迪拜偿债务危机对中国A股的影响
迪拜危机
迪拜危机2009年11月26日，阿联酋负债累累的迪拜酋长国宣布，将重组其最大的企业实体迪拜世界，并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。
消息令全球金融市场气氛逆转，引发风险资产市场资金快速出逃。
受此影响，日股跌0.6%，A股跌3.6%，港股跌1.78%，欧洲股市开盘至少下跌2%。
迪拜世界：这是一家业务横跨房地产和港口的企业集团。
同时迪拜还将把迪拜世界的债务偿还延迟6个月。
据最新数据，迪拜政府负债超过了800亿美元，其中迪拜世界占了一半。
迪拜世界最大的主营业务就是房地产，迪拜最大的产业也是房地产。
140亿美元打造的人工棕榈岛成为全球富人眼球聚焦点、迪拜地铁耗资76亿美元，设真皮座椅及电玩游戏、高818米迪拜塔原计划在09年年底建成世界第一高楼。
神话未破灭之前，这些都代表着迪拜美好的未来。
而如今上述项目正面临中途停工甚至烂尾的可能。
关于迪拜：迪拜是阿联酋第二大酋长国，在本轮金融危机爆发前，为了大力发展房地产和观光旅游业，迪拜政府举债800亿美元，为随后的债务危机埋下祸根。
人们很早以前就发现，迪拜庞大的基建项目和棕榈型旅游度假区，是繁荣时期匆匆上马的项目，名副其实是“建在沙子上”的。
迪拜拥有世界上第一家号称7星级的酒店，全球最大的购物中心在这里兴建，这里建有世界上最大的滑雪场。
“取之不竭”的石油和重要贸易港口的双重支撑，使得这里成为富人和奢侈品的天堂。
取得如此成就，但迪拜似乎并不满足，于是房地产成为迪拜人最重要的第三经济增长极，且在近5年的发展中，已经取代了前两者成为发展支柱。
迪拜危机的影响：迪拜政府负债800亿美元，包括迪拜世界的590亿美元债务，其中逾一半债权由欧洲银行持有，约达400亿美元。
瑞信分析师称，如果这400亿美元贷款中亏损一半，欧洲银行的坏帐拨备将可能增加5%。
有分析指，渣打和汇控是去年向阿联酋批出贷款的8大外资银行之一。
在短短一年的时间内，迪拜的房价已经成功实现了“腰斩”，下跌的幅度已经超过了50%。
迪拜债务危机的原因与影响分析
迪拜债务危机的原因与影响分析20__年11月25日，迪拜政府宣布将重组旗下最大的主权投资公司迪拜世界，延迟6个月偿还其即将到期的约40亿美元债务。
此事引起全球对迪拜未来偿债能力的担忧，金融市场立即做出反应，多国股汇市相继明显下跌。
迪拜债务危机的发生是金融危机冲击下房地产泡沫破灭，价格大幅度下降，资金链条断裂，实体经济无力支撑等多重因素共同作用下的结果。
此次事件虽然给全球金融市场带来了冲击与动荡，但其长期的影响较小。
迪拜模式的成败，对于我们中国来说，无疑是值得反思与借鉴的。
迪拜债务危机影响原因一、迪拜世界及其债务危机的概述阿拉伯联合酋长国是由七个酋长国组成的联邦国家，其中最大酋长国阿布扎比面积67340平方公里，占阿联酋总面积的87%，石油资源与经济实力均居阿联酋首位。
迪拜是阿联酋第二大酋长国和经济中心，20__年GDP规模为824亿美元，产业以金融、石油贸易、货运、旅游等为主。
由于阿联酋有70%左右的非石油贸易集中在迪拜，故迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区的转口贸易中心。
迪拜政府持有的资产由财政部直接管理，其旗下主要有三大主权投资公司：迪拜世界公司、迪拜投资公司和迪拜控股公司。
其中迪拜世界公司是迪拜各类重大项目的主导者，负责在全球进行投资，其各类资产总额约为990亿美元，分布于全球约100个城市，业务主要涉及交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务等四大领域及各领域下的诸多细分行业市场。
正因如此，迪拜世界在其网站醒目位置标注了“日不落”的字样，并宣称该公司在迪拜酋长国的高速经济增长中扮演着重要角色。
目前，迪拜世界拥有多家全球著名公司。
比如，作为全球最大的港口运营商之一的迪拜环球港务集团，从事非洲大陆投资和开发的迪拜世界非洲分公司以及负责开发超大型人工岛度假胜地“棕榈岛”、“世界岛”和1100米全球最高摩天大楼“迪拜塔”的房地产开发企业迪拜棕榈岛集团等。
在上述公司中，迪拜棕榈岛集团因财务困难而在今年1月暂停了包括“迪拜塔”在内的多个大型项目的建设，目前可能无法及时偿还将于12月中旬到期的35.2亿美元债务。
迪拜金融危机带给中国房地产市场的启示-最新文档资料
迪拜金融危机带给中国房地产市场的启示作用造成的结果。
中国目前的房地产市场同样存在泡沫,迪拜金融危机暴露出来的问题非常值得我们借鉴。
一、迪拜金融危机概况沙漠中崛起的迪拜,自21世纪以来一派繁荣景象,迪拜政府一直致力于将迪拜打造成为世界级的旅游、金融中心,因此一直大规模举债用于基础建设。
在政府的大力推动下,建造了一大批基础设施,在金融、贸易、房地产、旅游等方面飞速发展,宽松的政策也引发大量外资迅速涌入迪拜。
但是,随着2008年全球金融危机的爆发,各国经济严重受挫,资产大幅度缩水。
严重依赖外资发展的迪拜自然无法幸免,金融危机爆发后,迪拜不动产价格大幅度下跌,成为全球跌得最惨的金融市场,房地产价格下跌超过50%,金融地产泡沫破裂。
而迪拜世界作为世界上操作最好的主权财富基金之一,到2009年底,已经负债达590亿美元。
二、迪拜金融危机成因迪拜曾经被世人誉为“沙漠中的绿洲”,一度被视同为超级富豪的福地,为何在几年间由投资者的天堂变为负债近600亿美元濒临破产的“人间地狱”?(一)地产过度开发进入新的世纪,迪拜一方面加强了传统的港口和贸易发展,巩固其商业枢纽地位,另一方面努力将其发展成为中东地区首屈一指的旅游、金融中心。
由政府推动,在港口营运、房地产开发、旅游休闲、经济自由区运营、私募基金、大型折扣店、航空项目、证券交易和金融服务领域不断推进大型项目,总投资额度超过3000亿美元,经济呈现高度发展态势。
为了将迪拜建成国际化大都市,迪拜推动了世界最高摩天大厦――迪拜塔、世界唯一的七星级超豪华帆船酒店、世界最大人工岛――棕榈岛等项目。
超豪华的宏大建筑项目一度使迪拜风光无限,但也为日后的金融危机爆发埋下了祸根。
(二)贷款风险聚集在不断进行扩张的过程中,政府和国有企业的债务也迅速增加,为了能够维持项目的完成,政府在全球市场大规模举债,筹集投资资金,债务总额超过8000亿美元,仅迪拜塔一项,就让迪拜背负了800亿美元的债务。
迪拜债务危机发生原因深层剖析及启示
迪拜债务危机发生原因深层剖析及启示作者：李玉娟来源：《对外经贸实务》2010年第04期迪拜债务危机爆发,造成了迪拜国家信用下降和经济发展进程延缓,也可能对世界经济复苏的进程带来一定影响,但迪拜发展模式取得的成就并不能由此单纯全盘否定。
同时,迪拜债务危机启示颇多,给中国今年复杂多变的经济形势也多了一份警示。
一、迪拜债务危机产生背景简介迪拜在上个世纪60年代以前,经济极为落后,60年代后期发现了石油,奠定了迪拜经济发展的基础,依靠石油出口收入建成了基础设施较为完善的沙漠城市。
面对石油资源的逐步枯竭,迪拜政府与领导人意识到经济发展的瓶颈,果断采取了一系列优惠的政策措施,如对外汇不实施管制,货币可以自由汇兑,到迪拜投资不需要缴纳营业税、所得税,资本和利润可完全汇回母国,实施很低的关税,对进出口实施的限制措施较少,并且长期实施盯住美元的汇率制度,使得本币币值较为稳定,无需缴纳消费税等,这一系列措施迅速地实现了迪拜经济的成功转型,逐步摆脱石油工业发展的限制,迪拜政府致力于发展房地产业、金融业、运输业和旅游业以及规模较大的铝厂和干船坞等实体产业,迪拜经济发展由此取得了极大的成功,这种发展路径被媒体称为迪拜模式。
然而迪拜模式的成功随着2009年11月25日迪拜对外的一项宣布而褪色,迪拜当局宣称受巨额债务困扰,迪拜世界将重组,公司所欠近600亿美元债务将至少延期6个月偿还,其中包括迪拜世界下属地产巨头纳西勒公司即将于12月到期的35亿美元伊斯兰债券。
迪拜目前总共拥有大约800亿美元债务,其中迪拜世界负债大约590亿美元,超过一半债权由欧洲银行持有。
二、迪拜危机发生原因的深层剖析1.迪拜世界投资国际金融业务带来的亏损。
迪拜近年来大举投入国际金融业,主要由最大的国有控股集团迪拜世界来操作完成,但由于2008年美国金融危机的爆发,引起了美国多家全球顶级大公司的纷纷破产,世界经济步入衰退期,在金融危机持续的影响下,投资于国际金融领域的迪拜世界自然难以独善其身,使迪拜的国际投资出现了严重亏损。
迪拜债务危机
迪拜债务危机 --“沙漠神话”濒临破灭第十四小组报告2009年12月18日目录迪拜简介................蔡宗励迪拜集团负债原因.........陈晓芸迪拜与雷曼公司的比较.....陈晓安迪拜世界可能被迫出售哪些资产用以偿债？................. 李妮谁来拯救迪拜？ ..........邓睿丽迪拜对中国的影响.........陈雯秀幕后工作................陈圳乐前言在金融海啸爆发一年后，人们以为危机已经结束。
然而，迪拜2009年11月25日宣布，将重组其最大的企业实体迪拜世界，并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。
消息令全球金融市场气氛逆转，引发风险资产市场资金快速出逃。
受此影响，日股跌0.6%，A股跌3.6%，港股跌1.78%，欧洲股市开盘至少下跌2%。
1.1 迪拜简介崛起在沙漠上的迪拜是阿联酋第二大酋长国，面积3885平方公里，占阿联酋总面积的5%。
迪拜的经济实力在阿联酋也排第二位，仅次于阿布扎比。
阿联酋70%左右的非石油贸易集中在迪拜，所以习惯上迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区的转口贸易中心。
迪拜的经济产业以金融业、石油贸易、货运业、旅游业等为主。
海湾地区充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的这些经济产业得到了飞速发展。
1.2 迪拜世界集团介绍迪拜世界集团是迪拜公国政府控股的旗舰公司，负责在全球进行投资，经营范围覆盖高度多元化的行业领域，在迪拜快速的经济增长中发挥了重大作用。
迪拜世界的主要目的是扮演经济增长引擎的角色，为国内和国际经济发展提供动力。
迪拜世界集团具体投资范围包括五方面：交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务、能源和自然资源。
该集团涵盖这五大领域的旗下著名公司有：全球性的港口运营商迪拜环球港务集团（DP World）、干船坞世界和迪拜海运城（Drydocks World&Dubai Maritime City）、房地产开发商迪拜棕榈岛集团（Nakheel）、国际房地产规划设计公司利曼斯公司（Limitless）、全球性运动及休闲投资集团Leisurecorp、从事非洲大陆投资和地区开发的Dubai World Africa和投资部门Istithmar World。
迪拜债务危机的原因及其对中国的启示
人持有房地产 。同时 ， 迪拜以建设中东地区物流 、 奢侈旅满
东金融枢纽为 目标 ， 实行宽松的 货币政 策 ， 并积极 推进 ３ ０
开始推出的房地产振兴计划。 政府的刺激计划使得迪拜房价从
２０ ０４年至今翻了 ４倍。通过投资房产和基础建设 ， 迪拜吸引了 大 量 的国际游 资 ， 动了旅 游业 、 推 高端房 地产 业 、 金融 业 的发
后即 告枯竭 ， 迪拜 当局意识到 仅仅依靠有限 的石 油资源 续经 济增 长 ， 因此 ， 迪拜 政府迅速进行 了经 济结构的调整 多元化的经济发展策略 。迪拜的经济发展模式是把 自由甓
与旅游业相结合 。作为 自由贸易免税区 ， 它吸引了无数／ ＾
拜投资和消费。自 ２０ 年起 ， ０１ 迪拜政府旗下的国有企业世
产泡沫 、 过度的金融投机行为 、 缺乏约束的金融业 引发的危机 ， 导致美 国经济 泡沫 破灭 ； 同样 的问题 也发生在迪拜 。而由于房 地产业造成的迪拜债 务危机 又能 给中国带来什么样 的启示 ， 本 文将对此进行探讨。
一
流、 休闲和金融枢纽为 目标 ， 推动了 ３ ０ ０ ０亿美元规模的建 目。在此过程中 ， 迪拜政府与国有企业 的债务不断增加 ， 信
展， 也推动 了迪拜经济的二次繁荣。
二 、 拜 经济 危 机 爆 发 的 原 因剖 析 迪
ｏ １ 、政 府 政 策 导 向 性 失 误 导 致 房 地 价 格 指 数 １ｏ １７ １
美元规 模的建设项 目。 虽然虚拟 经济在很 大程度 上推动 了迪拜房 地产的 投
表 １ 迪 拜 的 房 地 产 价格 走 势
迪 拜还将 出 口所获得 的石油美元 存在国 外进行房 地产和 证券
近年国外主权债务危机及其对中国的影响和警示
则直接向行政长官负责，通过阻止权力的集中来加大反腐力度。
（3）加快完善反腐败立法。
目前我国反腐败方面的方面仍不完善，不法分子仍有较多钻空子机会，利用法律手段大力打击腐败行为，可增加腐败被发现的成本和心理成本，利用严格的手段在一定程度上遏制腐败的发生。
2、思想上（1）加强公职人员思想政治工作和廉洁自律教育。
公职人员作为腐败的主体，在反腐败的政策制定中应给予足够的重视。
从公职人员的选拔来看，应给予道德修养足够的重视；到岗后也要定期培训，加强思想政治教育和廉洁自律教育。
在公务员系统中形成廉洁的风气，利用正的外部性形成反腐败的清流。
（2）对人民大众大力宣传反腐败的决心，加强群众的参政监督意识。
人民大众是社会的最基本的组成分子，群众的力量是无穷的。
中国共产党就是工人阶级的政党，全心全意为人民服务，所以群众的意见是最能得到重视的。
对群众参政议政的积极性的培养，应从少儿时期做起，培养热爱国家并有责任心的中国公民，这样才能加大监督力度。
参考文献:[1]Ahmed Seleim and Nick Bontis(2009)“The relationship betweenculture and corruption:a cross-national study,”Journal of Intellectual Capital,10,165-184[2]Becker,Gary S.(1968)“Crime and punishment:an economic approach,”Journal of Political Economy,76,169-217.[3]David Ng(2006)“The impact of corruption on financial markets,”Managerial Finance,32,822-836[4]Prateek Goorha（2000）“Corruption:theory and evidence through economies in transition,”International Journal of Social Economics, 27，1180-1204.[5]Wedeman,A.(2005)“Anticorruption campaigns and the intensi? cation of corruption in China”,Journal of Contemporary China, Vol.14No.42,pp.93-116.[6]薄婧方，曾普胜《从成本-收益角度浅谈腐败的产生与治理》，《科学之友》2009年第8期[7]刘丽红，谭凌宇《基于经济学角度的腐败问题之治理对策分析》《经营管理者》2009年第1期[8]世界国际透明组织统计/ policy_research/surveys_indices/cpi/2008[9]周丹丹《寻租理论视角下的公权腐败经济原因分析》广西大学硕士毕业论文，2008（作者单位:中山大学岭南学院）近年国外主权债务危机及其对中国的影响和警示□周明摘要：本文通过考察近年国外主权债务危机的表现，比较分析其成因，并在此基础上探讨主权债务危机对中国经济发展的影响及警示，提出我国加强宏观调控的一些对策和建议。
迪拜债务危机及其影响分析
目 前迪拜世界负债５０Ｌ ９￣ 美元 ，占迪拜政府总 ［ 负 债 ８ ０ 美 元 的７ ．５ ０亿 ３７ ％。其 中纳 黑 尔集 团持 有
３ ． 美 元伊 斯 兰债 券 ，２ ０ 年 １ 月 １ ５２ 亿 ０ ９ ２ ４日到期 ，
股 的 主权 投 资旗 舰 企业 ，负 责 在全 球 进 行投 资 ， 经 营领 域 覆 盖各 种 行业 ，２ ０ 年底 纳 斯 达克 市 值 ０８ 为 ９ ６ 美 元 。业 务 主 要 涉 及 交 通 物 流 、船 坞海 ９亿
运 、城 市 开 发 、投 资 及金 融 等 四大 领 域 。旗 下 公 司包 括全 球性 的港 口运 营商 迪拜 港 口世 界公 司 、 干船 坞 世 界 和迪 拜 海运 城 ，经 营全 球 若 干 自由区
重组 ， 并要 求 该公 司债 主 同意将 所 持部 分 于２０ ０９ 年底 前 到期 的债 务 延长 至２ １年５ 日。这一 消 ０ ０ 月３ １
息旋 即在 全球 引 起 一 系列 连 锁反 应 ，全球 股 市恐 慌性 下 跌 ，全 球 金 融市 场 随之 猛 烈 震 荡 ，从 而 引 发 “ 拜债务 危机 ” 。 迪 １ 债 务危机 基本 情况
作者简介：戚鸣 ，硕士 ，经济师 ，２ ０ 年毕业于中 ０６
国政 法 大学 法 学 院 ，现 在 中国 石 油化 Ｔ 集 团公 司 中
阿 布扎 比决定 向迪 拜提 供 １０ ０ 亿美 元 的资金 援助 。 此 外 ，迪 拜 世界 集 团发 布声 明 ，表 示 正 与银 行 就
东代表处Ｔ作 ，常驻阿联酋迪拜 ，从事驻在 国及工 作辖区内政治经济形势和行业 内重大事件研究。
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迪拜偿债务危机对中国A股的影响
正当人们开始重新谈论全球经济回暖复苏之时，迪拜的偿债危机却给全球资本市场带来了阵阵寒意，让人们又开始想起那些已经被逐渐淡忘的“贝尔斯登”、“雷曼”、“冰岛”。
11月25日，迪拜财政部突然宣布，由政府持有的迪拜世界公司及旗下的房地产分支棕榈岛集团将推迟偿付数十亿美元的债务最少六个月，以便进行债务重组。
11月30日，迪拜股市复市后即出现大幅下跌。
其中，迪拜世界大跌15%。
毗邻的阿布扎比股市亦低开7%，其中有贷款予迪拜世界的阿布扎比银行股价跌幅近10%。
一时，各界人士纷纷认为，迪拜债务危机正在影响和拖累全球经济复苏。
分析人士认为，迪拜此次事态可能将延缓全球经济复苏，“迪拜世界”暂缓还债，被视为另一次雷曼事件，会拖累刚刚迈上复苏轨道的全球经济。
被此次迪拜债务危机深套其中的“迪拜世界”的债权人包括汇丰控股、巴克莱、莱斯以及苏格兰皇家银行等全球多家知名大银行，而它们此前就已因金融危机大受打击。
目前迪拜政府表示，已指定德勤会计公司来牵头重组债务，但市场人士担心，由于迪拜过去太过依赖外来资金，国际金融机构参与程度极大，因此这些机构未来可能要面对巨额亏损及坏账，刚恢复元气便要再受打击。
但是，中行目前不持有任何迪拜世界，迪拜政府和其他相关迪拜主权基金及机构发行的债券；中行海外分行与迪拜世界公司没有直接贷款授信业务关系。
中行将进一步跟踪调查这一事件对中行其他业务的潜在影响，并密切关注相关风险。
工行相关人士表示，不持有迪拜世界的债券。
去年１０月，中国工商银行（中东）有限公司在阿联酋迪拜开业，成为我国商业银行在中东地区设立的首家全资子银行。
建行有关负责人接受查询时称，建行正在抓紧了解和核实相关情况。
交行相关负责人表示，交行没有对迪拜世界的信贷及债券敞口。
因此，迪拜债务危机对中国资本市场的直接影响是较小的。
除了在宏观经济上影响全球经济，在个股上，迪拜危机也波及不少A股，主要包括中国建筑、中国铁建、振华重工等。
振华重工因为与迪拜世界的子公司迪拜港口世界的3.43亿美元合同，而成为这一危机最直接的受影响公司。
根据振华重工此前的公告，2008年12月26日，迪拜港口世界集团(DPW)与振华重工签订合同，向该公司采购87台集装箱起重机，总金额约3.43亿美元。
“上述订单将在2009年至2010年一季度按合同规定时间分批发运交付客户。
”迪拜港口世界系迪拜世界的子公司，亦是全球第三大港口运营商，其港口遍及世界各大洲。
在美国大西洋沿岸都市有若干大型港口，在中国的香港、上海、深圳、青岛、烟台都有经营泊位。
在全球近60个港口有自己的经营码头。
而港口机械正是振华重工的最主要业务。
因此未来对于振华重工基本面所受到的损害我们仍重点关注。
中国铁建方面表示，该公司在迪拜有些项目，经过初步统计，这些项目受此次危机的影响非常小，而且这些项目都是有预付款的。
至于影响具体有多大，需要进一步核实，公司正在统计相关数据。
中国中铁方面也表示，近年来公司在中东的业务不多。
前些年该公司在迪拜进行过棕榈岛开发，目前公司在迪拜的项目很少，所以基本不受影响。
整体来看，我国上市公司整体受迪拜危机的影响相对比较小，相关受影响的上市公司也比较少，就目前迪拜的危机来看主要集中在金融和建筑承包商。
即使
出现了最坏的情景，这些债权被一笔勾消，再次出现像去年那样金融危机的可能性也不大。
近日全球股市再次出现强劲反弹也说明了这一点，全球经济复苏的脚步已经在缓缓的迈开步伐，虽然可能还会有些步履艰难但方向仍然坚定，对未来我们仍然应该保持乐观。