国际金融学第7章-国际收支理论课件
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国际金融学国际收支课件总结
国际金融学国际收支课件总结经常账户(Current Account)：反映实际资源在国际间的转移，是国际收支中最重要的账户，包括货物、服务、收益和经常性转移四个子账户。
按借贷方总额记录。
货物(Goods)：即有形贸易，记录货物的出口和进口。
包括一般货物、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币性黄金。
服务(Services)：即无形贸易，记录服务的出口和进口。
包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、计算机和信息、文化、娱乐、专有权利使用和特许费等服务。
收益(Income)：记录因生产要素在国际间流动而引起的要素报酬收支。
所有要素报酬收入-所有要素报酬支出=净要素收入(NFI) 收入(Income)：下设“职工（雇员）报酬”和“投资收益”两个子账户。
“职工报酬”记录居民和非居民在国际间取得的劳动报酬(即工资)收支。
“投资收益”记录资本在国际间流动取得的收入。
包括直接投资收入(股本收入：红利、利润和再投资收益)、证券投资收入(股本收入：红利；债务收入：利息)、其他投资收入(贷款利息)。
经常性转移(Current Transfer)：转移即无偿给予。
经常性转移包括政府间的转移(政府间的合作与援助、政府捐赠和赔款等)和其他部门转移(侨民汇款、私人的捐赠等)。
资本与金融账户(Capital and Financial Account)：反映资本与金融资产在国际间的流动，即国际资本流动。
包括资本流出和资本流入。
资本流出表示本国对外资产的增加，或本国对外负债的减少；资本流入表示本国对外资产的减少，或本国对外负债的增加。
包括资本账户和金融账户，按借贷方净额记录。
资本账户(Capital Account)：包括资本性转移和非生产性、非金融性资产的获得与处置。
资本性转移(Capital Transfer)：是指资产（非现金或非存货）的所有权从一方向另一方的转移；或是使一方或双方获得或处置资产（非现金或非存货）的转移，或债权人免除债务人负债的转移。
国际金融国际收支和国际收支平衡PPT学习教案
第21页/共59页
• 我国某公司支付国外投资者购买债券的利息收入3 万美元，款项从其在国外的银行账户上扣除。
• 借：收入 • 贷：其他投资——本国在国外的银行存款 • 若，款项存入国外投资者在本国的银行账户。 • 借：收入 • 贷：其他投资——外国在我国的银行存款 • 若，该公司用人民币向商业银行购买3万美元进行
易。
不计入
• 12、A国X公司在B国的子第公4页司/共5与9页A国Y公司在B国的子公司 进行了一项交易，价值1亿元。
第二节 国际收支平衡表
• 一、国际收支平衡表的基本原理
• 1、国际收支平衡表的定义：
•
项目
借方
• 一级账户 经常账户
• 二级账户 货物
•
服务
•
收入
•
经常转移
•
资本与金融账户
•
资本账户
非生产、非金融资产的收买或放弃：非生产性有形 资产（如，土地和地下资产）和无形资产的交易。
国内某企业将某无形资产的使用权授予国外某企业， 收取使用费10万美元。计入非生产、非金融资产项 下吗？
国内企业将一项专利权转让给国外某企业。计入非 生产、非金融资产项下吗？
注意：无形资产的运用记录在服务项下，而无形资 产的买卖（涉及所有权变化）记录在资本账户中。
• 官方储备（尤其是外汇储备）的变动问题。
• 1、政府自主动用
• 2、满足市场需求
• 进口商进口需美元20万元，或者投资者撤资，或者外 债到期，商业银行没有足够的美元外汇，于是向中央 银行购买20万元外汇，最终交由进口商支付进口外汇 款项。
• 借：货物/直接投资/证券投资/其他投资 • 贷：储备资产——外汇储备 • 出口商出口收入20万美元，或者投资者投资，或者债
• 我国某公司支付国外投资者购买债券的利息收入3 万美元，款项从其在国外的银行账户上扣除。
• 借：收入 • 贷：其他投资——本国在国外的银行存款 • 若，款项存入国外投资者在本国的银行账户。 • 借：收入 • 贷：其他投资——外国在我国的银行存款 • 若，该公司用人民币向商业银行购买3万美元进行
易。
不计入
• 12、A国X公司在B国的子第公4页司/共5与9页A国Y公司在B国的子公司 进行了一项交易，价值1亿元。
第二节 国际收支平衡表
• 一、国际收支平衡表的基本原理
• 1、国际收支平衡表的定义：
•
项目
借方
• 一级账户 经常账户
• 二级账户 货物
•
服务
•
收入
•
经常转移
•
资本与金融账户
•
资本账户
非生产、非金融资产的收买或放弃：非生产性有形 资产（如，土地和地下资产）和无形资产的交易。
国内某企业将某无形资产的使用权授予国外某企业， 收取使用费10万美元。计入非生产、非金融资产项 下吗？
国内企业将一项专利权转让给国外某企业。计入非 生产、非金融资产项下吗？
注意：无形资产的运用记录在服务项下，而无形资 产的买卖（涉及所有权变化）记录在资本账户中。
• 官方储备（尤其是外汇储备）的变动问题。
• 1、政府自主动用
• 2、满足市场需求
• 进口商进口需美元20万元，或者投资者撤资，或者外 债到期，商业银行没有足够的美元外汇，于是向中央 银行购买20万元外汇，最终交由进口商支付进口外汇 款项。
• 借：货物/直接投资/证券投资/其他投资 • 贷：储备资产——外汇储备 • 出口商出口收入20万美元，或者投资者投资，或者债
《国际金融学》PPT课件全
现代国际金融学时期
以布雷顿森林体系为研究背景，分析 国际货币制度演变及国际金融市场发 展。
国际金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计数据和计量经济学工具，对国 际金融现象进行定量分析和检验。
案例分析方法
通过对典型国家或地区的国际金融实 践进行案例分析，提炼经验和教训。
规范分析方法
基于经济学原理和国际金融理论，对 国际金融问题进行定性分析和逻辑推 理。
国际资本流出可分散母国投资风险，获取更高收益；但也可能导致 母国产业空心化、失业率上升等问题。
对全球经济的影响
国际资本流动推动了全球范围内的资源配置优化和经济增长；但同 时也加剧了全球经济波动和风险传递。
国际资本流动的管理与政策
01
管理措施
02
实行外汇管制：通过对外汇的买卖、兑换和转移进行限制 ，控制国际资本流动。
04
CATALOGUE
国际金融市场
国际金融市场概述
1 2
定义
国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算、 汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组 成的市场。
功能
国际金融市场的主要功能包括资金融通、外汇买 卖、风险管理、国际结算以及信息传递等。
3
分类
根据交易性质的不同，国际金融市场可分为货币 市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生 金融工具市场等。
牙买加体系
1976年牙买加协议确立了以浮动汇率制为主导的国际货币体系，各国 可自由选择汇率制度，国际储备货币多元化。
布雷顿森林体系
建立背景
二战后，美国经济实力空前膨胀，黄金储备占全球70%以 上，为建立以美元为中心的国际货币体系奠定了基础。
主要内容
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，实行可调节 的固定汇率制度；成立国际货币基金组织和世界银行两大 国际金融机构。
国际金融课件国际收支课件
当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储 备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；当 官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备 ，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。
24
官方短期对外借款或贷款可缓冲收支 不平衡对官方储备变动的压力。官方 除了动用官方储备外，还可以通过短 期对外借款或贷款来弥补收支不平衡 并稳定汇率。官方结算差额衡量了一 国货币当局所愿意弥补的国际收支差 额。
由于研究者兴趣的不同，对哪些是自主性交易，哪些是 调节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主 性交易范围的问题，就变成了“划线”问题。
18
几个国际收支局部差额
19
贸易差额
经常账户差额 基本差额 官方结算差额 综合差额
贸易差额和经常账户差额 贸易差额（意要点:
1、只有居民与居民见的经济交易才是国际经济交 易。本国居民之间的交易不反映在国际收支上。
居民和公民的区别：
公民：法律概念，以国籍划分，仅包括自然人。
居民：经济概念，以居住地划分，包括自然人， 政府，非盈利单位，企业。
注：外国企业中国子公司、FDI是中国居民。
3
2、国际收支反映经济交易，以交易为基础
13
2.3国际收支平衡表的记账方法
编制原理：有借必有贷，借贷必相等
记账规则 （1）居民原则 （2）计价原则 （3）权责发生制原则 （4）复式记账原则
14
（三）、国际收支平衡表的分析
国际收支的盈余、赤字和平衡 国际收支的局部差额
15
国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借 方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会 计意义上的平衡，不具有经济学意义。
基本差额（Basic Balance）是经常账户交 易、长期资本流动的结果，它将短期资本流 动和官方储备变动作为线下交易，反映一国 国际收支的长期趋势。
24
官方短期对外借款或贷款可缓冲收支 不平衡对官方储备变动的压力。官方 除了动用官方储备外，还可以通过短 期对外借款或贷款来弥补收支不平衡 并稳定汇率。官方结算差额衡量了一 国货币当局所愿意弥补的国际收支差 额。
由于研究者兴趣的不同，对哪些是自主性交易，哪些是 调节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主 性交易范围的问题，就变成了“划线”问题。
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几个国际收支局部差额
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贸易差额
经常账户差额 基本差额 官方结算差额 综合差额
贸易差额和经常账户差额 贸易差额（意要点:
1、只有居民与居民见的经济交易才是国际经济交 易。本国居民之间的交易不反映在国际收支上。
居民和公民的区别：
公民：法律概念，以国籍划分，仅包括自然人。
居民：经济概念，以居住地划分，包括自然人， 政府，非盈利单位，企业。
注：外国企业中国子公司、FDI是中国居民。
3
2、国际收支反映经济交易，以交易为基础
13
2.3国际收支平衡表的记账方法
编制原理：有借必有贷，借贷必相等
记账规则 （1）居民原则 （2）计价原则 （3）权责发生制原则 （4）复式记账原则
14
（三）、国际收支平衡表的分析
国际收支的盈余、赤字和平衡 国际收支的局部差额
15
国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借 方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会 计意义上的平衡，不具有经济学意义。
基本差额（Basic Balance）是经常账户交 易、长期资本流动的结果，它将短期资本流 动和官方储备变动作为线下交易，反映一国 国际收支的长期趋势。
国际金融：国际收支PPT学习教案
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3. 汇率政策
1）法定贬值 a.定义：政府通过媒体公开对外宣布，本国货币对外贬值一定幅度。
b.本币贬值(e↑)→ 出口X↑
2）评价
进口M↓
优点：相对于财政政策、货币政策，对国际收支的调节更快
更直接更迅速。
缺点：a.贬值后可能会伴随通胀问题
b.他国报复
c.一般不会有立竿见影的效果
①贬值对贸易收支的调节受进出口商品需求价格弹性影响、
缺
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（二）BOP顺差的经济
影响
本币升值（e↓）
1、顺差 →
→ →失业↑
2、顺差→外汇储备↑ →MS ↑ →P ↑压力
从顺差的具体原因出发： ①由贸易顺差→→国内出口品需求↑、供给↓ →P↑ →
外汇收入↑ →出口商出售大量外汇取得本币，收购出口品→MS ↑ ②由金融项目顺差造成→资本流出<流入→MS ↑
产生原因：统计资料来源不同； 统计资料不完整； 统计资料的估算
如果经常账户+资本与金融账户+储备与相关帐户三项的贷方出现 余额，则在错漏项的借方列出与余额相等的数字。
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四、 BOP表的主要差额
1.贸易差额=X-M 商品的进出口情况综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生
产率状况，反映了该国产业国际竞争能力。 2.经常项目差额=贸易差额+服务项目差额+收益净额
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第二节 BOP平衡表
一、含义 二、编制原理与记账方法 三、国际收支平衡表的主要
内容 四、国际收支平衡表的主要
差额
第5页/共44页
一、含义
国际收支平衡表也称国际收支差额表，是指按一 定格式编制的，系统记录并综合反映一国在一定时 期内，所有对外往来而引起的国际收支项目及其金 额的一种统计表。 一国与别国发生的一切经济活动，不论是否涉及 外汇收支都必须记入该国的国际收支平衡表中 各国编制国际收支平衡表的主要目的，是为了有 利于全面了解本国的涉外经济关系，并以此进行经 济分析、制订合理的对外经济政策。
国际收支基础知识PPT课件
第24页/共27页
（4）国际收支平衡表的主要内容 为了便于各国国际收支平衡表的比较分析，国际货币基金组织制定了《国际
收支平衡表编制手册》，从而使各国国际收支平衡表的编制有了统一的格式和项 目内容。
第25页/共27页
经常项目(Current Account):贸易、劳务、收 益、经常转移
资本和金融项目(Capital and Financial Account):资本项目、金融项目
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国际收 支平衡
静态平衡
特点： ①是以一年为周期 ②是收支差额的对比平衡 ③是国际经济交易活动的总 的平衡
特点： ①以经济波动和经济增长为 动态平衡 基础，确定若干年为平衡目 标期 ②不仅考虑国际收支总额平 衡，也考虑国际收支结构平 衡
第20页/共27页
2、国际收支平衡表
（1）英文翻译：Balance of Payment Statement （2）概念：是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项
第三种：收入=支出 没有差额
思考：如何判断一个国家在一定时期内的国际 收支是否平衡呢？
第18页/共27页
正好相等的情况不存在，那么在一定的前提下，收大于支或者收小于支都有 可能被视为平衡。
前提：这一时期的国际收支差额不能超过同期国际收支总额的一定百分比， 只要在这个百分比的范围内，就可视为国际收支平衡，反之亦然。
入与支出的总和就构成了一个国家的对外国际收支关
系。
第9页/共27页
2、国际收支的概念
（1）英文翻译：Balance of Payment，简称BOP。 （2）狭义定义：一个国家在一定时期内（通常为一年、一个季度或一个月）对外
收入和支出的总和。 （3）广义定义：一个国家在一定时期内，因与其他国家或地区发生的贸易、非贸
（4）国际收支平衡表的主要内容 为了便于各国国际收支平衡表的比较分析，国际货币基金组织制定了《国际
收支平衡表编制手册》，从而使各国国际收支平衡表的编制有了统一的格式和项 目内容。
第25页/共27页
经常项目(Current Account):贸易、劳务、收 益、经常转移
资本和金融项目(Capital and Financial Account):资本项目、金融项目
第19页/共27页
国际收 支平衡
静态平衡
特点： ①是以一年为周期 ②是收支差额的对比平衡 ③是国际经济交易活动的总 的平衡
特点： ①以经济波动和经济增长为 动态平衡 基础，确定若干年为平衡目 标期 ②不仅考虑国际收支总额平 衡，也考虑国际收支结构平 衡
第20页/共27页
2、国际收支平衡表
（1）英文翻译：Balance of Payment Statement （2）概念：是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项
第三种：收入=支出 没有差额
思考：如何判断一个国家在一定时期内的国际 收支是否平衡呢？
第18页/共27页
正好相等的情况不存在，那么在一定的前提下，收大于支或者收小于支都有 可能被视为平衡。
前提：这一时期的国际收支差额不能超过同期国际收支总额的一定百分比， 只要在这个百分比的范围内，就可视为国际收支平衡，反之亦然。
入与支出的总和就构成了一个国家的对外国际收支关
系。
第9页/共27页
2、国际收支的概念
（1）英文翻译：Balance of Payment，简称BOP。 （2）狭义定义：一个国家在一定时期内（通常为一年、一个季度或一个月）对外
收入和支出的总和。 （3）广义定义：一个国家在一定时期内，因与其他国家或地区发生的贸易、非贸
《国际收支全》PPT课件
据。
二、国际收支的概念 •狭义的国际收支 •广义的国际收支
2.1 狭义的国际收支
• 狭义国际收支
• 一个国家或一个地区在一定时期（1年、1季或1个月）内，由于各种对外交往 而发生的，必须立即结清的，来自其它国家的外汇收入与付给其它国家的外 汇支出总额的对比。
• 狭义概念是建立在会计的现金收付制基础上的。可以理解为一国的外汇收支 。
第一讲 国际收支
• 导言 • 国际收支的概念和统计 • 国际收支平衡表/国际投资头寸表 • 国际收支平衡表的主要内容 • 国际收支平衡与失衡 • 国际收支差额的宏观经济含义
一、导言
• “全球化”的历史进程 是从西欧肇始并以“地 理大发现”作为起点的 。
• 从远古的“两希”（希 伯莱和希腊）文明到“ 欧洲文明”到“欧美西 方文明”再到“全球文 明” 。“现代化”越来 越迅速地改变着人的时 空观念。
• 也可采取购买国外一定比例以上的股份的形 式。（IMF规定，拥有一个企业10%以上的股 份才算直接投资）
• 随着国际间兼并风潮风起云涌，采用股份收购 的方式进行直接投资的比重越来越大。
证券投资（Portfolio Investment • 证券投资的主要对）象是股本证券和债
务证券。
• 后者分为债券和票据、货币市场工具和 金融衍生产品（如期权）。
• 居民是指一国的经济领土内具有经济利益的 经济单位。
2.3.3 居民与非居民辨析
• 经济领土：包括一国政府所管辖 的地理领土，还包括该国天空、 水域和临近水域下的大陆架，以 及该国在世界其它地方的飞地。
• 具有经济利益：在一国经济领土 内已经有一年或一年以上的时间 ，大规模的从事经济活动或交易 ，或计划如此行事。
• “各民族在各方面的相 互往来和相互依赖”正 在全世界蔓延。－马克思
二、国际收支的概念 •狭义的国际收支 •广义的国际收支
2.1 狭义的国际收支
• 狭义国际收支
• 一个国家或一个地区在一定时期（1年、1季或1个月）内，由于各种对外交往 而发生的，必须立即结清的，来自其它国家的外汇收入与付给其它国家的外 汇支出总额的对比。
• 狭义概念是建立在会计的现金收付制基础上的。可以理解为一国的外汇收支 。
第一讲 国际收支
• 导言 • 国际收支的概念和统计 • 国际收支平衡表/国际投资头寸表 • 国际收支平衡表的主要内容 • 国际收支平衡与失衡 • 国际收支差额的宏观经济含义
一、导言
• “全球化”的历史进程 是从西欧肇始并以“地 理大发现”作为起点的 。
• 从远古的“两希”（希 伯莱和希腊）文明到“ 欧洲文明”到“欧美西 方文明”再到“全球文 明” 。“现代化”越来 越迅速地改变着人的时 空观念。
• 也可采取购买国外一定比例以上的股份的形 式。（IMF规定，拥有一个企业10%以上的股 份才算直接投资）
• 随着国际间兼并风潮风起云涌，采用股份收购 的方式进行直接投资的比重越来越大。
证券投资（Portfolio Investment • 证券投资的主要对）象是股本证券和债
务证券。
• 后者分为债券和票据、货币市场工具和 金融衍生产品（如期权）。
• 居民是指一国的经济领土内具有经济利益的 经济单位。
2.3.3 居民与非居民辨析
• 经济领土：包括一国政府所管辖 的地理领土，还包括该国天空、 水域和临近水域下的大陆架，以 及该国在世界其它地方的飞地。
• 具有经济利益：在一国经济领土 内已经有一年或一年以上的时间 ，大规模的从事经济活动或交易 ，或计划如此行事。
• “各民族在各方面的相 互往来和相互依赖”正 在全世界蔓延。－马克思
国际金融学7章-国际货币体系与-国际金融机构
System）
– 定义：以各国普遍采用金本位制为基础的国际 货币体系。
– 以黄金为本位货币发挥世界货币职能作用。
– 19世纪初——20世纪上半期普遍实行。
– 自发性质的。
—NCUT—
5
– 1) 金本位制的特点及作用
– 金本位制是指一国以法律规定一定成色及重量的黄金作为本 位货币而进行流通的货币制度。
• 资金源于认缴股本以及借入资金和营业收入
– ② 国际金融公司的组织形式
• 同上述机构
—NCUT—
30
林毅夫简介
• 林毅夫，男，于1952年10月15日出生于台 湾宜兰县，籍贯：福建省漳州市。著名的 经济学家。原北京大学中国经济研究中心 主任、教授，博士生导师。中华人民共和 国第七、八、九、十届政协全国委员会委 员、全国政协经济委员会副主任、中华全 国工商业联合会副主席，并于2005年获选 第三世界科学院院士。现任世界银行首席 经济学家兼负责发展经济学的高级副行长。
– 1. 国际货币体系的核心内容
• ① 国际收支的调整及其方式 • ② 汇率的确定与改变 • ③ 国际储备的供应
– 2. 国际货币体系的类型
• 1) 以货币本位为标准对国际货币体系进行分类
– ① 纯粹商品本位制度 – ② 纯粹信用本位制度 – ③ 混合本位制度
• 2)以汇率制度为标准对国际货币体系进行分类
—NCUT—
23
– 2)国际货币基金组织的组织形式
理事会 执行董事会 总裁/副总裁
地区部
职能部
亚洲部 非洲部 欧洲部 中东部 西半球部
汇兑与贸易关系部 财政事务部 法律事务部 调查研究部 资金出纳部 行政管理部
服务部
秘书部 语文服务部
统计局
– 定义：以各国普遍采用金本位制为基础的国际 货币体系。
– 以黄金为本位货币发挥世界货币职能作用。
– 19世纪初——20世纪上半期普遍实行。
– 自发性质的。
—NCUT—
5
– 1) 金本位制的特点及作用
– 金本位制是指一国以法律规定一定成色及重量的黄金作为本 位货币而进行流通的货币制度。
• 资金源于认缴股本以及借入资金和营业收入
– ② 国际金融公司的组织形式
• 同上述机构
—NCUT—
30
林毅夫简介
• 林毅夫，男，于1952年10月15日出生于台 湾宜兰县，籍贯：福建省漳州市。著名的 经济学家。原北京大学中国经济研究中心 主任、教授，博士生导师。中华人民共和 国第七、八、九、十届政协全国委员会委 员、全国政协经济委员会副主任、中华全 国工商业联合会副主席，并于2005年获选 第三世界科学院院士。现任世界银行首席 经济学家兼负责发展经济学的高级副行长。
– 1. 国际货币体系的核心内容
• ① 国际收支的调整及其方式 • ② 汇率的确定与改变 • ③ 国际储备的供应
– 2. 国际货币体系的类型
• 1) 以货币本位为标准对国际货币体系进行分类
– ① 纯粹商品本位制度 – ② 纯粹信用本位制度 – ③ 混合本位制度
• 2)以汇率制度为标准对国际货币体系进行分类
—NCUT—
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– 2)国际货币基金组织的组织形式
理事会 执行董事会 总裁/副总裁
地区部
职能部
亚洲部 非洲部 欧洲部 中东部 西半球部
汇兑与贸易关系部 财政事务部 法律事务部 调查研究部 资金出纳部 行政管理部
服务部
秘书部 语文服务部
统计局
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国际金融学第7章-国际收支理论
20
第三节 吸收论
➢货币幻觉效应：如果存在货币幻觉，即使名义收入和价格同比上 升，实际收入不变 ，经济单位只看到名义收入增加，因而增加消 费，减少储蓄，吸收增加，国际收支恶化。
➢短期存在的货币幻觉，也有可能导致实际支出的下降。也就是， 当价格水平因贬值而上升时，人们将减少消费，增加储蓄（教材 上的解释）。
10
第二节 弹性论
5、J曲线效应（贬值的时滞效应）
➢即使进出口商品的弹性满足马歇尔-勒纳条件，本币贬值在短期 内也可能一开始造成国际收支恶化，经过一段时间后，待出口供 给和进口需求进行相应调整后，国际收支才开始得到逐步改善， 这一过程大约需要半年到一年的时间。其变化过程用曲线表示貌 似英文字母 “J”。因此，人们把在马歇尔-勒纳条件成立的情况 下，本币贬值对国际收支改善的时滞效应称为“J曲线效应”。
18
贬值
价格上升
现金余额的实 际价值减少
提高进出口品国内价格 提高进口替代品、潜 在出口品、为生产所 需的中间产品价格
货币供给不变
出售证券
利率提高
投资、消 费减少
减少支出自主性吸收减少国际金融学7章-国际收支理论19
第三节 吸收论
➢收入再分配效应：与贬值相联系的价格水平提高产生再分配效应， 有利于利润收入者而不利于固定收入者。前者有较低的消费倾向， 但有较高的投资倾向，所以最终的效应是不确定的。
国际金融学第7章-国际收支理论
21
第三节 吸收论
4、主要结论：
➢国民收入与国内吸收的总量失衡是国际收支失衡的根本 原因。当国际收支失衡时，可以通过改变收入或吸收水 平来改善。
➢提出政策搭配思想。逆差的原因是D大于S或A大于Y 紧缩性货币财政政策 贸易品(进口)需求下降但同时Y和 非贸易品需求也下降 因此需要汇率政策 Y=A,即内外 均衡。
国际金融学第7章-国际收支理论
3
第一节 西方国际收支理论概述
研究国际收支失衡的原因及其调节机制。 国际收支理论最早可追溯到1752年的大卫·休
谟的“价格-铸币流动机制”。
国际金融学第7章-国际收支理论
4
第一节 西方国际收支理论概述
国际收支理论体系
价格——铸币流动机制（1752年） 弹性说（20世纪30年代） 乘数说（ 20世纪40-50年代） 吸收说（ 20世纪50年代） 货币论（20世纪60年代） 新剑桥学派（70年代）
第七章 国际收支理论
国际金融学第7章-国际收支理论
1
教学目的
• 通过本章学习，学生应了解西方经典国际收支理论，特别是掌握 弹性论，能从理论角度对国际收支失衡问题进行分析，提高学生 分析问题解决问题的能力。
国际金融学第7章-国际收支理论
2
教学内容
第一节 西方国际收支理论概述 第二节 弹性论 第三节 吸收论 第四节 货币论
国际金融学第7章-国际收支理论
7
第二节 弹性论
3、 马歇尔—勒纳条件的推导 B——以外币表示的贸易收支 X 、PX——出口数量以及出口的本币价格 M、 PM——进口数量以及进口的外币价格 e——汇率（以本币表示的单位外币价格）
——出口需求弹性
——进口需 X求弹性
M
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第二节 弹性论
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第二节 弹性论
➢J曲线效应图示
贸易差额 贬值前
贬值后
t1
t2
时间
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第二节 弹性论
➢解释 ✓货币合同阶段：国际收支取决于合同货币。 ✓传导阶段：认识、决策、传递和生产等导致数量粘性。 ✓数量调整阶段：国际收支开始得以改善。
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第二节 弹性论
1、基本思路
➢分析特定条件下贬值改善贸易收支的条件。 ➢汇率变动 相对价格变动 进出口数量的变动
贸易收支变化
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第二节 弹性论
2、基本假设 ➢局部均衡分析，不考虑贬值的收入效应（充分就业）和货币效应； ➢进出口商品供给弹性无穷大； ➢贸易最初是平衡的。
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第三节 吸收论
1、基本公式思路 GDP+NFP=C+I+G+(X-M)+NFP CA(经常账户差额)=GNP-(C+I+G)
B = Y - A （吸收） 设A=A0+aY，A0为自发性吸收，a为边际吸收 倾向，则有： ΔB=ΔY-ΔA=ΔY-ΔA0-aΔY=(1-a)ΔY-ΔA0
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因 PX X / e PM M ， B 0的条件是：
x m 1
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第二节 弹性论
4、马歇尔—勒纳条件的含义 ➢在进出口商品供给弹性无穷大的情况下，如果进出口商品的需求
价格弹性绝对值之和大于1，本币贬值可以改善贸易收支(或国际 收支)的状况。
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B PX X / e PM M 贬值 1 % 的结果 :
外币价格下降 1 % ，出口数量增加 x % ，
则出口变化为（ x % 1 %） PX X / e;
进口本币价格上升 1 % ，进口数量减少 m %,
则进口变化为 m % PM M
B （ x % 1 %） PX X / e m % PM M
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第三节 吸收论
➢现金余额效应：现金余额是指人们愿意以实际货币余额形式持有 固定比例的实际收入。如果实际余额因价格上涨而减少，人们就 会通过减少支出和出售证券（价格下降，利率上升进而投资下降） 使实际现金余额恢复到意愿水平，结果会导致吸收下降，国际收 支改善。
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2、贬值效应
收入效应①
吸收效应②
闲置资源效应 现金余额效应
贸易条件效应 收入再分配效应
货币幻觉效应
其他效应
①假设自发性吸收不变，即ΔA0=0； ②假设不存在收入效应，即ΔY=0。
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第三节 吸收论
3、分析 ➢闲置资源效应：如果存在闲置资源，贬值会通过刺激出口，国民
收入倍数扩张。但是只有当a＜1时，贬值才能使收入增加量大于 收入增加引致的吸收增加量，即保证 (1-a)ΔY＞0，从而国际收 支改善。
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➢贸易条件效应：贸易条件恶化对国民收入、吸 收和国际收支的影响（a＜1）
贸易条件恶化
国民收入下降t
引致吸收下降at 国际收支恶化(1-a)t