第32讲_独立项目的评价方法(1)(1)
项目评估的方式方法
项目评估的方式方法项目评估是指对已经实施的项目进行全面、系统、客观的评价，以确定项目的成效、效益和可持续性，为项目管理者提供决策依据和改进方向。
项目评估的方式方法有以下几种：一、定性评估法定性评估法是通过对项目的描述、分析和解释来评估项目的效果和成果。
这种方法适用于那些难以量化的项目，如社会福利项目、文化教育项目等。
定性评估法主要包括文献分析、专家访谈、焦点小组讨论、案例分析等方法。
二、定量评估法定量评估法是通过量化指标来评估项目的效果和成果。
这种方法适用于那些可以量化的项目，如基础设施建设项目、环保项目等。
定量评估法主要包括问卷调查、统计分析、实验研究等方法。
三、综合评估法综合评估法是将定性评估法和定量评估法相结合，综合考虑项目的定性和定量指标，以达到更全面、客观的评估结果。
综合评估法主要包括层次分析法、模糊综合评价法、灰色关联分析法等方法。
四、对比评估法对比评估法是将项目与同类项目进行比较，以确定项目的优劣和改进方向。
对比评估法主要包括同类项目对比、历史对比、地区对比等方法。
五、成本效益评估法成本效益评估法是通过比较项目的成本和效益，以确定项目的经济效益和社会效益。
成本效益评估法主要包括净现值法、内部收益率法、投资回收期法等方法。
六、风险评估法风险评估法是通过对项目的风险进行评估，以确定项目的可行性和可持续性。
风险评估法主要包括风险识别、风险分析、风险评估、风险控制等方法。
综上所述，项目评估的方式方法有多种，选择合适的评估方法可以提高评估的准确性和可信度，为项目管理者提供更有价值的决策依据和改进方向。
【实用文档】独立项目的评价方法互斥项目的优选问题
（四）净现值法、现值指数法、内含报酬率法的比较1.联系和区别净现值现值指数内含报酬率折现率预设折现率预设折现率不预设折现率决策受预设折现率影响受预设折现率影响反映项目本身的投资报酬率（项目本身的盈利能力）投资额受投资额影响不受投资额影响不受投资额影响相对数绝对数（反映投资的收益）相对数（反映投资的效率）相对数（反映投资的效率）相同点都考虑了时间价值和项目期内每期的增量现金流。
2.决策依据（1）对于单一项目：三者的决策是一致的。
净现值现值指数内含报酬率采纳净现值>0现值指数>1内含报酬率>资本成本无所谓净现值＝0现值指数＝1内含报酬率＝资本成本放弃净现值<0现值指数<1内含报酬率<资本成本（2）对于多个项目：三者的决策未必一致。
（五）回收期法（非折现回收期或静态回收期）含义指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。
它代表收回投资所需要的年限。
公式1.在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时：回收期=[教材例题]的C项目属于这种情况：回收期（C）==2.61（年）2.如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则可使下式成立的n为回收期：=评价标准回收年限越短，项目越有利。
优缺点优点：计算简便；容易为决策人所正确理解；可以大体上衡量项目的流动性和风险。
缺点：忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的；没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性；促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。
根据[教材例题]的资料，A项目和B项目的回收期分别为1.62年和2.30年，计算过程如下表所示。
表A、B项目回收期计算表单位：万元A项目：现金流量回收额未回收额原始投资（20000）现金流入：第一年11800118008200第二年1324082000回收期=1+（8200÷13240）=1.62（年）B项目：现金流量回收额未回收额原始投资（9000）现金流入：第一年120012007800第二年600060001800第三年600018000回收期=2+（1800÷6000）=2.30（年）（六）折现回收期法含义指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。
如何进行项目评估
如何进行项目评估项目评估是项目管理过程中的关键环节，它通过对项目目标、成本、进度、质量等方面的衡量和分析，以确定项目的成功程度和项目管理的有效性。
下面将介绍项目评估的步骤和方法。
项目评估的步骤如下：1.确定评估时间点：评估时间点应在项目完成前或项目各个阶段之后，以确保能够全面评估项目的目标达成情况。
2.确定评估范围：评估范围包括项目的目标、预算、进度、质量等方面。
评估应该从整体上考虑项目的各个方面，避免片面看待问题。
3.收集数据：评估需要准确的数据支持，包括项目计划、项目执行过程中的记录和报告以及相关成本、进度和质量数据。
4.分析数据：通过对收集到的数据进行分析，了解项目的实际情况和存在的问题。
可以使用各种数据分析方法，如趋势分析、对比分析等。
5.确定评估指标：根据项目的目标和要求，确定评估指标。
评估指标应该具有量化性，能够衡量项目的实际情况和成功程度。
6.进行评估：根据确定的评估指标，对项目进行评估。
可以使用问卷调查、访谈、会议讨论等方法进行评估。
7.分析评估结果：根据评估结果，进行数据分析和比较。
找出项目的问题和不足之处，并提出改进措施。
8.编写评估报告：根据评估结果，编写评估报告。
评估报告应该包括评估目的、方法、数据分析结果、问题和不足之处以及改进措施等内容。
9.提出建议：根据评估结果和报告，向项目团队提出建议。
建议应该具有针对性，能够帮助项目提高效率和质量。
项目评估的方法如下：1.使用问卷调查：通过设计问卷调查，收集项目参与者的意见和建议。
问卷可以包括对项目目标达成情况、成本控制、进度管理和质量保证等方面的评估。
2.进行访谈：对项目参与者进行访谈，了解他们对项目的看法和评价。
访谈可以深入了解项目的问题，并提出解决方案。
3.举行会议讨论：组织项目参与者进行会议讨论，共同分析和评估项目的各个方面。
会议讨论能够激发团队成员的创造性思维，找出问题和解决方法。
4.数据分析：对项目的成本、进度和质量数据进行分析，找出项目存在的问题和潜在的风险。
项目评估方法
项目评估方法随着经济发展的加快，项目评估已经成为管理领域的重要组成部分。
项目评估有助于企业更高效地管理资源，减少决策失误，而且有助于企业实现可持续发展。
本文讨论了项目评估的定义、特征和工作流程，以及它如何帮助企业实现可持续发展。
一、定义项目评估是对项目的有效性和可行性进行分析，以确定是否可以继续实施，并且是否有效率地实现预期目标。
项目评估涵盖了多个不同的方面，如财务、经济、技术、社会和管理等，这些方面都会对项目的有效性有着不同的影响。
一般来说，项目评估的目的是通过分析现阶段的绩效和未来的预期增长趋势来确定项目是否值得施行以及如何改进。
二、特征项目评估的特征主要包括以下几点：1、客观性：项目评估必须以客观的角度去研究和分析项目，不能仅仅凭直觉或主观意见。
2、完备性：项目评估必须覆盖所有与项目有关的方面，如财务、技术、经济、社会和管理等。
3、实用性：项目评估不仅应该评估项目本身，还应该给出可操作的建议，可以帮助企业更好地管理资源，实现可持续发展。
三、工作流程项目评估的工作流程包括以下几步：1、定义项目：确定项目的定义，明确项目的目的、投资、范围、进度等；2、确定评估指标：根据项目的定义，确定评估的指标和标准，以便评估项目的实施效果；3、数据收集：收集有关项目的各项数据，如预算、成本、收入、风险等，完善项目规划；4、分析数据和评估：根据收集到的数据，对项目进行分析和评估；5、编写评估报告：编写项目评估报告，总结分析结果，并给出可行的改进建议。
四、如何帮助企业实现可持续发展项目评估是企业实现可持续发展的重要手段，它可以帮助企业更好地管理资源，减少决策失误。
首先，项目评估可以帮助企业确定有效的投资，从而更好地分配资源，避免浪费资源。
其次，项目评估也可以帮助企业预见项目发展的趋势，从而采取有效的措施改进项目，从而节约成本，实现可持续发展。
此外，项目评估还有助于企业及早发现项目的问题，从而及时采取措施解决问题，有效地管理项目。
【财务成本管理知识点】独立项目的评价方法
（四）回收期法（Payback Period）1.回收期（静态回收期、非折现回收期）（1）含义回收期是指投资引起的现金净流量累计到与原始投资额相等所需要的时间。
它代表收回投资所需要的年限。
回收年限越短，项目越有利。
（2）计算方法①在原始投资额一次支出，每年现金净流量相等时：投资回收期=原始投资额/每年现金净流量。
【教材例5-1】的C方案：【答案】回收期（C）=12000/4600=2.61（年）。
【扩展】投产后前若干年的现金流量相等，且相等的流量之和大于等于原始投资：不包括建设期的投资回收期=原始投资额/每年现金净流量包括建设期的回收期=建设期+不包括建设期的投资回收期②如果现金净流量每年不等，或原始投资额是分几年投入，则使累计现金净流量等于原始投资额的时间为回收期。
设M是收回原始投资的前一年：投资回收期=M+第M年的尚未回收额/第M+1年的现金净流量【教材例5-1】的B方案：时点0123现金净流量-9000120060006000累计现金净流量-9000-7800-18004200【答案】投资回收期=2+1800/6000=2.3（年）。
（3）指标的优缺点优点回收期法计算简便，并且容易为决策人所正确理解，可以大体上衡量项目的流动性和风险缺点不仅忽视了时间价值，而且没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性【提示】主要用来测定方案的流动性而非盈利性。
2.折现回收期（动态回收期）（Discounted Payback Period）（1）含义：折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流流入量抵偿全部投资所需要的时间。
（2）计算设M是收回原始投资额现值的前一年:动态回收期=M+第M年的尚未回收额的现值/第（M+1）年的现金净流量的现值根据【教材例5-1】的资料：折现率10%，B项目的折现回收期。
单位：万元时点0123净现金流量-9000120060006000折现系数10.90910.82640.7513净现金流量现值-90001090.924958.44507.8累计净现金流量现值-9000-7909.08-2950.681557.12折现回收期=2+2950.68/4507.8=2.65（年）。
项目评估的方法有哪些
项目评估的方法有哪些项目评估是指对项目的整体规划、实施和结果进行综合评估的过程。
它可以帮助项目团队了解项目的进展情况和取得的成果，评估项目管理的有效性，并提供决策依据，从而实现项目目标。
在项目评估中，有多种方法可以使用，下面将介绍其中常用的五种方法。
1. 定性评估方法：定性评估方法主要通过观察、访谈、问卷调查等方式收集数据，然后根据主观意见进行评估。
它重点强调对项目的质量和效果进行评估，而非定量数据。
定性评估方法可以帮助项目团队了解项目的目标是否实现，项目进展情况以及项目管理的效果等方面的情况。
2. 定量评估方法：定量评估方法主要通过统计分析和指标化的方式对项目进行评估。
它通常使用定量数据来衡量项目的进展情况和成果。
定量评估方法可以帮助项目团队了解项目的数量、质量、时间和成本等方面的情况。
常用的定量评估方法包括项目绩效指标法、回报率法等。
3. 综合评估方法：综合评估方法是将定性和定量评估方法相结合，综合考虑项目的各个方面进行评估。
它可以帮助项目团队全面了解项目的质量、效果、效率等方面的情况。
综合评估方法通常使用多个评估指标来进行评估，通过对不同指标进行加权计算得到最终的评估结果。
4. 对比评估方法：对比评估方法是将项目与其他类似项目进行比较，从而评估项目的优劣势。
它可以帮助项目团队了解项目在同类项目中的地位，从而找到项目的优劣势，并制定相应的改进措施。
5. 参与评估方法：参与评估方法是指项目利益相关方参与项目评估的过程。
它可以帮助项目团队了解项目利益相关方的需求和期望，并提供更准确的评估结果。
参与评估方法通常通过开展利益相关方访谈、利益相关方满意度调查等方式来收集数据。
综上所述，项目评估可以使用多种方法，包括定性评估方法、定量评估方法、综合评估方法、对比评估方法和参与评估方法。
不同的评估方法可以根据项目的特点和需求进行选择和组合使用，从而得出全面准确的评估结果，为项目的管理和决策提供依据。
项目评估办法
项目评估办法项目评估是指对项目进行全面、客观、科学、系统的审查和评价，以确定项目运行的有效性、效益和可行性。
项目评估办法是指为了完成项目评估而需要采取的一系列方法和步骤。
本文将介绍一个常用的项目评估办法，包括评估目标、评估内容、评估指标以及评估方法。
评估目标：项目评估的目标是全面了解项目的运行情况，评价项目的效果和质量，并提出改进意见和建议。
评估目标主要包括以下几个方面：1. 评估项目的目标是否实现，项目效果是否达到预期；2. 评估项目的执行过程是否科学、合理、顺利，是否出现问题和风险；3. 评估项目的经济效益和社会效益，是否达到预期；4. 提出项目改进和优化的建议，为类似项目提供经验和借鉴。
评估内容：项目评估的内容主要包括以下几个方面：1. 项目目标评估：评估项目的目标是否明确，是否实现，是否与项目的整体规划一致；2. 项目过程评估：评估项目的执行过程是否科学、合理，包括项目计划、组织管理、资源配置等方面；3. 项目效益评估：评估项目的经济效益和社会效益，包括成本效益分析、产出效益分析等方面；4. 项目风险评估：评估项目运行过程中的风险和问题，包括项目管理风险、技术风险、市场风险等方面。
评估指标：评估指标是评估项目的工具，用于度量和评价项目的各个方面。
评估指标应具备可衡量性、客观性、准确性和可操作性等特点。
评估指标可以根据具体项目的不同而有所差异，但一般包括以下几个方面的指标：1. 目标指标：包括项目的目标是否明确、目标是否实现等指标；2. 过程指标：包括项目执行的计划进度、组织管理、资源利用等指标；3. 效益指标：包括项目的经济效益和社会效益指标；4. 风险指标：包括项目风险的评估和风险控制措施等指标。
评估方法：评估方法是进行项目评估的具体方式和步骤。
常用的评估方法包括以下几个方面：1. 文献资料分析：通过查阅项目相关的文件资料和研究报告，对项目进行初步了解和分析；2. 问卷调查：采用问卷调查的方式，对项目相关的人员和受众进行调查，了解他们对项目的看法和评价；3. 实地考察：对项目进行实地考察，与项目相关的人员进行访谈，了解项目的实际情况和存在的问题；4. 数据分析：对项目的各项指标进行数据统计和分析，进行定量评估；5. 专家评估：邀请相关领域的专家进行评估，提供专业意见和建议。
项目评价方法
项目评价方法项目评价是指对项目进行全面、系统、客观地评估和判断，以确定项目的成效和效果，为项目的改进和提升提供依据。
在实际项目管理中，项目评价是非常重要的环节，它可以帮助项目团队了解项目的进展情况，找出存在的问题，并及时采取措施加以解决，从而保证项目的顺利进行和取得良好的效果。
因此，选择合适的项目评价方法对于项目的成功实施至关重要。
一、定性评价方法。
定性评价方法是通过对项目的一些质性指标进行评估和判断，主要包括专家评价、案例分析、访谈调查等。
专家评价是指邀请相关领域的专家对项目进行评价，通过专家的经验和知识来判断项目的优劣势，这种方法可以从专业角度对项目进行评估，提供宝贵的意见和建议。
案例分析是通过对类似项目的案例进行分析比对，来评估项目的优劣势和可行性，这种方法可以借鉴他人的经验，为项目提供参考。
访谈调查是通过与项目相关人员进行深入交流和访谈，了解项目的具体情况和存在的问题，这种方法可以直接获取项目的内部信息，为项目提供改进方向。
二、定量评价方法。
定量评价方法是通过对项目的一些数量指标进行评估和判断，主要包括问卷调查、统计分析、成本效益分析等。
问卷调查是通过设计问卷并对相关对象进行调查，了解项目的实施情况和效果，这种方法可以客观地了解项目的实际情况，为项目提供数据支持。
统计分析是通过对项目的数据进行统计和分析，发现项目存在的问题和改进空间，这种方法可以从数据角度对项目进行评估，为项目提供决策依据。
成本效益分析是通过对项目的投入和产出进行分析，评估项目的经济效益和社会效益，这种方法可以为项目的可持续发展提供参考。
三、综合评价方法。
综合评价方法是将定性评价方法和定量评价方法相结合，通过综合分析和评估，得出对项目的综合评价结论。
综合评价方法可以充分利用定性和定量评价方法的优势，弥补各自的不足，提高评价的客观性和准确性。
在实际项目评价中，综合评价方法是比较常用的方法，它可以全面地了解项目的实际情况和效果，为项目的改进和提升提供全面的依据。
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第五章投资项目资本预算本章考情分析本章属于财务管理的重点章节，在历年试题中，除客观题外，通常还有计算分析题或综合题。
最近3年题型题量分析表年度题型2016年2017年2018年试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ试卷Ⅱ单项选择题多项选择题1题2分1题2分1题2分计算分析题1题8分1题8分综合题0.8题12分0.8题12分合计0.8题12分0.8题12分1题2分2题10分2题10分本章教材主要变化本章与2018年的教材相比没有实质性变化。
本章基本结构框架第一节投资项目的类型和评价程序一、投资项目的类型分类标准分类按所投资对象1.新产品开发或现有产品的规模扩张项目2.设备或厂房的更新项目3.研究与开发项目4.勘探项目5.其他项目按投资项目之间的相互关系1.独立项目：相容性投资，各投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存。
2.互斥项目是非相容性投资，各投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存二、投资项目的评价程序1.提出各种项目的投资方案2.估计投资方案的相关现金流量3.计算投资方案的价值指标4.比较价值指标与可接受标准5.对已接受的方案进行敏感分析第二节投资项目的评价方法一、独立项目的评价方法（一）净现值法（Net Present Value）1．含义：净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。
2.计算公式：净现值=Σ各年现金净流量现值=Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值3.折现率的确定：项目资本成本。
【教材例5-1】设企业的资本成本为10%，有三项投资项目。
有关数据如表5-1所示。
表5-1 单位：万元年份A项目B项目C项目净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量0（20000）（9000）（12000）118001000011800（1800）300012006004000460023240100001324030003000600060040004600330003000600060040004600合计504050404200420018001800净现值（A）=（11800×0.9091+13240×0.8264）-20000=21669-20000=1669（万元）净现值（B）=（1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513）-9000=10557-9000=1557（万元）净现值（C）=4600×2.487-12000=11440-12000=-560（万元）4.决策原则（1）如果净现值为正数，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳。
（2）如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，可选择采纳或不采纳。
（3）如果净现值为负数，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。
5.优缺点：优点具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善缺点净现值是个金额的绝对值，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性【例题•多选题】若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A.利润为负，不可行B.投资报酬率小于0，不可行C.投资报酬率小于资本成本D.该项目将减损股东财富【答案】CD【解析】净现值为负数，如果净现值为负数，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，方案不可行。
但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。
（二）现值指数（获利指数Profitability Index）1.含义：所谓现值指数，是指投资项目未来现金净流量总现值与原始投资额总现值的比值，亦称现值比率或获利指数。
2.计算现值指数的公式为：现值指数（PI）=未来现金净流量总现值/原始投资额总现值【教材例5-1】设企业的资本成本为10%，有三项投资项目。
有关数据如表5-1所示。
表5-1 单位：万元年份A项目B项目C项目净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量0（20000）（9000）（12000）118001000011800（1800）300012006004000460023240100001324030003000600060040004600330003000600060040004600合计504050404200420018001800根据表5-1的资料，三个项目的现值指数如下：现值指数（A）=（11800×0.9091+13240×0.8264）÷20000=21669÷20000=1.08现值指数（B）=（1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513）÷9000=10557÷9000=1.17现值指数（C）=4600×2.487÷12000=11440÷12000=0.953.与净现值的比较：现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值指标是绝对数指标，反映投资的效益。
4.决策原则：（1）如果现值指数大于1，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳。
（2）如果现值指数等于1，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，可选择采纳或不采纳。
（3）如果现值指数小于1，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。
（三）内含报酬率（Internal Rate of Return）1.含义内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
2.计算（1）当各年现金流入量均衡时：利用年金现值系数表，然后通过内插法求出内含报酬率。
【教材例5-1】设企业的资本成本为10%，有三项投资项目。
有关数据如表5-1所示。
表5-1 单位：万元年份A项目B项目C项目净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量净收益折旧现金流量0（20000）（9000）（12000）118001000011800（1800）3000120060040004600 23240100001324030003000600060040004600330003000600060040004600合计504050404200420018001800 C方案4600×（P/A，i，3）=12000（P/A，i，3）=12000/4600=2.609利率系数7% 2.624IRR 2.6098% 2.577=（2）一般情况下：逐步测试法计算步骤：首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0的，并且最接近的两个折现率，然后通过内插法求出内含报酬率。
教材表5-4 A方案内含报酬率的测试单位：万元年份现金净流量折现率=18%折现率=16%折现系数现值折现系数现值0（20000）1（20000）1（20000）1118000.84799950.86210172 2132400.71895060.7439837净现值（499）9=IRR=16.04%教材表5-5 B项目内含报酬率的测试单位：万元年份现金净流量折现率=18%折现率=16%折现系数现值折现系数现值0（9000）1（9000）1（9000）112000.84710160.8621034260000.71843080.7434458360000.60936540.6413846净现值（22）338=IRR=17.88%3.决策原则当内含报酬率高于投资项目资本成本时，投资项目可行。
4.基本指标间的比较相同点：在评价单一方案可行与否的时候，结论一致。
当净现值＞0时，现值指数＞1，内含报酬率＞资本成本；当净现值=0时，现值指数=1，内含报酬率=资本成本；当净现值＜0时，现值指数＜1，内含报酬率＜资本成本。
区别点教材例题5-1A B C净现值16691557-560现值指数 1.08 1.170.95内含报酬率16.04%17.88%7.32%【例题】项目现金流量时间分布（年）折现率现值指数012A项目-1002020010% 1.83B项目-1001802010% 1.80A项目-1002020020% 1.56B项目-1001802020% 1.64 A内含报酬率52%，B内含报酬率90%区别点【例题】假设某项目初始投资为100万元，第1年末的净现金流量为230万元，第2年末的净现金流量为-132万元。
【答案】-100+230/（1+10%）-132/（1+10%）2=0-100+230/（1+20%）-132/（1+20%）2=0【例题•多选题】对互斥方案进行优选时，下列说法正确的有（）。
A.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论可能不一致B.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论一定一致C.投资项目评价的净现值法和现值指数法结论一定一致D.投资项目评价的净现值法和内含报酬率法结论可能不一致【答案】AD【解析】由于现值指数和净现值的大小受折现率高低的影响，折现率高低甚至会影响方案的优先次序，而内含报酬率不受折现率高低的影响，所以选项B、C不正确。
总结区别点指标净现值现值指数内含报酬率指标性质绝对指标相对指标相对指标指标反映的收益特性衡量投资的效益衡量投资的效率衡量投资的效率是否受设定折现率的影响是（折现率的高低将会影响方案的优先次序）否是否反映项目投资方案本身报酬率否是【例题•单选题】一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率（）。
A.一定小于该投资方案的内含报酬率B.一定大于该投资方案的内含报酬率C.一定等于该投资方案的内含报酬率D.可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率【答案】B【解析】在其他条件不变的情况下，折现率越大净现值越小，所以使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含报酬率。