浅析“影子银行”对货币供给量的影响
影子银行的积极作用和潜在风险探析
影子银行的积极作用和潜在风险探析秦成成（中共灵宝市委党校，河南 灵宝 ４７２５００）［摘 要］２００７年美国次贷危机爆发，引发了一场全球性的金融海啸，“影子银行”就是一个很重要的导火线。
我国的影子银行发展也很迅速，主要表现形式有民间借贷、余额宝、融资性担保公司等。
影子银行作为一种金融创新，在推动金融市场发展、缓解中小企业融资难、培育社会理财观念等方面发挥了积极作用，同时它也存在一些潜在的风险和问题，例如，会对国家的货币政策和产业调整政策形成一定冲击，不利于金融系统的稳定，还会存在一定的社会风险等，但不能因为其存在风险就简单地全盘否定，而应深入研究，积极探索，采取有针对性的政策措施，促进我国影子银行规范、健康发展。
［关键词］影子银行；投融资；金融系统；潜在风险［ＤＯＩ］１０ １３９３９／ｊ ｃｎｋｉ ｚｇｓｃ ２０１６ ４６ ０９０ “影子银行”是一个很新的金融学概念，在２００７年才被提出。
２００７年美国次贷危机爆发，引发了一场全球性的金融海啸，“影子银行”就是一个很重要的导火线。
２０１１年４月，金融稳定理事会（ＦＳＢ）对“影子银行”做出了严格的界定。
影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。
［１］我国在２０１３年下发了《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》（以下简称《通知》）（国办发〔２０１３〕１０７号文），被看作是影子银行的“基本法”。
在《通知》中，我国主要是根据是否持有金融牌照、是否存在监管不足来对影子银行进行划分的。
影子银行的表现多种多样，例如：民间借贷、余额宝、融资性担保公司等，但是这些形形色色的影子银行理财产品，人们也存在很多疑问，比如说：它们到底是不是合法合规的？它们的宣传靠不靠谱？它们的收益到底有没有保障？如果出了风险由谁来买单……要正确认识影子银行，最重要的是要看清影子银行的积极作用和潜在风险。
影子银行对我国货币政策影响的相关分析
影子银行对我国货币政策影响的相关分析郭昭弟【摘要】随着金融改革的推进，影子银行在我国有了膨胀式的发展，已经成为我国金融体系的重要组成部分，为此将影子银行体系纳入到经济运行系统中，通过归纳我国影子银行的构成，分析影子银行对我国货币当局货币供应量的控制力度、产生的外部时滞性的影响，在对传统间接融资体系形成有益补充的同时，也削弱了货币政策的有效性。
引入IS － LM 修正模型具体分析了影子银行对货币政策目标的影响，进而提出了相关对策建议。
【期刊名称】《环球市场》【年(卷),期】2016(000)006【总页数】1页(P8-8)【关键词】影子银行;货币政策;货币供应量;IS - LM 模型【作者】郭昭弟【作者单位】[1]河南大学经济学院【正文语种】中文【中图分类】F832.12007年始于美国华尔街的次贷危机，演变成为一场20世纪以来最严重的经济危机。
关于此次危机产生的原因，越来越多的文献指向了一种新的金融创新体系—“影子银行体系”(ShadowBankingSystem)。
这一概念最先是由美国太平洋投资管理公司首席执行官麦考林(PaulMc-Culley，2007)于2007年在美联储会议上提出，他认为“影子银行是非银行投资渠道、工具和结构性产品杠杆化的组合”。
按照金融稳定理事会(FinancialStabilityBoard，2011)提出的界定，影子银行其实就是游离于监管之外的信用中介活动。
我国的影子银行虽然起步较晚，但随着我国经济的高速发展，经济活动中对资本的需求也越来越高，影子银行的规模也迅速膨胀。
从某种意义上讲，由于中小企业金融服务体系的缺失，导致中小企业被迫转向民间借贷，刺激了中国影子银行规模迅速膨胀，形成了影子银行系统与正规金融系统的双重运行结构。
针对双重运行结构所出现的问题，Kashyapetal.(1993)[1]较早发现，在紧缩货币政策的实施中，银行贷款减少了，但是商业银行票据融资明显增加，这就意味着可能存在银行信贷融资的替换机制。
中国影子银行浅析
中国影子银行浅析作者：姜月来源：《商情》2013年第34期【摘要】影子银行，又称为影子金融体系或影子银行系统（Shadow Banking system），起源于美国，因为08年金融危机罪魁祸首而广受关注。
现如今，影子银行在中国发展如火如荼，其影响已引起各方热议，因此，了解中国影子银行的成因及现状尤为重要。
本文从供需关系角度出发分析了中国影子银行形成的原因，并讨论了影子银行存在对我国经济的利与弊，对有关当局提出建设性意见和建议。
【关键词】影子银行；信用风险；供需关系一、具有中国特色的影子银行美联储主席伯南克将“影子银行”定义为除接受监管的存款机构外充当储蓄转投资中介的金融机构。
基于此概念下的影子银行具有以下两个特点：1、游离于监管体系之外；2、通过银行贷款证券化把传统银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系而进行信用扩张。
如果以上述两点作为判定是否为影子银行依据的话，中国影子银行体系很难被鉴定。
因为我国金融体系绝大部分是在监管之下，加之资产证券化欠发达，所以我国影子银行体系具有独特的中国特色。
当前较为流行的定义来自央行统计司的一份报告：中国影子体系包括商业银行表外理财、证券公司集合理财、基金公司专户理财、证券投资基金、投连险中的投资账户、产业投资基金、创业投资基金、私募股权基金、企业年金、住房公积金、小额贷款公司、票据公司、具有储值和预付机制的第三方支付公司、有组织的民间借贷等融资性机构。
二、中国影子银行成因——从供需关系分析中国影子银行是怎么形成的呢？总体来讲，由于利率管制尚未消除，中国金融体系中货币市场和存贷款市场是相互割裂的。
影子银行相当于连接两个市场的中介体系，影子银行是对传统银行信贷的一个替代或者是补充。
对于影子银行的成因及快速发展，笔者将从供需关系进行分析。
（一）需求1.传统信贷难以弥补资金需求缺口2002年至今，中国经济体资金需求迅速增长。
据有关数据显示，2012年社会融资总量是157686.63亿元，是2002年得7.84倍，而与此同时人民币贷款额2012年相较于2002年却只有4.44倍。
浅析“影子银行”对货币供给量的影响
浅析“影子银行”对货币供给量的影响【摘要】影子银行是一种非监管金融机构，其存款和贷款活动可对货币供给量产生重要影响。
影子银行通过各种金融创新产品和交易模式扩大了货币供给量，导致金融市场流动性增加，但也伴随着系统性风险。
监管对影子银行的调控尤为重要，可以有效控制其对货币供给量的操纵，减轻其潜在风险。
影子银行对货币供给量有着复杂的影响，需要采取有效的监管措施。
未来，应对影子银行的发展趋势需关注其对货币供给量的实际影响和风险，制定相应的政策和策略以维护金融市场稳定。
【关键词】关键词：影子银行、货币供给量、影响机制、监管、风险、调控、应对策略、走势、影响方式、实际影响、综合影响、未来趋势1. 引言1.1 定义影子银行影子银行是指一种不受传统银行监管的金融实体，通常通过非传统渠道进行融资和贷款活动。
这些实体包括但不限于非银行金融机构、投资基金、信托公司等。
影子银行通常以吸收存款的方式筹集资金，然后通过各种投资活动获取收益，并且在资金调度和风险管理方面具有一定的灵活性。
影子银行在金融体系中扮演着补充传统银行的角色，同时也存在风险和监管难题。
由于影子银行的发展受到监管的限制相对较少，其规模和影响力越来越大。
它不仅能够提供多样化的金融产品和服务，也可能对货币供给量产生一定的影响。
了解影子银行对货币供给量的影响机制和方式，对维护金融稳定和经济发展具有重要意义。
货币供给量直接关系到货币政策的制定与执行，影响着经济运行的稳定性和可持续性。
对于影子银行这一金融现象，深入分析其对货币供给量的影响及可能带来的风险和挑战，有助于更好地监管和管理金融体系，确保金融市场健康有序地运行。
1.2 货币供给量的重要性货币供给量是指在一定时间内，经济体系中用于交易和支付的货币总量。
货币供给量的大小直接影响着整个经济系统的稳定和发展。
货币供给量的重要性主要体现在以下几个方面：货币供给量直接影响通货膨胀和通货紧缩。
当货币供给量过多时，可能导致通货膨胀，物价上涨，引发经济泡沫，影响经济稳定；相反，货币供给量过少时，可能导致通货紧缩，物价下降，经济发展受阻。
中国影子银行报告
中国影子银行报告一、本文概述随着金融市场的快速发展和金融工具的不断创新，影子银行在中国经济中的角色日益显著。
本报告旨在全面剖析中国影子银行的现状、发展趋势及其对中国经济的影响，以期为政策制定者、市场参与者和研究者提供有价值的参考。
我们将对影子银行的概念进行界定，明确其在中国金融体系中的定位。
接着，我们将深入探讨影子银行的发展历程，分析其背后的驱动因素以及市场结构的变化。
在此基础上，我们将对影子银行的风险特征进行详细剖析，包括信用风险、流动性风险、市场风险等方面，以揭示其潜在的系统性风险。
随后，我们将对中国影子银行的监管现状进行评估，分析监管政策的有效性及面临的挑战。
我们还将探讨影子银行对实体经济的影响，包括其对中小企业融资、房地产市场、货币政策传导等方面的影响。
我们将对影子银行的未来发展趋势进行预测，提出相应的政策建议。
我们希望通过本报告，为关注中国影子银行问题的各界人士提供一个全面、深入的了解，为推动中国金融市场的健康发展贡献力量。
二、中国影子银行的发展历程中国影子银行的发展历程，可以说是伴随着中国金融市场的开放和深化，以及国内外经济环境的变迁而逐步演进的。
其发展脉络大致可以分为以下几个阶段。
第一阶段，初步萌芽期。
在这一阶段，随着中国经济的快速增长和金融市场的逐步开放，一些非银行金融机构开始涉足类似银行的业务，如信托公司、担保公司等。
这些机构通过发行信托产品、提供担保服务等方式，为实体经济提供了一定的融资支持，初步形成了影子银行的雏形。
第二阶段，快速发展期。
随着中国房地产市场的繁荣和金融机构对利润的追求，影子银行进入了快速发展期。
在这一阶段，影子银行机构数量大幅增加，业务范围也迅速扩大。
除了信托公司、担保公司外，还包括了典当行、小额贷款公司、私募基金等多种形态。
这些机构通过发行理财产品、提供委托贷款等方式，为房地产、基础设施建设等领域提供了大量资金支持。
第三阶段，风险暴露期。
随着国内外经济环境的变化和金融监管的加强，影子银行的风险开始逐渐暴露。
浅谈中国影子银行
浅谈中国影子银行一、影子银行的背景及概念2007年发生的美国次债危机是自20世纪30年代“大萧条”以来，最为严重的全球金融危机事件。
本次事件当中，最为引人瞩目的就是“影子银行”的存在。
影子银行系统作为现代美国金融体系最具创新性的金融安排机制，成为了推动本次美国次贷危机发生并蔓延至全世界的关键环节。
“影子银行”概念的正式提出最早出现于2007年美联储联会，由太平洋投资管理公司执行董事保罗·麦凯利（Paul McCulley）提出，后来又被称为“平行银行系统”、“准银行体系”和“影子金融体系”。
在2007年的次贷危机中，影子银行被认为是罪魁祸首之一，此次危机将影子银行的脆弱性、复杂性以及难监管性完全暴露在大众面前，“影子银行”以一种异常霸道的姿态闯入大众视线。
在收集资料的过程中，各方对“影子银行”的定义各不相同，无法评述哪个更为正确，只是界定的角度和标尺不同才有各自不一的定义，但究其本质，还是没有多大变化的，即从事传统银行类似的信贷业务；采用金融创新的方式规避既有监管。
到目前为止，对影子银行较为官方的界定是：2013年国务院发布的《国务院办公厅关于影子银行监管有关问题的通知》一是不持有金融牌照、完全无监督的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。
中国的影子银行产生的大背景很大程度上与金融体系的发育滞后以及规避监管相联系。
与美国的影子银行不同，中国的影子银行虽然有部分原因可以归因于规避监管，但不可否认的是，其最重要的背景还是中国金融体系未能满足实体经济发展以及投资者的需求。
由于我国中央政府和地方政府驱动不一致，整个社会融资缺口一步步扩大。
2009年至2012年我国的社会平均融资总额约为14万亿，但新增银行信贷规模只有9万亿元，而资本市场的年均供应量不足1.9万亿，这就产生约2.5~3.5万亿的融资缺口。
浅谈影子银行对我国货币政策的影响
浅谈影子银行对我国货币政策的影响【摘要】影子银行是指不受监管的非银行金融机构，已成为我国金融领域的突出问题。
影子银行的存在对我国货币政策带来了挑战，增加了货币政策的调控难度。
与此影子银行与货币政策存在着密切的互动关系，对我国经济稳定也产生了影响。
对于影子银行的监管和治理势在必行。
针对这一问题，建议我国加强监管力度，提高透明度，规范市场秩序。
未来，我国应建立更加完善的金融体系，以更好地应对影子银行的挑战。
我国需要在应对影子银行问题上制定相应策略，并不断加强监管和规范市场秩序，以确保经济的稳定和可持续发展。
【关键词】影子银行、货币政策、挑战、互动关系、调控难度、经济稳定、建议、策略、未来走向、结论总结。
1. 引言1.1 什么是影子银行影子银行是指一种未受到监管、不公开披露信息、并且在风险外部化的情况下开展金融业务的非正规金融机构。
这些机构通常在银行、证券公司、保险公司等传统金融机构无法涉足或不愿涉足的领域进行业务经营，其业务范围包括但不限于信贷、债券、地产金融、信托、资产管理等。
影子银行的兴起得益于传统金融体系的不足，因其运作模式简单、风险高回报，吸引了大量资金进入。
但与传统金融机构相比，影子银行的监管程度不够、透明度不高，存在较大的风险隐患。
在我国，影子银行规模庞大、增长迅速，已成为我国金融体系的重要组成部分。
了解和规范影子银行的发展对于维护金融稳定和风险防范至关重要。
1.2 我国影子银行现状我国影子银行是指那些规模庞大、风险较高且不受监管的金融机构。
目前，我国影子银行的规模庞大，其资产规模已超过15万亿元，占我国金融体系总资产的比重逐渐增加。
这些影子银行机构多为非银行金融机构，如信托公司、保险公司、基金公司等，它们通过各种变相方式吸收公众存款，进行信贷和投资活动，从而形成了庞大的影子银行体系。
我国的影子银行体系还存在监管漏洞和风险隐藏。
由于监管不到位，一些影子银行活动存在高风险、低透明度的问题，如信托贷款、理财产品等。
浅析中国影子银行
浅析中国影子银行作者：黄群清祖平奕来源：《时代金融》2013年第21期【摘要】2008年金融危机以来，影子银行备受关注。
近几年，中国影子银行快速发展，规模日益庞大，对经济影响日益明显却受监管较少。
本文通过分析中国影子银行的现状及其背后的原因、对中国经济金融的影响，并提出相应的政策建议。
【关键词】影子银行商业银行监管一、影子银行的基本概念影子银行这一概念来源于美国，是指那些行使银行功能却不受监管或者少受监管的非银行金融机构，包括工具和产品。
影子银行体系主要构成有投资银行、对冲基金、私募股权基金、结构投资载体、货币市场基金以及担保债务凭证、信用违约互换、资产支持商业票据、再回购协议等机构、工具和产品。
影子银行成为现代金融监管方面的盲区，美国的《金融服务现代化法》和《大宗商品期货现代化法》为影子银行的发展壮大扫除了障碍，而且影子银行自身刻意利用最复杂的技术和手段制造出的产品和工具巧妙躲过或少受监管。
银监会在2011年年报中将影子银行定义为在传统银行体系之外涉及信用中介的活动和机构。
根据这个定义，中国的影子银行可以分为两部分：一部分主要包括银行体系的证券化活动；另一部分是民间金融，主要是民间借贷和典当行等。
二、中国影子银行的现状及原因近几年来，中国影子银行快速发展并且影响力越来越大。
据统计，2002年至2012年，中国社会融资规模从2万亿扩大到15.8万亿元人民币。
银行新增信贷在社会总融资规模中所占的比重不断下降，从2002年的92%下降至2012年末的54%，下降幅度约为38%。
同时，委托贷款、银行承兑汇票和信托贷款三个表外融资指标快速膨胀。
还有更多资金是通过银行理财产品的渠道流入银子银行。
笔者认为造成上述现状有以下几点原因：1.由于传统商业银行的信贷难以满足当前经济发展需求，使得资本需求转向影子银行2002年以来，中国社会融资总规模快速增长，经济社会对资金的需求越来越大，但是由于中国实行的长期利率管制和短期货币紧缩政策的双重效应使得传统商业银行在资金供给方面显得不足。
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浅析“影子银行”对货币供给量的影响
作者：何逸
来源：《现代经济信息》2017年第15期
摘要：全球金融危机过后，“影子银行”受到了许多经济学家的关注，因为其时常游走于国家货币政策之外。
而正是因为“影子银行”经常处于货币政策的灰色地带，影子银行已经成为信用创造和影响货币政策的重要载体。
货币供给量作为货币政策的中介目标，容易受到“影子银行”的干扰从而影响货币政策的实施。
本文就将总结分析现有文献，综述“影子银行”到底如何给货币供给量带来影响，这种影响最终又将给货币供应量带来什么后果。
关键词：影子银行；货币供应量；研究综述
中图分类号：F822.0 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）015-0-02
一、“影子银行”及货币供应量概述
“影子银行”概述：
“影子银行”这个概念第一次提出的人是美国太平洋投资管理公司执的董事麦卡利，在“影子银行”这个名词问世后，世人大范围地采纳了它。
在欧美地区的一些发达国家，“影子银行”的定义是指通过私募基金、信托产品、证券公司集合理财等证券化和担保融资技巧进行融资的中介机构，其运行机制是超越普通的银行信贷关系，在证券市场上获取信贷资金，最终通过较高的杠杆率从中获利。
这种信贷关系看上去像传统银行但仅是行使传统银行的功能，“影子银行”这个称呼就诞生了。
但我国的金融创新程度比较低，“影子银行”起源较晚，所以我国的“影子银行”还没有欧美发达国家那么完备的体系和系统。
所以国内对“影子银行”有研究的的学者认为传统银行体系以外的信用中介机构或信用中介业务即是“影子银行”，其涵盖很广，包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构或业务。
二、“影子银行”影响货币供应量的原因及机制
“影子银行”将从以下两个方面影响货币供应量：（1）“影子银行”的信用创造功能将对货币供应量造成影响；（2）“影子银行”将会影响货币政策的操作目标——基础货币，从而影响货币供应量。
1.信用创造功能对货币供应量的影响
影子银行同传统的商业银行一样拥有创造信用的能力。
其为资金的需求者和资金的攻击者搭建桥梁，成为重要的金融中介。
类似于商业银行，影子银行的运作中也具有了银行信用创造中的银行存款机构、储户和借款人的功能。
“影子银行”的信用创造可以分为直接信用创造和间接信用创造，直接的信用创造是指产生和流动于影子银行体系内部的资金流动，形成的广义流通货币。
在我国金融中介机构管理较为严格，“影子银行”体系尚不完善，所以并不能够形成像传统银行那样可进行直接信用创造的融资模式。
在国内，“影子银行”对货币供给量造成影响的多是间接信用创造。
“影子银行”的间接信用创造是指影子银行和商业银行在进行经济活动交易时，提高了整体的信贷水平，从而影响了市场上流动的货币量供应量。
信用创造主要从两方面增大了货币供给量。
第一种是依附于传统的商业银行的信用创造，实质是扩大了传统商业银行的信用创造能力；第二种是増加货币的流动性，如互联网金融、民间借贷。
在第一种情况下相当于“影子银行”发放理财产品等，将所得资金通过中介机构投资给借款人，但因为“影子银行”不受货币政策监管，所以这个过程不需要缴纳法定存款准备金，其相比于传统银行的借贷业务而言，增加了“影子银行”的可贷资金，这一笔法定存款准备金相当于流通到了市场上，所以好比增加了市场的货币流量，增大了货币供给量。
第二种情况下，相当于扩大了市场的融资量，比如担保公司对借款人进行担保，那么借款人可以筹得更多的资金，这就间接增大了市场的融资规模从而增大了市场的货币流量。
同时，“影子银行”在扩大了市场融资量后，相当于加快了货币流通速度，这也同间接增加了市场上的货币，加大了货币供应量。
2.货币政策操作目标对货币供应量的影响
货币供应量成为我国宏观货币政策的重要调控手段之后，基础货币也就成了我国央行最优的、最主要的操作目标。
基础货币包括商业银行及其它存款机构存入央行的存款准备金（包括法定准备金和超额准备金）与社会公众所持有的现金。
不言而喻，“影子银行”对基础货币造成的影响也会在货币供应量上体现。
“影子银行”流放到市场的大量金融理财产品、衍生产品，使收益高于传统借贷及投资活动，这使得公众持有的货币的机会成本加大，从而人们更愿意将货币进行投资而不是持有。
而正是因为公众持有货币的偏好减弱，减少了持有库存现金的需要，因此中央银行提取存款准备金的难度随之增加。
通过货币供应量=基础货币×货币乘数这一等式，我们可以得知：当传统银行存入央行的存款准备金减少和公众持有的货币减少，基础货币大大降低，那么将以货币乘数数值的倍数使货币供应量减少。
从另一个方面来看，流入“影子银行”的大部分资金都来自于公众的银行存款，当各类“影子银行”机构不断得发行流通性强，收益高的理财产品，公众将会把银行存款转向投入到理财产品中。
这样一来，各商业银行手中的存款大大减少，直接缩小了央行收取的存款准备金的份额。
央行可以控制的准备金减少，使得基础货币数量受限，货币供应量随之减少。
三、“影子银行”的影响所带来的后果
“影子银行”的信用创造功能以及其对基础货币的影响给货币供应量造成了很大的冲击，其后果就是严重降低了货币供应量这个货币政策中介目标的有效性，其中货币供应量的有效性可分为货币供应量的可测性，可控性和相关性。
1.“影子银行”影响货币供应量可测性
货币供应量的可测性指央行能高效精确地提取货币的各项资料从而进行定性定量的分析。
但“影子银行”的快速发展使得现有的广义货币己经不能完全反应全部的信用创造，社会整体的货币供应量大于广义货币供应量，使货币供应量准确度下降。
这是因为我国“影子银行”体系的各个组成部分在各方面的影响各有不同，也就是说，“影子银行”的发展，总会使一部分规模相当大的活动无法被纳入监测。
所以，“影子银行”使传统货币供应量的评判标准已难以精确测量我国市场上流通的真实货币流量。
另外，“影子银行”推出的大量理财工具等金融衍生物和金融创新工具，其流通性很强，可在短时间内转化为现实购买力，所以它们也能算是一种广义货币。
社会公众将货币投资于“影子银行”的偏好增大，使得我国货币供应量种类趋于复杂化，这无疑增大了央行对货币供应量数据的收集及分析，准确性也会随着降低。
总的来说，“影子银行”所产生的这些流通货币在央行所制定的原始统计标准之外，所以才会导致实际货币供应量大于央行的统计数据，从而降低货币供应量的可测性。
2.“影子银行”影响货币供应量可控性
货币供应量的可控性是指央行能根据市场环境的需要迅速有效地调整货币供应量从而达到央行想实现的效果。
前文分析到，如果将存款投入“影子银行”将会比将存款存入商业银行获取更多收益，所以公众持有货币的偏好大大减少，这直接导致了商业银行吸纳存款，从而也促进了“影子银行”的资金融通，再加上没有存款准备金率和其他金融监管约束，使“影子银行”比商业银行有更高的信用创造功能，从而放大了货币乘数，这也使得货币供应量的可控性大大降低。
众所周知的是，货币供应量大致由基础货币和货币乘数来反映，要想很好地控制货币供应量，那么央行必然要有力地控制好货币的乘数效应。
货币乘数大致由商业银行存款准备金率以及商业银行存款与公众持有的通货的比率共同决定。
而至少从法定存款准备金这一方面来说，“影子银行”减少了央行的法定存款准备金，那么必定将会影响货币的乘数效应，所以对于货币供应量的可控性也将造成影响。
3.“影子银行”影响货币供应量相关性
货币供应量的相关性指央行制定的货币政策中介目标即货币供应量与最终目标之间在指标上有密切稳定的联系，央行能根据中介指标来判断终极目标的变化情况，通过调整货币供应量来达到预期目标。
不难发现，近几年“影子银行”的规模正逐渐扩大，越来越多的企业通过“影子银行”来筹集资金或进行投资，市场上货币的流转速度越来越快，由于“影子银行”大部分都在央行监管之外，央行已经很难用传统货币政策对资金流转速度进行调控，所以想通过调整货币供应量这个中介目标来调控货币政策最终目标变得比较勉强。
在“影子银行”广泛的影响下，
央行想通过调整货币供给来控制市场上流通的资金已经不再具有以前那样的可靠性，即作为货币政策中介目标的货币供应量的相关性降低。
四、结语
随着“影子银行”的蓬勃发展，其对货币供应量的影响越来越大。
经过归纳前人文献及自己的见解，得出影响货币供应量的方面主要有两个个：1.“影子银行”的信用创造功能；2.“影子银行”影响基础货币从而影响货币供应量。
第一个方面，“影子银行”通过扩大传统商业银行的信用创造功能以及增强货币流动性来增大货币供应量；第二个方面，由于人们对于持有货币的偏好降低，使得央行计提存款准备金难度加大，基础货币降低，从而减少了货币供应量。
由于这两方面的影响，其对乘数效应有了放大作用，让整个市场的资金运转速度加快，再加上“影子银行”常游走于货币政策监管之外，所以“影子银行”最终将降低货币供应量的有效性。
参考文献：
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