某公司筹资理财管理及财务知识分析(PPT 55页)
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某公司理财管理及财务管理知识分析课件
表述主要有“普通股每股价格最大化”、“所有 者权益价值最大化”和“企业价值最大化”三种
。美国学者对这三种表述方法做了专门研究，
通过严密的数学证明论证了这三种“最大化”的 表述方法只不过是“股东财富最大化”的名异实 同的表述而已。
2021/7/18
理财学 蒋勇
也有的学者认为，股东财富最大化并不
等于企业价值最大化，因为前者仅考虑了 股东这一主要利益相关者，而后者要兼顾 企业所有者的利益相关者，达到所有利益 相关者整体利益的最大化。
流通和制造业的增值税一直占到国内税收的 1/3）大幅度增长，而且增长幅度大于GDP 。
2021/7/18
理财学 蒋勇
流转税：包括增值税、消费税、营业税和关税
；
所得税：企业所得税和个人所得税；
附加税：包括城市维护建设税和教育费附加；
行为税：契税、印花税、资源税、城镇土地使
用
船使 筵席
税、车辆购置税、车船使用税、车
资金 时间 价值
投资风险与报酬
项目投资与证券投资分析评价
营运 资金 平衡 最优 决策
收益分配 与相关利益主体
关系协调
融资渠道与融资方式搭配选择
融资成本与杠杆
2021/7/18
理财学 蒋勇
证券组合投资 创业投资设计
关于作业（2选1+1）
作业一：写一份证券投资组合报告（2000字左右）
具体要求如下：
投资策略报告
理财学 蒋勇
上证指数与CPI增长率对比图
2021/7/18
理财学 蒋勇
公司理财和法律环境
国内现行税制简介
我国目前实行的是1994年之后第五次税制改
革方案。按照这套税制方案，我国目前开征 了24项税收，主要包括五大类。从2008年1 月1日起,内外资企业所得税合并。
某公司筹资管理与财务知识分析
某公司筹资管理与财务知识分析引言对于任何一家公司来说，筹资管理与财务知识的分析是非常重要的。
好的筹资管理和扎实的财务知识可以帮助公司更好地进行经营，为企业的发展提供稳定的资金支持。
本文将对某公司的筹资管理和财务知识进行分析，并提出一些建议。
筹资管理筹资管理是指公司为满足其日常经营和发展需求而进行的资金筹措与运用的管理行为。
在某公司中，筹资管理的有效性直接影响着公司的运营和发展。
以下是某公司的筹资管理情况的分析：内部筹资内部筹资是指通过公司内部产生的资金来支持公司的运作和发展。
某公司通过自身的盈利来获得资金，以满足公司的资金需求。
通过分析某公司的盈利情况，可以评估其内部筹资的效果。
根据某公司的财务报表，我们可以看到其近几年的盈利情况逐年增加，这意味着公司可以通过自身的盈利来支持自己的运营和发展。
然而，在内部筹资方面，某公司还有进一步的改进空间。
可以通过提高公司的盈利能力，改善资金利用效率等方式来进一步加强内部筹资的效果。
外部筹资外部筹资是指公司通过外部渠道获得资金来支持其运营和发展。
某公司可以通过发行股票、债券、银行贷款等方式来进行外部筹资。
通过分析某公司的外部筹资情况，可以评估公司的外部融资能力。
根据某公司的财务报表，外部筹资在其资金来源中占比较小。
这可能意味着某公司在外部融资方面存在一定的困难或风险。
在外部筹资方面，某公司可以考虑与银行建立更紧密的合作关系，拓宽融资渠道，提高融资能力。
财务知识财务知识是指公司财务管理人员必备的知识和技能，包括财务分析、预算管理、资本运作等方面的知识。
财务知识的掌握对于公司的决策和运作至关重要。
以下是某公司财务知识的分析：财务分析财务分析是通过对公司的财务报表和财务指标进行分析，评估公司的财务状况和经营绩效。
某公司的财务报表显示了其近几年的盈利情况、资产负债情况、现金流量等信息。
通过对这些信息的分析，可以对某公司的财务状况有一个清晰的认识。
根据某公司的财务分析，可以看到该公司的盈利能力良好，资产负债比例适中，现金流量稳定。
企业理财管理基础及财务知识分析(ppt90张)
Finance
麦肯锡认为中国企业需提升五大管理能力
第一、卓越的财务能力 第二、强大的运营能力 第三、出色的营销能力 第四、杰出的战略能力 第五、优秀人才吸引和培养能力
Finance
Finance
市场动力曲线
中国企业家的短板-企业发展的瓶颈
大部分成功的企业家都在一定程度上缺乏财务的思维和知识， 而做财务的专业人员大部分都是核算会计 1、不知企业的经营目标是什么？企业管理的核心是什么？ 2、缺乏科学决策的有用信息和方法，依靠经验和第六感决策 3、难以从报表中解读企业经营管理中潜在的隐患和问题
中国企业家的短板-企业发展的瓶颈
Finance
市场价值
1、销售量、销售额 2、市场占有率及份额 3、利润总额
资本价值
1、股东回报率 2、企业成长性 3、未来净现金流
这三年业绩如何
Finance
净利润
•2010年 38万 •2009年 28万 •2008年 21万
销售收入
•2010年 •2009年 •2008年 184万 136万 101万
教育背景1936年，获麻省理工学院理科硕士学位1934年，获斯坦福大学文 学士学位
职业背景1978年，退休只担任董事会职务1969年，担任HP首席执行官1964 年，推举为HP总裁1947年，担任HP副总裁1941年，大战期间担任美军通讯 官1939年，创办惠普公司
Finance
著作《惠普之道》
古老的西班牙人认为贵族身上流 淌着蓝色的血液，后来西方人用蓝血 泛指那些高贵、智慧的精英才俊。 蓝血十杰出身名校哈佛，是天才 中的天才。他们是二战期间美国空军 的后勤英雄，卓有成效地将数字化管 理模式用于战争，为盟军节余了十亿 美元的耗费。 战后他们加盟福特汽车公司，把 数字化管理引入现代企业，拯救了衰 退的福特事业，开创了全球现代企业 科学管理的先河，推动了美国历史上 最惊人的经济成长期。 他们三十岁即各有建树，在自己 的领域出类拔萃，他们之中产生了国 防部长、世界银行总裁、福特公司总 裁、商学院长和一批巨商。他们信仰 数字、崇拜效率，成为美国现代企业 管理之父。
公司理财管理及财务知识分析课件
如何成为“T”型人才
▪ 工薪族需要在做好自己本职工作的同时， 培养自己的创新思维，善于学习新鲜事物， 凡是要有主见。同时，要有较强的适应性， 在做好自己本职工作的基础上，对新事物 和新问题等有所研究，能够在短时间内提 出操作的方法。对于爱好特长如能合理地 加以利用，就会成为财富。
第五堂课 薪水与购物欲望，谁迁 就谁
购物，不少超市在晚
的乐趣中而忘记成本。 上会有一些特价商品。
第六堂课 巧存薪水，多得利息
做个精明的储蓄人
小额定存，十二存单理财方法
▪ 活期存款以够3至6个月的生活费为宜，其余可存 为定期存款。
▪ 每月从工资中提取一定的数额做一个定期存款单， 每月定期存款单的期限可以设置为一年，坚持做 一年，那么一年后你就会有十二张一年期的定期 存款单。
工作是工薪族主要的收入来源
▪ 提高自己的工作能力要投资自己： ▪ 投资时间-懂得利用时间才能比别人进步更
快速。学会借助他人的优势来提高自己的 工作效率，注重团队和合作，集思广益。
▪ 投资知识-每年读100本书的人，思想在深 度和广度上肯定强于一年只读10本书的人。 工作是知识的练兵场，以实践来检验知识 的同时，也是利用知识为自己创造更大效 益的过程。
▪ 富有与贫穷的差别，就是金钱的持有者在 利用钱的时候体现出来的差异，以及利用 钱能力的高低。
理财心魔之——
▪ 只有尝试过理财的人，才能感受到不理财 的生活是何等浑浑噩噩。因此，战胜“心 魔”，让自己心无旁骛地投入到理财中， 通过理财改变我们的生活才是正理。
▪ 收入不高，没必要理财。 ▪ 我不是理财的那块料。 ▪ 理财就是赚大钱。
该持有几张银行卡？
▪ 尽量减少开户银行数量，将手中的银行卡浓缩为 三张，按照其功能可划分为日常消费卡、投资卡 和资金积累卡。
某公司筹资管理及财务知识分析
某公司筹资管理及财务知识分析1. 引言在当今商业环境中，公司筹资管理及财务知识是每个企业成功运营和可持续发展的关键因素之一。
本文旨在探讨某公司的筹资管理和财务知识，并分析其对公司业务的影响。
通过对某公司的分析，我们可以了解其筹资管理和财务知识的有效性，以及如何进一步优化公司的财务运作。
2. 公司筹资管理2.1 筹资方式某公司的筹资方式多种多样，包括股权融资、债务融资和内部融资。
•股权融资：公司可以通过发行新股或私募股权来获得资金。
这种融资方式可以增加公司的资本，但也会稀释原有股东的权益。
•债务融资：公司可以通过发行债券、贷款或其他金融工具来借入资金。
这种融资方式可以提供一定程度的灵活性，并且通常具有较低的成本。
•内部融资：公司可以通过利用内部现金流、盈余留存等方式融资。
这种方式相对较为稳定和可控，但可能受限于公司内部的可用资金。
2.2 筹资管理的挑战公司在进行筹资管理时可能面临一些挑战，包括融资成本、融资渠道的选择和融资策略的制定等。
•融资成本：不同的融资方式和渠道可能具有不同的成本效益。
公司需要权衡不同的融资选择，以确保融资成本最低化，同时平衡融资与股权稀释之间的关系。
•融资渠道选择：公司需要评估不同的融资渠道，包括银行贷款、债券发行和股票市场等。
选择合适的融资渠道可以提高融资效率和筹资成功率。
•融资策略制定：公司需要对筹资目标、筹资规模和筹资时机等因素进行分析和决策。
制定合适的融资策略可以更好地满足公司的资金需求和发展战略。
3. 公司财务知识分析3.1 财务报表分析财务报表是衡量公司财务状况和经营绩效的重要工具。
某公司的财务报表可以通过分析其资产负债表、利润表和现金流量表等来评估其财务状况和经营表现。
•资产负债表：资产负债表显示了某公司在特定日期的资产、负债和股东权益。
通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构和负债结构，判断公司的资本结构是否合理和健康。
•利润表：利润表反映了某公司在一段时间内的销售收入、成本和利润情况。
企业：公司理财财务分析(共55张PPT)
理解财务报表
财务分析概述 财务预警指标体系 ➢ 财务分析技术及应用
-30
第三十页，共五十五页。
➢ 因素替换法及应用 盈亏平衡分析 单因素变动敏感性分析
-31
第三十一页，共五十五页。
因素替换法及应用
因素替换法定义：
是在多种因素共同作用于某项指 标的情况下，分别确定各个因素的 变动对该项指标变动的影响及其影 响程度的分析方法。
流动比率
资产负债率(负债/资产)
企业的财务管理目标之一就是到期偿债 流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力 资产负债率反映企业长期的偿债能力
❖ 一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期债务的
短
能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率
期
小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿
偿
还即将到期的债务。
盈亏平衡分析
定义：
盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏 临界点及有关因素变动对盈亏临界点的 影响等问题。
• 盈亏平衡分析又称量本利分析
• 盈亏临界点又称保本点
-39
第三十九页，共五十五页。
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析关注是企业收入与费用之 间的联系。盈亏平衡分析的一个重要部分是 对两类费用的区分。
变动费用：随销量变化而直接发生变化的费用
• 结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效
-22 第二十二页，共五十五页。
营运能力指标分析
总资产周转率
=
销售收入 平均总资产
• 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重 要指标
• 反映出企业单位资产创造的销售收入
• 体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而 复始的流转速度
-23 第二十三页，共五十五页。
财务分析概述 财务预警指标体系 ➢ 财务分析技术及应用
-30
第三十页，共五十五页。
➢ 因素替换法及应用 盈亏平衡分析 单因素变动敏感性分析
-31
第三十一页，共五十五页。
因素替换法及应用
因素替换法定义：
是在多种因素共同作用于某项指 标的情况下，分别确定各个因素的 变动对该项指标变动的影响及其影 响程度的分析方法。
流动比率
资产负债率(负债/资产)
企业的财务管理目标之一就是到期偿债 流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力 资产负债率反映企业长期的偿债能力
❖ 一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期债务的
短
能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率
期
小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿
偿
还即将到期的债务。
盈亏平衡分析
定义：
盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏 临界点及有关因素变动对盈亏临界点的 影响等问题。
• 盈亏平衡分析又称量本利分析
• 盈亏临界点又称保本点
-39
第三十九页，共五十五页。
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析关注是企业收入与费用之 间的联系。盈亏平衡分析的一个重要部分是 对两类费用的区分。
变动费用：随销量变化而直接发生变化的费用
• 结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效
-22 第二十二页，共五十五页。
营运能力指标分析
总资产周转率
=
销售收入 平均总资产
• 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重 要指标
• 反映出企业单位资产创造的销售收入
• 体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而 复始的流转速度
-23 第二十三页，共五十五页。
公司理财及筹资管理知识分析(ppt83张)
8
现代企业管理
8-15
利润表，我们读什么？
• • • • •
Chapter
8
1、经营成果（绝对数值） 2、盈利能力（相对数） 3、偿债能力 4、管理效率 5、给企业管理者、投资者以相关建议
现代企业管理
8-16
（三）现金流量表
现代企业管理
8-17
Chapter
8
• 定义：反映企业一定期间内现金流入和流出 及其增减变动情况的报表。 • 内容：经营活动现金流量 筹资活动现金流量 投资活动现金流量
企业管理概论（版） 高教出版社尤建新主编
Chapter
8
现代企业管理
8-1
本节案例
Chapter
8
一家有着净资产约为5亿多元的集团公司。集团的 领导者在产业结构的调整中做出了向高科技产业进军的 决策。于是该集团在上海成立了一家高科技企业。集团 的领导者对该企业的运做模式也进行了理想般的设计， 具体做法是：一、集团通过出借资金给掌握关键技术的 科技人员，借此确立了其在企业中的合法股份，该类股 份占公司总股本近40%。二、所聘用的具有博士学位的 人员一律实行年薪制，年薪均在20万元以上，外地人还 一次性支付高达20万元以上的安家费。三、为充分调动 关键技术人员的积极性，集团不介入该公司的日常财务 管理。企业一年的运作效果是：实际亏损近2300万元！ 提问：技术人员的股份在财务报表中属于什么？本 案例中问题的症结在哪里？
现代企业管理
8-20
Chapter
8
比较方式：
绝对数 单项指标 实际 本期 本企业
相对数 整个报表 计划 上期 其他企业/标准企业
现代企业管理
8-21
Chapter
某公司投资管理及财务知识分析决策
后果……
----不公平的体制会造成经济代价。
----如果中间和较贫困的群体不能发挥他们的才能，社会就 丧失了创新和投资的机会。
---“不平等的陷阱”，即，“不能充分实现潜力的周期不 断延续”。
----“公平性，赋予每个人相同的生活机遇，对于实现经济 增长和繁荣具有至关重要的意义。” 世界银行 “２００６年世界发展报告”: 《公平与发展》
• 来自金融市场中的大量证据显示，参与羊 群行为对于主体不利，积极参与羊群行为 的投资个体在市场中获得的收益率比较低 。同时，羊群行为程度和股票价格波动 之 间形成一种正反馈机制，这使得许多学者 认为羊群行为是导致市场价格波动过度的 一个重要因素 。
羊群行为的成因
• 从众的本能
• 从众心理(Conformity)指人们具有的与他人保持一 致、和他人做相同事情的本能。研究发现，这种 心理特征并不是人类所独有的。在自然界中，动 物们也具有明显的从众行为。例如，动物之间在 居住地域选择、交配，觅食等方面存在模仿的行 为。自然界动物群体这种一致行动的趋向性是长 期进化而形成的，具有一定的进化优势。和别人 做相同的事可以节约大量时间和精力。
• 决策者模仿他人的选择，而忽略自己的私 人信息。虽然这种行为从社会角度看是无 效率的(这里的无效率表现在因羊群行为的 存在，信息和决策之间的联系而被削弱)， 但从关心个人职业声誉的决策者的角度来 看却是理性的(这里的理性是指决策者的行 为符合自己的最大利益)。
信息的相似性。
同样处于同时代背景下的人，接受到的信息相近 似也是自然的，而在这样的背景下做出几乎接近 的判断，也就可以理解了。关于这点， Froot,Scharfstein和Stein（1992）针对于投资市 场所做的研究很有价值：机构投资者具有高度的 同质性，他们通常关注同样的市场信息，采用相 似的经济模型、信息处理技术、组合及对冲策略 。在这种情况下，机构投资者可能对盈利预警或 证券分析师的建议等相同外部信息作出相似反应 ，在交易活动中则表现为羊群行为。
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2020/12/21 16
均衡理论下:资本结构与资本成本
资本成本
股权资本成本Ｋe
加权资本成本WACC
债务资本成本Ｋd
负债/股权（B/E) 资本结构与资本成本的关系
2020/12/21 17
3、影响资本结构的因素
国别因素、行业因素、税率和利率、股东和经理的态度、 债权人态度、企业的成长性、综合财务状况、企业资产 的担保价值
• 债务资本成本
债务税前资本成本
p0
n t 1
It (1 kd )t
(1
pn kd
)n
kd
I
( Pn P0 ) / n P0 (1 f )
债务税后资本成本 ki kd (1 t)
• 优先股资本成本 k p Dp / P0 (1 f )
2020/12/21 13
• 普通股资本成本——最难测定的成本，有三种模型
（2）关于货币、信用、银行以及广泛意义上的创办活动等 理论与实务的总称，金融经济学(finance economics ) 的含义；
（3）通过征税或发行国债的方式征集政府管理所需要的资 金，一 般称为财政（public finance）
2020/12/21 4
•财务管理的基本内容
投资决策
市场投资机会分析 投资项目财务评价—收益与风险分析 投资项目决策
(1 i)
PV
n
FV
FV R（1 1 i）n1 R（2 1 i）n2 R（n 1 i）nn
n
R（t 1 i）nt t 1
PV
（1
R1 i）1
（1
R2 i）2
（1
Rn i）nnLeabharlann Rtt 1（1 i）t
2020/12/21 10
关于利息率i
• 由于使用货币而支付的货币 • 常用利息率来表示货币的时间价值 • 利息率的构成
• 加权平均资本成本与边际资本成本 • 资本成本的理性选择与现实选择
由小到大排列为：银行借款、发行债券、优先股、普通股 国外现实次序为：内部融资、发行债券、优先股、普通股 我国为银行借款、普通股、发行债券
• 资本成本与企业价值的关系
一般认为资本成本越低，企业价值越大
2020/12/21 15
三、资本结构与财务杠杆
通常将风险理解为可测量概率的不确定性
• 风险与收益的关系—收益大，风险大；收益小，风险小
在收益相同时，追求风险最小； 在风险相同时，追求收益最大。
2020/12/21 12
二、筹资的资本成本
• 资本成本是使用融通资金所付出的代价，包括使用成本和 筹资费用
• 融资包括债务资本融资和权益资本融资，权益资本融资包 括优先股和普通股融资
财务管理的基本内容
融资决策
资金需求估计 筹资渠道的选择 筹资成本与筹资风险分析
资产管理决策
财务分析与财务计划 营运资本即流动资产与流动负债的管理 资本结构决策 股利政策
2020/12/21 5
2、财务管理的目标
理论与现实中争议较大，我国从92年开始探讨 先后有十多种观点，如
• 产值最大化
资本成本最小化
• 绝对数、容易计量
• 没有体现投入与产出的关系 • 没有考虑资金时间价值 • 忽略了收益与风险的关系 • 对企业经营者缺乏激励作用
• 容易导致短期行为，对企业战略发展不利
2020/12/21 7
股东财富最大化
• 被认为现代企业财务管理目标 • 计量：股票市价×股数 • 考虑了取得报酬的时间价值 • 考虑了风险与报酬的关系 • 克服了企业短期行为，对企业战略发展有利 • 对企业经营者有一定激励作用 • 但影响股价波动的因素较多 • 对非上市公司适用较差
股利折现模型法：
基本模型
P0
t 1
Dt (1 ke )t
股利固定增长模型
ke D1 / P0 g
资本资产定价模型法： R j R f j (Rm R f )
税前债务成本加风险溢价法：
ke kd 股票对债务的期望收益风险溢价
• 加权平均资本成本
n
k K xWx
x 1
2020/12/21 14
• 利润最大化
经济效益最大化
• 净现值最大化 现金股利最大化
• 股东财富最大化 资金运动合理化
• 企业价值最大化 长期资本增值最大化
• 社会效益最大化 净资产收益率最大化
2020/12/21 6
利润最大化
• 西方微观经济学基础，在理论和实践中一直占主导地 位， 是20世纪50年代以前普遍认可的观点，但受到 现代财务理论的冲击和批判
2005年6月10日
2020/12/21 1
主要内容
一、财务管理的基本理念 二、筹资的资本成本 三、资本结构与财务杠杆 四、投资项目的财务评价 五、企业业绩评价
2020/12/21 2
一、财务管理的基本理念
1、什么是财务管理
• 研究对象一样——资金运动 会计 accounting 财务 finance
• 会计的基本职能——反映或核算 事后对已发生的资金运动的反映
• 财务的基本职能——规划、管理、控制 事前对未来资金运动的规划和管理
2020/12/21 3
• 财务 finance 的含义
按照权威的《Glenn G. Munn 银行与金融全书》的 解释， finance 有几个含义：
（1）通过发行股票、债券、票据等方式融集企业组建、重 建及其扩展营业所需要的资金； business finance
2020/12/21 8
企业价值最大化
• 注重契约关系各方利益人的利益
股东、债权人、经理人、职工等
• 计量：
V
n
Pt
t 1（1 i）t
• 有人认为企业价值最大化实质是相关利益者利 益最大化
2020/12/21 9
3、财务估价
• 资金时间价值——终值（FV）和现值(PV)
FV PV (1 i)n i 利率, n 时期
基本利率+通货膨胀率+风险补偿率 或 无风险利率+风险补偿率 • 利息率、贴现率、折现率、收益率、成本率
2020/12/21 11
4、风险与收益的权衡
• 收益（Return）——一般表示年收益率
• 风险（Risk）——证券预期收益的不确定性
风险＝不确定性
风险≠不确定性，完全不确定型事件，无法用概率描述， 不属风险的范畴
1、资本结构(Capital Structure)—以债务、优先股 和普通股权益为代表的企业永久性长期融资方式 的组合
2、资本结构理论：
研究内容：企业能否用负债取代股本从而增加股东财富
负债水平为多少时，增加股东财富最多
早期资本结构理论—净利理论、营业净利理论、传统理 论
现代资本结构理论—MM理论、权衡理论