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间

（C）实体现金流量应该等于融资现金流量

（D）后续期的现金流量增长率通常高于宏观经济的名义增长率

3 关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有( )。

（A）公平市场价值就是未来现金流量的现值

（B）公平市场价值就是股票的市场价格

（C）公平市场价值应该是股权的公平市场价值与净债务的公平市场价值之和

（D）公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

4 价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，而企业整体的经济价值具备以下特征 ( )。

（A）整体价值是企业各项资产价值的汇总

（B）整体价值来源于企业各要素的有机结合

（C）可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值

（D）如果企业停止运营，不再具有整体价值

5 股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量总计，以下表述正确的有( )。

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(价值评估基础)模拟试卷2及答案与解析

注册会计师财务成本管理（价值评估基础）模拟试卷2及答案与解析

一、单项选择题

1 在相关条件相同的情况下，下列公式中，正确的是( )。

（A）普通年金终值系数×普通年金现值系数=1

（B）投资回收系数=偿债基金系数×复利终值系数

（C）普通年金终值系数×投资回收系数=1

（D）普通年金终值系数×预付年金现值系数=1

2 已知：(P／A，5％，4)=3．5460，(P／A，5％，6)=5．0757，则5年期、5％的即付年金现值系数为( )。

（A）4．0757

（B）5．3295

（C）3．3295

（D）4．5460

3 已知某种证券报酬率的标准差为0．2，当前的市场组合报酬率的标准差为0．4，两者之间的相关系数为0．5，则两者之间的协方差是( )。

（A）0．04

（B）0．16

（C）0．25

（D）1．00

4 下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是( )。

（A）证券投资组合能消除大部分系统风险

（B）证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

（C）最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

（D）一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

5 下列关于“相关系数影响投资组合的分散化效应”的表述中，不正确的是( )。

（A）相关系数等于1时不存在风险分散化效应

（B）相关系数越小，风险分散化效应越明显

（C）只有相关系数小于0．5时，才有风险分散化效应

（D）对于特定投资组合(特定的各种股票标准差和投资比例)，相关系数为一1时风险分散化效应最大

6 某企业打算买一台新设备来替换现有的旧设备，已知新设备比旧设备的价格高出1000元，但是使用新设备每年可以为企业节约操作成本250元，若利率为10％，则要使该项更新对企业有利，新设备至少应使用( )年。

[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(债券、股票价值评估和期权价值评估)模拟试卷3及答案与解析

注册会计师财务成本管理（债券、股票价值评估和期权价值评估）模拟试卷3及答案与解析

一、单项选择题

1 对股票期权价值影响最主要的因素是( )。2014(卷Ⅱ)

（A）股票价格

（B）执行价格

（C）股票价格的波动性

（D）无风险利率

2 假设ABC公司的股票现在的市价为56．26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42．21％，或者下降29．68％。无风险利率为每年4％，则利用风险中性原理所确定的期权价值为( )元。

（A）7．78

（B）5．93

（C）6．26

（D）4．37

3 某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24．96元，都在6个月后到期。年无风险利率为8％，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格为( )元。2013年

（A）6．89

（B）13．11

（C）14

（D）6

4 下列关于期权投资策略的表述中，正确的是( )。

（A）保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

（B）抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

（C）多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

（D）空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费

5 欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元，12个月后到期，若无风险年利率为6％，股票的现行价格为18元，看跌期权的价格为0．5元，则看涨期权的价格为( )元。

（A）0．5

（B）0．58

（C）1

（D）1．5

6 下列有关表述不正确的是( )。

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