财管第九章
财务管理第九章练习题
第九章利润分配管理一、单项选择题1、某企业年初未分配利润为借方余额50万元，当年净利润为100万元，则当年以10%提取的法定盈余公积为（）A、15万元B、5万元C、7.5万元D、10万元2、某企业年初未分配利润为贷方余额50万元，当年净利润为100万元，则当年以10％提取的法定盈余公积为（)A、15万元B、5万元C、7.5万元D、10万元3、某企业注册资本100万元，盈余公积80万元，企业用盈余公积转增资本的最高限为（）A、25万元B、50万元C、40万元D、55万元4、可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要的股利政策是（)A、固定股利政策B、剩余股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策5、能使股利与公司盈利紧密结合的股利政策是（）A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策6、属于影响股利分配的法律因素的是（)A、资本保全限制B、资产的流动性C、筹资能力D、资本成本7、下列不属于利润分配的项目是（）A、盈余公积B、公益金C、所得税D、股利8、制定股利政策时应考虑的股东因素是（）A、避税因素B、筹资能力C、投资机会D、资本成本9、要保持目标资本结构,应采用的股利政策是( ）A、固定股利支付率政策B、固定股利政策C、正常股利加额外股利政策D、剩余股利政策10、影响股利政策的企业因素有（）A、避税考虑B、资本积累限制C、股权稀释D、资产的流动性11、股票股利对企业的好处是（）A、如果股票价格不同比例下降，可增加股东的财富B、节约现金，有利于企业长远发展C、股东将分得的股票股利出售，可获得避税上的好处D、可使股价下降，不利于吸引更多的投资者12、领取股利的权利与股票相分离的日期是（）A、股权登记日B、除息日C、股利宣告日D、股利发放日13、有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象，但与公司盈利脱节达到股利政策是（）A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策14、剩余股利政策的缺点是（）A、最大限度满足企业对再投资的权益资金需要B、有利于保持理想的资本结构C、能使综合资本成本最低D、可能影响股东对企业的信心15、稳定的股利政策的缺点是（)A、股利的支付与企业盈利脱节B、有助于消除投资者心中的不确定感C、能使综合资本成本最低D、股利的支付与企业的盈利紧密结合16、固定股利支付率政策的优点是（)A、使股利与企业盈利脱节B、会增强股东对企业未来经营的信心C、使股利与企业盈利结合D、有利于股价的稳定与上涨17、正常股利加额外股利政策的优点是(）A、既能保证股利的稳定又能使股利与企业盈利较好配合B、可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要C、有利于保持理想的资本结构D、能使综合资本成本最低18、支付股票股利( )A、会减少所有者权益B、会增加所有者权益C、不会变动所有者权益总额D、要求企业必须有足够的现金19、我国公司常采用的股利分配方式是()A、现金股利和财产股利B、现金股利和负债股利C、现金股利和股票股利D、股票股利和财产股利20、不能用于弥补亏损的是（)A、盈余公积B、资本公积C、税前利润D、税后利润二、判断题1．固定股利支付率政策,能使股利与公司盈余紧密结合,以体现多盈多分、少盈少分的原则.（）2．成长中的企业，一般采用低股利政策；处于经营收缩期的企业，则可能采用高股利政策。
第九章财务管理之股利分配
普通股（面额1元，已发行200 000股） 资本公积 未分配利润 股东权益合计
220 000 780 000 1 600 000 2 600 000
•
• 假定该公司本年盈余为440 000元，某股东 持有20 000股普通股，发放股票股利的影 响见下表
项目
发放前
发放后
ห้องสมุดไป่ตู้
每股收益EPS 440 000÷200 000=2.2 2
后的10%提取，决定公积金达到注册资本的 50%，可不再提取。
•
（三）计提法定公益金； • 法定公益金按当年净利润的5%～10%提取
，主要用于职工宿舍等集体福利设施支出 。 （四）计提任意公积金； （五）向投资者分配利润或向股东支付股利
•
二、利润分配方案的确定
主要是考虑确定以下四个方面的内容： • 第一，选择股利政策类型； • 第二，确定股利支付水平的高低； • 第三，确定股利支付形式，即确定合适
•
二、固定股利政策
1.内容：公司将每年派发的股利额固定在某一特 定水平上，不论公司的盈利情况和财务状况如 何，派发的股利额均保持不变。
2.依据：股利重要论 3.优点： （1）有利于稳定公司股票价格，增强投资者对
公司的信心。 （2）有利于投资者安排收入与支出。
•
4.缺点： （1）公司股利支付与公司盈利相脱离，造成
• 因而股利无关论又被称为完全市场理论 。
•
（三）税收效应理论
• 税收效应理论：股利政策不仅与股价相 关，由于税收影响，企业应采取低股利 政策。
• 理论假设：对股利和资本收益征收不同 税率。
•
• 股利分配政策的意义： 1.股利分配政策在一定程度上决定企业的
《财务管理第九章》PPT课件
在给定的风险水平下获得最大的收益，或者在收益一定的情
况下风险最小。同时，他还认为投资组合的风险大不仅与构
成组合的各种证券的个别风险有关，而且还受各证券之间的
相互关系影响。
管理课件
10
（2）现代投资组合理论的发展
运用马柯维茨的风险分析原理去选择证券建立投资组合，计 算结果是十分精确的。但该方法涉及所有证券的协方差矩阵， 需要大量而复杂的计算，尤其是在给定的时间条件下，难度 就更大了。1963年，马柯维茨的学生威廉·夏普（William F．Sharpe）发表了《对于证券组合分析的简化模型》一文， 即单一指数模型（Single Index Model）。这一模型假设证 券的收益与市场总体收益有关，使计算大大降低，并且夏普 在模型中所使用的回归分析方法可以借助计算机完成，使现 代投资组合理论能够在实践中得到应用。现在，夏普的单一 指数模型被广泛地应用于投资组合理论中普通股票之间的投 资分配上，而马柯维茨模型则被广泛应用于不同类型的证券 之间的投资分配上。
无形资产投资
第三层次
组合投资 股票投资
金融资产投资 债券投资
●实业投资 ●金融投资
管理课件
2
实业投资——是用于形成实际资产的投资。既 包括各产业部门的以盈利为目的的投资，也包括 政府、教育、社会团体的非盈利性 投资。
金融投资——是用于形成金融资产的投资。金 融资产的范围很广，除有价证券外，期货、期权 等衍生金融商品、个人为获取利息而购买的银行 存单、银行为获取利息而向企业发放的贷款等等， 都属于金融资产。用于购买这些资产的投资都可 以称作金融投资。但在理论和实际研究中，金融 投资更多地指股票、债券等有价证券投资。
管理课件
11
由于马柯维茨和威廉·夏普对现代投资组合理论 的开创性贡献，他们共同分享了1990年度的诺贝 尔经济学奖。
财务管理：第九章 股利分配
• 股票股利：公司以股票形式支付的股利。 表8-3。
• 股票股利对股东而言，持股收益没有变化， 只是股票数量增加；
• 对公司而言，发放股票股利可能出于这样 的动机和目的：一是在盈利和现金股利预 期不会增加的前提下，股票股利的发放可 以降低每股价格，由此增加投资者兴趣； 二是让股东分享公司的收益而不必增加现 金流出量。
• 负债股利：以公司应付票据支付给股东，或发行 公司债券抵付股利。
• 我国股份公司的股利支付主要采用现金股利和股 票股利。
8
第三节 股利政策理论及分配政策
一、股利政策理论P162 股利政策理论是探讨股利分配政策对股东财富或企业 价值有无影响的问题。分：股利无关论和股利相关论。
（一）股利无关论 代表人物：莫迪格莱尼、米勒 在无所得税、完善的资本市场及其他完美假设的前提 下，提出的主要观点有：
一、股利支付程序：p158
• 股利宣告日：即股利分配方案公布日期。 • 股权登记日：即有权享有本次股利的股东
资格登记截止日期。 • 除息日：也称除权日，指从股价中除去股
利的日期。 • 股利支付日：将股利正式发放给股东的日
期。
4
二、股利支付方式
• 现金股利 ：公司以现金形式支付给股东的股利。 2012年5月4日证监会颁布了《关于进一步落实上市公 司现金分红有关事项的通知》，鼓励、引导上市公司 建立持续、清晰、透明的现金分红政策。
14
股利相关论是对MM股利无关理论的扩展， 考虑的主要因素有： • 公司所得税 • 投资者的税收 • 投资者的偏好 • 发行成本 • 交易费用 • 机构限制
15
• 从理论上讲，如果公司的股东权益报酬率ROE 大于股权资本成本率（即股东所要求的报酬 率），就应该把利润留在企业内部，不发放现 金股利。但现实中，不会如此简单。因为很多 股东希望每年有稳定的现金收入，如果公司不 发放现金股利，股东就必须卖出股利才能变现， 但此时不一定是卖股的合适时机，因为股价有 波动。如公司的退休基金、共同基金等都会选 择购买每年有稳定现金股利发放的公司股票， 以满足其对现金的需要。
财务管理第九章流动资产管理存货管理【答案附讲解】
600 吨和 400 元，则该企业每年存货的订货成本为（ D ）元。
A. 4800
B. 1200
C. 3600
D. 2400
【答案】D
【解析】每年的订货次数=3600/600=6（次），每次订货成本为 400 元，因此全年的订货 总成
本为 400×6=2400 元。
4. 某零件年需要量 16 200 件，日供应量 60 件，一次订货成本 25 元，单位年储存成本 1 元/
备量加大却会使储备成本升高。研究保险储备的目的，就是要找到合理的保险储备，使缺货
或供应中断损失和储备成本最小。
8. 存货管理中，与建立存货保险储备量无关的因素是（ ）。
A. 存货缺货成本
B. 存货订货成本
C. 交货期
D. 存货需求量
【答案】B
【解析】存货管理中，与建立存货保险储备量需要考虑存货的缺货成本和储存成本。存货的
经济订货量
【答案】ABCDE
【解析】经济批量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量。
随着每次进货批量的变动，变动订货成本与变动储存成本呈反向变化，其中变动储存成本的
高低与每次进货批量成正比，变动订货成的高低与每次进货批量呈反比。在基本模型假设条
件下，当年储存变动成本与年订货变动成本相等时的采购批量，为经济批量。
还应包括购置成本。即存货单价在发生变化时会经济批量的计算还应考虑购置成本。
7. 确定建立保险储备量的再订货点，需要考虑的因素有（ ABC ）。
A. 交货时间
B. 平均日需要量
C. 保险储备量
D. 平均库存量
【答案】ABC
【解析】当存在保险储备量的时候，再订货点应在原因不考虑保险储备量的基础上加上保险
财管 第九章
▪ (3)移动平均法
移动平均法是从n期的时间数列销售量中选取m期（m数值固定，
原
理
且m＜n/2）数据作为样本值，求其m期的算术平均数，并不断 向后移动计算观测期平均值，以最后一个m期的平均数作为未来
第n＋1期销售预测值的一种方法。
Yn1
X n(m1)
X n(m2) m
X n1
Xn
为了使预测值更能反映销售量变化的趋势，可以对上述结果按趋
分摊，从而会导致定价不准确。
【例9－6】某企业生产甲产品，预计单位产品的制造成本为100元，计 划销售10000件，计划期间的期间费用总额900 000元，该产品适用的消 费税率为5%，成本利润率必须达到20%。
利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销售预 测的一种定性分析方法。它是对其他预测分析方法的补充。
【提示】产品寿命周期是指产品从投入市场到退出市场所经历的 产品寿 时间，一般要经过萌芽期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。 命周期 判断产品所处的寿命周期阶段，可根据销售增长率指标进行。 分析法 了解产品所处的寿命周期阶段，有助于正确选择预测方法，如：
▪ (2)加权平均法
将若干历史时期的实际销售量或销售额作为样本值，将各
原 理 个样本值按照一定的权数计算得出加权平均数，并将该平
均数作为下期销售量的预测值。
n
计算公式
Y Wi X i
i 1
式中：Y——预测值；Wi——第i期的权
数（0 ＜Wi≤Wi＋1＜1, 且 ）；
Xi——第i期的实际销售量；n——期数。
萌芽期历史资料缺乏，可以运用定性分析法进行预测；成长期可 运用回归分析法进行预测；成熟期销售量比较稳定，适用趋势预 测分析法。
财务管理第九章-利润分配
股权结构理论
股权结构理论与信号传递理论
该理论认为，股权结构集中的公司，其委托人与代 理人之间信息不对称程度也较低，对股利传递的信 息的要求程度也较低。尤其是对于股东与管理者一 致的家族拥有的公司，以及那些受银行和产业集团 控制其经营的大公司更是如此。
从公司股权结构角度，解释了为什么完全依靠资本 市场融资、股权结构分散的美国、英国、加拿大等 国家的公司倾向于采取高股利政策，而主要依靠银 行融资、股权结构集中的日本、韩国等国家的公司 倾向于采取低股利政策。
适用于成长型企业
➢ 优点：将利润分配与投资、筹资结合在一起，有利于 筹集资金，并主动调整资金结构，有利于保持理想的 资金结构，使企业综合资金成本最低。
➢ 缺点：不利于股东获得稳定的股利；使股东错误地认 为公司经营业绩不稳定，不利于企业良好财务形象地 确立。不利于股价稳定
某公司2004年实现的税后净利润为2000万元，法 定公积金和任意公积金的提取比率分别为10%和5%， 若2005年的投资计划所需资金2500万元，公司的 目标资金结构为借入:自有资金＝2:3，公司发行在外 的流通股数为500万股。问：
稳定增长的股利向市场传递公司正常发展的信息， 有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的 信心，稳定股票的价格。
适用于收益波动较大的企业，在企业利润与现金流 量不稳定时，采取这个政策对企业、股东均有利。
➢ 优点：股利政策具有较大的灵活性。
影响股利政策的因素
法律因素
➢ 资本约束限制 ➢ 利润分配程序限制 ➢ 偿付债务的限制
评价：该理论是以完美的资本市场为基础，且构成 该理论的主要假设都缺乏现实性，其结论广受争议。
二、利相关论（股利政策与企业价值大小或股票价格高低有关）其 代表性观点有：
财务管理 第九章 短期资产管理 课后习题+答案
目录1.什么是营运资本? (1)它与现金周转之间的关系是怎样的? (1)2.企业为什么要持有现金? (2)现金管理的内容包括哪些? (3)3.现金预算的编制方法有哪些? (3)4.持有短期金融资产的目的是什么? (4)5.应收账款的管理目标有哪些? (5)应收账款政策包括哪些主要内容? (5)6.说明存货规划需要考虑的主要问题。
(5)7.计算题 (6)1.什么是营运资本?答:营运资本有广义和狭义之分。
广义的营运资本是指总营运资本,简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产;狭义的营运资本则是指净营运资本,是短期资产减去短期负债的差额。
通常所说的营运资本多指后者。
它与现金周转之间的关系是怎样的?营运资本项目在不断地变现和再投入,而各项目的变化会直接影响公司的现金周转,同时,恰恰是由于现金的周转才使得营运资本不断循环运转,使公司成为一个活跃的经济实体,两者相辅相成。
2.企业为什么要持有现金?答:企业持有现金往往是出于以下动机:(1 )交易动机。
在企业的日常经营中,为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额。
销售产品得到的收入往往不能马上收到现金,而采购原材料、支付工资等则需要现金支持,为了进一步的生产交易需要一定的现金余额。
所以,基于这种企业购产销行为需要的现金,就是交易动机要求的现金持有。
(2 )补偿动机。
银行为企业提供服务时,往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用。
同时,银行贷给企业款项也需要企业在银行中有存款以保证银行的资金安全。
这种出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机要求的现金持有。
(3 )预防动机。
现金的流入和流出经常是不确定的,这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身经营条件的好坏。
为了应对一些突发事件和偶然情况,企业必须持有一定现金余额来保证生产经营的安全顺利进行,这就是预防动机要求的现金持有。
(4 )投机动机。
企业在保证生产经营正常进行的基础上,还希望有一些回报率较高的投资机会,此时也需要企业持有现金,这就是投机动机对现金的需求。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第十章财务分析与评价本章考情分析本章主要讲述财务分析的基本方法、财务状况的综合评价等内容。
从历年考试情况来看，可以出客观题，还可以出计算分析题或综合题。
近3年考试的平均分值为12分左右。
2题2分2题2分1题2分1题2分1题1分1题1分0.5题5分1题10分4.5题10分5题15分本章教材没有变化。
第一节财务分析与评价的主要内容与方法一、财务分析的意义和内容重视企业的（）。
A.偿债能力B.营运能力C.盈利能力D.发展能力【答案】C【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。
【例题2·判断题】在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
（）（2012年）【答案】√【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
二、财务分析的方法【例题3•判断题】在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为趋势分析法。
（）（2006年）【答案】√【解析】趋势分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
【例题4•单选题】下列比率指标的不同类型中，流动比率属于（）。
（2014年）A.构成比率B.动态比率C.相关比率D.效率比率【答案】C【解析】相关比率是以某个项目和与其相关但又不同的项目加以对比所得的比率，流动比率=流动资产/流动负债，流动资产与流动负债具有相关性，所以选项C正确。
【例题5•判断题】财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。
（）（2010年）【答案】√【解析】此题考核的知识点是效率比率。
效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
因此本题的说法是正确的。
（三）因素分析法1.含义：是依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
2.具体运用（1）连环替代法设F=a×b×c基数(过去、同行业对手、预算标准)：F0=a0×b0×c0实际数：F1=a1×b1×c1实际与基数的差异：F1-F0计算步骤【例10-1】某企业2012年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。
实际比计划增加620元。
由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。
现假设这三个因素的数值如表10-1所示。
根据表10-1中资料，材料费用总额实际数较计划数增加620元。
运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。
计划指标：100×8×5=4000（元）①第一次替代：110×8×5=4400（元）②第二次替代：110×7×5=3850（元）③第三次替代：110×7×6=4620（元）④实际指标：②-①=4400-4000=400（元）产量增加的影响③-②=3850-4400=-550（元）材料节约的影响④-③=4620-3850=770（元）价格提高的影响400-550+770=620（元）全部因素的影响（2）差额分析法a因素的影响：（a1-a0）×b0×c0b因素的影响：a1×（b1-b0）×c0c因素的影响：a1×b1×（c1-c0）【例10-2】仍用表10-1中的资料。
可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。
（1）由于产量增加对材料费用的影响为：（110-100）×8×5=400（元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（7-8）×110×5=-550（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响为：（6-5）×110×7=770（元）（3）应注意的问题①因素分解的关联性（会写出综合指标与因素指标间的关系公式）；②因素替代的顺序性（按提问的顺序）；③顺序替代的连环性（每一次替代均以上一次为基础）；④计算结果的假定性（各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假定性）。
【例题6·单选题】下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（）。
（2012年）A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.分析结果的准确性D.因素替代的顺序性【答案】C【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。
三、财务分析的局限性（一）资料来源的局限性（二）财务分析方法的局限性（三）财务分析指标的局限性四、财务评价财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。
它以企业的财务报表和其它财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。
随堂练习【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关试卷第二节基本的财务报表分析（1）指标计算规律分母分子率分子比率（2）指标计算应注意问题一、偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析【例题7·单选题】下列各项中，不属于速动资产的是（）。
（2014年）A.现金B.产成品C.应收账款D.交易性金融资产【答案】B【解析】构成流动资产的各项目，流动性差别很大。
其中货币资金、交易性金融资产和各项应收账款，可以在较短时间内变现，称为速动资产。
【教材例题】【答案】1.短期偿债能力（1）本年度营运资金=3590-1640=1950(万元）上年度营运资金=3130-1240=1890(万元）（2）年初流动比率=3130/1240=2.524年末流动比率=3590/1640=2.189（3）年初速动比率=1395/1240=1.13年末速动比率=2470/1640=1.51（4）年初现金比率=(135+70）/1240=0.165年末现金比率=(260+40）/1640=0.183指标的具体分析（1）营运资金表10-4 A公司和B公司的营运资金表（2）流动比率、速动比率、现金比率分析①一般来说，比率高，短期偿债能力强，但比率过高会增加企业的机会成本；②影响可信性因素【例题8·多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。
为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。
A.销售净利率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率【答案】BCD（二）长期偿债能力分析【教材例题】【答案】（1）年初资产负债率=4170/8600×l00%=48.49%年末资产负债率=5470/10200×100%=53.63%（2）年初产权比率=4170/4430×l00%=94.13%年末产权比率=5470/4730×100%=115.64%（3）年初权益乘数=8600/4430=1.94年末权益乘数=10200/4730=2.16（4）假定表中财务费用全部为利息费用，资本化利息为0。
爱华公司利息保障倍数为：上年利息保障倍数=(1155+490）/490=3.36本年利息保障倍数=(980+560）/560=2.75指标的具体分析1.资产负债率的分析这一比率越抵，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强。
2.产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样。
3.利息保障倍数的分析该比率越高，长期偿债能力越强。
从长期看，利息保障倍数至少要大于1（国际公认标准为3）。
【提示】在短期内，利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力.因为计算净利润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金。
（三）影响偿债能力的其他因素【例题9·单选题】下列业务中，能够降低企业偿债能力的是( ）。
A.企业采用经营租赁方式租入一台大型机械设备B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.企业向股东发放股票股利【答案】A随堂练习【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关的试卷。
二、营运能力分析（一）计算特点营运能力比率计算特点【教材例题】表10-2 资产负债表单位：爱华公司 2012年12月31日单位：万元2000 1005 应付账款70 30 预收款项0 0 应付职工薪酬0 0 应交税费120 120 应付股利表10-3 利润表单位：爱华公司 2012年度单位：万元投资收益210二、营业利润1030加：营业外收入60减：营业外支出110三、利润总额980减：所得税费用330（1）应收账款周转次数=15010/[(2050+1070)/2]=9.62（次）应收账款周转天数=360/9.62=37（天）（2）存货周转次数=13230/[(1640+605)/2]=11.79（次）存货周转天数=360/11.79=30.53（天）（3）流动资产周转次数=15010/[(3130+3590）/2]=4.47(次）流动资产周转天数=360/4.47=80.53(天）（4）固定资产周转率=15010/[(4775+6190）/2]=2.74（次）固定资产周转天数=360/2.74=131.39（天）（5）总资产周转率=15010/[(8600+10200）/2]=1.60(次）总资产周转天数=360/1.60=225(天）（二）指标计算与分析时应注意的问题1.应收账款周转率计算时应注意的问题:（1）销售收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额。
（2）应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内（3）应收账款应为未扣除坏账准备的金额。
（4）应收账款期末余额的可靠性问题，最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响。
；分析时应注意的问题:在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；（4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。
【例题10·多选题】在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明（）。
A.收账速度快B.信用管理政策宽松C.应收账款流动性强D.应收账款管理效率高【答案】ACD【解析】一般来说，应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。