中级会计职称《财务管理》知识点：营运资金管理策略
2019中级财务管理92讲第47讲营运资金管理策略
【考点二】营运资金管理策略（熟练掌握）☆考点精讲企业需要评估营运资金管理中的风险与收益，制定流动资产的投资策略和融资策略。
实际上，财务管理人员在营运资金管理方面必须做两个决策：一是需要拥有多少流动资产；二是如何为需要的流动资产融资。
（一）流动资产的投资策略策略类型具体内容特点流动资产的投资策略紧缩的流动资产投资策略在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率较低的流动性、较高的收益性和较大的运营风险宽松的流动资产投资策略在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率较高的流动性、较低的收益性和较小的运营风险流动资产投资策略的选择制定流动资产投资策略时，首先要权衡的是资产的收益性和风险性。
增加流动资产投资，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。
反之，减少流动资产投资，会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低，短缺成本会增加。
因此，从理论上来说，最优的流动资产投资规模等于流动资产的持有成本与短缺成本之和最低时的流动资产占用水平其次，制定流动资产投资策略时还应充分考虑企业经营的内外部环境。
有些企业因为融资困难，通常采用紧缩的流动资产投资策略。
此外，一个企业的流动资产投资策略可能还受产业因素的影响再次，流动资产投资策略的选择也要受企业政策的决策者的影响。
保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略策略类型具体内容特点流动资产的融资策略期限匹配融资策略在期限匹配融资策略中，永久性流动资产和非流动资产以长期融资方式（自发性流动负债、长期负债以及权益资本）来融通，波动性流动资产用临时性流动负债来融通保守融资策略在保守融资策略中，长期融资方式（自发性流动负债、长期负债以及股东权益资本）支持非流动资产、永久性流动资产和一部分波动性流动资产。
企业通常以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资，临时性流动负债仅用于融通剩余的波动性流动资产。
中级会计职称《财务管理》第五章知识点营运资金
中级会计职称《财务管理》第五章知识点营运资金中级会计职称《财务管理》第五章知识点：营运资金中国会计网上学校“财务管理”论坛开幕！本讨论区旨在与所有审核员进行考试，以中级管理职称为2022的财务管理科目。
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2021年中级会计职称考试《财务管理》科目第五章营运资金管理知识点一、营运资金的概念和特点营运资金的概念营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额（1）营运资金的来源具有灵活多样性（2）营运资金的数量具有波动性营运资金的特点（3）营运资金的周转具有短期性（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性记忆技巧：结合流动资产和流动负债的特点记忆【补充】（1）流动资产分类：根据占用形式的不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项、存货等；根据生产经营过程中的不同环节，分为生产领域的流动资产、流通领域的流动资产和其他领域的流动资产。
（2）流动负债的分类：以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债；以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债；以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。
（3）流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；流动负债具有成本低、偿还期短的特点。
【示例多个主题】流动资产是指在一年内或在一个超过一年的商业周期内变现或使用的资产。
流动资产的特征包括（）。
a、占用时间短B.周转快C.容易兑现D.不容易兑现【答案】abc【分析】流动资产具有占用时间短、周转快、现金流容易的特点。
【例题判断题】对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有波动性。
2018中级会计职称-中级财务管理6营运资金管理
知识点1：营运资金的概念和特点。
1、营运资金的概念。
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
【提示】流动负债分类：
(1)以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。
(2)以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。
2、应收账款的成本。
应收账款的成本主要有：应收账款的机会成本、应收账款的管理成本、应收账款的坏账成本。
3、应收账款的管理目标。
企业发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争力，其管理目标就是增加利润。这就需要在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本费用之间做出权衡。
4、信用政策。
机会成本=交易成本，即平均现金持有量C/2×机会成本率K=交易次数T/C×每次交易成本F，即最佳现金持有量是：
最佳现金持有量C*=√（2倍交易次数T×每次交易成本F）÷机会成本率K。
(3)随机模型。
随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，通过现金波动的最高限额、最低限额和现金回归线进行现金控制。其计算公式如下：
(3)付款管理。
①使用现金浮游量；
②推迟应付款的支付；
③汇票代替支票；
④改进员工工资支付模式；
⑤透支；
⑥争取现金流出与现金流入同步；
⑦使用零余额账户。
知识点4：应收账款管理。
1、应收账款的功能。
企业通过提供商业信用，采取赊销、分期付款等方式可以扩大销售，增强竞争力，获得利润。赊销增加销售，减少存货。
2、短期融资券。
在我国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期资金的直接融资方式。
中级财管第八章营运资金管理笔记
中级财管第八章营运资金管理笔记1. 营运资金管理啊，就像是管理一个家庭的日常收支一样重要。
你想啊，家里的钱得安排好，哪些用来买柴米油盐，哪些存起来应急，这和企业的营运资金管理是一个理儿。
比如说，我家每月有固定收入，这就像企业的销售收入，但是钱到手后，不能乱花呀。
要先把水电费、物业费这些必须支付的费用预留出来，这就好比企业要预留资金支付短期债务。
要是不管不顾，到时候停水停电，那可就麻烦透顶了！2. 营运资金的概念，简单说就是流动资产减去流动负债。
这就像你有一堆宝贝（流动资产），但是还欠着别人一些钱（流动负债），剩下的才是真正能灵活支配的。
就拿小明开的小超市来说，货架上的商品、手头上的现金就是流动资产，而欠供应商的货款就是流动负债。
小明得清楚，商品卖出去换来的钱，扣除要还给供应商的部分，剩下的钱才能决定超市还能进多少新货，或者做些别的小投资呢。
这其中的门道，可不简单啊！3. 现金管理可是营运资金管理中的重头戏。
现金就像人的血液一样，没有血液人就没法活，企业没有现金也没法运转。
你看那家大公司，账面上看着盈利不少，可就是因为现金周转不灵，结果陷入了困境。
就好比一个人身体很强壮（资产很多），但是突然贫血（现金不足），连站起来的力气都没有了。
所以啊，合理确定现金持有量是非常关键的。
到底该持有多少现金呢？这就需要综合考虑很多因素啦。
4. 应收账款管理也很让人头疼呢。
企业把东西卖出去了，钱却还没到手，这就形成了应收账款。
这就像你把东西借给朋友，朋友说过段时间还你钱，你心里总是有点不踏实吧。
比如说小红开了个服装厂，给一些小零售商供货，零售商说先拿货，过几个月再付款。
小红虽然想扩大生意，但是也担心到时候收不回钱啊。
要是碰到不讲信用的零售商，那可就是竹篮打水一场空了，小红得多闹心呐！所以得有一套完善的应收账款管理制度才行。
5. 存货管理就像是在走钢丝。
存货太多了，占用大量资金，就像你家里囤了好多东西，结果发现很多都用不上，钱还都压在这些东西上了。
财务管理第六章--营运资金管理分析
（二）营运资金筹资策略
3、激进型筹资策略（风险性和收益性均较高）
（二）营运资金筹资策略
总结：
策略类型 适中型
激进型
保守型
含义 临时性流动资产 =临时性流动负债 临时性流动资产 <临时性流动负债 临时性流动资产 >临时性流动负债
解析 收益风险适中
收益风险均高
收益风险均低
第二节 现金管理
一、现金管理的目的
×60×
480 600
000×50% × 15% 000×50%
+
600
Байду номын сангаас
000×50% 360
×30×
480 600
000×50% 000×50%
× 15%
= 6000+3000 =9000
应计利息增加 ＝9 000-5 000=4 000
三、信用政策的决策
3、计算收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4 000-3 000=1 000 坏账损失增加=9 000-5 000=4 000
宽松型
出发点是为了维护企业的安全运营；
（稳健型） 结果是流动性最强而收益性较低
紧缩型 （激进型）
适中型
出发点是为了获取最大的收益； 结果是风险大而收益也大
出发点是为了保持恰 当的风险和收益水平
（二）营运资金筹资策略
安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金 来源的策略。
指受季节性、 周期性影响的 流动资产
三、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式
持有现金 的相关成本
机会成本 与现金余额同向变化 管理成本 与现金余额无明显的比例关系 短缺成本 与现金余额反向变化
确定：三项成本之和最低
中级会计-财务管理7营运资金管理
（三）信用政策的选择（收益与成本的博弈） 1、信用期间 延长信用期～增加收益，增加应收账款机本（应计利息） ，增加管理成本和收账费用，增加坏账成本 增加存货占用资金应计利息，应付账款增加导致的应计利息减少 （1）收益：△收益＝△销量×单位边际贡献＝△销量×（单价－单位变动成本） 【有利影响】 （2）机本：应收账款占用资金的应计利息＝应收账款占用资金×资本成本 ＝应收账款平均余额×变动成本率×资本成本 ＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 【备注】一般以信用期作为平均收现期，如有现金折扣条件，则取加权平均天数 （3）管理成本及收账费用：客户的信用状况调查费用、收账费用等 （4）坏账成本＝赊销额×预计坏账损失率 （5）存货占用资金应计利息增加＝存货增加量×单位变动成本×资金成本 （6）应付账款增加导致的应计利息减少＝应付账款平均余额增加×资金成本【有利影响】 2、折扣条件 现金折扣成本增加＝新的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×新的现金折扣率－旧的 三、应收账款的监控及管理 （一）应收账款的监控 1、应收账款周转天数＝应收账款平均余额/平均日销售额平均逾期天数＝周转天数－平均信用期天数 2、账龄分析表：划分为未到信用期的应收账款和以 30 天为间隔的逾期应收账款 △各月销售额变化很大时，账龄分析表和应收账款周转天数都不能明确表现出账款拖欠情况。 3、应收账款账户余额的模式 （1）内容：反映一定期间的赊销额，在发生赊销的当月月末及随后的各月仍未偿还的百分比。 （2）用途：预测现金流、预计应收账款的水平、评价收账效率 4、ABC 分析法（重点管理法） 欠款客户按其金额的多少进行分类排队，采取不同的收款策略 A 类逾期金额比重大,占客户数量的比例低，C 类逾期金额比重小,数量较多，B 类介于 A、C 之间。 （二）应收账款日常管理 1、调查客户信用（基础，评估的前提） ：①直接调查（直接接触）②间接调查（原始记录和核算资料） 2、评估客户信用（用 5C 系统评价，划分等级） （1）三类九等：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C（2）三级制：AAA、AA、A 3、应收账款保理（保付代理） （1）分类①【有无追索权】买断型和非买断型 ②【是否告知客户】明保理（三方合同）和暗保理（销售商催款再还给银行） ③【是否有预付款】折扣（融资）保理和到期保理（到期即付，无论货款是否收到） （2）作用①融资功能②减轻企业应收账款管理负担③减少坏账损失，降低经营风险 ④改善财务结构（增强流动性，提升偿债能力和盈利能力） △应收账款周转率＝销售收入÷应收平均余额＝销售收入÷（期初应收＋期末应收/2） 当年增收资金＝期末应收－期初应收
中级会计财务管理第七章知识点
第七章营运资金管理第一节营运资金管理概述【知识点一】营运资金的基础知识一、概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金＝流动资产－流动负债【提示1】流动资产指可以在1年以内或超过1年的一个的营业周期内变现或运用的资产；具有占用时间短、周转快、易变现等特点。
【提示2】流动负债指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。
二、特点与管理原则【知识点二】营运资金管理策略一、流动资产的投资策略（一）流动资产投资策略的类型二、流动资产的融资策略【例】雪糕厂生产雪糕，受季节性影响，各个季节产销业务量不同，资产投入也不同。
冬季雪糕需求量少，需要投入的流动资产只要满足企业长期最低需求即可，也就是永久性流动资产；夏季雪糕需求量大，在永久性流动资产的基础上，需要投入的流动资产要随雪糕需求量而波动，也就是波动性流动资产。
（一）期限匹配融资策略长期融资＝非流动资产＋永久性流动资产短期融资＝波动性流动资产（二）保守融资策略长期融资＞非流动资产＋永久性流动资产短期融资＜波动性流动资产（三）激进融资策略长期融资＜非流动资产＋永久性流动资产短期融资＞波动性流动资产第二节现金管理【知识点一】持有现金的动机持有现金的三个动机【提示】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求【知识点二】目标现金余额的确定一、成本模型1.思路：最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。
成本模型的公式：最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）2.各种成本定义及与现金持有量的关系二、存货模型思路：交易成本和机会成本之和最小的每次现金转换量，就是最佳现金持有量。
C*应当满足：机会成本=交易成本，（C*/2）×K=（T/C*）×F，可知：三、随机模型（米勒－奥尔模型）随机模型思路：企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。
2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第七章 营运资金管理
2020年中级会计职称《财务管理》核心考点-第七章营运资金管理本章考情分析题型 2017A 2017B 2018A 2018B 2019A 2019B 单项选择题 4题4分 3题3分 4题4分 3题3分 3题3分 3题3分多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 2题4分 0分 3题6分判断题 1题1分 1题1分 1题1分 3题3分 3题3分 2题2分计算分析题 5分 0 5分0 5分 5分综合题 0 9分 2分 0 0 0 合计 12分 15分 14分 10分 11分 16分第七章核心考点一：营运资金特点与管理策略核心考点二：持有现金的动机核心考点三：目标现金余额的确定核心考点四：现金周转期核心考点五：应收账款的成本核心考点六：信用条件决策与应收账款保理核心考点七：存货的成本核心考点八：存货经济批量核心考点九：经济订货基本模型的扩展与保险储备核心考点十：流动负债管理核心考点一：营运资金特点与管理策略1.营运资金的特点营运资金是流动资产减去流动负债后的余额。
（1）营运资金的来源具有多样性；（2）营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性；（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性；2.流动资产的投资策略策略含义特点紧缩的流动资产投资策略维持低水平的流动资产与销售收入的比率低持有成本、高风险、高收益宽松的流动资产投资策略维持高水平的流动资产与销售收入的比率高持有成本、低风险、低收益3.流动资产的融资策略（1）期限匹配融资策略（2）保守融资策略（3）激进融资策略核心考点二：持有现金的动机1.交易性需求：企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
2.预防性需求（1）企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。
（2）现金持有量大小取决于①企业愿冒现金短缺风险的程度；②企业预测现金收支可靠的程度；③企业临时融资的能力。
3.投机性需求：企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。
【注意】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和。
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中级会计职称《财务管理》知识点：营运
资金管理策略
(一)流动资产的投资策略
1.紧缩的流动资产投资策略
在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。
较低的流动性、较高的收益性和较大的运营风险。
2.宽松的流动资产投资策略
在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。
较高的流动性、较低的收益性和较小的运营风险。
3.流动资产投资策略的选择
制定流动资产投资策略时，首先要权衡的是资产的收益性和风险性。
增加流动资产投资，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。
反之，减少流动资产投资，会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低，短缺成本会增加。
因此，从理论上来说，最优的流动资产投资规模等于流动资产的持有成本与短缺成本之和最低时的流动资产占用水平。
其次，制定流动资产投资策略时还应充分考虑企业经营的内外部环境。
有些企业因为融资困难，通常采用紧缩的流动资产投资策略。
此外，一个企业的流动资产投资策略可能还受产业因素的影响。
再次，流动资产投资策略的选择也要受企业政策的决策者的影响。
保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。
(二)流动资产的融资策略
1.期限匹配融资策略
在期限匹配融资策略中，永久性流动资产和非流动资产以长期融资方式(自发性流动负债、长期负债以及权益资本)来融通，波动性流动资产用临时性流动负债来融通。
2.保守融资策略
在保守融资策略中，长期融资方式(自发性流动负债、长期负债以及权益资本)支持
非流动资产、永久性流动资产和一部分波动性流动资产。
企业通常以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资，临时性流动负债仅用于融通剩余的波动性流动资产。
该种融资策略是一种风险小、收益低、成本高的融资策略。
3.激进融资策略
在激进融资策略中，企业以长期负债、自发性负债和权益资本为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。
短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。
，这种策略观念下，通常使用更多的短期融资。
该种融资策略是一种风险大、收益高、成本低的融资策略。