国际投资环境概述
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4.生产要素的质量，即劳动者的素质和生产资料的质量等
通常，经济发展水平越高，生产要素流动的市场化程度越高，高素 质的劳动者和优质的生产资料的供应越充足，融资渠道也越通畅，但 生产要素的价格越高；反之亦然。这使得发达国家在生产要素的供应 方面以高质量占先，发展中国家则以低成本见长。
（六）涉外经济状况 1.国际收支状况 2.国际贸易状况 （1）对外贸易规模和水平 （2）国际贸易政策 3.国际金融状况 （1）汇率与货币稳定性 （2）外汇市场 （3）外汇管制程度 （4）国际储备状况与外债规模
经济稳定的标准：通胀率低于5%，预算赤字率低于3%，货 币发行率低于2.5%。
（四）市场和产业环境
1.一般市场环境
良好的东道国市场环境应该是：生产要素流动的市场化程度 高，供应渠道畅通，存在着一个规模大或增长势头强劲的市 场，居民不歧视外国商品，商业组织结构完备，商业企业效 率高，政府对市场活动的行政管制少且已规范化和法制化， 东道国对国内市场的保护适度，并逐步扩大市场开放度。
（二）闵氏评估法
香港中文大学教授闵建蜀在罗氏等级评分法的基础上提出 两种密切联系而又有一定区别的投资环境评价方法：闵氏 多因素评估法和关键因素评估法。
闵氏多因素评估法将影响投资环境的主因素分为十一类， 每一类主因素又由一组子因素组成，具体内容见表8-3.
根据闵氏多因素评估法，先对各类因素的子因素作出综合评价，再 对各因素作出优、良、中、可、差的判断，然后按下列公式计算投 资环境总分：
第八章 国际投资环境
一、国际投资环境概述 二、国际投资环境分析 三、国际投资环境评价
第一节 国际投资环境概述
国际投资环境的分类 国际投资环境的特点
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 一、国际投资环境的分类
（一）国际投资环境的概念 国际投资环境就是指东道国对国际投资产生有利或不利影
响的各种条件因素相互依存、相互制约所构成的有机整体。 （二）国际投资环境的分类 ➢ 1.国际环境和国内环境 ➢ 2.硬环境和软环境 ➢ 3.自然因素环境、人为自然因素环境、人为因素环境
二、国际投资环境的评价形式
（一）专家实地考察 （二）问卷调查评价 （三）咨询机构评估
三、国际投资环境的评价方法
（一）罗氏等级评分法 美国经济学家罗伯特·斯托鲍夫提出。他对一国投资环境的
一些主要因素，按对投资者重要性大小，确定不同的评分标 准，再按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级 ，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价。总分 的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投资 环境的综合比较。
三、基础设施因素 四、法律环境因素
（一）法律完备性 （二）法律公正性 （三）法制稳定性
五、政治环境因素
（一）政治制度 （二）执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率 1.执政者治理国家的能力 2.政府部门的行政效率 （三）政局稳定性与政策连续性 （四）东道国与国外的政治关系
六、社会文化环境因素
二、国际投资环境的特点
（一）综合性 （二）先在性 （三）差异性 （四）动态性 （五）主观性
第二节 国际投资环境因素分析
自然地理因素 经济环境因素 基础设施因素 法律环境因素 政治环境因素 社会文化环境因素
一、自然地理因素
一、自然地理因素 （一）地理位置 1.与投资国的距离 2.与重要国际运输线的距离 3.与资源产地的距离 4.与市场的距离 （二）自然资源 1.资源本身的条件 2.投资国对国外自然资源的依赖程度 3.其他因素
2.产业环境
（1）合理的产业结构是良好产业环境形成的基础
（2）东道国的产业政策是重要因素
（3）关联产业的发展水平直接决定和影响生产经营的成本 和效率
（五）生产要素供应
1.生产要素流动的渠道、效率及灵活性，同生产要素市场的发育程 度呈正相关
2.生产要素的可供量
3.生产要素的成本，如劳动者的工资水平、土地的价格、生产资料 的价格、融资成本等
二、经济环境因素
（一）经济体制 （二）经济发展水平 1.经济技术开发能力 （1）人均能源消费量 （2）人均收入水平 （3）非农业部门雇佣劳动力的比例 （4）非农业部门的产值占国内生产总值的比例 2.人民的生活质量 3.经济活力
（三）经济稳定性
1.通货膨胀率
2.财政金融状况
第四编 国际投资管理
国际投资管理可分为在进行国际投资之前对国际投资环境的 分析和国际投资进行之中运用有关政策和法律对其进行的管理 。对国际投资风险的管理，也可根据进行管理主体的不同分为 国际投资者对国际投资进行的管理和国际投资的东道国与母国 对国际投资的管理。本编将沿用前一分类对国际投资管理进行 阐述。首先介绍的是国际投资环境分析，主要内容为国际投资 环境的因素分析和对国际投资环境进行评价的方法，然后是国 际投资政策管理与国际投资法规管理的介绍，需要说明的是， 国际投资有关法律与政策往往交织在一起，学习时宜对其相互 参照。国际投资面临的风险要比国内大得多，对国际投资的风 险分析及其控制方法的研究也是本编的一个重要内容。
（一）语言文字 （二）价值观念 （三）教育水平 （四）宗教 （五）社会心理和社会习惯
第三节 国际投资环境评价
国际投资环境的评价原则 国际投资环境的评价形式 国际投资环境的评价方法
一、国际投资环境的评价原则
（一）坚持从投资者实际要求出发的原则 （二）坚持实事求是的原则 （三）坚持重点突出的原则 （四）坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则
n
投资环境总分= Wi (5ai 4bi 3ci 2di ei ) i 1
式中：W—i — 第i类因素的权重；
——第i类因素被评为优、良、中、可、差的百分比。
投资环境总分的取值范围在11~55分之间，分值越高，说明投资环 境越佳。
闵氏多因素评估法是对某国投资环境做总体性的评估所采用的方法， 它较少从具体投资项目的投资动机出发来考察投资环境，但当投资者 具有某种特定目标和要求时，采用这种方法就难以得到满足，这时我 们需用关键因素评估法。关键因素评估法从具体投资动机出发，从影 响投资环境的一般因素中，找出影响具体项目投资动机实现的关键因 素，如投资者投资的主要目标是为了降低成本，则应将与降低生产成 本密切相关的劳动力成本、原材料价格和交通运输成本列为关键因素 。找出关键因素以后，其计算投资环境得分方法与闵氏多因素评估法 相同。
通常，经济发展水平越高，生产要素流动的市场化程度越高，高素 质的劳动者和优质的生产资料的供应越充足，融资渠道也越通畅，但 生产要素的价格越高；反之亦然。这使得发达国家在生产要素的供应 方面以高质量占先，发展中国家则以低成本见长。
（六）涉外经济状况 1.国际收支状况 2.国际贸易状况 （1）对外贸易规模和水平 （2）国际贸易政策 3.国际金融状况 （1）汇率与货币稳定性 （2）外汇市场 （3）外汇管制程度 （4）国际储备状况与外债规模
经济稳定的标准：通胀率低于5%，预算赤字率低于3%，货 币发行率低于2.5%。
（四）市场和产业环境
1.一般市场环境
良好的东道国市场环境应该是：生产要素流动的市场化程度 高，供应渠道畅通，存在着一个规模大或增长势头强劲的市 场，居民不歧视外国商品，商业组织结构完备，商业企业效 率高，政府对市场活动的行政管制少且已规范化和法制化， 东道国对国内市场的保护适度，并逐步扩大市场开放度。
（二）闵氏评估法
香港中文大学教授闵建蜀在罗氏等级评分法的基础上提出 两种密切联系而又有一定区别的投资环境评价方法：闵氏 多因素评估法和关键因素评估法。
闵氏多因素评估法将影响投资环境的主因素分为十一类， 每一类主因素又由一组子因素组成，具体内容见表8-3.
根据闵氏多因素评估法，先对各类因素的子因素作出综合评价，再 对各因素作出优、良、中、可、差的判断，然后按下列公式计算投 资环境总分：
第八章 国际投资环境
一、国际投资环境概述 二、国际投资环境分析 三、国际投资环境评价
第一节 国际投资环境概述
国际投资环境的分类 国际投资环境的特点
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 一、国际投资环境的分类
（一）国际投资环境的概念 国际投资环境就是指东道国对国际投资产生有利或不利影
响的各种条件因素相互依存、相互制约所构成的有机整体。 （二）国际投资环境的分类 ➢ 1.国际环境和国内环境 ➢ 2.硬环境和软环境 ➢ 3.自然因素环境、人为自然因素环境、人为因素环境
二、国际投资环境的评价形式
（一）专家实地考察 （二）问卷调查评价 （三）咨询机构评估
三、国际投资环境的评价方法
（一）罗氏等级评分法 美国经济学家罗伯特·斯托鲍夫提出。他对一国投资环境的
一些主要因素，按对投资者重要性大小，确定不同的评分标 准，再按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级 ，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价。总分 的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投资 环境的综合比较。
三、基础设施因素 四、法律环境因素
（一）法律完备性 （二）法律公正性 （三）法制稳定性
五、政治环境因素
（一）政治制度 （二）执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率 1.执政者治理国家的能力 2.政府部门的行政效率 （三）政局稳定性与政策连续性 （四）东道国与国外的政治关系
六、社会文化环境因素
二、国际投资环境的特点
（一）综合性 （二）先在性 （三）差异性 （四）动态性 （五）主观性
第二节 国际投资环境因素分析
自然地理因素 经济环境因素 基础设施因素 法律环境因素 政治环境因素 社会文化环境因素
一、自然地理因素
一、自然地理因素 （一）地理位置 1.与投资国的距离 2.与重要国际运输线的距离 3.与资源产地的距离 4.与市场的距离 （二）自然资源 1.资源本身的条件 2.投资国对国外自然资源的依赖程度 3.其他因素
2.产业环境
（1）合理的产业结构是良好产业环境形成的基础
（2）东道国的产业政策是重要因素
（3）关联产业的发展水平直接决定和影响生产经营的成本 和效率
（五）生产要素供应
1.生产要素流动的渠道、效率及灵活性，同生产要素市场的发育程 度呈正相关
2.生产要素的可供量
3.生产要素的成本，如劳动者的工资水平、土地的价格、生产资料 的价格、融资成本等
二、经济环境因素
（一）经济体制 （二）经济发展水平 1.经济技术开发能力 （1）人均能源消费量 （2）人均收入水平 （3）非农业部门雇佣劳动力的比例 （4）非农业部门的产值占国内生产总值的比例 2.人民的生活质量 3.经济活力
（三）经济稳定性
1.通货膨胀率
2.财政金融状况
第四编 国际投资管理
国际投资管理可分为在进行国际投资之前对国际投资环境的 分析和国际投资进行之中运用有关政策和法律对其进行的管理 。对国际投资风险的管理，也可根据进行管理主体的不同分为 国际投资者对国际投资进行的管理和国际投资的东道国与母国 对国际投资的管理。本编将沿用前一分类对国际投资管理进行 阐述。首先介绍的是国际投资环境分析，主要内容为国际投资 环境的因素分析和对国际投资环境进行评价的方法，然后是国 际投资政策管理与国际投资法规管理的介绍，需要说明的是， 国际投资有关法律与政策往往交织在一起，学习时宜对其相互 参照。国际投资面临的风险要比国内大得多，对国际投资的风 险分析及其控制方法的研究也是本编的一个重要内容。
（一）语言文字 （二）价值观念 （三）教育水平 （四）宗教 （五）社会心理和社会习惯
第三节 国际投资环境评价
国际投资环境的评价原则 国际投资环境的评价形式 国际投资环境的评价方法
一、国际投资环境的评价原则
（一）坚持从投资者实际要求出发的原则 （二）坚持实事求是的原则 （三）坚持重点突出的原则 （四）坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则
n
投资环境总分= Wi (5ai 4bi 3ci 2di ei ) i 1
式中：W—i — 第i类因素的权重；
——第i类因素被评为优、良、中、可、差的百分比。
投资环境总分的取值范围在11~55分之间，分值越高，说明投资环 境越佳。
闵氏多因素评估法是对某国投资环境做总体性的评估所采用的方法， 它较少从具体投资项目的投资动机出发来考察投资环境，但当投资者 具有某种特定目标和要求时，采用这种方法就难以得到满足，这时我 们需用关键因素评估法。关键因素评估法从具体投资动机出发，从影 响投资环境的一般因素中，找出影响具体项目投资动机实现的关键因 素，如投资者投资的主要目标是为了降低成本，则应将与降低生产成 本密切相关的劳动力成本、原材料价格和交通运输成本列为关键因素 。找出关键因素以后，其计算投资环境得分方法与闵氏多因素评估法 相同。