投资项目的经济效益评价方法
项目投资后经济效益效果评价方案
项目投资后经济效果评价方案在对项目进行技术经济分析时，经济效果评价是项目评价的核心内容，为了确保投资决策的科学性和正确性，需要建立经济效果评价方案，假定项目的风险为零，即不存在不确定因素，方案评价时能得到完全信息。
一、方案类型1.独立方案：各方案间不具有排他性，在一组备选的投资方案中，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。
2.互斥方案：各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。
按服务寿命长短不同，投资方案可分为：①相同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均相同；②不同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同；③无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。
3.相关方案：在一组备选方案中，若采纳或放弃某一方案，会影响其他方案的现金流量；或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。
二、独立方案的经济效果评价方法独立方案的评价与单一方案的评价方法相同Q只要资金充裕，凡是能通过自身效果检验(绝对效果检验)的方案都可采纳。
常用的方法有：1.净现值法(1)计算公式和评价准则计算公式：NPV=W(C/-CO),(1+Z c)^zf=0评价准则：对单方案，NPV≥0,可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。
(2)几个需要说明的问题①累计净现值曲线：反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线OG-静态投资回收期OH-动态投资回收期②基准折现率：是投资者对资金时间价值的最低期望值③NPV与i的关系(对常规现金流量)用例子说明a.T/NPV故£定的越高，可接受的方案越少；b.当i=i,时，NPV=O;当i<i,时，NPV>0;当i>i,时，NPV<0o③净现值最大准则与最佳经济规模最佳经济规模就是盈利总和最大的投资规模。
考虑到资金的时间价值，也就是净现值最大的投资规模。
第4章经济效益评价的基本方法
第4章经济效益评价的基本方法
经济效益评价是指对一个项目、一个政策或者一个决策产生的经济效益进行评估和分析的过程。
它主要用来确定一个项目或政策在经济上的盈亏情况，以便为相关决策提供科学依据。
在经济效益评价的基本方法中，有以下几种常用方法：
1.成本效益分析（CBA）
成本效益分析是最常见的经济效益评价方法之一，它通过比较项目或政策的成本和效益，判断其是否值得进行。
具体步骤包括：确定项目的目标和范围、预测项目的成本和效益、计算和比较成本效益比、进行敏感性分析，最后得出结论。
2.效益成本比分析（BCR）
3.内部收益率分析（IRR）
内部收益率是一个项目或投资的预期收益率，即使得净现值等于零的收益率。
内部收益率分析的目的是评估投资项目的内部收益率，以判断项目的可行性。
具体方法是将项目的现金流量与折现率进行比较，通过迭代计算，找到使净现值等于零的内部收益率。
4.敏感性分析
敏感性分析是在经济效益评价中，对不确定因素进行分析和测试的方法。
通过对关键变量进行调整，对项目或政策的盈亏情况进行评估。
敏感性分析可以帮助评估者更好地理解不确定性对经济效益的影响，并进行相应的风险管理。
以上是经济效益评价的基本方法，每种方法都有其适用的场景和局限性。
一般来说，成本效益分析和效益成本比分析适用于评估单一项目或政策的盈亏情况，内部收益率分析则适用于投资决策的选取，敏感性分析则可帮助评估者了解风险和不确定性对经济效益的影响。
在实际应用中，评估者可以根据具体情况选择和组合不同的方法，以得出更全面和准确的评估结果。
经济效益分析如何评估投资项目的回报率
经济效益分析如何评估投资项目的回报率在进行投资决策时，评估项目的回报率是非常重要的。
投资项目的回报率能够帮助投资者判断是否值得投资，并且对投资决策的效果进行衡量。
本文将阐述经济效益分析对投资项目回报率的评估方法。
一、投资项目回报率的定义投资项目的回报率是指投资项目所能获得的经济效益在投资额度上的比例。
这是一个重要的指标，用于衡量投资项目带来的回报和投资所承担的风险，即经济效益与投资额之间的关系。
二、评估投资项目回报率的方法1. 净现值（NPV）方法净现值是一种常见的评估投资项目回报率的方法。
该方法通过计算项目的投资现金流量与贴现率之间的差异，用于衡量项目带来的净收益。
如果净现值为正，则意味着项目带来的经济效益大于投资成本，反之则为负。
2. 内部收益率（IRR）方法内部收益率是指使得项目净现值为零的贴现率。
通过计算并比较项目的内部收益率与标准收益率之间的差异，可以评估投资项目的回报率。
如果项目的内部收益率高于标准收益率，则表明项目回报率较高，投资值得考虑。
3. 投资回收期（PBP）方法投资回收期是指项目所需时间以实现投资回报。
这是一种简单直观的评估方法，计算投资额与项目每年净现金流量之间的比例，并比较项目回收期与预期回收期的差异。
4. 盈亏平衡点法盈亏平衡点是指项目的净现值为零的产量或销售额。
通过计算项目的盈亏平衡点，可以评估投资回报率在何种销售额或产量下才能达到平衡。
5. 敏感度分析敏感度分析是一种通过改变关键指标或假设条件，评估投资项目回报率的方法。
通过分析关键指标的变动对投资项目回报率的影响，投资者可以更好地了解项目的风险和回报的敏感性。
三、经济效益分析在评估投资项目回报率中的应用经济效益分析是评估投资项目回报率的重要工具之一。
通过综合考虑项目的成本和收益，进行净现值、内部收益率、投资回收期、盈亏平衡点等分析，可以更全面地评估投资项目的回报率。
参考经济效益分析的结果，投资者可以判断项目是否具有良好的回报潜力并决定是否进行投资。
投资项目的经济效益评价方法
投资项目的经济效益评价方法
投资项目是政府和企业都要面对的亟待解决的问题。
投资项目的经济
效益评价是投资项目决策的重要依据，它是通过分析投资项目的经济效益，衡量和确定投资项目的经济效益，从而为经济决策的制定提供依据。
根据
投资项目的不同性质，经济效益评价方法也有所不同，它们可以分为定量
评价法和定性评价法两种。
一、定量评价法
定量评价法是根据投资项目的实际情况，以定量的数据为依据，从经
济效益的角度来对投资项目进行评估。
定量评价的内容主要包括下列几个
方面：
1、投资回报率法：主要是指通过计算投资回报率来评估投资项目的
经济效益。
投资回报率定义为投资收回期所获得的现金流量与投资成本之比，即：投资回报率=（现金流量/投资成本）×100％。
2、内部收益率法：即指通过计算内部收益率来衡量投资项目的经济
效益。
内部收益率定义为投资收回期所获得的现金流量与投资成本之比，即：内部收益率=（现金流量/投资成本）×100％。
经济效益的评估方法包括
经济效益的评估方法包括
以下是经济效益评估的一些常用方法：
1. 成本效益分析（Cost-Benefit Analysis，CBA）：通过比较项目的成本和收益来评估项目的经济效益。
该方法将项目的成本和收益折算成货币单位，然后对比两者的价值，从而确定项目是否具有经济效益。
2. 收益成本比（Profitability Index，PI）：也称为收益成本比率，是项目总收益与总成本的比率。
如果PI大于1，表示项目具有经济效益；如果PI小于1，表示项目没有经济效益。
3. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）：指的是项目的净现值等于零时所对应的利率。
IRR越高，表示项目的经济效益越好。
4. 现金流量分析（Cash Flow Analysis）：通过对项目的现金流入和现金流出进行评估，计算项目的净现值和内部收益率，来评估项目的经济效益。
5. 敏感性分析（Sensitivity Analysis）：通过在不同的变量和假设下进行模拟和分析，来评估不同情况下项目的经济效益是否稳定，以及对不同因素的敏感程度。
6. 群体效应评估（Value of a Statistical Life，VSL）：通过评估可能导致人员受伤或死亡的风险，并据此计算出所能接受的风险水平，从而评估项目对人员生命
价值的影响。
7. 投资回收期（Payback Period）：指的是在项目实施后需要多长时间才能收回全部投资。
投资回收期越短，表示项目的经济效益越好。
以上方法并不是全部，根据具体情况还可以使用其他相应的方法进行经济效益评估。
项目经济评价方法
项目经济评价方法项目经济评价方法是指在项目实施之前对项目进行经济性评价的方法。
它是在对项目所需投入资源、预期收益与风险等因素进行综合考虑后，以经济效益为主要指标，对项目的经济可行性进行评估和预测的一种手段。
项目经济评价方法主要包括财务评价、成本效益分析、资本资产定价模型等。
首先，财务评价方法是项目经济评价的一个重要组成部分。
它主要通过对项目的收入、成本、盈利能力以及现金流量等进行分析和预测，来判断项目的财务可行性。
常用的财务评价指标包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和投资回收期（PBP）等。
其中，净现值是评价项目收益与投入成本之间差额的一个指标，净现值为正表示项目具有经济合理性；内部收益率是指使项目净现值等于零时的贴现率，因此，大于资本成本的投资项目具有经济可行性；投资回收期则是指项目收回全部投资所需的时间，一般而言，投资回收期越短越好。
其次，成本效益分析是项目经济评价的另一种重要方法。
成本效益分析主要是通过比较项目的成本与效益，来评估项目的经济可行性。
在成本效益分析中，需要对项目的成本和效益进行货币化处理，以便于进行比较。
常用的成本效益分析方法包括成本-收益比法（C/B）、社会成本效益分析法（SCBA）和敏感性分析等。
其中，成本-收益比是指项目的收益与投入成本之比，成本-收益比大于1表示项目效益超过成本，是一个经济可行的项目；社会成本效益分析法则是在成本-收益比的基础上，进一步考虑项目对社会影响的评估，以更全面、准确地评估项目的经济效益；敏感性分析则是通过改变关键因素，如成本和效益等，来对项目经济效益的敏感性进行检验。
此外，资本资产定价模型也是一种常用的项目经济评价方法。
资本资产定价模型主要是通过对风险与收益之间的关系进行分析和计算，来评估项目的经济可行性。
常用的资本资产定价模型包括资本成本模型（CAPM）和增强资本成本模型（CCAPM）等。
其中，CAPM是指通过考虑市场投资组合风险与回报之间的关系，来估计项目的资本成本，即期望回报率；CCAPM则是在CAPM的基础上，进一步考虑宏观经济因素、风险溢价等因素，来提高资本成本模型的准确性。
经济效益分析如何评估投资项目的可行性
经济效益分析如何评估投资项目的可行性投资项目的可行性评估是决策者在做出投资决策前必须进行的重要环节。
经济效益分析作为可行性评估的一项重要内容，旨在评估投资项目的经济效果，并为决策者提供科学依据。
本文将围绕经济效益分析的方法和指标，以及如何应用这些指标来评估投资项目的可行性进行探讨。
一、经济效益分析方法在进行投资项目的经济效益分析时，常用的方法有净现值法、内部收益率法和投资回收期法。
净现值法（Net Present Value, NPV）是一种常用的经济效益分析方法，其基本原理是将项目未来的收益折现至投资决策时刻，并将折现后的收益减去项目的投资成本。
如果净现值为正，则说明项目的经济效益为正，项目是可行的；如果净现值为负，则说明项目的经济效益为负，项目是不可行的。
内部收益率法（Internal Rate of Return, IRR）是另一种常用的经济效益分析方法，其基本原理是寻找使项目净现值为零的折现率。
如果项目的内部收益率大于预期收益率，则说明项目的经济效益超出了预期，项目是可行的；如果项目的内部收益率小于预期收益率，则说明项目的经济效益低于预期，项目是不可行的。
投资回收期法（Payback Period）是一种简单直观的经济效益分析方法，其基本原理是衡量项目从投资到回收全部投资成本所需的时间。
如果投资回收期短于预期回收期限，则说明项目的经济效益较好，项目是可行的；如果投资回收期超过预期回收期限，则说明项目的经济效益较差，项目是不可行的。
二、经济效益分析指标除了常用的经济效益分析方法外，还有一些指标被广泛应用于投资项目的可行性评估中。
首先是投资效率指标。
投资效率指标是衡量项目投资效果的重要指标，常用的投资效率指标有投资回报率和投资产出比。
投资回报率是投资收益与投资成本之比，通常以百分比表示；投资产出比是投资产出值与投资成本之比，可以直观地反映项目的经济效益水平。
其次是经济增加值指标。
经济增加值指标是衡量项目对经济发展的贡献程度的指标，常用的经济增加值指标有税收增加额、就业增加量和社会效益增加值等。
经济效益评价的基本方法
第一节 静态评价方法
（三）差额投资回收期法（掌握）
差额投资回收期法是指在不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额 小的方案所节约的经营成本，来回收期差额投资所需的期限。
差额投资法用于几个都能满足相同需要，但要求在这些方案中选优时进行 比较。前提是各方案满足可比要求。
第一节 静态评价方法 （三）差额投资回收期法（掌握）
Eg:书上例题8
第二节 动态评价方法 一、现值法（掌握）
3、 净现值率法（NPVR）：是净现值与投资额现值的比值，它是测定单位投资 现值的尺度，用它可以对多个方案的进行比较相对的经济效益。
净现值率是净现值标准的一个辅助指标。净现值率说明该方案单位投资所获得 的超额净效益。用净现值率进行方案比较时，以净现值率较大的方案为优。
第二节 动态评价方法 二、未来值法（了解）
未来值法是把技术方案在整个分析期内不同时点上的所有净现金流量，按基 准收益率全部折算为未来值并求和，然后根据未来值大小来评价方案的优劣。
实际应用时，未来值法依不同的情况分为净未来值法和未来值成本法。
第二节 动态评价方法 二、未来值法（了解）
1．净未来值（NFV）法 当已知方案的所有现金流入和流出的情况下，可用净未来值法评价方案好坏。 只要NFV>0，证明方案在经济上是可行的，而具有非负的最高净未来值的方案则 为最优方案。
试算法的根据是，方案的净现值与收益 率有如图所示的关系。试算时，先以某个 值代入净现值公式，净现值为正时，增大i 值;如果净现值为负时，则缩小i值。通过反 复的试算求出使NPV1略大于零时的i1,再求 出来NPV2略小于零时i2,在i1与i2之间用直 线插值法求得内部收益率i0
第二节 动态评价方法 三、内部收益率法（掌握）
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兼顾经济性与风险性 静态与动态投资回收期
图5-1 评价指标的类型和关系树
5.1.2项目经济评价指标
A 指标定义
B 计算方法
C 经济含义
评价准则
学习重点
D
5.1.2项目经济评价指标
指标间的关系
时间型指标与 效率型指标间 的关系
投资回收期、 净现值、内部 收益率的关系
5.1.2项目经济评价指标
365
210
5.3.1净现值（NPV）
定义：按一定的折现率将各年净现金流量折现到 同一时间（通常是期初）的现金累加值。
计算公式：
n
NPV C ICO t1i0t
5.1 .1项目经济评价
1、项目是什么？ 基本的投资单位 100￥ 钱生钱的“黑匣子”
二年后
150￥
2、投资决策的实质 对未来的投资收益和投资风险进行权衡
3、经济效果评价关注什么？ 经济性 风险性
5.1 .1项目经济评价
投资项目经济评价的概念
在对影响项目的各项技术经济因素预测、分析和计算 的基础上，评价投资项目的直接经济效益和间接经济效益 ，为投资决策提供依据的活动。
对于两个计算期足够长和有足够回收速度的技术方案 Ⅰ和Ⅱ，追加投资回收期ΔT21(设K2>K1)由下式计算：
T21
NC2FNC1Ft 0
t0
5.2.2追加投资回收期(ΔT)
1、静态追加投资回收期法(ΔTp)
TK2 K1 K (K2＞K1，C1＞C2) C1 C2 C
或： TK2 K1 K R2 R1 R
5.2.2追加投资回收期(ΔT)
例5-3：某厂要对某成 套设备进行技术改造， 提出了三个方案。各方 案投资总额及年经营费 用见下表，且方案I已 被认为是合理的，若标 准投资回收期Tb=5年， 试选出最优方案。 （P132）
方案 I
投资总额/ 万元
275
年经营费 用/万元
230
II
335
215
III
动态投资回收期： 考虑现金流折现
5.2.1投资回收期
1、静态投资回收期（Tp）的计算
(1)直接计算法：
条件：投资K0是一次性的，各年净收益Rt相同。
Tp 1
Tp
Rt K0 Rt
i1
i1
TP
K0 R
（建设期）
或者：投资K0，K1，K2
TP
K0
K1K2 R
2
P127 例5-1，
(K2＞K1，R2＞R1)
2、动态追加投资回收期法(ΔTp*)
K ( 1 i ) T C ( 1 i ) T 1 C ( 1 i ) T 2 C ( 1 i ) C
TlgCllgg 1 C iiK
P130 例题5－4
5.2.1投资回收期
投资回收期指标的特点
特点：
概念明确，简单易用。 表征了项目的风险：风险与时间成正比。 K0包括固定资产、新增流动资金，即“全部投资”。
缺点： 舍弃了回收期后的收入与支出数据：因而不表征
项目的真实赢利情况，不能单独使用。 只反映本方案的投资回收速度，不支持多方案的 比较。
投资项目经济效益评价的分类
1 按评价角度、目标及费用与效益识别方法的不同分类 财务评价 国民经济评价 2 按所处的时间阶段分类 投资前期评价 投资期评价 投资运行期评价
投资项目评价指标
指标名——用于描述不同的维度 指标值——用于判别项目是否可行
投资项目评价指标的动态和静态
第五章 投资项目的经济效益评价方法
1 项目经济评价概论
2 时间型评价指标
3 价值型评价指标
4 效率型评价指标
本章重点与难点
重点
项目经济评价概念 项目经济评价工具的使用
时间型评价指标 价值型评价指标 效率型评价指标
难点
项目经济评价工具的区别、计算方法、适用条件及应用
内部收益率指标的唯一性问题
TP在《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)标做Pt
5.2.1投资回收期
1、静态投资回收期（Tp）的计算
(2)累计计算法：
例 题 5-1
t
0
1
2
3
4
5
NCFt -8
-4
2
4
6
8
∑ NCFt -8 -12 -10 -6
0
8
Tp=4年
例 题 5-2
t
0
1
2
3
NCFt
-8
-4
4
∑NCFt -8 -12 -8
-4
Tp=4-1+|-4|/6=3.667年
4
5
6
8
2 10
5.2.1投资回收期
2、动态投资回收期（Tp*）的计算
动态： Tp* ∑ (CI-CO)t(1+i0)-t=0 t=0
Tp* =
T –1
+
第(T
–1)年的累计净现金流量现值的绝对值 第T年的净现金流量现值
符号意义： Tp* —动态投资回收期 T —累积净现金流量现值开始出现正值年份数
5.2.1投资回收期
投资回收期评价工具的使用
1、确定基准投资回收期Tb 2、判别准则：
Tp≤Tb ，可以考虑接受 Tp＞Tb，拒绝
5.2.2追加投资回收期(ΔT)
方案Ⅱ比方案Ⅰ所多追加的投资(ΔK= K2-K1)用方案 所节约的经营费用(年经营成本节约额ΔC=C1-C2)或年净收 益增加额(ΔR=R2-R1)来补偿时所需要的时间。增量分析。
是否考虑资金的时间价值 动态的指标计算复杂，但较为符合客观规律 静态的指标计算简单，但直观性好
如何选用指标
多个角度考虑同一问题 动态优先
5.1.1项目经济评价
外部收益率
内部收益率
效率型
净现值指数
投资收益率
评 价 指 价值型 标
净现值 (特例)
费用现值
等效 等效
净年值 (特例)
评价指标的选择
单方案投资经济效益的评价； 多方案投资经济效益的评价；
净现值、内部收益率、投资回收期是最常用的项目经 济评价指标；其中，净现值是首选评价指标，并常用来检 验其他评价指标。
5.2.1投资回收期
定义：从项目投建之日起，用项目各年的净收入将全部投 资收回所需要的期限。
静态投资回收期： 不考虑现金流折现
5.2.2追加投资回收期(ΔT)
条件：K2＞K1，C1 ＞ C2(或R2 ＞ R1)
方法：先按投资额的大小排序，然后环比，最后留下一个 最优的方案。
评价标准：△T≤Tb 投资大的方案好 △T＞Tb 投资小的方案好
特点：△T只衡量两个项目的相对经济性，不能决定一个 方案比另一个好多少。
当△K和△C很小的时候，容易造成假象。