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基金分类（四）
Fund classification
ETF/伞型基金
交易所交易基金（ETFs, Exchange-Traded Funds）指的是可以 在交易所交易的基金。交易所交易基金从法律结构上说仍然属于 开放式基金，但是在二级市场上以竞价方式交易；并且通常不准 许现金申购及赎回，而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位 (100万份为单位)。对一般投资者而言，交易所交易基金主要还 是在二级市场上进行买卖. 指数基金：指数基金是按指数化的方式进行投资的基金，简单的 说，就是选择一定的市场的指数进行跟踪，被动的投资于市场， 使得基金的收益与这个市场指数的收益一致。 伞型基金：伞型基金也称“伞子基金”或“伞子结构基金”，是 基金的一种组织形式。在这一组织结构下，基金发起人根据一份 总的基金招募书，设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率 水平进行转换的基金，这些基金称为“子基金”或“成分基金”； 而由这些子基金共同构成的这一基金体系被称为“伞型基金”。
3.利益共享、风险共担
基金投资者是基金的所有者，基金投资人共担风险，共享收 益。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归 基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进 行分配。为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按 规定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。
5. 独立托管、保障安全
获得较好收益的一种投资工具。若您时间和精力有 限，又想分享资本市场的收益，我们建议您购买基 金，享受专业化理财。同时，由于基金是采用组合 投资，其抗风险能力较强，这一点是一般个人投资 者无法做到的
基金特点
Fund characteristics
1.集合理财、专业管理。
基金将众多投资者的资金集中起来， 委托基金管理人进行共同投资，表现出一 种集合理财的特点，通过汇集众多投资者 的资金，积少成多，有利于发挥资金的规 模优势，降低投资成本。 基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理人 一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能 够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析。将资 金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化 的投资管理服务。
基金培训(基础知识)
股票基金和债券基金
股票基金:规模一般比较大,收益和 风险都比后者高,
债券基金:收益较稳定,风险也较小, 适合保守想获得稳定收入的投资 者
期货基金和期权基金
期货基金:具有高风险高收益的特稳健 的投资者
指数基金及其特点
是指按照某种指数构成的标准购买该指数包 含的证券市场中的全部或者一部分证券的基 金，其目的是达到与该指数一样的收益水平， 主要特点： 1.费用低廉(比积极管理基金低1-3%) 2.分散和防范风险 3.延迟纳税(持有策略) 4.被动的投资决策管理
货币市场基金
投资于短期货币工具，如国债，银行大额 可转让存单，商业票据，公司债等短期品 种，从海外市场看，货币市场基金的优点 在于收益高，流动性强，购买限额低，不 收取赎回费用，资本安全性高 按风险大小可分为： 国债货币基金，分散型货币基金，和免税 型货币基金。
保本型基金
是指在一定投资期限内，对投资者所投 资的本金提供一定比例（一般在80100%）的保证，就是投资者可以在投 资期限到期日，投资者可以取回一定比 例的本金，而未获保证的部份和收益仍 有一定的风险 目前国内还没有推出真正意义上保本基 金。
基金投资产品
基础知识培训
什么是基金
从资金关系来看，基金是指专门用于某种特定目的 并进行独立核算的资金。如养老保险、退休基金、 救济、教育奖励基金等，还包括中国特有的财政专 项基金、职工集体福利、能源交通重点建设基金、 预算调节基金等。 从组织性质上讲，基金是指管理和运作专门用于某 种特定目的并进行独立核算的资金的机构或组织。 有非法人机构（如财政专项基金、高校中的教育奖 励基金、保险基金等），事业性法人机构（如中国 的宋庆龄儿童基金会、茅盾文学奖励基金会，美国 的福特基金会、霍布赖特基金会等）,也可以是公 司性法人机构。
基金基础知识介绍培训PPT宣讲
离开花香飘十里的栀子花，往前面走 走，就 会看到 优雅的 太阳花 。那些 太阳花 有五六 个花瓣 ，每个 花瓣都 是椭圆 形的， 像彩绸 一样薄 丶晶莹 剔透丶 异常鲜 艳。
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截止日份额(亿份) 截止日资产净值(亿元)
基金的特点
集合理财、专业管理
利益共享、风险共担
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红利再投资
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现金分红与红利再投资的区别：现金分红是直接获得
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• 简言之，把你的钱交给别人打理。
• 特点：
• • • • •
1、集合理财，专业管理。 2、组合投资，分散风险。 3、利益共享，风险共担。 4、严格监管，信息透明。 5、独立托管，保障安全。
3
基金的基本知识
基金的发展概况 • 基金在发达国家已经有上百年的历史了，最早起源于 英国的信托公司。1868年，英国成立了“海外及殖民 地政府信托基金“，被称为基金的雏形，例如:东印度 公司。 • 世界上真正意义上的基金是：1924年美国波士顿的” 马萨诸塞投资信托基金“第一只开放式基金。 我国基金的发展概况 • 中国基金业真正起步于20世纪的90年代。 • 1998年3月23，开元、金泰两只封闭式证券投资基金 公开发行上市，标志中国基金的发展进入了一个新的 历程。 • 2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新” 诞生，使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放 式基金的历史性跨越。
保 本 基 金
债 券 基 金
2、根据投资者的投资时间选择 基金 货币型基金——短期资金的港湾 指数型基金——赚了指数就赚钱 3、选择投资的时机
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基金风险与收益
基金投资需要注意的三个问题
基金类型分类
股票型基金 主要投资与股票的基金，其股票投资 占资产净值的比例≥60%
债券型基金 主要投资于债券的基金，其债券投资 占资产净值的比例≥ 80%
13
按交易类型
封闭式基金与开放式基金
货币基金
分级基金
ETF基金 LOF基金
FOF基金
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ETF基金
交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种 开放式基金。 由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基 金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了 封闭式基金普遍存在的折价问题。 ETF指数基金代表一揽子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的 指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此 ，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基 本一致的收益。 交易费用：无印花税，佣金和其股票账户一致。
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8
公司型基金与契约型基金的区别
1.法律依据不同 公司型投资基金依公司法设立和运作 契约型投资基金按信托法组织和运作 2.资本结构及融资渠道不同 公司型投资基金按公司方式运作，融资方式多 契约型投资基金只发行受益凭证 3.管理方式不同 公司型投资基金按公司章程进行管理 契约型投资基金依据信托契约运用资金
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5
是否赎回分类
开放式基金
•指基金设立后规模不固定,投资者可以随时进行申购,赎回的一种基金.
•认购:投资者在基金募集期购买基金的行为. •申购:投资者在基金成立后按最新净值购买基金的行为 •赎回:投资者将巳持有的基金出售给基金管理人,收回资金的行为. •巨额赎回:当日赎回量超过基金规模的10%.
基金知识培训
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1
什么是基金
•从资金关系来看，基金是指专门用于某种特定目的并进行独立核算的资金。 如养老保险、退 休基金、救济、教育奖励基金等，还包括中国特有的财政专 项基金、职工集体福利、能源交通重点建设基金、预算调节基金等。 •从组织性质上讲，基金是指管理和运作专门用于某种特定目的并进行独立 核算的资金的机构或组织。有非法人机构（如财政专项基金、高校中的教育 奖励基金、保险基金等），事业性法人机构（如中国的宋庆龄儿童基金会、 茅盾文学奖励基金会，美国的福特基金会、霍布赖特基金会等）,也可以是公 司性法人机构。
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24
LOF（交易所交易基金）
•以某个市场指数为目标指数，采用完全复制或统计抽样
等方法跟踪该目标指数
•发行和赎回只向机构进行批发，不向个人投资者进行零
售
•申购和赎回通常不用现金，而是一揽子证券组合
•零售交易是在所持牌的股票交易所的正常交易时间内以
基金基础知识(精选)PPT文档23页
61、奢侈是舒适的，否则就不是奢侈 。——CocoCha nel 62、少而好学，如日出之阳；壮而好学 ，如日 中之光 ；志而 好学， 如炳烛 之光。 ——刘 向 63、三军可夺帅也，匹夫不可夺志也。 ——孔 丘 64、人生就是学校。在那里，与其说好 的教师 是幸福 ，不如 说好的 教师是 不幸。 ——海 贝尔 65、接受挑战，就可以享受胜利的喜悦 。——杰纳勒 尔·乔治·S·巴顿
基金基础知识（精选）
•
6、黄金时代是在我们的前面，而不在 我们的 后面。
•
7、心急吃不了热汤圆。
•ห้องสมุดไป่ตู้
8、你可以很有个性，但某些时候请收 敛。
•
9、只为成功找方法，不为失败找借口 (蹩脚 的工人 总是说 工具不 好)。
•
10、只要下定决心克服恐惧，便几乎 能克服 任何恐 惧。因 为，请 记住， 除了在 脑海中 ，恐惧 无处藏 身。-- 戴尔． 卡耐基 。
谢谢！
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步骤一:建立正确心态
◎不宜短线进出 ◎报酬率不是唯一的决定因素 ◎理财须有国际观及全方位的考虑
．国内股市vs全球股市 ．股票vs债券
2020/4/5
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步骤二:审视自身状识及信息
2020/4/5
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理财阶段策略
人生阶段 青年期 成熟期 预备退休期
4
证券投资基金的分类
• 根据运作方式的不同,可分为开放式基金和封闭式基金。
• 根据组织形式的不同,可分为公司型投资基金和契约型投资 基金。
• 根据投资对象的不同,可分为股票基金、债券基金、货币市 场基金等。
• 根据投资目标的不同,可分为成长型基金、收入型基金和平 衡型基金。
• 按照投资理念的不同,可分为主动型基金和被动（指数）型 基金。
• 信息披露 基金单位资产净值每
单位资产净值每个开放
周至少公告一次
日进行公告。
8
开放式基金适合哪些人投资？
• 开放式基金是一种发行额可变，基金份额 （单位）总数可随时增减，投资者可按基金
的报价在基金管理人指定的营业场所申购 或赎回的基金。与封闭式基金相比，开放 式基金具有发行数量没有限制、买卖价格 以资产净值为准、在柜台上买卖和风险相 对较小等特点，特别适合于中小投资者进 行投资。
回基金,需通过上市交易套现
• 交易方式
上市交易
基金管理公司或代销机构网点（主要
指银行等网点）
• 价格决定 交易价格主要由
价格则依据基金的资产净值而定
因素 市场供求关系决定
• 分红方式 现金分红
现金分红、红利再投
• 费用 交易手续费：成交
申购费：不超过申购金额的 5%
金额的 2.5‰
赎回费：不超过赎回金额的 3%
步骤一:建立正确心态
◎不宜短线进出 ◎报酬率不是唯一的决定因素 ◎理财须有国际观及全方位的考虑
．国内股市vs全球股市 ．股票vs债券
2020/4/5
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步骤二:审视自身状识及信息
2020/4/5
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理财阶段策略
人生阶段 青年期 成熟期 预备退休期
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证券投资基金的分类
• 根据运作方式的不同,可分为开放式基金和封闭式基金。
• 根据组织形式的不同,可分为公司型投资基金和契约型投资 基金。
• 根据投资对象的不同,可分为股票基金、债券基金、货币市 场基金等。
• 根据投资目标的不同,可分为成长型基金、收入型基金和平 衡型基金。
• 按照投资理念的不同,可分为主动型基金和被动（指数）型 基金。
• 信息披露 基金单位资产净值每
单位资产净值每个开放
周至少公告一次
日进行公告。
8
开放式基金适合哪些人投资？
• 开放式基金是一种发行额可变，基金份额 （单位）总数可随时增减，投资者可按基金
的报价在基金管理人指定的营业场所申购 或赎回的基金。与封闭式基金相比，开放 式基金具有发行数量没有限制、买卖价格 以资产净值为准、在柜台上买卖和风险相 对较小等特点，特别适合于中小投资者进 行投资。
回基金,需通过上市交易套现
• 交易方式
上市交易
基金管理公司或代销机构网点（主要
指银行等网点）
• 价格决定 交易价格主要由
价格则依据基金的资产净值而定
因素 市场供求关系决定
• 分红方式 现金分红
现金分红、红利再投
• 费用 交易手续费：成交
申购费：不超过申购金额的 5%
金额的 2.5‰
赎回费：不超过赎回金额的 3%
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2021/7/5
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2021/7/5
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截止2017年6月30日，基金业协 会登记私募基金管理人19591家， 备案私募基金66422只
2021/7/5
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2021/7/5
19
2021/7/5
20
基金的业务操作流程
2021/7/5
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基金的投资与选择
货 币 基
保 本 基 金
债 券 基 金
2021/7/5
1、私募基金牌照 A、基金业协会备案管理人
2017年6月30日19591家
B、目前私募基金牌照的价格 在东南沿海地区已经达到了1000万
C、私募基金牌照的意义 监管层认可的管理能力、风险控制、合规 准入门槛的提高，提升全行业的经营水平 监管趋严是好事，更要善于运用到工作上
2021/7/5
直接投资工具， 直接投资工具， 间接投资工具，银 主要投向实业 主要投向实业 行负责资金用途和
投向
价格波动大，高 价格较股票小， 银行利息相对固定， 风险、高收益 低风险、低收益 投资比较安全
股利、资本利得 利息、资本利得 利息
投资渠道
2021/7/5
基金管理公司、证券公 司、信托、银行代销
证券公司
• 世界上真正意义上的基金是：1924年美国波士顿的” 马萨诸塞投资信托基金“第一只开放式基金。
我国基金的发展概况
• 中国基金业真正起步于20世纪的90年代。
• 1998年3月23，开元、金泰两只封闭式证券投资基金 公开发行上市，标志中国基金的发展进入了一个新的 历程。
• 2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”
2021/7/5
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FOF基金
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PE 基金
5
1.PE产品投资简述
2020/2/29
❖ 1.3 基本形式组成
基金阶段 基金发起 基金架构设立/文 件制作 融资 投资 公司治理
监控
强制实施
一般合伙人（GP ）角色
通常负责非上市基 金
通常与一位专职有 限合伙人共同负责
基金续存期 有限合伙人（LLP)代表角色 有时LLP发起基金
通常专职LP参与工作：LLP通 常参与投资决策，比如多样化 投资组合和投资限制
种子期
启动器
发展期
扩张器
成熟期
风险企业 概念,计划 状态
生产运作
快速扩张
盈利,收获 增速放缓, 稳健
风险值 资金用途 投资年限 流动性 预期年化
回报
极大 开发,试产
7-10 很低 60%+
很高 市场营销
5-10 较低 40-60%
中高 扩产促销
3-5 中低 30-50%
一般 规模效应
1-3 中等 25-40%
其他有限合伙人（LP）角色 很少涉及 可能会涉及到一些关键的条款
通常是负责 负责 负责基金治理结构
一些专职LP也会参与基金营销 工作 有时专职LP参与
专职LP常参与基金的顾问委员 会或其他部门，有权否决权并 有GP预算的审议权
很少参与，本阶段多数LP首次看到 基金推介资料
有时参加投资委员会，有时跟随基金 跟随投资
权益产品投资入门
——PE、定增、阳光私募
2020/2/29
内容提要
1.PE产品投资简述 2.定向增发产品简述 3.阳光私募产品简述 4.权益性产品投资的关键
5.总结
2
1.PE产品投资简述
2020/2/29
❖ 1.1 基本概念及常见误区
✓ 广义：私募股权投资指对所有IPO之前及之后企业进行的股权获准股权直接 投资，包括处于钟子期、初创期、扩张期、成熟期阶段的企业。
✓企业产品线 ✓财务状况 ✓客户结构 ✓竞争优势 ✓企业经营改善潜 力
✓合同、协议 ✓或有负债 ✓风险评估
✓管理能力 ✓管理意愿 ✓梯队建设 ✓共同需求、利益
✓分析投资回报 ✓退出机会寻找 ✓退出障碍和风险 评估
✓退出时间和方式
9
1.PE产品投资简述
2020/2/29
❖ 1.7 超额收益背后的来源
➢协助企业发现行业的发 进一步寻找成为（保持）行业 前的战略投资者
展机会，识别企业的关键 领头羊的机会，并充分评估风 协助企业选择并决定中介
成长驱动因素。
险，制定详细的实施计划。 机构
➢引入公司治理，协助规 面向未来的资本市场的公司 协助企业选定的主经销商
范化公司财务管理等相关 融资，公司治理，法律，财务 发现企业的亮点，制定发行
在成熟市场，“equity”(权益)不仅包括普通股权 ，也包括优先股、可转换优先股、可转换债券、可 交换债券等类股权，甚至包括房地产产权等其他财 产权益。
3
1.PE产品投资简述
2020/2/29
❖ 1.2 基本框架
出资人
管理人
公司养老金
政府养老金
现金投资
捐赠基金
基金会 银行控股集团 富有家族和个人
–改变资本结构
财务重组
私人
财务困境
权益 股权
–股东结构调整 股东退休
资产剥离
上市公司
–MBO或LBO
–财务困境
–特殊情况
4
1.PE产品投资简述
2020/2/29
❖ 1.3 基本形式组成
公司制+信 托制+有限
合伙
国际上PE基金常采用有限 合伙人结构：
一般合伙人出资1% 有限合伙人出资99% 管理人收取2%的年管理费 基金的资本利得20/80分成 。分成前常有8-10%的优 先受益返还投资者，例如 黑石返还8%
有时参与基金顾问委员会或其他部门 ，有权否决权并有GP预算的审议权
GP向LP提供资讯 除了上述角色，所以LP有权监 除了上述角色，所以LP有权益监督
督并确保GP履行相关协议
并确保GP履行相关协议
GP公布一些比如 LP必须公布关问题，比如
LP违约的事情
GP违约和不作为
常常追随LLP的意志
6
2020/2/29
企业上市成功后
企业不同成长阶段，提 供高附加值的战略管理
企业上市（可选）
和资本运作精准筹划。
企业快速成长后
构建上市故事，协助企业
决定上市时间，地点和关键
企业目前所在的位置 资本上持续支持企业(可选) 风险因素
➢投入战略资金
。
面向资本市场的价值取向
根据企业的战略，协助企业 ，协助企业选择并引入上市
✓ 狭义：私募股权仅仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业进行的股权投资。
Private非绝对“私募 ”
PE也有公募的，如KKR公司2019年4月在阿姆斯特 朗通过IPO的方式募集了主要从事Buyout的PE资金
。
Private非只投“私有 ”
Private非只投“股权 ”
在我国，“私有”及“公有”相对，把PE翻译成 私有权益，会限制PE，投资的范围，把国有权益 配排除之外，而目前国企改制正式海外PE和国内 PE十分青睐的投资方向之一。
2020/2/29
❖ 1.5 PE的投资阶段及特点
✓风险投资对象—风险企业，发展可以分为钟子期，启动期 ，发展期，扩张期和获利期等5个阶段。
2019-2019VC/PE背景中国企业IPO 平均回报率
✓风险投资机构通常根据企业所处发展阶段而采取不同的投 资策略，并通过分阶段分步骤组合投资的方式来控制投资 风险。
较低 上市并购
1-3 中等 15-30%
回报倍数
10-15
6-12
4-8
3-6
2-4
8
2019年中国企业IPO各资本市场 平均账面投资回报率
1.PE产品投资简述
2020/2/29
❖ 1.6 PE的尽职调查
行业竞 争结构
目标企 业
管理团 队
退出机 会
✓市场规模 ✓行业增长 ✓价格/利润趋势 ✓销售渠道 ✓竞争结构 ✓盈利模式 ✓主要竞争者状况
有限合伙人 权益
现金投资
保险公司 投资银行 非金融类公司
管理人 公司股权
其他投资者
有限合伙制企业 –独立的合伙制企业 –金融机构附属公司
其他类型管理人 –上市公司，如 Blackstone
投资标的
现金 新创立、有前景企业
监控 咨询
–前期 –后期
中等规模公司
–扩张阶段
资本性支出
收购
❖ 1.4PE分类
1.PE产品投资简述
按投资阶段划分的PE类型
分析投资 初创企业
增长型投资基金 扩张阶段企业
并购/转型投资基金
退
并购/国企重组
失层投资/ 过桥
出
IDGVC、赛富、红 衫、TDF、DFJ等
高盛、摩根、鼎辉 凯雷、华平、新桥、摩根 、华平、GIC、3i等 、高盛、晶辉、CCMP等
7
1.PE产品投资简述