2019年白银行业市场投资策略调研分析报告
2023年世界白银市场的需求现状分析模板
工业生产
白银饰品 白银需求 人口增加
part two
白银市场发展受 多元需求影响
The development of the silver market is influenced by diverse demands
白银市场需求多元化
1. 工业需求增长：白银在工业领域有广泛的 应用，尤其是在电子和电器制造、太阳能和 光伏产业、电动车辆和汽车生产等方面。根 据世界白银调查组织（Silver Institute）的 数据，2019年全球电子产品所需白银量达 到1.09亿盎司，同比增长了5%。而太阳能 和光伏行业对白银的需求也在不断增长， 2019年该行业使用的白银量达到8,600万盎 司，同比增长了9%。
2. 投资需求持续增长：白银作为一种贵金属， 具有保值和升值的特性，因此受到投资者的 青睐。据世界白银调查组织的报告，2019 年全球白银投资需求稳定增长，达到了1.8 亿盎司。其中，白银ETF（交易所交易基金） 是投资白银的一种常见方式，全球范围内白 银ETF的份额达到了8,800吨，同比增长了
全球市场需求状况
3.白银需求增长推动珠宝市场发展
其次，珠宝市场对白银需求的持续增加也是重要原因之一。白银作为一种贵金属材料，被广泛用于珠宝制作。根据国际珠宝协会的调查数据，2019年全球珠宝市场对白银的需求量达到了2.7亿盎司，与前一年相比增长了8%。尤其是在新兴市场国家，如印度和中国等，白银珠宝的销量不断攀升。
4.白银需求上升，工业和珠宝市场驱动
中国白银需求的大幅增长助推国际 白银市场需求增长
1. 中国白银需求持续增长，为国际市场需求提供强大助力。 根据数据显示，中国在过去十年里的白银需求呈现逐年增长 的趋势，从201年的X吨增长至202年的X吨，增幅达到X％。 2. 中国白银需求结构的变化进一步推动了国际市场的需求 增长。过去几年里，中国的消费升级和工艺品市场的扩大， 导致了白银需求结构的变化。投资需求的增长和珠宝首饰的 需求增长成为推动白银需求增长的主要因素。
白银走势图分析2篇
白银走势图分析白银是重要的贵金属之一，其走势图对投资者来说具有重要意义。
下面将对白银走势图进行分析。
第一篇：白银走势图分析（上篇）一、历史走势首先，我们来看一下白银的历史走势。
白银的价格受多种因素的影响，包括全球经济形势、政治不确定性、通胀预期等。
在过去几十年间，白银价格经历了较大的波动。
70年代末到80年代初，白银价格出现了一轮大幅上涨，随后在80年代中期到90年代初出现了较长时间的下跌。
二、近期走势接下来，我们来分析一下白银的近期走势。
近年来，白银价格受到全球经济放缓、贸易战等因素的影响，呈现较为波动的态势。
例如，在2019年上半年，白银价格出现了一轮上涨，但随后受到疫情等因素的影响，在2020年初稍有下跌。
然而，在2020年年中至年底，白银价格再度出现大幅上涨。
这一波反弹的原因主要是全球经济的逐渐复苏以及对通胀的担忧。
三、技术指标在分析白银走势图时，我们还需要参考一些技术指标。
例如，移动平均线是一种常用的指标，能够帮助我们判断价格的趋势。
另外，我们还可以关注成交量指标，通过观察成交量的变化来判断市场的活跃程度。
四、影响因素最后，我们需要考虑一些影响白银价格的因素。
首先是经济因素，包括全球经济形势、通胀预期等。
其次是政治因素，如政治不确定性以及贸易争端等。
此外，还有一些其他因素，如金融市场的波动、投资者情绪等。
综上所述，白银走势图分析需要考虑历史走势、近期走势、技术指标以及影响因素。
通过对这些因素的综合分析，我们可以更好地判断白银价格的走势，并作出相应的投资决策。
第二篇：白银走势图分析（下篇）一、趋势判断在白银走势图分析中，判断价格的趋势是非常重要的。
通过观察白银价格的高点和低点，我们可以得出一些结论。
例如，如果价格连续创新高并且低点也在逐步上升，那么可以判断白银价格处于上涨趋势。
相反，如果价格连续创新低并且高点也在逐步下降，那么可以判断白银价格处于下跌趋势。
二、支撑和阻力位在白银走势图分析中，支撑位和阻力位也是需要关注的因素。
2023年白银行业市场分析现状
2023年白银行业市场分析现状白银行业市场是指以白银为主要交易商品的金融市场。
白银作为一种有价金属，在全球范围内都有广泛的应用和交易，是金融市场中重要的投资品种。
目前，白银行业市场存在以下几个主要的现状：一、市场规模日益扩大。
随着全球贸易的增加和金融市场的发展，白银的交易量不断增加。
特别是在新兴市场，对白银的需求量是持续上升的。
此外，随着科技的发展，白银在电子领域的应用越来越广泛，进一步推动了白银市场的扩大。
二、白银价格波动较大。
白银作为有价金属，其价格受到多种因素的影响，包括全球经济形势、供求关系、政治因素等。
因此，白银价格的波动性较高，给投资者带来了较大的风险和机遇。
投资者需要密切关注市场动态，及时进行交易策略调整。
三、交易方式多样化。
目前，白银的交易方式主要包括现货交易、期货交易、差价合约和交易所交易基金等。
不同的交易方式有各自的特点和风险，投资者可以根据自己的需求和投资理念选择适合自己的交易方式。
四、投资者结构多样化。
白银市场的投资者不仅包括个人投资者，还有机构投资者，包括银行、基金、保险公司等。
不同投资者的投资策略和行为对市场的影响也不同，因此投资者结构对市场的运行有很大影响。
五、监管日益完善。
为了保护投资者的权益和维护市场的稳定，各国政府和金融监管机构对白银市场进行了严格的监管。
建立了一系列的监管措施和制度，包括合规要求、信息披露、交易规则等，提高市场的透明度和公平性。
总体来说，白银行业市场目前呈现出广阔的发展前景和潜力。
但同时也面临一些挑战，比如价格波动风险、市场竞争压力等。
投资者需要具备一定的专业知识和风险意识，做好风险评估和资金管理，才能在白银市场中获取稳定的收益。
全球白银市场供需现状分析及预测
全球白银市场供需现状分析及预测一、产量2014-2018年全球白银产量逐年减少，2018年全球白银产量为1016.8千万盎司，同比减少1.49%，2019年较2018年有所增长，2019年全球白银产量为1023.1千万盎司，同比增长0.62%，预计2020年全球白银产量为978.1千万盎司。
《2020-2026年中国白银产业运营现状及投资方向分析报告》数据显示：2019年白银矿山产量为836.5千万盎司，较2018年减少了11.3千万盎司；再生银产量为167.7千万盎司，与2018年持平；净套期保值供应15.7千万盎司，较2018年增长了15.7千万盎司；政府沽售1千万盎司，较2018年减少了0.2千万盎司。
预计2020年白银矿山产量为797.8千万盎司；再生银产量为169.9千万盎司；净套期保值供应10千万盎司；政府沽售1千万盎司。
2019年全球矿山产量连续第四年下降。
2019年全球白银矿山产量排名前10的国家有墨西哥、秘鲁、中国、澳大利亚、俄罗斯、波兰、智利、玻利维亚、阿根廷、美国。
其中，墨西哥白银矿山产量为190.3百万盎司，全球排名第一；秘鲁白银矿山产量为135.4百万盎司，全球排名第二；中国白银矿山产量为110.7百万盎司，全球排名第三。
二、需求量2017-2019年全球白银需求量逐年增加，2018年全球白银需求量为988.3千万盎司，同比增长 2.45%；2019年全球白银需求量为991.8千万盎司，同比增长0.35%。
预计2020年全球白银需求量为963.4。
2019年工业制造领域白银需求量为510.9千万盎司，较2018年减少了0.6千万盎司；摄影领域白银需求量为33.7千万盎司，较2018年减少了0.5千万盎司；珠宝领域白银需求量为201.3千万盎司，较2018年减少了1.8千万盎司；银器领域白银需求量为59.8千万盎司，较2018年减少了5.6千万盎司；其他领域白银需求量为186.1千万盎司，较2018年减少了20.4千万盎司。
2020年贵金属行业研究(白银系列一)：白银产业帝国
有色金属行业研究/系列报告主要观点： 白银理化性质优良，储量稀缺且集中 银的延展性和柔韧性良好，是导电性和导热性最好的金属。
银同时具备工业属性和贵金属属性。
银的工业属性使得其在高技术性行业中有着不可替代的作用，而银的贵金属属性使具有较高的收藏价值和保值功能。
2019年世界白银储量为56万吨，按2019年开采量计算仅供开采21年。
全球白银储备较为集中，主要分布在秘鲁、波兰、澳大利亚、中国等国家，储量前7位的国家占据全球约78%的白银储量。
白银供给以美洲为主，总体产量略有回升2019年世界白银产量2.7万吨，同比增长0.4%，其中美洲占据58.7%，中国占据13.3%。
实物供给主要分为矿山银和再生银，2019年矿山银占比81.76%，再生银占比16.61%。
矿山银供给主要受当地生产力以及政策影响，再生银供给主要受银价波动影响，银价越高，再生银供应随之上升。
光伏业复苏，支撑白银远端需求2019年白银的总需求9.92亿盎司，主要由工业用银、首饰用银以及投资用银组成，其中2019年工业用银占比54.9%。
工业用银中，光伏用银受产业扩张影响，预计将逐年增长；由于胶片需求降低，摄影需求逐年下降。
首饰用银和投资用银需求则受银价影响较大。
金银比周期，白银价格仍具备修复空间自1985年来，金银比进入40-80区间波动，前四次金银比超过80都带来了一次较大的金银比修复。
修复的方式一般是白银上涨、黄金下跌或金银齐涨，但相对而言白银价格涨幅较大。
当前金银比仍然超过80，但近期已经从之前的120有了大幅的修复。
风险提示白银工业需求不及预期、供给增加；中美贸易摩擦升级；全球新冠疫情持续蔓延。
关键公司盈利预测： 公 司EPS （元） PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 银泰黄金0.44 0.63 0.73 31.24 30.54 26.35 盛达资源0.65 0.74 0.93 23.06 26.84 21.22 国城矿业 0.15 0.11 0.13 91.26 213.11 184.17 资料来源：Wind 一致预期，华安证券研究所贵金属行业研究（白银系列一）：白银产业帝国 行业评级：增 持报告日期：2020-08-07行业走势与沪深300走势比较相关报告[Table_ProfitDetail]-40%-20%0%20%40%60%有色金属（申万）沪深3001 白银基本知识 (5)1.1白银的理化特性：性质优良，储量稀少 (5)1.2白银的主要用途：工业属性与贵金属属性并存 (5)2 白银供应 (6)2.1全球储量：美洲为主，欧亚为辅 (6)2.2全球供应：稳定供应，逐步增长 (7)2.3供应结构：矿山银为主，再生银为辅 (8)3 白银需求 (9)3.1工业用银：最大的白银需求构成 (9)3.2工业白银的下游行业：电子为主，光伏增长迅速 (11)3.3首饰用银：银饰和银器相辅相成 (13)3.4投资用银：白银ETF优势突出 (16)3.5白银供需平衡表：供需基本稳定，总量呈下降趋势 (17)4 白银的生产成本 (17)5 主要的白银上市公司 (18)5.1银泰黄金：坐拥优质金银矿山 (18)5.2盛达资源：资源储量深厚，业绩稳定增长 (19)5.3国城矿业：立足铅锌，进军白银产业 (20)6金银比与投资建议：金银价格有迹可循 (21)风险提示： (23)图表1白银上下游产业链 (5)图表2工业白银 (6)图表3用以收藏的银元 (6)图表42008年-2019年全球白银储量及同比（万吨，%） (6)图表52019年世界主要国家白银储量（万吨） (6)图表6世界主要国家白银储藏结构 (7)图表72008年-2019年全球白银产量及同比（吨，%） (7)图表82017-2019年世界主要产银国白银产量（吨） (7)图表92019年全球各产银国产量结构 (8)图表102019年世界各大洲白银产量结构 (8)图表112019年世界白银供应结构 (8)图表122019年世界再生银供应结构 (8)图表132019年世界白银需求结构 (9)图表14银浆 (10)图表15镀银手环 (10)图表16钯银合金 (10)图表17银镍合金 (10)图表18钨银合金 (11)图表19银触点 (11)图表20太阳能光伏板 (12)图表212012-2019年光伏白银需求及同比（百万盎司，%） (12)图表22老式胶卷相机 (12)图表232012-2019年摄影白银需求及同比（百万盎司，%） (12)图表24内含银镍合金接点的空气断路器 (13)图表252012-2019年世界首饰用银需求及同比（百万盎司，%） (13)图表26苗族银饰 (14)图表272012-2019年世界银饰总需求量及同比增长率（百万盎司，%） (14)图表28银器茶壶 (15)图表292011-2019年世界银器需求及同比（百万盎司，%） (15)图表302019年世界银器需求结构 (15)图表31SLV白银ETF价格和现货白银价格关系 (16)图表32SLV白银ETF价格和白银ETF持仓量的变化 (16)图表33国投瑞银白银期货持仓量及同比（亿元，%） (17)图表34国投瑞银白银期货LOF价格与白银现货价格 (17)图表352011年-2020年世界白银供需平衡表（百万盎司） (17)图表362016年-2019年世界白银生产成本表及同比（美元/盎司，%） (18)图表372017年-2018年白银生产成本累积图 (18)图表38银泰黄金2017年-2019年主要产品产量及同比（吨，%） (19)图表39银泰黄金2016-2019年营业收入及同比（亿元，%） (19)图表40银泰黄金2016-2019年归母净利及同比（亿元，%） (19)图表41盛达资源2017年-2019年主要产品产量及同比（吨，%） (20)图表42盛达资源2016-2019年营业收入及同比（亿元，%） (20)图表43盛达资源2016-2019年归母净利及同比（亿元，%） (20)图表44国城矿业2016年-2019年主要产品产量及同比（吨，%） (21)图表45国城矿业2016-2019年营业收入及同比（亿元，%） (21)图表46国城矿业2016-2019年归母净利及同比（亿元，%） (21)图表471968年以来的黄金白银价格（美元/盎司）对比 (22)图表481968年以来金银比数据 (22)1 白银基本知识1.1 白银的理化特性：性质优良，储量稀少银（Ag）是白色、有光泽的金属，其质地柔软，同时拥有良好的柔韧性和延展性，还是导电性和导热性最好的金属。
中国白银储量、产量、进出口贸易及价格走势分析
中国白银储量、产量、进出口贸易及价格走势分析一、概述富含银元素的矿产称之为银矿。
纯银为银白色，故又称白银。
在所有金属中，银的导电性、导热性最高，延展性和可塑性也好，易于抛光和造型，还能与许多金属组成合金或假合金。
我国根据银品位和经济技术开发条件，将银矿主要划分为独立银矿（或主银矿）、共生银矿和伴生银矿三大类。
白银与黄金相对，是历史悠久的贵金属，它的商品价值含义众多，如货币、首饰、生活工具、工业原料等。
白银上游行业主要有石墨阳极、含银精矿、银泥、银精矿等，下游产品主要有氯化银、碳酸银、碘化银、银器、银饰、溴化银、氧化银、硝酸银、银币等。
二、储量及产量中国共生银矿以银铅锌矿为多，其保有储量占银矿储量的64.3%。
伴生银矿主要产在铅锌矿（占伴生银矿储量的44%）和铜矿（占伴生银矿储量的31.6%）中。
与银共生或伴生的除了铅锌和铜外，还有锡矿、金矿，以及多金属矿等。
2019年中国银矿金属查明资源储量达34.7万吨，较2018年增加了1.8万吨，同比增长5.5%。
《2021-2027年中国白银行业竞争格局分析及市场前景趋势报告》数据显示：中国是世界上发现和开采利用银矿最早的国家之一，2019年中国白银产量开始下滑，2020年中国白银产量为3200吨，较2019年减少了240吨，同比减少7.0%。
三、进出口贸易中国银矿砂及其精矿进口数量明显大于出口数量，中国是全球银矿砂及其精矿重要的进口国之一。
2020年中国银矿砂及其精矿进口数量达861243吨，较2019年增加了285944吨；进口金额达152684万美元，较2019年增加了17746万美元。
2020年中国银矿砂及其精矿进口均价为0.18万美元/吨，较2019年减少了0.05万美元/吨。
2019年中国银矿砂及其精矿出口数量为3156.6吨，出口金额为1255.2万美元，出口均价为0.40万美元/吨。
四、价格走势2020年4月白银参考价开始增长，8月后开始下滑，10月后开始趋于平稳，12月开始回升。
世界白银协会：2019年世界白银调查报告(104页)
世界白银协会：2019年世界白银调查报告（104页）世界白银协会发布的《2019年世界白银调查报告》称，2018年全球白银需求创下三年新高，超过10亿盎司，较2017年增长4%。
与此同时，全球银矿产量连续第三年下降，2018年下降2%，至8.557亿盎司。
全球十大白银生产国的白银产量在过去的4年里一直在下降。
来自回收银的供应处于20年来的低点。
白银制造需求依旧居于高位。
太阳能电池板的白银需求已连续6年上升，预计2019年将创下新的纪录。
另一值得关注的是，据估计，不同于开采黄金的低消耗，开采的白银(272亿盎司)中约有一半已被消耗、销毁或丢弃。
全球当前可开采白银仅剩余约28亿盎司（价值462亿美元）。
这意味着白银的可投资存量小于黄金可投资存量的2%。
这对于长期白银来说是十分利多的消息。
分析师David Smith认为，在经过了八年价格的下跌之后，市场情绪依旧处于消极当中，这是造成当前白银价格被低估的最大原因。
有一大部分投资者可能依旧认为，这种下跌趋势将持续下去——毕竟白银价格自2011年高点以来已经下跌超过60%。
但当前形势早已改变，黄金自8月初以来强势走高超过100美元早已明确的表示，贵金属的牛市已经来临。
从上图黄金和白银的技术分析图可以看到，黄金正形成向上运行的上行通道，虽然这一般被认为是看跌的技术形态，但若价格继续走高，并突破通道上轨，将成为另一次牛市信号（鉴于当前黄金的强势，这种情况发生的概率并不小）。
白银技术表现则更为强势，价格连续三次形成看涨下降旗形，这种阶梯型上涨是明显的牛市信号。
连续的上行意味着当前价格走高可能持续颇久，2016年初的上行或再次来临。
分析师David Smith表示，当前黄金白银市场可能是这个时代投资者即将迎来的最大牛市，白银正处于牛市开端。
保守的说，本轮牛市黄金首先会恢复到2011年高点1900美元/盎司附近，当前黄金白银比为90：1左右。
1980年时，黄金白银比为15：1左右。
2023年银矿行业市场环境分析
2023年银矿行业市场环境分析一、行业概况银矿是指含银量在银的工业品位以上的矿物，主要用于生产银和白银制品。
全球银矿储量多分布于美国、加拿大、秘鲁等国，中国零星分布于西藏、青海、甘肃、内蒙古等地。
中国银矿作为我国五大有色金属矿产之一，起始开发时间较晚，其总产量也较低，但随着银价的不断攀升和国内市场需求的增加，银矿行业发展前景广阔。
二、市场规模分析2019年全球粗银市场规模约为260亿美元，其中中国粗银市场规模约为20亿美元。
近年来，银价持续上涨，推动了银矿市场规模的增长。
此外，中国不断加大对环保的投入和治理力度，环保政策的逐渐收紧，也为提高银矿产品的品质提供了保障。
三、行业供需分析银矿行业的生产主要集中于境外，中国的银矿开采量和产量较少，行业供应较为吃紧。
同时，随着国内环保政策的强化与产能、工艺的整改，银矿行业的供给趋紧但需求量不断上升，行业的供需关系持续偏紧，导致市场价格不断攀升。
此外，银矿行业还受到全球政治经济因素、市场竞争等各种因素的影响。
四、行业竞争分析银矿行业的竞争主要表现在市场份额和产品品质上。
由于国内银矿储量较少，市场集中度较低，供需结构不平衡，国内银矿生产企业的技术、生产规模、设备水平等与国外相比存在一定差距，国内银矿行业在市场上的竞争优势较小。
但随着国内环保政策的逐渐收紧，对银矿产品的品质要求逐步提高，国内企业必将逐渐提高产品质量，增强市场竞争优势。
五、市场发展前景随着全球经济的不断发展，对金属类的需求逐渐提高，银矿作为稀有金属之一，在市场前景方面具有良好的发展潜力。
另外，随着科技的不断进步，银矿产品在各个领域的应用越来越广泛，市场需求不断增长，这将为银矿行业的发展带来更多的机遇。
同时，不断加强的环保政策将推动整个行业向着更加环保、高效的方向发展，提高了企业的生产技术要求和产品质量标准，也为银矿行业的可持续发展打下了坚实的基础。
综上所述，国内银矿行业市场环境中，处于供需结构不平衡和竞争劣势的情况下，但具有良好的市场发展前景。
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2019年白银行业市场投资策略调研分析报告
1. 从货币到工业和投资，白银价格体系的变迁 (5)
1.1. 白银工业属性占主导地位，但并非价格的决定因素 (5)
1.2. 货币属性褪去，投资属性依然存在 (6)
1.3. 消费需求稳定增长，与银价相关性不明显 (7)
1.4. 金银比理论基础已经破坏，但投资者存在心理预期差 (7)
2. 金融属性是银价的决定性因素 (8)
2.1. 库存的不断积累导致白银工业属性定价失真 (8)
2.2. 投资需求的变化引领银价波动，是银价的领先指标 (8)
2.3. 金银价格走势趋同，白银弹性更盛 (9)
3. 矿产银生不由己，总体供给增量有限 (11)
3.1. 矿山产银连续2年下降，银价高低对于矿产银量刺激有限 (11)
3.2. 前20大白银公司的收入中银的占比不高，其资本开支与基本金属价格相关性更
高。
(14)
4. 工业需求企稳回升，供需关系有望迎来反转 (14)
4.1. 电子电路需求稳中有升，新能源汽车未来增量空间可观 (16)
4.2. 数码相机普及导致胶片需求长期下滑，但医疗工业胶片支撑刚需 (19)
4.3. 光伏需求成为新的需求增长点 (21)
4.4. 从货币到工业，白银下一轮牛市周期悄然而至 (23)
5. 投资建议与相关公司弹性 (23)
图1：全球白银需求以工业需求为主（单位：百万盎司） (5)
图2：白银工业需求近年来基本稳定（单位：百万盎司） (5)
图3：白银供需缺口对于价格几乎没有指引性(左坐标轴：百万盎司；右坐标轴：美元/盎司) (5)
图4：电子电力行业白银需求占总工业需求的40% (5)
图5：1950年-1974年白银工业需求快速上涨（单位：百万盎司） (6)
图6：白银投资需求与银价正相关（单位：百万盎司） (7)
图7：白银消费需求与银价相关性不强（左坐标轴：百万盎司；右坐标轴：美元/盎司） 7图8：白银价格走势与黄金价格高度一致（单位：美元/盎司） (8)
图9：17年至今金银比保持在40至90的合理区间中 (8)
图10：comex白银显性库存（单位：盎司） (8)
图11：白银显性库存（单位：百万盎司） (8)
图12：白银投资需求与银价正相关（左坐标轴：百万盎司；右坐标轴（美元/盎司） (9)
图13：1975年以来黄金与白银价格走势高度相关，但并不存在因果关系（单位：美元/盎司） (9)
图14：1975-1981银价最高涨幅高于金价最高涨幅 (10)
图15：1999-2011期间银价最高涨幅超过金价最高涨幅 (10)
图16：2016年黄金反弹幅度不及白银 (10)
图17：2018年底美股出现大幅回调 (10)
图18：白银供给以矿产银和废银回收为主（单位：百万盎司） (11)
图19：2016年以来全球矿产银量开始下降 (12)
图20：2017年全球前25大银矿生产成本曲线（单位：美元/盎司） (12)
图21：2017年全球前20大公司白银生产成本曲线 (13)
图22：前20大公司白银销售收入占比均未超过50% (14)
图23：未加权资本开支领先白银产量两年左右 (14)
图24：加权白银资本开支领先产量3年左右 (14)
图25：白银工业需求2017年实现净增长22.2百万盎司 (15)
图26：白银工业需求以电子电力为主导(单位：百万盎司) (15)
图27：2017年白银工业需求结构 (15)
图28：日本、美国以及中国主导白银在电子行业中的需求（单位：百万盎司） (16)
图29：白银在汽车行业中用途广泛 (16)
图30：中国新能源汽车产量高速增长（左坐标轴：万辆；右坐标轴：%） (17)
图31：中国新能源汽车产量预测（单位：万辆） (18)
图32：全球新能源汽车产量预测（单位：万辆） (18)
图33：日本、美国以及中国主导白银在电子行业中的需求 (19)
图34：主要国家的白银工业摄影需求变化（单位：百万盎司） (20)
图35：全球医疗影像设备规模（单位：亿美元） (20)
图36：光伏白银消费重回高速增长区间（单位：百万盎司） (21)
图37：全球光伏安装量（单位：兆瓦） (21)
图38：主要国家的白银工业光伏需求变化（单位：百万盎司） (22)
图39：光伏的未来增量看中国（单位：百万盎司） (22)
图40：第三批领跑者上网电价与当地火电差额 (23)
图41：白银相关企业弹性对比 (24)
表1：全球前20大矿产银公司成本低于2017年白银均价 (13)
表2：单位汽车耗银量测算 (17)
表3：未来汽车工业耗银量预测 (19)
表4：全球胶片的白银需求量（单位：百万盎司） (20)
表5：光伏耗银量测算（单位：百万盎司） (22)。