国际金融学研究生课件第四讲
合集下载
《国际金融学》PPT课件全
输入 各国标政题策性
银行
如中国国家开发银行、中国进出口银行等，它们在国 内提供政策性金融服务的同时，也积极拓展海外业务， 支持中国企业“走出去”。
各国中央银 行
各国商业银 行
如挪威政府全球养老基金、新加坡政府投资公司等， 它们管理着庞大的外汇储备和财政盈余资金，在全球
范围内进行资产配置和投资。
各国主权财 富基金
成立于1964年，总部设在科特迪瓦经 济首都阿比让。成立目的是为非洲鼓劲 发展的动力，帮助非洲各国进行经济重 建和发展，协助成员国发展经济和减少 贫困，为成员国的经济和社会发展活动 提供资金支持。
各国的国际金融机构
如美联储、欧洲央行等，它们不仅在国内执行货币政 策和金融监管职能，同时也参与国际金融合作与协调。
国际资本流动定义
指资本在国际间转移，包括直接投资、间接投资、国际信贷等方 式。
国际资本流动类型
长期资本流动与短期资本流动。
国际资本流动规模与趋势
近年来，随着全球化进程加速，国际资本流动规模不断扩大，流动 速度也在加快。
国际资本流动的原因与影响
利润驱动
企业为追求更高利润，在全球范围内配置资源。
汇率与利率变动
成立于1966年11月，是面向亚洲和太 平洋地区的区域性政府间金融开发机构。 它不是联合国下属机构，但它是联合国 亚洲及太平洋经济社会委员会（联合国 亚太经社会）赞助建立的机构，同联合 国及其区域和专门机构有密切的联系。
是欧洲经济共同体成员国合资经营的金 融机构，根据1957年《建立欧洲投资 银行协定》的规定，于1958年1月1日 成立。该银行宗旨是利用国际资本市场 和共同体内部资金，促进共同体的平衡 和稳定发展。
《国际金融学》PPT课件 全
国际金融学第4章PPT
4.1 国际储备的性质
（二）国际储备资产的最基本的特征特征
(1)可得性。国际储备资产必须能随时、方 便地被政府所得到。 (2)流动性。国际储备资产须具有充分的流 动性，能在其各种形式资产之间自由兑换， 而且，各国政府或货币当局必须能无条件 地获得并在必要时候运用这些资产。 (3)普遍接受性。国际储备资产能在外汇市 场上或在政府间清算国际收支差额时被普遍 接受。
国的国际收支状况和经济发展的要求，对国
际储备的规模、结构及储备资产的运用等进 行计划、调整、控制，以实现储备资产规模 适度化、结构最优化、使用高效化的整个过 程，是国民经济管理的重要组成部分。
4.3 国际储备的管理
国际储备量的管理和质的管理 国际储备量的管理是指对储备规模的选择 和调整，即通常所说的国际储备的规模管 理或总量管理，包括国际储备需求的适度 水平的确定和国际储备供给如何适应需求 变化而增减两个方面。 国际储备质的管理是指对国际储备运营的 管理，主要是其结构的确定和调整，也被 称作国际储备的结构管理。
4.2 国际储备资产的结构 及形式
2、借款总安排（General Arrangements to Borrow,GAB）
借款总安排是另一种短期信贷来源。目前， 借款总安排已成为IMF增加对成员国贷款所 需资金的一个重要来源。
4.2 国际储备资产的结构 及形式
3、互惠信贷协定（Swap Arrangements）
4.2 国际储备资产的结构 及形式
（4）特别提款权（Special Drawing Rights,SDRs,SDR） 特别提款权是IMF为了解决成员国国际清偿 力不足问题而于1969年9月在IMF第24届年会 上创设的一种新的国际储备资产，其实质是 用以补充原有储备资产的一种流通手段。
国际金融学讲义4第四章外汇市场与外汇交易
主
体 非银行客户及个人
完整版课件ppt
4
1.外汇银行 主要参与者，起核心作用。 作用： ①充当外汇交易中介人。目的是获取代理佣金或交易手续费； ②控制外汇头寸，自主买卖外汇，汇率的制定者和提供者。 目的是减少外汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇的 差价收入。
2.中央银行 代表政府进行外汇市场干预
（2）两角套汇 即“直接套汇” 指套汇者直接利用两国或两地外汇市场之间某一时间内某种货币汇
率的差异，同时在这两个市场上贱买贵卖这种货币以获取收益的行为。
如： 纽约：GBP1=USD2 伦敦：GBP1=USD1.5 操作：以100英镑为基础，在纽约市场GBP100可换得USD200， 回到伦敦市场USD200可换得GBP133 所以，净赚33英镑
②普通交易员 具备：较高的专业技能、高度责任 感；服从决定，遵纪守法；主动学习，吃苦耐劳；具广 博知识，了解世事行情；冷静的心态，在风险中亦能镇 定自若；果断决策，迅速判断。
完整版课件ppt
6
4.非银行客户 非银行机构及个人 作用：①决定外汇供求及汇率； ②按照报价进行外汇交易。
外汇最终供求者
总之，两个层次：①银行之间的交易。 批发市场 是主体 ②银行与非银行客户间的交易。 零售市场
❖ （七）法兰克福外汇市场 自由汇兑 分定价市场和一般市场 美元兑换业务 德国联邦银行干预
完整版课件ppt
11
七、外汇市场均衡
（一）外汇市场均衡的基本条件
基本条件是利率平价条件得以成立。外汇市场上，当 利率平价条件得到满足时，外汇存款持有者无论持有何种 外汇，不会因币种不同而存在收益差别。
❖ （二）即期汇率对预期收益的影响
17
第二节 外汇交易
国际金融第4讲：国际收支失衡
No. 11
姜波克
国际金融
第二种情况
第二种情形说明本国产品在国际市场上 仍然具有竞争力，但国内资本市场缺乏 吸引力，国内资本外流严重，这将导致 本国企业遭受通货紧缩，生产能力无法 提升，影响经济长期增长，并导致失业 率的增加与本国货币的贬值。
No. 12
姜波克
国际金融
第三种情况
第三种情况说明本国需求旺盛，但本国 企业盈利前景与竞争力不足，需求旺盛 只不过是一种历史累积需求的释放。本 国处在一个经济高泡沫时期，在需求与 资本市场双重泡沫下，国内资金将大规 模出逃，非常可能引发金融危机，经济 危机的后果是本国经济大幅下滑，本国 资本市场面临崩盘的危险，本国货币有 可能大幅贬值。
No. 9
姜波克
国际金融
国际收支逆差的三种情况
一是资本和金融项目顺差不足以弥补经 常项目的逆差； 二是经常项目顺差不足以弥补资本和金 融项目逆差； 三是经常项目与资本项目双逆差。
No. 10
姜波克
国际金融
第一种情况
第一种情形说明国内需求旺盛，但本国 企业的盈利前景与竞争力不足以吸引外 部资金的流入，这将逐步导致国内经济 走向通货紧缩，经济增长难以维持，失 业率的逐步增加，国内收入的逐步下降 ，本国货币趋向贬值。
No. 8
姜波克
国际金融
国际收支逆差的影响
外国投资者与本国投资者持有本币的信心将会 极大地削弱，随着外国投资者与本国投资者大 量抛出本币或本币表示的资产，本币汇率会面 临着较大的下跌压力。 如果该国货币当局不愿接受本币贬值的后果， 就需要对外汇市场进行干预，即动用外汇储备 抛出外币收回本币。 后果：耗竭储备，引发危机
第04讲汇率决定理论
27
续……
对抛补利率平价理论的 理解：
✓Keynes(1923,《货币 改革论》):假定各国利 率既定不变，抛补利 率平价理论可以用来 说明远期差价的决定。
Maynard Keynes , 1883-1946
2021/8/8
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
28
续……
✓交互原理(艾因齐格,1950s) 假定各国利率可变，抛补利率平
2021/8/8
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
39
第三节 国际收支说
国际收支说的早期形式： 国际借贷说
✓代表人物(1861,《外 汇理论》):戈逊
到期本利和为：
1＋（1×id）
2021/8/8
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
22
续……
✓ 投资于外国金融市场，每单位本国货币到期 时的本利和为（以外币表示）： 1/es＋（1/es×if）=1/es（1+if） 假定一年期满时的汇率为es1，则投资于 国外的本利和（以本币表示）为： 1/es（1+if）× es1= es1/es（1＋if）
国内外货币之间的汇率由此主要取决于两 国货币购买力的比较。
购买力平价的两种形式
✓绝对形式（Absolute Version）
绝对形式说明的是某一时点上汇 率的决定。
✓相对形式（Relative Version）
相对形式说明的是在两个时间内 汇率的变动。
2021/8/8
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
2021/8/8
第四讲 浮动汇率制下的汇率理论
23
续……
✓由于一年后的即期汇率es1是不确定的， 这种投资方式的最终收益很难确定，具 有较大的汇率风险。为消除不确定性， 可以购买一年期远期合约，假设远期汇 率为ef，则一年后投资于国外的本利和为： ef/es（1＋if）
2024版全新国际金融学ppt课件
国际金融学是研究国际货币金融关系、国际资金融通和国际金融市场的学科，属于经济学的一个分支。
定义涉及经济学、金融学、统计学等多学科知识。
综合性与国际贸易、国际投资等实际经济活动密切相关。
实践性随着国际经济金融形势的变化而不断更新。
时效性国际金融学定义与特点03主要研究国际间的货币流通与信用活动，包括国际收支、外汇与汇率、国际储备、国际资本流动、国际金融市场、国际金融机构等。
研究对象研究一国与其他国家进行对外经济往来时发生的收入和支出。
国际收支理论与政策研究外汇市场、汇率决定理论以及汇率制度等问题。
外汇与汇率理论研究一国持有的用于平衡国际收支和维持汇率稳定的国际间可接受的资产。
国际储备理论与政策研究跨国界的资本流动，包括直接投资、证券投资和其他投资。
国际资本流动理论与政策研究国际金融市场的结构、功能和运行规律。
国际金融市场研究全球性、区域性和国别性的国际金融机构及其职能和作用。
国际金融机构全球化趋势加强随着经济全球化的发展，国际金融学的研究范围将不断扩大。
金融创新不断涌现新的金融工具、金融产品和金融服务不断涌现，为国际金融学提供了新的研究对象和内容。
•金融科技快速发展：大数据、人工智能等技术在金融领域的应用将改变国际金融学的传统研究方法和手段。
03国际金融合作与协调不足各国在国际金融领域的合作与协调不足，导致国际金融秩序的不稳定和混乱。
01国际金融风险加大随着全球金融市场一体化的加深，国际金融风险的传播速度和影响范围也在不断扩大。
02国际金融监管难度增加跨国金融机构和业务的复杂性使得国际金融监管面临诸多挑战。
国际金融市场概述及分类国际金融市场定义01指跨越国界，进行各种国际金融交易活动的场所。
国际金融市场分类02按照交易性质可分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场；按照交易对象可分为国际资金市场、国际外汇市场、国际黄金市场和国际衍生产品市场。
国际金融市场作用03促进国际资本的流动，推动国际贸易的发展；为各国经济发展提供资金支持，促进经济全球化。
国际金融学第四课60页PPT文档
3
第一节 汇率决定理论演变发 展
早在18世纪，就有学者开始对汇率问题 进行探讨。
最著名的例子是19世纪上半叶英国历史 上以李嘉图为代表的“通货学派”与 “银行学派”之间持续的激烈论争。
焦点问题就是围绕英镑汇率究竟是由英 镑的对内价值还是由外汇市场供求来决 定的。
4
国际借贷说：
1861年，英国学者戈逊（G.J.Goschen） 出版了《外汇理论》一书，以其为代表的 这类观点被称为“国际借贷说”（Theory of International Indebtedness）。
14
第二节 购买力平价说
购买力平价说的基本思想：国内外货币 之间的汇率由此主要取决于两国货币购 买力的比较。
购买力平价有两种形式：绝对形式 （absolute version）与相对形式（relative version）。绝对形式说明的是某一时点 上汇率的决定，相对形式说明的是在两 个时点间汇率的变动。
15
一价定律与购买力平价的绝对形 式
购买力平价的绝对形式 ： E=Pa/Pb 其中E为汇率，指1单位B国货币以A国货
币表示的价格，Pa为A国的一般物价水平， Pb为B国的一般物价水平。 现实汇率调整到与购买力平价相等的水 平是通过国际商品套购行为实现的。
16
购买力平价的相对形式
Pa1
E1
7
利率平价说：
凯恩斯于1923年在《货币改革论》一书中首次系 统提出远期差价决定的利率平价说（Theory of Interest Parity）
套利性的短期资本流动会驱使高利率货币在远期 外汇市场上贴水，低利率货币在远期外汇市场上 升水，并且升贴水率等于利率差异。
英国学者艾因齐格（Paul Einzig）在其1931年出 版的《远期外汇理论》和1937年出版的《外汇史》 中进一步提出动态利率平价的“互交原理” （Theory of the Riciprocity）
第一节 汇率决定理论演变发 展
早在18世纪，就有学者开始对汇率问题 进行探讨。
最著名的例子是19世纪上半叶英国历史 上以李嘉图为代表的“通货学派”与 “银行学派”之间持续的激烈论争。
焦点问题就是围绕英镑汇率究竟是由英 镑的对内价值还是由外汇市场供求来决 定的。
4
国际借贷说：
1861年，英国学者戈逊（G.J.Goschen） 出版了《外汇理论》一书，以其为代表的 这类观点被称为“国际借贷说”（Theory of International Indebtedness）。
14
第二节 购买力平价说
购买力平价说的基本思想：国内外货币 之间的汇率由此主要取决于两国货币购 买力的比较。
购买力平价有两种形式：绝对形式 （absolute version）与相对形式（relative version）。绝对形式说明的是某一时点 上汇率的决定，相对形式说明的是在两 个时点间汇率的变动。
15
一价定律与购买力平价的绝对形 式
购买力平价的绝对形式 ： E=Pa/Pb 其中E为汇率，指1单位B国货币以A国货
币表示的价格，Pa为A国的一般物价水平， Pb为B国的一般物价水平。 现实汇率调整到与购买力平价相等的水 平是通过国际商品套购行为实现的。
16
购买力平价的相对形式
Pa1
E1
7
利率平价说：
凯恩斯于1923年在《货币改革论》一书中首次系 统提出远期差价决定的利率平价说（Theory of Interest Parity）
套利性的短期资本流动会驱使高利率货币在远期 外汇市场上贴水，低利率货币在远期外汇市场上 升水，并且升贴水率等于利率差异。
英国学者艾因齐格（Paul Einzig）在其1931年出 版的《远期外汇理论》和1937年出版的《外汇史》 中进一步提出动态利率平价的“互交原理” （Theory of the Riciprocity）
国际金融课件完整版
国际金融课件完整版
目录
• 目录 • 国际金融市场 • 国际金融机构 • 国际货币体系 • 国际金融业务 • 国际金融风险与管理
01
目录
国际金融概述
国际金融的定义与特点
01
探讨国际金融的基本概念、研究范围及其在全球经济中的地位
和作用。
国际金融市场的构成与功能
02
分析国际货币市场、国际资本市场、外汇市场、黄金市场等的
种类与特点
国际金融机构种类繁多，包括全球性、区域性和专门性机构等，具 有专业性、国际性和政策性等特点。
功能与作用
国际金融机构在国际经济体系中发挥着提供资金援助、维护国际货币 稳定、促进国际贸易与投资等重要作用。
国际货币基金组织
成立背景与宗旨
国际货币基金组织（IMF）成立于1944年，旨在促进国际货币合 作，稳定汇率，扩大国际货币流通等。
贸易融资的种类
包括进口押汇、出口押汇、打包放款、福费廷等。
贸易融资的风险管 理
银行需对贸易背景、客户资信、单据真实性等进行严格审 核，以控制风险。
国际信贷业务
国际信贷的定义
指一国银行或其他金融机构向另一国借款人所 发放的贷款。
国际信贷的种类
包括政府贷款、国际金融机构贷款、国际商业 银行贷款等。
国际信贷的条件与程序
外汇市场监管
各国政府通过制定外汇管理政策、加强外汇市场 监管等措施来降低外汇风险。
利率风险及管理
利率风险类型
包括重新定价风险、收 益率曲线风险、基准风 险和期权性风险。
利率风险管理策略
包括加强资产负债管理 、使用利率衍生工具进 行套期保值、建立利率 风险管理制度等。
利率市场化改革
各国政府通过推进利率 市场化改革、完善金融 市场体系等措施来降低 利率风险。
目录
• 目录 • 国际金融市场 • 国际金融机构 • 国际货币体系 • 国际金融业务 • 国际金融风险与管理
01
目录
国际金融概述
国际金融的定义与特点
01
探讨国际金融的基本概念、研究范围及其在全球经济中的地位
和作用。
国际金融市场的构成与功能
02
分析国际货币市场、国际资本市场、外汇市场、黄金市场等的
种类与特点
国际金融机构种类繁多，包括全球性、区域性和专门性机构等，具 有专业性、国际性和政策性等特点。
功能与作用
国际金融机构在国际经济体系中发挥着提供资金援助、维护国际货币 稳定、促进国际贸易与投资等重要作用。
国际货币基金组织
成立背景与宗旨
国际货币基金组织（IMF）成立于1944年，旨在促进国际货币合 作，稳定汇率，扩大国际货币流通等。
贸易融资的种类
包括进口押汇、出口押汇、打包放款、福费廷等。
贸易融资的风险管 理
银行需对贸易背景、客户资信、单据真实性等进行严格审 核，以控制风险。
国际信贷业务
国际信贷的定义
指一国银行或其他金融机构向另一国借款人所 发放的贷款。
国际信贷的种类
包括政府贷款、国际金融机构贷款、国际商业 银行贷款等。
国际信贷的条件与程序
外汇市场监管
各国政府通过制定外汇管理政策、加强外汇市场 监管等措施来降低外汇风险。
利率风险及管理
利率风险类型
包括重新定价风险、收 益率曲线风险、基准风 险和期权性风险。
利率风险管理策略
包括加强资产负债管理 、使用利率衍生工具进 行套期保值、建立利率 风险管理制度等。
利率市场化改革
各国政府通过推进利率 市场化改革、完善金融 市场体系等措施来降低 利率风险。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
0.653 0.300 0.509 0.475 0.299 0.170
精选ppt
31
表4-2 两国情况下的最优资产组合
国家 名称 澳大 利亚AU 法国FR 德国GM 日本JP 荷兰NL 瑞士SW 英国UK 美国US
AU
0.58
0.28 0.18 0.15 0.24 0.35 0.31 0.30
FR
GM
0.567 0.312 0. 238 0.344 0.368 0.378 0.225
第四章 国际资金流动下的经济运行
精选ppt
1
第四章 国际资金流动下的经济运行
第一节 国际资金流动的宏观机制 第二节 国际资金流动的微观机理
精选ppt
2
第一节 国际资金流动的宏观机制
一、概述 二、国际资金流动下的开放经济平衡：
流量理论 三、国际收支的货币分析法
精选ppt
3
一、概述
国际资金流动是指与实际生产、交换没 有直接联系，与实物经济越来越相脱离的、 以货币金融形态存在于国际的资本流动。
一般而言，影响国际资金流动的主要因素 是各个金融市场上的收益率与风险状况。
精选ppt
4
二、国际资金流动下的开放经济平衡：流量理论
1.流量理论中的BP曲线 2.固定汇率制下的开放经济平衡 3.浮动汇率制下的开放经济平衡
精选ppt
5
1.流量理论中的BP曲线
由CA曲线扩展而来，包括经常账户和资本与 金融账户。
精选ppt
14
图4-4 浮动汇率制下资金完全流动时的开放经济平衡
i LM
B
i*
BP
A IS’
IS
o
Y
精选ppt
15
（1）资金不完全流动时 第一，经济平衡时的利率水平与世界
利率水平存在差异 第二，此时的自动平衡机制表现为利
率机制与货币-价格机制的结合
精选ppt
16
图4-5 浮动汇率制下资金不完全流动时的开放经济平衡
JP
0.416 0.282 0.281 0.209 0.137
NL
0.624 0.517 0.393 0.271
SW
0.664 0.431 0.272
UK
0.698 0.279
US 0.439
精选ppt
28
图4-6 国际与国内资产分散化的效应比较
资产组合风险
0.44 0.27 0.12
瑞士股票组合 美国股票组合 国际股票组合 股票数量
定
精选ppt
19
2.货币论的基本理论
Ms Md M d pf ( y , i ) M s m (D R ) 则有： R MdD
精选ppt
20
假定一国国内的名义货币供应量突然增 加，由于不影响本国产出（假定1），也不能 影响本国价格水平与利率（假定3），多余的 货币就要寻找出路，即货币外流。
KK(i,i*) BP C AKC(A q,Y)K(i)0
精选ppt
6
BP曲线推导
i
K
CA Y
CA
精选ppt
7
BP曲线的三种形状
i 利率
O
国民收入Y
精选ppt
8
2.固定汇率制下的开放经济平衡
（1）资金完全流动时
国际收支逆差 外汇储备下降 货币供给下降 本国利率上升 资金流入 国际收支改善
精选ppt
精选ppt26Fra bibliotek2.资产组合投资的动因
跨国金融投资活动较之国内的金融投资活动 更为有效地实现风险与收益的最佳组合
资产组合的风险是各种资产自身的方差及彼 此之间的协方差之间的加权平均。如果投资者的 资产组合能够超越一个国家的范围，则不同市场 之间的较小的协方差能够降低整个资产组合风险。
精选ppt
27
表4-1 国际股票市场收益率的相关性
LM
i
BP
i*
B i’
BP ’
A i0
IS ’
IS
o
Y0
Y’
Y
精选ppt
17
三、国际收支的货币分析法
1.货币论的前提 2.货币论的基本理论 3.货币分析法对贬值的分析 4.对货币分析法的评价
精选ppt
18
1.货币论的前提
第一，价格在短期内可以灵活调整 第二，货币需求稳定 第三，商品的价格及利率由世界市场决
率水平存在差异 第二，自动平衡机制表现为利率机制与
原有机制之间的结合
精选ppt
12
图4-3 固定汇率制下资金不完全流动时的开放经济平衡
i
LM LM’
BP
i*
B
i’
BP ’
i0
A
IS ’
IS
o
Y ’Y0
Y
精选ppt
13
2.浮动汇率制下的开放经济平衡
（1）资金完全流动时
国际收支逆差 本国货币贬值 出口需求上升 本国利率上升 资金流入 国际收支改善
二、最优国际资产组合投资的选取 三、小结
精选ppt
24
一、国际资金流动的形成动因： 国际资产组合管理
1.资产组合投资的基本原理 2.进行国际资产组合投资的动因
精选ppt
25
1.资产组合投资的基本原理
第一，实现风险与收益的最佳组合 第二，各种资产收益之间的协方差 越小，资产组合的风险就越小 第三，最佳资产组合的确定取决于 有效的资产组合边界以及市场的无风险 利率等因素
国际收支是一种货币现象
精选ppt
21
3.货币分析法对贬值的分析
M de* pf(y,i)
精选ppt
22
贬值引起贬值国国内价格上升，实 际货币余额减少，从而对经济具有紧缩 作用。货币贬值要改善国际收支，则贬 值时，国内的名义货币供给不能增加。
精选ppt
23
第二节 国际资金流动的微观机理
一、国际资金流动的形成动因： 国际资产组合管理
精选ppt
29
二、最优国际资产组合投资的选取
1.两国间的最优国际资产组合投资选取问题 2.全球最优资产组合选取问题
精选ppt
30
1.两国间的最优国际资产组合投资选取问题
在收益率基本接近的情况下，选择股票投 资的决定性因素是其他国家与本国金融市场的 风险的相关性，这一协方差越小，则两国间资 产组合的风险降低效果越明显。
9
图4-2 固定汇率制下资金完全流动时的开放经济平衡
i
A i*
B
LM LM’
BP
IS
o
Y
精选ppt
10
与上一章仅存在经常账户时的区别 第一，经济平衡时的利率水平与世界利
率水平相同 第二，自动平衡机制主要是对资金流动
进行调整的利率机制
精选ppt
11
（2）资金不完全流动时 第一，经济平衡时的利率水平与世界利
国家 名称 澳大 利亚AU 法国FR 德国GM 日本JP 荷兰NL 瑞士SW 英国UK 美国US
AU
0.58
0.28 0.18 0.15 0.24 0.35 0.31 0.30
FR
GM
0.567 0.312 0. 238 0.344 0.368 0.378 0.225
0.653 0.300 0.509 0.475 0.299 0.170