磷化工

磷化工
磷化工行业主要是指以磷矿石为原料，生产磷肥及磷酸盐等产品的子行业，预计未来行业利润将会集中在上游产品（磷矿石）和精细磷化工产品（磷酸、磷酸盐等）。

我们认为，磷矿是未来发展的基础，电是低成本的保障，下游精细磷化工是未来发展的看点，因此看好具有“矿、电、磷”一体化优势的磷化工上市公司，如G澄星、G兴发。

1.磷化工
磷化工主要是以磷矿石为基础原料，下游产品主要包括磷肥（磷酸一铵、磷酸二铵和重钙等）和精细磷化工产品（五钠、六偏磷酸钠、磷酸、二甲基亚砜等）。

我国磷化工产业正经历向精细磷化工过渡期。

包括磷肥工业、黄磷及磷化物工业、磷酸及磷酸盐工业、有机磷化物工业、含磷农药及医药工业等等。

目前，我国黄磷主要消费于磷酸、三氯化磷以及赤磷、五硫化二磷、次磷酸盐、六偏磷酸盐、五氧化二磷等。

除了在农业中用作磷肥、含磷农药、在洗涤剂、颜料、涂料、纺织、印染、制革、医药、食品、玻璃、耐火材料、建筑材料、日用化工、造纸、弹药、阻燃及灭火等方面广泛使用。

随着科技的发展，高纯度及特种功能磷化工产品在尖端科学、国防工业等方面被进一步的推广应用，出现了大量新产品，如：电子电气材料、传感元件材料、离子交换剂、催化剂、人工生物材料、太阳能电池材料、光学材料等等。

由于磷化工产品不断向更多的产业部门渗透，特别是在尖端科学和新兴产业部门中的应用，使磷化工成为国民经济中的一个重要的产业。

磷化工产品在人们的衣、食、住、行各个领域，发挥着越
来越重要的作用。

磷化工属于资源性行业，全球最大的磷矿集中在摩纳哥、中国、巴西和美国。

“磷酸盐之国” 多哥位于非洲西部，南濒几内亚湾，矿产磷酸盐世界第四生产大国，故有“磷酸盐之国”之称。

我国磷矿主要分布在云、贵、鄂、川四省，现有的27亿吨(折标磷矿)储量仅够维持我国使用70年左右，其中还包括绝大部分(90%以上)非富磷矿。

如果仅以富磷矿储量计算，仅能维持我国10-15年，到2010年磷矿是不能保证需求的矿种之一。

国内磷矿资源的日渐匮乏，将成为我国磷化工行业发展的瓶颈。

作为磷酸生产的重要原料，黄磷的生产需要消耗大量的电力资源，每吨黄磷生产需要1.4万度电左右，电力成本占到黄磷生产的55%左右，我国黄磷生产主要集中在云南、贵州、湖北和四川地区。

2.中国的磷化工产业
从整体磷化工行业来看，国内磷化工产品价格继续大幅上涨5-10%，处于上游的磷矿资源因其稀缺性和不可再生性具备巨大价值。

09年11月黄磷产量8.7万吨，产量仍然维持在年内较高水平。

12月末国内黄磷库存约4万吨，相比11月末上升近3万吨。

电价上调和运费上涨情况已反应在黄磷价格中，市场预计黄磷价格已经处于高位。

工业级磷酸出口加征10%关税，目前没有价格优势，11月仅出口77吨；食品级磷酸无关税，出口4.3万吨。

三聚磷酸钠11月市场表现转好，合成洗涤剂月产量达到历史最高值，显示五钠下游需求好转。

食品级和工业级五钠出口保持平稳。

据中国磷肥工业协会最新统计数
据显示，我国磷石膏综合利用水平已经世界领先。

2009年，我国磷肥行业副产磷石膏5000多万吨，综合利用1000多万吨，利用率达到20%，已基本实现磷肥行业磷石膏综合利用“十一五”规划目标。

磷石膏是用硫酸分解磷矿、萃取磷酸(称湿法磷酸)过程中的副产物，制取1吨磷酸(以100%P2O5计)副产磷石膏约5吨
从储量方面看，中国磷储量位居全球第二，但富矿较少，以目前的开采速度20年左右将开采完毕。

而美国早在上世纪80年代就认识到磷资源的价值了，并开始限制其矿石出口。

现阶段中国也开始认识到磷矿资源的重要性，并对出口进行了限制，国内磷资源大省也开始保护并进行整合。

磷对发展农业意义重大，且在日化、电子等方面用途广泛。

从投资者的角度来看，磷资源的价值将会不断在股价上体现出来，拥有磷矿资源的上市公司有着很大的潜力。

从产业发展方面来看，中国磷及磷制品产业发展迅猛，磷化工产品黄磷、磷酸、三聚磷酸钠的产量均位居世界第一，占据了世界2/3的市场份额，成为名符其实的世界磷化工生产大国。

从这个意义上讲，世界磷化工产业的竞争实际上就是中国磷化工企业之间的竞争。

从精细化方面来看，中国精细磷化工产品技术还不够成熟，必须依靠国外进口量才能满足行业的需求。

中国磷化工产品行业目前不仅面临的突出问题是有机磷产品需求增长较快，每年需进口；另一方面现有磷化工企业的生产技术和原料路线较落后还有待提高科技方面。

磷肥行业产业结构调整意见
2009年6月
随着中国磷肥工业的高速发展，行业内部积累的矛盾也愈发突出，如产能过剩、产品单一、高端精细化工产品发展薄弱、技术创新能力弱等现状严重制约着行业的健康发展，再加之金融危机导致了国内外市场疲软和高价原料巨额亏损，中国磷肥工业进入困境。

磷肥行业已面临较深层面的发展变革。

在近日召开的全国磷肥、硫酸行业第十七届年会上，中国磷肥工业协会提出了《对磷肥行业产业结构调整的意见》,调整意见主要包括结构调整的基本原则、总体目标、重点和方向以及促进结构调整的政策措施等方面。

(一)基本原则
1、发展循环经济。

推进节约资源、节能降耗、综合利用、环境保护的力度，发展循环经济，建设资源节约型、环境友好型行业。

2、转变发展模式。

转变传统的规模扩张方式，走内涵发展道路，坚持以市场为导向，以效益为中心。

3、突出重点，扶优扶强。

实现资源优化配置，进一步提高产业集中度，形成几个具有国际竞争力的大型企业集团。

4、坚持技术创新、产品创新和体制创新，利用和发挥国内外两个市场、两种资源。

(二)总体目标
1、磷肥发展要与农业产业结构调整相适应，更好地满足农业需求。

2、向磷肥强国迈进。

力争经过3-5年的努力，通过产业结构调整，从磷肥大国向世界磷肥强国迈进。

3、控制总量，淘汰落后产能。

加强引导，控制新上项目，防止盲目扩张，并对缺乏资源、管理落后、污染严重的中小企业实行关停并转。

4、建设资源节约型、环境友好型行业。

发展循环经济，实行清洁生产，并争取在节能减排、三废治理、环境保护、资源综合利用等方面取得显著成效。

5、培育、发展品牌产品。

提高产品质量、推进品牌建设，大力培育名牌产品，提高磷肥产品在国内外市场的竞争力和知名度。

(三)结构调整的重点和方向
1、提高中低品位磷矿利用率，增加磷资源保障度。

首先要加速中低品位磷矿精选富集产业化，加大胶磷矿选矿技术的开发和投入，加快中低品位磷矿选矿的产业化，提高磷资源
保障程度，保证磷肥产业可持续发展。

其次是加快窑法磷酸技术的产业化、规模化发展进程。

窑法磷酸不但直接利用中低品位磷矿，还能缓解我国硫资源短缺问题，力争在3-5年内建成200万吨(P2O5)磷酸，可节约硫磺190万吨，减少磷石膏排放约1000万吨。

2、加大对磷石膏的综合利用。

一是利用磷石膏制各种新型材料(石膏粉、石膏板、砌块等)；二是大力推广磷石膏制水泥缓凝剂；三是进一步提高磷石膏制硫酸和分解技术，建设磷石膏制硫酸50万吨项目；四是生产磷石膏标砖20亿块。

3、延长磷肥产业链，改善经济效益。

实现湿法磷酸净化技术国产化，生产中高档的食品级、电子级磷酸及磷酸盐等磷精细化工产品。

搞好氟、碘、硅等磷矿伴生资源回收，生产无水氟化氢、碘、硅等及其高附加值系列产品。

4、调整产品结构，研发磷肥新产品。

研发利用中低品位磷矿生产磷肥新产品，如利用中低品位磷矿和难溶性钾矿生产熔融磷钾肥，发展各种缓控释肥、专用肥，调整磷产品结构。

5、调整企业结构，组建几个具有国际竞争力的大型企业集团，为实现资源优化配置，进一步提高产业集中度和国际竞争力，按照管理增量、调整存量、上大压小、扶优汰劣的思想，加大产业调整力度，通过重组、兼并、收购等方式，组建几个具有国际竞争力的大型企业集团。