有线实地调研报告
实地调研实践报告

实地调研实践报告实地调研实践报告一、引言实地调研是指通过亲自走访、观察、访谈等方式,深入了解研究对象的一种方法。
在大学教育中,实地调研可以帮助学生更好地了解社会现实,培养实践能力和创新思维。
本报告旨在总结和分析我参与的一次实地调研,并对其效果和经验进行评估。
二、背景介绍本次实地调研是由我所在学校的社会实践团队组织,调研的主题是探讨农村乡村振兴的途径和实施情况。
我们选择了一个在城市周边的农村村庄作为调研目标,计划通过与当地村民的交流和观察,了解他们的生活和发展状况,以及乡村振兴政策在该村的贯彻情况。
三、调研过程我们选择了一个周末,由该村的一位工作人员担任导游和翻译,带领我们进行调研。
在该村的中心广场,我们首先进行了问卷调查,了解村民对乡村振兴政策的了解程度和态度。
然后,我们分成小组,深入到村庄中进行观察和访谈。
在调研过程中,我们发现该村庄的农田面积较大,但农田的利用率并不高。
同时,村庄的基础设施建设还需要进一步改善,例如道路、供水等。
通过与村民的交流,我们了解到他们对政府的支持程度较高,同时也希望政府能够提供更多的帮助和指导。
四、调研结果通过本次实地调研,我们得出了以下几点调研结果:1. 村庄的农田利用率较低,需要改善农业生产技术和管理水平。
2. 村庄的基础设施建设需要进一步完善,特别是道路和供水问题。
3. 村民对乡村振兴政策持支持态度,同时也希望政府能加大对村庄发展的支持力度。
五、调研经验与问题在本次实地调研中,我们获得了一些宝贵的经验和教训。
首先,我们意识到实地调研是一项复杂的任务,需要在有限的时间和资源下尽可能多地获取有用信息。
我们在问卷调查的设计和问题选择上还有待改进,部分问题不够具体和直观,导致调查结果的准确性有所降低。
其次,我们发现与当地村民的交流是获取真实情况的关键。
有些村民对我们的调研持怀疑态度,需要我们花费一定的时间和精力来赢得他们的信任。
在访谈过程中,我们也发现自己在提问方面还有不足,有时没有引导村民充分表达自己的意见和建议。
实地调研报告

实地调研报告
《实地调研报告:深入了解市场需求和情况》
在现代商业社会中,实地调研是企业发展不可或缺的环节之一。
通过实地调研,企业可以更深入地了解市场需求和情况,从而更好地制定商业策略和营销计划。
本报告将介绍一次实地调研的过程和结果,以及对企业发展的意义和影响。
首先,我们选择了一个潜在的新兴市场进行实地调研。
在实地调研之前,我们进行了充分的市场调研和资料收集,以确定调研对象和目标。
接下来,我们进行了实地走访和采访,收集了大量的市场信息和反馈意见。
通过实地调研,我们发现了一些市场需求和机会,引发了一些新的商业想法和发展方向。
在实地调研的过程中,我们还发现了一些市场挑战和问题。
通过与客户和消费者的直接交流,我们了解到了他们的需求和痛点,从而更好地满足他们的需求。
同时,我们还发现了一些竞争对手的商业模式和市场策略,为我们提供了一些启发和借鉴。
总的来说,实地调研为我们提供了一些宝贵的市场信息和商业洞察,对企业发展起到了重要的指导和支持作用。
通过实地调研,我们不仅更深入地了解了市场需求和情况,还发现了一些新的商业机会和发展方向。
在未来的发展中,我们将充分利用实地调研的结果,制定更有效的商业策略和营销计划,更好地满足客户需求,提高竞争力和市场占有率。
因此,我们强烈建议企业进行实地调研,以更好地了解市场需求和情况,为企业发展提供更有力的支持。
调研报告实地调研怎么写

调研报告实地调研怎么写调研报告:实地调研一、引言实地调研是指调查员亲身前往所研究的场所,通过观察、访谈等方式收集与研究主题相关的信息。
本次实地调研目的在于深入了解某市场的消费者需求与行为,并分析市场竞争情况,为企业制定合适的销售策略提供参考。
二、调研方法与过程1.调研方法本次实地调研采用了观察和访谈两种方法。
观察主要通过亲身去市场进行,记录消费者流量、消费行为、产品种类等信息。
访谈主要通过采访消费者和商家,了解他们的消费心理、购买习惯以及市场需求等。
2.调研过程我们选择了某市场作为调研对象。
在调研过程中,我们首先进行了市场的整体观察,了解市场的规模、布局和消费者流量。
随后,我们进行了大量的访谈,采访了10位消费者和5位商家。
我们通过提问方式,了解了消费者的购买动机、产品偏好、价格敏感度等,同时也咨询了商家的销售情况、竞争对手状况等。
通过以上方法,我们全面了解了该市场的特点和市场竞争情况。
三、调研结果与分析1.市场概况经过观察,某市场主要分为食品、日用品、服装等不同区域,市场氛围热烈,消费者流量较大。
食品区域是市场的主力军,吸引了大部分消费者。
2.消费者需求与行为通过访谈,我们发现消费者在选择购买商品时注重价格与品质的权衡。
大部分消费者认为价格相对便宜的商品更加吸引人,而品质较好的产品也有一定市场。
此外,消费者在购买时也关注商品的外观、口碑和服务。
3.市场竞争根据商家的反馈,某市场存在一定程度的竞争。
食品区域有较多商家,竞争较为激烈,而其他区域的商家数量相对较少。
一些商家通过提供优惠活动和增加新品种吸引顾客,而另一些商家则会降低价格来争夺市场份额。
四、调研结论与建议1.调研结论通过对消费者需求与行为的了解,我们可以得出以下结论:(1)价格是消费者购买商品的重要考虑因素;(2)市场吸引消费者的因素除了价格外,还包括品质、外观、口碑和服务等;(3)市场竞争较为激烈,商家需采取差异化策略以吸引顾客。
2.建议根据调研结论,我们提出以下建议:(1)商家可通过提高产品品质、改善外观、提供优质服务等方式来提高市场竞争力;(2)商家可开展促销活动,增加与竞争对手的差异化;(3)商家可以通过与供应商合作,从源头上降低产品价格,以吸引更多顾客。
实地调研报告

实地调研报告一、调研目的。
本次调研的目的是为了解决公司在市场上的竞争力不足的问题。
通过实地调研,了解市场上的竞争对手情况,掌握消费者需求和偏好,为公司的产品和营销策略提供有力的支持。
二、调研方法。
1. 问卷调查,我们设计了一份针对目标消费者群体的问卷,通过线上线下的方式进行了调查,以了解他们对产品的需求和购买意愿。
2. 实地走访,我们前往了市场上的竞争对手门店进行了实地走访,观察他们的产品种类、销售情况以及服务质量。
3. 重点访谈,我们还邀请了一些行业内的专家和消费者进行了深入的访谈,以获取更多的市场信息和洞察。
三、调研结果。
1. 竞争对手情况,经过实地走访,我们发现市场上的竞争对手主要分布在三个方面,产品种类齐全,品质保证;价格低廉,吸引消费者;服务质量好,获得口碑。
2. 消费者需求,通过问卷调查和访谈,我们了解到消费者更加注重产品的品质和性价比,同时对于购物体验和售后服务也有较高的要求。
3. 公司现状,我们对公司的产品和营销策略进行了分析,发现公司的产品在品质和价格上与竞争对手存在一定差距,营销策略也需要进一步优化。
四、调研结论。
1. 产品优化,根据市场调研结果,我们建议公司在产品品质和价格上进行优化,提高产品的竞争力。
2. 营销策略调整,针对消费者需求,公司需要调整营销策略,提升购物体验和售后服务,增强品牌影响力。
3. 创新发展,在竞争激烈的市场中,公司需要不断创新,开发新产品,拓展新市场,提升企业的竞争力。
五、建议与展望。
1. 建议公司加大对产品研发和品质控制的投入,提高产品的核心竞争力。
2. 建议公司加强与消费者的沟通和互动,了解他们的需求和反馈,不断优化产品和服务。
3. 展望未来,公司将通过市场调研的结果,不断优化产品和营销策略,提升竞争力,实现长期稳定的发展。
社会实践线下调研报告范文

社会实践线下调研报告范文一、调研目的本次调研的目的是为了解决当前社会上存在的一些问题,并寻找对应的解决方案。
通过对不同地区、不同行业的实地调研,我们希望能够全面、深入地了解问题的本质,从而为社会发展和进步提供参考和建议。
二、调研内容1. 调研地点:我们选择了北京、上海、广州等多个一、二线城市进行实地调研。
同时,我们也深入到乡村、农村地区,以全面的视角了解社会问题。
2. 调研对象:我们联系了政府部门、企业、学校、农村社区等多个方面的代表,进行了深入的交流和调研。
3. 调研内容:我们主要关注了城乡发展不平衡、教育资源分配不均、环境污染、就业问题、贫困地区的扶贫工作等多个方面的社会问题。
三、调研结果1. 城乡发展不平衡:调研发现,一、二线城市的经济发展迅速,但这也带来了很多问题,比如城市内部的贫富差距扩大、农村发展滞后等。
我们提出了加大对农村地区的投入力度、推动农村产业升级等建议。
2. 教育资源分配不均:在不少地区,城市的教育资源优势明显,而农村地区的教育条件差。
我们呼吁加大对农村教育的支持力度,提高农村教育资源配置。
3. 环境污染:城市的工业生产和交通等活动,导致环境污染问题日益严重。
我们建议政府加大对环保工作的支持,推动企业加强环保投入。
4. 就业问题:调研发现,不少大学毕业生难以找到满意的工作,且农村地区就业前景更加严峻。
我们提出了加大对技能培训的投入、推动农村产业发展等建议。
5. 贫困地区的扶贫工作:虽然我国的扶贫工作已经取得很大进展,但仍有一些贫困地区存在着脱贫难题。
我们建议加大对扶贫政策的执行力度,切实帮助贫困地区改善生产生活条件。
四、调研总结通过本次调研,我们全面、深入地了解了当前社会上存在的一些问题,并提出了针对这些问题的建议。
我们将把这些调研结果整理成报告,并呈送给相关部门,希望能够引起相关部门的重视,推动解决这些问题的进程。
同时,我们也将继续关注这些问题的发展,积极参与相关的工作,帮助社会解决这些问题,推动社会的更好发展。
实地考察调研报告范文

实地考察调研报告范文近年来,随着经济的快速发展,人们对于生活质量的要求也越来越高。
为了更好地了解人们对于生活质量的需求,我们进行了一次实地考察调研。
本文将对此次调研进行详细的报告。
一、调研目的本次调研的目的是了解人们对于生活质量的需求,包括居住环境、交通出行、教育医疗、文化娱乐等方面的需求,以便为政府和企业提供参考,改善人们的生活质量。
二、调研方法本次调研采用了问卷调查和实地考察相结合的方法。
问卷调查主要是针对居民的生活需求进行的,实地考察则是对于居住环境、交通出行、教育医疗、文化娱乐等方面进行的。
三、调研结果1.居住环境在居住环境方面,我们发现大部分居民对于居住环境的要求比较高,他们希望居住环境干净整洁、安全舒适。
同时,他们也希望居住环境能够提供更多的公共设施,如公园、健身房、游泳池等。
2.交通出行在交通出行方面,我们发现大部分居民对于交通出行的要求也比较高,他们希望交通出行方便快捷、安全舒适。
同时,他们也希望交通出行能够提供更多的公共交通工具,如地铁、公交车等。
3.教育医疗在教育医疗方面,我们发现大部分居民对于教育医疗的要求也比较高,他们希望教育医疗资源能够更加均衡,同时也希望教育医疗能够提供更加优质的服务。
4.文化娱乐在文化娱乐方面,我们发现大部分居民对于文化娱乐的要求也比较高,他们希望文化娱乐设施能够更加丰富多样,同时也希望文化娱乐能够提供更加优质的服务。
四、调研结论通过本次调研,我们可以得出以下结论:1.居民对于生活质量的要求比较高,他们希望居住环境、交通出行、教育医疗、文化娱乐等方面能够提供更加优质的服务。
2.政府和企业应该加大对于生活质量的投入,改善居民的生活质量。
3.政府和企业应该加强对于公共设施的建设,提高公共设施的质量和数量。
4.政府和企业应该加强对于教育医疗的投入,提高教育医疗的质量和数量。
五、建议基于以上结论,我们提出以下建议:1.政府和企业应该加大对于生活质量的投入,改善居民的生活质量。
实地调研报告包含哪些方面

实地调研报告包含哪些方面
实地调研报告通常应包含以下方面的内容,以全面展示调研过程和调研结果。
1. 调研目的:明确要调研的具体目的和问题,说明为什么选择这个调研课题。
2. 调研方法:介绍调研采用的方法和工具,比如问卷调查、访谈、观察等。
3. 调研过程:详细描述调研的具体过程,包括调研对象的选择和联系过程,调研地点的选择,以及实际的调研活动。
4. 调研结果分析:结合收集的数据和资料,对数据进行整理和分析,并提供相关统计数据,例如调研的样本数量、回收率以及得出的结论等。
5. 结果讨论与解释:对调研结果进行解读和分析,从不同角度阐述调研的重要发现,并解释可能的原因和影响因素。
6. 建议和改进措施:根据调研结果,提出相应的建议和改进措施,为相关方面的决策提供参考依据。
7. 调研总结:对整个调研过程进行总结,突出调研的亮点和不足之处,并对未来类似调研的改进方向进行展望。
需要注意的是,实地调研报告的内容应该直接回答调研目的,
并提供客观和详实的调研结果,避免主观臆断和片面性结论。
同时,报告的写作风格应准确、简洁、逻辑清晰,以便读者能够清楚地理解和吸收报告的内容。
实地调研报告模板

实地调研报告模板实地调研报告一、调研目的和背景本次实地调研的目的是调查X市某街区的商业环境和消费群体特点。
该街区是城市中心商业区的一部分,周边有多个商场、餐饮、娱乐等场所。
通过了解该街区的商业情况,可以为投资者提供参考,也有助于了解当地消费者的需求和偏好。
二、调研方法和内容本次调研采用问卷调查和实地观察的方法进行。
问卷设计了包括年龄、性别、职业、月收入等基本信息问题以及关于消费习惯、购物偏好、消费意愿等方面的问题。
同时,在实地观察中,调研人员还关注了商业街区内不同类型店铺的数量、店铺入驻情况、人流量情况等。
三、调研结果分析1. 商业街区内的店铺类型分布:根据实地观察,商业街区内的店铺类型分布比较均衡,包括服装、鞋包、美妆、餐饮、咖啡馆等各类店铺。
其中,服装店和餐饮店的数量较多,竞争压力较大。
2. 消费群体特点:通过对问卷调查的分析,发现该街区的消费群体主要集中在25-35岁的年轻人群体,其中以上班族为主要消费者。
他们具有较高的购物需求,消费意愿较强,但对价格敏感。
3. 购物偏好和消费意愿:调研结果显示,该街区的消费者在购物时注重品牌和质量。
他们更倾向于购买知名品牌的产品,对于品质好、价格合理的商品更感兴趣。
此外,消费者在消费决策中更倾向于朋友推荐和网上评价。
四、调研结论和建议1. 增加品牌店铺的入驻:根据调研结果,该街区的消费者对品牌有较高的认同感,因此可以考虑增加更多知名品牌的店铺入驻,以满足消费者的需求。
2. 提供价格合理的商品:鉴于该街区消费者对价格较为敏感,商家可以通过优惠活动、折扣等方式提供价格合理的商品,增加消费者的购买意愿。
3. 加强与消费者的互动:商家可以通过推出会员制度、举办活动等方式,增加与消费者的互动,提升消费者体验和忠诚度。
4. 优化商业街区的布局:根据调研结果,商业街区的服装店和餐饮店的数量较多,竞争压力较大。
因此,可以考虑优化商业街区的布局,增加其他类型店铺的数量,以降低竞争压力,提供更多选择。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
有线实地调研报告Company Document number:WUUT-WUUY-WBBGB-BWYTT-1982GT**有线实地调研报告1传统主营业务收入分析节目收看费和入网费收入2003年公司节目收看费收入达到亿元,高于我们的估计水平。
主要是因为公司下半年欠费清缴力度较大,实际收入与合理估计值相比达到104%左右。
我们认为2004年难以再达到这样的收缴率。
从节目收看收入与估计值比较来看,这一比值在100%左右。
考虑到减半收费和免收费用户存在,加上部分用户缴费存在各种各样的问题,实际收缴率肯定要低于100%。
造成上述比率达到100%左右的主要原因可能是我们对用户数的估计值较低(用十万级取整,公司实际用户数高于估计数,差额部分未考虑收入情况。
)因此,我们对2004年公司节目收看费收入按98%的收缴率估计应该是比较保守的。
据此估计,2004年公司节目收看费收入为51800万元左右,同比增长达9200万元左右。
目前北京市家庭户数约440万户左右,(根据《北京市2003年国民经济和社会发展统计公报》和《第五次人口普查——北京》数据估计。
)而目前公司用户总数仅240万户左右,普及率仅54%左右。
同时我们注意到,北京市每百户拥有彩电量达到147部,因此,北京市有线电视网用户还有较大的发展空间。
目前公司用户总数保持年增长20万户左右,未来几年用户增量可能下降。
我们认为,在三年内达到300万户应该问题不大。
最终应可达到400万户以上。
即在目前的基础上,用户总数还有近62%左右的上升空间。
频道收转收入和广告收入2003年公司频道收转收入和广告收入合计达到6796万元,同比增长达到25%,相当于增加收转频道7个(每个频道收转收入或广告收入按200万元/年计)。
预计2004年该部分收入保持一定增长幅度。
增加3个频道,即增加600万元是完全可能的。
. 信息服务收入2003年公司信息业务收入5000万元左右,其中个人用户宽带接入收入占其中的1/3~1/4,即1250~1700万元左右。
宽带接入的增长将主要取决于公司营销的力度,目前公司对此有了较深刻的认识,而且在接入价格上要低于电信部门。
2003年公司宽带接入用户数2万左右,而北京市宽带接入用户总数在20万户左右。
公司在这一市场的占有率仅达到10%左右。
相应在上海,有线电视网占宽带接入市场份额约20%~25%,公司在北京市宽带接入市场还有较大的发展空间。
预计2004年公司宽带接入用户达到4~5万用户问题不大。
年增加收入达到1200万元左右。
2003年集团用户接入收入为3300~3750万元左右低于公司在中期提出的集团用户收入达到5000万元左右的目标。
按照正常预计2004年应该有可能达到1亿元以上,但目前公司管理存在多方面的问题,难以实现上述目标。
公司依然存在着成本较低的有利因素,只要稳定经营收入稳定增长应该没问题,估计增长1800万元以上问题不大。
二者合计估计2004年信息业务收入增长有可达到3000万元左右。
即增长率达到60%,依然保持较快的增长速度。
入网费收入2003年入网费收入1160万元,同比增长了306万元。
除了历年递延的入网费收入以外,每个用户120元的入网费分10年摊销。
预计2004年~2006年入网费每年可增加300万元左右。
工程费收入2003年公司工程费收入达到10700万元,其中4500万元基本属于一次性的电子政务网建设收入,其余6200万元则基本为在相当时间内可持续的收入。
电子政务网维护收入2003年下半年产生了515万元的电子政务网维护收入.。
换算成全年维护费收入可达1030万元左右。
传统主营业务收入预测表一:**有线传统主营业务收入预测2传统主营业务成本分析公司主营业务是网络业务,从历史数据来看,主营业务成本和主营业务收入之间的关联度较小。
如图一所示,主营业务毛利率水平非常不稳定。
图一:歌华有线主营业务毛利率从主营业务成本构成来看,主要由外购商品、人工成本和固定资产成本构成。
固定资产折旧公司资产主要是固定资产,占全部资产的60%以上。
随着投入不断增加,固定资产折旧也将不断增长。
预计2004年固定资产折旧增长可达到2500万元左右。
表二:**有线固定资产增长及折旧情况人工成本2003年公司支付给职工的现金为7811万元,人均成本达万元。
合计职工人数为671人,与2002年同比增长超过10%。
其中,行政人员增长较大,而业务技术人员大量减少,我们认为这应该是统计分类不同导致的。
在计算主营业务成本时,我们将业务技术人员成本作为主营业务成本估计的一部分,并保持每年一定比例的增长。
表三:**有线职工人数和业务技术人员成本估计外购商品成本及主营业务成本2001~2003年,虽然外购商品成本与收入之间的比例稳定在~之间,但是,由于各年间主营业务收入内涵有变化,而且节目收看费等有线电视网收入和外购商品之间的关联度较小。
在分析主营业务收入构成的基础上,根据外购商品本身的历史规律来估计未来外购商品的成本增长。
3 传统业务盈利预测2003年公司营业费用增长达67%,管理费用增长达29%。
而主营业务收入增长为43%。
营业费用增长率高于主营业务收入增长率。
公司传统主营业务收入中,有线电视相关业务收入不需要很多的营业费用。
2002~2003年公司信息业务收入增长没有达到预期效果,则需要公司加大营销力度。
管理费用增长率虽然低于主营业务收入增长率,但公司经营规模没有明显增加,公司增加的管理费用并没有提高公司的核心竞争力。
在此基础上,我们估计公司营业费用增长率和管理费用增长率仍将高出主营业务收入增长率。
虽然公司没有说明政府对于数字电视改造的补贴收入,根据北京市“数字奥运”要加强数字电视投入的精神,预计公司在2007年之前都能获得一定的补贴收入来支持公司的数字电视改造,实现在2008年之前北京市播放数字电视的要求。
在主营业务收入和成本估计的基础上,**有线盈利预测如表四。
表四:传统业务盈利预测4 数字电视业务发展和发行可转债对公司盈利和现金流量的影响. 数字电视业务的发展目前发展数字电视业务在技术上不存在问题,关键在于广电总局的政策。
只要广电总局放开节目源政策(即引进国外业务),数字电视业务将很快发展。
现在地方有线网对广电总局的政策很失望。
预计在短期内不会有相关政策出台。
节目源政策很难说在什么时点会启动,总体趋势是必然要出台相关政策。
以数字电视为契机的收费电视发展是必然的趋势. 具有标准清晰度电视接收机价格不断下滑,也有助于数字电视的发展。
具体数字电视业务的发展可参考笔者2003年7月所作的实地调研简报中对数字电视业务发展的分析。
发行可转换债券对公司盈利和现金流量的影响公司发行可转换债券所获得的资金将全部用于发展数字电视。
公司固定资产中,专用设备年折旧率为10%左右。
如果发行12亿元可转换债券分3~4年投入,则年新增固定资产在3~4亿元左右,相应每年新增的固定资产折旧在3000~4000万元左右。
有线电视网经过数字电视改造以后,同时具备双向传输能力,对数字电视业务的发展将有良好的促进作用,在加大营销力度的基础上,在宽带接入市场中的份额可以有较大程度的提高。
加上有线电视网相关业务收入本身的自然增长,公司年新增收入可达8000万元左右,完全可以弥补数字电视投入带来的成本增加,并且不摊薄每股收益。
随着固定资产折旧不断增加,每股经营活动现金流量还将保持持续增长。
由于广电总局政策的极大不确定性,数字电视改造投入的极大不确定性,以及数字电视用户拓展的极大不确定性,要对可转债资金投入数字电视业务的盈利和现金流量的准确估计不具有参考意义。
如果业务发展状况良好,数字电视业务的发展将大副提高税后利润和现金流量,经营不善则不能提高每股收益。
5 公司评价和股票估值公司评价大量投资和费用的增长没有促进收入的有效增长,收入的增长主要依靠提价的作用。
造成上述结果的主要原因是公司经营体制还没有从事业单位的框架下走出来,还不是真正的企业。
企业管理当局整体而言没有真正企业家精神,不具备积极拓展企业发展空间和盈利能力的动力。
数字电视的广阔发展空间和有线电视网的专营,加上大量固定资产投资,给公司创造了快速发展和提高盈利能力的基础条件。
但由于管理当局企业家精神的缺失,这些基础条件所能提供的盈利空间没有得到有效挖掘。
因此,对公司的评价是对企业核心竞争力所带来的企业价值增长,而是对公司所拥有的有线电视网资源和数字电视业务发展的机会评价。
股票估值有线电视网专营这一资源的定价不同于自然资源,其价值的发挥依赖于管理当局的经营;数字电视发展对公司的盈利和现金流量的影响虽然肯定是正面的,但也具有极大的不确定性,公司的估值具有很大的不确定性。
从公司现金分红比率不高(2003年仅23%)这一角度考虑,公司股票估值可以在10倍市盈率左右。
从公司经营活动现金流量状况良好这一角度考虑,EV/EBITDA达到15倍以上,即市盈率20倍左右也是合适的。
从数字电视和宽带接入发展空间较大这一角度考虑,市盈率达到30倍以上也不是不合理的。
因此,可以比照自然资源类公司企业的价值定位,尤其是港口、机场、高速公路和公用事业等行业上市公司的价值定位。
如果达到这些企业价值定位的低限,可以考虑认为公司股价低估;如果超过这类股票定价较高,则可以认为公司价值高估。
从表五可以看出,目前**有线除市净率指标高于国内港口、机场、高速公路和公用事业等上市公司的平均值以外,其他指标均低于平均水平。
从市盈率水平来看,**有线市盈率为倍,平均值为倍。
其中盐田港、福建高速、深高速等公司市盈率指标低于**有线。
深高速前三季度营业外收入高达亿元,经常性收益要大大低于税后利润。
盐田港虽然市盈率低于**有线,但其余各项指标评价均较高。
只有福建高速各方面指标均低于**有线。
其他与公司现金流量指标相比较低或相近的公司主要有粤高速、华北高速、上海机场、赣粤高速、皖通高速、原水股份等公司。
但这些公司的市盈率指标均在30倍以上。
从上述分析可知,25倍以下市盈率,是公司估值的较低位置,30倍以上市盈率则定价较高。
表五:国内港口、机场、高速公路和公用事业等上市公司定价注:(1)市值以2003年2月26日收盘价估计(2)财务指标根据2003年前三季度指标估计。
(3)**有线数据以2004年传统业务预测数据为参考(4)平均值为加权平均数投资评级从上述公司评价和股票估值分析来看,目前公司股价接近于价值区间的低位。
与较高区间相比,还有一定的距离,因此,可以说,目前公司股价不存在明显的价值高估因素。
近期公司股价的快速下滑,一方面与上证指数调整相关,另外一方面与公司公告业绩大副增长80%导致市场误解从而产生失望情绪有关。
在这种情绪下,公司股价短线还有继续下滑的可能。