游戏行业并购数据库
游戏行业并购重组统计
世纪华通
汽车零部件
天游软件
休闲竞技类
端游开发运营
页游开发运营
100%股权
9.5亿
78.33%股份
21.67%现金
0.9亿
10.56倍
1.1亿
8.64倍
1.4亿
6.79倍
3.4亿
2.79倍
1.37亿
6.93倍
1.98亿
6043万
15.72倍
1.76亿
3936.67万
24.13倍
-
10
2013-12
图书出版
教育咨询
神器时代
手游开发
100%股权
12.54亿
3.62亿现金
剩余股份
12010万
10.44倍
15015万
8.35倍
16572万
7.57倍
43597万
2.88倍
5636.05万
22.25倍
18990万
8768万
14.30倍
6575万
3038万
41.28倍
-
6
2013-6
2013-7
华谊兄弟
影视制作、出版、发行
序号
基准日
交易日
收购方
被收购方
交易
承诺净利润/对应市盈率（年份按基准日计算）
基准日净资产/市净率
收入/净利润/市盈率
名称
主业
名称
主业
标的
估值
支付
后第一年
后第二年
后第三年
合计
基准当年
前第一年
前第二年
1
2012-12
2013-2
掌趣科技
网游开发运营
2013年 手游行业15大并购事件
9. 顺荣股份收购三七玩60%股权 公告时间：2013.10.9 数额：19.2亿收购三七玩60%股权 被并购方估值：32亿 溢价倍数：25.89 (以三七玩基准日账面金额7157.81万元) 支付方式：4.8亿元现金，剩余部分由收购方用股份支付 被并购方的知名产品：37wan、6711等多个页游运营平台 被收购方上一年度或半年业绩：2012年三七玩营收5.87亿元;而2013年1-7月， 其累计营收已达8.13亿元;对应净利润分别为6955万元和1.15亿元。 对赌协议/业绩承诺：37玩承诺顺荣股份2013年底的净利润不低于2.2亿元。如 果交易在2013年内发生，37玩将承诺在2014年、2015年的净利润分别不低于3亿元 和3.6亿元。而如果交易在2014年发生，那么37玩将承诺在2014年到2016年三年的 净利润分别不低于3亿元、3.6亿元和4.3亿元 点评：非典型借壳，顺荣股份今年1-7月净利润只155万元
13. 上海游族借壳梅花伞业上市 公告时间：2013.10.23. 数额：38.67亿元 估值：全部股权评估价值为38.67亿元 溢价倍数：相较游族信息净资产账面价值1.14亿元，评估增值率高达 3281.05%。 支付方式：发行股份方式 被并购方的知名产品：《女神联盟》、《大侠传》等14款页游与《萌 江湖》等4款手游 被收购方业绩：2013年1月-8月游族信息净利润约为1.62亿元，营收为 3.95亿元 对赌协议/业绩承诺：游族信息2013年-2016年实现净利润分别不低于 2.86亿元、3.87亿元、4.51亿元和5.22亿元
10. 掌趣科技25.5亿元并购玩蟹科技及上游互动 公告时间：2013.10.15 数额：17.39亿元收购玩蟹科技100%股权，8.14亿元收购上游信 息70%股权 被并购方估值：玩蟹科技 17.39亿元 上游信息 11.63亿元 溢价倍数：玩蟹科技的账面净资产为5984.80万元，上游信息 3144.89万元，溢价水平分别达到28倍和36倍 支付方式：发行股份及支付现金相结合 被并购方的知名产品：玩蟹科技《大掌门》、《忍将》，上游 信息《塔防三国志》 被收购方上一年度或半年业绩：玩蟹科技2012年销售收入 459.44万元，净利润为-3.82万元;2013年1-6月份销售收入9,669.14万 元，净利润为6967万元。 对赌协议/业绩承诺：玩蟹科技承诺，2013年、2014年、2015年、 2016年扣非后的净利润不低于1.2亿元、1.6亿元、2亿元、2.4亿元。 上游信息承诺，2013年、2014年、2015年、2016年扣非后的净利润 不低于0.75亿元、1.25亿元、1.56亿元、1.90亿元。如果实际净利润 低于承诺，标的公司将按约定进行补偿。
2018年游戏行业并购重组分析报告
2018年游戏行业并购重组分析报告2018年1月目录一、游戏类资产并购重组市场交易需求较强 (6)1、游戏类资产证券化诉求强烈，新三板优质企业盈利能力突出 (6)（1）游戏类资产IPO前景不明，通过并购重组登陆A股市场可预期性较高 (6)（2）新三板市场游戏类资产盈利能力突出、成长性良好 (7)（3）存量竞争格局和产业整合趋势下，游戏类资产证券化诉求强烈 (9)（4）上市公司并购重组新三板市场优质游戏资产案例分析 (10)2、需求端：上市公司转型需求强烈，IPO常态化下优质资产稀缺 (11)（1）经济“新常态”和经济转型背景下，上市公司转型诉求强烈 (11)（2）IPO加速情况下优质资产稀缺程度变高 (12)二、政策收紧套利空间变窄，轻资产类并购重组监管趋严 (13)1、并购重组政策变化趋势：从鼓励支持到加强监管再到略有放松 (13)（1）2008-2013年：制度建设和完善阶段 (13)（2）2014-2016年：监管放松和鼓励造就市场繁荣 (13)（3）2016-2017年：“史上最严”重组新规落地，并购市场遇冷 (14)（4）2017年6月至今：监管部门肯定并购市场作用，鼓励为实体经济服务 (14)2、并购重组市场政策周期性明显 (16)3、轻资产类并购监管趋严，业绩可持续性、数据真实性、估值合理性构成监管关注要点 (17)（1）卧龙地产多次尝试并购游戏类资产寻求转型 (17)（2）山东矿机数易方案成功并购麟游互动 (18)（3）金利科技（众应互联）收购微屏软件方案被重组委否决 (19)（4）典型案例监管问询要点：业绩可持续性、数据真实性、估值合理性 (20)三、交易数据分析：重大资产重组比例降低，产业链并购渐成主流 (21)1、并购重组整体情况：数量规模齐降、估值水平走低，产业并购渐成主流 (21)（1）交易数量和金额变化政策周期明显，强监管下完成率显著下降 (21)（2）估值：并购重组市场游戏类资产估值水平持续走低 (22)（3）并购类型：产业链并购占比显著上升 (23)（4）并购交易完成情况：强监管下并购完成率显著下降 (23)2、并购重组方案：重大资产重组比例降低、业绩承诺占比提高、现金支付比例上升、配套募资减少 (24)3、并购标的情况：标的规模显著变大，地方棋牌异军突起 (25)（1）上市公司更加青睐规模较大游戏标的 (25)（2）“研运一体”标的占比上升，地方棋牌等热点受追捧 (26)四、主要风险 (28)1、政策收紧风险 (28)2、并购重组不确定性增强 (28)游戏类资产并购重组市场交易需求较强。
艾格拉斯连续并购商誉减值案例研究
2023-10-28
目 录
• 案例背景介绍 • 并购动因及风险分析 • 商誉减值计量及影响研究 • 案例启示与建议
01
案例背景介绍
公司简介
• 艾格拉斯（EGLX）是一家在美国纳斯达克上市的游戏公司，专注于手机游戏的研发和发行。公司成立于 2007年，总部位于美国加利福尼亚州。艾格拉斯在游戏行业拥有一定的市场份额和品牌影响力。
并购后整合管理
公司应重视并购后的整合管理，包括人力资源、业务、战略等方 面的整合，以实现并购的协同效应和长期发展。
风险控制意识
公司应提高风险控制意识，在并购过程中保持谨慎态度，以避免 因盲目扩张导致商誉减值和财务风险。
对监管部门的建议
01
加强并购监管
监管部门应加强对上市公司并购活动的监管，防止恶意炒作和过度投
机行为，保护投资者的合法权益。
02 03
完善信息披露制度
监管部门应完善信息披露制度，要求上市公司在并购过程中充分披露 相关信息，包括目标公司的财务状况、商誉减值情况等，以减少信息 不对称现象。
严厉打击违规行为
对于涉及违规操作的并购行为，监管部门应依法予以严厉打击，维护 市场秩序和公平竞争环境。
对投资者的建议
商誉减值风险识别
目标企业业绩下滑
如果目标企业的业绩下滑，那么商 誉可能会出现减值的情况。
宏观经济环境变化
经济环境的变化可能会影响企业的 盈利能力，从而导致商誉减值。
行业周期性波动
行业周期性波动可能导致企业的业 绩波动，进而影响商誉价值。
企业整合不成功
如果并购后的企业整合不成功，可 能会影响目标企业的业绩，从而导 致商誉减值。
融资能力下降
文化产业并购
注：2015年文化产业并购金额图
产业背景 和 2014 年相比， 2015 年传 媒行业取代影视业成为并 购市场的高发区，影视并 购市场规模退居第二。从 数据显示， 2015 年上半年 传媒业 3 起并购事件涉及金 额 84.5 亿元，占并购总金 额60%以上。
注：2015年并购行业图
华谊兄弟传媒集团
2.能够解决重置成本和市场法不能解决的问题。
3.比较全面反映了资产的正确使用收益，符合国际惯例。
华谊围绕明星布局，回顾华谊捧明星的老路，看起来并不新鲜。但华 谊董事长王中军认为娱乐产业已经全面进入明星驱动IP的时代，娱乐 产业核心就是围绕着明星IP的制作，流转和价值最大化。
2000 明星职业化 2009 明星股东化 资产证券化 2.0时代 2015
案例：华谊兄弟并购东阳浩瀚
2013 元年
游戏动漫 领域
掌趣科技8.1亿元全资收购页游公司动网先锋 华谊兄弟6.7亿元并购广州银汉科技 博瑞传播收购漫游谷70%股权，作价10.3亿元 阿里巴巴集团收购音乐网站虾米
2014 井喷年
2015 理性 回归
影视传媒 板块
光线传媒斥资2.84亿收购蓝弧文化44%股权 皇氏乳业 6.8亿元收购御嘉影视100%股权 熊猫烟花以5.5亿元收购华海时代影业100%股 权
收购Or借款
STORY1：A、B、C三人各看中一个项目，A的项目需要1个亿，B的项目需要2个亿，C的项目需要
1个亿，现在三人手上都没钱，但是他们有个好朋友很有钱，就去找他借，于是他借给我们4个亿。 3个人借完钱后，有钱的朋友说，你们要按时还钱，只借5年，还有点利息，每年都要还一部分本 金。
STORY2：A、B、C三人还是需要那么多钱，于是三个人成立了一家公司，A占股25%，B占股50%，
这十年来，腾讯到底投资并购了多少游戏公司？｜游戏葡萄
这十年来，腾讯到底投资并购了多少游戏公司？｜游戏葡萄资本运作往往能看出一家大厂的战略走向。
今年刚过不久，手游圈的大厂战争已经打得不可开交。
除了产品在榜单上的争夺，网易代理MC和OW的势头还未消退，腾讯或90亿美元收购Supercell的消息又让圈内掀起轩然大波，紧接着最近又爆出腾讯1.38亿入手《骑马与砍杀》制作方Paradox Interactive公司5％股份的新闻。
回过头来看，腾讯在资本运作上，一直对海内外各式游戏公司（除个别情况，本文特指研发公司）保持着极高的关注。
全资控股LOL开发商拳头，紧紧抓住端游领域最大的产品和市场价值；入股动视暴雪，紧跟世界最前沿的厂商，并与暴雪收购的移动休闲游戏巨头King有了资本联系；大量投资韩国开发商，扩充其在移动游戏市场的可运作空间（当然，这个作用只在当时投资的节点生效）。
事实上，在2014年7月世界移动游戏大会的“投融资分论坛”中，就已曝光出腾讯针对游戏行业的投资案例已达50个。
按照已经曝光的案例来看，2010年和2014年分别是腾讯在游戏领域投资研发公司最多的两个年份，这两年也是腾讯介入手游市场和做出重要战略转型的时间点。
葡萄君根据已经公开的资料，整理了从2006年起的十年来腾讯对游戏公司进行投资的案例（实际案例不止这些），并对投资金额、占股比例进行了记录（如无说明，金额、股份取最终累积数目）。
在已有数据记录的34起投资并购案例中，腾讯总共花费178亿人民币的资金，其中PC游戏领域涉及16家，移动游戏领域涉及15家，为腾讯最重视的两个领域。
此外，腾讯投资游戏公司更偏爱海外公司，34起案例中仅有七家国内公司，可见腾讯更积极地直接介入海外潜力企业的资本关系，从而反馈其在国内的游戏业务，2010年对韩系端游公司的多起投资，以及2014年起对海外移动游戏厂商的注资均有此意。
十年来，腾讯从社交巨头的出发点开始，通过陆陆续续的大小投资并购，逐渐填补了自身游戏IP的不足（并没有其他大厂十年级别的老IP积累下来），配合综合全面的行业布局，在手游时代过渡到自研、独代主导的运作进程中，成为了如今掌控游戏市场巨量资源的综合性公司。
近三年中国企业并购趋势总结
近三年中国企业并购趋势总结1. 引言1.1 近三年中国企业并购趋势总结近三年来，中国企业并购市场呈现出多样化和活跃化的发展态势。
随着国内市场竞争加剧和全球经济一体化的趋势，中国企业纷纷通过并购等方式拓展业务、提升竞争力。
2019年，中国企业并购规模总体稳中有增，涵盖领域广泛，尤以科技、金融、消费品等行业为主要投资领域。
2020年受全球疫情影响，中国企业并购活动有所回落，但仍然保持稳定增长态势。
2021年，随着国内经济逐步恢复，中国企业并购市场呈现出新的活力，特别是在新能源、互联网、医疗健康等领域频频出现大规模并购案例。
近三年中国企业并购总体呈现出多样化和活跃化的发展趋势。
随着中国经济的不断发展和国际化进程加快，中国企业将继续积极参与全球并购市场，不断提升国际竞争力。
未来，中国企业并购市场有望继续保持活跃，同时也面临着诸多挑战和机遇，需要在法律、财务、人才等方面进行全方位提升，以适应日益复杂的国内外环境。
2. 正文2.1 1. 2019年中国企业并购概况2019年是中国企业并购市场持续增长的一年。
根据数据统计，2019年中国企业并购交易数量达到了历史新高，总金额也达到了数千亿元。
这显示出中国企业对并购活动的持续兴趣和活跃度。
在2019年的并购市场中，金融、科技和消费品行业是最受关注的领域。
金融行业的并购交易数量和金额均有较大增长，这可能与中国金融市场的快速发展和开放有关。
科技行业作为创新和发展的引擎，也吸引了大量资本涌入，实现了多个大型科技企业之间的合并和收购。
消费品行业则受到了中国经济升级和消费升级的推动，各类品牌的并购交易频繁发生。
值得一提的是2019年中国企业在海外的并购交易持续增长。
中国企业在全球范围内寻找机会，积极参与跨境并购活动，拓展海外市场并提升企业竞争力。
2019年中国企业并购市场表现出活跃、多样化和稳健的特点，为中国企业的国际化进程提供了有力支持。
【字数：239】2.2 2. 2020年中国企业并购概况在2020年，受到新冠疫情的影响，中国企业并购活动受到了一定程度的挑战。
腾讯并购
Riot games 拥有全世界 认可的文化和游戏平台， 腾讯把持着国内最大的游 戏分发市场且中国又是个 庞大的市场，因此两相结 合Riot games 的拳头产 品《英雄联盟》在国内也 是让腾讯做到了游戏行业 前所未有的高度。
01 并购是什么及腾讯并购动因 02 并购过程介绍 03 收购Riot后对腾讯的影响
说花费并不算大。
产有着很大的重视程度，
围绕 IP 的法律诉讼也屡
见不鲜。拥有一个优质IP
意味着未来必定有良好的
盈利手段。
数据显示国内游戏市场 逐渐表现出不好征兆， 而游戏占到了腾讯 1/3 的营收，因此如要防范 营收的下降，开拓更为 广大的国际市场借以平 衡两方市场，分散业务 风险，成了当时腾讯海 外并购Riot games 的 重要原因之一。
腾讯并购动因
不差钱、抢IP、开拓市场、提高海外影响力
在2011年腾讯的三季度 腾讯公司在之前进入国际
财报报告会上披露，其 市场时候，也进行了不少
收购了 Riot games 共 尝试，都遭遇失败，市场
花费了现金 2.31 亿美金，根本不买账，而在国外市
对于体量巨大的腾讯来 场，对于 IP，即知识财
THANK YOU
并购过程介绍
Riot games 于 2008 年引入 腾讯作为风投机构，并且同时 腾讯获得了其产品英雄联 盟（下称 LOL）的中国大陆代 理权。
在 2011 年腾讯的三季度财报 报告会上披露，其收购了 Riot games 共花费了现金 2.31 亿 美金，收购后持股高达 92.78%。
在 2015 年 12 月 17 日， Riot games 在其官网上宣 布，腾讯收购了公司剩下的 所有股权，至此，腾讯实现 了对 Riot games 的完全 控股。
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证券代码公司简称总市值收购时间交易标的交易价格600633.SH浙报传媒233.142013.01.31浩方在线 2.92
2013.01.31杭州边锋29.08 600880.SH博瑞传播141.592013.08.09漫游谷10.3 300002.SZ神州泰岳273.252013.09.07天津壳木12.15 002416.SZ爱施德128.582013.09.24机锋网 2.4
2013.09.24彩梦科技 1.8 300315.SZ掌趣科技205.412013.02.05动网先锋8.1
2013.10.16玩蟹科技17.39
2013.10.16上游信息8.14 300043.SZ互动娱乐107.912013.10.29天拓科技8.12 002577.SZ雷柏科技110.242013.12.20乐汇天下 5.88 002602.SZ世纪华通136.502014.01.22七酷网络8.5
2014.01.22天游软件9.5 600198.SH大唐电信167.342014.04.01广州要玩16.81 600652.SH爱使股份69.782014.04.08游久时代11.8 300052.SZ中青宝75.792014.04.12美峰数码 4.41
2014.04.12小奥游戏7.4
2014.04.12江苏名通科技 5.65 300148.SZ天舟文化73.632014.04.30神奇时代12.54 300251.SZ光线传媒272.622014.05.05仙海科技 2.3
2014.06.17热峰网络 1.76
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收购比例
100%
100%
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100%
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100%
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49%
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100%
100%
20%
51%
27%
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90%
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83%
55%
100%
100% 68.24%
100%
100%
35%
100%
100%
100%
100%
100%
60%
100%
100%
100%
15%
100%
100%
100%
100%。