国债期货期货合约规则及仿真交易操作介绍
国内期货交易规则和操作方法
国内期货交易规则和操作方法一、引言期货交易是一种金融衍生品交易方式，它是指以合约为基础，在约定时间和价格下交割某种标的物的交易。
国内期货市场发展迅速，成为金融市场中的重要组成部分。
本文将介绍国内期货交易的规则和操作方法，以帮助投资者更好地理解和参与期货交易。
二、国内期货市场概述国内期货市场由中国期货交易所和上海期货交易所等多个交易所组成。
期货交易所是期货市场的场外交易机构，负责期货合约的交易和结算。
国内期货市场主要包括农产品期货、能源期货、金属期货和股指期货等品种。
三、期货交易规则期货交易的规则主要包括交易时间、交易合约、交易单位、交易保证金和交割规则等。
1.交易时间：国内期货市场的交易时间通常是周一至周五，每天分为上午和下午两个交易时段。
具体交易时间可根据不同交易所的规定而有所不同。
2.交易合约：每个期货交易所都有自己的交易合约，包括合约标的物、交割月份、合约大小和报价单位等。
投资者需要根据自己的需求选择适合的交易合约。
3.交易单位：交易单位是指一个合约对应的标的物的数量，也称为交易量。
不同品种的交易单位不同，投资者需要根据自己的交易资金和风险承受能力选择适合的交易单位。
4.交易保证金：交易保证金是投资者在进行期货交易时需要缴纳的保证金金额。
交易保证金的比例由交易所制定，交易所会根据交易品种的风险情况来确定保证金比例。
5.交割规则：期货合约在交割日到期时，交割最终标的物。
交割规则会对交割标的物的质量、交割地点、交割手续等进行规定。
四、期货交易操作方法了解期货交易的规则后，下面介绍一些期货交易的基本操作方法。
1.开立交易账户：投资者需先在期货经纪公司开立交易账户，并提供相关身份证明文件。
开立账户后，投资者可以通过交易终端进行期货交易。
2.选择合适的交易品种：根据自身投资目标和风险承受能力，选择适合的交易品种。
不同品种的期货合约有不同的风险和收益特点，投资者需选择合适的品种进行交易。
3.制定交易策略：投资者需要根据市场行情、基本面分析等因素，制定交易策略。
期货交易规则和操作方法详解
期货交易规则和操作方法详解1. 引言期货交易是一种金融衍生品交易，它通过合约买卖标的资产（如原油、大豆、黄金等），可以实现投资者在未来某一特定时间以预先确定的价格买入或卖出期货合约。
期货交易具有高风险高回报的特点，对于投资者来说，了解期货交易的规则和操作方法是非常重要的。
2. 期货交易规则2.1 期货交易所期货交易在全球范围内都有交易所进行交易。
在中国，主要的期货交易所有上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所等。
交易所扮演着监管市场、提供交易场所、确定交易合约和制定交易规则等职责。
投资者在进行期货交易之前，首先需要选择一个合适的交易所。
2.2 期货合约期货合约是期货交易的核心，它规定了交易的标的资产、交割日期、交割方式等内容。
投资者在进行期货交易时，需要选择合适的期货合约进行交易。
不同的期货合约对应不同的标的资产，投资者需要根据自己的需求和风险承受能力，选择适合自己的期货合约。
2.3 交易规则期货交易有一系列的交易规则，包括交易时间、交易单位、报价方式、最小变动单位、涨跌停限制等。
投资者需要了解这些交易规则，以便在交易时遵守规则，同时也可以根据规则进行交易决策和风险控制。
2.4 交易保证金期货交易需要交纳一定的交易保证金，这是为了确保投资者在交易中能够履约。
交易保证金是投资者参与期货交易的一部分资金，它可以是投资者自有资金的一部分，也可以是从期货公司借款的资金。
交易保证金的比例是根据交易合约的要求和投资者的杠杆比例来确定的。
3. 期货交易操作方法3.1 期货交易的开仓和平仓期货交易可以进行开仓和平仓两种操作。
开仓是指投资者买入或卖出期货合约，建立持仓。
平仓是指投资者以相反的操作将持仓减少或者清除，实现盈利或者止损。
投资者可以通过开仓和平仓来获取利润和控制风险。
3.2 期货交易的交易策略期货交易的交易策略是指投资者在进行期货交易时所采取的操作方法和决策依据。
常见的期货交易策略包括趋势跟踪、均值回归、日内交易等。
国债期货基础知识
国债期货基础知识国债期货是指以国债为标的物的期货合约交易。
作为金融市场中非常重要的一种金融衍生品，国债期货具有一定的风险和复杂性，因此了解国债期货的基础知识显得尤为重要。
本文将介绍国债期货的相关基础知识，帮助读者更好地理解和把握这一金融工具。
一、国债期货的定义国债期货是指以国债作为标的物的期货合约。
国债期货的交易地点在期货交易所，投资者可以通过期货市场买入或卖出国债期货合约。
国债期货交易的标的物是国债，合约的交割日通常是未来某一特定日期。
二、国债期货交易的特点1.杠杆效应强：国债期货是通过保证金交易的，投资者只需支付一部分保证金即可买入或卖出合约，因此具有较大的杠杆效应，能够带来更高的投资回报，但也带来更大的风险。
2.价格波动大：国债期货价格受到多种因素的影响，如市场利率、宏观经济数据等，因此价格波动较大，投资者需要有一定的风险意识和应对能力。
3.交易时间长：国债期货交易时间长，通常从早上9点开始，一直到下午3点，投资者可以在这段时间内进行交易。
4.交易规则严格：国债期货市场有着严格的交易规则和制度，投资者需遵守相关规定，否则会受到相应的处罚。
三、国债期货的价值风险管理投资者在交易国债期货时，需注意价值风险的管理，以降低投资风险。
价值风险是指国债期货价格波动对投资者资金价值造成的影响，投资者可以通过以下方式进行风险管理：1.止损：设置合理的止损点位，及时平仓止损，以防止亏损进一步扩大。
2.分散投资：不要将所有资金都投入到国债期货市场中，应进行资金分散，降低单一标的风险。
3.风险控制：制定合理的风险控制策略，设定适当的仓位大小和风险承受能力，做好风险管理工作。
四、国债期货的操作技巧1.把握交易机会：及时关注市场动态和行情变化，抓住交易机会，做好交易规划。
2.分析市场情况：通过基本面分析和技术分析，判断国债期货的走势，做出正确的操作决策。
3.严格执行交易策略：制定交易计划，严格执行，不贪婪，不恐惧，遵循纪律。
国债期货市场及其交易
国债期货市场及其交易国债期货是一种以政府债券作为标的物的金融衍生工具，具有固定的到期日和合约规模。
国债期货市场是中国金融市场的重要组成部分，也是投资者进行套期保值和投机交易的重要场所。
本文将介绍国债期货市场的基本概念、交易机制和参与者，以及市场对宏观经济的影响等内容。
一、国债期货市场概述国债期货市场是债券市场的延伸，通过期货合约交易债券的价格。
国债期货合约包括10年期国债期货合约和5年期国债期货合约。
通过国债期货市场，投资者可以进行套期保值交易，减少利率风险和汇率风险。
二、国债期货交易机制国债期货交易主要是通过交易所进行，在中国，国债期货主要在上海期货交易所和大连商品交易所进行交易。
交易所规定了国债期货合约的交易时间、交易规则和合约规模等内容。
投资者可以通过期货公司开立账户并缴纳保证金进行交易。
三、国债期货市场参与者国债期货市场的参与者有多种类型，包括投资者、交易所、期货公司和监管机构等。
投资者可以是机构投资者和个人投资者，机构投资者包括基金公司、银行和保险公司等。
交易所负责管理和监督国债期货市场的交易活动。
期货公司作为交易的中介机构，为投资者提供交易服务和风险管理工具。
监管机构则负责监督市场的合法运作和维护市场秩序。
四、国债期货市场的功能国债期货市场具有多种功能，包括价格发现、风险管理和资金配置等。
通过期货市场的交易活动，参与者可以根据市场价格来决定买入或卖出债券。
同时，投资者还可以利用期货市场来进行套期保值，降低利率风险和汇率风险。
国债期货市场还可以提高债券市场的流动性，促进资金的配置和融通。
五、国债期货市场对宏观经济的影响国债期货市场的交易活动对宏观经济具有一定的影响。
首先，国债期货市场可以反映市场对宏观经济形势的预期。
通过观察期货市场的价格变动和交易活动，可以了解市场对经济增长和通货膨胀等因素的预期。
其次，国债期货市场的运行情况也会对债券市场和资本市场产生一定的影响。
国债期货的价格变动可能会对债券价格和股票价格产生影响，进而影响投资者的投资决策和市场的整体运行。
期货交易规则和操作方法
期货交易规则和操作方法一、引言期货交易是一种以合约形式进行的金融衍生品交易。
通过期货交易，投资者可以利用杠杆效应来获取更大的投资回报，并在市场波动中进行风险管理。
本文将介绍期货交易的基本规则和操作方法，希望为投资者提供一些指导和参考。
二、期货交易规则1. 交割日期货交易中，每个合约都有一个交割日，表示合约到期的日期。
交割日前，投资者可以选择平仓或者交割实物。
2. 强制平仓当期货价格波动较大，投资者的资金可能不足以满足维持保证金要求时，交易所有权进行强制平仓操作。
这是为了保护投资者和市场的稳定。
3. 价格限制交易所对期货合约的价格有一定的限制，称为价格限制。
当期货价格达到限制时，交易会被暂停一段时间，以防止价格的过度波动。
4. 交易时间期货市场有特定的交易时间，一般为每个交易日的上午和下午。
投资者需要在交易时间内进行买卖操作。
三、期货交易操作方法1. 了解市场在进行期货交易之前，投资者需要了解相关市场的基本情况，包括商品供求情况、价格走势、政策影响等。
通过对市场的深入了解，投资者可以做出更准确的交易决策。
2. 制定交易策略在交易之前，投资者需要根据市场情况制定相应的交易策略。
交易策略可以包括买入价位、卖出价位、止损和止盈水平等，有助于规避风险和控制损失。
3. 进行交易一旦确定了交易策略，投资者可以通过交易所或经纪商进行交易操作。
在进行交易时，投资者需要注意市场风险和流动性风险，遵循交易纪律，不盲目追涨杀跌。
4. 风险管理期货交易存在一定的风险，投资者需要合理进行风险管理。
这可以包括设置止损位、合理配置资金、分散投资等方法。
通过有效的风险管理，投资者可以降低损失并提高盈利能力。
四、结论期货交易是一种高风险、高回报的金融交易形式。
投资者在进行期货交易时，需要遵守交易规则，了解市场情况，并制定相应的交易策略。
合理的风险管理对于投资者来说尤为重要。
通过有效的操作方法，投资者可以在期货市场中获得稳定的回报。
国债期货交割制度及仿真交易交割实务
3.基本流程
➢ 交易所每日将国债期货合约的可交割券及价格发布给各会员，日终结算时按 此价格处理。
➢ 会员需要提前设置客户现货账户的虚拟资金。客户如资金不足，买卖申请不 能执行。
➢ 会员通过会服系统提交债券买卖申请，申请信息包括：合约号、客户号、买 卖类型、债券代码和委托量。
➢ 交易所在交易结算时按照时间优先原则对当日提交的虚拟债券交易申请统一 进行批量处理。
主要内容
国债期货仿真交易交割流程 国债期货仿真交易虚拟债券交易业务 国债期货仿真交易交割业务 国债期货仿真交易交割违约处理 国债期货真实交割和仿真交易交割的区别
-1-
一 国债期货仿真交易交割流程
-2-
1.仿真交易交割制度
国债期货仿真合约采用实物交割方式。实物交割是指期货合约 到期时，交易双方通过该期货合约所载标的物的转移, 了结到 期未平仓合约的过程。
- 16 -
操作规则
➢ 虚拟债券的交易单位为“手”，1手等于面额100万元人民币的 债券。
➢ 虚拟债券交易申请时间为国债期货仿真交易日9:15-11:30和 13:00-15:15。虚拟债券交易委托可以在交易时间内撤销。
➢ 资金调整和债券买卖操作不实时生效，交易所在日终时进行统 一处理。会员在结算完成后可以查询资金和债券持仓情况。
- 21 -
7.债券买卖申请录入
➢ 买卖类型：买、卖、按 交割量买入、全部卖出， 后两者时不需填写数量。
➢ 会员可提交多次买卖申 请，系统按序号依次处 理。
➢ 系统不对可用的买卖数 量进行检查，是否成功 由交易所处理。不合格 买卖委托处理交易所将 不进行买卖处理，不回 复处理结果。
➢ 交易所仅处理当日债券 买卖申请，申请隔日无 效。
期货交易规则和操作方法百度百科
期货交易规则和操作方法百度百科期货交易是金融市场上一种非常重要的交易方式，具有较高的风险和收益。
了解期货交易规则和操作方法对于投资者至关重要。
本文将介绍期货交易的一般规则和操作方法，帮助读者更好地理解和应用期货交易。
期货交易规则什么是期货交易期货是指双方约定在未来某一特定时间，按照合同规定的价格买卖一定数量标的物的合约。
期货合约具有标的物、价格、数量、交割时间等要素，双方按照合同规定的条件履行交割义务。
期货交易是在期货市场上进行的，交易者可以通过交易所进行期货交易。
期货交易的规则1.标的物：期货合约标的物可以是大宗商品（如原油、黄金）、股指、利率等。
不同期货合约的标的物有所差异，交易者需要根据自身需求选择合适的标的物进行交易。
2.交易时间：不同交易所的期货交易时间可能会有所不同，一般为交易日的特定时间段。
交易者需要注意期货合约的交易时间，避免错过交易时机。
3.保证金：期货交易需要缴纳一定比例的保证金作为交易保障。
保证金可以帮助交易者规避风险，但也可能会增加交易成本。
4.杠杆效应：期货交易具有杠杆效应，交易者可以通过少量本金控制较大价值合约。
杠杆效应可以提高投资收益，但也会增加交易风险。
5.交割方式：期货合约会规定特定的交割方式，一般包括实物交割和现金交割两种方式。
交易者需要了解合约的交割方式，并在交易前做好充分准备。
期货交易操作方法选择合适的期货品种在进行期货交易前，首先需要选择合适的期货品种。
不同期货品种的特点和波动性不同，交易者可以根据自身风险偏好和市场走势选择适合的期货品种进行交易。
制定交易策略制定有效的交易策略是期货交易成功的关键。
交易者可以根据市场走势、技术指标等因素制定交易策略，合理分配仓位和风险，降低交易风险，提高交易成功率。
严格控制风险在期货交易中，风险控制至关重要。
交易者需要设定止损位和止盈位，及时止损和获利，避免亏损过大或错失获利机会。
合理的风险控制可以保护交易者的资金安全。
国债期货操作方法
国债期货操作方法国债期货是指以国债作为标的物的期货合约，是国内金融市场上的一个重要品种。
国债期货是一种追求利润的金融衍生品，投资者可以通过买卖国债期货来获取利润，所以了解和掌握国债期货的操作方法对于投资者来说是非常重要的。
一、了解国债期货的基本知识。
国债期货合约是中国金融期货交易所上市交易的标准化合约，每个合约的交易单位是人民币100万元，合约交割日期为合约交易月份的第三个星期五。
合约的标的物是国债，通过交易所连续竞价交易的方式进行交易。
二、分析国债期货的市场行情。
了解国债期货的市场行情是进行合理操作的前提。
投资者可以通过研究国内外宏观经济形势、货币政策的变化、利率走势、国际市场的动态等因素来分析预测国债期货的市场行情。
三、制定国债期货的交易策略。
根据对市场行情的分析判断，投资者可以制定相应的交易策略。
比如，如果预测到国债期货行情将上涨，可以选择买入期货；如果预测到国债期货行情将下跌，可以选择卖出期货。
四、设定交易的仓位和止损点。
在操作国债期货时，投资者需要设定交易的仓位和止损点。
仓位决定了投资者的赚取利润的比例，一般来说2%~5%比较合理；止损点是为了控制风险，一旦国债期货的价格达到设定的止损点，投资者需要及时平仓以避免进一步亏损。
五、灵活调整交易策略。
在操作国债期货时，投资者需要灵活调整交易策略。
市场行情变动很快，投资者需要根据市场的变化及时修正和调整自己的交易策略，以适应新的市场情况。
六、合理控制交易风险。
操作国债期货存在一定的风险，包括价格波动风险、流动性风险、政策风险等。
投资者需要合理控制交易风险，可以通过分散投资、设定止损点、控制仓位等方式来降低风险。
七、关注国债期货市场的政策动态。
国债期货市场的政策动态对于投资者的操作有着重要的影响。
投资者需要密切关注国家宏观经济政策的变化，以及对国债期货市场的相关政策调整，及时进行相应的调整。
八、遵守交易规则和相关法律法规。
在操作国债期货时，投资者必须严格遵守交易所的交易规则和相关法律法规，不得违规操作。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
0.47%
在我国国债期货上市初期，考虑到投资者对该品种的熟悉程度 和市场发育程度，以及考虑国债的历史波动率，最低保证金初步 定为3%的水平，覆盖1.5个涨跌停板，有效控制市场风险。
- 19 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
最后交易日和最后交割日
国际上国债期货最后交易日的确定，并无一定之规，主要 根据一国交易惯例或者实际情况而定。 为了避免债券市场的季末效应，决定将最后交割日放在交 割月的中旬。最后交易日为交割月的第二个周五，最后交 割日定于最后交易日之后的第3个工作日。 我国仍然存在交易所和银行间两个债券市场。根据我国的 债券托管和结算情况以及实物交割流程，最后交易日和最 后交割日之间的时间间隔应以3日为宜。
2010年 成交量(手)
293,718,907 231,484,529 140,923,898 133,851,275 132,149,948 83,509,754 66,977,168
CME EUREX EUREX EUREX CME CME CME
合约金额
从各国情况看，各国国债期货合约面值比较集中。换算成 人民币计，各国国债期货合约面值约为60至130万元。 国内银行间市场的现券单笔成交金额在1-2亿元，交易所市 场的现券单笔成交金额约1000万元。根据国外经验，国债 期货的合约金额一般是现券交易单笔金额的十分之一。 投资者适当性制度以及各类市场参与者的资金实力。 5年期国债期货的合约面额以100万元为宜。
- 16 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
3年期国债期货
2年期国债期货
交易时间
境外多数期货市场（比如美国，英国，日本、台湾）采取 的是比现货市场早开市或者迟收市的做法。 我国交易所债券市场的交易时间为 9:30-11:30，13:00-15:00 ，银行间债券市场交易时间为9:00-12:00，13:30-16:30。 银行间债券市场通常在10点钟以后开始活跃，下午3点以后 交易清淡，活跃交易时间和交易所市场交易时间相似。 我国国债期货上午交易时间为9:15-11:30；下午交易时间为 13:00-15:15。最后交易日为上午交易时间9:15-11:30。
- 17 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
国债期货的涨跌停板
由于国债交易的自身特性，国债价格的波动一般比较小， 而且市场参与者一般都以机构投资者为主，因此国外对债 券期货设涨跌停板限制的交易所较少。只有日本和台湾设 有涨跌幅限制（一般是前一结算价的3个点变化）。 我国银行间和交易所市场的国债现货交易没有价格涨跌幅 限制。但是，在我国国债期货市场设立之初，涨跌停板的 设立可以有效地减缓和抑制突发事件和过度投机行为对期 货价格的冲击，给市场一定的时间来化解这些因素所造成 的影响，从而有效防止价格的狂涨暴跌。因此，国债期货 应设置涨跌停板，涨跌停板暂定为2%。
- 13 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
2009、2010年全球国债期货合约交易量排名
交易所
美国 德国 德国 德国 美国 美国 美国 澳大 利亚 英国 韩国 ASX LIFFE KRX 3年期国债期货 英国政府长期（10年）债券期货 3年期国债期货 24,197,537 23,977,779 20,050,788 34,482,136 28,525,983 26,922,414
中金所国债期货合约规则及 仿真交易操作介绍
2011 年 11月
中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
主要内容
深化认识开展国债期货的重大意义与市场基础 借鉴国际经验，设计我国国债期货合约 完成国债期货业务规则设计 仿真交易情况介绍和演练
-2中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
-8中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
二、借鉴国际经验，设计我国国债期货合约
-9中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
国债期货的合约设计原则
期货合约必须保证套期保值效果，使市场参与者能够通过期 货市场回避风险。 期货合约的设计必须使得期货市场发挥价格发现功能。 期货合约的设计必须便于监管者进行风险控制，防止价格操 纵行为的发生。 期货合约必须保证流动性。
-4中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
（一）现阶段开展国债期货的重大意义
有助于形成全国性透明公开市场价格，为债券市场提供定价基准 有助于建立债券风险管理市场，提升持债信心，促进债券发行 有助于活跃债券现货市场交易，提高债券流动性 有助于建立统一互联的债券市场体系
中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
- 12 -
我国国债期货的标的选择---5年期国债
4-7年剩余年限的国债存量最大，可交割国债量达到16278 亿元，涵盖5年和7年两个发行关键期限，可交割国债量的 充足，可以有效防止市场操纵。 4-7年期国债的日交易量也是最大的，日均成交量约60亿元 ，市场流动性很好。 该年限适中，参与金融机构多元化，商业银行的债券组合 久期在这个期限附近，适合大量机构投资者的避险需求。 综合考虑各期限国债的发行量、市场存量、流动性、波动 性,以及借鉴国际经验，优先推出5年期国债期货产品。
一、深化认识开展国债期货的重大意义与市场基础
-3中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
（一）现阶段开展国债期货的重大意义
温家宝总理在今年的政府工作报告中重点强调了“继续大力发展金 融市场，鼓励金融创新”。 我国“十二五规划” 首次提出期货和金融衍生品市场是多层次金融 市场体系的重要组成部分，并提出了“推进债券品种创新和多样化”， “推进期货和金融衍生品市场发展”的要求。 证监会新推六大措施之首：大力发展债券市场，推进债券市场制度 规范统一和监管审核统一，减少交易市场的分割，增强统一互联。
- 15 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
可交割债券范围
交易所 合约名称 可交割债券
长期（10年）欧元债券期货 距到期日8.5年至10.5年 欧洲期货交易所 （Eurex） 中期（5年）欧元债券期货 距到期日4.5年至5.5年 短期（2年）欧元债券期货 距到期日1.75年至2.25年 10年期国债期货 5年期国债期货 美国芝加哥商业交易所 集团（CME Group）
-5中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
（二）现阶段开国 开展国债期货交易的市场条件已经具备，市场对国债期货的 需求也十分强烈。
我国国债现货规模大幅增长，能够支持国债期货的平稳运作。 财政部定期滚动发行国债制度日益成熟，增强国债期货价格抗操纵性。 国债现货市场投资者避险需求强烈，迫切需要国债期货等避险工具。 金融市场利率完全市场化，国债现货价格完全通过竞价形成。 债券市场形成了较完善的收益率曲线，能够为国债现货提供定价基准。 股指期货的成功运行为监管层提供了管理金融期货的经验。
- 14 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
国债期货合约名称
10年期国债期货 长期（10年）欧元债券期货 中期（5年）欧元债券期货 短期（2年）欧元债券期货 5年期国债期货 30年期国债期货 2年期国债期货
2009年 成交量(手)
189,852,019 180,755,004 125,607,110 105,820,542 98,391,120 62,232,671 48,158,948
- 10 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
国债期货的合约标的特点
国债期货标的的选择是合约设计的核心。 名义标准券设计：采用现实中可能并不存在的、剩余期限固 定的“名义标准债券”作为交易标的，现实中的国债可以用 转换因子折算成名义券进行交割。 多券种替代交收：剩余年限在一定范围内的国债都可以参与 交割，卖方有权选择“最便宜债券”进行交割，有效防范逼 仓风险。
截止2011年8月，我国债券托管量达20.81万亿元。其中，我国国债托 管量达到6.34万亿元，约是国债期货试点时期1000亿元国债存量的63 倍。
-7中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
财政部定期滚动发行国债制度日益成熟
财政部已经建立起一套完善的国债市场化发行机制，并对1、3、5、7、 10年期关键年期的国债品种采用定期滚动发行制度。 财政部每年底公布次年关键年期国债发行计划，关键年期国债每期发行 约300亿，各关键年期国债每季度都至少发行一次。 随着关键期限国债发行制度的日益成熟，国债期货的可交割量将持续保 证稳定，市场预期明确，有效降低国债期货产品被操纵的可能性。
剩余期限距离交割月首日至少6年半但 不长于10年。 原期限不长于5年零3个月，剩余期限距 交割月首日不少于4年2个月。 原期限不长于5年零3个月，剩余期限距 交割月首日不少于2年9个月但剩余期限 距交割月最后一天不多于3年。 原期限不长于5年零3个月，剩余期限距 交割月首日不少于1年9个月但剩余期限 距交割月最后一天不多于2年。
- 18 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
境外国债期货保证金水平
国外国债期货保证金水平
期货合约 CME的维持保 证金比率 EUREX的保证 金比率
10年期国债期货 5年期国债期货 3年期国债期货 2年期国债期货