MBA创业管理财务分析

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3 财务预测
3.2 对销售成本和其他项目的预测
完成销售预测后，企业还必须对收益表上的销售成本 （或产品销售成本）和其他项目进行预测。
销售百分比法是比较常见的方法，是以某一个销售百 分比表达各个费用项目的方法。
企业在使用销售百分比法的时候往往需要借助一般常 识。不可局限于销售百分比法所提供的预测，而应进行 相应的调整。
180 420 750 700 600 450 300 150 0
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5 财务评价
5.1 资金的等值计算
5.1.3 动态财务评价指标 动态经济评价指标不仅计入了资金的时间价值，
而且考虑了整个寿命周期内收入与支出的全部经济 数据。因此，动态指标比静态指标更全面、更科学。
15000元
01 2 3 4 5 6 时间（年）
30000元
某项目现金流量图
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5 财务评价
5.1 资金的等值计算
5.1.1 资金的时间价值
资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发 生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值。
把将来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金 额称为“折现”或“贴现”。将来时点上的资金折现后的资 金金额称为“现值”。与现值等价的将来某时点的资金金额 称为“终值”或“将来值”。
主要资产类项目：
流动资产（current assets） 是指现金和很容易变现的资产项目，包括应收账
款、有价证券和存货。 固定资产（fixed assets）
是指长期使用的资产，如房地产、建筑物、生产 设备和办公家具等。 其他资产（other assets）
指包括无形资产在内的各种资产。
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2 财务报表
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主要内容
5 财务评价
1.资金的等值计算 2.财务评价与财务风险
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5 财务评价
5.1 资金的等值计算
5.1.1 资金的时间价值
不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的 时间价值。
资金的时间价值的大小，主要取决于以下因素： ①投资收益率 ②通货膨胀因素 ③风险因素
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10000元/年
进行资金等值计算中使用的反应资金时间价值的参数 叫做折现率。
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5 财务评价
5.1 资金的等值计算
5.1.2 静态财务评价指标
（1）投资回收期
投资回收期是指从项目开始之日起，用项目各年的净收 入（年收入减年支出）将全部投资收回所需的期限。
TP
TP
NB t (B - C)t K
t0
收益表通常按月度、季度和年度进行编制。
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2 财务报表
2.1 收益表（income statement）
重要指标：
净销售额（net sales） 等于总销售额减去退货补贴与折扣。
销售成本（cost of sales） 包括所有与生产、交付产品或服务相联系的直接
成本，包括原材料成本和直接人工。 营业费用（operating expense）
筹资活动（financing activities）
指某时段内借款或出售股票筹集现金，或支付股利、
回购已发行股票或债券等使用现金的活动。
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2 财务报表
2.4 比率分析
解释和认识企业历史财务报表现实可行的方式是比率 分析。
这些比率可分为盈利性比率、流动性比率和财务总体 稳定性比率。
这些比率是解释企业财务报表的工具，是预测企业未 来财务绩效和实力的起点。
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2 财务报表
主要财务报表：
收益表（income statement） 资产负债表（balance sheet） 现金流量表（statement of cash flows）
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2 财务报表
2.1 收益表（income statement）
收益表是反映企业在某个特定时段经营效 果的财务报表。反映了企业特定时期的收入和 支出情况及盈亏状态。
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2 财务报表
2.2 资产负债表（balance sheet）
所有者权益（owners’ equity） 指所有者投资于企业的股本，加上企业支付股利
后积累的保留盈余。
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2 财务报表
2.2 资产负债表（balance sheet）
分析资产负债表须注意的两个问题： 企业是否具有足够的短期资产用以补偿短期负债？
现金流量表是总结特定时段企业现金状况变化 并详述变化为何出现的财务报表。
该表显示特定时段期末企业有多少现金以及现 金在该时段内如何取得、如何花费。
在表中，现金的使用记录为负数（表中用括号 表示），现金的取得记录为正数。
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2 财务报表
2.3 现金流量表（statement of cash flows）
运营活动（operating activities）
是指影响净收益（或损失）、折旧、以及除现金和短 期债务外的流动资产与流动负债变更的活动。来自收益 表的净收益数值，列于相应时段现金流量表的第一行。
投资活动（investing activities）
是指购买、销售或投资于固定资产的活动，如房地产、 设备和建筑物等。
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2 财务报表
2.2 资产负债表（balance sheet）
资产负债表反映某个特定时间点上企业的资产、 负债和所有者权益的概况。
资产一般按照“流动性”或变现时间长短顺序 排列，负债则按照偿还顺序排列。
资产负债表中，企业资产等于企业负债和所有 者权益之和。
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2 财务报表
2.2 资产负债表（balance sheet）
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1 什么是财务管理
1.2 财务管理过程
1.准备历史财务报表
•损益表 •资产负债表 •现金流量表
2.预测
•收入 •支出 •资本开支
3.准备预计财务报表
•预计损益表 •预计资产负债表 •预计现金流量表
4.财务结果实时分析
•比率分析 •根据计划评估结果 •根据行业标准评估结果
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2 财务报表
历史财务报表（historical financial statement） 预计财务报表（pro forma financial statement forecast）
2.2 资产负债表（balance sheet）
主要负债类项目：
流动负债（current liabilities） 指一年内需偿付的债务，包括应付账款、应计费
用和长期债务的当前部分。 长期负债（long-term liabilities）
指一年以上归还的票据或贷款，包括与购买房地 产、建筑物和生产设备相关的债务。
180 240 80
500
250
250
180 240 330
750
300 400 500 500 500 500 500 500 3700
5.支出 (不含投资)
6.净收入 （4 - 5）
7.累计未收 回投资
250 300 350 350 350 350 350 350 2650 50 100 150 150 150 150 150 150 1050
MBA创业管理财务分析
财务分析
主要内容：
1 财务管理基础 2 财务报表 3 财务预测 4 财务评价
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1 什么是财务管理
企业财务管理须处理的问题： 企业运转的如何？是盈利还是亏损？ 企业现在有多少现金？ 企业有足够的现金来偿还短期债务吗？ 企业资产使用效率如何？ 本企业的成长和净利润在行业内处于怎样的水平？ 企业需要从何处获得发展的资本？ 是否与合作企业共同分担风险或减少所需的现金额度？ 企业的总体财务状况如何？
与销售额不直接关联的折旧、其他收益和其他项目 被单独列出，需要运用合理化预期。
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4 预计财务报表
4.2 预计资产负债表
预计资产负债表有助于企业认识自身活动如何影响企 业满足短期负债的能力，以及企业财务如何随时间变化。
预计资产负债表能够快速显示企业有多少现金被用于 应收账款、存货和设备。
预计资产负债表还可以用于分析企业的总体财务健康 状况。
1. 运营资本（working capital） 运营资本=流动资产-流动负债
2. 流动比率（current ratio） 流动比率=流动资产/流动负债
企业的总体财务状况是否良好？ 1.资产负债率 资产负债率=总负债/总资产
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2 财务报表
2.3 现金流量表（statement of cash flows）
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2 财务报表
2.5 根据行业标准评估财务结果
将企业财务结果与行业标准进行比较，可以帮助企业 了解自身与竞争对手的差距，并发现是否存在需要注意 的“警示信号”。
根据行业标准比较应注意企业规模、发展阶段等外部 特征。
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3 财务预测
预测是对企业未来销售额、收益、费用和资本支出的 预期。
回收期，公式为：
Tp

T
1
第(T - 1)年的累积净现金流量的绝对值 第T年的净现金流量

K
式中，T为项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。
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某项目的投资及年净收入表（单位：万元）
年份 项目 1.建设投资
2.流动资金
3.总投资 （1 + 2） 4.收入
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合计
t0
K—投资总额； Tp—投资回收期
Bt—第t年的收入； Ct—第t年的支出（不含投资）；
NBt—第t年的净收入， NBt= Bt – Ct； 51
5 财务评价
5.1 资金的等值计算
5.1.2 静态财务评价指标